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OS IMPACTOS AMBIENTAIS NO SETOR DE ENERGIA ELTRICA BRASILEIRO

E A SUA RELAO COM O RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO

Clia Braga

Doutora em Gesto de Empresas/ Professora e Pesquisadora

Universidade Federal do Cear

R Silva Paulet 565 Apto. 1803 CEP: 60.120-020 - Meireles Fortaleza - CE celiabc@fortalnet.com.br - (85) 3366-7565 / (85) 8851.06.61

Valdlio da Conceio Ferreira

Bacharel em Cincias Contbeis

Universidade Federal do Cear

Rua Tiangu, 750 CEP: 60410-637 - Montese Fortaleza - CE valdelioferreira@gmail.com - (85)3081-7262 /(85)9610-7877

RESUMO

Os impactos ambientais no setor de energia eltrica tm originado legislao e regulamentao

para a sua preveno, tratamento e monitoramento. Os impactos ambientais, positivos e,

destacadamente, os negativos, no enquadramento de despesas, custos, perdas, receitas e ganhos

podem influenciar o resultado financeiro das empresas. Vrias pesquisas mostram a relao

entre os investimentos sociais e em meio ambiente e seus reflexos nos resultados econmicos/

financeiros das empresas. No entanto, a escassez de chuvas afetando a disponibilidade de gua

potvel e energia, direciona o objeto deste estudo para os impactos ambientais. Portanto, o

objetivo geral desta pesquisa analisar os impactos ambientais positivos e negativos nas

atividades de gerao, transmisso e distribuio de energia eltrica no Brasil, em 2012, e a

relao com o resultado do exerccio. Metodologicamente, a pesquisa utilizou os mtodos

cientficos: dedutivo e indutivo, e quanto ao procedimento, os mtodos monogrfico e

estatstico. O estudo uma pesquisa do tipo exploratria e descritiva, e quanto ao objeto de

pesquisa qualitativa e quantitativa. Adotou-se como delineamentos, a pesquisa bibliogrfica

e a documental. A tcnica utilizada na coleta de dados foi a anlise de contedo e na anlise de

dados, a Anlise de Regresso Mltipla. O resultado da anlise qualitativa/ descritiva

demonstrou o baixo nvel de divulgao dos impactos ambientais pelas empresas do setor

eltrico e o modelo economtrico confirmou a relao positiva entre recursos aplicados em P

& D em meio ambiente (INVPDMA) e Resultado Lquido do Exerccio (RESEX).

Palavras-chave: Impactos ambientais; Desempenho financeiro; Setor eltrico.

rea temtica do evento: Contabilidade para Usurios Externos (CUE).

1 INTRODUO

A demanda por energia eltrica requer que se construam usinas geradoras, infraestrutura

de transmisso e distribuio capaz de supri-la. Apesar da demanda por energia ser um

indicador de desenvolvimento econmico, isto causa impacto ambiental negativo.

Para que esse desenvolvimento se d de forma sustentvel faz-se necessrio introduzir

a varivel gesto ambiental como parte integrante do core business das empresas de energia eltrica. A gesto ambiental tem como finalidade diminuir os impactos ambientais negativos

causados pela interveno das atividades industriais e ao mesmo tempo gerenciar os possveis

impactos, evitando-os, eliminando-os, minimizando-os ou corrigindo-os, desde a implantao

do empreendimento.

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No setor eltrico, os impactos ambientais negativos afetam diretamente a comunidade,

por isso faz-se necessrio um conjunto de aes que tratem o social e o ambiental de forma

sinrgica. A gesto ambiental e social exige que as empresas, ou setores econmicos, definam

um conjunto de indicadores para a avaliao das aes socioambientais das organizaes

qualificando-as como socialmente responsveis.

Atualmente, o Brasil possui uma matriz energtica, considerada limpa, que contempla

as fontes: hidrulica, biomassa, elica, solar e nuclear. No entanto, cada fonte possui um

conjunto de impactos ambientais negativos que exigem das empresas de energia eltrica

planejamento, controle e o cumprimento de obrigaes legais para a sua operao.

Em nvel federal, destacam-se trs resolues do CONAMA, a de n 01/86, que

estabelece os critrios bsicos e as diretrizes gerais para o uso e a implementao da avaliao

de impacto ambiental como um dos instrumentos da Poltica Nacional do Meio Ambiente, a de

n 237/97, que exige para o licenciamento de atividades causadoras de significativa degradao

do meio, o prvio Estudo do Impacto Ambiental (EIA) e o Relatrio de Impacto Ambiental

(RIMA), e a de n 462/2014, que estabelece procedimentos para o licenciamento ambiental de

empreendimentos de gerao de energia eltrica a partir de fonte elica em superfcie terrestre.

Aps a construo das estruturas de gerao, transmisso e distribuio de energia

realizado o acompanhamento do desenvolvimento sustentvel por meio de um relatrio criado

pela Agncia Nacional de Energia Eltrica (ANEEL), denominado Relatrio Socioambiental.

