AFO (4NA) - Portfólio - Parte I

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Portflio de Apoio (Turma 4NA)

Administrao Financeira e Oramentria

Prof. Douglas de Medeiros FrancoFaculdade Maurcio de Nassau Portflio de Apoio

SUMRIO

Nossas diretrizes e metas...Plano de ensino Cronograma de aulas

Para eficincia nos seus estudos...Notas de aula Folhetos dos slides Exerccios de fixao

AnexosListas de Exerccios Geral (LEGs) Cruzadinhas Tabelas de Fatores Uso da HP 12 C e do Excel Background Lista de fontes importantes na web Guia de Trajes Formais Dicas de finanas pessoais Lista de contatosProf. Douglas de Medeiros Franco

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PLANO DE ENSINODISCIPLINA: ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA TURMA: 4NA Prof.: Douglas de Medeiros Franco Professor na NET: E-mail : [email protected]/ [email protected]

1 EMENTA: Objetivos e funes da administrao financeira. Decises financeiras de investimento e financiamento no longo prazo: avaliao de alternativas de investimento, estrutura financeira e de capital e alavancagem financeira. Polticas de utilizao de lucro lquido. Oramento empresarial e demonstraes financeiras projetadas: elaborao e execuo. 2 COMPETNCIA ESPECIFICAS: Aplicar os mecanismos do processo de elaborao do oramento empresarial; Desenvolver habilidades para a estruturao do controle oramentrio de uma empresa; Aplicar as tcnicas de avaliao de projetos; Realizar projeo das demonstraes contbeis a fim de deciso; Desenvolver a capacidade de raciocnio e esprito crtico. 3 CONTEDO PROGRAMTICO UNIDADE 1 ASPECTOS INTRODUTRIOS 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 1.9 Definies Bsicos Objetivo e Ambiente das Finanas Empresariais Atividades Empresariais e Funes Financeiras Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Fluxo de Operaes e de Fundos Sistema de Informaes Gerenciais Papel do Controller Controle e Planejamento Sistema Oramentrio

UNIDADE 2 A TOMADA DE DECISO FINANCEIRA 2.1 2.2 2.3 2.4 Demonstraes Financeiras e sua Anlise ndices de Liquidez, Rentabilidade, Endividamento e de Atividade Definio e Tipos de Risco Relao Risco-Retorno

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2.5 Decises de Investimento de Longo Prazo e Oramento de Capital 2.6 Mtodos Tradicionais de Avaliao de projetos (VP, VPL, TIR, Payback) 2.7 Noes de Oramento de Capital com Risco 2.8 Decises de Financiamento no Longo Prazo 2.9 Estrutura de Capital 2.10 Alavancagem Financeira 2.11 Custo do Capital 2.12 Principais Fontes de Capital no Mercado 2.13 Poltica de Dividendos UNIDADE 3 PLANEJAMENTO E ORAMENTO 3.1 Nveis de Planejamento 3.2 Planejamento Oramentrio e Estrutura do Oramento Empresarial (Vendas, Produo, Despesas Operacionais e Caixa) 3.3 Vantagens e Limitaes do Sistema de Oramentos 3.4 Conceitos e Tipos de Oramentos 3.5 Elaborao e Execuo do Oramento Empresarial e Demonstraes Financeiras Projetadas (DRE e BP) 4 METODOLOGIA DO ENSINO E APRENDIZAGEM Todas as aulas sero motivadas por situaes do cotidiano do indivduo e das organizaes, buscando-se uma viso da importncia e da utilidade do que vir a ser exposto em sala de aula. Haver sempre uma preocupao para que se desenvolva o senso crtico e cientfico dos atores do processo de ensino-aprendizagem. As aulas sero dialogadas, com exposio do contedo (inputs tericos) e, em seguida, a utilizao desses saberes para resoluo de situaes-problema contextualizadas, estudos de caso e debates. A exposio do contedo consistir na reproduo e explicao, de forma rigorosa, concisa e clara, conforme as referncias bibliogrficas adotadas. A aplicao do contedo exposto ser imediata. Isso se dar, principalmente, por meio da resoluo de exerccios.

