1.3 Bancos Comerciais, multiplicador monetário e os ... · Comerciais. Neste sentido, para garantir uma segurança mínima ao sistema bancário, o Banco Central exige que os Bancos

1. MoedaeoSistemaMonetário

1.3BancosComerciais,multiplicadormonetárioeosbalancetesdoSistema

Monetário

BibliografiaCarvalho,F.(2015),cap.1,2e16.2e16.3

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• Bancos Comerciais: depósitos à vista e empréstimos

Os bancos comerciais têm como característica principal a capacidade de criardepósitos à vista, que servem de meio de pagamento alternativo à moedalegal emitida pelo Banco Central.

Em geral, as pessoas decidem guardar seus recursos nos bancos comerciaisdevido à segurança e à conveniência de realizar os pagamentos por meio dasimples transferência desses depósitos. Este seria o pagamento indiretopelos recursos “aplicados” em depósitos à vista no Banco Comercial.

Os bancos comerciais agem como custodiantes de valores, que poderão serresgatados pelos titulares no momento desejado. Tendo em vista apercepção de que nem todos os depositantes realizam saquessimultaneamente, os Bancos Comerciais usam esses depósitos à vista pararealizar empréstimos, recebendo uma remuneração sobre umadisponibilidade de recursos obtida a taxa de juros nula.

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BancosComerciaiseoMultiplicadorMonetário

Carvalho,F.C.(2015),s.16.2-3

• Bancos Comerciais: necessidade de reservas

Há, portanto, um incentivo para os administradores do banco subestimarema probabilidade de retirada por parte dos depositantes, pois quanto menosfor necessário manter como reserva, mais sobrará para ser emprestado aclientes, e, assim, mais o banco ganhará.

Há, por outro lado, um índice estatisticamente considerado seguro dereservas que um banco deve possuir para atender às operações de saquedos depósitos à vista existentes.

Se os Bancos não forem capazes de honrar suas obrigações de converterdepósitos à vista em moeda legal, há o risco de quebra da confiança porparte do público, levando a uma corrida bancária e eventual quebra dosistema.

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Carvalho,F.C.(2015),s.16.2-3

• Reservas Compulsórias (Ec)

Para evitar que os bancos corram risco excessivo ao emprestar os depósitosà vista de seus clientes, os Banco Centrais regulam as atividades dos BancosComerciais. Neste sentido, para garantir uma segurança mínima ao sistemabancário, o Banco Central exige que os Bancos Comerciais mantenham umpercentual dos depósitos à vista como reservas compulsórias junto ao BancoCentral.

• Reservas Voluntárias (Ev)

Adicionalmente, os bancos comerciais podem enviar voluntariamenterecursos às câmaras de compensação de cheques para cobrir eventuaisdiferenças entre cheques emitidos a favor e contra o banco.

• Encaixes técnicos (Et)

Mas, independentemente das reservas compulsórias, os bancos comerciaismantêm reservas (encaixes técnicos) para honrar seus compromissos com opúblico e manter suas operações diárias de saques e empréstimos.

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Carvalho,F.C.(2015),s.1.4

• Multiplicador Monetário

É o fato de que os bancos comerciais captam depósitos à vista e podemmanter apenas parte destes depósitos na forma de reserva, emprestando orestante à taxa de juros, que leva ao processo de multiplicação dos meios depagamentos.

Os montantes emprestados a partir de um depósito à vista inicial retornarão,eventualmente/imediatamente, ao Banco Comercial, na forma de novosdepósitos à vista, dando margem a novos empréstimos, que gerarão novosdepósitos, e assim por diante.

O limite de expansão dos meios de pagamento se deve ao fato de que, acada novo ciclo de empréstimo, o banco dispõe de menos recursos livres emfunção da necessidade de reter parte dos depósitos em reserva.

