COLETIVA DEMERCADO DE CAPITAIS

3º trimestre de 2018

DESTAQUES

• Volume de ofertas alcança R$ 217,4 bilhões até setembro;

• Ofertas de renda fixa têm melhor desempenho dos últimos três anos eleitorais;

• Emissões de debêntures atingem volume recorde com R$ 108,5 bilhões; 15% são debêntures incentivadas;

• Prazo das debêntures se alonga: 27% têm vencimento superior a sete anos;

• Emissões de fundos imobiliários têm alta de 77%;

• Mais da metade das debêntures emitidas até setembro foi distribuída no mercado;

• Ofertas de renda variável caem 77% na comparação ao mesmo período de 2017.

2

Volume de ofertas alcança R$ 217,4 bi e supera média dos últimos anos até setembro

¹ Não considera ofertas de debêntures leasing; ² Valores convertidos em R$ na data de emissão. Fonte: CVM

Número de operações

2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

Renda fixa (externo)² 63 39 46 8 16 32 19 20

Renda fixa e híbridos (doméstico)¹ 650 733 772 618 649 828 556 524

Renda variável 13 18 2 6 10 26 19 4

Total 726 790 820 632 675 886 594 5483

MERCADO DOMÉSTICO E EXTERNO

14,3 23,9 15,4 18,3 10,7 40,1 29,5 6,9

148,2 133,6 143,7 110,9 115,2

174,5106,9 162,3

96,2 79,9 102,1

23,769,1

101,3

63,1

48,2

T = 258,7T = 237,4

T = 261,2

T = 152,9T = 195,0

T = 315,8

T = 199,6 T = 217,4

2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

Total de ofertas - mercado externo (RF) + mercado doméstico (RF + RV)Volume (R$ bilhões)

Renda variável Renda fixa e híbridos (doméstico) ¹ Renda fixa (externo) ² Volume médio

Média até 3º tri: R$ 177,6 bilhões

Ofertas de renda fixa registram melhor desempenho na comparação com outros anos eleitorais

¹ Não considera ofertas de debêntures leasing; ² Valores convertidos em R$ na data de emissão;³ Base de dados de fundos imobiliários iniciada a partir de 2011. Fonte: CVM

Número de operações

jan-set 2006 out-dez 2006 jan-set 2010 out-dez 2010 jan-set 2014 out-dez 2014 jan-set 2018

Renda fixa (externo)² 45 17 54 17 44 2 20

Renda fixa e híbridos (doméstico)¹ 154 53 281 140 532 240 524

Renda variável 30 13 18 6 1 1 4

Total 229 83 353 163 577 243 5484

MERCADO DOMÉSTICO E EXTERNO

22,8 8,5

144,6

5,7 15,00,4 6,9

25,6 19,1

59,7

33,9101,0

42,7

162,3

21,6 18,2

55,1

15,4

99,0

3,1

48,2

T = 69,9T = 45,8

T = 259,5

T = 54,9

T = 215,0

T = 46,2

T = 217,4

jan-set 2006 out-dez 2006 jan-set 2010 out-dez 2010 jan-set 2014 out-dez 2014 jan-set 2018

Total de ofertas - mercado externo (RF) + mercado doméstico (RF + híbridos³ + RV)Volume (R$ bilhões)

Renda variável Renda fixa e híbridos (doméstico) ¹ Renda fixa (externo) ²

Oferta de ações da Petrobras

Sem ofertas via ICVM 476

Sem ofertas via ICVM 476

5Fonte: CVM

CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – DEBÊNTURESEmissões de debêntures superam volume histórico com alta de 98% em relação a 2017; incentivadas representam 15% do total

Número de operações

2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

Debêntures não incentivadas 239 265 276 182 154 227 142 164

Debêntures incentivadas (Lei 12.431) 9 14 17 23 22 42 25 39

Total 248 279 293 205 176 269 167 203

4,0 6,1 4,8 6,3 4,5 9,1 5,3 15,8

86,064,4 70,6 58,6 56,2

87,3

49,5

92,7

T = 90,0

T = 70,5 T = 75,4T = 64,9 T = 60,7

T = 96,4

T = 54,7

T = 108,5

2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

Emissão de debênturesVolume (R$ bilhões)

