Análise_Segundo Semestre (2)

Análise das

Demonstrações ContábeisDemonstrações Contábeis

Profª Érika [email protected]

Análise por Quocientes

• Quocientes são índices extraídos dasdemonstrações financeiras por meio de confrontosentre contas ou grupos de contas.

• A análise por meio de quocientes é desenvolvida

Análise por quocientes

• A análise por meio de quocientes é desenvolvidapor meio dos quocientes que evidenciam o grau deendividamento, a liquidez e a rentabilidade.

• A situação financeira é evidenciada pelosQuocientes de Estrutura de Capitais e de Liquidez,enquanto a situação econômica é ressaltada pormeio dos Quocientes de Rentabilidade.

Interpretação de quocientes

• A interpretação dos quocientes pode ser feita emtrês etapas:

a) interpretação isolada;a) interpretação isolada;

b) interpretação conjunta;

c) comparação com quocientes-padrão.

Estrutura de capitais

• Os Quocientes de Estrutura de Capitais servem paraevidenciar o grau de endividamento da empresa emdecorrência das origens dos Capitais investidos noPatrimônio.• Mostram a proporção existente entre os Capitais Própriose os Capitais de Terceiros, sendo calculados com base emvalores extraídos do Balanço Patrimonial.valores extraídos do Balanço Patrimonial.• Do confronto entre os Capitais Próprios é os Capitais deTerceiros, ficamos sabendo quem investiu mais naempresa: se os proprietários ou se pessoas estranhas aonegócio.• Quando os Investimentos na empresa são financiadospelos Capitais Próprios em proporção maior do que pelosCapitais de Terceiros, podemos afirmar, em princípio, quea situação financeira da empresa é satisfatória.

Participação de Capitais de Terceiros

Fórmula:

• Esse quociente revela qual a proporção existenteentre Capitais de Terceiros e Capitais Próprios.

Exigível Total

Patrimônio Líquido

entre Capitais de Terceiros e Capitais Próprios.

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deverá serdirecionada a medir o grau de endividamento daempresa.

quanto menor este quociente, melhor.

Composição do Endividamento

Fórmula:

• Esse quociente revela qual a proporção existenteentre as Obrigações de Curto Prazo e as ObrigaçõesTotais.

Passivo Circulante

Exigível Total

Totais.

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deverá serdirecionada a verificar a necessidade de a empresater ou não de gerar recursos a curto prazo para saldaros seus compromissos.


Imobilização do Patrimônio Líquido

Fórmula:

• O quociente revela qual parcela do PatrimônioLíquido foi utilizada para financiar a compra do Ativo

Ativo Não Circulante – Realizável a Longo Prazo


Líquido foi utilizada para financiar a compra do AtivoPermanente.

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deverá serdirecionada a verificar a existência ou não de CapitalCirculante Próprio.


Imobilização dos Recursos Não-Correntes

Fórmula:

•O quociente revela qual a proporção existente entre o

Ativo Não Circulante – Realizável a Longo Prazo

Patrimônio Líquido + Passivo Exigível a Longo Prazo

•O quociente revela qual a proporção existente entre oAtivo Permanente e os Recursos Não-Correntes.

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deve ser direcionada averificar se o Capital Circulante Próprio Negativo foicompensado por empréstimos a longo prazo.


Exemplo

Ativo X1 X2 X3 Passivo X1 X2 X3

Ativo Circulante Passivo Circulante

Caixa 1000 800 1200Fornacedor 700 800 600

Clientes 700 750 600Contas a Pagar 300 150 200

Estoques 300 200 400Impostos a Recolher 400 350 300Estoques 300 200 400Impostos a Recolher 400 350 300