5 METODOLOGIA DE AVALIAO H duas avaliaes regulares: (i) Primeira avaliao (AV1), composta da seguinte forma: Prova - 50% da nota. Formada por questes objetivas (mltipla escolha) e por questes discursivas; Avaliao imediata (AI) 20% da nota. Consiste em avaliaes de carter continuado aplicadas aps a exposio de tpicos especficos e exerccios exemplificativos. Portanto, o contedo de cada AI ser sempre o ltimo tpico estudado.

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Lista de exerccios geral (LEG) - 30% da nota. Contm questes contextualizadas (situaesproblema) e gabaritadas para que o aluno desenvolva, de forma autnoma, sua resoluo. Constituir, ainda, importante subsdio para reviso da matria. (ii) Segunda avaliao (AV2), compondo 100% da segunda nota. formada somente por questes objetivas (acompanhando um carto de respostas a ser lido eletronicamente). 6 BIBLIOGRAFIA 6.1 BSICA 6.1.1 HOJI, Masakazu.Administrao Financeira: uma abordagem prtica. 9.ed. So Paulo : Atlas, 2010 6.1.2 GITMAN, Laurence. Administrao Financeira. So Paulo : Pearson, 2010 6.1.3 LEMES JNIOR, Antnio B.; RIGO, Cludio Miessa; CHEROBIM, Ana Paula M. S. Administrao Financeira princpios, fundamentos e prticas brasileiras. So Paulo : Campus, 2002. 6.2 COMPLEMENTAR 6.2.1 GROPPELLI, A. A.; NIKBAKHT, EHSAN. Administrao Financeira. 3. ed. Srie Essencial. So Paulo : Saraiva, 2010. 6.2.2 HOJI, Masakazu; SILVA, Hlio Alves. Planejamento e Controle Financeiro Fundamentos e Casos Prticos de Oramento Empresarial. So Paulo : Atlas, 2010. 6.2.3 ASSAF NETO, Alexandre. Administrao Financeira e Suas Aplicaes. 11 ed. Atlas, 2011

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CRONOGRAMA DE AULAS

As aulas sero normalmente s segundas e quartas.Encontros

Contedo a ser MinistradoApresentao do Curso/ Noes Fundamentais Objetivos e Funes da Administrao Financeira e Oramentria

Atividade Discente

Obs.:

1 08/02 2 13/02

3 15/02 4 27/02 5 29/02 6 05/03 7 07/03 8 12/03 9 14/03 10 19/03 11 21/03

Objetivos e Funes da Administrao Financeira e Oramentria/ Exerccio Exerccios

Ler: Lemes Jnior et al (Cap. 1); Hoji (Cap. 1; pp. 401-405); Hoji & Silva (pp. 1-6). Leitura Complementar: Gitman (Cap. 1); Lemes Jnior et al (Cap. 2) Idem IdemAvaliao Imediata 1 (AI 1)

* A leitura complementar no obrigatria (no entanto, recomendvel).

Tomada de Deciso Financeira: Anlise das DFs atravs de ndices. A Noo de Risco. Relao risco-retorno. / Exerccio Tomada de Deciso Financeira: Anlise das DFs atravs de ndices. A Noo de Risco. Relao risco-retorno./ Exerccio Atividade Prtica Tomada de Deciso Financeira: Deciso de Investimento no Longo Prazo. Avaliao de alternativas de investimento./ Exerccio Tomada de Deciso Financeira: Deciso de Investimento no Longo Prazo. Avaliao de alternativas de investimento./Exerccio Atividade Prtica Tomada de Deciso Financeira: Deciso de Financiamento no Longo Prazo. Estrutura Financeira e de Capital. Alavancagem Financeira./ Exerccio Atividade Prtica

(0,5 ponto) Ler: Gitman (Cap. 2); Groppelli (pp. 72-74); Lemes Jnior (pp. 134-139). IdemAvaliao Imediata 2 (AI 2)

Disponibilizao de Lista de Exerccios Geral 1 (LEG 1) (3 pontos)

(0,5 ponto) Utilizao de Planilhas Eletrnicas.Ler: Lemes Jnior et al (Cap. 6); Groppelli (pp. 146-149). Leitura Complementar: Hoji (Cap. 8).

