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Essa apresentação foi preparada pela Profarma S.A. (“Profarma” ou “Companhia”) pode conter declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Profarma.
4
o Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais no Brasil;
o Única empresa de capital aberto no setor;
o Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil;
o Market Share de 9,5% nas vendas de produtos farmacêuticos no primeiro trimestre de 2012 (IMS Health);
o Distribui nos estados que representam aproximadamente 93,5% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil com
doze Centros de Distribuição: RJ, MG, ES, SP (capital e interior), PR, BA, PE, CE, RS, GO e DF;
o Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 25.500 pontos de venda, num total de 65.000 pontos de venda no
Brasil.
Overview da Companhia
Cobertura Geográfica Destaques operacionais
Métricas Operacionais
Pedidos por dia 16.500
Itens oferecidos 9.500
Clientes 25.500
Colaboradores 2.400
Centros de Distribuição 12
Fornecedores Parceiros 140
Cidades atendidas / mês 2.550
Veículos na distribuição 450
Profarma | Institucional da Companhia
5
CE
PE
Timeline
Paraná
1998 1999
Minas Gerais Espírito
Santo
1996 2001 2003 2004 2005 2006
Hospitais em SP
Bahia
DF IPO
2007
Vacinas
Mercado CAGR (97-00) = 12% Mercado CAGR (04-11) = 13%
Aquisição da K+F
São Paulo
Aquisição do CD da Dimper
(RS)
2009
GO
2011
Aquisição da Prodiet
Hospitais em RJ
Profarma | Principais Eventos
2012
Aquisição da ArpMed
7
As vendas do Segmento Farmacêutico Global atingiram $890bi em 2011, mantendo a taxa de crescimento Global em torno de 4%.
Em US$ bilhões
397
2001
12,1%
434
2002
9,1%
500
2003
9,1% 560
2004
7,6%
605
2005
7,2%
651
2006
7,0%
720
2007
6,9%
788
2008
6,1%
819
2009
7,1%
856
2010
4,1%
Vendas Globais – Medicamentos / Crescimento, 2001-2011
Fonte IMS
890
2011
4,0%
Fundamentos Favoráveis do Setor | Mercado Global
8
Os chamados pharmerging markets estão redefinindo a ordem mundial estabelecida anteriormente – Até 2015 uma nova ordem mundial se instalará no mercado farmacêutico: China se tornará o segundo maior mercado e o Brasil o quinto. Haverá queda dos mercados maduros e teremos 4 países latinoamericanos entre os Top 20.
Fonte IMS
Fundamentos Favoráveis do Setor | Mercado Global
9
Pharmerging continua em evidência – Os mercados emergentes “Pharmerging Market” incrementarão o crescimento do mercado global, e nos mercados maduros somente os Genéricos terão desempenho positivo.
(*) Outros, incluindo demais países + $27 bilhões, crescimento de outros mercados maduros + $17 bilhões, impacto de variação cambial de $15 bilhões. (**) Loss of exclusivity (perda de exclusividade)
Em US$ bilhões
2010 2015 Marcas (M. Maduros)
LOE (**) (M. Maduros)
Genéricos (M. Maduros)
Pharmerging Outros (*)
856
119 -120
47
150
29
1.081
Componentes do Crescimento do Mercado Farma até 2015
Fonte IMS
Fundamentos Favoráveis do Setor | Mercado Global
10
O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 15,9% em 2011, totalizando R$ 38,6 bilhões, mantendo o forte crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos nove anos CAGR de 13%.