Não Circulante

Não Circulante Empréstimo a Pagar 1000 800 1400

Investimento 200 200 200Patrimônio Líquido

Imobilizado 800 800 900Capital 500 500 600

Intangível 0 0 100Reservas 100 150 300

TOTAL 3000 2750 3400TOTAL 3000 2750 3400

X1 X2 X3

Participação de

Capital de Terceiros Exigível Total 2400 4.0 2100 3.2 2500 2.78

PL 600 650 900

X1 X2 X3

Composição do

Endividamento PC1400 0.58 1300 0.6 1100 0.44

Exigível Total 2400 2100 2500Exigível Total 2400 2100 2500

X1 X2 X3

Imobilização Recursos

Não Correntes

Ativo Não

Circulante -

Realizável

1000 0.63 1000 0.7 1200 0.52

PL + Exigível a LP 1600 1450 2300

X1 X2 X3

Imobilização Patrimônio

Líquido

Ativo Não

Circulante -

Realizável

1000 1.67 1000 1.5 1200 1.33

Patrimônio Líq 600 650 900

Quocientes de liquidez (ou solvência)

• Os Quocientes de Liquidez evidenciam o grau desolvência da empresa em decorrência da existência ounão de solidez financeira que garanta o pagamento doscompromissos assumidos com Terceiros.

• Mostram a proporção existente entre os Investimentosefetuados no Ativo Circulante e no Ativo Realizável aefetuados no Ativo Circulante e no Ativo Realizável aLongo Prazo em relação aos Capitais de Terceiros.

• São calculados com base em valores extraídos doBalanço Patrimonial.

• Quando a análise dos Quocientes de Estrutura deCapitais indicar a existência de um grau de endividamentoaceitável, provavelmente a análise dos Quocientes deLiquidez também revelará existência de grau de solvênciasatisfatório.

Liquidez Geral

Fórmula:

• Esse quociente evidencia se os recursos financeirosaplicados no Ativo Circulante e no Ativo Realizável a

Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo Prazo

Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo

aplicados no Ativo Circulante e no Ativo Realizável aLongo Prazo são suficientes para cobrir as Obrigaçõestotais.

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deve ser direcionadaa verificar se a empresa tem solidez financeirasuficiente para cobrir os compromissos de curto e delongo prazo assumidos com Terceiros.

quanto maior este quociente, melhor.

Liquidez Corrente

Fórmula:

• O quociente revela a capacidade financeira daempresa de cumprir os seus compromissos de curtoprazo.

Ativo Circulante

Passivo Circulante

prazo.

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deve ser direcionadapara verificar a existência ou não do Capital CirculanteLíquido.


Liquidez Seca

Fórmula:

• O quociente revela a capacidade financeira líquida daempresa para cumprir os seus compromissos de curtoprazo.

Ativo Circulante – Estoques

Passivo Circulante

prazo.

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deve ser direcionada averificar se o Ativo Circulante Líquido é suficiente parasaldar os compromissos de curto prazo.


Liquidez Imediata

Fórmula:

• O quociente revela a capacidade de liquidez imediatada empresa para saldar seus compromissos de curtoprazo.

Disponibilidades

Passivo Circulante

prazo.

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deve ser direcionadaa verificar se existe ou não necessidade de recorrer aalgum tipo de operação visando a obter mais dinheiropara cobrir Obrigações vencíveis a curto prazo.


Quocientes de rentabilidade

• Os Quocientes de Rentabilidade servem paramedir a capacidade econômica da empresa.

• São calculados com base em valores extraídos daDemonstração do Resultado do Exercício e doBalanço Patrimonial.Balanço Patrimonial.

• A rentabilidade do Capital investido na empresa éconhecida por meio do confronto entre contas ougrupos de contas da Demonstração do Resultado doExercício ou conjugando-as com grupos de contas doBalanço Patrimonial.

Giro do Ativo

Fórmula:

• Esse quociente evidencia a proporção existente entreo volume das vendas e os Investimentos totaisefetuados na empresa.

Vendas Líquidas

Ativo Total

efetuados na empresa.

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deve ser direcionadaa verificar se o volume das vendas realizadas noperíodo foi adequado em relação ao Capital Totalinvestido na empresa.


Margem Líquida

Fórmula:

• O quociente revela a margem de lucratividade obtidapela empresa em função do seu faturamento.

Lucro Líquido

Vendas Líquidas

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deve ser direcionadaa verificar a margem de Lucro da empresa em relaçãoàs vendas.


