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Divulgação de Resultados do 4T0925 de março de 2010
2
Divulgaçãode Resultados 4T09
Rubens Menin
Comentários de abertura
3
Divulgaçãode Resultados 4T09
Vendas contratadas atingiram R$2,8 bilhões em 2009, crescimento de 82,7% em
relação ao ano anterior, atingindo o guidance divulgado.
A margem EBITDA de 26,8% em 2009 (29,4% no 4T09), atingindo o guidance divulgado.
Lucro líquido aumentou 50,4% em relação ao ano anterior atingindo R$347,4 milhões
em 2009 (margem líquida de 21,1%).
Entrada do MRVE3 no IBOVESPA
Conclusão da 3ª emissão de debêntures em Março de 2010 no montante de R$516
milhões.
Destaques
4
Divulgaçãode Resultados 4T09
Perspectiva
1 milhão de moradias2
2 milhões de moradias?
5
4T09
Vendas Contratadas (em R$ milhões) Receita Líquida (em R$ milhões)
EBITDA (em R$ milhões)
e Margem EBITDA (%)Lucro Líquido (em R$ milhões)e Margem Líquida (%)
Resultados Financeiros e Operacionais Consistentes
Divulgaçãode Resultados
CAGR = 98% CAGR = 103%
CAGR = 140% CAGR = 100%
717,0
1.544,2
2.821,8
2007 2008 2009
115,4%
82,7%
399,6
1.110,7
1.647,6
2007 2008 2009
178,0%
48,3%
76,9
272,6
441,3
19,3%
24,5%
26,8%
2007 2008 2009
254,4%
61,9%
87,1
231,0
347,4
21,8%20,8% 21,1%
2007 2008 2009
165,2%
50,4%
Construção
- Time
- Parceria com Fornecedores
- Importações
- Intensivo em Capital
Processo
- Centro de Serviços
Compartilhados
Tecnologia de Gestão
- R$ 27,2 mi investidos
desde 2008
6
Divulgaçãode Resultados 4T09
Pronta para crescer
Banco de Terrenos Fev/10 (%MRV):
• VGV potencial de R$10.9 bilhões
• 108.342 unidades potenciais
• 358 unidades por empreendimento
Forte capitalização:
• Caixa total de R$ 714,0 milhões em 31/dez/09• Debênture de R$516 milhões em 2010
Baixo endividamento:
• Dívida líquida / PL de 3,0%
7
Divulgaçãode Resultados 4T09
Crédito Imobiliário
Volume crescente de unidades contratas junto à Caixa Econômica Federal
MRV é o maior parceiro da CEF no Programa Minha Casa Minha Vida
4.339 4.719
13.091
1.426
5.765
10.484
23.575
1T09 2T09 3T09 4T09
Unid.Contratadas CEF Acumulado
Número de Unidades Contratadas junto à CEF em 2009
8
DesempenhoOperacional e Financeiro 4T09
Variação da Dívida Líquida
(em R$ milhões)
Fechando o ciclo e reduzindo substancialmente o cash burn...
865,1
314,4
2008 2009
-63,7%
210,9
242,4
211,4 200,4
100,6
123,8
0,1
89,8
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09
-55,2%
Cash Burn
9
Divulgaçãode Resultados 4T09
Otimização dos processos pela CAIXA Projeto Piloto: Transferência de aproximadamente 95% do processo de contratação para a construtora = ganhos substanciais no processo de contratação Envolvimento da alta administração da CEF no processo de contratação Parceria MRV e CEF
Gestão do Ciclo Financeiro
Impacto POSITIVO no ciclo financeiro
10
4T09
Eventos subsequentes
Divulgaçãode Resultados
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
10,00
12,00
14,00
16,00
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
Média Diária do Volume Negociado (R$ mil) Preço (média mensal)
Evolução do Preço Médio (MRVE3) – R$e Volume Negociado (R$ mil)
MRVE3
Volume(R$ mil) Preço R$
3ª emissão de Debêntures concluída
em Março de 2010
Montante: R$ 516 milhões
Prazo: 4 anos
Amortização: 50% em fevereiro de 2013
50% em fevereiro de 2014
Encargos: CDI + 1,6% a.a.