Este relatrio contempla as dimenses econmica/ financeira, social e ambiental.

O estudo tem como problema: Quais os impactos ambientais do setor de energia eltrica

brasileiro que afetam o Resultado Lquido do Exerccio das empresas?

Para responder o problema cientfico foi estruturado como objetivo geral: analisar os

impactos ambientais nas trs principais atividades do setor de energia eltrica brasileiro, em

2012, e a relao com o resultado do exerccio.

Para dar resposta ao problema e atingir o objetivo geral foram estruturados trs objetivos

especficos: (i) identificar a divulgao dos indicadores da dimenso ambiental do modelo

ANEEL nas diferentes atividades do setor; (ii) analisar de forma descritiva a evidenciao dos

indicadores ambientais; (iii) avaliar os impactos ao meio ambiente e seu reflexo no desempenho

financeiro da amostra estudada.

A pesquisa est estruturada em seis sees. A seo um, que trata da introduo e

contempla o contexto da pesquisa, o problema e os objetivos, o geral e os especficos. Na

segunda seo tem-se o referencial terico, onde traado o perfil da atual matriz energtica

brasileira, os impactos causados por cada fonte geradora, anlise dos principais indicadores de

impacto ambiental do setor adotados pela ANEEL, e a reviso dos estudos anteriores sobre o

tema. Na terceira seo so definidas as hipteses do estudo. A quarta seo traz a descrio

dos procedimentos metodolgicos aplicados pesquisa e a definio da amostra. Na quinta

seo so analisados os resultados do estudo e por ltimo, as consideraes finais, incluindo as

limitaes e as sugestes para pesquisas futuras.

2 REFERENCIAL TERICO

2.1 A Matriz Energtica Brasileira e os Impactos Ambientais Atualmente, a matriz energtica no Brasil predominantemente renovvel porque 85%

da eletricidade utilizada provem de fontes consideradas limpas, sendo 76,9% hidrulica (70,1%

de gerao hidrulica nacional e 6,8% de importao de eletricidade), 6,8% biomassa (lenha,

bagao de cana, lixvia) e 0,9% elica. Em 2012, de acordo com a Empresa de Pesquisa

Energtica (EPE, 2013a, p. 16), o Brasil manteve-se no cenrio mundial com uma das mais

altas participaes no uso de energia renovvel.

Um dos grandes problemas enfrentados nos ltimos anos na gerao de energia

hidrulica no Brasil a escassez de chuva, que no permite elevar os nveis dos reservatrios e

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garantir uma reserva de gua para perodos mais crticos de seca, comprometendo a gerao

hidroeltrica. De acordo com o balano energtico nacional, de 2013 (EPE, 2013b, p. 10), em

2012, a contribuio das centrais pblicas na gerao de energia ainda prevaleceu e atingiu a

marca de 85,9% do total.

A predominncia ainda foi de fonte hidrulica, que apesar do aumento de 1.835W na

potncia instalada, apresentou uma reduo de 1,9% na oferta devido falta de chuvas, que

implica no uso de outras fontes de gerao de energia, como as trmicas a carvo e a gs, e as

termonucleares, que alm de terem um custo maior para os clientes/ consumidores, tambm

causam impactos ambientais negativos de grau elevado.

A construo de hidreltricas tambm apresenta grandes impactos ao meio ambiente e

ao social, atingindo grandes reas e meios fsicos, biticos, ecossistemas, fauna e flora e

populaes ribeirinhas. De acordo com Ferreira, Silva Jnior e Neres (2012, p. 184), esses

empreendimentos criam srios problemas como, por exemplo, a formao de grandes raios de

reas alagadas muda consideravelmente o ciclo de vida natural dos rios represados, alm de

emitir altas quantidades de gs metano, de efeito estufa, no meio ambiente. Rosa (2007, p. 49),

afirma que, as hidreltricas emitem quantidades representativas de metano e dixido de

carbono. No entanto, menores que s termeltricas.

As usinas elicas, no Brasil, iniciaram sua fase competitiva a partir de 2009, por ser uma

fonte de energia limpa e pelas condies favorveis climticas brasileiras e da sua extensa orla

apresenta uma boa perspectiva de crescimento no Brasil. Essa fonte de energia tambm gera

impactos ambientais, como: barulho, acidentes com pssaros e radiao eletromagntica, que

so significativamente inferiores aos efeitos ambientais proporcionados por outras fontes de

energia (JUNFENG, PENGFEI e HU, 2010, p. 52). H ainda, um elemento que precisa ser

estudado e aperfeioado, que se trata do descarte dos resduos gerados com a depreciao das

turbinas elicas.