Rentabilidade do Ativo

Fórmula:

• Este quociente evidencia o potencial de geração delucros por parte da empresa.

Lucro Líquido

Ativo Total

lucros por parte da empresa.

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deve ser direcionada averificar o tempo necessário para que haja retorno dosCapitais Totais investidos na empresa.


Rentabilidade do Patrimônio Líquido

Fórmula:

• O quociente revela qual foi a taxa de rentabilidadeobtida pelo Capital Próprio investido na empresa.

Lucro Líquido


obtida pelo Capital Próprio investido na empresa.

Interpretação:

• A interpretação deste quociente deve ser direcionadapara verificar qual é o tempo necessário para se obtero retorno do Capital Próprio investido na empresa.


Quadro-resumo dos quocientes

QUOCIENTES FÓRMULAS

1. Participação de Capitais de Terceiros

Exigível TotalPatrimônio Líquido

2. Composição do Endividamento

Passivo CirculanteExigível Total

Estrutura de Capitais

OuEndividamento

Endividamento Exigível Total

3. Imobilização do Patrimônio Líquido

Ativo Não-Circulante –Realizável a Longo Prazo

Patrimônio Liquido

4. Imobilização dos Recursos Não-Correntes

Ativo Não-Circulante –Realizável a Longo Prazo

Patrimônio Liquido + Passivo Exigível a Longo

Prazo

Liquidez ou Solvência

5. Liquidez Geral Ativo Circulante +Ativo Realizável a Longo Prazo

Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo

6. Liquidez Corrente Ativo CirculantePassivo Circulante

7. Liquidez Seca Ativo Circulante – Estoques Passivo Circulante

8. Liquidez Imediata DisponibilidadesPassivo Circulante

Rentabilidade

9. Giro do Ativo Vendas LíquidasAtivo Total

10. Margem Líquida Lucro LíquidoVendas Líquidas

11. Rentabilidade do Ativo Lucro LíquidoAtivo Total

12. Rentabilidade do Patrimônio Líquido

Lucro LíquidoPatrimônio Líquido

Interpretação Isolada dos Quocientes

• A Interpretação Isolada dos Quocientes consistenuma avaliação do significado intrínseco de cadaquociente.

• Trata-se de um processo simples que apresenta• Trata-se de um processo simples que apresentaum efeito mais didático do que propriamenteprático, pois a Análise de Balanço só alcança suaplenitude quando efetuada por meio dainterpretação conjunta dos quocientes em ummesmo exercício ou em sucessivos exercícios, alémda comparação com quocientes-padrão.

Interpretação Conjunta dos Quocientes

• A Interpretação Conjunta dos Quocientes pode serfeita comparando-os entre si e/ou em sucessivosperíodos.

• Os quocientes de Estrutura de Capitais, de Liquidez e• Os quocientes de Estrutura de Capitais, de Liquidez ede Rentabilidade são interdependentes, pois a Entidadeque tiver uma boa rentabilidade certamente não estaráendividada e terá liquidez estável.

• As indagações que surgem na interpretação isolada decada quociente podem ser esclarecidas por meio dainterpretação conjunta.

Quocientes de Rotação ou de Atividades

• Os Quocientes de Rotação, obtidos pelo confrontodos elementos da Demonstração do Resultado doExercício com elementos do Balanço Patrimonial,evidenciam o tempo necessário para que os elementosdo Ativo se renovem.do Ativo se renovem.

� Rotação de Estoques

� Prazo Médio de Recebimento de Contas a Receber

� Prazo Médio de Pagamento de Contas a Pagar

� Posicionamento Relativo

� Rotação do Ativo

Quocientes de Rotação ou de Atividades

� Rotação de Estoques

� Prazo Médio de Recebimento de Contas a Receber


Custo Mercadoria/ Prod.