Em bilhões
14,4
2003
16,6
2004
18,3
2005
20,9
2006
23,2
2007
26,1
2008
29,2
2009**
33,3
2010**
38,6
2011**
43,6
2012*
49,3
2013*
*Os números foram projetados pela Profarma usando o IMS Prognosis 2011 ** Excluindo o efeito dos similares
55,7
2014*
62,9
2015*
Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro
Fundamentos Favoráveis do Setor | Mercado Brasileiro
11
Manutenção no Crescimento de Medicamentos Genéricos – Ranking de classes do mercado de genéricos irá mudar: cerca de 50 moléculas perderão a patente nos próximos anos. Juntas, essas moléculas representam quase US$ 500 milhões em valor de mercado. Crescimento no consumo dos medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica, podendo levar a uma penetração de 19% em 2015.
(*) Valor considera também as patentes que irão terminar em 2012 (**) Loss of exclusivity (perda de exclusividade)
Patenteado em 2012
1,771
LOE em 2013 LOE em 2014 LOE em 2015 LOE em 2016 LOE depois de 2016
R$ 2,8 BI* 170
242
479
150
59
1.081
Estimativa de mercado retail sujeito a término de patente nos próximos anos
Fonte IIMS
Fundamentos Favoráveis do Setor | Ambiente Econômico
12
Fundamentos Favoráveis do Setor | Ambiente Econômico
Alterações substanciais na pirâmide social do Brasil – Contribuindo para expansão do consumo de medicamentos e perfumaria. Não existe no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde: 15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos.
2005 2010
D+E
A+B A+B
C
D+E
+ 62%
+ 62%
- 48%
42 milhões de pessoas (22% do total)
102 milhões de pessoas (53% do total)
48 milhões de pessoas (25% do total)
26 milhões de pessoas (14% do total)
63 milhões de pessoas (35% do total)
93 milhões de pessoas (51% do total)
Fonte: Cetelem/IPSOS e Raymond James Latin America.
1,9x
2,3x
1,9x
2,3x
1,7x
1,0x
1,0x
1,0x
1,0x
4,4x
5,4x
4,3x
5,3x
3,3x
10,1x
12,6x
9,3x
11,2x
5,4x
Eletrodomésticos
Vestuário e Calçado
Medicamentos
Saúde e Beleza
Alimentos, Bebidas e Tabaco
Fonte: IBGE, FGV, LCA e Raymond James Latin America. (1) Definição de renda brasileira por classes de rendimento mensal: A/B maior que R$3.000; C entre R$1.100 e R$1.700; D/E menor que R$750.
Classe C
Classe B
Classe A
Pirâmide Social do Brasil
1,0x Classe D / E
1
C
Elasticidade do Consumo por Classe Social
13
Fundamentos Favoráveis do Setor | Ambiente Econômico
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Crescimento real do PIB (% a.a.)
Fonte: Panorama de evolução das classes econômicas, IBGE e Banco Central do Brasil / 2011
2,7%
1,1%
5,7%
3,2% 4,0%
6,1%
5,1%
-0,2%
7,5%
2,7%
Ø 4
Fundamentos Macroeconômicos
Desemprego: Decrescente | Poder de Compra: Crescente
Inflação: Em queda
Taxas de Juros: Em queda
Câmbio: Estabilidade – equilíbrio de contas externas e entrada de capitais
Risco País: Decrescente e melhora no rating de crédito
População Economicamente Ativa: Melhor distribuição de renda e maior participação feminina
Variação do PIB e Taxa de Juros
O cenário macroeconômico brasileiro é favorável para o setor – O crescimento do PIB acima da média dos mercados maduros e desemprego decrescente.
14
Fundamentos Favoráveis do Setor | Ambiente Econômico
VEN MEX COL BRA ARG CHI USA JPN
Idade Mediana
Fonte: Panorama de evolução das classes econômicas, IBGE e Banco Central do Brasil / 2011
26 27 27 29 30 32 37
45
Idade Mediana e Crescimento Populacional
Envelhecimento da População e Impacto das Doenças Crônicas – 13,9 milhões de pessoas com mais de 60 anos em 2000, comparando com 28,3 milhões de pessoas esperadas em 2020.