Resumo do Bookbuilding
Assets66%
Tesouraria Bancos33%
Private Bank e Pessoas Físicas
1%
11
Banco de Terrenos
Lançamentos
Vendas
Estoque a valor de mercado
Indicadores de Produtividade
Endividamento e Dívida Líquida
Resultado a apropriar
Guidance
DesempenhoOperacional e Financeiro 4T09
Desempenho Operacional e Financeiro
... em 28 de fevereiro de 2010:
• Banco de Terrenos de R$10.942,1 milhões
• 108.342 unidades potenciais
• Preço médio de R$101,0 mil (foco na baixa renda)
• 358 unidades por empreendimento em média
... por fonte de financiamento em fev/10
% permuta / custo do terreno % custo do terreno / VGV
12
DesempenhoOperacional e Financeiro 4T09
Banco de Terrenos (%MRV)
Custo9%
Permuta42%
9,0
10,6 10,9
dez/08 dez/09 fev/10
Landbank %MRV (em R$ bilhões)
Minha Casa, Minha Vida
92%SFH - SBPE
8%
... por faixa de preço em 2009
DesempenhoOperacional e Financeiro
13
4T09
... por fonte de financiamento em 2009
... em 2009
• Lançamentos de 139 novos empreendimentos
• VGV de R$2.586,1 milhões – 25.522 unidades
• 87% das unidades lançadas elegíveis ao MCMV
Lançamentos (%MRV)
2.533,0 2.586,1
536,2
1.052,7
2008 2009 4T08 4T09
2,1%
96,3%SFH - FGTS
87%
SFH - SBPE
13%
Até R$80.0008%
De R$80.001 a R$130.000
72% Acima de R$130.000
20%
14
DesempenhoOperacional e Financeiro 4T09
... por faixa de preço em 2009
... por fonte de financiamento em 2009
Vendas Contratadas (%MRV)
... em 2009
• Total de R$2.821,8 milhões em vendas
• 27.951 unidades vendidas
• Velocidade de Vendas média de 17%
1.544,2
2.821,8
298,4
750,9
2008 2009 4T08 4T09
82,7%
151,7%
Até R$80.00018%
De R$80.001 a R$130.000
62%Acima de R$130.000
20%
SFH - FGTS
79%SFH - SBPE
21%
15
Distribuição do Estoque de Unidades à Venda por fase de construção em 31/dez/09
Estoque a valor de mercado em 31/12/09 = R$ 1,6 bilhões
Distribuição do Estoque de Unidades à Venda por fonte de recursos em 31/dez/09
DesempenhoOperacional e Financeiro 4T09
Estoque a Valor de Mercado (%MRV)
Em
andamento47%
Encerrada
3%
Não iniciado
50% SFH - FGTS
84%SFH - SBPE
16%
Despesas Comerciais
(em R$ milhões)
Despesas Comerciais / Vendas %MRV (%)
e Despesas Comerciais / Receita Líquida (%)
16
DesempenhoOperacional e Financeiro 4T09
Indicadores de Produtividade
93,2
105,2
24,4 31,8
2008 2009 4T08 4T09
12,8%
30,5%
8,4%
6,4% 7,6%5,9%
6,0%
3,7%
8,2%
4,2%
2008 2009 4T08 4T09
% Rec. Líquida
% Vendas
Despesas Gerais e Administrativas
(em R$ milhões)
Despesas G&A / Vendas %MRV (%)
e Despesas G&A / Receita Líquida (%)
17
DesempenhoOperacional e Financeiro 4T09
Indicadores de Produtividade
86,3
100,1
22,6 29,8
2008 2009 4T08 4T09
16,0%
31,8%
7,8%
6,1%7,1% 5,6%
5,6%
3,5%
7,6%
4,0%
2008 2009 4T08 4T09
% Rec. Líquida
% Vendas
18
Cronograma de Vencimento da Dívida
Endividamento e Dívida Líquida
DesempenhoOperacional e Financeiro 4T09
Composição do Endividamento Dívida Líquida
(em R$ milhões) dez/09 set/09 Var. %
Debêntures (1ª emissão) 305,0 310,9 1,9% ↓
Debêntures (2ª emissão) 101,2 101,2 0,0% ↑
Financiamento à construção 335,1 289,6 15,7% ↑
Outros 49,4 53,2 7,2% ↓
Dívida Total 790,7 754,9 4,7% ↑
Gastos com emissão de Debêntures (4,2) (4,8) 11,4% ↓
Dívida Total (líquida de comissões) 786,5 750,1 4,8% ↑
(em R$ milhões) dez/09 set/09 Var. %
