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Desempenho da Vale no 3T19Rio de Janeiro, 25 de outubro de 2019
Mês da Consciência sobre o Câncer de Mama – Outubro Rosa em Itabira, MG
2 Ag
en
da
Dis
clai
mer“Esta apresentação pode incluir declarações sobre as expectativas atuais da Vale sobre
eventos ou resultados futuros (estimativas e projeções). Muitas dessas estimativas e
projeções podem ser identificadas através do uso de palavras com perspectivas futuras como
“antecipar," “acreditar," “poder“, “esperar," “dever“, "planejar" “pretender“, "estimar“, “fará” e
"potencial," entre outras. Todas as estimativas e projeções envolvem vários riscos e
incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e
incertezas incluem, entre outros, fatores relacionados a: (a) países onde a Vale opera,
especialmente Brasil e Canadá; (b) economia global; (c) mercado de capitais; (d) negócio de
minérios e metais e sua dependência à produção industrial global, que é cíclica por natureza;
e (e) elevado grau de competição global nos mercados onde a Vale opera. A Vale cautela que
os resultados atuais podem diferenciar materialmente dos planos, objetivos, expectativas,
estimativas e intenções expressadas nesta apresentação. A Vale não assume nenhuma
obrigação de atualizar publicamente ou revisar nenhuma estimativa e projeção, seja como
resultado de informações novas ou eventos futuros ou por qualquer outra razão. Para obter
informações adicionais sobre fatores que podem originar resultados diferentes daqueles
estimados pela Vale, favor consultar os relatórios arquivados pela Vale na U.S. Securities and
Exchange Commission (SEC), na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), na Autorité des
Marchés Financiers (AMF) e, em particular, os fatores discutidos nas seções “Estimativas e
Projeções” e “Fatores de Risco” no Relatório Anual - Form 20-F da Vale.
Nota cautelar para investidores norte-americanos – A SEC permite companhias mineradoras,
em seus arquivamentos na SEC, fornecer apenas os depósitos minerais que a companhia
pode economicamente e legalmente extrair ou produzir. Nós apresentamos certas informações
nesta apresentação, incluindo ‘recursos mensurados’, ‘recursos indicados’, ‘recursos inferidos’,
‘recursos geológicos’, os quais não seriam permitidos em um arquivamento na SEC. Estes
materiais não são reservas prováveis ou provadas, como definido pela SEC, e não podemos
assegurar que estes materiais serão convertidos em reservas prováveis ou provadas, como
definido pela SEC. U.S. Investidores norte-americanos devem considerar as informações no
Relatório Annual 20-K, que pode ser obtido através do nosso website ou no site
http://http://us.sec.gov/edgar.shtml.”
3 Ag
en
da
Agen
da
1. Considerações iniciais
2. Destaques do desempenho da Vale no 3T19
3. Desempenho dos segmentos de negócios
4
Considerações
iniciais
5
Resultado do 3T19: estabilização do negócio
5
Eduardo Bartolomeo, Diretor-Presidente, comentou: “No terceiro trimestre
de 2019, progredimos para a estabilização de nosso negócio e avançamos
com o nosso objetivo de reparação integral de Brumadinho. A
descaracterização de 9 barragens a montante continua, com a conclusão
da primeira barragem prevista para o primeiro trimestre de 2020. Atingimos
nosso compromisso de reduzir o custo C1 e despesas de parada em
relação ao trimestre anterior. Estamos evoluindo com um portfólio de
produtos premium ajustado às demandas de mercado. Aliadas ao nosso
compromisso com a segurança e a alocação disciplinada de capital,
nossas ações reduzem as incertezas e nos conduzem para resultados
sustentáveis”
6
A reparação de Brumadinhoe região avança
6
Restaurar a dignidade das pessoas Compensar danos
Restaurar a capacidade produtiva local Recuperar o meio ambiente
Resposta imediata:
▪ Hospitais, unidades de saúde, apoio psicológico
▪ Fornecimento de água, alimentos,
medicamentos e outros
▪ Acomodações e transportes
▪ Doações e apoio financeiro
▪ Resgate e cuidados para animais etc.
