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PRINCIPAIS DESAFIOS BRASILEIROS:
DEMOGRAFIA, MERCADO DE
TRABALHO, CUSTOS E JAZIDAS
INEXPLORADAS
Octavio de Barros
Diretor e Economista-chefe
APRESENTAÇÃO PARA UFABC
12 de agosto de 2013
Octavio de Barros
Economista Chefe e Diretor Estatutário
4968.octavio@bradesco.com.br
WWW.ECONOMIAEMDIA.COM.BR
O DEPEC – BRADESCO não se responsabiliza por quaisquer atos/decisões tomadas com base nas informações disponibilizadas por
suas publicações e projeções. Todos os dados ou opiniões dos informativos aqui presentes são rigorosamente apurados e
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citação por completo da fonte (nomes dos autores, da publicação e do Banco BRADESCO).
APRESENTAÇÃO PREPARADA COM INFORMAÇÕES DISPONÍVEIS ATÉ DIA 10 DE AGOSTO DE 2012
O BAIXO
DESEMPREGO NO
BRASIL EXPLICA-SE
ESSENCIALMENTE
POR QUESTÕES
DEMOGRÁFICAS OFERTA DE MÃO DE OBRA CRESCE
MUITO LENTAMENTE TREINAMENTO E RETENÇÃO
“NADA MAIS PREJUDICIAL À
CONSTRUÇÃO DE CENÁRIOS DO QUE
CONFUNDIR O OBJETO DE ANÁLISE COM O
NOSSO DESEJO COMO ANALISTA”
Estamos assistindo no Brasil atualmente o chamado “viés de
confirmação” (confirmation bias) nas análises do mercado:
“Ocorre quando as pessoas só são sensibilizadas por informações que pareçam confirmar suas crenças ou
hipóteses, ignorando qualquer evidência em
sentido contrário”.
INDICADOR DE CUSTOS
INDUSTRIAIS
OS TEMAS
FUNDAMENTAIS NO
BRASIL DE HOJE:
DEMOGRAFIA E
MERCADO DE
TRABALHO
PARA COMBATER A
INFLAÇÃO BASAL, O
BRASIL PRECISARIA
DE UMA ESPÉCIE DE
PLANO REAL II
O BAIXO
DESEMPREGO NO
BRASIL EXPLICA-SE
ESSENCIALMENTE
POR QUESTÕES
DEMOGRÁFICAS OFERTA DE MÃO DE OBRA CRESCE
MUITO LENTAMENTE TREINAMENTO E RETENÇÃO
O BAIXO DESEMPREGO NO
BRASIL É UM FENÔMENO
ESSENCIALMENTE DEMOGRÁFICO
2,96%
2,43%
2,13%
1,53%
1,14%
0,87%
0,57%
1,54%
2,07% 2,08%
1,80%
1,43%
1,21% 1,15%
0,4%
0,8%
1,2%
1,6%
2,0%
2,4%
2,8%
3,2%
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9*
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*
Crescimento populacional anual - Brasil projeção
Brasil
Mundo
FONTE:BANCO MUNDIAL
CRESCIMENTO DEMOGRÁFICO NO MUNDO E NO BRASIL
FONTE: BANCO MUNDIAL
ELABORAÇÃO: BRADESCO 7
BRAZILIAN AND DEVELOPED COUNTRIES DEMOGRAPHIC GROWTH
SOURCE: WORLD BANK
CRESCIMENTO DEMOGRÁFICO ANUAL NO BRASIL E NOS PAÍSES DESENVOLVIDOS
2,96%
2,43%
2,13%
1,53%
1,14%
0,87%
0,57%
1,48%
1,06%
0,79%
0,81% 0,82%
0,63%
0,4%
0,8%
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2,4%
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202
0*
Crescimento populacional anual - Brasil projeção
Brasil
Desenvolvidos
FONTE: BANCO MUNDIAL
BRAZIL
DEVELOPED COUNTRIES
SOURCE BANCO MUNDIAL
PREPARED BY: BRADESCO
FECUNDITY (FERTILITY) INDEX IN LATIN AMERICA – 2011
1,46
1,81 1,83 1,851,98
2,10 2,20 2,22 2,282,44 2,45 2,46 2,46
2,57
2,91
3,29
3,92
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
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ma
la
2011
URBANIZATION PROCESS IN BRAZIL 2001-2012
SOURCE PNAD/IBGE
2012: BRADESCO FORECAST
82,7%
82,5%
82,9%83,0%
83,3%
83,6%
84,3%
85,0%
85,5%
81,0%
81,5%
82,0%
82,5%
83,0%
83,5%
84,0%
84,5%
85,0%
85,5%
86,0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011 2012*
% população urbana
11
MERCADO DE TRABALHO É A
PRINCIPAL RESTRIÇÃO AO CRESCIMENTO
MERCADO DE TRABALHO É
UMA RESTRIÇÃO INDIRETA AO
CRESCIMENTO
TOTAL POPULATION, ECONOMICALLY ACTIVE, IN WORKING-AGE, EMPLOYED AND UNEMPLOYED PEOPLE
SOURCE: IBGE
POPULAÇÃO TOTAL, ECONOMICAMENTE ATIVA, EM IDADE ATIVA, OCUPADOS E DESEMPREGADOS
195,2
166,6
100,093,3
6,7
2
52
102
152
202
252
2011
Total Population
PotentialWork Force
Supply (PEA)
Demand (PO)
Unemployed
MERCADO DE TRABALHO: OFERTA E DEMANDA (EVOLUÇÃO EM
12 MESES)
FONTE: IBGE, BRADESCO
0,62%
2,61%
1,55%
1,77%
2,01%
1,22%
1,43%
3,49%
1,67%
3,38%
0,73%
3,49%
2,06%
1,77%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
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2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
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jun
/13
CRESCIMENTO TRIMESTRAL ANUALIZADO DA POPULAÇÃO ECONOMICAMENTE ATIVA (PEA) E DA OCUPAÇÃO - DADOS DESSAZONALIZADOS
PEA
População ocupada
LABOR MARKET: SUPPLY AND DEMAND (12-MONTHS CHANGE)
LABOR MARKET: SUPPLY AND DEMAND (12-MONTHS CHANGE)
1,77%
1,54%
1,17% 1,07%
3,49%
1,67%
2,51%
3,38%
0,73%
3,49%
2,06%
1,77%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
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09
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2
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jun
/13
CRESCIMENTO TRIMESTRAL ANUALIZADO DA POPULAÇÃO ECONOMICAMENTE ATIVA (PEA) E DA OCUPAÇÃO - DADOS DESSAZONALIZADOS
PIA
População ocupada
MERCADO DE TRABALHO: OFERTA E DEMANDA (EVOLUÇÃO EM
12 MESES)
FONTE: IBGE, BRADESCO
1.52%
2.29%
0.40%
0.90%
1.40%
1.90%
2.40%
PEA Ocupação
% AO ANO
OFERTA E DEMANDA DE MÃO DE OBRA – 2004 – 2012
FONTE: IBGE
OFERTA E DEMANDA DE MÃO DE OBRA – 2004 – 2012
1.49%
2.29%
0.40%
0.90%
1.40%
1.90%
2.40%
PIA Ocupação
% AO ANO
FONTE: IBGE
FONTE: CAGED
ELABORAÇÃO BRADESCO
MÉDIA MÓVEL 3 MESES DA GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO FORMAL - DADOS DESSAZONALIZADOS - 2000 - 2012
EM POSTOS DE TRABALHO
80.977
36.076
117.407
169.231
78.844
131.066
150.222
99.216
161.520
200.470
-88.449
26.317
223.192
163.133
111.650
39.017
86.798
53.291
-105.000
-55.000
-5.000
45.000
95.000
145.000
195.000
245.000
ou
t/01
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2
jun
/02
ou
t/02
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3
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4
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5
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7
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8
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0
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1
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fev/1
2
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fev/1
3
jun
/13
Geração líquida de emprego formal dessazonalizada - Média Móvel 3 mesesFonte: CagedElaboração: Bradesco
GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO FORMAL ACUMULADO NO ANO - 1996 - 2013
FONTE: MTE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
-271
-36
-582
-196
658591
762
645
1.523
1.254 1.229
1.617
1.452
995
2.137
1.566
868 8961.006
-1.000
-500
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
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12
20
13
*
20
14
*
GERAÇÃO LÍQUIDA DE EMPREGO FORMAL 1996 - 2013. Fonte: Caged. Elaboração e projeções (*): BradescoEm postos de trabalho
EM MIL POSTOS DE
TRABALHO
O BAIXO
DESEMPREGO NO
BRASIL EXPLICA-SE
ESSENCIALMENTE
POR QUESTÕES
DEMOGRÁFICAS OFERTA DE MÃO DE OBRA CRESCE
MUITO LENTAMENTE TREINAMENTO E RETENÇÃO
ESCASSEZ DE MÃO DE OBRA MESMO COM DEMANDA MENOR
A PRIORIDADE DAS EMPRESAS TORNOU-
SE O TREINAMENTO E A RETENÇÃO DE MÃO DE
OBRA QUALIFICADA
UNEMPLOYMENT RATE – BRAZIL 2002-2013 %
SOURCE: IBGE
PREPARED: BRADESCO
12.3
11.5
9.9 10.0
9.3
7.98.1
6.7
6.26.0
5.7 5.8
5.2
6.2
7.2
8.2
9.2
10.2
11.2
12.2
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
TAXA MÉDIA DE DESEMPREGO NO ANO - %
Fonte: IBGEElaboração: Bradesco
TAXA DE DESEMPREGO DAS REGIÕES METROPOLITANAS DA PME – MM12M – JUN/04 E JUN/13
FONTE: PME/IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