Dívida total 786,5 750,1 4,8% ↑
(-) Disponibilidades (714,0) (767,5) 7,0% ↓
Dívida Líquida (Caixa Líquido) 72,5 (17,3) 518,2% ↓
Patrimônio Líquido 2.392,9 2.352,6 1,7% ↑
Dívida Líquida (Caixa Líquido) sobre PL 3,0% -0,7% 5,3 p.p. ↓
62,0140,7
99,4 99,8
241,6129,8
12,5 0,7
303,6270,5
111,9 100,5
12 meses 13 a 24 meses 25 a 36 meses 37 meses em diante
Financiamento à construção
Debêntures
19
Resultado a apropriar
DesempenhoOperacional e Financeiro 4T09
(em R$ milhões) dez/09 set/09 Var. %
Receita Bruta de Vendas a apropriar 2.278,0 2.052,2 11,0% ↑
(-) Custo de Unidades Vendidas a apropriar (1.230,8) (1.134,2) 8,5% ↑
Resultado a apropriar 1.047,2 918,0 14,1% ↑
Margem do Resultado a apropriar % 46,0% 44,7% 1,2 p.p. ↑
20
Guidance 2009 / 2010
DesempenhoOperacional e Financeiro 4T09
2009 Guidance Realizado
Vendas Contratadas (%MRV) - R$ milhões 2.800 ~ 3.000 2.821,8
Margem EBITDA 24% ~ 28% 26,8%
2010 Guidance
Vendas Contratadas (%MRV) - R$ milhões 3.700 ~ 4.300
Margem EBITDA* 25% ~ 28%
* considera as mesmas práticas contábeis vigentes em 2009
Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletem as metase as expectativas da direção da MRV Engenharia. As palavras "antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja","estima", "projeta", "objetiva" e similares são declarações prospectivas. Embora acreditemos que essas declaraçõesprospectivas se baseiem em pressupostos razoáveis, essas declarações estão sujeitas a vários riscos e incertezas, e são feitaslevando em conta as informações às quais a MRV Engenharia atualmente tem acesso. Esta apresentação está atualizada até ofinal do 4T09 e a MRV Engenharia não se obriga a atualizá-la mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros. A MRVEngenharia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações contidasnesta apresentação.
O EBITDA, de acordo com o Ofício Circular CVM 1/2005, pode ser definido como lucros antes das receitas (despesas)financeiras líquidas, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização e resultados não operacionais. OEBITDA é utilizado como uma medida de desempenho pela administração da Companhia e não é uma medida adotada pelasPráticas Contábeis Brasileiras ou Americanas, não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve serconsiderado como um substituto para o lucro líquido, como indicador do desempenho operacional da MRV ou como substitutopara o fluxo de caixa, nem tampouco como indicador de liquidez.
A administração da MRV acredita que o EBITDA é uma medida prática para aferir seu desempenho operacional e permitir umacomparação com outras companhias do mesmo segmento. Entretanto, ressalta-se que o EBITDA não é uma medidaestabelecida de acordo com os Princípios Contábeis Brasileiros (Legislação Societária ou BR GAAP) ou Princípios ContábeisNorte-Americanos (US GAAP) e pode ser definido e calculado de maneira diversa por outras companhias.
21
Aviso
Divulgaçãode Resultados 4T09
Leonardo CorrêaDiretor Executivo Financeiro e de Relações com Investidores
Mônica SimãoDiretora Financeira
Tel.: (31) 3348-7150
E-mail: ri@mrv.com.br
www.mrv.com.br/ri
22
Contatos
Divulgaçãode Resultados 4T09
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