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ü Papel-moeda em circulação (PMC)

PMC = PME – CBC

PME é o total de papel moeda emitido pelo Banco Central

CBC é o montante de papel moeda no caixa do Banco Central

ü Encaixes Totais (ET)

ET = Et + Ev + Ec

Et é o encaixe técnico

Ev é o encaixe voluntário

Ec é o encaixe compulsório

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ü Base Monetária (B)

B = PMC + Ec + Ev = PME – CBC + Ec + Ev

ü Papel Moeda em Poder do Público (PMPP)

PMPP = PMC – Et = B – ET

Logo:

PMC=PMPP+Et

B=PMPP+ET

ü Meios de Pagamento (MP)

MP = PMPP + DV = Moeda Manual + Moeda Escritural

DV são os depósitos à vista7

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Sendo:

MP = PMPP + DV

B = PMPP + ET

Tem-se que:

B = MP – DV + ET

B/MP = 1 – DV/MP + ET/DV.DV/MP

B/MP = 1 – d + e.d = 1 – d(1 – e)

MP = B / [1-d(1-e)], onde d = DV/MP , e = ET/DV.8

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MP = B / [1-d(1-e)],

d = DV/MP é a taxa de depósito e depende do grau de desenvolvimento dosistema bancário (número de agências, custo de ida aos bancos, etc.)

e = ET/DV é a taxa de reservas e depende, principalmente, da política doBanco Central e da facilidade de cobrir necessidades de liquidez junto aoutros bancos.

Assim, o multiplicador monetário é igual a:

α = 1 / [1-d(1-e)] e ΔMP = αΔB

Condicionantes da expansão dos meios de pagamentos: d e ¯e => α

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• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios depagamentos

Simplificação inicial: Banco Comercial possui apenas depósitos à vista nopassivo e reservas e empréstimos no ativo

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BalanceteEstilizadodoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET

Encaixe técnico (caixa) - Et

Reserva Voluntária - Ev

Reserva Compulsória - Ec

Empréstimo

Depósitos à vista

Total do Ativo Total do Passivo


Situação 1:

d = DV / MP = 1: público não retém moeda em espécie, transformando-a emdepósitos à vista

e = ET / DV = 0,2: recolhimento compulsório fixado em 20%, liberando,portanto, 80% dos depósitos captados para empréstimo

B = 100, d = 1, e = 0,2

MP = 100 / [1-1(1-0,2)] = 100/0,2 = 100.5 = 500

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Situação 1: d = DV / MP = 1, e = ET / DV = 0,2, MP0 = PMPP + DV = 100 + 0

a) Captação de 100 como depósito à vista e recolhimento de compulsório

MP = PMPP + DV = 0 + 100 (mudança na composição dos MPs)

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BalanceteEstilizadodoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET

Encaixe técnico (caixa)

Reserva Voluntária

Reserva Compulsória

Empréstimo

100

80

0

20

0

Depósitos à vista 100

TotaldoAtivo 100 TotaldoPassivo 100



b) Empréstimo de 80 por meio de crédito em conta corrente e recolhimentode compulsório de 16.

MP = PMPP + DV = 0 + 180 = 180 (criação de DV)

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BalancetedoBancoComercialAtivo PassivoEncaixe Total – ET


Reserva Voluntária


Empréstimo

100

64

0

36

80


Total do Ativo 180 Total do Passivo 180



c) Empréstimo de 64 por meio de crédito em conta corrente e recolhimentode compulsório de 12,8.


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Reserva Voluntária


Empréstimo

100

51,2

0

48,8

144


Total do Ativo 244 TotaldoPassivo 244



n) Este processo continuará sucessivamente até o limite em que as reservascompulsórias sejam iguais a 20% dos depósitos à vista

MP = αB = 5.100 = 500 = PMPP + DV = 0 + 500

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Reserva Voluntária


Empréstimo

100

0

0

100

400



• Balancete do Banco Comercial e o processo de criação de meios de pagamentos

Situação 1: d = DV / MP = 1, e = ET / DV = 0,2, MP0 = DV0 = 100

n) Estes processo continuará sucessivamente até o limite em que as reservascompulsórias sejam iguais a 20% dos depósitos à vista

