Análise das Demonstrações

Financeiras

Centro Universitário Franciscano/UNIFRACurso: Administração

Profª. Juliana Rüdell Boligon

Gestão Financeira IGestão Financeira I

Análise de Balanço

� “Começa quando termina a função do contador”.

� Objetiva extrair informações financeiras para a tomada de decisão.

- Dado: números que isoladamente não provocam nenhuma reação ao

leitor.

- Informação: uma comunicação que pode produzir reação ou decisão.

Ex: Brasil tem X milhões de habitantes. DADO.

Quando se divide o Produto Nacional por esse dado tem-se a renda

per capita; quando se compara essa renda com a de outros países

tem-se uma INFORMAÇÃO.

Análise de Balanço

� O objetivo da análise de balanço é produzir

informação.

Fatos ou eventos

econômico-financeirosProcesso Contábil

Demonstrações

Financeiras =

dados

Informações financeiras

para a tomada de

decisão

Técnicas de Análisede Balanço

Adaptado de Matarazzo, 2003.

Análise de Balanço

� Contador:

- Registro das operações.

- Procura captar, organizar e compilar dados.

- Sua matéria-prima são os fatos de significado

econômico-financeira expressos em moeda.

- Produto Final – DEMONSTRADEMONSTRAÇÇÕES FNANCEIRASÕES FNANCEIRAS.

Demonstrações Financeiras

� Precisam ser transformadas em informações.

� O grau de excelência da análise de balanço é dado pela qualidade e

extensão das informações que conseguir gerar.

� Produto da análise de balanços são relatórios escritos em linguagem

corrente – Linguagem Inteligível.

� Análise de balanços deve assumir também o papel de tradução dos

elementos contidos nas demonstrações financeiras.

� Um relatórios de análise de balanços que apresente dados em vez de

informações não poderia ser considerado um bom relatório.

O que deve incluir nos relatórios?

� Situação financeira.

� Situação econômica.

� Desempenho.

� Eficiência na utilização dos recursos.

� Pontos fortes e fracos.

� Tendências e perspectivas.

� Quadro evolutivo.

� Adequação das fontes às aplicações de recursos.

� Causas das alterações na rentabilidade.

� Evidência de erros da administração.

� Providências que deveriam ser tomadas e não foram.

Metodologia de Análise

� Análise de Balanços baseia-se na raciocínio científico:

1. Extraem-se índices das demonstrações financeiras.

2. Comparam-se os índices com os padrões.

3. Ponderam-se as diferentes informações e chega-se a um

diagnóstico ou conclusões.

4. Tomam-se decisões.

Informações sobre a

Situação Financeira

Informações sobre a

Rentabilidade da empresa

ANÁLISE DE BALANÇOS

Panorama das Técnicas de Análise de

Balanços� Surgiu e desenvolveu-se dentro do setor bancário.

� Uso de demonstrações financeiras como base para a concessão de

crédito.

� Alexandre Wall “pai da análise de balanços”.

� Índices-padrão vem sendo divulgados desde 1931 (para diversos

ramos de atividades nos EUA).

� No Brasil, até 1968 a Análise de Balanços era ainda um instrumento

pouco utilizado na prática

� Em 1968 (Brasil) foi criada a SERASA, empresa que passou a operar

como central de Análise de Balanços de bancos comerciais.

Técnicas de Análise

1. Análise através de Índices

2. Análise Vertical e Horizontal (estudo das tendências).

3. Análise do Capital de Giro (índices de rotação e prazos médios de

recebimento, pagamento e estocagem).

4. Modelos de Análise de Rentabilidade

- Análise do ROI (Retorno Operacional dos Investimentos).

- Análise da Alavancagem Financeira.

5. Análise da Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos e do

fluxo de Caixa

6. Análise Prospectiva

Uso e Usuários da Análise de Balanços

� “Saber analisar balanços está-se tornando uma necessidade para

grande número de pessoas”.

� Analisar os efeitos de certos eventos sobre a situação financeira de uma

empresa.

Ex: Eventos econômicos – paralisação de uma fábrica; aparecimento de

novo concorrente.

� Análise de Balanços é fundamental para quem pretende relacionar-se

com a empresa.

� Permite uma visão da estratégia e dos planos da empresa analisada;

permite estimar o seu futuro, suas limitações e suas potencialidades.

Uso e Usuários da Análise de Balanços

� Cada usuário está interessado em algum aspecto particular da

empresa.

Fornecedores:

� Precisam conhecer a capacidade de pagamento de seus clientes

– sua liquidez. A rentabilidade e o endividamento da empresa.

