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RESULTADOS 4º TRIMESTRE DE 2006 E DO EXERCÍCIO DE 2006 EM LEGISLAÇÃO SOCIETÁRIA

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EMBRAER DIVULGA OS RESULTADOS DO 4O TRIMESTRE E DO EXERCÍCIO DE 2006. As informações operacionais e financeiras da Empresa, exceto quando de outra forma indicadas, são apresentadas com base em números consolidados e em reais, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.

São José dos Campos, 22 de março de 2007 – A Embraer (BOVESPA: EMBR3, NYSE: ERJ), empresa líder na fabricação de jatos comerciais com até 120 assentos, apresentou no quarto trimestre de 2006 (4T06), receita líquida de R$ 2.330,1 milhões e lucro líquido de R$ 215,6 milhões, correspondente a um lucro por ação de R$ 0,29135. No exercício de 2006 a receita líquida foi R$ 8.342,4 milhões, com lucro líquido de R$ 621,7 milhões, o que corresponde a um lucro por ação de R$ 0,84028.

No 4T06 a Embraer registrou 75 novos pedidos firmes de aeronaves para o segmento de Aviação Comercial, somando mais de 225 novos pedidos firmes no ano de 2006. A base de clientes da empresa expandiu-se nesse trimestre com a inclusão de companhias como a norte-americana Northwest Airlines dos EUA, a Virgin Blue Airlines da Austrália, a Sirte Oil da Líbia, a Air Caraibes de Guadalupe, e a Kenya Airways do Quênia. As vendas de jatos executivos também mostraram bom desempenho no 4T06 para todos os modelos oferecidos pela Empresa, com destaque para a família Phenom com mais de 350 ordens firmes com base em 31 de dezembro de 2006. A carteira de pedidos firmes da Embraer no final de 2006 atingiu o nível recorde de US$ 14,8 bilhões, 11,3% maior que o trimestre anterior. A família EMBRAER 170/190 continua mostrando um bom desempenho de vendas, tendo acumulado um total de 619 pedidos firmes e 568 opções de compra.

Em decorrência das dificuldades verificadas no aumento da cadência de produção das aeronaves EMBRAER 190 e EMBRAER 195, especialmente em relação à montagem da asa e a atrasos na cadeia de suprimentos, a Embraer entregou 37 aeronaves no último trimestre de 2006, totalizando 130 entregas no ano todo. Devido às ações tomadas e os resultados esperados, a Empresa alterou a sua previsão de entregas de 150 para 165 a 170 aeronaves em 2007.

A receita líquida do 4T06 caiu 14,6% quando comparada ao quarto trimestre de 2005 (4T05). No 4T06 foram entregues 37 aeronaves, 7,5% a menos que igual período do ano anterior, quando a Embraer entregou 40 jatos. O menor número de aeronaves entregues foi reflexo direto das dificuldades relacionadas à cadeia produtiva citadas anteriormente. No 4T06 a receita líquida da Embraer totalizou R$ 2.330,1 milhões, abaixo dos R$ 2.727,6 milhões registrados no 4T05. No exercício 2006, a receita líquida totalizou R$ 8.342,4 milhões, 8,7% a menos que os R$ 9.133,3 milhões do exercício de 2005.

BOVESPA: EMBR3 NYSE: ERJ www.embraer.com.br Relações com Investidores Anna Cecilia Bettencourt Carlos Eduardo Camargo Paulo Ferreira Tel: +55 (12) 3927 4404 [email protected]


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A margem bruta de 23,5% registrada no 4T06 apresentou crescimento em relação aos 22,4% apresentados no 4T05. Apesar das adversidades já reportadas, enfrentadas em relação às entregas de aeronaves, a Empresa ficou exposta a uma volatilidade menor na moeda, tendo o Real valorizado na média 10,55% no período. No exercício de 2006, a margem bruta foi 24,6%, superior aos 23,7% do exercício de 2005, justificadas pelos mesmos motivos anteriormente citados.

No 4T06 as despesas operacionais incluindo a Participação dos Empregados nos Lucros e Resultados (PLR) somaram R$ 413,9 milhões, mostrando redução de 9,7% em relação aos R$ 458,2 milhões apurados no 4T05, em função do menor número de aeronaves entregues na comparação entre os trimestres, bem como à menor provisão de PLR. A margem operacional da Empresa ficou em 5,7% do 4T06, mostrando estabilidade em relação aos 5,6% apresentados no 4T05. No exercício de 2006, a despesas operacionais registraram um aumento de 12,7%, totalizando R$ 1.404,1 milhões, enquanto que em 2005 o total apurado foi de R$ 1.245,8 milhões. O destaque ficou por conta do aumento de 35,1% nas despesas comerciais passando de R$ 617,4 milhões em 2005 para R$ 813,7 milhões em 2006, devido às contratações de executivos para reforçar o time de vendas da Aviação Executiva, da agressiva estratégia de marketing implementada para divulgar os novos produtos desse mercado, e ainda ao suporte dado a alguns clientes devido ao início das operações comerciais do EMBRAER 190, contando ainda que em 2006 não ocorreram reversões de provisões de despesas comerciais como em 2005. As despesas administrativas mantiveram-se estáveis, encerrando 2006 em R$ 512,7 milhões, comparadas aos R$ 483,2 milhões registrados em 2005.

O resultado líquido do 4T06 foi de R$ 215,6 milhões, com margem líquida de 9,3%, apresentando melhoria quando comparado aos R$ 205,2 milhões apurados no 4T05 que representaram uma margem líquida de 7,5%. Já o resultado líquido do exercício de 2006 foi 12,3% menor que o exercício anterior, ao compararmos os R$ 621,7 milhões apurados no ano de 2006 com os R$ 708,9 milhões de 2005. A margem líquida em 2006 foi 7,5%, portanto abaixo dos 7,8% registrados em 2005.


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DESTAQUES DE 2006 Em 2006, a Embraer atingiu uma importante etapa do programa da família de jatos EMBRAER 170/190, obtendo a certificação e iniciando as entregas do jato EMBRAER 195, a maior aeronave já produzida pela Empresa. A Embraer reafirmou o seu compromisso em ser um dos grandes fabricantes de aeronaves no mercado de aviação executiva lançando em outubro o Lineage 1000, um jato executivo para a categoria ultra-large baseado na plataforma do EMBRAER 190. Ainda no segmento da Aviação Executiva, a Embraer reportou mais de 350 vendas firmes de aeronaves da família Phenom, lançada em maio de 2005.

O segmento de Aviação Comercial registrou em 2006, mais de 225 novas ordens firmes encerrando o ano com US$ 14,8 bilhões em pedidos firmes. A carteira de clientes da Embraer continuou se diversificando com a entrada da AeroRepublica da Colômbia, da Royal Jordanian Airlines da Jordânia, da Mandarin Airlines de Taiwan, da Egypt Air do Egito, do grupo HNA da China, da Northwest Airlines dos Estados Unidos, da Virgin Blue da Austrália, da Sirte Oil da Líbia, da Air Caraibes de Guadalupe e da Kenya Airways do Quênia, confirmando o sucesso da família EMBRAER 170/190.

