A situao fiscal no Brasil tem piorado recentemente, com um
desequilbrio nas contas pblicas (o governo gastando mais do que
arrecada em impostos), em especial ano passado.2. Com isso, a dvida
do governo, que vinha caindo desde 2002, ficou estvel em 2013 e
subiu em 2014, algo que no acontecia de forma consistente h quase
uma dcada.3. Alm de uma deteriorao fiscal, nos ltimos anos se
observou uma tentativa de direcionamento poltico da economia. Um
exemplo o uso daPetrobrs para evitar aumento no preo dos
combustveis antes da eleio e para uma nacionalizao do pr-sal.4.
Outro exemplo foi o governo ter evitadocombater as causas efetivas
da inflao, tentando regular preos (como gasolina e eletricidade)
antes das eleies e preferir aceitaruma inflao maior em 2015, aps
garantida a reeleio.5. Com a combinao de fragilidade fiscal,
intervencionismo econmico e uma recuperao econmica dos Estados
Unidos, investidores passaram a retirar seu dinheiro do Brasil
(tido como cada vez mais arriscado por causa dessas polticas) e
levar ele de volta para outrospases (tidos como menos arriscados),
levando a uma desvalorizao do real.6. Toda essa incerteza faz com
que as pessoas percebam um risco maior, e atrasem consumo e
investimento, desacelerando a economia.7. essa combinao de fatores
que tem levadoa um crescimento quase nulo nos ltimos trimestres,
com perspectiva de recesso para a economia brasileira em 2015.
O que aconteceu? Por que a coisa desandou? Por que aquela
economia que parecia to pujante em 2010, cujo PIB havia crescido
7,5%, entrou em recesso? Qual foi a lambana?Mais ainda: quem
realmente o responsvel por tudo?PanoramaComo o IBGE divulgou no
final de agosto, a economia brasileira est oficialmente em recesso.
J so dois trimestres seguidos de encolhimento da economia, e isso o
que configura aquilo que os tecnocratas chamam eufemisticamente de
"recesso tcnica".S que a real situao ainda pior do que esses nmeros
sugerem. Comparando o segundo trimestre de 2014 com o segundo
trimestre de 2013 ou seja, comparando dois perodos iguais de anos
consecutivos , o encolhimento da economia foi de quase 1%. Para uma
economia do tamanho da brasileira, um encolhimento de 1% no pouca
coisa; so quase R$50 bilhes a menos sendo produzidos em termos de
bens e servios.S que, ao se esmiuar as variveis contidas no PIB, as
coisas pioram. Analisando o que houve com os investimentos em
mquinas, equipamentos, instalaes e infraestrutura e os
investimentos so a varivel mais importante do PIB porque so eles
que indicam a sade da economia e so eles que permitem que a situao
futura seja melhor , o quadro desolador.Comparando o segundo
trimestre de 2014 com o segundo trimestre de 2013, os investimentos
encolheram incrveis 11,2%. Vale enfatizar: onze por cento!Isso no
um fenmeno corriqueiro; isso no um mero soluo.Mas tudo ainda piora.
Em termos trimestrais ou seja, comparando um trimestre com o
trimestre imediatamente anterior , os investimentos vm caindo por
quatro trimestres seguidos. Veja o grfico e observe como a queda
est se intensificando. No terceiro trimestre de 2013, os
investimentos caram 1,7%. No quarto trimestre de 2013, caram 1,9%.
No primeiro trimestre de 2014, caram 2,8%. E no segundo trimestre
de 2014, caram 5,3%.
Ou seja, os investimentos embicaram para baixo e esto caindo de
forma acelerada.De novo, isso no uma coisa passageira; isso no algo
circunstancial. Investimentos se contrarem, e de forma cada vez
mais acentuada, significa que parodiando o Marcellus de Hamlet h
algo de podre nos fundamentos da economia.E esse algo de podre pode
ser confirmado pelo ambiente geral do empreendedorismo: o nmero de
empresas sendo abertas est diminuindo drasticamente. A abertura de
novas empresas no Brasil fechou o primeiro semestre de 2014 com
queda de 13,1% no confronto com o mesmo perodo do ano anterior. Foi
a terceira queda consecutiva nesse tipo de comparao: segundo dados
do Instituto Brasileiro de Planejamento Tributrio, no ano de 2012,
a queda na abertura de empresas foi de 9,3% em relao a 2011; e em
2013, a queda foi de 7,9% em relao a 2012. J a queda de 13,1%
observada no primeiro semestre de 2014 foi o pior resultado da
srie. Mais ainda: a gerao de novos negcios do primeiro semestre de
2014 foi 24,15% inferior ao registrado no mesmo perodo de 2010. E a
indstria?No obstante todo o protecionismo do governo, e todos os
pacotes de estmulo, a indstria encolheu 3,4% no segundo trimestre
de 2014 em relao ao segundo trimestre de 2013. Pior: comparando a
evoluo anual, ou seja, ms de 2014 em relao ao mesmo ms de 2013,
essa a evoluo da produo industrial. Vale lembrar que o governo
Dilma, justamente com a justificativa de estar "estimulando" a
indstria, foi o governo que praticamente fechou os portos e
aumentou as alquotas de importao de praticamente todos os produtos
estrangeiros: automveis, pneus, produtos txteis, calados,
brinquedos, lmpadas, sapatos chineses, tijolos, vidros, vrios tipos
de mquinas e at mesmo de produtos lcteos. Alm disso, este foi o
governo que obrigou as grandes empresas do pas a produzir
utilizando uma determinada porcentagem de insumos fabricados no
Brasil.Mesmo assim, a indstria vem encolhendo h quatro trimestres
consecutivos, e de forma acelerada.