R$ 2,25 bilhões já pagos em indenizações:
▪ 108.000 pessoas com indenizações
emergenciais
▪ 232 vítimas com acordos de indenização
trabalhista assinados
▪ +700 acordos de indenização individual/grupo
25 acordos assinados, temas e ações diversos
Aliança por Brumadinho:
▪ Desenvolvimento de alternativas econômicas
▪ Ações: educação, serviços/ estruturas públicas
Plano de Desenvolvimento para Territórios
Impactados:
▪ R$190 milhões para inciativas em Macacos
(Nova Lima), Barão de Cocais e Itabirito
US$ 1,2 bilhão provisionados para:
▪ Plano de construção de estruturas integradas
- 2 estações de tratamento de água operando
- Dragagem do rio Paraopeba iniciada
▪ Assegurar o abastecimento de água para a
região de Belo Horizonte
- Restaurar captação no rio Paraopeba
Nota: Informações financeiras estimadas.
7
A descaracterização de barragens no Brasil continua
7
1 As 6 barragens restantes serão descaracterizadas de acordo com os padrões definidos pela Res. 13 da ANM.
Melhoria/manutenção
do índice de
segurança
Engenharia, perfuração,
remoção de
interferências
Aterro de reforço Remoção de rejeitos/
descaracterização
Conclusão de estruturas
de contenção
2019 2020 2021 2022+
Grupo
Fernandinho
8B
Forquilha I
Forquilha II
Forquilha III
Vargem Grande
4 barragens serão descaracterizadas como barragens a montante com aterros a jusante
2 barragens com índice de segurança elevado por fortalecimento estrutural
3 barragens serão completamente descaracterizadas1
B3/B4
Sul Superior
8
Nossa governança e nossa gestão de barragem têm
evoluído
8
Diretoria Executiva
Operações
Antes de Brumadinho
Após Brumadinho
Governança de Risco – Visão Geral Linhas de Defesa Internas
Gestão de Barragens
Não exaustivo
Geotecnia Corporativa
Geotecnia Operacional
Diretoria Executiva de
Segurança e Excelência
Operacional
Comitê Independente de
Segurança de Barragens
Auditoria Interna
Operações
Alta
gestãoComitês Independentes de
Assessoramento Extraordinário
1. Segurança de barragens
2. Apoio e Reparação
3. Apuração
Conselho de Administração
Comitês Executivos de Riscos de Negócios
1. Riscos Geotécnicos
2. Riscos Operacionais
3. Riscos Estratégicos, Financeiros e
Cibernéticos
4. Riscos de Conformidade
9
12,4
17,6
15,3
3T18 2T19 3T19
O 3T19 foi um período de estabilização e manutenção de
geração de fluxo de caixa
9
Despesas de parada relativas a Brumadinho
Finos de Minério de Ferro
C1 custo caixa
US$/t
As perspectivas para despesas de parada
unitárias, relativas a Brumadinho, estão entre
US$2,5-3,5/t no 4T19
A Vale espera que o custo caixa C1 seja
reduzido entre US$1,0-1,5/t no 4T19
2,7
5,7
2,8
3T18 2T19 3T19
US$/t
10
4.828
939 611
467
493
891355
2.950
417
3.412
879
EBITDApró-forma
3T19
Capitalde giro
Despesas deBrumadinho
Jurossobre
empréstimos
Impostode rendae Refis
Capex Outros Fluxo de caixalivre das
operações
AquisiçãoFerrous
Gerenciamentode caixa e
outros
Aumento nocaixa & caixaequivalente einvestimentosde curto prazo
O 3T19 foi um período de estabilização e manutenção de
geração de fluxo de caixa
10
1 Inclui US$ 225 milhões de despesas incorridas e US$ 386 milhões de desembolsos de despesas provisionadas.2 Inclui prêmio (US$ 246 milhões) relacionados à recompra de bonds da Vale.3 Inclui derivativos, Samarco, dividendos e juros sobre o capital próprio pagos a não controladores e outros.4 Inclui liberação de US$ 1,8 bilhão de caixa bloqueado, US$ 0,7 bilhão em pagamento de dívida líquida e variação cambial de US$ 0,2 bilhão.5 Inclui investimentos de US$ 0,9 bilhão em títulos do tesouro brasileiro.