EUR World
38
29
1,7 1,5
1,3
1,1 0,9
1,0 0,9
0,1 0,3
1,2
Crescimento da população 2000-2010
Envelhecimento: impacto maior nos países do cone sul
16
Supply Chain | Indústria
Multinacionais se destacam na Indústria Farmacêutica – As multinacionais estão entre as 10 maiores indústrias no mercado farmacêutico. Nos últimos cinco anos não houveram alterações relevantes no âmbito dos acordos comerciais com os distribuidores.
Ranking de Grupos Econômicos – Mercado Total
Ranking Varejo Ranking Não Varejo Ranking Total
Fonte: IMS / PMB e NRC - MAT Fevereiro/12
SANOFI / MEDLEY / GENZYME ROCHE SANOFI / MEDLEY / GENZYME
EMS GSK EMS
HYPERMARCAS ABBOTT HYPERMARCAS
NOVARTIS J&J NOVARTIS
ACHE PFIZER GSK
EUROFARMA NOVARTIS ACHE
PFIZER SANOFI / MEDLEY / GENZYME PFIZER
GSK ASTRAZENECA EUROFARMA
MDS
BAYER LILY ROCHE
BMS J&J
17
Supply Chain | Indústria
O modelo atual de distribuição é um composto de vendas diretas e indiretas da Indústria ao Varejo, mas os Distribuidores são a única chave para se atingir níveis de serviço e distribuição equilibrados em todo o Brasil.
Distribuição de Produtos Farmacêuticos (Mercado Farma Total R$)
Fonte: IMS / PMB e NRC - MAT Fevereiro/12
18
Supply Chain | Distribuição
Fonte: IMS Health - Estudos Especiais de Distribuição / MAT Nov /11, R$.
Existem sobreposições entre distribuidores nacionais, regionais e locais, mas os regionais e locais tendem a ser mais relevantes em pontos de vendas dos independentes de pequeno porte – Distribuidores locais e regionais tipicamente operam com diferentes modelos comerciais envolvendo maiores níveis de descontos e prazos de pagamentos mais longos que os nacionais.
Segmentação de Farmácias por Tipo de Distribuidor
Atendidos principalmente por distribuidores Nacionais (PDVs #22.103)
Atendidos principalmente por distribuidores locais e regionais (PDVs #33.368)
Total 55.471 PDVs
19
Supply Chain | Varejo
Lojas independentes continuam a desempenhar um papel importante no setor de varejo – Principais cadeias no Brasil estão se consolidando pela expansão geográfica e ao mesmo tempo cadeias médias estão consolidando regionalmente.
% de vendas (R$) por tipo de ponto de venda
2008 2012
1,8
3%
42%
55%
3%
50%
47%
100%
Rede
Super
Independente
% 2017
35-39
4-6
57-61
Fonte: IMS
Presença de redes por região do Brasil
21
o A Prodiet Farmacêutica foi constituída em 1990;
o A Companhia atua na distribuição de produtos para o segmento hospitalar;
o A empresa está sediada em Curitiba / Paraná e possui cinco centros de distribuição em São Paulo, Distrito Federal, Pernambuco, Porto Alegre, além de Curitiba;
o Atua nos estados do PR, SC e RS com uma carteira de mais de 3.500 clientes ativos entre hospitais, clinicas e prefeituras. No setor público, a atuação da empresa se estende por todo o território nacional, motivo pelo qual a empresa conta com um Departamento de Licitação, que atende exclusivamente a este segmento;
o Em 2010, a Prodiet Farmacêutica registrou receita de R$ 200 milhões, distribuída entre o setor privado e o setor público. A taxa composta de crescimento anual da receita bruta, entre 2007 e 2010, foi de 37% a.a.;
o A margem Ebitda no ano de 2010 foi de 4,6%;
o Aquisição de 60% da empresa com valor de R$ 26,0 milhões, sendo R$ 8,0 milhões em primária e R$ 18,0 milhões em secundária;
o O múltiplo EV/Ebitda relativo a aquisição dos 60% iniciais foi de 4,6x (2011E), representando um desconto de 29,2% em relação ao múltiplo da Profarma;
o Compromisso dos sócios de não-concorrência pelo prazo de 5 anos após sua saída, previsto em contrato.