8,8%
10,8%
9,0%
11,6%
12,8% 12,8%
16,1%
4,0%4,4%
5,1%5,5%
5,9% 6,0%
7,4%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
Porto Alegre -RS
Belo Horizonte -MG
Rio de Janeiro -RJ
Total das áreas Recife - PE São Paulo - SP Salvador - BA
jun/04
jun/13
PESSOAS DE 10 ANOS OU MAIS DE IDADE, DESOCUPADAS NA SEMANA DE
REFERÊNCIA NA SEIS REGIÕES METROPOLITANAS CONSIDERADAS PELA PME-
IBGE
2.346
2.667
2.106
2.221
1.813
1.872
1.465
1.326
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
2.200
2.400
2.600
2.800
fev
/03
jun
/03
ou
t/0
3
fev
/04
jun
/04
ou
t/0
4
fev
/05
jun
/05
ou
t/0
5
fev
/06
jun
/06
ou
t/0
6
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/07
jun
/07
ou
t/0
7
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/08
jun
/08
ou
t/0
8
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/09
jun
/09
ou
t/0
9
fev
/10
jun
/10
ou
t/1
0
fev
/11
jun
/11
ou
t/1
1
fev
/12
jun
/12
ou
t/1
2
fev
/13
jun
/13
Pessoas de 10 anos ou mais de idade, desocupadas na semana de referência (Em mil pessoas)
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
EM MIL PESSOAS
POPULAÇÃO DESOCUPADA DE 15 ANOS OU MAIS NO BRASIL
4,51
5,08
5,88
6,92
7,64 7,75 7,87 7,94
8,61
8,17
8,84
8,067,88
7,04
8,32
7,50
6,68
6,28
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
10,001
99
5
19
96
19
97
19
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19
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20
00
*
20
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10
*
20
11
20
12
**
Milh
õe
sDesocupados
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
8,21
8,87
8,11
7,93
7,05
8,37
7,54
6,72
6,31
5,00
5,50
6,00
6,50
7,00
7,50
8,00
8,50
9,00
9,50
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011 2012*
Milh
õe
sDesocupadosPOPULAÇÃO DESOCUPADA DE 15 ANOS OU MAIS NO BRASIL
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
FEAR OF LOSING THE JOB 1999-2013
SOURCE: CNI/IBOPE
PREPARED BY: BRADESCO
107.3
100.7
97.2
99.1
95.7
100.6
95.2
97.7
82.8
90.7
80.1
88.5
81.2
75.0
72.2 71.6
76.5
73.5
75.374.5
69.0
71.3
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
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4D
ez04
Mar0
5Ju
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5D
ez05
Mar0
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7Ju
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7D
ez07
Mar0
8Ju
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Set0
8D
ez08
Mar0
9Ju
n09
Set0
9D
ez09
Mar1
0Ju
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Set/
10
Dez/1
0M
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11
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l/11
Set/
11
Dez/1
1M
ar/
12
Ju
n12
Set1
2D
ec12
Mar1
3Ju
n13
ÍNDICE DE MEDO DO DESEMPREGO (QUANTO MENOR O ÍNDICE, MENOR O MEDO) Fonte:CNI/IBOPEElaboração; Bradesco
2003=100
YOUNG POPULATION IN BRAZIL (BETWEEN 18 AND 24 YEARS OLD) - 1992-2012*
SOURCE: PNAD/IBGE
FORECAST: BRADESCO
POPULAÇÃO JOVEM ENTRE 18 E 24 ANOS NO BRASIL- 1992-2012*
18,4
19,2 19,3
20,1
20,7
21,8
22,923,1
23,4 23,3
23,623,4
22,9
22,522,4
22,121,9
21,721,5
21,4
17
18
19
20
21
22
23
24
1995 1996 1997 1998 1999 2000* 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011 2012* 2013* 2014*
18 a 24 anos
MÉDIA DE ANOS DE
ESCOLARIDADE
AVERAGE SCHOOLING YEARS OF PEOPLE AGED 25 OR MORE
SOURCE: PNAD/IBGE
PREPARED BY: BRADESCO
5,9
6,1
6,26,4
6,5
6,7
6,8
7,0
7,2 7,3
7,47,5
8,6
5,8
6,3
6,8
7,3
7,8
8,3
8,8
200
1
200
2
200
3
200
4
2005
200
6
200
7
200
8
200
9
201
0*
201
1
201
2*
202
0*
Média por Ano - 25
AVERAGE YEARS OF TOTAL SCHOOLING (PEOPLE AGED 25 OR MORE), 2011 (SELECTED COUNTRIES)
SOURCE: WORLD BANK
PREPARATION: BRADESCO * Brazil with a projection to 2012
12,63
12,52
12,45
12,33
12,21
11,64
11,48
10,43
8,85
8,21
7,55
7,51
4,40
0 2 4 6 8 10 12 14
1 - Norway
2 - New Zealand
3 - United States
4 - Czech Republic
5 - Germany
10 - Korea, Rep.
15 - Japan
24 - France
63 - Russian Federation
72 - South Africa
79 - China
80 - Brazil
121 - India
...
...
...
...
...
...
...
...
AVERAGE YEARS OF TOTAL SCHOOLING (PEOPLE AGED 25 OR MORE), 2010 OR 2012 (SELECTED COUNTRIES)
SOURCE: PME
PREPARATION: BRADESCO
9,7
9,3
8,8
8,7
8,4
8,2
7,8
7,5
7,5
7,4
6,2
4,4
0 2 4 6 8 10 12
43 - Chile
54 - Argentina
63 - Russian Federation
65 - Mexico
69 - Uruguay
72 - South Africa
75 - Paraguay
79 - China
80 - Brazil
81 - Colombia
102 - Venezuela, RB
121 - India
% DA POPULAÇÃO DE 5 A 6 ANOS FREQUENTANDO A ESCOLA, 1991-2010
FONTE: PNUD / IPEA / FJP
ELABORAÇÃO: BRADESCO
37,3%
71,5%
91,1%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
90,0%
100,0%
1991 2000 2010
População de 5 a 6 anos frequentando a escola (%)
% DA POPULAÇÃO DE 11 A 13 ANOS DE IDADE FREQUENTANDO OS ANOS FINAIS DO ENSINO FUNDAMENTAL (6º A 9º ANO), 1991-2010
36,8%
59,1%
84,9%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
90,0%
1991 2000 2010
População de 11 a 13 anos de idade frequentando os anos finais do ensino fundamental (6o ao 9o ano)
FONTE: PNUD / IPEA / FJP
ELABORAÇÃO: BRADESCO
% DA POPULAÇÃO COM 18 ANOS OU MAIS DE IDADE QUE CONCLUIU O ENSINO FUNDAMENTAL, 1991-2010
30,1%
39,8%
54,9%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
50,0%
55,0%
60,0%
1991 2000 2010
População com 18 anos ou mais de idade que concluiu o ensino fundamental
FONTE: PNUD / IPEA / FJP
ELABORAÇÃO: BRADESCO
ESPERANÇA DE VIDA AO NASCER (EM ANOS), 1991-2010
64,7
68,6
73,9
60
62
64
66
68
70
72
74
76
1991 2000 2010
Esperança de vida ao nascer (em anos)
FONTE: PNUD / IPEA / FJP
ELABORAÇÃO: BRADESCO
JOB FORMALIZATION: CLASSICAL EMPLOYEES, MILITARY
FORCE AND PUBLIC SERVANTS, EMPLOYERS AND SELF-
EMPLOYED CONTRIBUTING TO SOCIAL SECURITY
SOURCE: PME/IBGE
59,7%
61,4%
62,5%
61,4%
63,6%
65,0%
65,0%
67,0%
69,0%
70,3%
71,2%71,2%
72,0%
59,0%
61,0%
63,0%
65,0%
67,0%
69,0%
71,0%
73,0%
ag
o/0
4
no
v/0
4
fev/0
5
mai/0
5
ag
o/0
5
no
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5
fev/0
6
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6
ag
o/0
6
no
v/0
6
fev/0
7
mai/0
7
ag
o/0
7
no
v/0
7
fev/0
8
mai/0
8
ag
o/0
8
no
v/0
8
fev/0
9
mai/0
9
ag
o/0
9
no
v/0
9
fev/1
0
mai/1
0
ag
o/1
0
no
v/1
0
fev/1
1
mai/1
1
ag
o/1
1
no
v/1
1
fev/1
2
mai/1
2
ag
o/1
2
no
v/1
2
fev/1
3
Com carteira, militares ou func. públicos, empregadores e contas próprias contrib. sobre o total de ocupados
FORMALIZAÇÃO DO MERCADO DE TRABALHO: % DE
EMPREGADOS COM CARTEIRA, MILITARES E FUNCIONÁRIOS PÚBLICOS, EMPREGADORES E
CONTA PRÓPRIA COM CONTRIBUIÇÃO PARA PREVIDÊNCIA NO TOTAL DE OCUPADOS
% OF SELF-EMPLOYED CONTRIBUTING TO THE SOCIAL
SECURITY
SOURCE: PME/IBGE
17,7%
19,0%
19,8%
20,7% 20,7% 20,9%
23,6%
27,3%
29,3%
15,0%
17,0%
19,0%
21,0%
23,0%
25,0%
27,0%
29,0%
31,0%
fev/05 fev/06 fev/07 fev/08 fev/09 fev/10 fev/11 fev/12 fev/13
% de contribuintes para o inss no total de conta propria
PERCENTAGE OF INFORMAL WORKERS IN BRAZIL
40,2%39,7%
38,2%37,5%
35,8%
34,4%34,1%
31,6%
29,3%
28,3%
25,0%
27,0%
29,0%
31,0%
33,0%
35,0%
37,0%
39,0%
41,0%
43,0%
jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13
Informal amplo
SOURCE: PME/IBGE
% de TRABALHADORES VERDADEIRAMENTE
INFORMAIS NO BRASIL
WEIGHT OF DOMESTIC JOBS IN THE TOTAL EMPLOYMENT IN BRAZIL (% TOTAL)
SOURCE: PNAD/IBGE
7,9%
8,5%
7,4%
6,0%
5,5%
6,0%
6,5%
7,0%
7,5%
8,0%
8,5%
9,0%
ab
r/0
2
ag
o/0
2
de
z/0
2
ab
r/0
3
ag
o/0
3
de
z/0
3
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r/0
4
ag
o/0
4
de
z/0
4
ab
r/0
5
ag
o/0
5