US$ milhão
4
3
2
1
5
11
A Vale tem grande potencial para ser a fornecedora preferencial
na economia de baixo carbono
11
Gusa “Verde”
HBI
Portfólio principal atual da Vale Olhar além
IOCJ
GF88
BRBF
Pelotas
Produtos a estudar o
desenvolvimento com
clientes, em um mundo
mais verde
Produtos da Vale considerados
benchmark em diferentes
mercados
12
A alocação de capital depende do progresso da reparação,
mas o caixaserá preservado
12
~US$ 900 milhões
~US$ 1,8 bilhão
Em setembro, a Vale anunciou
a oferta de aquisição de US$
1 bilhão de bonds
Opção de compra
MBR
Fluxo de caixa
acumulado
Arrendamentos
operacionais
Dívida e recompra de
bonds
Dividendos / recompra
a serem definidos
Projetos de crescimento
orgânico significativos
Aquisições bolt-on
O caixa será preservado,
independente da aprovação
de dividendos ou recompras
13
A trajetória do de-riskingda Vale
13
1 Reparação de Brumadinho
Garantia de segurança das barragens e
integridade dos ativos2
Estabilização da produção e alavancagem da
competitividade3
4Sólida geração de fluxo de caixa
14
Destaques do
desempenho da Vale
no 3T19
15
15
O EBITDA pró-formaaumentou devido aos maiores volumes de
vendas e menores despesas de parada relacionadas a Brumadinho
US$ milhões
1
2
3 4
1 Líquido de provisões de Brumadinho. 2 Diferença entre efeitos do 2T19 (US$ 364 milhões) e 3T19 (US$ 234 milhões). 3 Incluindo o retorno de operações paralisadas em Brumadinho.4 Inclui frete (US$ 177 milhões) e dividendos (US$ 192 milhões)
4.6304.371 4.371
4.8344.630
130 389852
395
4.828
225
4.603
EBITDA 2T19pro-forma
Despesas deparada por
Brumadinho
Preços Volumes Outros EBITDA 3T19pro-forma
Despesasincorridas deBrumadinho
EBITDA 3T19
Título do Gráfico
16
0,7
0,6
1,0
0,9
0,5
3T18 4T18 1T19 2T19 3T19
A dívida líquida atingiu o menor nível desde o 4T08 devido à
liberação de caixa bloqueado e à forte geração de caixa no trimestre
Dívida Líquida / EBITDA LTM¹
Dívida líquida no
3T19:
US$ 5,321
bilhões
EBITDA LTM /
juros brutos LTM:
10,8x
Prazo médio da
dívida :
8,04 anos
Custo médio da
dívida :
4,71% por ano
16
1 LTM – últimos doze meses
17
A dívida bruta decresceu em US$ 1 bi principalmente como
resultado de amortizações relacionadas à recompra de bonds
1 Em 30 de setembro de 2019. Não inclui juros acumulados.
70% do vencimento da divida após 2023
17
16.810
15.790
14.786
3T18 2T19 3T19
0,11,1 0,9
2,3
10,1
14,5
2019 2020 2021 2022 2023 emdiante
Dívidabruta
Cronograma de amortização da dívida1
US$ bilhões
Dívida bruta
US$ bilhões
18
Desempenho dos
segmentos de
negócios
19
US$ milhões
18
O negocio de Minerais Ferrosos obteve solido desempenho devido à
retomada das operações paralisadas e a boa performance do Sistema Norte
¹ Inclui retomada de operações relacionadas a Brumadinho.