� Ex: Análise dos Balanços empresa 1 e 2. Pg. 30.

- Empresa 1 é a melhor.

Uso e Usuários da Análise de Balanços

Clientes (compradores):

� Considerar a capacidade de expansão, produção e realização de

pesquisas e de desenvolvimento da parte do fornecedor.

- Empresa 1 é a melhor.

Bancos Comerciais:

� Preocupam-se bastante com o endividamento do cliente (forte indicador

de insolvência da empresa).

� Análise de curto e longo prazo.

- Empresa 1 é a melhor (curto prazo). Empresa 2 poderá ser melhor no

longo prazo.

Uso e Usuários da Análise de Balanços

Bancos de Investimento:

� Observar a situação futura do cliente. Análise cuidadosa da futura

capacidade do cliente.

� Elaboração de Projetos.

� Análise da Rentabilidade.

- Empresa 2 é a melhor.

Concorrentes:

� Conhecimento da situação dos concorrentes pode ser fator de sucesso

ou fracasso da empresa no mercado.

- Empresa 1 pode oferecer prazos maiores aos seus clientes.

Uso e Usuários da Análise de Balanços

Dirigentes:

� Análise de Balanços pode servir de guia para os dirigentes.

� Preocupação com a liquidez da empresa.

� Estudo para concessão de crédito.

Governo:

� O governo utiliza a Análise de Balanços em diversas situações.

� Ex: Em virtude de os serviços públicos serem sempre de interesse nacional, o

governo acompanha o desempenho de empresas concessionárias de serviços

públicos para saber como andam a rentabilidade e suas políticas de

desenvolvimento.

“A Análise de Balanços proporciona bons resultados na previsão de

insolvência das empresas”.

Estrutura das Demonstrações Financeiras

� A análise das demonstrações financeiras exige

noções do seu conteúdo, significado, origens e

limitações.

� Análise de Balanços: extrair informações para

a tomada de decisão.

Padronização das contas das

Demonstrações Financeiras

� Trabalho de condensação e crítica das contas.

� Motivo para realizar a padronização das contas:

- Simplificação (aglutinação de contas para redução de cálculos).

- Comparabilidade (padronização do plano de contas das empresas a critério

de comparação).

- Adequação dos objetivos da análise.

- Precisão nas classificações de contas.

- Descoberta de erros.

- Intimidade do analista com as demonstrações financeiras da empresa.

Demonstrações Financeiras

� Balanço Patrimonial.

� Demonstração do Resultado do Exercício.

� Demonstração dos Lucros ou Prejuízos Acumulados ou

Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido.

� Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos.

- Relatório da Diretoria

- Notas Explicativas

- Parecer dos Auditores

O que mostram as Demonstrações

Financeiras

� Todas as empresas, no Brasil, divulgam suas demonstrações

financeira sob a forma prevista na Lei das S.A.

� Balanço Patrimonial: é a demonstração de todos os bens e

direitos da empresa – Ativo; todas as obrigações – Passivo. A

diferença entre Ativo e Passivo é chamada Patrimônio Líquido e

representa o capital investido pelos proprietários da empresa, quer

através de recursos trazidos de fora da empresa, quer gerados por

esta em suas operações e retidos internamente.

Balanço Patrimonial mostra:

(1) As fontes de onde provieram os recursos

utilizados para a empresa operar – Passivo e

Patrimônio Líquido.

(2) Os bens e direitos em que esses recursos se

acham investidos.

Aspectos Contábeis da Lei das Sociedades

por Ações - Iudícibus, 2009.

� Lei 11638/07 em substituição a Lei 6404/76.

� Várias modificações na área contábil na classificação das contas e nos critérios de avaliação de ativos e passivos.

� Consonância com os padrões contábeis internacionais.

� Estabelece para CVM o poder/dever de emitir normas para as companhias abertas de acordo com os padrões internacionais.

� Auditoria das demonstrações financeiras das sociedade de grande porte (auditores da CVM).

Modificações no Ativo do Balanço Patrimonial

� Ativo fica dividido em ativo circulante e não-circulante composto por:

Ativo realizável a longo prazo; Investimentos, Imobilizado e

Intangível.

� Desaparecendo o termo Permanente e o subgrupo Diferido.

� Ativo Circulante: (ativo corrente) todas as contas realizáveis ou

conversíveis a curto prazo – 365 dias.

� Ativo Circulante: Disponível; Contas a Receber; Estoques e

Despesas do exercício seguinte.

Modificações no Ativo do Balanço Patrimonial

(cont.)

� Ativo realizável a longo prazo: subgrupo do ativo não-

circulante; direitos derivados de vendas, adiantamentos ou

empréstimos de longo prazo (superior a 365 dias).