Do ponto de vista ambiental, a energia nuclear tem hoje a vantagem de no emitir gases

do efeito estufa. Segundo Carajilescov e Moreira (2008, p. 35), os impactos socioambientais

das usinas nucleares so locais. No entanto, acidentes nucleares histricos como o da Central

Nuclear de Fukushima, no Japo, em 2011; da radiao do Csio-137, na cidade de Goinia

(GO), em 1987; e de Chernobyl, na Ucrnia, em 1986, mostraram a fragilidade do sistema e o

efeito devastador que pode ocorrer (VIEIRA, 2010, p. 64).

Nenhum tipo de gerao de energia eltrica totalmente defensvel, mas buscam-se as

energias renovveis que causam menos impactos ambientais negativos. A matriz energtica

precisa ser de fontes mltiplas para garantir o suprimento porque nenhuma fonte isolada capaz

de atender a complexidade dos fatores que influenciam a gerao, tais como: escassez de

chuvas, velocidade dos ventos etc.

2.2 Indicadores dos Impactos Ambientais no Setor Eltrico O atual modelo de divulgao, criado pela ANEEL, em 2004, contempla um conjunto

de indicadores econmicos, sociais e ambientais e denominado Relatrio Socioambiental.

Atualmente, utilizado como referncia na elaborao e padronizao de divulgao que, de

acordo com Braga et al. (2011, p. 257), apresentou uma melhoria significativa no nvel de

divulgao da informao ambiental no setor eltrico brasileiro, nos perodos de 2006 a 2009.

No entanto, apesar do relatrio contemplar um amplo e significativo nmero de

indicadores, ainda , baixa a qualidade da divulgao pelas empresas do setor de energia

eltrica, que apresentam um grande nmero de indicadores sem informao com justificativas

do tipo: No Disponvel (ND) e No se Aplica (NA) prejudicando a evidenciao ambiental. O

estudo ainda constatou que o nmero de empresas que publicam o relatrio pequeno em

relao ao universo.

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O Quadro 1 apresenta os principais indicadores ambientais adotados no Relatrio

Socioambiental, que esto diretamente relacionados com os impactos ambientais positivos/

negativos nas trs principais atividades do setor de energia eltrica.

Quadro 1- Indicadores de gesto de desempenho das empresas de energia eltrica, Brasil, 2014.

Indicadores de desempenho ambiental Objetivo do indicador

rea preservada e/ou recuperada por manejo

sustentvel de vegetao sob as linhas de transmisso

e distribuio (em ha)

Medir a rea recuperada e/ou preservada devido

ao manejo de vegetao.

Gastos com gerenciamento do impacto ambiental

(investimentos, operao e manuteno de

instalaes, estudos e monitoramentos). (R$ Mil)

Medir as aes de recuperao e preservao e

ambiental.

Valor incorrido em autuaes e/ou multas por

violao de normas ambientais. (R$)

Medir os valores em autuaes e/ou multas por

violao da legislao ambiental.

Gastos com tratamento e destinao de resduos

txicos (incinerao, aterro, biotratamento etc.) (R$)

Medir os gastos com tratamento e destinao de

resduos.

Quantidade anual (em toneladas) de resduos slidos

gerados (lixo, dejetos, entulho etc.).

Medir a quantidade de resduos slidos gerados

durante um ano.

Gastos com reciclagem dos resduos (R$ Mil) Medir os gastos aplicados em reciclagem dos

resduos.

Consumo total de gua (em m) Medir o consumo anual de gua.

Volume total de efluentes Medir o volume de efluentes gerados.

Consumo total de energia (em kWh) Medir o consumo de energia utilizada nas

unidades geradoras e auxiliares, de forma que esse

consumo possa ser monitorado no tempo.

Volume anual de gases do efeito estufa (CO2 , CH4,

N2O, HFC, PFC, SF6), emitidos na atmosfera (em t

CO2)

Medir a emisso de gases que contribuiem para o

efeito estufa (SOx, NOx etc.).

CO2 (veculos) - t CO2 eq (CO2VEI) Medir o volume lanados.

SF6 (t CO2q) (SF6) Medir o volume lanados.

Recursos aplicados em P & D Meio Ambiente Valor aplicado em aes de capacitao, de

aprimoramento tecnolgico dos funcionrios da

empresa, de desenvolvimento de tecnologia

aplicada ao setor eltrico e de apoio ao

desenvolvimento de universidades e centros de

pesquisa regionais.

Fonte: Elaborado pelos autores com fundamento em ANEEL (2006).

Em comparao com os demais setores econmicos, o setor eltrico destaca-se na

divulgao, mas quando se compara apenas o setor eltrico, nas suas principais atividades

operacionais (gerao, transmisso e distribuio), o resultado desta avaliao evidencia que, a

divulgao socioambiental do setor precisa melhorar muito, comparativamente com os padres

europeus, destacadamente na atividade de transmisso de energia eltrica (CARNEIRO, 2012,

p. 75).

De acordo com ANEEL (2006, p. 39), as intervenes ambientais nos segmentos de

gerao, transmisso e distribuio so diferentes, pois cada segmento explorado tem suas

particularidades. Desta forma, os indicadores e as informaes particulares so ajustados de

acordo com o segmento e seguindo as seguintes diretrizes: o gerenciamento dos impactos, ciclo

de vida e preservao ambiental, a gesto dos recursos econmico-financeiros ambientais e os

resultados alcanados.