² Exclui efeito volume e câmbio.
³ Diferença entre efeito do 2T19 (US$ 364 milhões) e 3T19 (US$ 234 milhões).
4.223 4.223
5.152 5.3094.961
4.784 4.634
929
157 130
478 177150
EBITDA 2T19 Volumes Custo caixaunitário
Despesas deparada de
Brumadinho
Preços Frete Outros EBITDA 3T19¹²
³
20
US$/t, 3T19
19
Maiores preços de referência 62% Fe parcialmente compensaram
a queda de US$ 5,4/t no preço realizado da Vale
1 O ajuste é resultado dos preços provisórios registrados no 2T19 de US$ 109,9/t.2 Diferença entre a média ponderada dos preços provisórios registrados no final do 3T19 de US$ 88,7/t baseados na curva futura e a média de
US$ 102,0/t do preço de referência para o minério de ferro 62% do 3T19.3 Preço líquido de impostos.
102,0 100,2
89,2
3,0 1,0 0,2 1,1 2,62,4
3,2
7,8
Média do Platts
3T19 (dmt)
Qualidade Prêmios/descontos e condições comerciais
Preços provisórios no
trimestre anterior¹
Preços defasados
Corrente Preços provisórios no trimestre atual²
Preço CFR referência (dmt)
Ajuste para vendas FOB
Umidade Preços da Vale CFR/FOB
(wmt)³
Impacto dos ajustes do sistema de
precificação
21
20
528
465
555
3T18 2T19 3T19
EBITDA Metais Básicos
US$ milhões
Destaques 3T19
As operações de Metais Básicos no Atlântico Norte alcançaram desempenho sólido no 3T19 após as manutenções programadas e não-programadas nas refinarias no trimestre anterior, que foram concluídas ao longo do 3T19
Da mesma forma, após a conclusão das atividades de manutenção programada nas refinarias de Matsusaka e Clydach, PTVI teve um aumento significativo no volume de níquel no 3T19, um dos principais fatores para o aumento do EBITDA em relação ao trimestre anterior
No Brasil, a autorização judicial para retomar as operações de mineração e processamento de Onça Puma foi concedida em setembro e foi outro marco alcançado em direção à estabilidade da produção
O aumento no EBITDA de Metais Básicos foi resultado de maiores
preços realizados e menores custos
22
21
EBITDA ajustado de Carvão
US$ milhões
Destaques 3T19
As operações de carvão da Vale demandaram
a reavaliação da estratégia do negócio, com a
implementação de um novo plano de lavra e
de um programa de manutenção para a
recuperação da planta
O novo plano de lavra foi desenhado para
melhor alcançar os corpos minerários e
aumentar o valor econômico do ativo. Como
resultado, os custos devem decair à medida
que uma melhor relação estéril/minério
proporciona uma menor remoção de rejeitos
para retirar a mesma quantidade de minério,
permitindo uma economia de custos
O EBITDA de Carvão foi impactado por menores preços, maiores
custos logísticos e maior manutenção nas usinas no 3T19
16
-106
-172
3T18 2T19 3T19
23
Informações
Adicionais
24
123 130 135
569600
756
3T18 2T19 3T19
Execução de Projetos Corrente
Investimentos
Destaques 3T19
O total de investimentos foi de US$ 891 milhões
no 3T19
O projeto Sistema Norte 240 Mtpa teve alguns
britadores secundários substituídos em plantas
locais e continuou a receber equipamentos
móveis. O projeto também teve terraplanagem
e a construção de superestruturas iniciada para
o pátio e a pera ferroviária
O projeto Salobo III recebeu os primeiros
carregamentos do TCLD (transportador de correia
de longa distância) no site, enquanto placas de
base dos acionamentos gearless chegaram no
porto de Vila do Conde. As fundações de
concreto para as bases dos moinhos e da
britagem primária foram concluídas.
