alocação de ativos

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    03-Aug-2015

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<p>alocacao de ativosDo pnico euforia, o caminho mais seguro (e rentvel) para investir de modo inteligente e profssional sem precisar de uma formao avanada em fnanasAlocao de ativosmDo pnico euforia, o caminho mais seguro (e rentvel) para investir de modo inteligente e profssional sem precisar de uma formao avanada em fnanashenrique carvalho hc investimentos1 edio, maro de 2012 Copyright 2012,HC Investimentos,Todos os direitos reservados e protegidos pela Lei 9.610 de 19/02/1998.Nenhuma parte desse eBook, sem autorizao prvia por escrito do autor, poder ser reproduzida ou transmitida sejam quais forem os meios empregados: eletrnicos, mecnicos, fotogrfcos, gravao ou quaisquer outros.Alocao de ativosDo pnico euforia, o caminho mais seguro (e rentvel) para investir de modo inteligente e profssional sem precisar de uma formao avanada em fnanas.autorHenrique Carvalhosite www.hcinvestimentos.com e-mail henrique@hcinvestimentos.com Muita dedicao e longas noites de trabalho foram destinadas a esse eBook. No entanto, pode haver erros de digitao ou problemas de compreenso. Neste caso, sinta-se vontade para entrar em contato atravs dessedeste email .O autor no tem nenhum vnculo com as pessoas, instituies fnanceiras e produtos citados, utilizando-os apenas para ilustraes, nem assume responsabilidade por eventuais perdas de bens oriundas do uso desse material. Toda e qualquer deciso tomada aps a leitura desse eBook de nica e exclusiva responsabilidade do leitor.sumriointroduo A estratgia de alocao de ativos salvou a minha vida13captulo 1 Introduo alocao de ativos17Problemas do Investimento Tradicional19 Confito de interesse nas estratgias divulgadas21 Muito tempo exigido para monitorar o mercado23 Alto teor de stress24 Mais custos gerados sem necessidade25 Ausncia de uma estratgia de investimentos detalhada25 O que alocao de ativos?27O suporte acadmico por uma estratgia sustentvel28 Alocao de ativos explica 90% da variao do retorno de uma carteira de investimentos285 hc investimentos alocao de ativossumrio Investimento ativo ou passivo?30 66% dos fundos ativos de aes no Brasil perdem para o Ibovespa31 Quando gnios falham...35 Sorte habilidade: o fundo que bateu o ndice (s&amp;p 500) por 15 anos consecutivos38Vantagens e funcionamento da alocao de ativos47 Minimiza o risco de uma carteira de investimentos47 Fcil de entender, simples de praticar e ideal para alcanar timos resultados52 Menos custos, menos stress e mais tempo fora do mercado55 Desenvolve importantes qualidades dos investidores de sucesso58 Planejamento com foco no longo prazo626 hc investimentos alocao de ativossumriocaptulo 2 Risco65A relao risco retorno67 Conhea o ponto de equilbrio (break-even)71Risco ex-ante, ex-post e riscos ocultos74 Um pouco de latim: ex-ante e ex-post74 O Chester e a ceia de Natal76 O problema do Peso mexicano78 O risco como volatilidade80 Defnindo o risco nos investimentos81 O risco como volatilidade (desvio padro)82 Tabela comparativa entre os principais investimentos93 ndice de Sharpe96 Simulando cenrios de stress97 Concluso997 hc investimentos alocao de ativossumriocaptulo 3 Conhea a trade fnanceira100A trade fnanceira: a base de toda carteira de sucesso em trs dimenses102 Renda-fxa106 1 subclasse: ttulos indexados taxa Selic (ps-fxados)107 2 subclasse: ttulos prefxados109 3 Subclasse: ttulos indexados ao ipca112 Resumo dos cenrios em renda-fxa116 Fundos imobilirios118 Por que investir em fundos imobilirios?120 Cinco dicas para investir em fundos imobilirios123 Cmbio126 Bolsa129 O que so etfs?130 etfs aes individuais1318 hc investimentos alocao de ativossumrio A busca pelo alto retorno137 Fama &amp; French: three-factor model139 Qual tipo de investimento em bolsa mais adequado para voc?143 Concluso144captulo 4 Diversifcao de ativos145Diversifcao de ativos: muito mais do que simplesmente colocar ovos em cestas diferentes147 O que correlao de ativos?148 Como a correlao de ativos pode minimizar o risco de uma carteira?150 Concluso166 Exemplo real da correlao de ativos e minimizao de risco167Diversifcao extra-classe178 Diversifcao com dois ativos178 Diversifcao com trs ativos1829 hc investimentos alocao de ativossumrioDiversifcao intra-classe191 Diversifcando em renda-fxa192 Diversifcando em fundos imobilirios194 Diversifcando em cmbio195 Diversifcando em bolsa196 O grande benefcio da ampla diversifcao198 Concluso201 Em quantos ativos devo diversifcar?202 Exemplos de diversifcao para diferentes carteiras204captulo 5 A matemtica por trs dos investimentos210Simulao de carteiras: a matemtica por trs dos investimentos212 Retorno mnimo mensal220 Retorno mnimo em 12 meses corridos22210 hc investimentos alocao de ativossumrio Comparando a evoluo das carteiras com Ibovespa e ima-s225 Variao entre a mnima e mxima no perodo de um ms228 Variao entre a mnima e mxima em 12 meses corridos231 Retorno em 12 meses corridos234 Risco em 12 meses238 ndice de Sharpe239 Retorno ano-a-ano dos ativos e carteiras242captulo 6 Colocando a carteira em piloto automtico246Monitoramento da carteira: colocando a carteira em piloto automtico248 O que rebalanceamento de carteira?248 Diferentes mtodos de rebalancear a carteira253 Qual o melhor mtodo de rebalanceamento?259 Como investir aportes mensais?26111 hc investimentos alocao de ativossumrio Conhea o mtodo da alocao mnima263 Concluso265captulo 7 Economia comportamental267Economia comportamental: a infuncia oculta da sua mente nas decises fnanceiras269 O perigo da relatividade269 Amos Tversky e Daniel Kahneman sobre canetas e ternos270 Trs exemplos do problema de relatividade272 Como evitar o problema da relatividade?276Armadilhas mentais desvendadas278 Custo irrecupervel (sunk cost)278 A armadilha da confrmao: vendo o que voc deseja ver281 Efeito manada28312 hc investimentos alocao de ativossumrio A iluso de estar no controle: atirando no escuro285 Nossa memria curta289ltimas palavras em economia comportamental293 O ponto de vista muda tudo293 Erros de julgamento300 Iluso de superioridade303 Dunning-Kruger Efect304Palavras fnais307introduo Aestratgiadealocaodeativossalvouaminhavida Assimcomotodoinvestidorqueestiniciandoseusinvestimentos,omercadofinanceiromeassustoupelasuadiversidadeecomplexidadedeprodutos.Tcnicastradicionaisdeinvestimentosforamempurradasparanovatoscomoeu,comointuitodeoferecerummeioimediatoesimplesdemetornaroprximomilionrio.Noprimeiroms,arentabilidadedemaisde20%medeua(falsa)esperanadefcarricorapidamente.Eumeachavamuitointeligenteparafalharnestemercado.Noentanto,ocaminhorealsemostroumuitomaisdifcildoqueimaginava.Ailusodeganhar5%todomssemriscofcouparatrseperdasdeat30%empoucosmesesocor-reram.PerdiincontveishorasemfrenteaoHome-Broker,minhaqualidadedevidacaiudramaticamenteeaparentavaqueeueraummeroservododinheiro.14 hc investimentos alocao de ativosintroduo A estratgia de Alocao de Ativos salvou a minha vida Tcnicasatrsdetcnicasdeinvestimentosforamestuda-dasatopontoemquenoteiquejhavialidomaisde30livrossobrefnanas,masmeusinvestimentoscontinuavamapatinar.Atqueumdia,aoolharumfrumdeinvestimentos,medepareicomoseguintetpico:asset allocation.ApesardeconhecerasdiversastcnicasdeinvestimentostradicionaisdivulgadasaquinoBrasil,nuncahavialidosequerumapalavrasobreasset allocation(alocaodeativos).Aps15minutosdeleitura,todososmeuserroscomearamafazersentidoeossimplesconceitosdestaestratgiadeinvestimentomeatraramcomoumforteim.Depoisdetrsmesesdestadescobertaeujhavialidomaisdedezlivrosestrangeirossobreotemaeomercadofnancei-ApesardeconhecerasdiversastcnicasdeinvestimentostradicionaisdivulgadasaquinoBrasil,nuncahavialidosequerumapalavrasobreasset