Os indicadores de impactos ambientais tm um papel relevante na gesto ambiental e

devem ser inseridos no planejamento estratgico das empresas visando proteger o patrimnio

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da entidade de perdas ambientais, considerando os princpios da precauo, da participao, da

informao e do poluidor-pagador (CONSTITUIO, 1988).

Vrios tipos de resduos e efluentes quando descartados de forma incorreta, dado o seu

elevado ndice de perigo, podem causar doenas graves na comunidade e impactos irreversveis

no meio ambiente afetando as atividades econmicas de sustento para as famlias que residem

naquele local.

2.3 Estudos Anteriores A reviso de estudos anteriores mostra que, as pesquisas esto mais focadas na relao

entre as variveis financeiras e os investimentos socioambientais, conforme ALVES et al.

(2011), CALIXTO (2008) e REIS (2002).

Alves et al. (2011, p. 12) verificaram em seu estudo a existncia de correlao entre os

indicadores de performance ambiental (investimentos ambientais) e os indicadores de

desempenho econmico, a Receita Lquida (RL), o Resultado Operacional (RO), o Ativo Total

(AT), o Patrimnio Lquido (PL), o Lucro Lquido (LL) e o Retorno sobre o Patrimnio Lquido

(ROE). No universo de 419 empresas investigadas foram encontrados Balanos Sociais, do

modelo IBASE, em 57 empresas de capital aberto, listadas na BM&FBovespa (entre 2007 e

2009), 37 empresas (64,9%) pertenciam ao setor eltrico. Verificaram que, houve uma

correlao positiva apenas entre investimentos ambientais e os indicadores receita lquida e resultado operacional, confirmando com os resultados encontrados em estudos anteriores analisados. Constatou-se o mesmo fato em empresas do setor eltrico, nos anos de 2007 e 2009,

com as variveis investimentos ambientais e receita lquida pelo coeficiente de Pearson e para todo o perodo, de 2007 a 2009, pelo coeficiente de Spearman. Concluram que, a

correlao positiva significante mais efetiva nas empresas do setor eltrico.

Segundo Calixto (2008, p. 134), na anlise comparativa das informaes sociais e

ambientais de uma amostra de 11 companhias pblicas e 11 privadas do setor eltrico brasileiro,

nos anos de 1997 a 2006, percebeu-se que a divulgao ocorria predominantemente atravs do

Balano Social, com grande adeso das empresas do setor devido publicao da Resoluo

Normativa da ANEEL de 2001, concluindo que a divulgao em investimentos sociais, com a

comunidade externa apresentou um crescimento at o ano de 2000, havendo um decrscimo no

perodo de 2001 a 2004, voltando a crescer a partir de 2005. Esses investimentos correspondem

a obras direcionadas para as comunidades penalizadas por seus novos empreendimentos

energticos decorrentes dos impactos sociais e ambientais, principalmente na reposio

ambiental.

Carvalho e Lima (2010, p. 8), afirmam que existem vrias formas e maneiras eficazes

de realizar a avaliao dos impactos ambientais e para que seja eficiente necessria aplicao

de metodologias modernas e inovadoras, que se enquadre a cada situao particular, pois os

mtodos atuais so elaborados de acordo com os rgos de controle ambiental, com os

organismos internacionais de financiamento e a legislao atual vigente. De acordo com Bolea

(1984, p. 30), essas metodologias e modelos aplicveis de avaliao de impactos ambientais

podem ser classificados da seguinte forma: modelagem e anlises de sistemas, mtodos

baseados em indicadores e integrao da avaliao e mtodos quantitativos.

Farias (2008, p. 147) realizou em seu estudo relaes observadas em pares, separados e

simultaneamente, sups que a relao entre o desempenho econmico e desempenho ambiental

no foi confirmada em sua pesquisa porque o mercado no responde imediatamente ao

desempenho ambiental da empresa; por sua vez o desempenho ambiental pode ser explicado

pelo desempenho econmico, mantendo-se uma relao negativa em razo de que

investimentos na melhoria ambiental reduzem o desempenho econmico devido o aumento na

rea ambiental.

Cortez e Roque (2006, p. 120) distinguem duas correntes de pensamento: uma

tradicional, que defende e apoia aes para eliminar situaes que ocasionam elevados custos

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s empresas, desencadeando uma diminuio da performance financeira das mesmas.

Enquanto, a corrente contempornea v essas aes como benficas para a empresa,

melhorando a imagem frente aos stakeholders e a sociedade, sendo um diferencial e tornando-

se mais competitiva no mercado em que atua, melhorando ainda mais o desempenho, e se

destacando na performance financeira.