de
z/0
5
ab
r/0
6
ag
o/0
6
de
z/0
6
ab
r/0
7
ag
o/0
7
de
z/0
7
ab
r/08
ag
o/0
8
de
z/0
8
ab
r/0
9
ag
o/0
9
de
z/0
9
ab
r/1
0
ag
o/1
0
de
z/1
0
ab
r/1
1
ag
o/1
1
de
z/1
1
ab
r/1
2
ag
o/1
2
de
z/1
2
ab
r/13
% Serviços domésticos no total de ocupados - dados originais
TOTAL EMPLOYMENT IN AGRICULTURE - MILLIONS OF PEOPLE (2004-2011)
SOURCE: PNAD
TOTAL DE OCUPADOS NA AGRICULTURA EM MILHÕES NO BRASIL, 2004-2011
17,8 17,9
17,3
16,6
16,2
15,8
15,2
14,6
14
15
15
16
16
17
17
18
18
19
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011
Milh
õe
s
Employment in agriculture
Employment in agriculture
SALÁRIOS: ESSE É O PRINCIPAL
AUMENTO DE
CUSTO NO BRASIL
DOS ÚLTIMOS 10
ANOS
SALÁRIOS:
O PRINCIPAL
CUSTO NO
BRASIL
-1.3%
1.5%
4.0%
3.2%3.4%
3.2%
3.8%
2.7%
4.1%
2.5%
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
RENDIMENTO MÉDIO REAL - CRESCIMENTO ANUALFonte: IBGE
Elaboração: Bradesco
SALÁRIOS REAIS (VARIAÇÃO ANUAL)
FONTE: PME/IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
NOMINAL AND REAL MINIMUM WAGE ACUMMULATED
GROWTH SINCE 2003 DEFLATED BY IPCA
SOURCE: IBGE, MINISTÉRIO DO PLANEJAMENTO
PRODUCTION: BRADESCO
CRESCIMENTO REAL ACUMULADO DO SALÁRIO MÍNIMO DESDE
DE 2003 (DEFLACIONADO PELO IPCA)
0,0%8,3%
25,0%
45,8%
58,3%
72,9%
93,8%
112,5%
127,1%
159,2%
182,5%
0,0% 0,7%
9,9%
24,3%29,2%
33,3%43,1%
48,2%
48,7%
60,4%65,6%
0%
40%
80%
120%
160%
200%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
NOMINAL AND REAL MINIMUM WAGE ACUMMULATED GROWTH DEFLATED BY
ICPA (BASE 2003)
Mininum Wage Nominal Terms
Mininum Wage Real Terms
SOURCE: IBGE
PERCENT CHANGES IN HOURLY COMPENSATION COSTS IN MANUFACTURING, US$, 2006-2011
SOURCE: US BLS, BRADESCO
-1.5%
8.9%
16.0%
23.0%25.3%
27.9% 28.9% 31.0%33.8% 35.2%
42.9%47.7% 49.3%
57.9%61.0%
79.4%
94.5%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
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lic
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ub
lic
Sin
ga
po
re
Slo
va
kia
Bra
zil
2006-2011
HOURLY COMPENSATION COSTS IN MANUFACTURING, BRAZIL, MEXICO, CHINA US$, 1996-2011
7,11
3,08
8,44
8,13
11,65
3,05
5,41
6,47
5,70
6,48
2,102,70
4,20
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
Brasil
México
China
SOURCE: BLS
PREPARATION: BRADESCO
23,38
28,44
30,77
35,53
35,71
36,17
36,56
39,83
42,12
42,26
43,16
44,14
46,29
47,38
49,12
51,67
54,77
60,40
64,15
0 20 40 60 80
New Zealand
Spain
United Kingdom
United States
Japan
Italy
Canada
Ireland
France
Netherlands
Austria
Finland
Australia
Germany
Sweden
Denmark
Belgium
Switzerland
Norway
HOURLY COMPENSATION COSTS IN MANUFACTURING, US$, 2011
SOURCE: BLS
PREPARATION: BRADESCO * 2008, ** 2007
1,17
2,01
4,20
6,48
8,83
9,17
9,34
10,39
11,65
11,77
12,91
13,13
18,91
21,42
21,78
22,60
0 10 20 30
India**
Philippines
China*
Mexico
Poland
Hungary
Taiwan
Estonia
Brazil
Slovakia
Portugal
Czech Republic
Korea, Republic of
Israel
Greece
Singapore
RELAÇÃO DO CUSTO HORÁRIO E RENDIMENTO MÉDIO REAL EM US$
FONTE: BLS e IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
3,23
5,02
7,11
8,13
10,08
11,65
9,57
8,63
487
592
797 829
1056
867
-
200
400
600
800
1.000
1.200
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011 2012 2013
Custo horário - US$
Rendimento médio PME - US$
48
27,5%
28,5%
28,7%
30,2%29,8%
27,7%
28,9%30,2%
30,9%
35,1%
36,6%
37,6%
38,7%
37,9%
38,4%
36,9%
35,74%
24,0%
26,0%
28,0%
30,0%
32,0%
34,0%
36,0%
38,0%
40,0%
mai/0
7
jul/07
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07
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7
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08
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8
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8
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9
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9
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10
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0
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0
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1
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2
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2
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/13
mar/
13
mai/1
3
jul/13
Percentual de empresas (Aumento - Queda) da concorrência concorrência com empresas nacionais MM12M
FONTE: MBI
ELABORAÇÃO: BRADESCO
EM %
PERCEPÇÃO DAS EMPRESAS EM RELAÇÃO AO AUMENTO DA
CONCORRÊNCIA - MÉDIA MÓVEL 12 MESES
WEIGHT OF THE WAGES IN THE FUNCTIONAL INCOME DISTRIBUTION (VERSUS PROFITS)
SOURCE: IBGE
PARTICIPAÇÃO DOS SALÁRIOS NO PIB (ÓTICA DA RENDA)
47,6%
49,2%
47,1%
48,0%47,7%
46,3%
48,8%
51,8%
52,6%
45,0%
48,0%
51,0%
54,0%
199
4
199
5
199
6
199
7
199
8
199
9
200
0
200
1
200
2
200
3
200
4
200
5
200
6
200
7
200
8
200
9
201
0
201
1
201
2
Salários + encargos
LAST OFICIAL DATA: 2009EXTRAPOLATION MADE FROM
TREND BETWEEN 2003 AND 2009
PARTICIPAÇÃO DOS DOS SALÁRIOS NO PIB (ÓTICA DA RENDA) FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
STANDARD SHIFT FROM GOVERNMENT LULA
CUSTOS AGRÍCOLAS E
INDUSTRIAIS SÃO MAIS
PRESSIONADOS: MARGENS
COMPRIMIDAS
INDICADOR DE CUSTOS
INDUSTRIAIS
SOURCE: AE DATA – MB AGRO
PRICE TREND FOR FREIGHT: AGRICULTURAL PRODUCTS
(2009 – 2013) COST OF “TRUCK DRIVERS” EXPLODED (NEW LAW)
R$/TON
133,3
157,1
129,7
111,7
171,1
139,8
159,8
128,6
149,4
121,3
132,2
154,7
193,3
223,1
100,0
140,0
180,0
220,0
jan
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09
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9
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09
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9
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10
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0
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11
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1
jul/11
set/
11
no
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1
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/12
mar/
12
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2
jul/12
set/
12
no
v/1
2
jan
/13
mar/
13
Rondonópolis Santos
Rondonópolis Santos
EVOLUÇÃO DOS PREÇOS DE FRETES PARA
TRANSPORTE DE PRODUTOS AGRÍCOLAS – 2009 –
2013
Axis Rondonópolis – Santos harbour
53
CRESCIMENTO RENDIMENTO NOMINAL E INFLAÇÃO DE BENS
INDUSTRIAIS – ACUMULADO DESDE JAN/2004 – 2004 - 2013
1,7%
11,4%
23,3%
34,8%
49,7% 60,9%
72,1%
85,0%
96,3%
105,5%111,6%
0,3%
3,7%5,4% 7,8%
10,2% 11,3% 13,9%
-5,0%
15,0%
35,0%
55,0%
75,0%
95,0%
115,0%
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04
jun
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12
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13
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/13
rendimento nominal
industriais
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
54
CRESCIMENTO DO RENDIMENTO NOMINAL E INFLAÇÃO DE
DURÁVEIS – ACUMULADO DESDE JAN/2004 – 2004 - 2013
3,5%
18,7%
27,0%
49,7%
72,1%
96,3%
105,5%111,6%
8,7% 9,5%7,6%
1,3%
3,7%
-5,0%
15,0%
35,0%
55,0%
75,0%
95,0%
115,0%
jun
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05
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06
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07
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07
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07
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08
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/08
