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1
Localiza Rent a Car S.A.Apresentação Institucional
Novembro, 2014
2
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Webcast Earnings release 3T14
Agenda
3
A Companhia: principais acontecimentos
Fase I – Alcançando a liderança
1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG
Final dos anos 70 - Aquisições no nordeste do Brasil
1981 – líder brasileira no aluguel de carros em número de agências
Fase II – Expansão
1984 – Estratégia de expansão por adjacências: Franchising
1991 – Estratégia de expansão por adjacências: Seminovos
1997 – Empresa de PE DL&J compra 1/3 da Cia. a um valor de mercado de US$ 150 milhões
1997 – Estratégia de expansão por adjacências: Gestão de Frotas
Fase III – Ganhando escala
2005 – IPO: valor de mercado de US$ 295 milhões
2011 – Avaliada como investmentgrade pela Moody’s, Fitch e em 2012 pela S&P
2012 – ADR nível I
30/09/2014 – Valor de mercado de US$3,1 bilhões com volume médio negociado de R$35,5 milhões por dia
1973 1982 1983 2004 2005 2014
Plataforma integrada de negócios
4
Sinergias:poder de barganharedução de custocross selling
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.Números do 3T14
Aluguel de Carros Gestão de Frotas
SeminovosFranchising
70.491 carros4,2 milhões de clientes302 agências4.371 colaboradores
33.072 carros 787 clientes 373 colaboradores
12.800 carros 168 agências no Brasil 64 agências no exterior 35 colaboradores
57,3% vendido a consumidor final
74 lojas 997colaboradores
5
Aluguel de Carros
A Divisão de Aluguel de Carros da Localiza aluga para indivíduos ou empresas, em aeroportos e outras localidades.
A maior divisão de negócios da Localiza. Com sua imensa frota renovada anualmente, é responsável pelos ganhos de escala capturados pelo grupo como um todo.
Gestão de Frotas
A Divisão de Gestão de Frotas, oferece carros customizados em contratos com prazos de 2-3 anos.
A Divisão de Gestão de Frotas é visto como um negócio adicional que gera valor alavancando sinergias criadas pela plataforma de negócios.
Venda de Seminovos
Área de suporte com o objetivo de vender os carros seminovos da Companhia, além de adicionar know-how na compra dos carros e auxiliar na estimativa do valor residual do carro.
Sendo uma atividade de suporte ao negócio, o Seminovos permite a venda de cerca de 60% dos carros seminovos diretamente ao consumidor final, maximizando o valor residual dos carros usados no aluguel.
Franchising
Negócio suplementar, com o objetivo de expandir a distribuição geográfica da Companhia.
O Franchising é visto pela administração como negócio estratégico– as receitas geradas são baixas, entretanto a expansão da marca e rede é feita com baixo investimento de capital.
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios
R$27,0Compra do carro
Receita na venda do carroR$25,5Ciclo de 1 ano
Ciclo financeiro do aluguel de carrosPor carro
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Despesas, juros e impostos
Receita
Spread11,1p.p.
6
Total1 ano
R$ % R$ % R$Receita líquida 19,7 100,0% 28,1 100,0% 47,8Custos fixos e variáveis (9,1) -46,1% (9,1)SG&A (3,3) -17,0% (2,6) -9,4% (6,0)Receita líquida venda do carro 25,5 90,6% 25,5Valor residual do carro vendido (24,1) -85,8% (24,1)EBITDA 7,3 36,8% 1,4 4,9% 8,6Depreciação carros (1,5) -5,2% (1,5)Depreciação outros ativos (0,4) -1,9% (0,2) -0,8% (0,6)Despesa financeira (1,3) -4,6% (1,3)IR (2,1) -10,5% 0,5 1,7% (1,6)Lucro (Prejuízo) líquido 4,8 24,5% (1,1) -4,0% 3,7
NOPAT 4,6ROIC 17,1%Custo da dívida após impostos 6,0%
Car Rental SeminovosPer car soldPer operating car
Ciclo de 2 anos
Spread11,1p.p.