Overview da Companhia Prodiet Farmacêutica Cobertura Geográfica
Centros de distribuição
Unidades de atendimento ao setor público (licitações)
Unidades de atendimento aos hospitais, clínicas e prefeituras
Novos Negócios | Aquisição Prodiet Farmacêutica - Overview da Companhia
22
Fundada em 1998, a ArpMed está voltada a distribuição de medicamentos especiais de alto valor agregado, através de 2 unidades de negócios complementares que proveem serviços a indústrias, atuando em especialidades.
Unidades de Negócios:
Diferenciais:
• Negócio possibilita redução das etapas de distribuição (Indústria – Pontos de Venda – Cliente), aumentando a velocidade
nos processos, reduzindo custos e aumentando as margens;
• Otimização do abastecimento com política de reposição automática;
• Entrega domiciliar ou no consultório médico, com foco na conveniência do cliente;
• Conformidade com as Normas e Diretrizes da Anvisa em todas as etapas logísticas;
• Processo de rastreamento aplicado a cada unidade comercializada;
• Relacionamento com laboratórios e empresas do segmento nutricional fornece sólida base para ampliação do volume, bem
como do portfólio de produtos de alto valor agregado.
Soluções em gestão, logística, comercialização e inteligência de mercado para produtos de nicho, especiais, alto
custo, cadeia fria ou produtos de linha Rx, que necessitem de reposicionamento ou informações de mercado.
Comercialização
Serviços e Consultoria
Atuação em sinergia
Novos Negócios | Aquisição Arpmed - Overview da Companhia
23
Empresa: • A ArpMed já atende a diversos laboratórios nacionais e multinacionais; • Focada no segmento de medicamentos éticos de alto valor (ticket médio superior a R$ 600,00); • Especializada em produtos que requerem trabalho específico, com o acompanhamento e serviços de apoio; • Portfólio de produtos diversificado, incluindo próteses mamárias, produtos para fertilidade, produtos oftálmicos, aparelhos
auditivos, produtos oncológicos, diabetes, entre outros; • Tradição em prestação de serviços complementares para a indústria, tornando-se a solução para gerir todo o canal e a
empresa de referência para os laboratórios; • 53% do faturamento é composto por vendas com serviços agregados; • Novos acordos com laboratórios em negociação.
Fornecedores: • Laboratórios precisam de um parceiro logístico que possa atendê-los com uma dinâmica diferente da usada para produtos
convencionais; • Apesar de rentável, a distribuição desses produtos é complexa, devido ao volume envolvido (baixas quantidades: 2-5 mil
produtos para o País inteiro), aos cuidados necessários com o produto, à dispersão dos usuários e ao acompanhamento e tracking requeridos.
Novos Negócios | Aquisição Arpmed - Overview da Companhia
24
Novos Negócios | Aquisição Arpmed - Especialidades e Destaques Operacionais
Principais Especialidades
• 121.000 pedidos em 2011;
• Ticket médio superior a R$ 600,00;
• 260 itens comercializados;
• Aproximadamente 170 colaboradores.
Destaques Operacionais Cobertura Geográfica
Vendas Call Center Próprio - % Vendas com Serviço Agregado - %
54% Call
Center
46% Sem Call Center
53% Com
Serviço
47% Sem
Serviço
Abertura das Vendas
• Cirurgia Plástica (próteses mamárias);
• Dermatologia;
• Endocrinologia (hormônios e insulinas);
• Ginecologia;
• Oftalmologia;
• Ortopedia;
• Reumatologia.
