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Apresentação Institucional Novembro 2011

30-11-2011 - Apresentação Institucional 2011

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  • 1. Apresentao Institucional Novembro 2011
  • 2. Aviso Legal O material a seguir contm informaes gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidirias (Companhia) na data da apresentao. As informaes neste material esto em formato resumido e no esto completas. Este material no deve ser considerado como uma recomendao a investidores potenciais e no constitui base para a tomada consciente de uma deciso de investimento. Esta apresentao estritamente confidencial e no pode ser revelada a nenhuma outra pessoa. Nenhuma declarao ou garantia, expressa ou implcita, feita ou dada com relao exatido, integridade ou completitude dessas informaes, as quais no devem tomadas como exatas, ntegras ou completas. Esta apresentao contm declaraes sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da Seo 27A da Lei de Valores Mobilirios de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (Lei de Valores Mobilirios dos EUA) e da Seo 21E da Lei de Negociao de Valores Mobilirios de 1934 dos Estados Unidos. Essas declaraes a respeito de perspectivas futuras so apenas previses e no so garantia de desempenho futuro. Os investidores devem ter conscincia de que todas essas declaraes sobre perspectivas futuras esto e estaro, conforme o caso, sujeitas a vrios riscos, incertezas e fatores relativos s operaes e ao ambiente de negcios da Companhia e de suas subsidirias, o que pode levar os resultados efetivos da Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implcito, nessas declaraes sobre perspectivas futuras. Ningum responsvel por atualizar essas informaes. Esta apresentao no constitui uma oferta, convite ou solicitao de oferta para a subscrio ou compra de qualquer valor mobilirio. Nem esta apresentao, nem nada aqui contido constituir a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso. 2
  • 3. ndice4 A Companhia7 O Setor e o Mercado11 Nosso Portflio17 Estratgia de Crescimento23 Indicadores Operacionais e Financeiros Praa de Alimentao do Parque D. Pedro Shopping (Campinas) 3
  • 4. Sonae Sierra Brasil em resumoUma das principais incorporadoras, proprietrias e operadoras de shopping centers de altaqualidade e lderes regionais no Brasil Crescimento anunciado da ABL (2010 2013)(1) 10 shopping centers detidos e administrados (353 mil m2 de ABL) (em milhares de m)(2)(3) Expertise Taxa de ocupao mdia de 97,4% Expanso / Greenfield operacional(1) Margens slidas (EBITDA = 75,1% e FFO = 78,9%) Crescimento da ABL prpria (%) Greenfield Expertise (62,4% do ABL) 200 +27,0% Benefcios adquiridos da experincia, relacionamento com lojistas e reconhecimento de mercado de nossos acionistas: Sonae Sierra 190 +95,7% Acionistas: SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR) Base slida Slida base de acionistas controladores, com vasta experincia no setor 154 +41,4% 33,35% de free float Estratgia de crescimento definida: foco na classe mdia de cidades 114 +45,9% com demanda no atendida Crescimento Maior crescimento do setor: 3 projetos greenfield, 2 expanses assegurado recentemente concludas e 1 expanso em estgio final de construo, que iro quase dobrar a ABL prpria da Companhia 107 +45,9% Mais 3 expanses j definidasNota: (1) Dados de setembro de 2011. (2) Refere-se somente ABL dos shopping centers. 4