(Incidentalmente, vale notar que at mesmo o setor de servios,
que o que vinha absorvendo a esmagadora maioria da mo-de-obra,
estagnou e conseguiu encolher 0,5% no segundo trimestre em relao ao
1 trimestre.)Resultado dessa contrao da indstria: o emprego
industrial cai h 6 trimestres seguidos
O governo prev que a economia brasileira ainda vai patinar no
ano que vem. Ela sair de um crescimento de 0,5% em 2014 para 0,8%
em 2015, conforme proposta de atualizao dos parmetros
macroeconmicos para os prximos trs anos encaminhado hoje ao
Congresso Nacional. Para 2016, o governo estima uma expanso do PIB
de 2%, seguida por um crescimento de 2,3% em 2017."O cenrio
projetado de crescimento real do PIB para os prximos anos -
juntamente com as metas de supervit primrio do setor pblico
consolidado, equivalentes a 1,2% do PIB em 2015 e 2% do PIB em 2016
e 2017 - permite, com base nos parmetros da economia obtidos pelas
estimativas de mercado, que a dvida bruta projetada do governo
geral e a dvida lquida do setor pblico iniciem uma trajetria de
declnio a partir de 2016", afirma o Planejamento.A taxa Selic mdia
utilizada pelo governo para definir os parmetros dos prximos anos
de 12,17% em 2015, 11,50% em 2016 e 10,75% em 2017. A taxa de cmbio
para o final de cada ano R$ 2,67; R$ 2,71 e R$ 2,80,
respectivamente.Os clculos foram feitas pelo Ministrio da Fazenda
com base nas projees de mercado. Meta de supervitO Ministrio do
Planejamento tambm encaminhou ao Congresso uma proposta de
atualizao da proposta de meta de resultado primrio para 2015.
Conforme anunciado na semana passada pelo ministro indicado da
Fazenda, Joaquim Levy, a meta de supervit primrio foi reduzida de
2% para 1,2% no prximo ano, considerando a reduo relativa ao
Programa de Acelerao do Crescimento (PAC). Para os dois anos
seguintes, o governo perseguir uma economia de 2% do PIB."Essa
atualizao decorre da mudana do cenrio macroeconmico ocorrida aps o
envio do PLDO, em abril deste ano, e das novas metas anunciadas
para o perodo 2015 a 2017", afirma o Planejamento. A meta para o
setor pblico consolidado de R$ 66,3 bilhes para 2015, j descontados
R$ 28,7 bilhes do PAC. Desse montante R$ 55,3 bilhes correspondem
meta para o Governo Federal e R$ 11,0 bilhes so uma estimativa para
Estados e Municpios. Caso os governos regionais no atinjam a meta
estimada, o Governo Federal se compromete a compensar a eventual
diferena."Assim, a meta de R$ 66,3 bilhes corresponde a 1,2% do PIB
projetado para 2015 - R$ 5.523 bilhes - sendo 1% do Produto Interno
Bruto (PIB) para o Governo Federal e 0,2% para Estados e
Municpios", informa o Planejamento. Dvida bruta O governo elevou
para 64,1% do Produto Interno Bruto (PIB) a projeo de dvida bruta
para 2015. A previso anterior, que constava no projeto de lei
oramentria, era de 56,4% do PIB, que considerava uma supervit
primrio de 2% do PIB. Para 2016, a projeo feita pelo governo de
63,3% do PIB para a dvida pblica bruta. Em 2017, a previso cai para
62,5%.A estimativa para o dficit nominal em 2015 foi fixada em
4,1%. Em 2016, o governo prev uma queda para 2,7% e depois para
2,5% em 2017. A atualizao dos parmetros da Lei de Diretrizes
Oramentrias (LDO) traz uma novidade que para dvida lquida com
reconhecimento de passivos: 37,4% em 2015, 37,4% em 2016 e 37,1% em
2017.Segundo o Ministrio do Planejamento, o cenrio projetado de
crescimento real do PIB para os prximos anos - juntamente com as
metas de supervit primrio do setor pblico consolidado, equivalentes
a 1,2% do PIB em 2015 e 2% do PIB em 2016 e 2017 - permite, com
base nos parmetros da economia obtidos pelas estimativas de
mercado, que a dvida bruta projetada do governo geral e a dvida
lquida do setor pblico iniciem uma trajetria de declnio a partir de
2016.
