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Libros recomendados
Imprescindibles
Security Analysis: Benjamin Graham & Dodd. La primera edición, y la sexta. La
ultima tiene comentarios y agregados de grandes inversores de la actualidad.
Intelligent Investor: Benjamin Graham, 1969. Los capítulos 3: sobre inversión
versus especulación, el cap 8. Sobre el comportamiento del señor mercado, y el
cap 20, con el margen de seguridad son imprescindibles. Tambien el apendice
con los superinvestors de Graham and doddsville escrito por Warren Buffett.
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Common Stocks, Uncommon Profits: Philip Fisher. Los principios de inversión,
recomendaciones y el primer listado para hacer due diligence.
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One up on Wall Street, Peter Lynch. Una gran clasificación de tipos de
empresas, y principios de inversión en todas sus páginas. Que buscar en una
empresa y que evitar. Cuando comprar y cuando vender.
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Stocks for the long run: Jeremy Siegel. Con Shiller son grandes amigos, Jeremy
el optimista, y Shiller mas pesimista, discuten mucho sobre la posición de J
Siegel de que a largo plazo lo más seguro es estar 100% invertido en acciones.
The Most Important Thing, Howard Marks. Compendia los principales
conceptos incluídos en los memos escritos por Marks (recomiendo igual la
lectura también de sus memos). Ya salió la segunda edición “The most
important thing iluminated” donde varios destacados value investors comentan
los temas).
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Value Investing, Bruce Greenwald. Una síntesis del contenido del curso de value
investing del centro Heilbrunn de Graham y Dodd, de la Universidad de
Columbia, con la explicación del método de valuación EPV (earning power
value).
Margin of Safety, Seth Klarman. Un libro muy claro, con conceptos de value
investing, y ejemplos más actuales que Security Analysis. Seth es uno de los
más exitosos y brillantes value investors.
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Christopher Browne: The little book of value investing”
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Charles Ellis, Winning the loser’s game. Según Peter Drucker el mejor libro de
inversiones. Recomienda comprar índice a la mayoría, ya que sólo un pequeño
porcentaje de inversores pueden intentar batir al mercado con éxito. Compara
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con el tenis, donde es distinto el juego de la élite que el de los aficionados, que
ganan por errores no forzados del contrario.
Libros sobre Warren Buffett
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Alice Schroeder: “The snowball”. La mejor historia de su vida.
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Lawrence Cunningham: “The Essays of Warren Buffett”. Una compilación de sus
cartas, que hay que leer.
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Roger Lowenstein: “Buffett”
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Carol Loomis “Tap Dancing to work
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Robert Hagstrom: “The warren buffett way”
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Robert Hagstrom: “The warren buffett portfolio”. Donde mejor se explica el concepto
de Focus investing.
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Idiotizados por el azar, Nassim Taleb. En mi opinion cambia la manera de ver
las cosas. Lo dificil de medir resultados, y la influencia del azar, a veces no
advertida con facilidad.
Irrational Exhuberance: Robert Shiller.
Salió la tercera edición donde actualiza
el tema de acciones y agrega un capítulo
de bonos. En la primera edicion del 99
se adelanto a la crisis del Nasdaq, en la
segunda de 2005 advirtió un año antes
sobre lo caro que estaba el real estate.
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Portfolio Management and unconventional approach to institutional investment,
David Swensen Free Press, 2009
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Martin Whitman: “Modern Security Analysis”
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Christopher Browne: “The little book of value investing”
Investment Philosophies: Aswath Damodaran
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Manual of Ideas,Mihaljevic
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The Art of Value Investing, John Heins
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Historia y Comportamiento de los
mercados
Manias, Panics & Crashes, Kindleberger, Wiley 2005
The Crowds, Gustave Le Bon, 1896, London
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The Wisdom of the crowds, James Surowiecki, 2005
El Cisne Negro (The Black Swan) Nassim Taleb
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Extraordinary Popular Delusions, and the madness of the crowds, Charles
Mackay, 1841
Against the Gods, Peter Bernstein
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When genius failed, Roger Lowenstein
Mr Market Miscalculates, James Grant
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Michael Mauboussin, More Than you Know
Poundstone, William: Fortune’s Formula
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Ciclo Económico, ciclo de negocios,
ciclo de utilidades, ciclo de créditos y
ciclo de mercado
• Marc Faber: Tomorrow’s Gold
• Peter Navarro, When the market move will you be ready?