set/
08
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08
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09
jun
/09
set/
09
dez/
09
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10
jun
/10
set/
10
dez/
10
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11
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11
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12
jun
/12
set/
12
dez/
12
mar/
13
jun
/13
rendimento nominal
Duráveis
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
55
CRESCIMENTO DO RENDIMENTO NOMINAL E INFLAÇÃO DE
SERVIÇOS – ACUMULADO DESDE JAN/2004 – 2004 - 2013
3,1%
14,8%
26,2%
49,7%
76,8%
96,3%
111,6%
1,7%
19,5%
38,1%
59,1%
75,0%
87,6%
91,4%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
jun
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07
jun
/07
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07
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07
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08
jun
/08
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08
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08
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09
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/09
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09
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09
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10
jun
/10
set/
10
dez/
10
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jun
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11
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11
mar/
12
jun
/12
set/
12
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12
mar/
13
jun
/13
rendimento nominal
serviços
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
2006 = 100
CHANGE IN EXPORTS QUANTUM OF MANUFACTURING GOODS AVERAGE 12 MONTHS – 2007 – 2013 (GLOBAL OVERSUPPLY)
SOURCE: FUNCEX
EVOLUÇÃO DO QUANTUM EXPORTADO DE BENS MANUFATURADOS MÉDIA 12 MESES – 2007 - 2013
66,5
73,8
78,8
88,3
98,199,8
102,1103,6
100,8
98,1
84,7
75,7
80,6
83,284,7 84,2
82,6 82,2
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
ma
i/0
3ju
l/0
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et/
03
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v/0
3ja
n/0
4m
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04
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v/0
4ja
n/0
5m
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05
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i/0
5ju
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5s
et/
05
no
v/0
5ja
n/0
6m
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06
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6ju
l/0
6s
et/
06
no
v/0
6ja
n/0
7m
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07
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i/0
7ju
l/0
7s
et/
07
no
v/0
7ja
n/0
8m
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08
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i/0
8ju
l/0
8s
et/
08
no
v/0
8ja
n/0
9m
ar/
09
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i/0
9ju
l/0
9s
et/
09
no
v/0
9ja
n/1
0m
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10
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0ju
l/1
0s
et/
10
no
v/1
0ja
n/1
1m
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11
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i/1
1ju
l/1
1s
et/
11
no
v/1
1ja
n/1
2m
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12
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i/1
2ju
l/1
2s
et/
12
no
v/1
2ja
n/1
3m
ar/
13
ma
i/1
3
QUANTUM DE EXPORTAÇÕES DO BRASIL VARIAÇÃO ACUMULADA NOS ÚLTIMOS 12 MESES
FONTE: FUNCEX
ELABORAÇÃO: BRADESCO
0,47%
24,86%
13,08%
20,15%
7,72%
3,11%
7,18%
-6,69%
-4,25%
-11,62%
9,62%
3,37%
-2,14%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
dez/
01
ab
r/02
ag
o/0
2
dez/
02
ab
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ag
o/0
3
dez/
03
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ag
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4
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04
ab
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ag
o/0
5
dez/
05
ab
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ag
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6
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06
ab
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ag
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7
dez/
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ag
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8
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08
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ag
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9
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09
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0
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10
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1
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11
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ag
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2
dez/
12
ab
r/13
EXPORTAÇÕES BRASILEIRAS
EXPORTAÇÕES
BRASILEIRAS
57
QUANTUM DE EXPORTAÇÕES MUNDIAIS VARIAÇÃO ACUMULADA NOS ÚLTIMOS 12 MESES
FONTE: CPB
ELABORAÇÃO: BRADESCO
5,48%
9,44% 9,05%
6,27%
-14,34%
15,33%
6,80%
1,81%
-20,0%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
ab
r/02
jul/02
ou
t/02
jan
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ab
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jul/03
ou
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jul/04
ou
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ou
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ou
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ou
t/07
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ou
t/08
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jul/09
ou
t/09
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jul/10
ou
t/10
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jul/11
ou
t/11
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ou
t/12
jan
/13
ab
r/13
EXPORTAÇÕES GLOBAIS
EXPORTAÇÕES GLOBAIS
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES: BRADESCO
PRODUÇÃO INDUSTRIAL (VARIAÇÃO ANUAL)
2.7%
0.1%
8.3%
3.1% 2.8%
6.0%
3.1%
-7.4%
10.5%
0.4%
-2.6%
2.6% 2.7%
-9.0%
-5.0%
-1.0%
3.0%
7.0%
11.0%
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
PRODUÇÃO INDUSTRIAL - CRESCIMENTO ANUALFonte: IBGE
VARIAÇÃO EM 36 MESES DO CONSUMO DE ENERGIA ELÉTRICA POR SEGMENTO
%
20.7%
17.6%16.8%
11.8%
3.5%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
22%C
om
erc
ial
Re
sid
en
cia
l
Ou
tro
s
To
tal
Ind
us
tria
l
FONTE: EPE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
SOURCE: WORLD BANK; BRADESCO
INDUSTRIAL GDP (2012): BRAZIL AND OTHER SOUTH AMERICAN
COUNTRIES
581
Argentina; 126
Colombia; 114
Chile; 89
Peru; 59
Uruguay; 10
Bolivia; 7
Paraguay; 5
-
100
200
300
400
500
600
700
Brazil South America
NOMINAL INDUSTRIAL GDP - VALUE ADDED - IN BILLION US$SOURCE: WORLD BANK; BRADESCO
PIB INDUSTRIAL COMPARADO DO BRASIL E DOS
DEMAIS PAÍSES DA AMÉRICA DO SUL -2011
COM TODOS OS SETORES
RELEVANTES CORTANDO
CUSTOS (SALVO SALÁRIOS E
CÂMBIO), A ATIVIDADE
ECONÔMICA SÓ PODERIA
MESMO DESACELERAR
BENEFÍCIOS EM TERMOS DE
COMPETITIVIDADE VIRÃO SÓ
LÁ NA FRENTE!!!