25
Liderança
Potencial de Crescimento
Sinergia
Experiência
• Uma das empresas líderes do mercado de venda direta de especialidades e medicamentos de
alto custo;
• Forte presença no sudeste, disputando a liderança em São Paulo e Rio de Janeiro; e
• Atuação em diversos estados através de rede de parceiros,
• Crescimento de 24% no ano de 2011 em comparação a 2010;
• Crescimento coordenado em mercados existentes; e
• Ingresso em novos mercados.
• Aumento do volume de compras permitindo melhor relacionamento com a indústria;
• Capturas de sinergias administrativas e operacionais.
• Guilherme Porto e Guilherme Rocha ambos com mais de 10 anos de experiência no setor; e
• Fortalecimento do corpo executivo e da estrutura combinada de gestão.
Novos Negócios | Aquisição Arpmed - Racional da Transação
26
Oferta Primária:
• 40% pagos na Data de Fechamento, 30% pagos após 1 ano da Data de Fechamento e 30% pagos após 2 anos da Data de
Fechamento.
Oferta Secundária: • 50% pagos na Data de Fechamento e 50% pagos em 12 parcelas mensais a partir da Data de Fechamento.
Earn-out:
• Pagamento de oferta secundária adicional, durante os três primeiros anos atrelados às métricas de Ebitda e Ciclo de Caixa.
Fluxo de Pagamento
Cobertura de Contingências:
• Os Atuais Acionistas da ArpMed serão responsáveis por 100% das contingências decorrentes de fatos geradores anteriores
à Data de Fechamento.
Descrição das Garantias:
• Ajuste de Participação via Bônus de Subscrição, Escrow Account / Imóveis e Retenção de Pagamentos.
Cobertura de Contingências e Descrição das Garantias
Novos Negócios | Aquisição Arpmed - Modelo de Aquisição
Aquisição imediata de 80% do capital total.
27
Eficiência Operacional Relacionamento com
Indústria
Novos Segmentos
Novos Negócios
Novos Negócios | Aquisição Arpmed - Ganhos Não Precificados
29
2T12
766,7
94,9
12,4%
31,2 4,1%
12,4 1,6%
202,0
558,6 1.216,2
919,5 18,0 16,8
34,9
84,8
336,3
2,1
% 1S11
20,3 19,8
33,1
62,5
88,3
1.314,9
133,4
10.1%
31,6 2.4%
11,7 0,9%
157,1
529,4 1.002,3
1.558,2
2,2
%
59,1
Em R$ milhões
Receita Líquida Lucro Bruto + Receita de Serviços a Fornecedores
% Receita Líquida
EBITDA % Margem EBITDA
Lucro Líquido % Margem Líquida
Dívida Líquida
Patrimônio Líquido Total Ativo
Receita Bruta
Dívida Líquida / Ebitda
Ciclo de Caixa (dias)
1S12
1.575,7
177,6
11,3%
51,4 3,3%
22,0 1,4%
202,0
558,6 1.216,2
1.874,0
2,1
2T11
656,5
70,3
10,7%
20,7 3,2%
9,5 1,4%
157,1
529,4 1.002,3
779,4
2,2
60,4
1,2 1,2
59,1 60,4
Destaques Financeiros | 2T12
31
Companhia Analista Telefone Email
Merrill Lynch Mauricio Fernandes (55 11) 2188-4236 mauricio.fernandes@baml.com
Credit Suisse Marcel Moraes (55 11) 3841-6302 marcel.moraes@credit-suisse.com
Banco Fator Iago Whately (55 11) 3049-9480 iwhately@bancofator.com.br