Investimentos correntes e de projetos
US$ milhões
23
730692
891
25
21%14% 14%
79%86% 86%
3T18 2T19 3T19
Produtos premium²
Outros produtos³
24
1Finos de minério de ferro incluindo ROM.
²Composto por pelotas, Carajás, Brazilian Blend Fines (BRBF), pellet feed e Sinter Feed Low Alumina (SFLA).
³ Composto por Standard Sinter Feed, granulado e alta sílica.
Volumes de vendas de minério de ferro e de pelotas e mixde
vendas
Mix das vendas de minério de ferro (%) Volumes de vendas de minério de ferro¹
e pelotas (Mt)
83,5
61,973,6
14,3
8,8
11,1
0
20
40
60
80
100
120
3T18 2T19 3T19
Minerio de Ferro
Pelotas
26
Sistema de precificação do minério de ferro
Distribuição do sistema de preços (%) Impacto do mecanismo de preços
US$/t
25
10% 11% 9%
62%67% 68%
28%22% 23%
3T18 2T19 3T19
Defasado
Corrente
Provisório
Provisório –trimestre anterior Defasado
Corrente Provisório – trimester atual
3,0
0,2
2T19 3T19
-3,0-1,1
2T19 3T19
-1,2
-2,6
2T19 3T19
2,1
-2,4
2T19 3T19
2T19 3T19
27
26
Prêmio/desconto de níquel por produto e mixde vendas
Mix de vendas de níquel (%)Prêmio/desconto de níquel por produto e
médias agregadas dos prêmios (US$/t)
7% 7% 10%
11% 7% 4%
26%
21% 25%
56%67% 61%
3T18 2T19 3T19
Classe IClasse II battery-suitableClasse IIIntermediários
-680-1.073
393
-3.190
-100
-390
1.310
Média Vale
prêmio realizado de níquel após
ajuste
Outros ajustes
de precificação
Média Vale do
Prêmio realizado agregado
IntermediárioClasse IIClasse II
Battery-suitable
Classe I
28
Preço realizado - Cobre
27
US$/t, 3T19
5.802 5.811
5.556
4.918
9
255
638
Preço médio de cobre na LME
Ajustes de preço do período atual
Preço realizado bruto de cobre
Ajustes de preço de períodos anteriores
Preço realizado de cobre antes de
desconto
TC/RCs, penaltidades, prêmios
e descontos
Preço realizado médio de cobre
29
US$/t, 3T19
28
Preço realizado – carvão metalúrgico
148,7582 148,3483 148,3483 164,7733320 164,4083 164,4984
161,5
12,7 0,4-
0,4 0,1
164,5
50,00 60,00 70,00 80,00 90,00
100,00 110,00 120,00 130,00 140,00 150,00 160,00 170,00 180,00 190,00 200,00 210,00 220,00 230,00
MédiaPreço de
Referência3T19
Portfólioe qualidade
Prêmios,descontos econdiçõescomerciais
Preçosprovisórios de
trimestresanteriores
Preçoscorrentes edefasados
Preçosprovisórios no
trimestrecorrente
Diferencialde
frete
PreçoVale3T19
Impacto dos ajustes dos sistemas de
precificação
16,4
30
Preço realizado – carvão térmico
29
US$/t, 3T19
Impacto dos ajustes dos sistemas de
precificação
53,2 53,7 53,7 54,2 54,9 53,9
61,28,0 0,5 0,5 0,7 1,0
53,9
MédiaPreço de
Referência3T19
Portfólioe qualidade
Prêmios,descontos econdiçõescomerciais
Preçosprovisórios de
trimestresanteriores
Preçoscorrentes edefasados
Preçosprovisórios no
trimestrecorrente
Diferencialde
frete
PreçoVale3T19
31
23%
72%
4%
Hedge para USD USD BRL Outros
26%
58%
16%
Agências de desenvolvimentoMercado de CapitaisEmpréstimos bancários
Composição da dívida
30
Composição da dívida por instrumento (%) Composição da dívida por moeda
(após hedge) (%)
1%
32
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