Debêntures incentivadas Debêntures não incentivadas

60,2%

4,4%

15,3%

1,7% 5,5%

12,9%

Setor das debêntures incentivadasParticipação por volume

2017

4,1%

10,3%

71,8%

1,0%

1,7%

0,5%

10,6%

Setor das debêntures incentivadasParticipação por volume

Jan-Set 2018

6Fonte: CVM

CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – DEBÊNTURESSetores de energia elétrica e de transporte e logística mantêm liderança na emissão de incentivadas

T = 9,1 bilhões T = 15,8 bilhões

7Fonte: CVM

CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – DEBÊNTURESEmissões acima de dez anos dão salto; ofertas até três anos caem

Prazos médio das debêntures – 1ª repactuação (anos)

2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

6,1 5,9 5,4 4,8 4,5 4,7 4,6 6,2

24,8% 28,9%37,9%

49,2% 56,1%44,5% 45,6%

31,7%

44,5% 42,1%39,3%

33,7%29,5%

34,6% 36,9%

41,5%

17,7% 16,7% 10,4%8,0% 4,6% 12,8% 11,7%

12,3%

12,9% 12,3% 12,4% 9,1% 9,7% 8,1% 5,8%14,4%

2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

Perfil dos prazos (1ª repactuação)Participação por número

Até 3 anos De 4 a 6 anos De 7 a 9 anos 10 anos ou mais

5,0% 3,1% 3,7% 3,7% 2,9%

23,5% 25,9%

54,9% 60,0%44,3%

2,5% 0,1%

1,2%0,5%

3,6%

5,8% 6,0%

5,0%5,1%

9,4%

63,2% 64,9%

35,1% 30,6%39,8%

2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

Perfil dos subscritores de debêntures ¹Participação por volume

8¹ Volume das ofertas encerradas. Fonte: CVM

CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – DEBÊNTURESDemanda dos investidores por esses papéis continua alta

57,3%

39,7% 36,1% 38,5%

19,8%

20,0%

19,1%13,4%

16,1%

8,4%

0,2%

0,01%0,0% 0,0%

25,9%

8,0%

16,9%

19,5%21,7%

15,2%

14,5%24,3% 31,1%

23,7% 30,7%

2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

Perfil dos subscritores de debêntures incentivadas ¹ - art. 2º

Participação por volume

9¹ Volume das ofertas encerradas. Fonte: ANBIMA

CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – DEBÊNTURESMais da metade dos papéis emitidos no ano foram distribuídos a mercado

Relação distribuição/originação

2015 2016 2017 jan-ago 2017 jan-ago 2018

35,1% 31,3% 64,6% 71,3% 53,7%

57,4 60,8

87,0

41,8

91,8

20,2 19,0

56,2

29,8

49,3

2015 2016 2017 jan-ago 2017 jan-ago 2018

Originação e distribuição de debêntures no Ranking ANBIMAParticipação por volume (R$ bilhões) ¹

Originação Distribuição

10Fonte: CVM e ANBIMA

CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – RENDA FIXALetras financeiras mais que dobram volume, alcançando recorde da série histórica. Notas promissórias se consolidam como instrumento de longo prazo

22,7 21,131,3

13,3 9,2

26,918,8

23,7

2,1 4,0

3,8

1,51,8

3,0

2,0

5,210,4

15,9

16,3

10,0 17,8

8,0

4,3

4,70,3

1,2

2,1

4,8

13,1

11,9

8,0

3,67,0

8,2

9,9

6,9

4,9

19,0

13,5 6,8

2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

Demais instrumentos de renda fixa e híbridosVolume (R$ bilhões)

Notas promissórias Letras financeiras CRI CRA FIDC

T = 42,4

T = 50,4

T = 63,3

T = 36,3

T = 46,8

T = 68,8

T = 46,6T = 43,9

11¹ Volume das ofertas encerradas. Fonte: CVM

CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – FUNDOS IMOBILIÁRIOSEmissões têm alta de 77%; pessoas físicas são 63% dos subscritores