Idem (0,5 ponto) Utilizao de Planilhas Eletrnicas. Ler: Hoji (Cap 9); Lemes Jnior et al (pp. 205-216) . Leitura Complementar: Artigo Cientfico; Gitman (pp. 431-438; 467-491).Avaliao Imediata 4 (AI 4)

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(0,5 ponto) Utilizao de Eletrnicas. Planilhas

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Avaliao Imediata 3 (AI 3)

13 28/03 14 02/04 15 04/04 16 09/04 17 11/04 18 16/04 19 18/04 20 23/04

Tomada de Deciso Financeira: Polticas de Dividendos/ Exerccio Planejamento e Oramento

Ler: Lemes Jnior (Cap. 10); Hoji (Cap 9) Ler: Hoji (Caps. 15); Hoji e Silva (pp. 6-9; Cap. 2); Gitman (pp. 105-122). Ler: Hoji (Caps. 15); Hoji e Silva (pp. 6-9; Cap. 2); Gitman (pp. 105-122). Correo da LEG 1 Correo da LEG 1 Realizao de Avaliao conforme normas institucionais 50% objetivaDisponibilizao da LEG 2. Este tpico s ser cobrado na AV2. Este tpico s ser cobrado na AV2. Entrega da LEG 1. (este o prazo fatal)

Planejamento e Oramento

Correo da LEG1/ Reviso Correo da LEG1/ Reviso 1 Avaliao (AV1) Correo da prova Oramento empresarial e demonstraes financeiras projetadas - elaborao e execuo: o planejamento do oramento, premissas e critrios, e projeo do Balano Patrimonial Inicial. Oramento de Vendas (elaborao e execuo). Projeo de Vendas

Ler: Hoji (Cap. 3 e Cap. 16) Utilizao de Planilhas Eletrnicas.

Esta a primeira de uma srie de aulas sobre o tpico.

21 25/04

22 02/05 23 07/05 24 09/05 25 14/05 26 16/05 27 21/05 28 23/05 29 28/05 30 30/05 31 04/06 32 06/06 33

Oramento de Produo (elaborao e execuo)

Oramento de Gastos e Despesas (elaborao e execuo). Oramento de Compras e Vendas (elaborao e execuo). Clculo de Impostos. Oramento de Investimentos (elaborao e execuo). Oramento de Financiamento (elaborao e execuo) Demonstrao do Resultado do Exerccio Projetado (elaborao e execuo) Balano Patrimonial Projetado (elaborao e execuo) Reviso/ Exerccios Reviso/ Exerccios Simulado Correo do simulado 2 Avaliao

Ler: Hoji (p. 160; Cap. 3 e Cap. 16); Nota de Aula. Gitman pp. 105-121. Utilizao de Planilhas Eletrnicas. Ler: Hoji (Cap. 16). Gitman pp. 105-121. Utilizao de Planilhas Eletrnicas. Idem Idem

Idem. Idem Idem

Idem Utilizar todo Contedo Idem Realizao de Avaliao Retirada de dvidas. Realizao de AvaliaoTodo o contedo.100% objetiva.

100% Mltipla escolha

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11/06 34 13/06 35 18/06 36 20/06 37 25/06

(AV2) (Colegiada) Correo da prova 2 Chamada

conforme normas institucionais

Realizao de conforme institucionais

Avaliao normas

Todo o contedo.100% objetiva..

Correo da prova Prova Final (PF)Todo o contedo.100% objetiva..

OBSERVAES ACERCA DESTE CONTRATO PEDAGGICOA avaliao de 2 chamada - Ser baseada em todo contedo da disciplina.