� Exceção: débitos de diretores e acionistas, mesmo que

sejam vencidas dentro de 365 dias, mas que não

constituem negócios usuais na exploração de objeto da

empresa.

Modificações no Ativo do Balanço Patrimonial

(cont.)

� Ativo Fixo: (permanente).

� Investimentos: participações permanentes em outras sociedades e os

direitos de qualquer natureza , não classificáveis no Ativo Circulante ou no

Ativo não circulante no subgrupo Realizável a Longo Prazo e que não se

destinam à manutenção de atividade da empresa. Ex: Participação acionária

permanente em empresas coligadas ou controladas.

� Imobilizado: direitos que tenham por objeto bens corpóreos destinados à

manutenção da atividade da empresa, inclusive os decorrentes os

decorrentes de operações que transfiram à empresa os benefícios, riscos e

controle desses bens, independente de ser propriedade, deverão ser

contabilizados como Ativo. Ex: Leasing financeiro.

Modificações no Ativo do Balanço Patrimonial

(cont.)

� Intangível: direitos que tenham por objeto bens incorpóreos destinados à

manutenção da empresa. Ex: Marca.

� Com a extinção do diferido as contas pertencentes devem ser contabilizadas

como despesas do período.

� O que era Diferido? Despesas pré-operacionais e gastos de reeestruturação

que contribuirão, efetivamente, para o aumento do resultado de mais de um

exercício social e que não configurasse tão somente uma redução dos custos

ou acréscimo da eficiência operacional.

� Problema: essas contas irão contribuir para os resultados de mais de um

exercício, porém seria impossível associá-los diretamente às futuras receitas

ou períodos.

Modificações no Passivo do Balanço

Patrimonial

� Passivo fica dividido em Passivo Circulante, Passivo não-circulante e

Patrimônio Líquido, sendo o P.L. composto por: Capital Social; Reservas de

Capital, Ajustes de Avaliação Patrimonial, Reservas de Lucros, Ações

em Tesouraria e Prejuízos Acumulados.

� Passivo Circulante: tudo o que era exigível a curto prazo se transfere para o

passivo circulante e ainda os valores recebidos por antecipação para futura

entrega de produtos ou serviços (até 1 ano).

� Resultados de Exercícios Futuros: grupo que foi abolido a partir de 2009.

Os saldos de resultados de exercícios futuros devem ser reclassificados para

o grupo passivo não circulante em contas de receitas e despesas diferidas.

Modificações no Passivo do Balanço

Patrimonial (cont.)

� Passivo Exigível a Longo Prazo: conta do passivo não circulante

representando as obrigações que tiverem vencimento após o

exercício seguinte.

“ Na empresa em que o ciclo operacional tiver duração maior que o

exercício social, a classificação no circulante ou P.L. terá por

base o prazo desse ciclo”.

� Patrimônio Líquido: significa riqueza não onerada- P.L. da entidade.

Modificações no P.L. do Balanço Patrimonial

(cont.)

� Patrimônio Líquido: de acordo com a Lei das Sociedades por Ações

11.638/07 inclui:

� Capital Social

� Reservas de Capital

� Ajustes de Avaliação Patrimonial

� Reservas de Lucros

� (Lucros ou) Prejuízos Acumulados

� Reservas de Incentivo Fiscal

� Ações em Tesouraria

Modificações no P.L. do Balanço Patrimonial

(cont.)

� Serão classificadas como “Ajustes de Avaliação Patrimonial, as contrapartidas

de aumento ou diminuição de valor atribuído a elementos do ativo e do

passivo, em decorrência da sua avaliação a preço de mercado.

� Tipos de reservas: Reservas de Lucros; Reserva Legal; Reservas

Estatutárias; Reservas para Contingências; Reservas de Lucros para

Expansão e Reservas de Incentivas Fiscais.

� Lucros Acumulados (prejuízos acumulados): a conta lucros acumulados foi

extinta pela nova lei por não evidenciar uma definição do destino do lucro.

Prejuízos acumulados permanece.

� Ações em Tesouraria: empresas adquirem suas próprias ações.

Demonstração do Resultado do

Exercício:� Resumo ordenado das receitas e despesas da empresa em determinado período.

� DRE simples; DRE completa. PG. 39.

� Impostos e taxas sobre vendas são aqueles gerados no momento da venda; quanto maior for

o total de vendas, maior será o imposto.

� Impostos mais comuns:

- IPI: Imposto sobre Produtos Industrializados.

- ICMS: Imposto sobre circulação de Mercadorias e Serviços (governo estadual).