A Embraer tornou público o seu desapontamento no início do ano de 2006 quando o programa ACS (Aerial Common Sensor), destinado a fornecer aeronaves de patrulha e reconhecimento ao exército norte-americano, foi cancelado. A plataforma do ERJ 145, jato comercial de 50 assentos, havia sido escolhida como vencedora, mas devido a mudanças nos requisitos do projeto, essa plataforma tornou-se tecnicamente inviável.

Também no início do ano de 2006, a Embraer recebeu da agência de classificação de risco Standard and Poor’s a classificação BBB-, considerada grau de investimento, concluindo assim o processo de análise de risco da Empresa iniciado no final de 2005, quando recebeu da agência Moody’s a classificação Baa3, também considerada grau de investimento.

Em março de 2006, a Assembléia Geral de Acionistas aprovou a reorganização societária da Embraer, transformando todas as ações em circulação em ações ordinárias com direito a voto e 100% de Tag-Along, o que assegura a todos os acionistas direitos iguais em caso de aquisição do controle da Empresa. Essa reestruturação foi considerada a operação societária mais importante na Empresa desde a sua privatização em 1994. Com isso, a Embraer tornou-se a primeira empresa brasileira de grande porte a ter o controle pulverizado, eliminando o acordo de acionistas entre os antigos controladores.

Em meados de 2006, verificando a manutenção das dificuldades em relação à sua cadeia de suprimentos, principalmente problemas relacionados à montagem final das asas das aeronaves EMBRAER 190 e EMBRAER 195, a Embraer e a Kawasaki Heavy Industries (KHI) assinaram um acordo de transferência da fabricação e montagem final das asas dos referidos modelos para a Embraer, visando o processo de aumento da cadência de produção das aeronaves da família EMBRAER 170/190 em andamento na Empresa.

O mês de junho também foi marcado pelo corte da primeira peça de metal do Phenom 100, jato ultra-leve que tem o primeiro vôo previsto para 2007. O cronograma de desenvolvimento dessa aeronave segue conforme previsto.

O Conselho de Administração da Embraer aprovou em reunião realizada em 6 de agosto de 2006 a indicação de Frederico Fleury Curado como sucessor de Maurício Botelho na presidência da Empresa, a ser eleito em abril de 2007, quando Mauricio Botelho continuará exercendo a função de Presidente do Conselho de Administração, posição que ocupa desde março de 2006 e com mandato até abril de 2009.

Buscando otimizar a administração das suas posições de caixa e endividamento, a Embraer concluiu em agosto de 2006 uma linha de crédito rotativo do tipo stand-by no valor de US$ 500 milhões com um sindicato de bancos liderados pelo BNP Paribas. A Empresa também emitiu US$ 400 milhões em bônus no mercado internacional em outubro de 2006, com vencimento de 10 anos, mudando assim o perfil do endividamento.


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No mês de outubro a Embraer participou da National Business Aviation Association (NBAA), onde foi reiterado o comprometimento da Empresa com a expansão dos negócios na área de Aviação Executiva. Parcerias estratégicas com a empresa canadense CAE, e com as instituições financeiras Bank of América e US Bank Equipment Finance Multi Service Aviation, foram anunciadas para melhor atender às demandas desse diferenciado mercado, que vão desde serviços de treinamento para pilotos, implementação de novos centros de serviços próprios, certificação de centros de serviços de terceiros, seleção de empresas para distribuição de peças de reposição, até a criação de soluções de financiamento especialmente desenhadas para as aeronaves da família Phenom.


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DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS

A seguir, apresentamos uma análise comparativa dos principais indicadores da demonstração de resultados consolidados da Embraer, referentes ao 3T06, 4T05 e 4T06, juntamente com os 12 meses encerrados em 31 de dezembro de 2005 e 2006.

Demonstração de Resultado 3º Trimestre2006 2005 2006 2005 2006

Receita líquida 1.943,4 2.727,6 2.330,1 9.133,3 8.342,4 Lucro bruto 479,1 610,0 546,6 2.166,5 2.049,1 Margem bruta 24,7% 22,4% 23,5% 23,7% 24,6%

Despesas operacionais (344,3) (409,5) (377,3) (1.245,8) (1.404,1) Participação nos lucros (32,7) (48,7) (36,5) (133,4) (98,2) Lucro operacional antes das receitas(despesas) financeiras 102,1 151,8 132,7 787,2 546,9 Margem operacional 5,3% 5,6% 5,7% 8,6% 6,6%

Depreciação e amortização 88,1 80,2 85,5 284,1 330,4 EBITDA 388,6 457,9 389,6 1.078,3 876,0 Margem EBITDA 20,0% 16,8% 16,7% 11,8% 10,5%

Receitas (despesas) financeiras líquidas 83,8 44,7 92,5 67,5 293,9 Variações monetárias e cambiais líquidas 26,4 (4,9) 29,2 44,1 (28,6) Outras receitas(despesas)não operacionais líquidas (1,3) 15,6 (22,2) 13,7 (14,7) Lucro antes dos impostos 210,9 207,2 232,3 912,6 797,5 Imposto de renda e contribuição social (43,2) 14,5 (9,4) (179,7) (155,6) Participação dos minoritários (4,3) (16,4) (7,3) (23,9) (20,1) Lucro líquido 163,4 205,2 215,6 708,9 621,7 Margem líquida 8,4% 7,5% 9,3% 7,8% 7,5%

Quantidade de ações ao final do período 738.699.207 721.832.057 739.903.914 721.832.057 739.903.914 Lucro por ação 0,22126 0,23080 0,29135 0,98213 0,84028

em milhões de R$ exceto %,quantidade de ações e lucro por ação

Auditado

Doze meses encerrados4º TrimestreRevisado

O EBITDA, de acordo com o Oficio Circular CVM no.1/2005 representa o lucro líquido adicionado

de receitas (despesas) financeiras líquidas, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização,

receitas (despesas) não operacionais, participações minoritárias e equivalência patrimonial.

Entregas, Receita Líquida e Margem Bruta.

No 4T06 foram entregues 37 jatos, 7,5% a menos que as 40 unidades entregues no 4T05. O faturamento líquido registrado no 4T06 foi de R$ 2.330,1 milhões, 14,6% menor em relação aos R$ 2.727,6 milhões apurados no 4T05, justificado principalmente pelo menor número de aeronaves entregues. Na comparação entre os exercícios a queda foi de 8,7%, pois em 2006 a receita líquida de vendas apurada pela Embraer foi de R$ 8.342,4 milhões enquanto em 2005 a mesma totalizou R$ 9.133,3 milhões.