Avaliao Final - S poder submeter-se avaliao final o(a) aluno(a) que obtiver uma mdia de notas (AV1+AV2)/2) de, no mnimo, 4,0 pontos e ter freqncia s aulas de, no mnimo, 75%. Obtendo-se mdia 7,0 e a freqncia mnima, estar o(a) aluno(a) aprovado(a) por mdia. Caso o(a) aluno(a) no passe por mdia, atendidas as condies que habilitam o(a) aluno(a) submisso da prova final, dever ele(a) atingir a mdia geral cinco, conforme a frmula: [(AV1+AV2)/2 + PF]/2 5. ALERTAS : Aluno com faltar em nmero superior a 25% estar reprovado automaticamente. Aluno reprovado por falta no poder fazer prova final. A reprovao por falta sobrepe a aprovao por mdia. As aulas ou encontros devem ser ministrados, invariavelmente, nos dias e horrios determinados. No ser permitido uso de celular e consumo de alimentos na sala de aula. Nas avaliaes, o limite de tolerncia para chegada ser de 30 minutos. Tambm, antes deste tempo, nenhum aluno poder sair, mesmo que tenha terminado sua prova. Aluno no matriculado no poder participar de qualquer atividade acadmica. Aluno regularmente matriculado s poder participar de prova de 2 chamada, caso o nome conste na ata fornecida pela secretaria, ou mediante autorizao por esta. Ser necessrio, portanto, o requerimento com abtecedncia.

Engraado, costumam dizer que tenho sorte. S sei que quanto mais eu me preparo mais sorte eu tenho. Anthony Robbins

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AULA 1 APRESENTAO DO CURSO

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AULA 2 INTRODUO ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIATodas as coisas me so lcitas, mas nem todas as coisas convm; todas as coisas me so lcitas, mas nem todas as coisas edificam. (Corintos 10 : 23)

Escolha um trabalho que voc ame e no ters que trabalhar um nico dia em sua vida. (Confcio)

2.1 A Administrao Financeira Definio

a arte e a cincia de administrar recursos financeiros para maximizar a riqueza dos acionistas O objetivo da administrao financeira pode ser entendido da seguinte forma: Organizaes de fins no-lucrativo maximizar o produto minimizar custos Organizaes de fins lucrativo: maximizar a riqueza dos acionistas maximizar o valor de mercado do capital dos proprietrios, o que leva em conta o valor das aes. 2.2 Finanas corporativas So aplicaes estratgicas da administrao financeira s empresas. Lemes Jnior et al (p. 50) Iremos focam nesta disciplina as finanas corporativas Misso da empresa consiste na necessidade de mercado que a empresa decidiu, permanentemente, satisfazer; a misso define a identidade de uma empresa a definio da misso implica a escolha dos objetivos e metas; e esses, por sua vez, permitem o planejamento de resultados.

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2.3 Funes do Administrador Financeiro Os administradores financeiros so responsveis pela gesto dos negcios financeiros de organizaes de todos os tipos financeiras ou no, abertas ou fechadas, grandes ou pequenas, com ou sem fins lucrativos. De forma geral, as funes da administrao financeira so: Tomada de decises de Investimentos; Tomada de decises de Financiamentos; e Anlise, Planejamento e Controle,

Nas organizaes encontram-se duas funes principais (Fig. 1): Tesouraria Controladoria (podendo ainda, ser dividido em duas grande reas: (i) planejamento e controle; e (ii) escriturao contbil e fiscal)

O administrador financeiro representado, freqentemente, pelo (Fig. 2): Diretor financeiro coordena os trabalhos da tesouraria e controladoria; Gerente financeiro, que no Brasil, atua na tesouraria; Controller, utilizando-se a mesma denominao internacional, que atua na controladoria.