Raymond James Guilherme Assis (55 11) 3513-8706 guilherme.assis@raymondjames.com
BTG Pactual João Carlos dos Santos (55 11) 3383-2384 joaocarlos.santos@btgpactual.com
Juliana Rozenbaum (55 11) 3073-3040 juliana.rozenbaum@itausecurities.com Itaú BBA
Javier Martinez de Olcoz Cerdan (1 212) 761-4542 javier.martinez.olcoz@morganstanley.com Morgan Stanley
Andre Parize (55 11) 5171-5870 andre.parize@votorantimcorretora.com.br Marco Richieri (55 11) 5171-5873 marco.richieri@votorantimcorretora.com.br
Votorantim
Profarma | Cobertura de Analistas
33
Em R$ MM e em % Receita Líquida Em R$ MM
Ebitda e Margem Ebitda Evolução da Receita Bruta
Ebitda Margem Ebitda (%)
2.940
3.317
2009 2010 2011 2T11 2T12
110,7
75,9
4,3
2009 2010 2011 2T11 2T12
779,4
919,5
8,8
10,5
1,4 1,3
3.133
79,9
3,0 2,7
Anexo | Destaques Financeiros
34
Lucro Líquido
2009 2010 2011 2T11 2T12 2T12
28,9
2T11
1,0
2,1 1,3
Em R$ MM e em % Receita Líquida Em R$ MM e em % Receita Líquida
263,6
163,7
37,9
123,9
2009 2010 2011
10,7 12,4
42,9 52,8
42,0
27,4
10,2 11,7
10,7
9,5 12,4
1,4 1,6
Receita de Serviços a Fornecedores Lucro Bruto Margem Bruta (%) Lucro Líquido Margem Líquida (%)
181,1
100,3 34,4
53,2
Anexo | Destaques Financeiros
Lucro Bruto e Receita de Serviços a Fornecedores
35
Anexo | Destaques Financeiros
Dias Contas a Receber
Dias Estoque
Dias Fornecedores
Ciclo de Caixa - Dias
Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta) * Base IFRS
20,9
1T12* 2T12* 2T07 3T07
54,6 59,1 69,6 67,8
50,7 47,4 53,1 50,9
49,7 48,9 47,2 41,3
45,8 37,1 30,7 24,5
577,1 499,0
448,1
570,7
4T07
64,3
51,7
48,6
36,0
507,0
1T08
68,8
50,7
47,9
29,8
507,2
2T08
67,2
49,2
45,7
27,7
522,5
19,5 16,3
15,9
20,2 18,4 18,1
3T08
61,8
47,0
42,5
27,7
512,4
17,3
4T08
65,8
45,9
49,9
29,9
490,1
16,7
1T09
67,9
42,4
54,0
28,5
455,1
15,7 15,7
2T09
58,7
40,5
46,5
28,4
457,7
14,8
3T09
51,6
38,4
38,5
25,3
435,4 449,5
14,8
4T09
52,7
41,1
49,6
38,0
510,8
16,2
1T10
64,9
43,4
56,2
34,7
488,8
15,7
2T10
66,2
42,2
45,0
21,0
428,4
13,8
3T10
48,8
43,3
40,6
35,1
442,6
14,1
4T10
49,0
43,6
52,0
46,6
549,3
17,5
1T11*
64,5
43,9
59,3
38,7
511,2
16,0
2T11*
60,4
39,4
53,1
32,0
511,3
15,9
3T11*
56,3
39,9
46,1
29,7
491,5
16,1
4T11*
48,0
46,0
48,9
46,8
Ciclo de Caixa e Capital de Giro
36
(1) Posição de Caixa Líquido.
Dívida Líquida / Ebitda
1.5x
1.9x
1.1x
Dez 06 Dez 07 Dez 08 Dez 09
(1)
1.0x
Dez 10
1.4x
Jun12
2.1x
- Perfil da Dívida: - Indexador: CDI - Garantias: 94% Clean
Perfil da Dívida 2T12
Longo Prazo Curto Prazo
58% 42%
Disponibilidade atual de R$ 484 milhões de garantias em duplicatas.
Dez 11
1.6x
Anexo | Endividamento
37
Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI
Beatriz Diez | Gerente de RI
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