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Entregas por Segmento 3T06 4T05 4T06 2005 2006Aviação Comercial 22 32 25 120 98 ERJ 135 - - - 2 - ERJ 145 1 6 2 46 12 EMBRAER 170 9 11 6(1) 46(1) 32(2) EMBRAER 175 3 5 3(1) 14 11(1) EMBRAER 190 8 10 12 12 40 EMBRAER 195 1 - 2 3 Defesa e Governo - 2 2 7 5 EMB 145 - - - 1 - EMBRAER 170 - - 2 (1) - 4 (1) EMBRAER 190 - - - - 1 Legacy - 2 - 6 -Aviação Executiva 8 6 10 14 27 Legacy-Executive/Shuttle 8 6 10 14 27 Total 30 40 37 141 130

Entregas identificadas em parênteses representam leasing operacional.

A receita líquida do segmento de Aviação Comercial representou 59,3% do total das receitas da Embraer no 4T06, enquanto os outros segmentos da Empresa representaram 40,7% da receita total, comparados a uma participação de 34,1% em igual período de 2005. A Embraer continua empenhando-se na diversificação das suas receitas, e no exercício de 2006, a participação da receita líquida do segmento de Aviação Comercial totalizou 64,3% comparada a uma participação de 71,5% no total das receitas em 2005.

Receita Líquidapor Segmento

(milhões) R$ % R$ % R$ % R$ % R$ %

Aviação Comercial 1.231,5 63,4% 1.796,5 65,9 1.382,1 59,3 6.527,9 71,5 5.366,4 64,3 Aviação de Defesa e Governo 27,3 1,4% 275,8 10,1 160,7 6,9 989,7 10,8 492,0 5,9 Aviação Executiva 398,2 20,5% 278,8 10,2 479,9 20,6 655,7 7,2 1.309,4 15,7 Serviços aos Clientes e Outros 286,4 14,7% 376,5 13,8 307,4 13,2 960,0 10,5 1.174,7 14,1 Total 1.943,4 100,0 2.727,6 100,0 2.330,1 100,0 9.133,3 100,0 8.342,4 100,0

4º Trimestre Exercício deRevisado Auditado

2005 200620062006 20053º Trimestre

A receita do segmento de Defesa e Governo apresentou redução na sua participação sobre o total das receitas da Embraer no 4T06, totalizando R$ 160,7 milhões, comparado aos R$ 275,8 milhões registrados no mesmo período do ano anterior. Na comparação entre os exercícios de 2006 e 2005, a variação na receita de vendas foi de 50,3% passando de R$ 989,7 milhões em 2005 para R$ 492,0 milhões em 2006. A variação apresentada é conseqüência do andamento dos contratos em carteira, uma vez que o reconhecimento de receita relativa ao mercado de Defesa e Governo se dá em função da etapa em que o contrato se encontra e não no momento da entrega da aeronave, salvo em casos como a entrega de aeronaves para companhias aéreas estatais e de transporte de autoridades.

Com a entrega de 10 aeronaves Legacy 600 no 4T06, quatro a mais que no 4T05, a receita do segmento de Aviação Executiva atingiu R$ 479,9 milhões, representando um aumento de 72,1% na comparação com R$ 278,8 milhões apurados no 4T05. A área de Aviação Executiva encerrou o período de 2006 com receita de R$ 1.309,4 milhões apresentando um crescimento de 99,7% em comparação aos R$ 655,7 milhões registrados em 2005.


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O segmento de Serviços aos Clientes e Outros registrou faturamento de R$ 307,4 milhões no 4T06, abaixo da receita de R$ 376,5 milhões registrada no 4T05. No entanto, no exercício de 2006 a receita desse segmento foi de R$ 1.174,7 milhões, mostrando um crescimento absoluto de 22,4% em relação aos R$ 960,0 milhões apurados em 2005 refletindo o aumento das nossas instalações de manutenção em Nashville, EUA e as receitas da OGMA em Portugal.

A margem bruta de vendas no 4T06 foi de 23,5%, maior que a margem de 22,4% obtida em igual período do ano anterior. Em função da desvalorização média do dólar norte americano frente ao Real de 10,55% verificada no exercício de 2006, a margem bruta da Embraer manteve-se sobre pressão, e atingiu 24,6%, pouco superior aos 23,7% registrada no ano anterior. É importante ressaltar, que os atrasos de fornecimento de peças para a produção das aeronaves da família EMBRAER 170/190, provocaram o aumento do tempo de produção com a maior permanência das aeronaves nas docas de produção, aumentando os custos industriais, conseqüentemente afetando a margem bruta da Empresa no período.

Despesas Operacionais e Lucro Operacional

As despesas operacionais, incluindo a Participação dos Empregados nos Lucros e Resultados (PLR), totalizaram R$ 413,9 milhões no 4T06, 9,7% abaixo dos R$ 458,2 milhões apurados no 4T05. As despesas administrativas somaram R$ 180,9 milhões no 4T06 comparadas a R$ 150,4 milhões apurados no 4T05. As despesas comerciais totalizaram R$ 162,1 milhões no 4T06, representando uma queda de 24,3% em relação aos R$ 214,0 milhões no 4T05, diferença essa atribuída ao menor número de aeronaves entregues pelo segmento de Aviação Comercial na comparação entre os períodos e a reversão da provisão de garantias financeiras no 4T06. Na comparação entre o ano de 2006 e 2005, o comportamento das despesas administrativas foi estável atingindo R$ 512,7 milhões e R$ 483,2 milhões respectivamente. Já as despesas comerciais apresentaram crescimento de 31,8%, passando de R$ 617,4 milhões em 2005 para R$ 813,7 milhões em 2006, devido às contratações de pessoal e às campanhas de marketing voltadas principalmente para a área de Aviação Executiva e ao suporte dado ao início das operações comerciais do EMBRAER 190 para alguns de nossos clientes, contando ainda que em 2005 ocorreram reversões de provisões de despesas comerciais.

A conta Outras (Despesas) Receitas Operacionais Líquidas apresentou no 4T06 despesa de R$ 33,7 milhões comparada a uma despesa de R$ 45,0 milhões no 4T05, principalmente devido ao recebimento de seguros das perdas registradas em conseqüência do vendaval que atingiu a Empresa no início de 2006. Na comparação entre os exercícios de 2005 e 2006 a redução chegou a 43,4% quando a mesma atingiu R$ 78,2 milhões em 2006, em comparação a R$ 138,3 milhões em 2005, justificada entre outros fatores por receitas relativas a pleitos tributários encerrados no período.

