A Taxa Remuneratória do Capital Próprio e sua Importância para o Desenvolvimento do País São...

A Taxa Remuneratória do Capital Próprio e sua Importância para o

Desenvolvimento do País

São Paulo – 15 de outubro de 2003

SEMINÁRIO

A contribuição da TRCP para o investimento produtivo e a capitalização

das empresas brasileiras

OSVALDO B. SCHIRMERVice-Presidente Executivo

Diretor de Relações com Investidores

GRUPO GERDAU

Nova legislação tributária: Lei 9.249/95

Alteração do sistema tributário (Imposto de Renda das

Pessoas Jurídicas).

Solução inovadora para promover a isonomia tributária

entre capital próprio e de terceiros.

Instrumento de equalização da carga fiscal sobre a

remuneração do capital próprio com a de recursos obtidos

mediante financiamentos.

3

Nova legislação tributária: Lei 9.249/95

A remuneração ao acionista passou a ser tratada,

opcionalmente, da mesma maneira que a remuneração do

capital de terceiros (financiamentos), podendo ser dedutível

da base de cálculo para pagamento do Imposto de Renda.

Instrumento que introduziu a neutralidade fiscal das fontes

de financiamento.

4

5

Com a remuneração do capital próprio, o setor produtivo nacional fica mais fortalecido

Com a isonomia tributária, recursos de acionistas passaram

a concorrer com recursos de terceiros (empréstimos),

tornando o aspecto tributário neutro para o investidor.

Empresas passam a ter na captação de recursos próprios um

instrumento mais atraente.

6

Com a remuneração do capital próprio, o setor produtivo nacional fica mais fortalecido

Remuneração do capital próprio abriu importante caminho

para o fortalecimento do setor industrial.

É um estímulo do investimento produtivo em detrimento do

especulativo.

A remuneração do capital próprio existe para beneficiar

todo o sistema produtivo e de circulação da produção

nacional.

Não visa beneficiar nenhum segmento específico do

mercado.

Redução do “Custo Brasil”

O capital próprio é uma opção de financiamento para as

empresas.

O tratamento tributário da sua remuneração de forma

isonômica às fontes de endividamento podem levar à

redução do custo de capital.

Para as multinacionais com subsidiárias no Brasil, a

possibilidade de capitalizá-las via equity, na mesma

condição tributária de dívida, estimula a entrada de

investimentos diretos e, por conseqüência, reduz o Custo

Brasil.

7

8

Vantagens para a empresa

Neutralidade fiscal

Aumento do nível de capitalização

Maior alavancagem para novos investimentos

9

Fortalecimento da empresa

Estimula a distribuição de resultados

Empresa torna-se mais atrativa para o mercado

Vantagens para o acionista

10

Deslocamento do investimento especulativo para o produtivo

Aumento da poupança interna

Maior geração de empregos

Vantagens para o país

11

Maior geração de

riqueza

Maior investimento

produtivo

Maior arrecadação

tributária

Mais emprego

Mais renda