Embed Size (px)
DESCRIPTION
Citation preview
2
Aviso Legal
► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias (“Companhia”) na
data da apresentação. As informações neste material estão em formato resumido e não estão completas. Este material não deve
ser considerado como uma recomendação a investidores potenciais e não constitui base para a tomada consciente de uma
decisão de investimento. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser revelada a nenhuma outra pessoa.
Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é feita ou dada com relação à exatidão, integridade ou completitude
dessas informações, as quais não devem tomadas como exatas, íntegras ou completas.
► Esta apresentação contém declarações sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da Seção 27A da Lei
de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (“Lei de Valores Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da
Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos. Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são
apenas previsões e não são garantia de desempenho futuro. Os investidores devem ter consciência de que todas essas
declarações sobre perspectivas futuras estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às
operações e ao ambiente de negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da
Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre
perspectivas futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações.
► Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou compra de qualquer valor
mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
3
Uma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de alta
qualidade e líderes regionais no Brasil
Sonae Sierra Brasil em resumo
► Modelo de negócio totalmente integrado, com histórico local comprovado
– Administração de propriedades
– Incorporação e reincorporação
– Locação
► 62,4% da ABL própria foi desenvolvida pela própria Companhia
► Adjusted EBITDA Crescimento (09-10): 42,1%
► Adjusted FFO Crescimento (09-10): 60,2%
► Maior crescimento do setor: 3 projetos greenfield, 1 expansão
recentemente concluída e 2 expansões em estágio avançado, que irão
quase dobrar a ABL própria da Companhia
► Mais 3 expansões já definidas
► 10 shopping centers detidos e administrados
► Taxa de ocupação média de 97,6%
Nota: (1) Dados de março de 2011.
(2) Refere-se somente à ABL dos shopping centers.
► Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas e reconhecimento de mercado de nossos acionistas: Sonae Sierra SGPS e Developers Diversified Realty (NYSE:DDR)
► Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no setor
Modelo de
negócio
Histórico de
crescimento
excepcional
Crescimento
assegurado
Expertise
operacional
Sólidas
parcerias
Expansão / Greenfield
Crescimento anunciado da ABL (2010 – 2013)(1)
(em milhares de m²)(2)(3)
Crescimento da ABL própria (%)
+26,9%71
+65,0%136
+24,0%144
+43,1%160
+92,1%188
111
44
Estrutura de Capital
Breakdown da estrutura de capital após IPO Acionistas controladores
► Mais de 21 anos de história
► Uma dos maiores
desenvolvedoras e
administradoras de shopping
centers da Europa
► Mais de 2 mil m2 de ABL total
► 50/50 joint-venture entre
Sonae e Grosvenor
► Mais de 45 anos de história
► Uma dos maiores
desenvolvedoras e
administradoras de shopping
centers do mundo
► 12,4 mi m2 de ABL total
► Listada na NYSE, SOx
Compliant
► Valor de mercado de US$ 3,5
bilhões(1)
Sierra Brazil 1 BV
Nota: (1) em 16 de Junho de 2011
Sonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorial
globalmente reconhecida, decorrente de um grupo controlador comprometido e atuante
5
Tese de Investimento
Vantagens competitivas
► Fundamentos atraentes do setor
► Estratégia focada em shopping centers líderes, em cidades grandes e
médias pouco servidas, visando a classe média crescente
► Benefícios advindos do know-how, pontos fortes e compromisso
de longo prazo de nossos principais acionistas
► Histórico comprovado de incorporações e casos de turnaround
► Administração experiente e comprometida com a Companhia
6
Fundamentos atrativos do setor
de shopping centers
Apesar do forte crescimento observado nos últimos anos, as maiores taxas de ocupação e a
baixa penetração em comparação com os mercados desenvolvidos, indicam que há espaço
significativo para novos shopping centers no Brasil
Vendas do setor de shopping centers
Vendas no varejo de shopping centers
(R$ bi)
Crescimento nominal das vendas no varejo
Fonte: IBGE.Fonte: ABRASCE.