SALÁRIOS:
O PRINCIPAL
CUSTO NO
BRASIL
BRASIL E SEU
TAMANHO
RELATIVO
TAMANHO IMPORTA
INDICADOR DE CUSTOS
INDUSTRIAIS
SOURCE: EIU; BRADESCO
BRAZILIAN AND SOUTH AMERICAN GDP
IN BILLION OF DOLLARS (2012)
2.425
Argentina; 475
Colombia; 365
Chile; 268
Peru; 200
Uruguay; 50
Bolivia; 27
Paraguay; 26
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
Brazil South America
BRAZILIAN AND SELECTED COUNTRIES GDP
IN BILLION OF DOLLARS (2012)
2.425
Mexico; 1.163
Argentina; 475
Colombia; 365
Chile; 268
Peru; 200
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
Brazil Latam
SOURCE: EIU; BRADESCO
SOURCE: IBGE, IPEA
PREPARED BY (*) FORECAST: BRADESCO
BRAZILIAN GDP GROWTH RATE (%) 1984 - 2014
5.4
7.87.5
3.5
-0.1
3.2
-4.3
1.0
-0.5
4.7
5.3
4.4
2.1
3.4
0.0 0.3
4.3
1.3
2.7
1.1
5.7
3.2
4.0
6.1
5.2
-0.3
7.5
2.7
0.9
2.32.5
-5.0
-3.0
-1.0
1.0
3.0
5.0
7.0
9.0
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
*
2014
*
Média dos 20 anos anteriores: 2,7%
Média dos 11 anos: 3,6%
CRESCIMENTO ANUAL DO PIB BRASILEIRO - % - 1984 - 2013Fonte: IBGE e IPEAElaboração e Projeção: Bradesco
BRAZILIAN GDP AT MARGIN: 2006 A 2013
SOURCE: IBGE
PREPARED BY: BRADESCO
1.8%
0.1%
1.5%1.4%
2.1%
1.3%
1.0%
2.0%1.8%
1.5%1.6%
-3.9%
-1.6%
1.5%
2.6%2.7%
2.0%
1.2%1.0%1.0%
0.8%
0.5%
-0.1%
0.1%0.1%0.3%0.3%
0.6%0.6%
0.9%
0.4%0.6%
-4.5%
-4.0%
-3.5%
-3.0%
-2.5%
-2.0%
-1.5%
-1.0%
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
BRAZILIAN ACTIVITY INDEX (6-MONTHS PERCENT CHANGE,
ANNUALIZED)
SOURCE: BCB, BRADESCO
4,5%4,7%
4,8%4,8%4,5%
4,0%
3,1%
2,3%
1,6%
0,8%
0,5%
0,0%-0,2%-0,2%-0,2%
-0,5%
0,0%
0,4%
1,0%
1,7%
2,3%
2,6%
2,9%
2,6%
3,1%3,3%
3,1%
-1,1%
0,0%
1,1%
2,2%
3,3%
4,4%
5,5%
fev/1
1
mar/
11
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r/11
mai/1
1
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1
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2
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2
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ou
t/12
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2
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12
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3
mar/
13
ab
r/13
mai/1
3
ÍNDICE DE ATIVIDADE ECONÔMICA DO BANCO CENTRAL - CRESCIMENTO SEMESTRAL ANUALIZADO (SÉRIE
DESSAZONALIZADA)Fonte: BCB
Elaboração:Bradesco
O OBJETIVO DE DUPLICAR A RENDA PER
CAPITA EM 20 ANOS É POSSÍVEL
(2003-2023)
QUÃO DISTANTE ESTÁ O PROJETO GOVERNAMENTAL
DE DUPLICAR A RENDA PER CAPITA
(BASE 2003)
BRAZILIAN GDP PER CAPITA FORECAST (R$ FROM 2012): ALTERNATIVE SCENARIOS AFTER 2012 - 2003 TO 2023*
SOURCE: WORLD BANK
FORECAST: BRADESCO
PROJEÇÕES DE PIB PER CAPITA DO BRASIL (R$ DE 2012) SOB DIFERENTES CENÁRIOS DE CRESCIMENTO APÓS 2012, 2003 A 2023*
R$ 29.055
R$ 15.623
R$ 30.645
R$ 22.476
R$ 32.313
R$ 29.708
15000
17000
19000
21000
23000
25000
27000
29000
31000
33000
35000
2003 2012 2023
Real GDP growth: 3,0%
Real GDP growth: 3.5%
Real GDP growth: 4.0%
DEPEC scenarioUS$ 15.199
US$ 15.679
US$ 16.532
US$ 7.993
US$
11.500
US$ 14.866
170,2
113,3
87,2
58,7
57,8
56,8
52,4
42,6
42,1
33,7
27,7
17,8
9,9
8,4
0 30 60 90 120 150 180
China
India
Peru
Colombia
Chile
Russia
Poland
Korea
Brazil
Australia
Mexico
United States
Eurozone
Japan
CRESCIMENTO DO PIB ACUMULADO10 ANOS - 2003 - 2012Fonte: Bureau of Economic AnalysisElaboração e Projeção: Bradesco
CUMULATIVE GDP GROWTH RATE IN 10 YEARS (%)
(2002-2012)
SOURCE: IMF
CUMULATIVE GDP GROWTH RATE IN 5 YEARS (%) (2007-2012)
SOURCE: IMF
55,8
41,5
36,8
21,4
21,0
18,5
16,8
15,3
12,4
9,3
8,1
2,9
-1,1
-1,3
-5 5 15 25 35 45 55
China
India
Peru
Colombia
Chile
Poland
Brazil
Korea
Australia
Russia
Mexico
USA
Japan
Eurozone
CRESCIMENTO DO PIB ACUMULADO10 ANOS - 2003 - 2012Fonte: Bureau of Economic AnalysisElaboração e Projeção: Bradesco
BRAZIL: FIVE YEARS GROWTH RATE MOVING AVERAGE (%)
1965 - 2012
SOURCE: IBGE
4,3
3,4
11,4
7,2
1,3
4,8
-0,2
4,0
1,7
3,0
4,84,5
3,2
-1,0
1,0
3,0
5,0
7,0
9,0
11,0
13,0
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
MÉDIA MÓVEL DE 5 ANOS DO CRESCIMENTO ANUAL DO PIB BRASILEIRO - % - 1970 - 2012
Fonte: IBGEElaboração e Projeção: Bradesco
LATAM EX-BRAZIL: FIVE YEARS GROWTH RATE MOVING
AVERAGE (%) 1965 - 2012
SOURCE: PENN WORLD TABLE/IMF
5,7
6,1
5,0
0,5
4,4
1,2
5,5
3,3
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
MÉDIA MÓVEL DE 5 ANOS DO CRESCIMENTO ANUAL DO PIB % - 1970 - 2012
Fonte: FMI/Penn World TableElaboração e Projeção: Bradesco
MÉDIA MÓVEL DE 5 ANOS DO CRESCIMENTO ANUAL DO PIB % - 1970 - 2012
ANNUAL GROWTH RATE: LATAM EX-BRAZIL AND BRAZIL
2007 - 2017
SOURCE: IMF
FORECAST: BRADESCO
5,6 3,8
-2,2
5,4 5,5
4,0
3,3 3,5 4,0 4,0 4,0
6,1
5,2
-0,3
7,5
2,7
0,92,3 2,5
3,5 3,5 3,5
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
LatAm ex-Brazil
Brazil
CRESCIMENTO ANUAL DO PIB % - 2007 - 2017Fonte: FMI
Elaboração: Bradesco
PIB GLOBAL - MÉDIA MÓVEL DE 5 ANOS DO CRESCIMENTO (%)
1965 - 2012
5,3
5,7
2,3
4,1
2,8
4,7
2,9
1,5
2,5
3,5
4,5
5,5
6,5
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
SOURCE: PENN WORLD TABLE/IMF
PREPARATION: BRADESCO
PIB GLOBAL(SEM CHINA) - MÉDIA MÓVEL DE 5 ANOS DO
CRESCIMENTO (%) 1965 - 2012
5,6
5,8
5,6
5,3
4,2
3,4
4,0
2,2
3,9
2,3
3,4
2,8
4,0
2,6
1,9
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
MÉDIA MÓVEL DE 5 ANOS DO CRESCIMENTO ANUAL DO PIB % - 1970 - 2012
Fonte: FMI/Penn World TableElaboração e Projeção: Bradesco
MÉDIA MÓVEL DE 5 ANOS DO CRESCIMENTO ANUAL DO PIB % - 1970 - 2012
SOURCE: PENN WORLD TABLE/IMF
PREPARATION: BRADESCO
EMERGENTES DESACELERAM CONJUNTAMENTE: 70% DA DESACELERAÇÃO BRASILEIRA VEM DE FORA E 30% POR PROBLEMAS IDIOSSINCRÁTICOS
CONSUMO DAS
FAMÍLIAS E TAXA
DE INVESTIMENTO
EM OUTRO
PATAMAR
PARA COMBATER A
INFLAÇÃO BASAL, O
BRASIL PRECISARIA
DE UMA ESPÉCIE DE
PLANO REAL II
HOUSEHOLD CONSUMPTION – FROM GDP FIGURES (ANNUAL RATE OF CHANGE) 1996-2014
SOURCE: IBGE, BRADESCO
3,23,0
-0,7
0,4
4,0
0,7
1,9
-0,8
3,8
4,5
5,2
6,15,7
4,4
6,9
4,1
3,12,7
3,2
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
(p
)
2014
(p
)
TAXA DE CRESCIMENTO DO CONSUMO DAS FAMÍLIAS
Fonte: IBGEElaboração: Bradesco
RETAIL SALES RATE OF GROWTH 2001-2014
SOURCE: IBGE
PREPARED BY: BRADESCO
-1,6%
-0,7%
-3,7%
9,2%
4,8%
6,2%
9,7%9,1%
5,9%
10,9%
6,7%
8,4%
3,2% 3,0%
-5,0%
-2,5%
0,0%
2,5%
5,0%
7,5%
10,0%
12,5%
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
VOLUME DE VENDAS NO COMÉRCIO VAREJISTA - VARIAÇÃO Fonte: IBGE
VOLUME DE VENDAS DO COMÉRCIO VAREJISTA
INCLUINDO AUTOMÓVEIS, MOTOS, AUTOPEÇAS E MATERIAL DE
CONSTRUÇÃO (VARIAÇÃO ANUAL)
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES: BRADESCO
3.1%
6.4%
13.6%
9.9%
6.8%
12.2%
6.6%
8.0%
3.8%
3.0%
0.0%
3.0%
6.0%
9.0%
12.0%
15.0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
VOLUME DE VENDAS DO COMÉRCIO VAREJISTA INCLUINDO CARROS E MATERIAL DE CONSTRUÇÃO (PMC AMPLIADA) - CRESCIMENTO ANUAL 2005 - 2012
Fonte: IBGE Elaboração e Projeção: Bradesco
RELAÇÃO CAPTAÇÃO DE PESSOA FÍSICA /PIB (DEPÓSITO A PRAZO + DEPÓSITO A VISTA + CADERNETA DE POUPANÇA + FUNDOS + TESOURO DIRETO + PREVIDÊNCIA ABERTA E FECHADA + AÇÕES)
FONTE: BACEN, ANBIMA, MINISTÉRIO DA FAZENDA, ABRAPP, FENAPREVI E BMFBOVESPA
ELABORAÇÃO: BRADESCO
51,6%
46,3%
53,3%
50,7%
51,9%
51,1%
54,4%
56,8%56,8%
45,5%
47,5%
49,5%
51,5%
53,5%
55,5%
57,5%
fev/0
8
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jun
/08
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1
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/12
ag
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2
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2
fev/1
3
ab
r/13
(*) Consideramos que a pessoa física possui participação de 33% na captação de depósito à vista e de 95% na caderneta de poupança. (**) Fundos: apenas a soma dos fundos de
varejo, private e alta renda; como o histórico não estava disponível, para retroagir a série consideramos a participação desses fundos na indústria como estáveis. (***) Previdência:
VGBL + PGBL + FAPI + PRGP + VRGP; (****) Previdência aberta, contempla planos de pf e pj.(*****) Ações: apenas as ações em custódia, portanto, não inclui ações em livro.(******)
Os dados de prev. fechada estão disponíveis até jun/11 e de forma conservadora replicamos o valor até nov/11.