  • 5. Estrutura de Capital Sonae Sierra Brasil se beneficia de uma slida governana corporativa e expertise setorial globalmente reconhecida, decorrente de um grupo controlador comprometido e atuante Breakdown da estrutura de capital aps IPO Acionistas controladores Sierra Brazil 1 BV Free Float 33.35% Sierra Brazil 1 Mais de 45 anos de histria Mais de 21 anos de histria BV 66.65% Uma dos maiores Uma dos maiores desenvolvedoras e desenvolvedoras e administradoras de shopping administradoras de shopping centers nos EUA centers da Europa 12 milhes m2 de ABL total 2 milhes m2 de ABL total Listada na NYSE, SOx 50/50 joint-venture entre Compliant Sonae e Grosvenor Valor de mercado de US$ 3,2 NAV: 1,2 bilhes1 bilhes(1) Nota: (1) Setembro de 2011 5
  • 6. ndice4 A Companhia7 O Setor e o Mercado11 Nosso Portflio17 Estratgia de Crescimento23 Indicadores Operacionais e Financeiros Interior do Manauara Shopping (Manaus) 6
  • 7. Cenrio Macro EconmicoApesar do atual cenrio turbulento da economia global, as perspectivas so positivas para oBrasil IPCA (%) Crescimento das vendas do varejo (%) Fonte: MCM IPCA Fonte: IBGE 6,6% 5,7% 5,9% 5,9% 6,0% 5,5% Retail Sales 10,9% 4,7% 4,5% 4,5% 9,8% 4,3% 9,1% 3,1% 6,2% 5,9% 4,8% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Selic (%) Crescimento do PIB (%) Fonte: MCM Selic Fonte: MCM 18,00% PIB (%) 7.5% 13,75% 6.1% 13,25% 11,50% 11,50% 11,25% 5.2% 11,25% 4.9% 4.8% 10,75% 11,00% 10,00% 3.9% 8,75% 3.5% 3.2% 3.1% 2.6% -0.7% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e 7
  • 8. Fundamentos atrativos do setorde shopping centersTaxas de ocupao e a baixa penetrao em comparao com outros mercadosdesenvolvidos, indicam que h espao significativo para novos shopping centers no Brasil Shopping Centers no Brasil Shopping Malls 160 Vendas nos shopping centers CAGR (08-11): 16% 17,0% 140 15,4% 16,0% 15,0% 419 120 14,0% 14,0% 13,7% 14,0% 381 100 359 342 13,0% 80 109,1 12,0% 89,5 60 78,8 11,0% 70,1 40 10,0% 2008 2009 2010 2011e 2008 2009 2010 2011e Vendas (R$ bilhes) % do total das vendas do varejoFonte: IBOPE Fonte: IBOPE Baixa penetrao do mercado de shopping centers Crescimento dos shopping centers no Brasil por regio: 2014e ABL total (m) / 1.000 habitantes (2010) Sudeste 2010 Sudeste 2014 205 +29% 265 Sul 2010 Sul 2014 2.180 73 +15% 84 1.290 Nordeste 2010 Nordeste 2014 55 +20% 66 Mdia: 49 Centro oeste 2010 Centro oeste 2014 37 +16% 43 81 143 91 53 42 34 31 34 Norte 2010 Norte 2014 Outros 11 +72% 19 USA Canada Mexico DF SP PR AM GO MG Estados BRFonte: ABRASCE e IBGE. Fonte: IBOPE 8
  • 9. Rpido crescimento da classe mdiaCerca de 39 milhes de pessoas subiram para a classe mdia, enquanto a renda disponveldobrou Classe mdia em crescimento Classe mdia: renda disponvel(1) (R$/ms) 2005 2010 +99% 243 Populao: 182 milhes Populao: 191 milhes 122 Classe alta A+B 2005 2009 15% +16 milhes 21% Aumento superior a R$ 12 bilhes na renda mensal de pessoas disponvel Classe mdia Saldo total do crdito pessoa fsica (R$ bi) C 34% 600 6,8x 53% +39 milhes de pessoas 400 Classe baixa D+E 51% 200 -45 milhes de 25% pessoas - Jan-01 Mai-02 Set-03 Jan-05 Mai-06 Set-07 Jan-09 Mai-10Fonte: Cetelem O Observador 2011 Nota: (1) Renda disponvel para gastos e poupana. Fonte: Cetelem O Observador 2011, IBGE e Ita Securities A Sonae Sierra Brasil est estrategicamente posicionada para capturar o aumento do consumo da classe mdia, que constitui mais de 80% de seu pblico-alvo 9
  • 10. ndice4 A Companhia7 O Setor e o Mercado11 Nosso Portflio17 Estratgia de Crescimento23 Indicadores Operacionais e Financeiros Interior do Shopping Penha (So Paulo) 10