Baixa penetração do mercado de shopping centers
Fonte: ABRASCE e IBGE.
ABL total (m²) / 1.000 habitantes (2010)
66%
51% 50%
28%
18%
Canada USA Mexico France Brazil
(% 2010)
(1)
Nota: (1) Dados de 2010.
Fonte: ABRASCE.
4%
9%
11%
19%
8%
5%
14%
10%
12% 13%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E
2.180
USA Canada
1.290
SP
91
PR
53
MG
31
GO
34
AM
42
DF
143
Outros
Estados BR
34
Média: 49
Mexico
81
26,1 28,8 31,735,9
41,645,5
50,0
58,064,6
71,1
87,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010E
7
Rápido crescimento da classe média
Cerca de 30 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto a renda disponível
aumentou 67%
Classe média: renda disponível(1) (R$/mês)
Nota: (1) Renda disponível para gastos e poupança.
Fonte: Cetelem “O Observador 2009”, IBGE e Itau Securities
122
204
2005 2009
+67%
Aumento de aproximadamente R$ 10 bilhões na
renda mensal disponível
Saldo total do crédito à pessoa física (R$ bi)
Fonte: Cetelem “O Observador 2010”
Classe média em crescimento
51% 35%
34%49%
16%15%
2005 2009
População: 182 milhões População: 190 milhões
+4 milhões de
pessoas
+30 milhões de
pessoas
-26 milhões de
pessoas
A+B
C
D+E
Cla
ss
e a
lta
Cla
ss
e m
éd
iaC
las
se
baix
a
A Sonae Sierra Brasil está estrategicamente posicionada para capturar o aumento do
consumo da classe média, que constitui mais de 80% de seu público-alvo
6,8x
-
200
400
600
Jan-01 Mai-02 Set-03 Jan-05 Mai-06 Set-07 Jan-09 Mai-10
8
Histórico Comprovado
Inauguração do Boavista Shopping
Aquisição de
participações
adicionais no
Metrópole, no Plaza
Sul e no Tivoli
Inauguração do
PDP Shopping
Evolução histórica da Sonae Sierra Brasil | ABL própria (em milhares de m2)
CAGR(01-10): 26,2%
DDR se torna
acionista da
companhia com
50% de participação
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Aquisição de
participação de 20%
no Plaza Sul
Inauguração do
Manauara Shopping
25,1
79,980,8
102,7
108,5
128,4
150,0 148,5
200,0 203,7
2010
ABL Total
(milhares de m2)111.7 219,0 220,9 242,1 273,8 297,8 298,8 296,8 343,5 350,1
1999…
ABL própria como
% da ABL total
111,7
36,5% 36,6% 42,4% 39,6% 43,1% 50,2% 50,0% 58,2% 58,2%22,5%
Aquisição
Desenvolvimento próprio
Aquisição de
participação adicional
no Metrópole
Inauguração do
Campo Limpo
9
Controle acionário na maioria
dos shopping centers
A participação média da Sonae Sierra Brasil é de 58% em suas 10 propriedades em operação.
Essa participação chegará a 70% assim que os três projetos greenfield entrarem em atividade.
Fundamento estratégicoParticipação da Companhia
Shopping Center Participação Administração
Parque D. Pedro(1) 51,0%
Penha 73,2%
Metrópole 100,0%
Tivoli 30,0%
Pátio Brasil 10,4%
Boavista 100,0%
Franca 67,4%
Plaza Sul 30,0%
Campo Limpo 20,0%
Manauara 100,0%
Média ponderada 58,2%
Uberlândia 100,0%
Londrina 84,5%
Goiânia 100,0%
Média ponderada 70,3%
Notas: (1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outro veículo.
Capacidade de expansão e adaptação
a tendências de mercado
Controle da administração de 100%
dos shoppings
Controle estratégico dos shopping centers
10
Parque D. Pedro: estudo de caso de projeto greenfield
Histórico comprovado de incorporações
(1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outro veículo.