Reis (2002, p. 11) tomou como base a relao entre o desempenho ambiental e

financeiro (indicadores: as receitas e os custos), pois a implantao de um Sistema de

Gerenciamento Ambiental pode promover uma reduo considervel dos custos, devido

eliminao de desperdcios no processo e possveis resultados sobre os impactos ambientais da

empresa; ou ainda o aumento de receitas, devido melhoria da imagem no mercado. A pesquisa,

realizada na indstria automobilstica, confirmou excelentes resultados, pois a aplicao de

pequenas iniciativas contra o desperdcio, aliadas aos investimentos realizados e aos ganhos

ambientais gerou retornos financeiros significativos.

O setor de energia eltrica, elemento propulsor do desenvolvimento, tem

enquadramento dentre os segmentos que mais causam danos ambientais durante a sua

implantao e continuidade, pois se trata de uma atividade considerada potencialmente

poluidora. Portanto, cabe destacar o grau de importncia da Responsabilidade Socioambiental

nesses empreendimentos atravs de uma gesto consciente e tica, que favorea a

Sustentabilidade.

3 HIPTESES DA PESQUISA

Partindo da premissa que uma empresa que disponha de um desempenho financeiro

satisfatrio possuir recursos para investir nas aes ambientais, mitigar os possveis impactos

na comunidade e no entorno do empreendimento que proporciona vantagens competitivas,

gerao de benefcios econmicos futuros e maior visibilidade no mercado, esse estudo

apresenta uma hiptese geral e quatro sub-hipteses.

A hiptese geral de que empresas com um maior desempenho financeiro esto mais

propensas a minimizar/eliminar impactos ambientais negativos por motivos de normas legais e

por agentes reguladores. As sub-hipteses so as seguintes:

3.1 Valor Incorrido em Autuaes e/ou Multas por Violao de Normas Ambientais

(VMNA)

Borba, Borgert e Rover (2008, p. 2), verificaram em seu estudo, que das 34 empresas

analisadas, em torno de 38% evidenciaram informaes referentes a custos ambientais. Sendo

que, 97% da amostra ou 33 empresas divulgaram dados relacionados aos investimentos em

meio ambiente (custos correspondentes a danos ambientais). Os investimentos ambientais

representaram a categoria mais citada nos relatrios analisados e os passivos ambientais citados

so decorrentes de multas por emisso de gases e derramamento de leo e solvente.

Na varivel em apreciao, um monitoramento intenso de todas as aes ligadas ao meio

ambiente faz-se necessrio para que no haja infrao das normas ambientais. Portanto, a proxy

para esta hiptese :

H1: Quanto menores os passivos ambientais por violao de normas ambientais maior

o desempenho financeiro da empresa.

3.2 Consumo Total de gua (CTA)

O consumo total de gua no setor originado das fontes de abastecimento da rede

pblica, fonte subterrnea (poo) e captao superficial (cursos d'gua) e utilizada na atividade

operacional e administrativa das empresas. O uso administrativo da gua contempla o consumo

dos empregados nas instalaes de todas as sedes.

Na operao de hidreltricas a utilizao da gua como insumo bsico prioritrio.

Neste tipo de gerao no considerada como consumo, pois a gua que move as turbinas

devolvida para os rios sem alteraes de suas propriedades porque no produz efluentes

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significativos durante o processo. Nas termeltricas a carvo, a gua utilizada no aquecimento

das caldeiras geram vapores em alta presso, movendo as ps da turbina do gerador, e

consequentemente causando poluio trmica ao final do processo quando lanada nos rios e

mananciais, destruindo os ecossistemas locais. Nas termeltricas a gs com ciclo combinado, o

vapor reaproveitado para gerao de energia.

Algumas empresas possuem estaes de tratamento de esgoto para que sejam lanados

de forma correta os efluentes nos corpos dgua, pois nas dependncias das usinas poder ocorrer a gerao de efluentes decorrentes da limpeza de equipamentos originando gua

contaminada com leo, que quando no destinados e/ou controlados corretamente podem

contaminar o solo e a gua. Na varivel em apreciao, a gua considerada como um elemento

da atividade operacional.

H2: Quanto maior o consumo de gua na atividade operacional maior o seu

desempenho financeiro.

3.3 Recursos Aplicados em P&D em Meio Ambiente (INVPDMA)

Com o intuito de incentivar o desenvolvimento tecnolgico e a inovao das empresas,

a ANEEL estabelece em seu Sistema Regulatrio Eltrico que, todas as empresas

concessionrias, permissionrias ou autorizadas de distribuio, transmisso e gerao de

energia eltrica, excluindo-se as que geram energia a partir de instalaes elica, solar,

biomassa, cogerao qualificada e as pequenas centrais hidreltricas, a obrigatoriedade na

aplicao de recursos, prevista em lei e nos contratos de concesso vigentes, para que

anualmente invistam um percentual mnimo de sua Receita Operacional Lquida (ROL) no

Programa de Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) do Setor de Energia Eltrica (ANEEL, 2012).