1 2 3 4 5 6 19 20 21 22 23 24Despesas, juros e impostos
Receita
Ciclo financeiro da gestão de frotasPor carro
Receita na venda do carroR$24,4
R$33,3Compra do carro
7
Total2 anos
R$ % R$ % R$Receita líquida 36,9 100,0% 26,7 100,0% 63,7Custos fixos e variáveis (10,3) -28,0% (10,3)SG&A (2,4) -6,5% (2,4) -8,9% (4,8)Receita líquida venda do carro 24,4 91,1% 24,4Valor residual do carro vendido (23,1) -86,2% (23,1)EBITDA 24,2 65,5% 1,3 4,9% 25,5Depreciação carros (9,2) -34,3% (9,2)Depreciação outros ativos (0,1) -0,2% - 0,0% (0,1)Despesa financeira (2,2) -8,2% (2,2)IR (7,2) -19,6% 3,0 11,3% (4,2)Lucro (Prejuízo) líquido 16,9 45,7% (7,0) -26,3% 9,9
Lucro (Prejuízo) líquido - por ano 8,4 45,7% (3,5) -26,3% 4,9
NOPAT 5,7ROIC 17,1%Custo da dívida após impostos 6,0%
Per operating carFleet Rental Seminovos
Per car sold
4.637,6 4.692,1 4.791,3 4.698,2
2010 2011 2012 2013
1.462,8 1.699,2 1.802,5 1.821,8
2010 2011 2012 2013
8
Evolução das receitas de aluguel
Receitas de aluguel da Localiza a preços constantes
Receita do setor a preços constantes (ex-Localiza)
A Companhia cresceu em média 2,8x PIB e 19,0x o setor.
PIB -0,3% 7,5% 2,7% 1,0%
Média do PIB: 2,7%
Fonte: ABLA e Localiza
Vantagens competitivas: 41 anos de experiência administrando ativos
Captação de recursos
Aluguel de carrosAquisição de
carros
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
$
$
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Venda decarros
9
Captação de
RecursosAquisiçãode carros Aluguel de carros
Venda de
carros
10
Escala Global
A Localiza capta recursos em melhores condições que os concorrentes.
Vantagens competitivas: captação de recursos
BBB FitchBaa3 Moody’s
BBB- S&PBBB+ S&P B+ S&P B+ Fitch B1 Moody's
brAAA S&P Aa1.br Moody’sAAA(bra) Fitch
brAA- S&PA+ (bra) Fitch
brA S&P A (bra) Fitch
brA+ S&PA+ (bra) Fitch A(bra) Fitch
Escala Nacional
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Em Março de 2014
11
Vantagens competitivas: aquisição de carros
Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condições.
Número de carros comprados em 2013
Localiza Unidas Locamerica
78.779
18.8669.950
• Inclui Franchising
*
Fonte: website de cada Companhia
Participação da Localiza nas vendas internas das principais montadoras em 2013
2,6%
Captação de
RecursosAquisição de
carros Aluguel de carrosVenda
de carros
108
158
55
470
12
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Fonte: Brand Analytics e website de cada Companhia (Localiza e Concorrentes: Março de 2014)
A Companhia está presente em 242 cidades em que as outras grandes redes não operam.#
de a
gênc
ias
# de
cid
ades
Know HowMarca Distribuição no Brasil
321
341
99 78 42
Captação de
RecursosAquisição de carros Aluguel de carros
Venda de
carros
Localiza Unidas Hertz Avis
Captação de
RecursosAquisição de carros Aluguel de carros
Venda de
carros
13
Vantagens competitivas: venda de carros
Vender diretamente ao consumidor, reduz a nossa depreciação.
Venda direta ao consumidor final Frota adicional
Os carros à venda são utilizados nos picos de demanda.
7,3% 8,6% 6,3% 6,0% 7,8%
16,9% 17,1% 16,1% 16,5% 18,0%
2010 2011 2012 2013 9M14
14
Spread(ROIC versus Custo da dívida após impostos)
9,6p.p. 8,5p.p. 10,2p.p.9,8p.p.
ROIC Custo da dívida após impostos
10,5p.p.
Anualizado
(*) O NOPAT de 2012 foi calculado excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada como perda depatrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI decarros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart .
2013 Visão Geral do Mercado
15
AtividadesAluguel de
carros e frotasAluguel de
carros e frotasAluguel de
frotas
Logística,Aluguel de
Frotas e Aluguel de carros
Aluguel de máquinas e
equipamentospesados e
veículos leves
Receita Bruta de Aluguéis (R$ milhões) 1.821,8 567,0 356,9 N/D 216,8**
Frota (Fim de período) 117.759 38.292 28.265 35.200* 18.616
ROIC (NOPAT / Investimento***):2013 16,5% 6,8% 7,4% 6,9% 7,8%2012 16,1% 3,9% 6,9% 7,0% 7,9%ROE (Lucro líquido / PL):
2013 28,7% 9,1% 5,3% 9,2% 31,8%2012 18,2% 1,2% 12,8% 9,2% 10,7%
Dívida líquida/EBITDA 1,5x 2,2x 3,1x 3,9x 3,5x
Dívida líquida/PL 1,0x 0,9x 1,7x 2,7x 6,8x
Fonte: ABLA, DF´s das Companhias.* JSL: 30.600 aluguel de frotas e 4.600 Movida**Ouro Verde: Receita Líquida , opera no aluguel de frotas . Cálculo do EBITDA excluindo venda da Martini Meat*** Investimento = Média do Patrimônio Líquido + Média da Dívida Líquida
16
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Webcast Earnings release 3T14
Agenda
17
Visão geral do Aluguel de Carros
2013 Composição da frota70.717 carros
Tamanho da frota corporativa
47.51764.688 70.717
2009 2011 2013
65,9%Carros Econômicos
34,1%Outros
802,2 980,71.093,7 1.163,5
853,1 953,1
289,6 325,1
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
Receita Líquida (R$ milhões)
18
Drivers# Tráfego aéreo de passageiros - milhões
Acessibilidade ao aluguel de carros
Investimentos no Brasil (2014-2019)(R$1.040 bilhões)
151 180 200240
260 300350 380 415
465 510 545622 678
51%
38% 37% 35%
31%27%
22% 20% 18% 16% 15% 15% 13% 12%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo
Fonte: BNDES, ANAC, IPEADATA e BCB
PIB per capita (R$ mil)
6,9 7,5 8,4 9,5 10,7 11,7 12,8 14,2 16,0 16,6 19,0
21,3 22,4 24,1
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
29
70 82 89 90
2003 2010 2011 2012 2013
631
153 13663 57
Óleo e Gás Outros* Energiaelétrica
Rodovias Ferrovias
*Portos, Mobilidade urbana, Saneamento básico e Aeroportos.
19Fonte: Anuário ABLA 2013 , Bradesco e Company Programa fidelidade da Companhia.
Penetração da Companhia
4 Milhões
84 milhõesPopulação adulta(idade > 20 anos)Classes A+B+C
15 milhõesPopulação adulta(idade > 20 anos)
Classes A+B
Penetração: 4,8% nas classes A, B e C.
Oportunidade: Baixa penetração nas viagens a lazer.
20
Distribuição
Distribuição do Aluguel de Carros (Brasil)
415449
474 479 470
2010 2011 2012 2013 9M14
21
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Fonte: ABLA (2013) e website de cada Companhia (Agosto de 2014)
39,5%
7,5%8,2%
6,5%2,9%
1,9%
33,5%
ReceitaR$3.055,8 bilhões
Fonte: EUROMONITOR, ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas. 22
Frota222.554 carros
2013 Participação de Mercado – Aluguel de Carros
31,8%
4,1%7,4%
4,5%3,1%1,5%
47,5%
47,0%
35,9%
Outros
Movida
Avis
Hertz Unidas
Franchising
Franchising
Outros
Movida Avis Hertz
Unidas
Características das redes de Aluguel de Carros:
Complexidade de gestão da rede
Custos fixos altos
Mercado consolidado nos aeroportos
Mercado fragmentado fora dos aeroportos
Elevada barreira de entrada
Ganho de escala
Fontes: EUROMONITOR de 2008 a 2012 e ABLA para 201323
33.2%
29.5%
37.8% 40.5% 41.8%
47.0%
5.2% 6.2% 6.9% 6.1% 6.1% 8.2%
2.9% 2.5% 2.9% 2.9% 2.8% 2.9%2.6% 2.3% 2.6% 2.5% 2.5% 6.5%
56.1%
59.5%
49.8% 48.0%46.8%
35.4%
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Localiza
HertzAvis
Unidas
Outros
Evolução Participação de Mercado – Aluguel de Carros
Calculado com base na receita
24
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Webcast Earnings release 3T14
Agenda
25
Número de clientes 2013 Composição da frota32.809 carros
Visão geral da Gestão de Frotas
584687 760
2009 2011 2013
Receita líquida (R$ milhões)
38,0%Carros
Econômicos62,0%Outros
361,1 455,0 535,7 575,9
432,9 425,2
144,1 142,0
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
2013 Participação do mercado – Gestão de Frotas
26
ReceitaR$3,464.2 bilhões
Frota307.336 carros
Fonte: Euromonitor para Receita, ABLA para Frota e Demonstrações Financeiras de cada Companhia.