Detalhes do projeto
Inauguração Outubro 2002
Participação da Sonae Sierra Brasil(1) 51,0%
ABL (milhares m²) 121,0
Taxa de ocupação (%) 95,2%
Estacionamento (número de vagas) 8.000
Tráfego (número de visitantes) 20,1 mi
Vista Interna Vista aéreaPraça de Alimentação
11
Estratégia focada em shoppings líderes,
em grandes e médias cidades pouco servidas
A Sonae Sierra Brasil possui sólida presença no Estado de São Paulo, com estratégia de
crescimento baseada na oferta de empreendimentos líderes e de alta qualidade, em regiões
pouco servidas de shopping centers
Portfólio principal: 9 propriedades Estratégia de portfólio: 1 inaugurado e 3 projetos greenfield
Portfólio principal de ativos
Forte experiência na região mais dinâmica do Brasil Estratégia de crescimento voltada para regiões pouco servidas
Parque D. Pedro Shopping
► Campinas (SP)
► População : 1.065 mil
► ABL: 121 mil m2
► Taxa de ocupação: 95.2%
► Mais de 20 mi de visitantesem 2009
ABL total : 343 mil m2
ABL própria : 200 mil m2
Greenfield
Manauara Shopping
► Manaus (AM)
► População: 1.739 mil
► ABL: 47 mil m2
► 99.7% locado
Nº de concorrentes na área de influência
Parque D. Pedro 2
Boavista 2
Penha 2
Franca 1
Tivoli 1
Metrópole 2
Pátio Brasil 2
Plaza Sul 1
Campo Limpo 2
ABL total em 2013: 513 mil m2
ABL própria em 2013: 391 mil m2
No. de cidades com mais de
300 mil habitantes no Brasil
+ 81
Concentração de ABL própria
Shopping centers
Shopping recentemente inaugurado
Shopping centers
Manaus
Goiânia
Uberlândia
Londrina
Outros estadosSão Paulo
41,6%
58,4%
Forte experiência na região mais dinâmica do Brasil
12
Crescimento Garantido
Crescimento da ABL própria (mil m2)
Uberlândia
Londrina
Goiânia
+92%
Metrópole (I)PDP (II)
Metrópole (II)
Tívoli
84
204
3923
13
78
2010 2011 2012 2013 Total
Expansão Greenfields
10
Campo Limpo
A Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos e
expansões que irá dobrar a ABL da Companhia em três anos
13
Projetos Greenfield
A Sonae Sierra Brasil possui como estratégia o desenvolvimento de projetos greenfields que
têm o potencial para se tornar os shopping centers dominantes em suas regiões de
implantação
Uberlândia Shopping
Uberlândia
MG
1T12
Em construção
43,6 m2
100%
86%
Boulevard Londrina
Shopping
Londrina
PR
2S12
Em construção
47,8 m2
84,5%
70%
Shopping Passeio das
Águas
Goiânia
GO
2013
Licenças Aprovadas
78,1 m2
100%
20%
ABL total (milhares de m2):
Particip. da Companhia:
% da ABL contratada*:
Status:
Cidade:
Estado:
Inauguração Prevista:
14
Expansions
* Em 31 de Março de 2011
Expansões futuras
TivoliMetrópole
(Expansão II)
Parque D. Pedro
(Expansão II)
Campo Limpo
Expansões
concluídas
Parque D. Pedro
(Expansão I)
Expansões em andamento
Metrópole
(Expansão I)
LocalizaçãoSão Bernardo
(SP)
Sta. Bárbara
D’Oeste (SP)Campinas (SP)São Paulo (SP)Campinas (SP)
São Bernardo
(SP)
Participação da
Sonae Sierra
Brasil
100% 30%51%20%51% 100%
ABL adicional
total (milhares de m2)12,0 7,05,03,05,0 9,0
Inauguração 2013 201320122011Novembro 2010 2S2011
Data de início
da construção1S20121S2011 1S2012 1S20121S2010 1S2010
% de ABL já locada*: 100% 99% 90% n.a. n.a. n.a.