Os percentuais mnimos vigentes para aplicar em P&D e Eficincia Energtica (EE)

encontram-se em conformidade com a Lei n 12.212, de 20 de janeiro de 2010.

Na varivel em apreciao, o investimento em P&D necessrio e primordial, pois os

recursos alocados no desenvolvimento das aes de cunho ambiental, passa a ter um papel

fundamental no processo de reduo e eliminao dos custos, e consequentemente na

otimizao dos resultados.

H3: Quanto maior o investimento em P&D em meio ambiente maior o desempenho

financeiro da empresa.

3.4 Consumo Total de Energia (CTENER)

Sola e Kovaleski (2004, p. 3333) realizaram um estudo de cenrios no contexto

energtico, poltico e tecnolgico, e analisaram as aes de eficincia energtica no mbito

industrial. Concluram que os desperdcios de energia eltrica ocasionam prejuzos para toda a

cadeia produtiva, do ponto de vista operacional, econmico ou ambiental.

Na varivel em apreciao, a energia considerada um insumo na atividade operacional

para gerar energia.

H4: Quanto maior o consumo de energia na atividade operacional maior o desempenho

financeiro.

4 METODOLOGIA

Foram utilizados dois mtodos cientficos. O dedutivo, de forma prioritria, para

analisar os impactos ambientais e a interelao com o desempenho financeiro das empresas, e

o mtodo indutivo para tratar o tema de forma positiva no segmento de gerao, transmisso e

distribuio de energia eltrica no Brasil, em 2012. Os mtodos de procedimento aplicados

foram os mtodos monogrfico e estatstico (GIL, 2011, p. 9).

Quanto ao objetivo da pesquisa, o estudo exploratrio-descritivo porque visa explorar

o tema dos impactos ambientais no setor eltrico e analisar descritivamente os indicadores de

impactos no meio ambiente divulgados nos Relatrios Socioambientais, elaborados para a

ANEEL.

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Quanto aos delineamentos para o levantamento de dados da pesquisa caracterizou-se

como bibliogrfico e documental (LAKATOS; MARCONI, 2010, p. 157). A fonte documental

secundria e pblico-privada, constituda de Relatrios Socioambientais disponveis na

Internet, nos sites da ANEEL e das empresas do setor, no exerccio de 2012.

A tcnica de coleta de dados utilizada foi a anlise de contedo, com a finalidade de

analisar os aspectos qualitativos dos indicadores de impactos ambientais publicados nos

Relatrios Socioambientais (RICHARDSON et al., 2012, p. 224).

A tcnica utilizada na anlise dos dados a Anlise de Regresso Mltipla. De acordo

com Hair et al. (2009, p. 176), consiste em uma tcnica estatstica que pode ser usada para

analisar a relao entre uma nica varivel dependente e mltiplas variveis independentes.

4.1 Definio da Amostra O universo identificado de publicao do Relatrio Socioambiental foi de 45 empresas

para a coleta dos indicadores ambientais. A seleo da amostra deu-se em 3 fases. Aps a

primeira fase da coleta, referente s variveis independentes, constatou-se que, apenas 29

empresas contemplavam os 13 indicadores pesquisados (ver Quadro 1), de forma incompleta,

o que no permitia o uso desta amostra e desta quantidade de indicadores.

A segunda fase contemplou 17 empresas, que divulgaram 4 indicadores de impactos

ambientais. Na terceira fase, a amostra final totalizou 15 empresas, pois duas foram excludas

pelo software SPSS do modelo estatstico, conforme Tabela 1. As variveis independentes

coletadas totalizam 4 indicadores listados no Quadro 1.

Tabela 1 - Distribuio das empresas da amostra quanto ao setor

Brasil Universo Empresas

selecionadas

Representatividade (%)

Geradora 2.646 15 01 6

Geradora/Transmissora 01 01 01 6

Transmissora 104 09 01 6

Distribuidora 64 20 14 82

TOTAL 2.815 45 17 100

Fonte: Elaborada pelos autores com fundamento em ANEEL (2014).

A amostra foi classificada como no probabilstica, dos tipos intencional e por

acessibilidade, pois foi selecionado um subgrupo da populao considerado representativo pela

divulgao da informao e com base na acessibilidade das informaes disponveis,

admitindo-se que estas informaes possam, de alguma maneira, representar o universo (GIL,

2011, p. 94).

A relevncia da amostra baseada nos seguintes pressupostos: i) As empresas utilizam-

se de recursos ambientais para realizar as atividades do setor eltrico; ii) O setor de energia

eltrica pioneiro em regulamentao de RSE no Brasil; iii) O setor tem muita

representatividade como elemento de desenvolvimento da economia; e iv) O setor apresenta

altos ndices de empregabilidade.

4.2 Operacionalizao das Variveis e Modelo Economtrico

O modelo conceitual contempla uma varivel dependente Resultado Lquido do

Exerccio (RESEX) e quatro variveis independentes: Valor incorrido em autuaes e/ou

multas (VMNA), Consumo total de gua (CTA), Investimento em pesquisa e desenvolvimento

(INVPDMA) e Logaritmo natural do consumo total de energia (L_CTENER).

