Semanal 16 julho

FINCOR – Sociedade Corretora, S.A.

SemanalSegunda-Feira, 16 de Julho de 2012

Exclusivamente para uso interno

DisclaimerA Fincor—Sociedade Corretora, S.A. fornece somente serviços de recepção, transmissão e execução de ordens. Os conteúdos mencionados não constitui (e não será concebido de forma a constituir) qualquer espécie de aconselhamento, ou recomendação de investimento, ou um registo dos nossos preços de negociação, ou uma oferta ou solicitação para a transacção de qualquer instrumento financeiro. A Fincor—Sociedade Corretora, S.A. não aceitará qualquer responsabilidade em consequência de qualquer uso que possa ser dado ao referido conteúdo ou sobre qualquer efeito que daí advenha.

Resumo da Última SemanaEspanha:Europa reviu condições para ajustamento do défice orçamental. - 2012 - 6,3% - 2013 - 4,5% - 2014 - 3%

O país estará em maiores dificuldades do que inicialmente projectado?

Governo anunciou medidas como a subida do IVA e o corte dos subsídios de Natal dos funcionários públicos de maneira a gerar poupanças de 65 mil milhões de Euros até 2014. No entanto, é esperado que a economia do país contraia em 2012 e 2013, aumentando a pressão sobre o crédito e o desemprego.

Condições do resgate do sector financeiro:

- Será entregue até ao final de Julho a primeira tranche do empréstimo por parte da Zona Euro ao país, no valor de 30 mil milhões de Euros. Os fundos virão directamente dos Fundos de Resgate da Região.

- Serão entretanto conduzidas auditorias ao sector Bancário do país até Setembro, onde se identificarão as necessidades de capital do sector.

- Activos tóxicos serão transferidos para um “Bad Bank” ao valor determinado pelas auditorias.

-Perdas imputadas aos accionistas e aos credores sem senioridade, de maneira a minimizar o impacto do resgate sobre a população.

- Pacote de austeridade anunciado logo após a cimeira. As perguntas que se colocam são i) quais as verdadeiras necessidades de capital do sector bancário do país? ii) e terá o país que pedir um resgate para o seu sector público?

Resumo da Última SemanaMoody’s cortou o rating da Dívida Pública Italiana

Rating passou de A3 para Baa2. Ainda assim este corte não afectou o nível de confiança da dívida do país, sendo que as Yields a 10 anos se mantiveram inalteradas e a 3 anos caíram (emissão na sexta feira a uma yield de 4.65% vs. 5.3% no leilão anterior).

Grécia e Irlanda anunciaram pretender ver as suas condições de empréstimo revistas

Os líderes políticos Gregos, tem feito uma maior pressão para que tal se venha a verificar. Algo a que Angela Merkel já se disse opor. Por quanto tempo continuará este braço de ferro e a instabilidade na região?

6,204

5,628

6,058

5,4

5,6

5,8

6

6,2

6,4

Yields de Itália a 10 Anos

Resumo da Última SemanaEUA: semana marcada por dados de emprego, minutas do FED e resultados de empresas.

Pedidos de subsídios de desemprego caíram para mínimos de 2008 e actas do FED pouco claras fazem com que o mercado tenha diminuído a probabilidade de que venha a ser implementado o QE3, pelo menos na proxima reuniao de 1 de Agosto.

Nas empresas destacamos o desempenho da Alcoa, Wells Fargo e JP Morgan, que ficaram acima do esperado pelo Mercado.

421

350

376,5

340

360

380

400

420

440

Initial Jobless Claims

Valor Presente

Média do Último Mês

Resumo da Última SemanaEmerging Markets: Aumento da especulação de que o Banco da China venha a implementar mais medidas de estímulo económico, e Bancos Centrais voltaram a intervir nas economias.

Inflação na China caiu para mínimos dos últimos 23 meses. Já o crescimento do país voltou a abrandar, aumentando a possibilidade de que o seu Banco Central intervenha de novo na economia.

Banco Central da Coreia do Sul cortou taxa de juro de referência em 0,25% para 3%. Banco do Japão aumentou QE em 5 biliões de Ienes. O Brasil voltou a cortar a SELIC, de 8,5% para 8%.