111
1515
Indicadores Operacionais
Taxa de ocupação
111
Vendas (R$ milhões)
111
SSS/m²
111
SSR/m²
97,3%
96,3%
97,0%97,2%
98,3% 98,5% 98,4%98,0%
97,6%
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
Ocupação (% ABL)
784
861 824
902
1T10 1T11 2009 2010
SSS/m²
9,8%
9,5%
743.8 840.7
3,041 3,545
1Q10 1Q11 2009 2010
16.6%
13.0%
45.9
51.0
45
49
1Q10 1Q11 2009 2010
11.1%
8.0%
Performance Financeira e Operacional
16
Receita Bruta (R$ mil) 1T11 1T10 % 2010 2009 %
Aluguel 41.342 34.912 18,4% 158.246 132.370 19,5%
Receita de linearização 949 1.401 -32,3% 1.811 5.886 -69,2%
Receita de serviço 4.033 4.453 -9,4% 15.530 18.390 -15,6%
Receita de estacionamento 5.610 2.774 102,2% 16.629 6.645 150,2%
Estrutura Técnica (key money) 2.398 2.722 -11,9% 10.399 9.232 12,6%
Outras receitas 325 32 915,6% 808 2.186 -63,0%
Total 54.657 46.294 18,1% 201.612 168.823 19,4%
111
Receita Bruta (R$ milhões)
111
Breakdown da Receita Bruta
75%
3%
10%
6%6%
1T10
76%
2%7%
10%
4% 1%
1T11
Aluguel
Aluguel Linearização
Receita de Serviços
Receita de Estacionamento
Estrutura Técnica (Key Money)
Outras Receitas46.3 54.7
168.8 201.6
1Q10 1Q11 2009 2010
18.1%
19.4%
29.9 34.4
77.8
124.6
1Q10 1Q11 2009 2010
15.2%
60.2%
32.1 38.0
99.5
141.4
1Q10 1Q11 2009 2010
18.3%
42.1%
1717
Performance Financeira e Operacional (cont.)
111
EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões)
111
Receita Líquida (R$ milhões)
111
FFO Ajustado e Margem (R$ milhões)
111
Net Operating Income - NOI (R$ milhões)
75,9%76,3%
64,6%
76,4%
70,7% 69,2%
50,5%
67,3%
42.3 49.7
154.1 185.0
1Q10 1Q11 2009 2010
20.0%
17.6%
38.8 47.1
128.3
167.4
1Q10 1Q11 2009 2010
30.5%
21.4%
18
Posição de Caixa e Alavancagem
Informações em 31 de março de 2011
Caixa Líquido Disponível (R$ milhões) Perfil da Dívida
Cronograma de Amortização de Empréstimos Bancários (R$ milhões)
413,6
201,3
212,3
Caixa e Equivalentes Empréstimos Caixa Líquido
1919
Desempenho das ações
Desempenho das ações desde o IPO versus Ibovespa*
Desde o IPO em fevereiro de 2011, as ações da Sonae Sierra Brasil apresentaram sólido
desempenho comparado com o Ibovespa
85
90
95
100
105
110
115
120
125
130
135
2-f
ev
11-f
ev
22-f
ev
3-m
ar
16-m
ar
25-m
ar
5-a
br
14-a
br
27-a
br
6-m
ai
17-m
ai
26-m
ai
6-j
un
15-j
un
27-j
un
6-j
ul
15-j
ul
Desem
pen
ho
(base 1
00)
Ibovespa SSBR3
SSBR3: +19,0%
Ibovespa: -10,8%
* Dados em 15 de Julho de 2011
Obrigado
Q&A
Relações com investidores
Carlos Alberto Correa
Diretor de Relações com Investidores
Murilo Hyai
Gerente de Relações com Investidores
Eduardo Pinotti de Oliveira
Analista de Relações com Investidores
Email:
Phone:
+55 (11) 3371-4188