PERCENTUAL DE CONSUMIDORES QUE SE CONSIDERAM
POUPANDO (DADOS DESSAZONALIZADOS)
FONTE: FGV
ELABORAÇÃO: BRADESCO
15.3
12.3
17.6
15.7
18.5
16.4
19.6
15.5
22.6
21.3
24.1
22.3
26.5
23.7
25.1
22.2
26.1
19.6
26.9
28.3
25.8
23.6
24.5
10
13
16
19
22
25
28
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/09
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9
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0
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10
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1
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11
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2
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/12
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2
ou
t/12
dez/
12
fev/1
3
ab
r/13
jun
/13
SOURCE: IBGE, BRADESCO
INVESTMENTS – FROM GDP FIGURES (ANNUAL RATE OF CHANGE) 1996-2014
1,5
8,7
-0,3
-8,2
5,0
0,4
-5,2-4,6
9,1
3,6
9,8
13,913,6
-6,7
21,3
4,7
-4,0
5,5 5,5
-12,0
-9,0
-6,0
-3,0
0,0
3,0
6,0
9,0
12,0
15,0
18,0
21,0
24,0
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013 (
p)
2014 (
p)
SOURCE: IBGE
PREPARED BY (*) FORECAST: BRADESCO
CIVIL CONSTRUCTION GDP RATE OF GROWTH
IN %
-3,2%
6,5%
1,8%
4,7% 4,8%
7,9%
-0,8%
11,8%
3,7%
1,4%2,1%
-7,5%
-2,5%
2,5%
7,5%
12,5%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
EVOLUÇÃO DA VARIAÇÃO ANUAL DO PIB DA CONSTRUÇÃO CIVIL
2003 - 2012 Fonte: IBGE Elaboração e Projeção: Bradesco
BRASIL: INEQUIVOCAMENTE VÍTIMA DE SEU
PRÓPRIO SUCESSO
BRASIL: VÍTIMA DE
SEU PRÓPRIO SUCESSO
EVOLUÇÃO DO NÚMERO DE PESSOAS NAS CLASSES A, B, C MM12M
FONTE: PME E PNAD/IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
77.199.07782.918.957
88.177.693
97.108.63699.954.128
106.199.567
111.907.177117.873.411
128.431.102
73.000.000
79.000.000
85.000.000
91.000.000
97.000.000
103.000.000
109.000.000
115.000.000
121.000.000
127.000.000
mai/0
4ju
l/04
set/
04
no
v/0
4ja
n/0
5m
ar/
05
mai/0
5ju
l/05
set/
05
no
v/0
5ja
n/0
6m
ar/
06
mai/0
6ju
l/06
set/
06
no
v/0
6ja
n/0
7m
ar/
07
mai/0
7ju
l/07
set/
07
no
v/0
7ja
n/0
8m
ar/
08
mai/0
8ju
l/08
set/
08
no
v/0
8ja
n/0
9m
ar/
09
mai/0
9ju
l/09
set/
09
no
v/0
9ja
n/1
0m
ar/
10
mai/1
0ju
l/10
set/
10
no
v/1
0ja
n/1
1m
ar/
11
mai/1
1ju
l/11
set/
11
no
v/1
1ja
n/1
2m
ar/
12
mai/1
2ju
l/12
set/
12
no
v/1
2ja
n/1
3m
ar/
13
mai/1
3
Classes ABCFonte: IBGE
Elaboração: Bradesco
Em milhões
EVOLUÇÃO DAS PARTICIPAÇÕES DAS CLASSES A, B, C E DA CLASSE E NA POPULAÇÃO BRASILEIRA – DADOS ORIGINAIS EM MM12M
45,3%47,5%
49,6%
54,2%55,5%
58,4%59,4%
62,1%
64,6% 65,4%67,8% 69,3%
28,7%
24,3%22,2%
21,0% 19,4%18,4%
16,8%14,5%
14,4%12,0%
19,0%
26,0%
33,0%
40,0%
47,0%
54,0%
61,0%
68,0%
mai/04
jul/04
set/
04
no
v/0
4ja
n/0
5m
ar/
05
mai/05
jul/05
set/
05
no
v/0
5ja
n/0
6m
ar/
06
mai/06
jul/06
set/
06
no
v/0
6ja
n/0
7m
ar/
07
ma
i/0
7ju
l/07
set/
07
no
v/0
7ja
n/0
8m
ar/
08
mai/08
jul/0
8set/
08
no
v/0
8ja
n/0
9m
ar/
09
mai/09
jul/09
set/
09
no
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9ja
n/1
0m
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10
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jul/10
set/
10
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0ja
n/1
1m
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11
mai/11
jul/11
set/
11
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1ja
n/1
2m
ar/
12
mai/12
jul/12
set/
12
no
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2ja
n/1
3m
ar/
13
mai/13
Classes ABC
Classe E
Classes A, B e C m Setembro de 2011 (MM12M): 120,2
Classes A, B e C em Maio de 2013: 117,7 milhões de pessoas (74,1 em 2004)
Classe E em Maio de 2013: 29,6 milhões de pessoas (56,5 em 2004)
FONTE: PME E PNAD/IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
PERCENTUAL DE PESSOAS POR CLASSE, 2013
30,7%
57,6%
11,7%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
Classes D e E Classe C Classes A e B
Percentual de pessoas por classe - último mês
FONTE: PME E PNAD/IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
0,535
0,581
0,589
0,607
0,594
0,552
0,539
0,527
0,519
0,50
0,52
0,54
0,56
0,58
0,60
0,62
1960 1970 1979 1990 2001 2007 2009 2011 2012*
GINI INDEX (INCOME FROM ALL SOURCES)
SOURCE: CPS/FGV (BASED ON DATA FROM PNAD AND CENSUS)
* FORECAST: BRADESCO
ÍNDICE DE DESENVOLVIMENTO HUMANO MUNICIPAL, 1991-2010
FONTE: PNUD / IPEA / FJP
ELABORAÇÃO: BRADESCO
0,493
0,612
0,727
0,4
0,45
0,5
0,55
0,6
0,65
0,7
0,75
1991 2000 2010
IDH-M
NÚMERO DE CARTÃO DE CRÉDITO – EM MILHÕES
FONTE: FEBRABAN, BACEN E ABECS
ELABORAÇÃO: BRADESCO
Area Economica\Crédito\dados - Crédito - Concessões PF.xls
29,038,0
42,0 45,053,0
68,0
82,0
111,0
132,2
145,1
164,2
182,5
203,0
10,0
60,0
110,0
160,0
210,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Fonte: FebraNúmero de CARTÕE DE CRÉDITO - 2001 - 2007 - Em milhões
NÚMERO DE CONTAS CORRENTES – EM MILHÕES
FONTE: FEBRABAN E BACEN
ELABORAÇÃO: BRADESCO
Area Economica\Crédito\dados - Crédito - Concessões PF.xls
71,5
77,3
87,090,2
95,1
102,6
112,1
125,7
133,6
141,3
150,1
162,9
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Fonte: FebraNúmero de contas correntes - 2001 - 2007 - Em milhões
FONTE: BACEN
ELABORAÇÃO: BRADESCO
RELAÇÃO CRÉDITO IMOBILIÁRIO(PF+PJ) /PIB
Area Economica\Crédito\dados -Crédito - Inadimplência PF - acima de 90 dias.XLS
1,6%
1,7%
2,3%
3,1%
4,2%
6,0%
7,5%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
ab
r/0
7
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2
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3
jun
/13
ACESSO A TV POR ASSINATURA NO BRASIL 2005 – 2013
SOURCE: ANATEL
PREPARATION AND FORECAST: BRADESCO
4.176 4.5835.349
6.3217.473
9.769
12.744
16.189
20.949
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
IN NUMBER OF SUBSCRIBERS
ACESSOS DE TV POR ASSINATURA 2009 – 2013
26.70728.160
29.746
31.531
33.808
36.402
39.324
42.556
45.875
48.773
12.000
22.000
32.000
42.000
52.000
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
23 MILHÕES DE CARROS A MAIS EM 10 ANOS
FROTA NACIONAL DE AUTOMÓVEIS E COMERCIAIS LEVES – 2003 - 2012
FONTE: DENATRAN
ELABORAÇÃO: BRADESCO
Em mil unidades
FROTA NACIONAL DE CAMINHÕES – 2003 - 2013
Em mil unidades
2.5242.683
2.8272.970
3.152
3.3763.578
3.859
4.170
4.4514.576
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
*
2 MILHÕES DE CAMINHÕES A
MAIS EM 10 ANOS
(*) até maio FONTE: DENATRAN
ELABORAÇÃO: BRADESCO
FROTA NACIONAL DE MOTOCICLETAS – 2003 - 2013
Em mil unidades
5.9976.877
7.883
9.144
10.815
12.695
14.262
16.018
17.903
19.48020.082
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
*
14 MILHÕES DE MOTOS A
MAIS EM 10 ANOS
(*) até maio FONTE: DENATRAN
ELABORAÇÃO: BRADESCO
FROTA NACIONAL DE AUTOS, LEVES, CAMINHÕES E ÔNIBUS – 2003 - 2013
Em mil unidades
29.68731.325
33.08035.040
37.536
40.396
43.559
47.120
50.810
54.66656.177
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
*
26,5 MILHÕES DE VEÍCULOS A
MAIS EM 10 ANOS
(*) até maio FONTE: DENATRAN
ELABORAÇÃO: BRADESCO
MEGA INCLUSÃO SOCIAL AGRAVOU
GARGALOS MAS NÃO EXIME DE CULPA
QUEM ACHAVA QUE INVESTIMENTO
INFRAESTRUTURAL AVANÇARIA POR MERA
INÉRCIA
BRASIL: VÍTIMA DE
SEU PRÓPRIO SUCESSO
BRASIL EXPERIMENTOU UMA BRUTAL MUDANÇA NO PADRÃO SALARIAL
NA ÚLTIMA DÉCADA BOM DE UM LADO RUIM DE OUTRO: TORNOU A
INDÚSTRIA AINDA MENOS COMPETITIVA
MARCO DA DÉCADA FOI A MUDANÇA NO PADRÃO SALARIAL BRASILEIRO INDÚSTRIA QUE JÁ NÃO ERA COMPETITIVA NÃO
ESTAVA PREPARADA PARA ESSE AUMENTO DE
CUSTOS
AUMENTO NO CONSUMO, ALTA POPULARIDADE
GOVERNAMENTAL VERSUS INSUPERÁVEIS CUSTOS,
FALTA DE COMPETITIVIDADE E
GARGALOS NA INFRAESTRUTURA (DEVIDO
À IMENSA INCLUSÃO SOCIAL)
MARCO DA DÉCADA FOI A MUDANÇA NO PADRÃO SALARIAL BRASILEIRO INDÚSTRIA QUE JÁ NÃO ERA COMPETITIVA NÃO
ESTAVA PREPARADA PARA ESSE AUMENTO DE
CUSTOS
O BRASIL PRECISARIA
DE UMA ESPÉCIE DE
“PLANO REAL II” PARA
SUPERAR DE FORMA
PERMANENTE OS
PROBLEMAS DE
COMPETITIVIDADE
PARA COMBATER A
INFLAÇÃO BASAL, O
BRASIL PRECISARIA
DE UMA ESPÉCIE DE
PLANO REAL II
REFORMAS VISANDO MAIOR PRODUTIVIDADE E
