Igor França Garcia · Igor França Garcia Técnico em Informática Gerencial –COTEMIG Graduado...

Igor França Garcia Técnico em Informática Gerencial – COTEMIG

Graduado em Ciências Atuariais – PUC Minas

Atuário – MIBA/RJ 1.659

Especialização em Gestão Pública ‐ UNIC

Especializando em Gestão de Negócios – USP/EAD

CEA ‐ Certificação de Especialista em Investimentos 

Consultor de Valores Mobiliários (Investimentos)

Professor das áreas de Finanças e Exatas

Apresentador dos Quadros “Educação Financeira” e                            

“Economia & Política” ‐ Rádio Bom Jesus de Cuiabá.

Alta Floresta

Carlinda

Paranaíta

Apiacás 

Nova Canaã do Norte

Colíder 

Sinop

Sorriso

S. R. Trivelato

Campo Verde

Novo Mundo

MatupáConfresa

Marcelândia

Cláudia

Vera

Feliz Natal

N. Ubiratã

Nova Monte Verde

Lambari D´Oeste

Cotriguaçu

Ribeirão Cascalheira

Canarana

Ipiranga do Norte

Nova Xavantina

Ribeirãozinho

Tapurah

S. J. Rio ClaroCampo Novo do Parecis

Nortelândia Araputanga

Porto Esperidião S. J. IV Marcos

N. Sra. Livramento

Mirante da Serra

Campo Novo de Ro.

Cacaulândia

Águia Branca

São Gabriel da Palha

Rio BananalMimoso do Sul

Sonora

Coxim

Aquidauana Terenos

Porto MurtinhoAntônio João

Bonito

Guia Lopes da Laguna

Aral Moreira

Cel. SapucaiaAmambai

Caarapó

Paranhos Mundo Novo

Naviraí

Nova Andradina

CassilândiaInocência

Água Clara

Aparecida do Taboado

Três Lagoas

Ivinhema

Itaporã

Jateí

São Francisco do Conde

Serra do Ramalho

Correntina

Águas da Prata

Tapiratiba

Parisi

Vargem Grande do Sul

Pontes Gestal

Bom Jesus dos Perdões

Água Fria de Goiás

Itajá

MineirosAcreúna

Novo Brasil

Uirapuru

Crixás

Guaraciaba do Norte

Juazeiro do Norte

Carolina

Tucumã

Redenção

Santana do Araguaia

Breves

Araguatins

Paraíso do To.

Porto Nacional

Dianópolis Taguatinga

Monte Santo

Marianópolis

Araguacema

Monte do Carmo

Piúm

Araguaína

Açailândia

Dois Irmãos

Miranorte

Guaraí

Clientes/RPPSCálculo Atuarial e Ass. Investimentos

Cálculo Atuarial

Ass. Investimentos

Mantenópolis

Barra de São Francisco

Peixoto de Azevedo

Tucuruí

Política Anual    de Investimentos

para RPPS

Objetivo da Política de Investimento

até

6,00% a.a.

Inflação(IPCA)META 

ATUARIAL

Para onde vai o 

Mercado?

Perspectivas Econômicas ‐ 2019 

PRA ONDE

VAI O MERCADO?

TítuloPúblico Federal

Subíndices

IMA

INFLAÇÃODeve sofrer elevação nos próximos anos

devido:

O nível de ociosidade elevado; e

O risco de descontinuidade das

Reformas e ajustes macroeconômica.

Perspectivas Econômicas ‐ 2019 

Perspectivas Econômicas ‐ 2019 

Meta Atuarial 2015 2016 2017 2018 2019

IPCA (final do ano) 10,67% 6,29% 2,95% 4,40% 4,20%

Meta Atuarial 17,26% 12,64% 9,11% 10,76% 10,56%

PROJEÇÃO DA META ATUARIALMeta Atuarial 

( 6,00% a.a. + IPCA ) *

*FONTE: Boletim FOCUS – Banco Central – 5 de outubro de 2018.