O lucro operacional da Embraer antes das receitas e despesas financeiras foi de R$ 132,7 milhões no 4T06, ante R$ 151,8 milhões apurados no 4T05. A margem operacional atingiu 5,7% no 4T06, muito próxima dos 5,6% apurados no 4T05. No exercício de 2006, o lucro operacional da Embraer foi R$ 546,9 milhões, com margem operacional de 6,6%, abaixo dos R$ 787,2 milhões que representaram margem operacional de 8,6% em 2005, explicado pelo menor número de aeronaves entregues e pelo aumento das despesas.

A variação do Lucro Líquido

No 4T06 a Embraer apresentou uma receita financeira líquida de R$ 92,5 milhões, maior que os R$ 44,7 milhões apurados no 4T05, decorrente além de outros fatores, do maior saldo de caixa líquido disponível no período. Durante o ano de 2006 a Embraer apresentou uma sólida posição de caixa líquido que contribuiu para uma receita financeira líquida de R$ 293,9 milhões enquanto em 2005 a receita financeira líquida foi R$ 67,5 milhões.

A Embraer registrou no 4T06 uma receita com variações monetárias e cambiais de R$ 29,2 milhões, ante uma despesa de R$ 4,9 milhões apresentada em igual período do ano passado. Tal oscilação é explicada pelo impacto de variações cambiais sobre ativos e passivos denominados em outras moedas. Já no somatório dos 12 meses de 2006, a Empresa apurou uma despesa com variações monetárias e cambiais de R$ 28,6 milhões enquanto no mesmo período de 2005 apuramos uma receita de R$ 44,1 milhões.

A despesa de Imposto de Renda e Contribuição Social foi de R$ 9,4 milhões no 4T06, comparada com uma receita de R$ 14,5 milhões no 4T05. A taxa efetiva de imposto apurada no 4T06 foi de 4,0% comparada à taxa de 7,0% no 4T05. Para o exercício de 2006 a taxa efetiva de imposto apurada foi de 19,5%, mantendo-se estável quando comparada à taxa efetiva de imposto de 19,7% apurada em 2005.


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O Lucro Líquido apresentado pela Embraer no 4T06 foi de R$ 215,6 milhões, com margem líquida de 9,3%, totalizando para o exercício do ano R$ 621,7 milhões e margem líquida de 7,5%, apresentando crescimento na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior quando o lucro líquido foi R$ 205,2 milhões e a margem líquida 7,5%, mas diminuindo na comparação como exercício de 2005, quando o lucro líquido foi R$ 708,9 milhões e a margem líquida 7,8%.

GESTÃO FINANCEIRA

Em 31 de dezembro de 2006 a posição de caixa da Embraer, incluindo aplicações financeiras e títulos e valores mobiliários, totalizava R$ 3.774,0 milhões. Na mesma data, o endividamento total era de R$ 2.896,7 milhões. Assim, no final do 4T06, a Empresa apresentava uma posição de caixa líquido de R$ 877,4 milhões.

Dados de Balanço Auditado(R$ milhões) 3T06 4T05 4T06

Disponibilidades (*) 4.581,1 4.479,2 3.774,0 Contas a receber-total 862,9 1.056,3 628,4 Financiamentos a clientes 378,5 673,9 464,8 Estoques 4.410,0 3.967,3 4.683,0 Ativo permanente 2.503,5 2.366,3 2.658,5 Fornecedores 1.759,4 1.712,7 1.950,0 Endividamento bancário 3.479,2 3.658,6 2.896,7 Patrimônio líquido 4.900,7 4.735,9 5.040,6 Caixa (endividamento) líquido 1.101,9 820,6 877,4 * Inclui Caixa/Aplicações financeiras e Titulos e Valores Mobiliários

Revisado

Contas a Receber e Estoques

A rubrica de contas a receber apresentou redução de R$ 234,5 milhões, ou 27,2% em relação ao trimestre anterior, passando de R$ 862,9 milhões no 3T06, para R$ 628,4 milhões no 4T06, refletindo a recuperação do mercado de financiamento de aeronaves civis reduzindo a necessidade da participação da Empresa em estruturas temporárias de financiamento de vendas.

Os estoques apresentaram crescimento de R$ 273,0 milhões na comparação entre o 3T06 e o 4T06, totalizando R$ 4.683,0 milhões em 31 de dezembro de 2006. Esse crescimento decorre do representativo número de aeronaves em fase final de produção e dos estoques necessários ao aumento da cadência de produção.

Endividamento

No 4T06, o endividamento da Embraer diminuiu R$ 582,5 milhões, encerrando o período em R$ 2.896,7 milhões. O endividamento de curto prazo representou 37,2% do total das linhas de crédito da Empresa no 4T06 enquanto no 3T06 correspondia a 47,6%.

Buscando melhor gerenciar o seu endividamento, a Embraer concluiu no mês de outubro a emissão de US$ 400 milhões em bônus no mercado internacional, que em conjunto com a linha de crédito sindicalizado na modalidade stand-by de US$ 500 milhões reportada no último trimestre, alterou o perfil do endividamento da Empresa bem como possibilitou o melhor balanceamento entre disponibilidades e obrigações e a redução do custo total da sua dívida.

No 4T06, 22,2% do endividamento total estava denominado em Reais, a um custo médio ponderado de 9,12% ao ano, enquanto os restantes 77,8% estavam denominados em moedas estrangeiras, basicamente em Dólares, estando sujeitos a juros médios ponderados de Libor + 1,69% ao ano, acrescidos da variação cambial. O prazo médio do endividamento da Embraer é de 4,4 anos.


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Caixa

Do total do caixa no 4T06, que inclui aplicações financeiras de curto prazo e títulos e valores mobiliários, totalizando R$ 3.774,0 milhões, 50,9% são aplicações denominadas em Reais e os restantes 49,1% em moeda estrangeira, principalmente em Dólar. A estratégia de investimento do caixa da Embraer está baseada no equilíbrio entre ativos e passivos quanto à exposição cambial e na perspectiva dos investimentos futuros que são em sua maioria realizados em Reais.

A posição total de caixa da Embraer, que inclui aplicações financeiras de curto prazo e títulos e valores mobiliários, caiu R$ 807,1 milhões no 4T06 em função também da liquidação de linhas de crédito de curto prazo.

INVESTIMENTOS EM P&D E PRODUTIVIDADE

Pesquisa e Desenvolvimento (P&D)

No 4T06 foram investidos R$ 135,4 milhões no desenvolvimento e acompanhamento de novos e atuais projetos das diversas áreas da Empresa e, em especial, nos novos projetos lançados pelo segmento de Aviação Executiva. A Embraer busca constantemente o aperfeiçoamento de seus produtos para a geração de valor aos operadores e usuários das suas aeronaves, fonte de geração dos seus resultados e criação de valor aos seus acionistas.

Produtividade e Capacitação Industrial

Os investimentos realizados em capacitação industrial da Empresa, incluindo melhorias e modernização dos processos industriais e de engenharia, máquinas e equipamentos totalizaram R$ 46,6 milhões no 4T06, com investimentos direcionados ao aumento da cadência de produção das aeronaves da família EMBRAER 170/190, bem como os investimentos na produção dos jatos executivos Phenom.