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• John Mauldin: Bull’s Eye Investing, Wiley 2004
Just One Thing 2006
& End of the Game, 2010
• Michael Alexander, Stock Cycles, 2000
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• Ed Easterling, Unexpected Returns, 2005
& Probable outcomes ,2010
& (www.crestmonresearch.com)
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Eficiencia de los mercados / behavioral
finance
Non random walk on wall street, Andrew Lo
A Random walk on wall street, Burton Malkiel
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Animal Spirits, Robert Shiller
Index investing
The little book of common sense, John Bogle
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Acciones
You Can be a stock market genius, Joel Greenblatt
The Little book that beats the market: Joel Greenblatt
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The Five Rules for Successful Stock Investing: Pat Dorsey (Morningstar)
Competition Demystified: Bruce Greenwald
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Value Investing, James Montier, 2009
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James Montier :The Little book of behavioral
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Valuación
Valuation. Measuring and managing the value of the companies, Tom Copeland,
Koller & other, Mc Kinsey
The Quest for Value, EVA, Bennet Stewart III
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Calandros, Joseph: “Applied Value Investing
Carroll, Paul & Mui Chunka : Billion Dollar lessons
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Billion Dollar Mistake, Stephen Weiss.
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“Investing Between the lines” L Rittenhouse. Es importante evaluar el conocimiento,
claridad, transparencia de aquellos que manejan el negocio. Y la carta al accionista tiene
para ello un valor fundamental.
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“The Outsiders” Willian Thorndike. Los mejores número uno de empresas fueron
aquellos que utilizaron mejor las utilidades, reinvirtiendolas en mejores usos. Llega un
momento en que la primera función de un CEO es colocar bien el capital.
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Fred Schwed: “Donde estan los yates de los clientes”, una crítica al problema de
agencia entre bancos de inversión y sus clientes.
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David Einhorn: “Fooling some of the people all of the time”. El gran inversor y
campeón de poker cuenta su historia de shortselling sobre Allied Capital, dejando
muchas enseñanzas.
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“Business Adventures” John Brooks. Uno de los favoritos de Buffett, son doce historias
que retratan anécdotas de mercado y de la industria.
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“A short history of financial euphoria” John K Galbraith
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Dan Ariely: “Predictably irrational.” Otro de los Behavioral boys.
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Peter Bevelin: “Seeking Wisdom.”
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Peter Kaufman: “Poor Charlie’s Almanack”:
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Thornton L O’ glove “Quality of earnings”
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Howard Schilit “Financial Shenagians”
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Michael Shearn: “Manifesto Checklist“
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Mohnish Pabrai: ”The Dhandho Investor”
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“The tipping point” Malcom Gladwell
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“Misbehaving” Richard Thaler
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“Pensar rapido pensar lento” Daniel Kahneman
Reportes /Letters
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Mc Kinsey on Finance, Quarterly report
Letters to shareholders Berkshire Hathaway, Warren Buffet
GMO LLC ( white papers de James Montier y Jeremy Grantham)
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Legg Masson (papers de Mauboussin)
Howard Marks, Oaktree Capital
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Interest Rate Observer, James Grant
Marc Faber, The Gloom, Boom & Doom Report
De proxima lectura
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Guy Spier: “The education of a value investor”
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Lukas Neely “Value Investing”
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The Halo effect: Phil Rosenzweig
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