  • 11. Estratgia focada em shoppings lderes, na classemdia das grandes e mdias cidades pouco servidasA Sonae Sierra Brasil possui slida presena no Estado de So Paulo, com estratgia decrescimento baseada na oferta de empreendimentos lderes e de alta qualidade, em regiespouco servidas Portflio principal: 9 propriedades Estratgia de portflio: 1 inaugurado e 3 projetos greenfield ABL total em 2010 : 298 mil m2 ABL total em 2013: 559 mil m2 ABL prpria em 2010 : 151 mil m2 ABL prpria em 2013: 389 mil m2 Concentrao de ABL prpria 41,6% Manaus 58,4% So Paulo Outros estados Portflio principal de ativos Manauara Shopping Manaus (AM) Populao: 1.832 mil N de concorrentes na rea de influncia ABL: 46,8 mil m2 Goinia Taxa de ocupao: 99,0% Parque D. Pedro 2 Uberlndia Boavista 2 Penha 2 Londrina Franca 1 Tivoli 1 Parque D. Pedro Shopping Metrpole 2 Campinas (SP) Populao : 1.089 mil Ptio Brasil 2 ABL: 121,1 mil m2 No. de cidades com mais de Taxa de ocupao: 94,9% Plaza Sul 1 Greenfield 300 mil habitantes no Brasil Mais de 20 milhes de visitantes em 2010 Shopping recentemente inaugurado + 81 Campo Limpo 2 Shopping centers Shopping centers Forte experincia na regio mais dinmica dodo Brasil Forte experincia na regio mais dinmica Brasil Estratgia de crescimento voltada para regies pouco servidas 11
  • 12. PortflioNosso portflio consiste de 10 shopping centers em operao, totalizando 1.973 lojas, ABL total de 353 mil m2 e205 mil m2 de ABL prpria. At o final de 2013 sero mais 3 novos shopping centers, adicionando 164 mil m2 deABL prpria a nossa carteira 1. Parque D. Pedro 8. Plaza Sul Shopping Campinas (SP) So Paulo (SP) ABL (mil m2): 121,1 ABL (mil m2): 23,0 Lojas : 402 Lojas : 217 94,9% da ABL locada 100,0% da ABL locada 2. Boavista Shopping 9. Campo Limpo Shopping So Paulo (SP) 10 So Paulo (SP) ABL (mil m2): 16,0 ABL (mil m2): 22,4 Lojas : 148 Lojas : 144 97,1% da ABL locada 99,5% da ABL locada 3. Penha Shopping 10. Manauara Shopping So Paulo (SP) Manaus (AM) ABL (mil m2): 29,6 7 ABL (mil m2): 46,8 Lojas : 196 13 Lojas : 232 98,5% da ABL locada 11 99,0% da ABL locada 4. Franca Shopping 11 Uberlndia Shopping Franca (SP) 12 Uberlndia (MG) ABL (mil m2): 18,1 ABL (mil m2): 45,3 Lojas : 103 Inaugurao prevista: 99,8% da ABL locada 1T12 4 5 5. Tivoli Shopping 12 Boulevard Londrina Santa Barbara dOeste (SP) 1 Shopping 8 Londrina (PR) ABL (mil m2): 22,1 3 2 9 Lojas : 146 6 ABL (mil m2): 47,8 97,5% da ABL locada Inaugurao prevista; 2S12 6. Metrpole Shopping 7 Ptio Brasil 13 Passeio das guas Shopping So Bernardo do Campo (SP) Cidade: Braslia (DF) Goinia (GO) ABL (mil m2): 25,1* ABL (mil m2): 28,8 Shopping centers ABL (mil m2): 78,1 Lojas : 151 Lojas : 234 Inaugurao prevista: 99,5% da ABL locada 98,1% da ABL locada Greenfield 2S13 Dados em 30 de setembro de 2011 *Inclui rea de 5.161 m2 atualmente reservada para expanso do shopping 12
  • 13. Controle acionrio na maioriados shopping centersA participao mdia da Sonae Sierra Brasil de 58% em suas 10 propriedades em operao.Essa participao chegar a 70% assim que os trs projetos greenfield entrarem em atividade.Participao da Companhia Fundamento estratgico ABLShopping Center Cidade UF % SSB Gesto (mil m2)Parque D. Pedro(1) Campinas SP 121,1 51.0% Penha So Paulo SP 29,6 73,2% Controle estratgico dos shopping centersMetrpole So Bernardo SP 25,1* 100,0% Santa BrbaraTivoli dOeste SP 22,1 30,0% Ptio Brasil Braslia DF 28,8 10,4% Capacidade de expansoBoavista So Paulo SP 16,0 100,0% e adaptao a tendncias de mercadoFranca Franca SP 18,1 67,4% Plaza