As variveis independentes representam quatro indicadores de impactos ambientais

positivos/ negativos da indstria de energia eltrica, presentes nos trs segmentos operacionais

e de grande relevncia para o setor eltrico, destacadamente em perodos de crise energtica,

como o momento atual do Brasil, e foram operacionalizadas conforme a Tabela 2. A

importncia da anlise destas variveis se explica pela possibilidade de impacto econmico/

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financeiro no patrimnio das entidades, haja vista que os impactos ambientais positivos e

negativos podem se caracterizar por custos, despesas, receitas, ganhos e perdas, que

representam elementos contbeis de resultado e de grande importncia para as entidades porque

integram a atividade operacional.

Tabela 2 - Descrio e operacionalizao das variveis ambientais do setor eltrico, Brasil, 2012.

Tipo de varivel Nome da varivel Sigla Operacionalizao Relao

Dependente Resultado lquido do

exerccio

RESEX Lucro lquido do exerccio ou prejuzo

lquido do exerccio (R$ Mil)

-

Independente Valor incorrido em

autuaes e/ou multas.

VMNA Indicador de desempenho ambiental

Negativa

Independente Consumo total de gua CTA Indicador de desempenho ambiental Positiva

Independente Investimento em

pesquisa e

desenvolvimento

INVPD

MA

Indicador de desempenho ambiental

Positiva

Independente Logaritmo natural do

consumo total de

energia

L_CTE

NER

Indicador de desempenho ambiental

Positiva

Fonte: Elaborado pelos autores.

Para que seja realizada a anlise da relao entre os impactos ambientais e o resultado

financeiro foi utilizado o modelo economtrico geral de Regresso Linear Mltipla

(GUJARATI, 2006, p. 163), apresentado na Equao 1:

RESEXi = 0 + 1 VMNAi +2 CTAi+ 3 INVPDMAi + 4 L_CTENERi + ei (1) Onde:

RESEX: Resultado lquido do exerccio;

0: intercepto entre a reta e o eixo ortogonal; VMNA: valor das autuaes e/ou multas por violao de normas ambientais;

CTA: consumo total de gua anual;

INVPDMA: valor total em P&D em meio ambiente anual;

L_CTENER: logaritmo do consumo total de energia anual;

e: termo de erro.

5 ANLISE DOS RESULTADOS

Inicialmente, efetuou-se a anlise de correlao por meio do Coeficiente de Correlao

Linear de Pearson entre a varivel dependente e as variveis independentes, ver Tabela 3. Tabela 3 Correlao entre variveis do modelo em estudo

RESEX VMNA CTA INVPDMA L_CTENER

RESEX 1,0000 0,2123 0,4163 0,2892 0,1977

VMNA 1,0000 0,1678 -0,0890 0,1785

CTA 1,0000 -0,0471 0,4388

INVPDMA 1,0000 -0,0598

L_CETENER 1,0000

* Significante a = 5% Fonte: Elaborada pelos autores.

Conclui-se que a mais alta correlao observada foi entre Resultado Lquido do

Exerccio (RESEX) e o Consumo Total de gua (CTA) com coeficiente de correlao igual a

0,4163, ou seja, 41,63%. Enquanto, o coeficiente entre as variveis independentes Consumo

Total de gua e Consumo Total de Energia (L_CETENER) apresentou uma correlao igual a

0,4388, ou seja, 43,88%. No foi constatada nenhuma correlao alta.

Na Tabela 4 tem-se o resultado obtido da Anlise de Regresso Mltipla, sendo a

varivel Resultado Lquido do Exerccio (RESEX) como dependente e os indicadores de

impactos ambientais Valor incorrido em Multas por violao de Normas Ambientais (VMNA),

10

Consumo Total de gua (CTA), Investimento em Pesquisa e Desenvolvimento em Meio

Ambiente (INVPDMA) e logaritmo natural do Consumo Total de Energia (L_CTENER), como

independentes.

Considerando um nvel de confiana de 95%, confirma-se que o modelo significativo,

com resultado do teste F (4,10), com p-valor=1,26 e-14, tendo em vista que Sig. = 0,000,

inferior a =0,05.

Tabela 4 - Resultado da Regresso Mltipla entre RESEX e as variveis independentes (*)

Variveis explicativas Coeficiente Erro padro t p-valor

constante -177021 215845 -0,8201 0,43126

VMNA 24,4275 1,09737 22,2601

11

portanto superior a =0,05, concluindo que a distribuio, apesar do tamanho da amostra, apresentou comportamento normal dos resduos.