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Etapas ΔDV ΔEmpréstimos ΔEc

1 100,0 80,0 20,0

2 80,0 64,0 16,0

3 64,0 51,2 12,8

4 51,2 41,0 10,2

5 41,0 32,8 8,2

6 32,8 26,2 6,6

7 26,2 21,0 5,2

8 21,0 16,8 4,2

9 16,8 13,4 3,4

...

n próximo azero próximo azero próximo azero

Total 500 400 100


Situação 2:

d = DV / MP = 1: público não retém moeda em espécie, transformando-a emdepósitos à vista

e = ET / DV = 0,25: recolhimento compulsório fixado em 20% e reservavoluntária de 5%, liberando, portanto, 75% dos depósitos captados paraempréstimo

B = 100, d = 1, e = 0,25

MP = 100 / [1-1(1-0,25)] = 100/0,25 = 100.4 = 400

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a) Captação de 100 como depósito à vista e recolhimento de compulsóriode 20 e voluntário de 5.

MP = PMPP + DV = 0 + 100 (mudança na composição dos MPs)

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Reserva Voluntária


Empréstimo

100

75

5

20

0


TotaldoAtivo 100 TotaldoPassivo 100



b) Empréstimo de 75 por meio de crédito em conta corrente e recolhimentode compulsório de 15 e 3,75 voluntário.


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Reserva Voluntária


Empréstimo

100

56,25

8,75

35

75





c) Empréstimo de 56,25 por meio de crédito em conta corrente erecolhimento de compulsório de 11,25 e 2,81 voluntário.

MP = PMPP + DV = 0 + 231,25 = 231,25 (criação de DV)

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Reserva Voluntária


Empréstimo

100

42,19

11,56

46,25

131,25

Depósitos à vista 231,25

Total do Ativo 231,25 TotaldoPassivo 231,25



n) Estes processo continuará sucessivamente até o limite em que as reservascompulsórias sejam 20% e as voluntárias 5% dos depósitos à vista

MP = B / [1-d(1-e)] = 4.100 = 400 = PMPP + DV = 0 + 400

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Reserva Voluntária


Empréstimo

100

0

20

80

300




Situação 3:

d = DV / MP = 0,9: público retém 10% do papel moeda em espécie,transformando apenas 90% em depósitos à vista

e = ET / DV = 0,25: recolhimento compulsório fixado em 20% e reservavoluntária de 5%, liberando, portanto, 75% dos depósitos captados paraempréstimo

B = 100, d = 0,9, e = 0,25

MP = 100 / [1-0,9(1-0,25)] = 100/0,325 = 100.3,08 = 308

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Situação 3: d = DV / MP = 0,9, e = ET / DV = 0,25, MP0 = PMPP + DV = 100 + 0

n) Estes processo continuará sucessivamente até o limite em que as reservascompulsórias sejam 20%, as voluntárias 5% dos depósitos à vista e o PMPPseja 10% dos meios de pagamentos:

MP = B / [1-d(1-e)] = 3,08.100 = 308 = PMPP + DV = 30,8 + 277,2

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Reserva Voluntária


Empréstimo

69,3

0

13,86

55,44

207,9

Depósitos à vista 277,2

Total do Ativo 277,2 Total do Passivo 277,2


Por um mecanismo de multiplicação, via captação de depósitos a vista econcessão de empréstimos pelos bancos comerciais, a base monetária criadapelo Banco Central dá origem ao total dos meios de pagamentos.

MP = αB

α = 1 / [1-d(1-e)]

O governo busca controlar a oferta de meio de pagamentos diretamente pormeio de variações na base monetária (B) e indiretamente tentandoinfluenciar α, que, por sua vez, depende de “d”, logo do comportamento dopúblico em relação à taxa de depósito, e de “e”, logo do comportamento dosbancos com relação à taxa de reserva, ressaltando que o Banco Centralcontrola apenas a reserva compulsória.