Sul So Paulo SP 23,0 30,0% Campo Limpo So Paulo SP 22,4 20,0% Controle da administrao de 100%Manauara Manaus AM 46,8 100,0% dos shoppingsMdia Ponderada 58,2%Uberlndia Uberlndia MG 45,3 100,0% Londrina Londrina PR 47,8 84,5%(2) Goinia Goinia GO 78,1 100,0% Mdia Ponderada 70,3%Notas: (1) A Sonae Sierra e a DDR detm participao indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura. (2) Participao considerando que o parceiro exera na totalidade seus direitos no projeto* Inclui rea de 5.161 m2 atualmente reservada para expanso do shopping 13
  • 14. Estudo de Caso Parque D. Pedro ShoppingPrimeiro shopping desenvolvido pela Companhia e um dos maiores shoppings da AmricaLatina, smbolo da estratgia da Sonae Sierra Brasil Parque D. Pedro ShoppingCidade CampinasEstado SPInaugurao Maro 2002ABL (mil m2) 121,1Participao SSB 51%Nmero de Lojas 402Lojas ncora 27Salas de cinema 15Vagas de estacionamento 8.000Visitantes (9M11) 14,4 milhesTaxa de Ocupao 94,9%Dados em 30 de Setembro de 2011 14
  • 15. Estudo de Caso Manauara ShoppingInaugurado em abril de 2009, o Manaura Shopping tem apresentado um acelerado processo dematurao tendo se consolidado como o shopping dominante da cidade de Manaus Manauara ShoppingCidade ManausEstado AMInaugurao Abril 2009ABL (mil m2) 46,8Participao SSB 100%Nmero de Lojas 232Lojas ncora 13Salas de cinema 10Vagas de estacionamento 2.750Visitantes (9M11) 8,3 milhesTaxa de Ocupao 99,0%Dados em 30 de Setembro de 2011 15
  • 16. ndice4 A Companhia7 O Setor e o Mercado11 Nosso Portflio17 Estratgia de Crescimento23 Indicadores Operacionais e Financeiros Praa de alimentao do Shopping Plaza Sul (So Paulo) 16
  • 17. Crescimento GarantidoA Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline slido de novos empreendimentos eexpanses que ir dobrar a ABL da Companhia em trs anos Crescimento da ABL prpria (mil m2) Goinia Expanso Greenfields Londrina Uberlndia 78 17 Metrpole (II) 86 Tvoli 9 PDP (II) 389 Metrpole (I) Campo Limpo 199 +96% 2010 2011 2012 2013 Total 17
  • 18. Projetos Greenfield Uberlndia Shopping Com inaugurao prevista para o primeiro trimestre de 2012, o shopping j possui mais de 89% de sua ABL comercializada, prximo ao target de ocupao para sua inaugurao Uberlndia Shopping Cidade Uberlndia Estado MG Fotos da obra Inaugurao Prevista 1T12 ABL (mil m2) 45,3 Participao SSB 100% ABL Comercializada 89% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 151,3 Ilustrao do ProjetoDados em 30 de Setembro de 2011 18
  • 19. Projetos Greenfield Boulevard Londrina Shopping Com inaugurao prevista para o segundo semestre de 2012, o shopping faz parte de um grande projeto de revitalizao de uma antiga rea industrial na regio central de Londrina Boulevard Londrina Shopping Cidade Londrina Estado PR Inaugurao Prevista 2S12 Fotos da obra ABL (mil m2) 47,8 Participao SSB* 84,5% ABL Comercializada 65% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 100,2 Ilustrao do ProjetoDados em 30 de Setembro de 2011 *Participao considerando que o parceiro exera na totalidade seus direitos no projeto 19
  • 20. Projetos Greenfield Passeio das guas Shopping Com inaugurao prevista para o segundo semestre de 2013, o shopping o maior projeto em construo do nosso Portflio e est localizado no vetor de crescimento de Goinia Ilustraes do Projeto Passeio das guas Shopping Cidade Goinia Estado GO Inaugurao Prevista 2S13 ABL (mil m2) 78,1 Participao SSB 100% ABL Comercializada 36% Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 50,8Dados em 30 de Setembro de 2011 20