CENÁRIO EXTERNOProvável redução de capital estrangeiro

nas economias emergentes, devido:

Elevação das Taxas de Juros nas economias

avançadas; e

Incertezas quanto a expansão do comércio

global e a revisão de acordos de livre comércio.

Perspectivas Econômicas ‐ 2019 

Perspectivas Econômicas ‐ 2019 

Correlação de  ‐45%

IMA ‐ B

DÓLAR

Índices Financeiros/2018IMA ‐ B DÓLAR‐Ptax

Janeiro 3,40% ‐4,40%Fevereiro 0,55% 2,61%Março 0,94% 2,43%Abril ‐0,14% 4,73%Maio ‐3,16% 7,35%Junho ‐0,32% 3,18%Julho 2,32% ‐2,62%Agosto ‐0,45% 10,13%

Setembro ‐0,15% ‐3,18%Outubro (parcial) 4,48% ‐6,44%

ACUMULADO 7,49% 13,23%

+25%(acumulado)

+3%(acumulado)

TAXA SELICDeve sofrer elevação nos próximos anos

devido:

Sinalização prospectiva da Inflação;

Risco de piora da Política Monetária;

Risco de descontinuidade das Reformas e

ajustes necessários na economia, essenciais para

a queda da taxa de juros.

Perspectivas Econômicas ‐ 2019 

Perspectivas Econômicas ‐ 2019 

Taxa Selic 2015 2016 2017 2018 2019

Final do período 14,25% 13,75% 7,00% 6,50% 8,00%

Média do período 13,63% 14,16% 9,84% 8,58% 8,37%

*FONTE: Boletim FOCUS – Banco Central – 5 de outubro de 2018.

PROJEÇÃO DA TAXA SELIC *

Perspectivas Econômicas ‐ 2019 

IMA – B       ‐ 10%

IMA – B 5              + 2,78%

IRF – M 1       + 7,44%

Perspectivas Econômicas ‐ 2019 

SELICIMA ‐ B

Perspectivas Econômicas ‐ 2019 

Fonte: Portal UOL

Análise de Investimentos

1º Pesquisa, após inscrição de Chapa no TSE

MAIO

1º Dia útil após a eleição

DÓLAR+4,7%

SELICestagna

Greve

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

200%

220%

240%

260%

280%

300%

320%

340%

360%

380%

ÍNDICES ACUMULADOS (2008 a 2018)

POUPANÇA CDI IMA ‐ B

106%

192%

335% RISCO

MERCADO

BB RF LP Índice de Preços

Caixa FIC Performance IMA – B RF LP

Bradesco H RF LP Preço

IMA ‐ B2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

14,18% 14,70% 25,57% ‐11,10% 14,54% 8,88% 24,80% 12,80%

Poupança 6,90% 7,44% 6,02% 5,81% 7,09% 8,08% 8,31% 6,72%

Política de Investimentos

GESTÃO         DE RISCO

NAVIRAÍPREV

Oscilação das Taxas de Juros, índices e Preços

R$ 2,00

R$ 4,00

Risco de insolvência financeira do Emissor

Velocidade do Ativo virar dinheiro

Gestão de Risco

MERCADO

CRÉDITO

LIQUIDEZ

Distribuir bem a carteira em vários índices, concentrando mais em índices moderados

Optar por uma carteira com poucos ativos de 

Crédito Privado

Compatibilizar a necessidade de caixa do RPPS com o prazo de vencimento dos ativos

Como minimizar  os Riscos?

NAVIRAÍPREV

Provisão de Caixa

Despesa Anual + Margem Segurança

Índices Conservadores         (IF‐M 1 e/ou DI)

Gestão de RiscoSeparação dos Recursos Acumulados

Separar recursos do exercício

MERCADO LIQUIDEZ

Patrimônio Líquido

R$ 153 Milhões

R$ 14 Milhões(9%) 

Gestão de Risco

Fundos Conservadores

Folha Mensal Benefícios Folha Anual Benefícios

R$ 36 Milhões

R$ 496 Mil R$ 5 MilhõesOs valores em Fundos Conservadores paga 6 anos da Folha de Benefícios 

MERCADO LIQUIDEZ

100%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%0%

20%

40%

60%

80%

100%

DISTRIBUIÇÃO DA DISPONIBILIDADE DOS RECURSOS  (LIQUIDEZ x IMOBILIZADO)

Gestão de RiscoALM – Asset Liability Management (Duration)

2032

DATA BASE: 30/09/2018 MERCADO LIQUIDEZ

VEDAÇÃO EXTRAÉ vedado aplicação em Fundos que prevejam

Taxa de entrada e/ou Taxa de saída.