allocation(alocaodeativos).COMPRAR15 hc investimentos alocao de ativosintroduo A estratgia de Alocao de Ativos salvou a minha vida rofnalmentesetransformoudograndeeperversoinimigoemummeioefcienteparaacumularriquezanolongoprazo.Recupereiminhaqualidadedevida,minhaliberdadee,curio-samente,passeiadarmuitomenosatenosnotciaseacompanharosmercados.Arentabilidadedeminhacarteiraaumentoue,maisimportante,oriscoestavasobcontrole.Anosapspraticaressaestratgiacomsucessoecompar-tilhandominhaexperinciaatravsdomeusiteHCInvesti-mentos,percebiquemuitosinvestidoresaindadesconheciamaalocaodeativosenohaviaumnicolivronacionalsobreessaestratgiadeinvestimentoscapazdemudarumavida.AcriaodesseeBooktemoobjetivodeajudarvoc,sejauminvestidorinicianteouexperiente,aentenderepraticarumsimples,pormpode-rosomodelodeinvestimentos,quetraravocmaisliberdade.Recupereiminhaqualidadedevida,minhaliberdadee,curiosamente,passeiadarmuitomenosatenosnotciaseacompanharosmercados.Arentabilidadedeminhacarteiraaumentoue,maisimportante,oriscoestavasobcontrole.COMPRAR16 hc investimentos alocao de ativosintroduo A estratgia de Alocao de Ativos salvou a minha vida Liberdadepararealizarseussonhos.Afnal,ninguminvestedinheiroapenaspelofatodeganharmaisdinheiro,massimparapoderviajarmais,praticarhbitosmaissaudveisepas-sarmaistempocomaspessoasquerealmenteamamos.Esperoqueoconhecimentoeprticadaestratgiadealoca-odeativospossamtrazermelhoriasemseusinvestimen-toseemsuavida.Desejoavocumatimaeproveitosaleitura!HenriqueCarvalho fundador do HC InvestimentosCOMPRARcaptulo1IntroduoalocaodeativosOs10perigosdoinvestimentotradicionalecomoestaestratgiapodefacilmenteconsert-los nestecaptulo,vocver10grandesproblemasdoinvestimentotradicionalqueestocustandodinheiroavoc(ecomoevit-los!)pgina19OsuporteacadmicoporumaestratgiasustentvelCrtica ao modelo tradicional e amparo alocao de ativospgina28VantagensefuncionamentodaalocaodeativosOs 5 pilares fundamentais de uma slida estratgia de investimentos pgina47Problemasdoinvestimentotradicional Voc provavelmente conhece a histria de algum amigo ou parente que seaventurounomercadofinanceiro,encantadopelapossibilidadederpidosevolumososlucros,apenaspara,mesesdepois,aparecerdesanimadoecommenosdinheirodoquetinhaantes.Infelizmente,essaumarealidadecomumnomercadofnan-ceiroaquinoBrasil.Amaioriadaspessoasquesedenominaminvestidoresso,naverdade,especuladores,queencaramomercadofnanceiromaiscomoumgrandejogo,doquecomoummtodovivelesensatodeobterremuneraoparaoseucapital.Essaflosofaderpidoenriquecimentoedequeabolsaumlugarparaespeculaoalimentadapordiversosagentesdomercado,quepossueminteressediretoemfazeroinvestidor20 hc investimentos alocao de ativoscaptulo 1 Introduo alocao de ativosacreditarqueesseonicocaminhoaseguirparaganhardinheiro.Day trade,foconocurtoprazo,operaescomaltafrequ-nciaealtarotatividade,alavancagem,entreoutras,sovendidascomoocaminhomaiscurtoparavocsetornaroprximomilionrio.Infelizmente,essaaportadeentradalarga,porondeamaioriaatradaparaomercado,apenasparaservirdeali-mentoparaascamadasmaisaltasdacadeiaalimentar.Apslongosanosdetentativa,erroe,principalmente,muitoes tudo,pudeconquistaraexperincianecessriaparaperce-berquenemtudo(ouquasenada)doquenosapresentadotemvalorrealnocaminhodaconstruodeumariquezaslidaecrescente.Apartirdomomentoemquemedistancieidoenormerudotransmitidoemfruns,corretoraseatmesmodamdiatradicional,emevolteiaodedicadoestudosobrealocaodeativos,gerenciamentoderiscoetcnicasdegestodeCOMPRAR21 hc investimentos alocao de ativoscaptulo 1 Introduo alocao de ativoscarteirasquecompreendiporquetodasasinformaesqueliaestavamnocaminhocontrriodabuscapelaminhaliberdadefnanceira.Percebiqueexistemaomenos5principaisproblemasdoinvestimentotradicionalnoBrasil:Confito