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Cómo hacer análisis financieros empresariales a partir de los estados financieros.
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ADMINISTRACION FINANCIERA
UNIDAD:
ANALISIS FINANCIERO
Desarrollado por: Daniel Molina Ossers
Comprar un AutomóvilComprar un Automóvil Kilómetros recorridos / Galón gasolina Kilómetros recorridos / Galón gasolina
DECISIONDECISION INDICADORINDICADOR
Comprar una Vaca LecheraComprar una Vaca Lechera
Valorar un PeloteroValorar un Pelotero
Valorar un BaloncetistaValorar un Baloncetista
Comprar Finca Arrocera Comprar Finca Arrocera
Comprar una gasolineraComprar una gasolinera
Coprar un pozo pertroleroCoprar un pozo pertrolero
1
2
3
6
7
4
5
Galón gasolina vedidos / Día Galón gasolina vedidos / Día
Barriles producidos / Día Barriles producidos / Día
Quintales Arroz / Tareas de tierra Quintales Arroz / Tareas de tierra
Anotaciones / Partidos Anotaciones / Partidos
Carreras anotadas / Turnos al bate Carreras anotadas / Turnos al bate
Litros de leche / Día Litros de leche / Día
Hacemos uso a diariode indicadores para
emitir juicios comparativos
Hacemos uso a diariode indicadores para
emitir juicios comparativos
USO DE INDICADORES EN LA VIDA DIARAUSO DE INDICADORES EN LA VIDA DIARA
CLASIFICACION DE LOS INDICADORES FINANCIEROS
Análisis de ÍndicesAnálisis de Índices
Permiten que el analista compare el desempeño de una firma con el de las demás de su industria. Estos marcan el éxito relativo de las las firmas de lo que, en parte, depende el valor ellas en el mercado.
Permiten que el analista compare el desempeño de una firma con el de las demás de su industria. Estos marcan el éxito relativo de las las firmas de lo que, en parte, depende el valor ellas en el mercado.
Índices de RentabilidadÍndices de Rentabilidad
Índices de liquidezÍndices de liquidez
Índices de endeudamientoÍndices de endeudamiento
Índices de Rotación de ActivosÍndices de Rotación de Activos
Se clasifican en:Se clasifican en:
22
33
44
11
Hacer comparaciones del desempeño financiero y económico entre la empresa ylas demás de la industria que se dedican a la misma actividad comercial.
Objetivo principal
LOS INDICES DE RENTABILIDAD
Miden la capacidad de la empresa para ganar utilidades (retornos) adecuadas sobre: ventas, total de activos y capital invertido (patrimonio).
Indican cuán efectiva es la empresa para emplear de forma efectiva los recursos utilizados para operar:
• 1-MARGEN DE UTILIDAD • 2-RETORNO SOBRE ACTIVOS • 3-RETORNO SOBRE PATRIMONIO
INDICADORES DE
RENTABILIDADINDICADORES DE
RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDADMARGEN
DE UTILIDAD
Utilidad netaVentas
Utilidad netaVentas
Utilidad netaTotal activos
Utilidad netaTotal activos
Utilidad netaPatrimonio
Utilidad netaPatrimonio
RETORNO SOBREACTIVO TOTAL
RETORNO SOBREACTIVO TOTAL
RETORNO SOBREPATRIMONIO
RETORNO SOBREPATRIMONIO
Utilidad neta Ventas X
Ventas Totoal activo
Utilidad neta Ventas X
Ventas Totoal activo
Retorno sobre activo
(1 – Deuda / Activos)
Retorno sobre activo
(1 – Deuda / Activos)
CálculoCálculo
CálculoCálculo
CálculoCálculo
Comparar los resultados con los promedios de las otras empresas del mismo ramocomercial o industria.
Comparar los resultados con los promedios de las otras empresas del mismo ramocomercial o industria.
Cálculo alternativoCálculo alternativo
LOS INDICES DE LIQUIEDEZ
Son indicadores que permiten medir la capacidad de la empresa para pagar las obligaciones o deudas de corto plazo en la medida que éstos se van venciendo.
Su medida se interpreta como la cantidad de pesos con los que cuenta la empresa para hacer frente a cada peso de deuda de corto plazo. (Pesos disponibles/Deuda corto plazo):
1. RAZON CORRIENE2. PRUEBA ACIDA
INDICADORES DE
LIQUIDEZINDICADORES DE
LIQUIDEZ
RAZON CORRIENTERAZON CORRIENTE
PRUEBA ACIDAPRUEBA ACIDA
Activo corriente
Pasivo corriente
Activo corriente
Pasivo corriente
Activo corriete – inventario
Pasivo corriente
Activo corriete – inventario
Pasivo corriente
Los índices de liquidezMuestran la capacidadde la empresa para cum-plir con sus obligacionesen la fecha de su venci-miento.
Los índices de liquidezMuestran la capacidadde la empresa para cum-plir con sus obligacionesen la fecha de su venci-miento.
Los indicadores dede liquidez se
calculan de esta manera:
Los indicadores dede liquidez se
calculan de esta manera:
Comparar los resultados con los promedios de las otras empresas del mismo ramocomercial o industria.
Comparar los resultados con los promedios de las otras empresas del mismo ramocomercial o industria.