Com relao ao horizonte temporal das decises, as funes financeiras podem se classificar em: De curto prazo (administrao de capital circulante ou de capital de giro): administrao do caixa, do crdito e das contas a receber e a pagar, dos estoques e dos financiamentos de curto prazo. De longo prazo (decises financeiras estratgicas): oramento de capital, estrutura de capital, custo de capital, relacionamento com investidores dentre outros.Prof. Douglas de Medeiros Franco

2.4 Decises Financeiras Decises de investimento (Quadro 1) consiste em toda aplicao de capital (recurso) em algum ativo, tangvel ou no, visando a obteno de retorno no futuro. as decises de investimento envolvem projetos de criao, expanso, modernizao, entre outros e, caso no se deseje investir em operaes, aplicaes no mercado de capitais e no mercado financeiro. podemos tratar as decises de investimento no ATIVO (aplicaes de recursos) do Balano Patrimonial Decises de Financiamento (Quadro 2) consiste na composio de recursos da empresa.

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as decises de financiamento envolvem a escolha da estrutura de capital, a determinao do custo de capital e a captao de recursos podemos tratar estas decises no PASSIVO (origem de recursos) do Balano Patrimonial. 2.5 Atividades Operacionais existem em funo do negcio da empresa (objetivo social), visando sempre proporcionar um retorno adequado para os proprietrios so tipicamente atividades operacionais: compra e venda de mercadorias, compra de matrias-primas e suas transformaes, venda de produtos, prestao de servios, armazenagem, distribuio e atividades auxiliares (planejamento estratgico, servios jurdicos, publicidade e controles financeiros diversos). as atividades operacionais geram as receitas e despesas operacionais (o que, do ponto de vista gerencial exclui as receitas e despesas financeiras, ao contrrio da legislao societria) Para a administrao financeira (ponto de vista gerencial) as atividades de operaes podem ser visualizadas na Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE), conforme mostram os Quadros 3.1 e 3.2. Na relao do administrador financeiro com as outras atividades operacionais da empresa as quais sempre necessitam de recursos para seus projetos - destaque-se que ele detm conhecimento tcnico e viso global (aspectos financeiros, tributrio, contbil e operacional) que podem contribuir decisivamente para a melhor forma de conduzir as atividades operacionais. 2.6 Integrao dos Conceitos Contbeis com os Conceitos Financeiros Ciclos operacionais, econmicos e financeiros Prazo de Renovao do Estoque e Prazo de Recebimento de Vendas (veja nos slides) Regime de Competncia e Regime de Caixa Rentabilidade a rentabilidade a medida do resultado econmico (lucro ou prejuzo) gerado por capital investido Liquidez capacidade de fazer frente a compromissos financeiros; est relacionado com o Ativo Circulante Capital de giro capital em circulao ou movimentao envolvendo Ativo e Passivo Endividamento e nvel de endividamento nvel de dependncia de capital de terceiros, no curto e no longo prazo no existe um nvel de endividamento ideal em termos absolutos

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2.7 Fluxos de operaes (movimentao de bens e servios) e de fundos (movimentao do capital de giro) (ver Quadro 4)

2.8 Planejamento e Oramento Cabe funo financeira de Anlise, Planejamento e Controle das atividades e projetos da empresa assegurar que os objetivos de resultados estabelecidos sejam cumpridos. Perceba-se que, assim como o administrador financeiro poder utilizar o Balano Patrimonial (BP) para visualizar as decises de investimento e financiamento, tambm poder utilizar a Demonstrao do Resultado Exerccio (DRE) para verificar o nvel de convergncia em relao ao objetivo de maximizao do valor da empresa. (ver Quadro 5) Controladoria e Informaes Gerenciais A Controladoria desempenha atividades de controle e atividades estratgicas (pensando o futuro, inclusive, identificando novas oportunidades de negcio, o que envolve profundo conhecimento do negcio e a verificao sistemtica de tendncias). Proporciona suporte gesto estratgica dos negcios, coerente com seus objetivos, por meio de informaes gerenciais (idealmente confiveis, geis e a baixo custo). Os dados e informaes que transitam nas duas grandes reas da Controladoria provm de diversas reas da empresa e, adequadamente tratadas, formam as bases de um Sistema de Informaes Gerenciais (SIG). Os SIGs so compostos por subsistemas integrados que fornecem informaes para tomada de deciso gerencial. Planejamento O Planejamento a funo administrativa que determina com antecedncia as aes a serem executadas dentro de cenrios e condies preestabelecidos para atingir os objetivos fixados. Esta tcnica busca mitigar as incertezas e aumentar as chances de sucesso das decises tomadas. Define-se ainda como a avaliao dos recursos materiais, humanos, financeiros e tecnolgicos existentes para us-los eficazmente. Nveis de Planejamento: estratgico, ttico e operacional. Oramento empresarial O Oramento consiste na materializao do planejamento empresarial. composto pelo oramento geral (que retrata a estratgia da empresa) e, por sua vez, evidenciado por um conjunto integrado de oramentos especficos. Estes podem ainda serem divididos em quadros auxiliares, os quais refletem quantitativamente as aes e polticas da empresa, relativas a determinados perodos futuros. Oramentos especficos: ver a figura no slide.