Locamerica 10,3%
Unidas9,1%
Ouro Verde 4,9%
Outros57,2%
18,4%
Características do negócio de Gestão de Frotas:
Custos fixos baixos
Risco do valor residual do carro (depreciação)
Pouca barreira de entradaBaixo ganho de escala
11,3%Unidas7,1%
Locamerica10,3%
JSL10,0%
Ouro Verde6,0%ALD
4,8%
Outros ; 50,5%
27Fonte: ABLA, Datamonitor e Localiza
Penetração da frota alugada
Frota corporativa:4.000.000*
Frota alugada:307.336
32.809
Mercado brasileiro Mundo
Drivers
8,1% 8,9%13,3% 16,5%
24,5%
37,4%
46,9%
58,3%
Baixa penetração da frota alugada no Brasil.
*Estimada Localiza
28
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Webcast Earnings release 3T14
Agenda
29
Aumento do volume de vendas mesmo com estabilidade do número de lojas nos últimos 3 anos.
# de pontos de venda
Venda de carros – dados operacionais
5566 73 74 74
2010 2011 2012 2013 9M14
47.285 50.772 56.644 62.64152.153
2010 2011 2012 2013 9M14
# carros vendidos (Quantidade)
30
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração
Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças) e site da Globo em 10/03/2014.
# de habitantes por carro - Brasil
5,9 5,5 5,24,4
2010 2011 2012 20134,4
4,2
4,0
3,6
2,1
2,0
1,9
1,8
1,2
Brasil
Argentina
Rússia
Coréia do Sul
Japão
França
Alemanha
Reino Unido
EUA
# de habitantes por carro 2012 -(Brasil 2013)
510 545 622
678 724
51
49
43 43 43
38
40
42
44
46
48
50
52
‐
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2010 2011 2012 2013 2014
Salário Mínimo (R$) Quantidade de salários mínimos para comprar um carro novo
Acessibilidade para comprar um carro novoPreço público do modelo Gol
8,4 8,9 9,0 9,4
3,3 3,5 3,6 3,6
31
Carros novos
Carros usados
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves) e Anfavea
Mercado brasileiro:carros novos x usados e acessibilidade
2,5x 2,5x2,6x 2,6x
2010 2011 2012 2013
Mercado total de 13 milhões de carros.
32
Até 2 anos409.121
Carros novos - 20133.579.903
Carros usados – 20139.434.225
0,7% 1,8% 13,9%
Venda de carros – dados operacionais
Fonte: Anfavea e Fenabrave
Exemplos • Varejistas/ revendas• “Loja do carro”
• Montadoras• Fiat, VW, Ford, GM
mais reconhecidas• Auto Brasil
• Operadoras de aluguel
• Locamerica, Hertz
• “Shopping do automóvel” e “Cidade do automóvel”
Pontos de venda • 45.600 (Fenauto) • 3.714 (Anfavea)• 25 (Sites da Unidas,
Locamerica, Avis, Hertz)
• 71 (Fenauto)
Principais players
33
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Webcast Earnings release 3T14
Agenda
18.039 17.999 17.449 15.88918.815
3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
438,6 471,5
497,3 535,9
3T13 3T14
289,6 325,1
3T13 3T14
34
Destaques
Receita LíquidaConsolidada
Divisão de Aluguel de CarrosReceita Líquida
R$
milh
ões
Aluguel Seminovos
1.007,4935,9
R$
milh
ões
6,0% 7,8%
16,5% 18,0%
2013 9M14
10,2p.p.10,5p.p.
ROIC Custo da dívida após impostos
Spread ROIC menos custo da dívida após impostos
Anualizado
Renovação da frota# Número de carros vendidos
* 2T14 foi impactado pela Copa do Mundo e número menor de dias úteis.
*
802,2 980,7 1.093,7 1.163,5 853,1 953,1
289,6 325,1
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
10.734 12.794 13.749 14.242
10.528 11.518
3.608 3.880
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
35
Divisão de Aluguel de Carros
No 3T14, a receita líquida cresceu 12,3% devido ao crescimento de 7,5% no volume de diárias e de 6,0% no valor da diária média quando comparada com 3T13.
# Diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)
36
Evolução do número de agências de aluguel de carros
A rede de agências próprias foi ampliada em 16 agências nos 9M14.