LOS INDICES DE ENDEUDAMIENTO
Evalúan la situación general de la empresa en relación con su base de activos y la capacidad de ésta para generar utilidades:
1. DEUDA SOBRE ACTIVO TOTAL.
2. VECES DE LOS INTERESES GANADOS.
3. COBERTURA DE LOS CARGOS FIJOS.
INDICADORES DE
ENDEUDAMIENTO INDICADORES DE
ENDEUDAMIENTO
DEUDA SOBRE TOTAL ACTIVOSDEUDA SOBRE TOTAL ACTIVOS
VECES QUE SE CUBREN LOS INTERESES VECES QUE SE CUBREN LOS INTERESES
Total deuda
Total activos
Total deuda
Total activos
Utilidad antes de intereses e inpuestos (UAII) Gasto de intereses
Utilidad antes de intereses e inpuestos (UAII) Gasto de intereses
Los índices de endeuda-miento miden la pruden-cia de las políticas dela dirección financierapara que la empresa Asuma deudas.
Los índices de endeuda-miento miden la pruden-cia de las políticas dela dirección financierapara que la empresa Asuma deudas.
COBERTURA DE CARGOS FIJOS COBERTURA DE CARGOS FIJOS
1
2
3
Utilidad antes de cargos fijos e impuestos
Cargos fijos
Utilidad antes de cargos fijos e impuestos
Cargos fijos
FORMULAS
Los resultados obtenidos servirán para hacer comparaciones con las demás empresas de la mima rama o industria.
LOS INDICES DE ROTACIONACION DE ACTIVOS
a) Son una medida de la velocidad de rotación de: los inventarios, cuentas por cobrar y activos fijos y totales.
b) Miden cuántas veces al año vende la empresa su inventario o cobra sus cuentas por cobrar.
c) Indican cuán productivos son los activos fijos en relación con las ventas que pueden generar.
INDICES DE ROTACION DE ACTIVOS
ROTACIONDE CUENTASPOR COBRAR
ROTACIONDE CUENTASPOR COBRAR
Cuentas por Cobrar
Promedio diariode ventas a
crédito
Cuentas por Cobrar
Promedio diariode ventas a
crédito
Ventas
Inventariopromedio
Ventas
Inventariopromedio
Ventas
Activo fijo
Ventas
Activo fijo
Ventas
Activo total
Ventas
Activo total
PERIDO PROMEDIODE COBRO
PERIDO PROMEDIODE COBRO
ROTACION DE
INVENTARIOS
ROTACION DE
INVENTARIOS
ROTACIONDE
ACTIVO FIJO
ROTACIONDE
ACTIVO FIJO
ROTACIONDEL
ACTIVO TOTAL
ROTACIONDEL
ACTIVO TOTAL
Ventas a crédito
Cuentas por cobrar
Ventas a crédito
Cuentas por cobrar
Comparar los resultados con las demás empresas del mismo ramo o industria
1 2 3 4 5
TIPOS DE ANALISIS FINANCIEROS
ANALISISESTATICOANALISISESTATICO
ANALISIS DETENDENCIASANALISIS DETENDENCIAS
2000 2001 2002 2003 2004 2005
30%
20%
10%
1 2
Margen utilidad empresaMargen utilidad empresa
Margen utilidad industriaMargen utilidad industria
Se toman los índices financieros sobrela base del Balance General y el Estado de Ingresos de cinco o más años para
analizar la evolución de dichos indicadoresy hacer comparaciones con la industria
observando las tendencias.
Se toman los índices financieros sobrela base del Balance General y el Estado de Ingresos de cinco o más años para
analizar la evolución de dichos indicadoresy hacer comparaciones con la industria
observando las tendencias.
30%
20%
10%
2008
Margen utilidad empresaMargen utilidad empresa
Margen utilidad industriaMargen utilidad industria
Se analizan los índices financieros sobrela base del Balance General y el
Estado de Ingresos de un solo año parahacer la comparación con la industria.
Se analizan los índices financieros sobrela base del Balance General y el
Estado de Ingresos de un solo año parahacer la comparación con la industria.
RESUMEN
… permiten que el analista compare el desempeño deuna empresa con las demás de su industria.… permiten que el analista compare el desempeño deuna empresa con las demás de su industria.
… que inicialmente parecen malos o buenos puede queno sean así al compararlos con los de otras empresas de la misma industria.
… que inicialmente parecen malos o buenos puede queno sean así al compararlos con los de otras empresas de la misma industria.
… utilizan activos dicen al analista cuán rápido la empresaRota sus cuentas por cobrar, inventarios y activos deLargo plazo.
… utilizan activos dicen al analista cuán rápido la empresaRota sus cuentas por cobrar, inventarios y activos deLargo plazo.
… de liquidez miden la capacidad de la empresa parapara pagar sus obligaciones de corto plazo a medida que éstas vencen.
… de liquidez miden la capacidad de la empresa parapara pagar sus obligaciones de corto plazo a medida que éstas vencen.
… de endeudamiento indican la posición general de las deudas de la empresa de acuerdo con su base de activos y la capacidad para generar utilidades.
… de endeudamiento indican la posición general de las deudas de la empresa de acuerdo con su base de activos y la capacidad para generar utilidades.
LOS INDICES
FINANCIEROS:
LOS INDICES
FINANCIEROS:
1
2
3
4
5