  • 21. Expanses Expanses em Expanses concludas Prximas expanses andamento Parque D. Pedro Campo Limpo Metrpole Tivoli Metrpole Parque D. Pedro (Expanso I) (Expanso I) (Expanso II) (Expanso II) So Bernardo Sta. Brbara So Bernardo Localizao Campinas (SP) So Paulo (SP) Campinas (SP) (SP) DOeste (SP) (SP) Participao da Sonae Sierra 51% 20% 100% 30% 100% 51% Brasil ABL adicional 5,0 3,0 9,0 7,0 12,0 5,0 total (milhares de m2) Data de incio 1S2010 1S2011 1S2010 1S2012 2S2012 1S2013 da construo Inaugurao Novembro 2010 Setembro 2011 Novembro 2011 2013 2013 2013 % de ABL locada*: 100% 100% 100% n.a. n.a. n.a.* Em 30 de Setembro de 2011 21
  • 22. ndice4 A Companhia7 O Setor e o Mercado11 Nosso Portflio17 Estratgia de Crescimento23 Indicadores Operacionais e Financeiros Fachada do Shopping Campo Limpo (So Paulo) 22
  • 23. Performance Operacional e Financeira Vendas (R$ milhes) Vendas (R$ milhes) Taxa de ocupao (% da ABL) 11,8% Ocupao (% ABL) 98,3% 98,5% 98,4% 98,0% 97,7% 97,5% 97,3% 97,2% 97,4% 97,0% 10,1% 96,3% 111 2.712 111 2.426 851 937 3T10 3T11 9M10 9M11 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 SSS/m SSR/m SSS/m SSR/m 7,3% 13,0% 12,4% 8,7% 111 111 949 55 928 53 884 48 853 47 3T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11 23
  • 24. Performance Operacional e Financeira Receita Lquida (R$ milhes) EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhes) Receita lquida EBITDA Ajustado (R$ 75,3% 75,1% milhes)76,0% 74,1% 18,7% 19,7% 21,2% 111 22,9% 111 158 120 133 100 45 55 41 33 3T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11 FFO Ajustado e Margem (R$ milhes) Net Operating Income - NOI (R$ milhes) 78,9% NOI FFO Ajustado 77,4% 66,2% 21,0% 52,8% 38,8% 111 111 81,1% 25,9% 150 122 124 88 43 41 52 24 3T10 3T11 9M10 9M11 3T10 3T11 9M10 9M11 24
  • 25. Posio de Caixa Lquido e Modesta Alavancagem Caixa Lquido Disponvel (R$ milhes) Perfil da Dvida 332 TR 440 Fixa 39% 48% 108 CDI 13% Caixa e Emprstimos Caixa Lquido Equivalentes Financiamentos MontanteCronograma de Amortizao da Dvida (R$ milhes) Durao Saldo (R$ Comprometido Taxa Contratados (anos) milhes) (R$ milhes) CDI + Capital de Giro 20 5 2,85% 19 CDI + Capital de Giro 27 6 3,30% 26 Manauara Shopping 112 12 8,50% 128 TR + Metrpole Shopping Expanso I 53 8 10,3% 53 186 TR + Uberlndia Shopping 81 15 11,30% 59 TR + Boulevard Londrina Shopping 120 15 10,90% 47 42 42 42 TR + 20 Passeio das guas Shopping 200 12 11,00% 0 At 2012 2013 2014 2015 2016 em Total 614 332 diante Mdia 12,1 11,70%Dados em 30 de setembro de 2011 25
  • 26. Update do IPO Desde o IPO em fevereiro de 2011, as aes da Sonae Sierra Brasil apresentaram slido desempenho comparado com o Ibovespa Desempenho das aes desde IPO vs Ibovespa 140 130 Desempenho 02/02 a 31/10 120 SSBR3: + 15,0% Perf ormance da ao (Base 100) Ibovespa: - 12,5% 110 100 Como resultado dos 90 recursos do IPO, a 80 SSB possua uma posio de caixa 70 lquido de R$108 60 milhes em 30/09/11. 2/2 21/2 12/3 31/3 19/4 8/5 27/5 15/6 4/7 23/7 11/8 30/8 18/9 7/10 26/10 SSBR3 Ibovespa Corretora Preo alvo (R$) Recomendao ltimo Update Credit Suisse 31,501 Outperform 05/09/2011 Ita BBA 33,802 Outperform 11/09/2011 JP Morgan 35,002 Overweight 11/06/2011 1Perodo de 12 meses 231/12/2012 26
  • 27. Q&ARelaes com investidoresCarlos Alberto CorreaDiretor de Relaes com InvestidoresMurilo HyaiGerente de Relaes com InvestidoresEduardo Pinotti de OliveiraAnalista de Relaes com Investidores ObrigadoWebsite:www.sonaesierrabrasil.com.br/riEmail:[email protected]:+55 (11) 3371-4188