# de agências de aluguel de carros (Brasil e exterior)
234 247 272 286 302
181 202 202 193 16861 47 50 63 64
2010 2011 2012 2013 9M14
Agências Próprias – Brasil Agências Franqueadas - Brasil Agências Franqueadas - Exterior
476 496 524 542
+16
534
37
Evolução da taxa de utilização – Aluguel de Carros
O aumento da taxa de utilização da frota contribuiu para a melhora do ROIC.
69,1% 68,9% 70,8%66,8% 66,4%
70,5%
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14
361,1 455,0
535,7 575,9 432,9 425,2
144,1 142,0
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
8.044 9.603
10.601 10.844 8.175 7.720
2.700 2.567
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
38
Divisão de Gestão de Frotas
A receita contratada passou de R$647,3 milhões em 31/12/2013 para R$724,3 milhões em 30/09/2014.
# Diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)
65.934 59.950 58.655 69.744
51.156 52.738
17.569 17.674
47.285 50.772 56.644 62.641
44.642 52.153
18.039 18.815
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
1.910,4 1.776,5 1.618,8 2.026,2 1.472,4 1.605,8
528,1 584,2
1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 1.241,8
1.465,2
497,3 535,9
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
Compras (inclui acessórios) Receita líquida de venda
39
Investimento líquido
Eficiência na gestão da compra de carros para otimização da taxa de utilização.
Aumento da frota * (quantidade)
Investimento líquido na frota (R$ milhões)
* Não considera os carros roubados / sinistrados.Carros Comprados Carros Vendidos
9.178 2.0117.10318.649
308,4 98,8588,5 278,9
140,6
48,3
585
(470) (1.141)
30,8
6.514
230,6
13.28514.504 15.091
13.764 12.934 13.669
18.039 17.999 17.44915.889
18.815
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14
40
Vendas por trimestreQuantidade
O aumento do volume de vendas reduz o custo fixo por carro vendido.
# Número de carros vendidos
Reflexo do atraso da entrega de carros pelas montadoras
41
Frota de final de períodoQuantidade
61.445 64.688 65.086 70.717 70.406 70.491
26.615 31.629 32.104 32.809 32.809 33.072
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14
88.060 96.317
Aluguel de carros Gestão de frotas
97.190 103.526 103.215
Na Divisão de Aluguel de Carros a frota se manteve estável mesmo com o crescimento no número de diárias, refletindo o ganho de produtividade pela melhoria da utilização.
103.563
A frota da Divisão de Aluguel de Frotas totalizava 33.072 carros, em 30/09/2014, incluindo 1.583 carros em preparação para entrega a clientes (444 carros em 30/06/2014).
1.175,3 1.450,0 1.646,7 1.758,9 1.300,6 1.391,8 438,6 471,5
1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3
1.241,8 1.465,2
497,3 535,9
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
42
Receita líquida consolidadaR$ milhões
Aluguel Seminovos
2.918,1 3.506,22.542,42.497,2
3.166,7
A receita líquida consolidada cresceu 12,4% nos 9M14.
2.857,0
935,9 1.007,4
649,5 821,3 875,6 916,5680,5 732,2
238,2 241,5
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
43
EBITDA consolidado R$ milhões
O EBITDA cresceu 7,6% no 9M14.
Divisões 2010** 2011** 2012 2013 9M13 9M14* 3T13 3T14*
Aluguel de carros 45,3% 46,9% 40,9% 36,8% 36,7% 39,3% 38,5% 39,6%
Gestão de frotas 68,0% 68,6% 66,4% 65,5% 65,8% 61,5% 65,2% 61,1%
Aluguel Consolidado 52,3% 53,8% 49,3% 46,5% 46,6% 46,3% 47,5% 46,3%
Seminovos 2,6% 2,8% 4,2% 5,7% 6,0% 6,0% 6,0% 4,4%
(*) Considera o novo critério de apropriação das despesas do overhead, que passaram a ser apropriadas também doSeminovos.(**) Até 2011, os acessórios e frete para carros novos eram registrados no ativo imobilizado e depreciados durante avida útil dos carros. A partir de 2012, esses valores passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando oEBITDA e reduzindo os custos de depreciação.
1.536,0 1.683,9
1.895,81.452,4 1.316,6 1.231,6
2.076,6
2010 2011 2012 2013 9M14 3T14
3.509,74.133,0
4.311,3
4.592,3 4.054,8 3.954,01.096,9
2010 2011 2012 2013 9M14 3T14
44
Depreciação média por carroem R$
5.408,2
Depreciação Efeito IPI - Depreciação adicional não recorrente
Gestão de Frotas
Aluguel de Carros3.972,4
* *
*Anualizada
* *
A redução da depreciação contribuiu para o aumento do ROIC nos 9M14.