MENOS INDEXAÇÃO REDUÇÃO DO GAP ENTRE
OFERTA E DEMANDA (MOBILIZANDO O SETOR
PRIVADO), QUALIFICAÇÃO DA MÃO DE OBRA E
MELHORA DE INFRAESTRUTURA
“NO BRASIL, HÁ UMA JAZIDA DE PRODUTIVIDADE AINDA POR SER
EXPLORADA”
O BAIXO
DESEMPREGO NO
BRASIL EXPLICA-SE
ESSENCIALMENTE
POR QUESTÕES
DEMOGRÁFICAS OFERTA DE MÃO DE OBRA CRESCE
MUITO LENTAMENTE TREINAMENTO E RETENÇÃO
AS RUAS PEDEM EXATAMENTE O QUE O PAÍS
MAIS PRECISA NESSE MOMENTO:
EFICIÊNCIA E PRODUTIVIDADE LATO
SENSO TANTO NOS SERVIÇOS PÚBLICOS COMO
NA REPRESENTAÇÃO POLÍTICA.
DEMANDA POR VOZ:
“SOCIEDADE QUER TRANSITAR DA
QUANTIDADE PARA A QUALIDADE”!!!
111
RELEMBRANDO O NOVO CENÁRIO
MACROECONÔMICO DO DEPEC BRADESCO
ELABORAÇÃO: BRADESCO
CENÁRIO MACROECONÔMICO BRADESCO (CENÁRIO
NOVO) 2013 -2014
Variável 2013 2014
PIB 2,30% 2,50%
Câmbio (R$/US$) 2,25 2,35
IPCA 5,90% 5,60%
IGP-M 5,00% 5,00%
Selic 9,50% 9,50%
Tx Desemprego 5,60% 5,80%
Crédito total 14,00% 13,00%
Inadimplência PF 6,50% 6,70%
Inadimplência PJ 3,60% 3,50%
Primário 1,70% 1,30%
China 7,30% 6,90%
EUA 1,60% 2,70%
Treasury (10 anos) 2,80% 3,20%
Déficit em Conta Corrente 3,40% 3,40%
FDI (EM US$ Bilhões) 55,00 58,00
EUA NO QUARTO
QUARTO DE SUA CRISE
EUROPA INGRESSA NO
TERCEIRO QUARTO DE
SUA CRISE
DESACELERAÇÃO
CHINESA NO SEU
PRIMEIRO
QUARTO????
ESTÁGIOS DA CRISE GLOBAL
TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB MUNDIAL EM PPP
3,27
2,20
2,93
2,18
3,393,25
3,78
4,12
2,58
3,62
4,76
2,34
2,88
3,69
4,98
4,57
5,265,40
2,92
-0,52
5,07
3,94
3,10 3,05
3,45
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DO MUNDO (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 -2011 FONTE: FMI. ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES(*): BRADESCO
FONTE: BLOOMBERG
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DOS PAÍSES EMERGENTES EM PPP
FONTE: BLOOMBERG
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
3,363,74
4,16
3,27 3,34
4,04
5,10 5,14
2,59
3,61
5,88
3,69
4,67
6,20
7,667,29
8,26
8,68
6,23
2,73
7,34
6,31
5,144,90
5,07
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DOS PAÍSES EMERGENTES (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 - 2011 FONTE: FMI. ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES(*): BRADESCO
TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DOS PAÍSES EMERGENTES EX-CHINA EM PPP
3,29
2,93 2,80
1,65 1,69
2,78
4,144,29
1,46
2,70
5,29
2,56
3,53
5,16
6,99
6,12
6,91 6,90
5,06
0,32
6,13
5,10
4,023,84
4,24
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DOS PAÍSES EMERGENTES EX CHINA (SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 - 2011 FONTE: FMI. ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES(*): BRADESCO
FONTE: BLOOMBERG
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
3,23
1,48
2,23
1,55
3,42
2,803,00
3,52
2,57
3,62
4,08
1,501,73
2,02
3,11
2,60
2,992,76
0,10
-3,45
2,93
1,611,24 1,20
2,02
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,01990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DOS PAÍSES DESENVOLVIDOS(SOMA DOS PIBs OBTIDA PELA PARIDADE DO PODER DE COMPRA) 1980 - 2011 FONTE: FMI. ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES(*): BRADESCO
TAXA DE CRESCIMENTO DO PIB DOS PAÍSES DESENVOLVIDOS EM PPP
FONTE: BLOOMBERG
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO
2,5
3,7
4,5 4,44,8
4,1
1,1
1,8
2,5
3,53,1
2,7
1,9
-0,3
-3,1
2,4
1,82,2
1,6
2,7
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
EUA PIB ANUAL (%)
FONTE: BEA
IPCA – VARIAÇÃO ANUAL - 2002-2014*
119
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO (*): BRADESCO
119
12.53%
9.30%
7.60%
5.69%
3.14%
4.46%
5.90%
4.31%
5.91%6.50%
5.84% 5.90%5.60%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
*
2014
*
VARIAÇÃO DOS ÚLTIMOS 12 MESES DO IPCA NAS
REGIÕES METROPOLITANAS – JUNHO/2013
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
5,49%
5,83%
6,06%6,19% 6,25% 6,27% 6,30%
6,62%
6,94%
7,47%
7,91%
8,19%
5,00%
5,50%
6,00%
6,50%
7,00%
7,50%
8,00%
8,50%
PO
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CIF
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EZ
A
VARIAÇÃO DOS ÚLTIMOS 12 MESES DO IPCA EX-
ALIMENTAÇÃO NAS REGIÕES METROPOLITANAS –
JUNHO/2013
3,43%
3,93%4,08%
4,16%
4,38%4,47%
4,58% 4,63%4,71%
4,90%
5,06%
5,35%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
5,5%
SA
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M
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BR
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IL
BE
LO
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TE
GO
IÂN
IA
CU
RIT
IBA
RIO
DE
JA
NE
IRO
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
VARIAÇÃO DOS ÚLTIMOS 12 MESES ALIMENTAÇÃO NAS
REGIÕES METROPOLITANAS – JUNHO/2013
10,18% 10,25% 10,43%10,98%
11,41% 11,53%
12,22%
12,94%
15,31% 15,40% 15,58%
16,59%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
18,0%
CU
RIT
IBA
PO
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SA
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OR
BE
LÉ
M
RE
CIF
E
FO
RT
AL
EZ
A
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
1.99%
1.23%
10.77%11.12%
3.17%
10.39%
7.19%
9.86%
8.63%
6.90%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
ALIMENTAÇÃO ANUAL 2005 – 2014*
FONTE: IBGE
ELABORAÇÃO: BRADESCO
8.7%
12.4%
1.2%
3.8%
7.8%
9.8%
-1.7%
11.3%
5.1%
7.8%
5.0% 5.0%
-3.0%
-1.0%
1.0%
3.0%
5.0%
7.0%
9.0%
11.0%
13.0%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013*
2014*
IGP-M ANUAL – 2003 -2014
FONTE: FGV
ELABORAÇÃO: BRADESCO
ESTOQUE NOMINAL TOTAL DE CRÉDITO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL (VARIAÇÃO EM 12 MESES)
FONTE E PROJEÇÃO: DEPEC-
Bradesco
ELABORAÇÃO: BRADESCO
125
19.2%
21.7%20.7%
28.8%
30.7%
15.1%
20.6%18.8%
16.4%
14.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
35.0%
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
*
CRESCIMENTO NOMINAL EM 12 MESES DO ESTOQUE TOTAL DE CRÉDITO 2004 - 2017 Fonte: Bacen e (*)
INADIMPLÊNCIA ACIMA DE 90 DIAS DA CARTEIRA DE PESSOA FÍSICA SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
FONTE E PROJEÇÃO: DEPEC-
Bradesco
ELABORAÇÃO: BRADESCO
126
7,0
7,2
7,4
7,3
8,5
8,1
6,8
5,7
6,1
7,1
7,6
7,4
7,8
7,9
7,9
6,5
6,3
8,0
8,2
7,5
7,2
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
fev/0
7
ab
r/07
jun
/07
ag
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7
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t/07
dez/0
7
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8
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jun
/08
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8
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t/08
dez/0
8
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9
ab
r/09
jun
/09
ag
o/0
9
ou
t/09
dez/0
9
fev/1
0
ab
r/10
jun
/10
ag
o/1
0
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t/10
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0
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1
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jun
/11
ag
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1
ou
t/11
dez/1
1
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2
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jun
/12
ag
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2
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t/12
dez/1
2
fev/1
3
ab
r/13
jun
/13
ag
o/1
3
ou
t/13
dez/1
3
Série antiga
Série nova
INADIMPLÊNCIA ACIMA DE 90 DIAS DA CARTEIRA DE PESSOA JURÍDICA SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
FONTE E PROJEÇÃO: DEPEC-
Bradesco
ELABORAÇÃO: BRADESCO
127
3,1
3,5
3,7
3,5
1,6
4,0
3,5
4,1
4,0
4,1
3,6
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
jun
/07
se
t/07
de
z/0
7
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8
jun
/08
se
t/08
de
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9
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t/09
de
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9
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0