de interesse nas estratgias divulgadasVocsabecomoumacorretoraganhadinheiro.Emsuamaio-riacomcorretagem,correto?Agoramedigaqualotipodeestratgiaqueeladivulgacommaisintensidade,comosendoosegredoparaosinvestimentos?Sevocrespondeuanlisetcnica,vocacertou!Ascorreto-raspossuemumaequipedeanalistastcnicosquerecomen-damatodomomentoamontagemdeposies,divulgamacarteiradomseparticipamdiariamentedefrunsrevelan-doasdicasquentesdodia.NoquerocondenarcompletamentetalestratgianesteeBook.Afnal,existemalgumaspessoasqueabordamoas-suntocomgrandeseriedade.COMPRAR22 hc investimentos alocao de ativoscaptulo 1 Introduo alocao de ativosPorm,soa-meextremamentecuriosoofatodascorretorasrecomendaremjustamenteaestratgiademaisaltafrequ-nciaerotatividade,principalmenteatravsdasoperaesrealizadasnomesmodia,asoperaesdeday-trade.Dessemodo,agrandemaioriadosinvestidoressedebruasobreoHome-Broker diariamenteembuscadepadresgr-fco,pormacabamgerandoumgrandevolumedecorreta-gensparaascorretoras.Paraelas,noimportaseoclienteestganhandoouperden-do.Oobjetivofnalgerarmaisreceitascommaiscorreta-gens.Eparaotimizaresseprocessosooferecidospalestrasecursossobreanlisetcnica,oportunidadesdealavanca-gem,emqueoclientetomadinheiroemprestadodacorreto-raparaaumentarovolumedesuasoperaes,chatsdirioscomgurus,entreoutrasestratgias.Oproblemaquearelaoclientecorretoranodeformaalgumaganhaganhae,portanto,esseconfitodein-teresseimpedeadivulgaodetcnicasconsagradascomoaParaascorretoras,noimportaseoclienteestganhandoouperdendo.COMPRAR23 hc investimentos alocao de ativoscaptulo 1 Introduo alocao de ativosalocaodeativos,jquenoimplicamemvolumososlucrosparaocaixadascorretoras.Muito tempo exigido para monitorar o mercadoRespondaessapergunta:Porquevocinveste?Eantesquevoctalvezrespondaganhardinheirooufcarricoeupossoafrmarqueessanoaprincipalrazodevocinvestir,afnal,dinheiroporsisnonada.Vocinvesteparaconquistarsualiberdadefnanceira.Ouseja,vocdesejachegaraumpontoemque,somentecomseusinvestimentos,voccapazdemanterseupadrodevidaenodependemaisdotrabalhodirio.Maisdinheiro=maisliberdade.Vocsetornalivreparaescolheroquedeseja.Passarmaistempocomsuafamlia,aoinvsdefazerhorasextrasnotrabalho.Viajarpelomundoaforasemsepreocuparcomareuniododiaseguintecomochefe.Cultivarhbitossaud-veis.Praticarseushobbiespreferidos.COMPRAR24 hc investimentos alocao de ativoscaptulo 1 Introduo alocao de ativosAgorapensenovamenteemseusinvestimentos.Oquevocdesejaumaestratgiaemquevocprecisefcar6horasseguidasdiariamenteemfrenteaocomputadorparatentartirarumsalriodomercado,ouumaestratgiapassiva,comfoconolongoprazo,defcilmonitoramentoequeconstriepreservaseupatrimnio?Esqueaanalisar20grfcosemtemporeal,lerbalanostrimestrais,acompanhartodanotciasobreasempresasquevocinveste,montarestratgiascomplexascomopesqueprecisamdemonitoramentoperidicoetudoomais.NesteeBookvocaprendercomo.Alto teor de stressVocjreparoucomoaspessoasestocadavezmaisatare-fadaseestressadas?Seotrabalhojconsometempoeenergiasufcienteparadeixaraspessoasnestasituao,imaginesaberque,almdetodososproblemaspessoaiseprofssionais,estaspessoasestoperdendo20%nomercadofnanceiro.COMPRAR25 hc investimentos alocao de ativoscaptulo 1 Introduo alocao de ativosInfelizmente,asestratgiastradicionaisdeinvestimentosnopossuemumadequadogerenciamentoderisco,oquetiraosonoeasanidadedetodoinvestidoremmomentosdecrise.Mais custos gerados sem necessidadecontabilidadebsica.Lucro=receitascustos.Logo,sevocaumentaroscustoseasreceitassemantive-remconstantes,oqueocorrecomolucro?Elediminui.NesteeBookveremosquediversosestudosmostramcomoasestratgiasdeinvestimentostradicionaisapresentamumcustoelevado,fazendocomqueoretornodoinvestidortenhagrandeprobabilidadedefcarabaixodomercado.Ausncia de uma estratgia de investimentos detalhadaVocsaberiamediz...</p>

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