*Anualizada
45
Lucro líquido consolidadoR$ milhões
250,5 291,6
240,9
384,3294,4 308,3
102,1 101,9
2010 2011 2012 2013 9M13 9M14 3T13 3T14
336,3 *
* Lucro líquido 2012 pro forma, excluindo o efeito da depreciação adicional relacionada à redução do IPI,deduzida do efeito do imposto de renda.
O aumento do EBITDA e a queda da depreciação foram compensados pelo aumento de R$14,3 milhões nas despesas financeiras líquidas.
46
Fluxo de caixa livre - FCL (*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
Caixa livre gerado - R$ milhões 2010 2011 2012 2013 9M14
Ope
raçõ
esEBITDA 649,5 821,3 875,6 916,5 732,2
Receita na venda dos carros líquida de impostos (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (1.465,2)
Custo depreciado dos carros baixados (*) 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 1.294,5
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (89,9)
Variação do capital de giro 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (82,8)
Caixa livre gerado pelas atividades de aluguel 527,5 514,9 652,0 607,4 388,8
Cap
ex-
Ren
ovaç
ão
Receita na venda dos carros líquida de impostos 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 1.465,2
Investimento em carros para renovação da frota (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (1.589,3)
Investimento líquido para renovação da frota (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (124,1)Renovação da frota - quantidade 47.285 50.772 56.644 62.641 52.153
Investimento em invest., outros imob. e intangíveis (50,6) (59,9) (77,8) (47,5) (36,0)
Caixa livre gerado antes crescimento, nova sede e juros 428,7 418,6 530,9 487,5 228,7
Cap
ex-
Cre
scim
ento Investimento em carros para crescimento da frota (540,3) (272,0) (55,5) (209,4) (17,8)
Variação na conta de fornecedores de carros 111,3 32,7 (116,9) 89,7 121,8
Crescimento da frota (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 104,0Aumento (redução) da frota – quantidade 18.649 9.178 2.011 7.103 585
Caixa livre gerado depois crescimento, antes dos juros e antes da nova sede (0,3) 179,3 358,5 367,8 332,7
Cap
ex-
Nov
a se
de Investimento para construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (28,9)
Títulos e valores mobiliários – nova sede - - - - (90,0)
Construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (118,9)
Caixa livre gerado antes dos juros (0,8) 176,2 356,1 361,3 213,8
47
Movimentação da dívidaR$ milhões
A forte geração de caixa permitiu a manutenção da dívida líquida estável mesmo com o investimento na nova sede.
(*) Antes do capex nova sede
Dívida líquidaem 31/12/2013
1.332,8
FCL (*)
-332,7
Despesasfinanceiras
119,4
Nova sede
118,9
Dividendos
83,5
Dívida líquidaem 30/09/2014
1.321,9
48
Dívida - ratios
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2010(*) 2011 2012 2013 9M14
Dívida líquida / Valor da frota 52% 51% 48% 48% 45%
Dívida líquida / EBITDA** 2,0x 1,7x 1,4x 1,5x 1,4x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 1,2x 0,9x 1,0x 0,8x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 5,0x 4,6x 6,3x 8,3x 6,1x
1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.332,8 1.321,9
2.446,7 2.681,7 2.547,6 2.797,9 2.960,4
2010 2011 2012 2013 9M14Dívida líquida Valor da frota
(*) Em 2010 ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP(**)Anualizado
Dívida líquida x Valor da frota
Confortáveis ratios de endividamento.
35,9 184,2 487,1 511,4
221,0 544,5 445,0
147,5
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
49
Perfil da Dívida (principal)R$ milhões
A Companhia monitora constantemente o mercado e altera seu portfólio de dívida para melhorar o perfil do endividamento e/ou reduzir custo financeiro.
Caixa1.291,4
707,2
Em 30/09/2014Após 8ª emissão de debêntures
50
Localiza ADR level I
Sigla: LZRFYCUSIP: 53956W300ISIN: US53956W3007Equivalência: 1 ADR / açãoNegociação: Mercado de Balcão (OTC)Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company AmericasSAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)
+44 207 547 6500 (London) E-mail: [email protected] de ADR: www.adr.db.comBanco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil
51
Aviso – Informações e projeções
Aviso – Informações e projeções
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CEO