Estoque Médio Mercadoria

Contas a Receber Média

Vendas a Prazo Média


� Posicionamento Relativo

� Rotação do Ativo

Contas a Pagar Média

Compras a PrazoMédia

Prazo Médio Recebimento

Prazo Médio Pagamento

Vendas

Ativo Médio

Quocientes de Capitais Próprios

• Os Quocientes de Capitais Próprios, obtidospelo confronto entre o Patrimônio Líquido e várioselementos do Balanço Patrimonial, ressaltam aposição do Capital Próprio no conjunto patrimonial.

• Fórmula:Patrimônio Líquido

Ativo Circulante

• Fórmula:

• Fórmula:


Ativo Total


Ativo Real

Quocientes de Estabilidade

• O Quociente de Estabilidade é obtido peloconfronto entre o Ativo Imobiliado e o Passivo Exigívela Longo Prazo.

• Fórmula:Ativo Imobilizado

• Fórmula:Ativo Imobilizado

Passivo Exigível a Longo Prazo

Quocientes de Interesse dos Investidores

• Os quocientes mais expressivos mediante os quais osacionistas podem conhecer a rentabilidade obtida pelosInvestimentos que efetuarem na compra de ações são:

Rendimento das Ações

� Rendimento Nominal� Rendimento Nominal

� Rendimento Real

� Rendimento Atualizado

� Rendimento Total

� Rendimento do Capital Investido

� Valor Patrimonial da Ação

Exercícios

1. Toda empresa que não possuir liquidez para cobrir osseus compromissos imediatos também não possuiráliquidez para cobrir os compromissos a longo prazo,revelando alto grau de endividamento. Vocêconcorda com esta afirmativa? Justifique.

Análise por quocientes

concorda com esta afirmativa? Justifique.

2. A empresa A, durante o exercício de X9, apresentouquociente de giro do ativo igual a 3,0 e quociente demargem líquida igual a 1,2. A empresa B apresentouquociente de giro de ativo igual a 0,8 e quociente demargem líquida igual a 2,5. Qual dessas empresasapresentou melhor resultado? Justifique.

Exercícios3. Com base no Balanço Patrimonial e na Demonstração do

Resultado do Exercício da Comercial Bahia S.A, calculeos seguintes quocientes:

• Participação dos Capitais de terceiros em relação aocapital próprio

• Composição do endividamentoImobilização do PL

•

• Imobilização do PL• Imobilização de recursos não-correntes• Liquidez Geral• Liquidez Corrente• Liquidez Seca• Liquidez Imediata• Giro de Ativo• Margem Líquida• Rentabilidade do Ativo• Rentabilidade do PL

Ativo Passivo

Ativo Circulante Passivo Circulante

Disponível 121,700 Fornecedores 187,200

Contas a Receber 410,000 Contas a Pagar 40,900

Investimentos Curto Prazo 35,500 Impostos a Pagar 60,000

Estoques 320,000 Salários a Pagar 115,000

Total 887,200 Total 403,100

Ativo Não Circulante Passivo Não Circulante

Ativo Realizável LP Passivo Exigível LPAtivo Realizável LP Passivo Exigível LP

Contas a Receber 180,000 Fornecedores 35,000

Outros Créditos 30,000 Contas a Pagar 300,000

Total 210,000 Total 335,000

Investimentos 115,000 Patrimônio Líquido

Imobilizado 230,000 Capital Social 70,000

Intangível 70,000 Reservas 704,100

Total 415,000 Total 774,100

Total Ativo 1,512,200 Total Passivo + PL 1,512,200

DRE

Receita Bruta de Vendas 2,394,000

(-) Devoluções (30,000)

(-) Descontos e Abatimentos (568,000)

= Receita Líquida Operacional 1,796,000

(-) CMV (1,050,000)

= Lucro Operacional Bruto 746,000

(-) Despesas Operacionais (192,000)

(-) Despesas Administrativas (225,000)

+/- Resultado Financeiro (140,000)

= Lucro Operacional 189,000

(-) Despesas Não Operacionais (40,000)

= Resultado Antes do IR 149,000

(-) Provisão IR / CSLL (39,000)

= Resultado Após Apuração IR 110,000

(-) Participações (20,000)

= Lucro Líquido Exercício 90,000

Documents

Análise_Segundo Semestre (2)