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INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES EM US GAAP A Embraer, nessa mesma data, também divulgou os resultados do 4T06 e do exercício 2006 de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos (US GAAP). A seguir, são apresentados alguns dos resultados consolidados em US GAAP, em Dólares.

� A receita líquida no 4T06 foi de US$ 1.084,1 milhões, totalizando US$ 3.807,4 milhões no exercício 2006;

� O lucro bruto apurado no 4T06 foi de US$ 297,7 milhões correspondendo a uma margem bruta de 27,5%. No exercício 2006 o lucro bruto foi de US$ 1.071,2 milhões e a margem bruta foi 28,1%;

� O lucro operacional no 4T06 foi de US$ 76,3 milhões, com uma margem operacional de 7,0%. No exercício 2006, o lucro operacional foi US$ 307,7 milhões e a margem operacional foi 8,1%;

� No 4T06, o lucro antes dos impostos totalizou US$ 114,2 milhões, representando 10,5% da receita líquida, No exercício 2006, o lucro antes dos impostos totalizou US$ 444,2 milhões representando 11,7% da receita líquida;

� O imposto de renda e a contribuição social totalizaram receita de US$ 15,0 milhões no 4T06 e despesa de US$ 44,4 milhões no ano de 2006, representando uma taxa efetiva de imposto de 10,0% nesse período;

� O lucro líquido no 4T06 foi de US$ 124,4 milhões, com uma margem líquida de 11,5%. Em 2006, o lucro líquido totalizou US$ 390,1 milhões, com margem líquida de 10,2%.

MERCADOS DE AVIAÇÃO COMERCIAL, EXECUTIVA, E DE DEFESA E GOVERNO

Mercado de Aviação Comercial

A Embraer anunciou em 5 de outubro de 2006 que a Northwest Airlines encomendou 36 jatos EMBRAER 175, com opção de compra para mais 36 aeronaves do mesmo modelo e direitos de compra de outras 100 aeronaves. Os novos E-Jets serão operados pela Compass Airlines, subsidiária da Northwest, e irão voar nas cores da Northwest Link. O início das entregas está previsto para o segundo trimestre de 2007.

No dia 2 de novembro de 2006, A Embraer anunciou que a empresa aérea australiana Virgin Blue Airlines Pty Ltd. encomendou 14 E-Jets para apoiar sua expansão nos mercados doméstico e regional pelas ilhas do sul do Pacífico. O acordo incluiu três jatos EMBRAER 170 e 11 EMBRAER 190, e mais opções para seis aeronaves. Trata-se do primeiro pedido de E-Jets da Embraer feito por uma empresa aérea regular da Austrália.

Após confirmar em 29 de novembro de 2006 o exercício das últimas quatro opções da encomenda inicial feita em julho de 2004, a empresa finlandesa Finnair passará a operar também o EMBRAER 190, aumentando a sua frota para 20 E-Jets.

A Embraer anunciou no dia 5 de dezembro de 2006 que a Sirte Oil Company encomendou um jato EMBRAER 170, tornando-se o primeiro cliente da Embraer na Líbia. O pedido firme já havia sido incluído na carteira da Embraer como “cliente não divulgado” e a entrega está prevista para março de 2007.

No dia 18 de dezembro de 2006, a Embraer assinou um contrato com a Air Caraibes, de Guadalupe, para a venda de um jato EMBRAER 190. A entrega da aeronave está prevista para o final de 2007 e o negócio inclui ainda uma opção de compra de outro avião do mesmo modelo.

A Embraer anunciou em 21 de dezembro que a Kenya Airways escolheu o jato EMBRAER 170 para aumentar sua frota atual, dando continuidade à expansão da sua malha aérea. A empresa, com base na cidade de Nairóbi, Quênia, irá operar três jatos EMBRAER 170 sob contrato de leasing operacional com a GE Commercial Aviation Services (GECAS).


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Mercado de Aviação Executiva

No mês de outubro a Embraer participou da National Business Aviation Association (NBAA), realizada em Orlando, Flórida. Nesta feira o comprometimento da Empresa com a expansão dos negócios na área de Aviação Executiva foi reiterado por meio de anúncios de parcerias estratégicas para melhor atender às demandas desse diferenciado mercado que vão desde a criação de estruturas de financiamentos especialmente desenhadas para as aeronaves da família Phenom, até a implementação de novos centros de serviços próprios, certificação de centros de serviços de terceiros, seleção de empresas para distribuição de peças de reposição e serviços de treinamento para pilotos.

Também durante a NBAA, A Embraer anunciou que a Avantair, empresa líder em serviços de aeronaves compartilhadas, realizou um pedido para a compra 20 jatos executivos Phenom 100. O pedido firme da Avantair totaliza US$ 58 milhões a preços de lista, baseado nas condições econômicas de janeiro de 2005. O Phenom 100 deve entrar em serviço em meados de 2008 e a entrega da primeira aeronave para a Avantair está programada para junho de 2009.

Ainda na NBAA, a Embraer anunciou que a Wondair, baseada em Valencia, na Espanha, encomendou 24 jatos Phenom 100. A operadora espanhola de vôos privados também adquiriu opções para outras 12 aeronaves, que poderão ser convertidas em Phenom 100 ou Phenom 300.

Outro anúncio importante feito na NBAA foi a encomenda de 12 jatos Phenom 100 e quatro Phenom 300 pela Eagle Creek Aviation Services, fornecedora de serviços de venda, gestão e manutenção de aeronaves. O pedido inclui outras cinco opções conversíveis em jatos dos dois modelos. A primeira entrega deverá ocorrer no final de 2008 e a aeronave será administrada, mantida e operada pela Eagle Creek. Para reafirmar o seu comprometimento em expandir seus negócios no segmento de Aviação Executiva, a Embraer anunciou na NBAA a ampliação da rede de centros de serviços autorizados para seus jatos executivos nos Estados Unidos e Europa. Até meados de 2008, a rede de apoio aos clientes da Empresa deverá ter sete centros de serviço próprios e 38 autorizados em todas as regiões do mundo. Os critérios para seleção dos centros de serviços foram localização, infra-estrutura, capacitação, flexibilidade e experiência na prestação de serviços de alta qualidade.

Mercado de Defesa e Governo

Em 21 de dezembro, a Embraer firmou com a União, por meio do Comando da Aeronáutica, contrato para desenvolvimento do protocolo de enlace de dados em rede LINK-BR2, que tem como função viabilizar a comunicação de dados entre aplicações complexas - tais como comando e controle, inteligência e monitoramento - utilizadas pela Força Aérea Brasileira (FAB). O projeto permitirá ainda futura implementação do sistema em outras plataformas.