46,9% 39,6%54,9% 57,2% 62,7%

34,5%

23,1%

21,3% 15,6%21,8%

4,6%

3,9%

10,6% 15,2% 4,7%12,5%

30,9%9,0% 7,5% 8,1%

1,5% 2,6% 4,1% 4,6% 2,7%

2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

Perfil dos subscritores de FIIParticipação por volume¹

Intermediários e demais participantes ligados à ofertaDemais investidores institucionaisInvestidores estrangeirosFundos de investimentoPessoas físicas

14,0

9,9

3,55,0

1,94,7

3,1

8,5

0,0

0,01

0,00,5

0,8

0,1

0,1

0,02

1,7

2,8

1,6

4,2

5,0

4,4

2,4

1,5

T = 15,7

T = 12,7

T = 5,1

T = 9,7

T = 7,7

T = 9,3

T = 5,6

T = 9,9

2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set2017

jan-set2018

Ofertas públicas de FIIVolume (R$ bilhões)

ICVM 400 - Registrada ICVM 400 - Dispensada

ICVM 476 - Esforços restritos

12

RENDA VARIÁVELCenário de instabilidade eleitoral influencia queda de 77% das ofertas de ações

Emissões de ações no pipelineIPO

Número de operações

2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

IPO 3 10 1 2 1 10 8 3

Follow-on 10 8 1 4 9 16 11 1

Total 13 18 2 6 10 26 19 4

Indeferidas / Desistências

Algar Telecom

Ri Happy Brinquedos

Grupo Dass Nordeste

Eletropaulo

Blau Farmacêutica

Grupo SBF (Centauro)

Bunge

JHSF Malls

Agibank

Interrompidas (art. 10º ICVM 400)

Multilaser

Banrisul Cartões

4,4

17,7

0,4 0,9 0,8

21,414,2

6,8

9,9

6,2

15,0 17,510,0

18,7

15,3

0,1

T = 14,3

T = 23,9

T = 15,4T = 18,3

T = 10,7

T = 40,1

T = 29,5

T = 6,9

2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

Emissão de açõesVolume (R$ bilhões)

IPO Follow-on

Emissões têm menor volume para a média do período nos últimos sete anos

CAPTAÇÃO EXTERNA

13Fonte: ANBIMA

Emissores de bônus em 2018

0,1 1,1 0,5 1,3 1,3

50,7

38,144,4

7,620,3

31,6

19,714,4

T = 50,8

T = 38,1

T = 45,5

T = 8,1

T = 20,3

T = 32,9

T = 21,0

T = 14,4

2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018

Captações externas - dívida e renda variávelVolume (US$ bilhões)

Renda variável (ADRs / GDRs) Renda fixa (Bônus / MTN's / Securitização) Volume médio

Média até 3º tri.US$ 25,2 bilhões

Agenda do Mercado de Capitais

• Lançamento de estudo com a B3 para mensurar os impactos do fortalecimento do mercado de capitais sobre um conjunto de indicadores econômicos e de agenda de iniciativas para contribuir com esses avanços.

Foco em propostas para o desenvolvimento do financiamento de longo prazo

• Grupo de Trabalho de Mercado de Capitais do governo prioriza pautas para fomentar o financiamento delongo prazo via mercado;

• Fomento à participação de entidades de previdência no financiamento à infraestrutura;

• Audiência pública da CVM para regulamentar o fundo de infraestrutura.

Propostas de melhorias na regulação e autorregulação de ofertas públicas

• Expansão do Código de Ofertas Públicas: inclusão das ofertas de debêntures com esforços restritos,elaboração de regras específicas para as ofertas de CRAs e aprimoramentos na atuação do agente fiduciário;

• Melhorias no processo de ofertas públicas com foco na redução de custos de observância.

14

AGENDA ANBIMA

Plano de ação 2018

São PauloAv. das Nações Unidas, 8.501 21º andar

05425-070 São Paulo SP Brasil+ 55 11 3471 4200

Rio de JaneiroAv. República do Chile, 230 13º andar

20031-170 Rio de Janeiro RJ Brasil+ 55 21 3814 3800