jun
/10
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t/10
de
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1
jun
/11
se
t/11
de
z/1
1
ma
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2
jun
/12
se
t/12
de
z/1
2
ma
r/1
3
jun
/13
se
t/13
de
z/1
3
Série nova
Série Antiga
EVOLUÇÃO DO ENDIVIDAMENTO DAS FAMÍLIAS (COM E SEM CRÉDITO HABITACIONAL)
EM %
24,9
32,9
32,2
39,241,7
43,8 44,5
22,0
25,9
28,128,8
30,631,4 31,4
30,4
17,0
24,0
31,0
38,0
45,0
mai/0
6
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06
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6
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08
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/09
mar/
09
mai/0
9
jul/09
set/
09
no
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9
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/10
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10
mai/1
0
jul/10
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10
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0
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11
mai/1
1
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set/
11
no
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1
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2
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no
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3
Evolução do endividamento e do comprometimento de renda das famílias
Endividamento com habitacional
Endividamento sem habitacional
FONTE: BACEN
ELABORAÇÃO: BRADESCO
EVOLUÇÃO DO COMPROMETIMENTO DE RENDA DAS FAMÍLIAS (COM E SEM CRÉDITO HABITACIONAL)
EM %
Area Economica\Crédito\dados -Crédito - Inadimplência PF - acima de 90 dias.XLS
18,318,6
18,3
19,7 19,8
23,0 22,9
21,8
21,4
16,8 16,717,1
17,9
18,8
21,6
20,0
14,5
17,5
20,5
23,5
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i/0
5
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o/0
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5
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/06
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9
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9
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/10
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0
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0
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0
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1
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1
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1
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2
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2
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i/1
3
Comprometimento de renda das famílias com crédito no Sistema Financeiro Nacional
Comprometimento
Comprometimento ex-habitacional
FONTE: BACEN
LABORAÇÃO: BRADESCO
TAXA NOMINAL DE JUROS (SELIC) 2008-2014
FONTE: BCB
ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: BRADESCO 130
11.75%
13.00%
13.75%
12.75%
11.25%
10.25%
8.75%8.75%
9.50%
10.25%
10.75%
11.25%
12.00%12.50%
11.50%
10.50%
9.75%
9.00%
8.50%8.00%
7.25%
8.00%
8.50%
9.00%
9.50% 9.50%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
10.0%
11.0%
12.0%
13.0%
14.0%
mar-
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-08
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de
z-0
8
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-09
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-14
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4
Cenário básico para a taxa de juros - SelicCenário básico para a taxa de juros - SelicCenário básico para a taxa de juros - SelicCenário básico para a taxa de juros - SelicCenário básico para a taxa de juros - SelicCenário básico para a taxa de juros - SelicCenário básico para a taxa de juros - SelicCenário básico para a taxa de juros - Selic
130
SUPERÁVIT PRIMÁRIO DO SETOR PÚBLICO – OFICIAL E
EFETIVO EM % DO PIB
FONTE: BACEN, STN
ELABORAÇÃO E (*) PROJEÇÃO: BRADESCO
3,2%3,4%
3,2% 3,3%
3,7%3,8%
3,2%3,3%
3,4%
2,0%
2,7%
3,1%
2,4%
1,7%
1,3%
2,8%
3,0% 3,1%
3,7%
4,0%
0,7%
2,3%
2,5%
1,6%
1,1%
0,7%
0,0%
0,7%
1,4%
2,1%
2,8%
3,5%
4,2%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
*
2014
*
SUPERÁVIT PRIMÁRIO DO GOVERNO CENTRAL: EFETIVO E BACEN
Oficial
Efetivo
FONTE:BACEN
ELABORAÇÃO: BRADESCO
TAXA DE CÂMBIO R$/US$ 2009 - 2013
R$/ US$
FONTE: BLOOMBERG
ELABORAÇÃO: BRADESCO
1,90
1,71
1,87
1,73
1,87
1,65
1,73
1,59
1,63
1,53
1,90
1,69 1,70
1,87
2,09
1,99
2,05
2,11
2,04
1,95
2,02
2,13
2,27 2,30
1,45
1,55
1,65
1,75
1,85
1,95
2,05
2,15
2,25
2,35
14/0
7/0
9
14/0
8/0
9
14/0
9/0
9
14/1
0/0
9
14/1
1/0
9
14/1
2/0
9
14/0
1/1
0
14/0
2/1
014/0
3/1
0
14/0
4/1
0
14/0
5/1
0
14/0
6/1
0
14/0
7/1
0
14/0
8/1
0
14/0
9/1
0
14/1
0/1
0
14/1
1/1
0
14/1
2/1
0
14/0
1/1
1
14/0
2/1
114/0
3/1
1
14/0
4/1
1
14/0
5/1
1
14/0
6/1
1
14/0
7/1
1
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8/1
1
14/0
9/1
1
14/1
0/1
1
14/1
1/1
1
14/1
2/1
1
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1/1
2
14/0
2/1
2
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3/1
2
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4/1
2
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5/1
2
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6/1
2
14/0
7/1
2
14/0
8/1
2
14/0
9/1
2
14/1
0/1
2
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1/1
2
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2/1
2
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1/1
3
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2/1
31
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3/1
3
14/0
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3
14/0
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3
14/0
6/1
3
14/0
7/1
3
14/0
8/1
3
TAXA DE CÂMBIO R$/US$ 2009 - 2013. fonte: Bloomberg
DEZEMBRO 2009R$ 1,74 / US$
DEZEMBRO 2008R$ 2,34 / US$
DEZEMBRO 2010R$ 1,67 / US$
DEZEMBRO 2011R$ 1,88 / US$
DEZEMBRO 2012R$ 2,04 / US$
DEZEMBRO 2013R$ 2,25 / US$
CÂMBIO ANUAL – FINAL DE PERÍODO
2.34
2.14
1.77
2.34
1.74
1.67
1.88
2.04
2.25
2.35
1.50
1.60
1.70
1.80
1.90
2.00
2.10
2.20
2.30
2.40
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Câmbio (R$/US$) - (Final de período)
ÍNDICE DE TERMOS DE TROCA 2002 - 2013
FONTE: FUNCEX
ELABORAÇÃO: BRADESCO
1996 = 100
96,00
86,95
95,07
88,05
96,03
101,80
97,70
102,66
96,80
108,37
93,60
109,96
125,58
129,05
118,56115,37
111,84
98,80
125,76
118,27
112,46
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
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/07
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07
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/08
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08
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09
jun
/09
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09
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09
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/10
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Termos de Troca
Média Móvel 12 Meses
Índice de termos de troca (1996 = 100). Preço das exportações / preço das importações. Fonte: Funcex. 1999-2007Índice de termos de troca (1996 = 100). Preço das exportações / preço das importações. Fonte: Funcex. 1999-2007
DÉFICIT EM CONTA CORRENTE (EM US$ MILHÕES) 1994 - 2014
FONTE: BC
ELABORAÇÃO E PROJEÇÕES: BRADESCO
135
-1,811
-18,384
-23,502
-30,452-33,416
-25,335-24,225-23,215
-7,637
4,177
11,67913,985 13,643
1,551
-28,192-24,302
-47,273
-52,480-54,246
-76,561-76,341
-89,000
-80,000
-71,000
-62,000
-53,000
-44,000
-35,000
-26,000
-17,000
-8,000
1,000
10,000
19,000
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
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20
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20
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-2,4%PIB
-3,4%PIB
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