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FOLHETOS DOS SLIDES

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EXERCCIO 1 - Introduo Administrao Financeira e Oramentria -

1) Qual o objetivo normativo da administrao financeira? Por que a maximizao de lucro no um bom objetivo para a administrao financeira? (

2) A gerao de lucro e caixa tem alguma importncia para empresas pblicas?

3) Diversas atividades so executadas em uma empresa. Classifique as atividades a seguir, de acordo com sua natureza, em: Operaes (O), Investimentos (I) e Financiamentos (F). ( ) gastos com fabricao de ( ) captao de emprstimos produtos ( ) compra de mercadorias para ( ) compra de mquinas e revenda equipamentos ( ) compra de material de consumo ( ) integralizao de capital da ( ) venda de itens do ativo empresa pelos acionistas imobilizado ( ) pagamento de aluguel da loja ( ) venda de produto de fabricao ( ) pagamento de salrios prpria ( ) recebimento das vendas de mercadorias

4) Quais as principais decises financeiras? Como podem ser identificadas nas demonstraes financeiras? (L

N 5) Quais so as funes bsicas de um administrador financeiro?

6) Como o administrador financeiro atua na busca de melhores resultados operacionais da empresa? Baseie-se na demonstrao de resultados. (LJ)

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7) Leia a seguinte afirmao e escolha a alternativa correta: o ciclo operacional nunca menor do que o ciclo financeiro. a) a afirmao est correta; b) a afirmao est errada; c) a afirmao est parcialmente correta, pois s vezes o ciclo financeiro termina depois do ciclo operacional; d) nenhuma das anteriores. 8) Com relao aos regimes de competncia e de caixa, podemos afirmar que (escolha a alternativa correta): a) ambos medem o lucro operacional; b) o regime de competncia mede o resultado econmico e o regime de caixa mede o resultado financeiro; c) ambos medem a liquidez no curto prazo; d) nenhuma das anteriores. 9) O fluxo de caixa representa a movimentao de dinheiro e o fluxo de fundos representa (escolha a alternativa correta): a) a movimentao das disponibilidades; b) a movimentao do capital de giro; c) a situao esttica do capital de giro; d) a movimentao de itens do ativo realizvel a longo prazo. 10) De acordo com a figura Fluxo de fundos e reflexos na contabilidade do livro-texto, podese afirmar que os passivos gerados pelas atividades de operaes so pagos (escolha a alternativa correta): a) somente com os recursos gerados pelas atividades de operaes; b)somente com os recursos do Disponvel gerados pelos financiamentos bancrios; c) com os recursos do Disponvel gerados pelas atividades de operaes, de investimentos e de financiamentos; d) nenhuma das anteriores. 11) Quais as diferenas existentes entre o ciclo operacional e o ciclo financeiro?

12) Uma empresa comercial adquire mercadorias em uma determinada data. O prazo mdio de estoque de 65 dias e o prazo mdio de recebimentos de 54 dias. De quantos dias o ciclo operacional dessa empresa?Escolha um trabalho que voc ame e no ters que trabalhar um nico dia em sua vida (Confcio)

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