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PEDIDOS EM CARTEIRA E PREVISÃO DE ENTREGAS A Embraer entregou 37 aeronaves no quarto trimestre de 2006, três a menos que o quarto trimestre de 2005. No ano de 2006 a Empresa entregou um total de 130 aeronaves, abaixo da previsão anterior de 135 aviões, em decorrência das dificuldades verificadas no aumento da cadência de produção dos jatos EMBRAER 190 e EMBRAER 195, especialmente em relação à montagem da asa e a atrasos na cadeia de suprimentos. Medidas adequadas já foram tomadas para superar essas dificuldades e, em 2007, as entregas devem ficar entre 165 e 170 unidades.

Em 31 de dezembro de 2006, a Embraer apresentava o seguinte quadro de pedidos em carteira:

Aeronave Pedidos Firmes Opções Entregas Pedidos em Carteira

ERJ 135 108 1 108 -

ERJ 140 74 - 74 -

ERJ 145 732 132 679 53

EMBRAER 170 157 133 128 29

EMBRAER 175 99 136 25 74

EMBRAER 190 317 248 53 264

EMBRAER 195 46 51 3 43

TOTAL 1.533 701 1.070 463

A carteira total de pedidos firmes da Embraer encerrou o ano de 2006 totalizando o valor recorde de US$ 14,8 bilhões. Na figura abaixo apresentamos a evolução dos pedidos em carteira da Embraer nos últimos trimestres:

Pedidos Firmes em Carteira (US$ Bilhões)

10,4 10,4 10,2

13,314,8

4T05 1T06 2T06 3T06 4T06


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RELAÇÕES COM INVESTIDORES No mercado doméstico as ações ordinárias da Embraer negociadas no Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA) encerraram o ano de 2006 cotadas a R$ 22,05, com valorização de 22,5% em relação ao fechamento de R$ 18,00 do dia 29 de dezembro de 2005. Por sua vez o índice Bovespa valorizou-se 32,9% no mesmo período de apuração, registrando fechamento a 44.474 pontos no dia 28 de dezembro de 2006, contra o fechamento de 33.456 pontos do dia 29 de dezembro de 2005.

Já as ADS (American Depositary Shares) da Empresa, representadas por quatro ações ordinárias e negociadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), atingiram a cotação de US$ 41,43 no último pregão de 2006, apresentando valorização de 6,0% em relação ao fechamento de US$ 39,10 de 30 de dezembro de 2005.

O volume médio diário das ações ordinárias (ON) da Embraer em 2006 foi de 558 mil títulos negociados, representando um volume financeiro médio diário de R$ 11,7 milhões, maiores que o volume médio diário de 199 mil títulos, e o volume médio financeiro diário de R$ 3,1 milhões registrados em 2005. O volume médio diário das ADS’s foi de 589 mil títulos negociados, equivalentes a uma média financeira diária de US$ 22,4 milhões durante o exercício de 2006, com crescimento frente ao volume médio diário negociado de 537 mil títulos, e o volume médio financeiro diário de US$ 18,2 milhões negociados durante 2005.

A partir do lucro líquido consolidado de R$ 621,7 milhões, a Embraer distribuiu aos seus acionistas em 2006, sob a forma de juros sobre capital próprio e dividendos, R$ 327,3 milhões equivalente a R$ 0,44 por ação ordinária. A distribuição de dividendos e juros sobre capital próprio aos acionistas, foi aprovada pelo Conselho de Administração em cada trimestre e realizada em julho e outubro de 2006 e janeiro de 2007. A distribuição de proventos deste ano representou 52,7% do lucro líquido consolidado da Empresa, mantendo assim a sua política de distribuição aos seus acionistas acima do mínimo obrigatório de 25%.


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Acontecimentos Recentes

EMBRAER CONCLUI OFERTA SECUNDÁRIA DE AÇÕES ORDINÁRIAS

A Embraer concluiu no dia 12 de fevereiro de 2007, uma operação de colocação de 72.903.806 ações ordinárias ao preço de R$ 21,35 por ação. A oferta oferecia possibilidade de ampliação em 15% no volume, sendo esse totalmente subscrito para atender à demanda, totalizando R$ 1.789.970.677,60 e 83.839.376 ações. Participaram da oferta como acionistas vendedores Previ, Sistel, Bndespar, EADS e Dassault Aviation. As ações distribuídas na Oferta Global representam aproximadamente 11,33% do total de ações de emissão da Companhia. Após a conclusão da oferta, a Embraer passou a ter 42,8% do seu capital negociado na Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE) e o restante na Bovespa em São Paulo.

EMBRAER E M1 TRAVEL FIRMAM CONTRATO PARA A COMPRA DE ATÉ 10 JATOS EMBRAER 190

A Embraer e a M1 assinaram em 26 de fevereiro de 2007, contrato para aquisição de cinco E-Jets do modelo EMBRAER 190, com opção de mais cinco aeronaves do mesmo modelo ou do EMBRAER 195, com maior capacidade, dependendo das necessidades de mercado. A M1 Travel Ltd. é subsidiária do M1,Group, um dos maiores acionistas da Flybaboo SA, sediada em Genebra, Suíça. A M1 arrendará à Flybaboo as três primeiras unidades do EMBRAER 190, com início das entregas previsto para 2008.

PROGRAMAS DOS JATOS EXECUTIVOS PHENOM COMPLETAM ETAPAS

A Embraer anunciou em 27 de fevereiro de 2007 que os programas Phenom 100 e Phenom 300 progridem conforme previsto. O protótipo do jato executivo Phenom 100 está sendo montado na Unidade Botucatu, onde a montagem das principais secções da fuselagem e estruturas já foi completada com sucesso. A montagem final do protótipo do Phenom 100 começará em março na principal unidade produtiva da Empresa, em São José dos Campos. O primeiro vôo do Phenom 100 está programado para meados de 2007, enquanto que sua certificação e entrada em operação deverão ocorrer em meados de 2008.

EMBRAER ENTREGA PRIMEIROS JATOS EMBRAER 175 À REPUBLIC AIRLINES

No início de março, a Embraer entregou os dois primeiros jatos EMBRAER 175 à operadora norte-americana Republic Airlines. Os E-Jets marcam a estréia desse modelo no mercado doméstico daquele país. A Republic Airlines tem 30 pedidos firmes para o EMBRAER 175 e as aeronaves serão operadas pela empresa com a marca US Airways Express. O novo EMBRAER 175, configurado com 86 assentos em classe única, é o segundo modelo dos E-Jets da Republic Airlines a voar nas cores da US Airways Express. Em 2004, A US Airways Express foi o cliente-lançador, nos Estados Unidos, do EMBRAER 170.