6,2

11,9

7,6

0

2

4

6

8

10

12

14

Mar

-06

Jun

-06

Set-

06D

ez-0

6M

ar-0

7Ju

n-0

7Se

t-07

Dez

-07

Mar

-08

Jun

-08

Set-

08D

ez-0

8M

ar-0

9Ju

n-0

9Se

t-09

Dez

-09

Mar

-10

Jun

-10

Set-

10D

ez-1

0M

ar-1

1Ju

n-1

1Se

t-11

Dez

-11

Mar

-12

Jun

-12

PIB da China

7,5

12,5

17,5

22,5

27,5

SELIC

Resumo da Última SemanaComo estão os mercados? Indefinidos…

VIX e CVI da Morgan Stanley dão sinal de compra.

Economic Surprise Index e EURUSD Revelam riscos.

48

16,74

0

10

20

30

40

50

60

VIX

1,3453

1,2249

1,2

1,22

1,24

1,26

1,28

1,3

1,32

1,34

1,36

EURUSD

Antevisão da Semana

EUA Época de Resultados no país estará em destaque nas próximas três semanas, devido ao número e às empresas que o farão. Durante esta semana o sector Bancário estará sobre especial foco, uma vez que os principais Bancos do país como é o caso da Goldman Sachs, Morgan Stanley e Bank of America apresentam resultados.

Serão também publicados importantes dados económicos sobre as vendas de casas e vendas a retalho, e os Leading Indicators.

Da China estaremos atentos a novos desenvolvimentos sobre a possibilidade de que o seu Banco Central venha a intervir de novo na economia.

Europa Estarão em destaque notícias sobre a crise da dívida soberana da região. De Espanha estaremos atentos a declarações vindas do Governo quanto a medidas adicionais que possam vir a ser tomadas para fazer face à crise. Deverão surgir novas notícias sobre uma possível renegociação dos termos da ajuda concedida à Grécia. Estaremos também atentos às minutas do Banco de Inglaterra, e a dados económicos a publicar na região, com destaque para os Indicadores de Confiança Zew na Alemanha, e inflação na Zona Euro.

113 10 6

91

175

120

3828

6 6 110

1 1

10

-1

6 J

un

17

-2

3 J

un

24

-3

0 J

un

08

-14

Ju

l

15

-2

1 J

ul

22

-2

8 J

ul

29

-0

4 A

go

05

-1

1 A

go

12

-1

8 A

go

18

-2

5 A

go

26

-1

Set

02

-0

8 S

et

09

-1

5 S

et

16

-2

2 S

et

07-

13

Ou

t

Época de Resultados S&P500

Portugal

Brisa: revisão de preço da OPA em alta. Subida de 10 cêntimos para os 2.76€. Reacção da Abertis negativa, mas OPA deverá avançar mesmo a estes níveis. Preço deveria aproximar-se de 2.76€.

GALP: dados operacionais marginalmente positivos. Mantém-se perspectiva de continuação de boa performance da acção. Tecnicamente também atractiva.

Colocação de obrigações: Sonae e PT aumentam os montantes. Procura destes activos mantém-se bastante elevada. Boa opção de produtos de baixo risco quer pela compra em mercado primário quer em mercado secundário.

Portucel: Resultados na quinta feira

BPI: raumento de capital a 0.50€. Diluição menor que o esperado. Colocação de €200mn não será um problema com a manutenção de posição dos principais accionistas. Preferido vs. BCP. Preterido vs. BES

Ideia da SemanaIdeia da semana: Sector financeiro EUA

Época de resultados deverá ser melhor que mercado espera. O pontapé de saída da JP Morgan deixa antecipar boas noticias para o sector. Investir através de ETF do sector ou directamente via Bank of America

Ideia da semana: EDP

Avaliação atractiva. A desconto face ao sector. Bom potencial de performance nesta fase

Disclaimer

Disclaimer

A Fincor—Sociedade Corretora, S.A. fornece somente serviços de recepção, transmissão e execução de ordens. Os conteúdos mencionados não constitui (e não será concebido de forma a constituir) qualquer espécie de aconselhamento, ou recomendação de investimento, ou um registo dos nossos preços de negociação, ou uma oferta ou solicitação para a transacção de qualquer instrumento financeiro. A Fincor—Sociedade Corretora, S.A. não aceitará qualquer responsabilidade em consequência de qualquer uso que possa ser dado ao referido conteúdo ou sobre qualquer efeito que daí advenha.

Contatos :FINCOR – Sociedade Corretora, SARua Castilho N.44, 4º Piso1250-071 Lisboa, PortugalTel. +351 21 382 40 10Fax.+351 21 380 30 49fincor@fincor.ptwww.fincor.pt http://fincorcorretora.blogspot.pt/