- ISS: Imposto sobre Serviços de qualquer Natureza (governo municipal).

- IUM: Imposto Único sobre Minerais (governo estadual).

- PIS: Programa de Integração Social – taxa sobre o faturamento (gov. federal).

- COFINS: Contribuição para Financiamento da Seguridade Social (taxa do governo federal).

Demonstração do Resultado do Exercício:

� Deduções – são ajustes (e não despesas) realizados

sobre a Receita Bruta para se apurar a Receita

Líquida:

- Devoluções (vendas canceladas) – são mercadorias

devolvidas por estarem em dasacordo com o pedido.

- Abatimento no preço (desconto) na tentativa de evitar

devolução.

-Receita Líquida = Receita Bruta - Deduções

Demonstração do Resultado do Exercício:

Demonstração do Resultado do Exercício:

Receita Bruta

(–) Deduções

= Receita Líquida

(-) Custo das Vendas

= Lucro Bruto

Lucro Bruto é a diferença entre a

Venda de

Mercadorias e o Custo dessa

Mercadoria Vendida,

sem considerar despesas

Administrativas, de vendas

e financeiras.

Demonstração do Resultado do Exercício:

� Custos das Vendas:

- Para empresas industriais o custo das vendas é

denominado Custo do Produto Vendido (CPV).

- Para empresas comerciais o custo das vendas é

denominado Custo das Mercadorias Vendidas (CMV).

- Para empresas prestadoras de serviços o custo das

vendas é denominado Custo dos Serviços Prestados

(CSP).

� Despesas Operacionais: são as necessárias para vender os produtos, administrar a empresa e financiar as operações.

� Principais grupos de despesas operacionais:

A - Despesas de vendas: desde a promoção do produto até a sua colocação junto ao consumidor; comercialização e distribuição (despesas com o pessoal de venda, comissão sobre vendas, propaganda e publicidade, marketing, etc.).

B - Despesas administrativas: necessárias para administrar a empresa; gastos de escritório que visam a gestão da empresa ( honorários administrativos, salários e encargos sociais do pessoal administrativo, aluguéis de escritórios, assinaturas de jornais).

C – Despesas financeiras: remunerações aos capitais de terceiros (juros pagos ou incorridos, correção monetária prefixada sobre empréstimos, descontos concedidos etc.).

Lucro Operacional = Lucro Bruto - Despesas Operacionais

Demonstração do Resultado do Exercício:

Demonstração do Resultado do Exercício:

� As despesas e receitas são relacionadas diretamente

com o objetivo do negócio da empresa são classificadas

Não Operacionais.

Lucro Operacional

-(–) Despesas não Operacionais

(+) Receitas não Operacionais

= Lucro Antes do Imposto de Renda

(LAIR)

Lucro Antes do Imposto de Renda (LAIR)

(–) Provisão para Imposto de Renda

= Lucro Depois do Imposto de Renda

Demonstração do Resultado do Exercício:

� Após a apuração do Lucro depois do IR, faz-se a

dedução das participações, previstas nos estatutos:

debêntures, de empregados, administradores e partes

beneficiárias.

Lucro Depois do Imposto de Renda

(-) Participação de Debêntures

(-) Participação de Empregados

(-) Participação da Administração

(-)Contribuição e doações

= Lucro Líquido

Demonstração do Lucros ou Prejuízos

Acumulados (DLPAc)

� Destinação do Lucro Líquido para os proprietários ou o

reinvestimento na própria empresa serão evidenciados

na Demonstração de Lucros ou Prejuízos Acumulados.

� Em Sociedades Anônimas de Capital Aberto, a DLPAc

é chamada de Demonstração das Mutações do

Patrimônio Líquido.

Demonstração das Mutações do

Patrimônio Líquido (DMPL)

� Evidencia a movimentação de diversas contas do

Patrimônio Líquido ocorridas durante o exercício.

� Todo acréscimo e diminuição do P.L. é evidenciado

através desta demonstração.

� A DMPL é fundamental para elaboração da

Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos.

Demonstração das Origens e

Aplicações de Recursos (DOAR)

� Evidencia as novas origens e aplicações verificadas durante o

exercício.

� Mostra as origens e aplicações nas contas dos itens não-

circulantes do B.P.

� A diferença entre as novas origens não-circulantes e as novas

aplicações não-circulantes será igual ao Capital Circulante

Líquido.

Aumento no CCL – ORIGENS

Reduções no CCL - APLICAÇÕES

Bom Bom estudo !estudo !

DEMONSTRADEMONSTRAÇÇÕES FINANCEIRASÕES FINANCEIRAS