Gestão de Risco

Perfil de Investidor

NAVIRAÍPREV

10 – EXTREMAMENTE ARROJADO

2   – CONSERVADOR

1   – EXTREMAMENTE CONSERVADOR

3   – CONSERVADOR P/MODERADO

5   – MODERADO6   – MODERADO P/ARROJADO

8   – ARROJADO P/ MODERADO

9   – ARROJADO

4   – MODERADO P/ CONSERVADOR

7   – ARROJADO P/ CONSERVADOR

Perfil de Risco dos Índices

POUPANÇA

DI/SELIC

IRF – M 1

IPCA + 6%;   IDKA 2

IMA – B 5;   IMA GERAL

IRF – M;   MULTIMERCADO

IMA ‐ B

IBOVESPA;   IBRX

IRF – M 1+;   IMA – B 5+;   IDKA 20

10 – EXTREMAMENTE ARROJADO

2   – CONSERVADOR

1   – EXTREMAMENTE CONSERVADOR

3   – CONSERVADOR P/MODERADO

5   – MODERADO6   – MODERADO P/ARROJADO

8   – ARROJADO P/ MODERADO9   – ARROJADO

4   – MODERADO P/ CONSERVADOR

7   – ARROJADO P/ CONSERVADOR

Perfil de Risco do Investidor

1   – EXTREMAMENTE CONSERVADOR

7   – ARROJADO P/ CONSERVADOR8   – ARROJADO P/ MODERADO9   – ARROJADO10 – EXTREMAMENTE ARROJADO

2   – CONSERVADOR

3   – CONSERVADOR P/MODERADO

6 – MODERADO P/ ARROJADO

7NAVIRAÍPREV

PERFIL ATUAL PERFIL PARA 2019

Perfil de Investidor

Política de Investimentos

limites de Aplicação

NAVIRAÍPREV

RESOLUÇÃO CMN 3.922/2010  ‐ (4.604/2017) POSIÇÃO ATUAL DA CARTEIRA

POLÍTICA DEINVESTIMENTO/2019

SEGMENTOS PERMITIDOS PELA RESOLUÇÃO CMN % LIMITE MÁXIMO RESOLUÇÃO CMN 31/08/2018 ESTRATÉGIA 

ALVOLIMITE 

SUPERIOR

TÍTULOS PÚBLICOS 100% 0,00% 0,0% 10,0%FUNDOS REFERENCIADOS 100% EM TÍTULOS PÚBLICOS 100% 48,14% 48,1% 68,1%FUNDOS DE ÍNDICE DE MERCADO 100% EM TÍTULOS PÚBLICOS 100% 0,00% 0,0% 68,1%OPERAÇÕES COMPROMISSADAS COM T.P. 5% 0,00% 0,0% 0,0%FUNDOS REFERENCIADO EM INDICADORES RENDA FIXA

60%16,58% 16,6% 40,0%

FUNDOS EM ÍNDICES DE INDICADORES DE RENDA FIXA 0,00% 0,0% 40,0%FUNDOS DE RENDA FIXA (Qualquer índice)