A anlise da multicolinearidade foi realizada atravs do mtodo Variance Inflation

Factor (VIF), com o intuito de verificar e identificar se havia problemas de multicolinariedade

no modelo. O resultado apresentou valores de VIF: VMNA 1,376, CTA 1,643, INVPDMA 1,009 e L_CTENER 1,246, confirmando que a multicolinearidade apresentou-se aceitvel, pois os valores so prximos de 1, (GUJARATI ,2006, p. 289).

Alves et al. (2011, p. 12) constataram que, os investimentos ambientais influenciam a

receita lquida, inclusive no setor de energia eltrica, mas no afeta o lucro lquido do exerccio.

Considerando que, o investimento ambiental gera um impacto ambiental positivo, constata-se

que o INVPDMA apresentou um resultado que afeta o RESEX e, portanto, corrobora com este

estudo.

Calixto (2008, p. 134) constatou que, a partir de 2006, os investimentos sociais

correspondiam a obras direcionadas para as comunidades penalizadas por novos

empreendimentos energticos decorrentes dos impactos sociais e ambientais, principalmente na

reposio ambiental. Apesar de transcorrido seis anos, este estudo demonstra que a divulgao

ambiental, destacadamente de impactos ambientais negativos, seja de instalao de novos

empreendimentos ou de continuidade dos existentes, ainda est em um nvel muito abaixo do

esperado para o setor de energia eltrica brasileiro. Alm de corroborar com o estudo de Calixto,

esta pesquisa demonstra a necessidade de maior investimento no meio ambiente por parte das

empresas do setor.

Em 2012, o Brasil possua 2.646 geradoras, 104 transmissoras e 64 distribuidoras,

totalizando 2.815 entidades no setor, ver Tabela 1. No entanto, s foram publicados no stio da

ANEEL 45 relatrios, que representam 1,6% do setor eltrico brasileiro, sendo 15 geradoras, 1

geradora/ transmissora, 9 transmissoras e 20 distribuidoras. Destacando que, os relatrios foram

publicados de forma incompleta e com muita falta de evidenciao dos indicadores ambientais,

principalmente dos 13 principais indicadores de impactos ambientais positivos e/ou negativos.

A qualidade da divulgao apresentou-se to baixa, que os 13 indicadores foram reduzidos a 4,

para compor as variveis independentes, e a amostra totalizou apenas 15 empresas,

representando 0,6% do setor.

Reis (2002, p. 11) considerou a relao entre o desempenho ambiental e financeiro,

destacando a gesto de custos devido eliminao de desperdcios no processo e possveis

resultados sobre os impactos ambientais da empresa. Nesta pesquisa, os resultados sobre a

reduo de custos no corroborou com a pesquisa de Reis (2002, p.11), mas preciso destacar

que o estudo anterior foi realizado na indstria automobilstica e o setor eltrico tem uma

caracterstica especfica, que a receita ser regulada por contrato junto ANEEL.

Quanto melhoria da imagem no mercado, destacada por Reis (2002, p. 11), no setor

eltrico destacam-se como stakeholders os acionistas/ investidores, mais que os consumidores.

Porque no modelo de setor eltrico vigente, os consumidores residenciais (que representam a

grande massa do pas) no possuem opo de escolher a empresa fornecedora de energia.

Enquanto, as indstrias possuem uma possibilidade de negociao com a indstria de energia

eltrica, apesar da baixa flexibilidade do sistema, e em algumas situaes possuem suas prprias

fontes de gerao de energia. Portanto, no grupo de stakeholders prioritrios do setor destacam-

se os acionistas/ investidores, apesar dos consumidores terem presena garantida na lista.

6 CONSIDERAES FINAIS

A anlise de contedo dos 13 principais indicadores de impactos ambientais positivos

e/ou negativos, nas atividades de gerao, transmisso e distribuio, no setor de energia

eltrica brasileiro demonstrou a importncia dos mesmos para a gesto ambiental das empresas

12

e revelou que a qualidade da divulgao desses indicadores no Relatrio Socioambiental da

ANEEL ainda precisa ser muito aprimorada.

Dos quatro indicadores utilizados na Anlise de Regresso Mltipla, como variveis

independentes, apenas as variveis VMNA e INVPDMA apresentaram significncia estatstica

no modelo, sugerindo que so influenciadoras diretas do Resultado Lquido do Exerccio

(RESEX). A hiptese H1 foi negada porque a relao entre as variveis foi positiva. J a

hiptese H3 confirmou que quanto maior o investimento em P&D Meio Ambiente maior o

valor do resultado lquido da entidade.

As hipteses H2 e H4, que tratam respectivamente sobre o consumo de gua e energia

na atividade operacional foram negadas.

A principal limitao do estudo foi o nmero reduzido de elementos da amostra devido

falta de publicao dos Relatrios Socioambientais no stio da ANEEL e a baixa qualidade na

divulgao dos indicadores de impactos ambientais pelas empresas.

Espera-se que, os resultados deste estudo possam contribuir para desenvolver novas

pesquisas sobre os efeitos dos impactos ambientais no resultado econmico/ financeiro de

empresas que atuam em atividades potencialmente poluidoras.

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