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Avaliação de Investimentos
Avaliação:Estabelecer a valia, o valor ou preço de algo;
Investimento:Aplicar recursos, tempo e esforço para obter
algo;Utilizar o capital visando lucro.
Avaliação de Investimentos
Quando avaliar um investimento:Necessidade de optar por diferentes novos
investimentos;Obter recurso de terceiros ou utilizar capital
próprio.
O que considerar na avaliação:Fluxo de Caixa Livre;Custo do Capital.
Avaliação de Investimentos
Fluxo de Caixa Livre:Ganho do negócio ou das operações;
(+) Receitas (-) Custos e despesas variáveis (-) Custos e desp fixos (sem deprec) (-) Depreciação= Lucro Operacional Tributável (-) IR= Lucro Líquido Operacional (+) Depreciação= FCO (Fluxo de Caixa Operacional) (+/-) Invest líquidos em equipamentos (+/-) Invest líquidos em capital de giro= FCL (Fluxo de Caixa Livre)
Avaliação de Investimentos
Fluxo de Caixa Livre:Projeção do Fluxo de Caixa Livre:
Previsões de Indicadores Econômicos;Inflação, PIB, taxa de Juros, etc.
Informações da Produção, vendas, RH;Identificação da NCG.
Avaliação de Investimentos
Custo do Capital: Identificar o custo do capital empregado no
projeto; Se for utilizado mix de capital (próprio e de
terceiros), o custo será formado pela média ponderada;
Avaliação de Investimentos
Custo do Capital Próprio:
Recursos fornecidos pelo sócio;
Deve refletir a rentabilidade que o acionista deixa
de ganhar se tivesse investido no mercado de
capitais;
Representa o custo de oportunidade da decisão;
Avaliação de Investimentos
Custo do Capital de Terceiros:
É o custo de empréstimos a longo prazo; Deve ser calculado após o IR e CSLL;
Avaliação de Investimentos
Custo do Capital Investido:
Ponderação do custo de capital das diversas fontes de financiamento utilizadas o CMPC (Custo Médio Ponderado de Capital);
Avaliação de Investimentos
Técnicas de Análise de Investimentos
Valor Presente Liquido (VPL); Payback; Retorno Contábil Médio (RCM); Taxa Interna de Retorno (TIR);
Avaliação de Investimentos
Valor Presente Liquido Mais recomendado por especialistas;
Considera o valor temporal do dinheiro;
Não é influenciado por decisões;
Utiliza todos os fluxos de caixa gerado;
Avaliação de Investimentos
Valor Presente Liquido O VPL consiste no valor presente dos
fluxos de caixa futuros, reduzido do valor
presente do investimento.
VPL = - Valor do Investimento Inicial + Valor Presente do Investimento
Avaliação de Investimentos
Valor Presente Liquido Valor Presente do Investimento
Representa hoje o valor de um fluxo de caixa
Avaliação de Investimentos
Valor Presente Liquido
Se o VPL for positivo o Investimento é rentável;
Se o VPL for negativo o Investimentos deverá ser rejeitado;
Avaliação de Investimentos
Valor Presente Liquido
Vantagens da Utilização do VPL: Identifica se há aumento ou não no valor da
empresa; Analisa todos os fluxos de caixa da empresa; Permite a adição de todos os fluxos na data
zero; Considera o custo do capital; Embute o risco no custo do capital.
Avaliação de Investimentos
Payback
Representa o período de recuperação do investimento inicial;
Apresenta o Número de anos necessários para que os fluxos de caixa futuros igualem o montante inicial investido.
Avaliação de Investimentos
Payback
Definição do prazo máximo para o retorno do investimento;
Análise do fluxo de recursos do projeto; Comparar o volume necessário de
investimentos com os resultados a serem alcançados e verificar em qual período o saldo se tornou zero.
Avaliação de Investimentos
Payback
Saldo zero antes do período máximo fixado o projeto pode ser aprovado;
Saldo zero após o período máximo fixado o projeto deverá ser descartado;
Avaliação de Investimentos
Retorno Contábil Médio
Divisão do lucro líquido médio do projeto pelo valor médio contábil do investimento, considerando toda sua vida útil;
Avaliação de Investimentos
Retorno Contábil Médio
O Projeto deverá ser efetuado caso o RCM seja maior que a rentabilidade da empresa;
Avaliação de Investimentos
Retorno Contábil Médio
Não considera a época em que acontecem os recebimentos e pagamentos;
Não considera o custo do capital envolvido;
Avaliação de Investimentos
Taxa Interna de Retorno
Independe da taxa de juros do mercado; Depende apenas dos fluxos de caixa
projetados; Representa a taxa que remunera o
investimento.
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