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Apresentação dos resultados do 4T06 e do exercício de 2006

A Embraer realizará uma conferência com investidores, analistas e imprensa no dia 23 de março de 2007, às 8:30 no hotel Renaissance com entrada pela Alameda Jaú, 1620, São Paulo, SP. A apresentação será transmitida ao vivo pela internet no endereço www.embraer.com.br

Na mesma data a Empresa realizará uma conferencia telefônica para comentar os seus resultados em USGAAP conforme descrito no quadro abaixo:

(US GAAP) 11:00 (NY) 12:00 (SP) Telefones: +1 800 860 2442 (America do Norte) +1 412 858 4600 (Internacional) +55 11 4688 6301(Brasil)

Código: Embraer Número para Replay +55 11 4688 6225 Código: 622

Para informações adicionais, favor contatar:

Relações com Investidores

Tel: +55 12 3927 4404

Email: [email protected]

INFORMAÇÕES SOBRE A EMBRAER

A Embraer (Empresa Brasileira de Aeronáutica S.A. - NYSE: ERJ; Bovespa: EMBR3) é uma Empresa líder na fabricação de jatos comerciais de até 120 assentos que tem 37 anos de experiência em projeto, desenvolvimento, fabricação, venda e suporte pós-vendas de aeronaves destinadas aos mercados globais de aviação Comercial, Executiva, e Defesa e Governo. Sediada em São José dos Campos, no Estado de São Paulo, a Embraer mantém escritórios e bases de serviços ao cliente nos Estados Unidos, França, Portugal, China e Cingapura. A Embraer está entre os principais exportadores brasileiros. Em 31 de dezembro de 2006, contava com 19.265 empregados e sua carteira de pedidos firmes totalizava US$ 14,8 bilhões.

Este documento inclui projeções, declarações a respeito de eventos ou circunstâncias ainda não ocorridas ou estimativas. Essas projeções e estimativas têm por embasamento, em grande parte, nas nossas expectativas atuais, projeções sobre os eventos futuros e tendências financeiras que afetam o nosso negócio. Essas estimativas estão sujeitas a riscos, incertezas e suposições, que incluem, entre outras: condições gerais econômicas, políticas e comerciais no Brasil e nos mercados onde atuamos; expectativas de tendências para a nossa indústria; nossos planos de investimento; nossa capacidade de desenvolver e entregar produtos nas datas previamente acordadas; e regulamentações governamentais existentes e futuras.


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As palavras: “acredita”, ”pode”, “poderá”, “estima”, “continua”, “antecipa”, “pretende”, “espera”, e termos similares têm por objetivo identificar expectativas. Não nos sentimos obrigados a publicar atualizações ou revisar quaisquer estimativas em decorrência de novas informações, eventos futuros ou quaisquer outros acontecimentos. Em vista dos riscos e incertezas, as estimativas, eventos e circunstâncias sobre o futuro podem não ocorrer. Nossos resultados reais podem diferir substancialmente daqueles mencionados em nossas expectativas.


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31 de Dezembro 31 de Dezembro2005 2006

Auditado Auditado

CIRCULANTE DISPONDisponível 4.463.950 3.769.111 TÍTULOSTitulos e valores mobiliários 15.285 4.930 CLIENTESContas a receber 1.154.630 667.045 PDD Provisão para créditos de líquidação duvidosa (110.775) (85.921) CCF CPFinanciamento a clientes 344.360 34.669 COLLATERContas a receber vinculadas 153.174 151.755 IMP RECImpostos a recuperar 104.844 112.588 IR E CSImposto de renda e contribuição social diferidos 284.109 249.099 OUT CROutros créditos 231.523 122.396 ESTOQUESEstoques 3.888.181 4.615.798 DESP ANTDespesas pagas antecipadamente 79.437 89.529 DEPÓSITODepósitos em garantia 630.870 680.010

Total Circulante 11.239.588 10.411.009

REALIZÁVEL A LONGO PRAZO TVM LPTitulos e valores mobiliários 73.192 70.409 CR LPContas a receber 12.449 47.287 CT REC FFinanciamento a clientes 329.589 430.117 COLLATLPContas a receber vinculadas 1.846.299 1.600.811 IMP R LPImpostos a recuperar 2.865 3.508 DEP LPDepósitos em garantia 639.438 617.990 EST LPEstoques 79.104 67.228 OUT CR LOutros créditos 23.312 26.879 IR CS LPImposto de renda e contribuição social diferidos 319.328 337.890 DESP LPDespesas pagas antecipadamente 8.693 20.126

Total Realizável Longo Prazo 3.334.269 3.222.245

PERMANENTE INVESTInvestimentos 386 1.952 IMOBImobilizado 1.184.369 1.411.580 DIFERIDODiferido 1.181.523 1.244.969

Total Permanente 2.366.278 2.658.501

TOTAL DO ATIVO 16.940.135 16.291.755

EMBRAER - EMPRESA BRASILEIRA DE AERONAUTICA S.ABALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO

Em Milhares de Reais - Legislação Societária

A T I V O


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31 de Dezembro 31 de Dezembro2005 2006

Auditado Auditado

CIRCULANTE: FINANCFinanciamentos 1.112.722 1.077.124 DSDRDívidas com e sem direito de regresso 751.768 830.356 FORNECEDFornecedores 1.704.778 1.950.039 CP Contas a pagar 155.090 174.688

Contribuição de parceiros 10.358 18.426 ADTO CLIAdiantamento de clientes 1.137.598 1.165.219

IR CS REImpostos e encargos sociais a recolher 344.046 299.207 PROVProvisões diversas 802.769 720.138 CONTContingências 22.101 41.857 DIVIDJuros sobre capital próprio 100.208 76.404 IR CS DIImposto de renda e contribuição social diferidos 51.853 50.475

Total do Circulante 6.193.291 6.403.933

EXÍGIVEL A LONGO PRAZO FIN LPFinanciamentos 2.545.879 1.819.549 DSDR LPDívidas com e sem direito de regresso 1.165.857 943.666 FORN LP Fornecedores 7.896 - CP LPContas a pagar 31.001 39.940 PV DIV LProvisões Diversas 8.514 14.817 CP PARCContribuição de parceiros 229.044 197.160 AD CLI LAdiantamento de clientes 227.104 392.620 IP REC LImpostos parcelados de longo prazo 1.191.050 777.753 CONT LPContingências 67.144 60.073 PV IR LPImposto de renda e contribuição social diferidos 360.996 405.059

Total do Exigível a Longo Prazo 5.834.485 4.650.637

PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS 127.169 151.548

RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTURO 49.269 45.027

PATRIMONIO LÍQUIDO CAP SOCCapital social 3.592.804 4.782.846

Reserva de Capital 142.250 - RES LUCRReserva de lucro 1.000.867 257.764

Total do Patrimônio Líquido 4.735.921 5.040.610

TOTAL DO PASSIVO 16.940.135 16.291.755

P A S S I V O


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2005 2006 2005 2006

VENDAS BRUTAS Vendas brutas 2.732.586 2.347.116 9.140.533 8.358.443 Impostos/Dedução sobre Vendas (4.964) (17.019) (7.229) (16.013)

RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 2.727.622 2.330.096 9.133.304 8.342.430

CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS (2.117.613) (1.783.532) (6.966.824) (6.293.286)

LUCRO BRUTO 610.009 546.564 2.166.480 2.049.144

Administrativas (150.383) (180.906) (483.208) (512.661) Comerciais (214.044) (162.154) (617.391) (813.732) Outras Despesas Operacionais Líquidas (45.014) (33.718) (138.270) (78.211) Equivalência Patrimonial (96) (557) (6.976) 543 Participação nos Lucros e Resultados (48.686) (36.549) (133.423) (98.199)

LUCRO ANTES DAS (DESPESAS) e RECEITAS FINANCEIRAS 151.786 132.680 787.212 546.883 Despesas Financeiras (101.310) (103.269) (419.328) (382.581) Receitas Financeiras 146.025 195.812 486.839 676.436 Variações Monetárias e Cambiais Líquidas (4.909) 29.247 44.122 (28.598)

LUCRO OPERACIONAL APÓS AS (DESPESAS) RECEITAS FINANCEIRAS 191.592 254.471 898.845 812.140

Receitas (Despesas) não operacionais Líquidas 15.575 (22.182) 13.718 (14.654)

LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS 207.167 232.289 912.563 797.486

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 14.522 (9.418) (179.708) (155.649)

LUCRO APÓS OS IMPOSTOS 221.689 222.871 732.855 641.838

PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS (16.443) (7.297) (23.920) (20.111)

LUCRO LÍQUIDO DO PERIODO 205.246 215.573 708.935 621.727

QTDE AÇÕES AO FINAL DO PERIODO 721.832.057 739.903.914 721.832.057 739.903.914

LUCRO POR AÇÃO NO FINAL DO PERÍODO (em R$) 0,28434 0,29135 0,98213 0,84028

em 31 de dezembro de em 31 de dezembro de

EMBRAER - EMPRESA BRASILEIRA DE AERONÁUTICA S.A.

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS - CONSOLIDADO

Em Milhares de Reais - Legislação Societária

Três meses encerradosAuditado

Doze meses encerradosRevisado


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31 /12/05 31/12 /06 31 /12/05 31/12 /06

A TIVID A D E S O PE R A C ION AIS :

EM B R AE R - EM PR E S A B R A SILE IR A D E A E R O N ÁU TIC A S.A .

D oze m eses encerrados em

A uditado

FLU X O D E C A IX A - C O N S OLID A D O

E m m ilhares de R eais - Leg islação Soc ie tá ria

Três m eses encerrados em

R ev isado

Lucro líquido para o período 205.247 215.573 708.935 621.727 Itens que não afetam o caixa-Depreciação e amortização 80.180 85.530 284.155 330.361 Provisão para créditos de liquidação duvidosa (1.730) (2.909) (9.503) (24.854) Provisão para obsolescencia (7.323) (2.611) 36.087 23.655 Perdas (ganhos)na alienação de ativo permanente 1.902 (1.124) 1.821 (1.517) Baixa Diferido 1.074 - 1.335 - Baixa de Resultados de Exercícios Futuros - 78 - - Provisão para perdas 15.901 98 3.583 682 Imposto de renda e contribuição social diferidos (24.304) (47.913) (19.505) 59.133 Juros sobre parcelamentos de impostos, debêntures e empréstimos 51.928 56.853 168.824 219.860 Provisão para contingências (2.286) 14.344 30.114 19.991 Variação monetária e cambial, líquidas 180.156 (91.412) (422.168) (289.687) Variação cambial de subsidiárias consolidadas (67.377) 59.720 107.331 87.628 Equivalência patrimonial em subsidiária não consolidada 96 556 6.976 (544) Participação Minoritários 16.443 7.297 23.920 20.111 Incentivos Fiscais 2.973 2.973 Baixa de investimentos 3.977 - 3.977 -

MUDANÇAS NOS ATIVOS E PASSIVOS:Contas a receber 607.564 237.360 792.821 452.746 Contas a receber Financiamento a Clientes (429.340) (86.331) (387.846) 209.164 Contas a receber Vinculadas (131.654) 26.789 230.328 246.907 Estoques 92.921 (244.152) 66.203 (695.965) Despesas Antecipadas 10.222 3.622 9.772 (21.524) Impostos a recuperar 64.597 57.683 (15.603) (8.970) Outros créditos 41.243 137.238 (80.227) 235.947 Depósitos em garantia (178.208) 5.932 19.885 (27.691) Fornecedores 457.716 190.666 226.280 237.365 Dívida com direito de regresso (157.370) (27.181) (751.895) (143.604) Imposto de Renda e CSSL a recolher (32.919) (22.168) 52.696 (72.027) Provisões 106.518 (57.682) 104.555 (76.328) Contribuição de parceiros 14.237 1.600 (14.940) 54.232 Adiantamentos de clientes 153.520 (221.287) 92.771 193.138 Resultado de exercícios futuros - (4.241) - (4.241) Participação dos Minoritários - 4.267 - 4.267 Contingencias (32.793) 7.031 12.367 (7.306) Impostos a recolher 9.477 (62.949) 134.340 (386.109) Contas a Pagar (29.692) 8.733 130.215 28.536 CAIXA GERADO NAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1,022,896 249,011 1,550,577 1,285,083

219 ATIVIDADES DE INVESTIMENTO:Venda de imobilizado 17 345 823 1,921 Títulos e Valores Mobiliários 1,536,928 174,683 110,052 13,137 Adições ao imobilizado (47,343) (181,410) (237,491) (476,330) Adições ao diferido (69,604) (135,445) (302,889) (443,738) Adição no investimento - (1,114) (117) (1,114) Incentivos fiscais (2,972) - - -

CAIXA GERADO(USADO) NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO 1,417,026 (142,942) (429,622) (906,125)

ATIVIDADES FINANCEIRAS:Financiamentos pagos (1,268,545) (1,763,978) (3,359,736) (3,380,235) Novos financiamentos obtidos 945,176 1,142,673 3,675,982 2,647,279 Dividendos e JCP (100,049) (127,155) (492,412) (351,962) Aumento de capital 11,954 10,170 28,948 11,121

CAIXA GERADO(USADO) NAS ATIVIDADES FINANCEIRAS (411,464) (738,291) (147,218) (1,073,797)

AUMENTO LÍQUIDO DO DISPONÍVEL 2,028,458 (632,222) 973,737 (694,840)

DISPONÍVEL NO INÍCIO DO EXERCÍCIO 2,435,492 4,401,333 3,490,213 4,463,950

DISPONÍVEL NO FINAL DO EXERCÍCIO 4,463,950 3,769,111 4,463,950 3,769,111

Art & Photos

4 t2006