40%15,08% 15,1% 40,0%

FUNDOS DE ÍNDICES DE RENDA FIXA  (Qualquer índice) 0,00% 0,0% 40,0%LIG – LETRAS IMOBILIÁRIAS GARANTIDAS 20% 0,00% 0,0% 0,0%CERTIFICADO DE DEPÓSITO BANCÁRIO (CDB) 15% 0,00% 0,0% 13,0%DEPÓSITO DE POUPANÇA 15% 0,00% 0,0% 2,0%FUNDOS EM DIREITO CREDITÓRIO ‐ Cota Sênior 5% 0,21% 0,2% 5,0%FUNDOS DE RENDA FIXA DE CRÉDITO PRIVADO 5% 1,80% 1,8% 5,0%FUNDOS 85% EM DEBÊNTURES 5% 0,00% 0,0% 0,0%FUNDOS EM ÍNDICES DE RENDA VARIÁVEL (50 ações) 30% 5,64% 5,6% 10,6%FUNDOS EM ÍNDICES DE MERCADO RENDA VARIÁVEL (50 ações) 30% 0,00% 0,0% 5,0%FUNDOS DE AÇÕES 20% 7,09% 7,1% 12,1%FUNDOS EM ÍNDICES DE MERCADO RENDA VARIÁVEL 20% 0,00% 0,0% 5,0%FUNDOS MULTIMERCADO ‐ Sem Alavancagem 10% 4,29% 4,3% 10,0%FUNDOS EM PARTICIPAÇÕES 5% 0,00% 0,0% 5,0%FUNDOS IMOBILIÁRIOS 5% 1,18% 1,2% 5,0%

ÍNDICES DE MERCADO ‐BENCHMARK

POSIÇÃO ATUAL DA CARTEIRA

POLÍTICA DEINVESTIMENTO/2019

ÍNDICES DE MERCADO 31/08/2018LIMITE    

INFERIORLIMITE 

SUPERIOR

17,0% 7,0% 60,0%

8,0% 3,0% 60,0%

2,0% 0,0% 40,0%

0,0% 0,0% 5,0%

27,0% 5,0% 60,0%

22,0% 0,0% 32,0%

0,0% 0,0% 5,0%

0,0% 0,0% 10,0%

7,0% 2,0% 50,0%

0,0% 0,0% 5,0%

5,0% 0,0% 30,0%

11,0% 0,0% 30,0%

2,0% 0,0% 30,0%

Carteira de Investimentos

2018

NAVIRAÍPREV

CAIXA ‐ R$ 84 MilhõesSICREDI ‐ R$ 22 Milhões

BB ‐ R$ 12 MilhõesBNY ‐ R$ 11 MilhõesBRB‐ R$ 8 Milhões

SAFRA ‐ R$ 7 MilhõesDAYCOVAL ‐ R$ 3 Milhões

BTG ‐ R$ 2 MilhõesITAÚ ‐ R$ 1 Milhão

BNP PARIBAS ‐ R$ 683 MilFINAXIS ‐ R$ 314 Mil

Carteira de Investimentos – NAVIRAÍPREV 2018

DATA BASE: 30/09/2018 

Carteira de Investimentos – NAVIRAÍPREV 2018

DATA BASE: 30/09/2018 

Carteira de Investimentos – NAVIRAÍPREV 2018

DATA BASE: 30/09/2018 

Carteira de Investimentos

RENTABILIDADE

CDI

IBOVESPA

META ATUARIAL

Carteira de Investimentos – NAVIRAÍPREV 2018

DATA BASE: 30/09/2018 

4,27%

4,81%3,69%

7,94%DATA BASE: 30/09/2018 

R$ 6.074.395,08 

R$ 11.365.946,89 

Carteira de Investimentos – NAVIRAÍPREV 2018

DATA BASE: 30/09/2018 

Projeção Carteira – NAVIRAÍPREV 2018

DATA BASE: 30/09/2018 

Rentabilidade da Carteira 

NAVIRAÍPREV

Meta Atuarial        (6% a.a. + IPCA)

2015 9,38% 17,26%

2016 17,31% 12,64%

2017 12,85% 9,11%

3 ANOS 44,80% 44,11%

Perfil de InvestidorNOS ÚLTIMOS 36 MESES (3 ANOS)

RENTABILIDADE E META ATUARIAL DOS ÚLTIMOS 3 ANOS

ObrigadoIgor França Garcia

Atuário  MIBA/RJ 1.659

Certificação de Especialista em Investimento – CEA ANBIMA

Consultor de Investimentos credenciado pela CVM

atendimento@atuarialconsultoria.com.br(65) 3621‐8267    /    (65) 9242‐8876