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BalanceteEstilizadodoBancoComercial

Ativo Passivo

Encaixe Total – ET (*)

Encaixe técnico

Reserva Voluntária


Empréstimos

Títulos Públicos e Privados

Imobilizado

Outras aplicações

Passivo Monetário

Depósitos à vista

Passivo Não-Monetário

Depósitos a prazo

Empréstimos interno e doexterior

Redescontos e empréstimos (*)

Outras fontes

Patrimônio Líquido

TotaldoAtivo TotaldoPassivo

BalanceteConsolidadodoSistemaMonetário

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BalanceteEstilizadodoBancoCentral

Ativo Passivo

Reservas Internacionais

Títulos Púbicos

Redescontos e Empréstimos (*)

Outras aplicações

Passivo Monetário

Base Monetária

Papel-moeda em poder do público

Encaixe Total (*)

Passivo Não Monetário

Depósitos do Tesouro Nacional

Empréstimos do Exterior

Outras fontes



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BalanceteEstilizadodoSistema Monetário

Ativo Passivo

Empréstimos

Títulos Públicos e Privados

Reservas Internacionais

Imobilizado

Outras aplicações

Meios de Pagamento

Papel-moeda em poder do público

Depósitos à vista

Passivo Não Monetário

Depósitos a prazo

Empréstimos internos e do exterior

Depósitos do Tesouro Nacional

Outras fontes

Patrimônio Líquido



• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios depagamentos

ü Base Monetária

B=PMPP+ET=AtivoBCB– PassivoNMBCBDB=DAtivoBCB– DPassivoNMBCB

ü MeiosdePagamentos

M1 = PMPP+ DV = Ativo SM – Passivo NM SM

DM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM

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Carvalho,F.C.(2015),s.2.4-5

• Operações de Criação e Destruição de base monetária e meios de pagamentos

Exemplos:

Saque de um cheque no caixa: M1 B (depósito a vista para moeda manual)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM

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Ativo Passivo

ReservasInternacionaisTítulos PúbicosRedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações

Passivo MonetárioBase Monetária

PMPP (+)Encaixe Total (-)

Passivo Não MonetárioDepósitos TNEmpréstimos do ExteriorOutras fontes


BalanceteEstilizadodoSistemaMonetário

Ativo Passivo

EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivadosReservasInternacionaisImobilizadoOutrasaplicações

Meios de PagamentoPMPP (+)Depósitos à vista (-)Passivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido



Exemplos:

Resgate de depósito a prazo para conta corrente: M1 B (A SM cte e ¯PNM SM)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM

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Ativo Passivo



PMPPEncaixe Total




Ativo Passivo


Meios de PagamentoPMPPDepósitos à vista (+)Passivo Não MonetárioDepósitos a prazo (-)Empréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido



Exemplos:

Venda de ações ao banco comercial paga por meio de depósito à vista em contacorrente: M1 B (A SM e PNM SM cte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM

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Ativo Passivo



PMPPEncaixe Total




Ativo Passivo

EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivados(+)ReservasInternacionaisImobilizadoOutrasaplicações

Meios de PagamentoPMPPDepósitos à vista (+)Passivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido



Exemplos:

Compra de títulos do TN do público pelo BCB:B M1 (A BCB e SM com PNM BCB e SM cte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM

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Ativo Passivo

ReservasInternacionaisTítulos Púbicos(+)RedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações


PMPPEncaixe Total (+)




Ativo Passivo


Meios de PagamentoPMPPDepósitos à vista (+)Passivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido



Exemplos:

Superávit Fiscal com recursos do TN depositados no BCB: ¯B ¯M1 (PNM BCB e SMcom A BCB e SM cte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM

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Ativo Passivo



PMPP (-)Encaixe Total

Passivo Não MonetárioDepósitos TN (+)Empréstimos do ExteriorOutras fontes



Ativo Passivo


Meios de PagamentoPMPP (-)Depósitos à vistaPassivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TN (+)Outras fontesPatrimônio Líquido



Exemplos:

Ampliação das reservas internacionais: B M1 (A BCB e SM com PNM BCB e SMcte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM

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Ativo Passivo

ReservasInternacionais(+)Títulos PúbicosRedescontoseEmpréstimosOutrasaplicações


PMPP (+)Encaixe Total




Ativo Passivo

EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivadosReservasInternacionais(+)ImobilizadoOutrasaplicações

Meios de PagamentoPMPP (+)Depósitos à vistaPassivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internose do exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido



Exemplos:

Empresa vende títulos públicos a um banco comercial que paga pela compra commoeda manual: M1 B (A SM com PNM SM cte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM

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17/09/16



Ativo Passivo



PMPP (+)Encaixe Total (-)




Ativo Passivo


Meios de PagamentoPMPP (+)Depósitos à vistaPassivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido



Exemplos:

Um banco comercial vende parte dos imóveis que possui a um banco deinvestimentos: ¯M1 B (A SM com PNM SM cte)DB = DAtivo BCB – DPassivo NM BCBDM1 = DAtivo SM – DPassivo NM SM

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Ativo Passivo



PMPP (-)Encaixe Total (+)




Ativo Passivo

EmpréstimosTítulosPúblicos ePrivadosReservasInternacionaisImobilizado(-)Outrasaplicações

Meios de PagamentoPMPP (-)Depósitos à vistaPassivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internos edo exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido


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17/09/16


Ativo Passivo



PMPPEncaixe Total




Ativo Passivo


Meios de PagamentoPMPPDepósitos à vistaPassivo Não MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos do internose do exteriorDepósitos TNOutras fontesPatrimônio Líquido


BalanceteEstilizadodoBancoComercial

Ativo Passivo

Encaixe Total – ET (*)Encaixe técnicoReserva VoluntáriaReserva Compulsória

EmpréstimosTítulos Públicos e PrivadosImobilizadoOutras aplicações

Passivo MonetárioDepósitos à vistaPassivo Não-MonetárioDepósitos a prazoEmpréstimos interno e do exteriorRedescontos e empréstimos (*)Outras fontesPatrimônio Líquido




ü Operações de monetização: operações que aumentam os estoques demeios de pagamentos da economia

ü Operações de esterilização: operações casadas que evitam que aeconomia seja monetizada

Ex. ampliação das reservas internacionais acompanhada de venda de títulospúblicos por parte do BCB.

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17/09/16


DADOS BRASIL

B = PME – CBC + Ec + Ev = PMPP + ET

MP = PMPP + DV

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18/09/16


(saldoemfinaldeperíodo)- u.m.c.(mil)– dez/2015

Papelmoedaemitido Reservas bancárias(Ec +Ev)* Basemonetáriarestrita225.485.183 29.803.738 255.288.921

(saldoemfinaldeperíodo)- u.m.c.(mil)– dez/2015Papelmoedaempoderdo

público Depósitosàvista Meiosdepagamento- M1186.294.494 148.122.798 334.417.293

Fonte:BCB-Depec

Fonte:BCB-Depec

* Inclui as reservas bancárias livres e compulsórias sobre recursos à vista das instituições financeiras. Recursos à vista = depósitos à vista,recursos em trânsito de terceiros, cobrança e arrecadação de tributos e assemelhados, cheques administrativos, contratos de assunção deobrigações - vinculados a operações realizadas no país, obrigações por prestação de serviços de pagamento e recursos de garantiasrealizadas.

http://www.bcb.gov.br/pec/Indeco/Port/IE2-08.xlsx


DADOS BRASIL

Multiplicador monetário (dez/2015)

40

18/09/16


Comportamentodopúblico Comportamentodosbancos Multiplicadormonetário

0,56 0,44 0,25 0,24 1,30

Fonte:BCB-Depec

1M

PMPPC =

1M

DVD =

DV

CXR =1

DV

RBR2 = B

M

RRDCK 1

)21(

1=

++=

α=1/[1-d(1-e)],e=R1+R2,d=D,1-d=C

K =1/[C+D(R1+R2)]= 1/(C+d.e)=1/(1-d+d.e)=1/[1-d(1-e)]


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