Análise Análisis Gerencial de la Operación, Desempeño de ... · contener el crecimiento del crédito: elevación del adicional de depósitos obligatorios y aumento del requerimiento

2010

Análisis Gerencial de la Operación, Desempeño de lasAcciones y de los ADRs, y Estados Contables

www.itau.com.br

Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha, 100 Torre Olavo Setubal CEP 04344-902 – San Pablo – SP – Brasil

Análise A

nálisis Gerencial de la O

peración, Desem

peño de las Acciones y de los A

DRs, y Estados Contables 2010

3Itaú Unibanco Holding S.A. Estados Contables 2010

Sumario

4. Análisis Gerencial de la Operación

18. Desempeño de las Acciones y de los ADRs

22. Informe de la Administración

29. Administración y Directorio

32. Estados Contables

42. Notas Explicativas a los Estados Contables

108. Informe de los auditores independientes

109. Resumen del Informe del Comité de Auditoría

111. Informe del Consejo Fiscal

112. Glossário de termos estrangeiros

Análisis Gerencial de la Operación

4

El año 2010 fue, para Itaú Unibanco, un año de consolidación.

El 24 de octubre de 2010, antes de completar dos años de

fusión, Concluimos la integración de toda la red de atención

en Brasil, y terminamos 2010 con 4.651 puntos, incluyendo

Agencias y Puestos de Atención Bancaria (PAB). Las agencias y

PABs de Unibanco fueron totalmente reformados e integrados

a los puntos de Itaú.

En el primer trimestre de 2010, se definió y divulgó la nueva

Visión de Itaú Unibanco: “Ser el banco líder en performance

sustentable y en satisfacción de los clientes”, y en junio

presentamos el nuevo concepto de relación con los clientes,

más enfocado en la consultoría financiera y oferta educativa

de productos.

El nuevo concepto incluye la readecuación de las agencias,

tornándolas más espaciosas e iluminadas, con mayor

seguridad, más tecnología y practicidad y preparadas para la

atención de las necesidades de diferentes perfiles de clientes.

Además, como parte de la estrategia de atención diferenciada

a personas físicas, Itaú Unibanco tiene ahora cuatro segmentos

de actuación: Itaú, para los clientes de operaciones al por

menor de las agencias, Itaú Uniclass con espacios específicos

en las agencias para los clientes que tienen necesidades

diferenciadas; Itaú Personnalité, con su propia red de

agencias para un público de perfil más inversor que cuenta

con atención personalizada; y Private Bank, que atiende a

los clientes con alto patrimonio. Además de todo ese nuevo

concepto de relación, cuenta con Itaú 30 horas, un servicio

de conveniencia para que los usuarios puedan usufructuar

de todos los diferenciales ofrecidos por el banco y realizar

operaciones bancarias en los cajeros electrónicos, teléfonos,

celulares en Internet y en las agencias.

Con relación al ambiente externo, los números de

la actividad económico internacional sorprendieron

positivamente, aunque de manera diferenciada. Europa

todavía enfrentó recesión, mientras que los países

emergentes presentaron economías bastante recuperadas.

La inflación internacional volvió a subir, presionada por la

elevación de los precios de las commodities. Ese contexto

internacional de recuperación del crecimiento, con los

precios de las exportaciones subiendo, los precios de las

importaciones cayendo y la consecuente valorización

del real explican buena parte de la composición del

crecimiento de Brasil en 2010.

El crecimiento de la demanda interna fue impulsado por el

aumento de los gastos públicos y por la mayor disponibilidad

de crédito ofrecida por los bancos oficiales. La producción

industrial en los 12 meses terminados en noviembre,

excedió en 11,7% el aumento de las Importaciones de

productos industrializados. Ese crecimiento tuvo impacto

importante en el nivel de desempleo, que cayó abajo de

6% en términos no estacionales.

Frente a este escenario, asociado a prácticas conservadoras

de créditos adoptadas a partir de 2009 y a la expansión de

las operaciones de créditos, especialmente de la cartera

de Persona Jurídica, Itaú Unibanco obtuvo en 2010 una

mejora significativa en su índice de incumplimiento,

alcanzando 4,2% en diciembre de 2010, una reducción de

1,4 punto porcentual con relación a 2009. Como reflejo,

Itaú Unibanco presentó una reducción significativa en los

gastos de provisionamiento para créditos de liquidación

dudosa y el aumento en la recuperación de créditos dados

de baja como pérdida.

El año de 2010


Como resultado de ese crecimiento, la inflación en 2010

aumentó para 5,9%, la mayor en seis años, lo que llevó

al Consejo Monetario Nacional a adoptar medidas para

contener el crecimiento del crédito: elevación del adicional

de depósitos obligatorios y aumento del requerimiento

de capital para determinadas operaciones de crédito para

2008 2009 2010

24,8%

23,4%

22,3%24,1%

23,5%21,4%

Beneficio Neto dividido por el Patrimonio Neto medio – ROE %

persona física. Frente a estas medidas macroprudenciales, las

expectativas del mercado con relación al crecimiento de la

economía eran menores que al inicio de 2010, no obstante,

con capacidad para enfrentar los desafíos en el combate a la

inflación con el ambiente de negocios favorable, tornando

las perspectivas positivas con relación a 2011.

2008 2009 2010

10.571

10.004

10.491

13.323

13.023

10.067

Beneficio Neto (R$ millones)

Beneficio Neto Beneficio Neto Recurrente ROE ROE Recurrente


6

Índices Macroeconómicos

Principales Indicadores 2010 2009

Riego País (EMBI) 175 196

CDI– Tasa del Año (%) 9,8% 9,9%

Dólar – Cotización en R$ 1,6662 1,7412

Dólar – Variación del Año (%) ‑4,3% ‑25,5%

Euro – Cotización en R$ 2,2280 2,5073

Euro – Variación del Año (%) ‑11,1% ‑22,6%

IGPM – Tasa del Año (%) 11,3% ‑1,7%

Caja de Ahorro – Tasa del Año (%) 6,9% 6,9%

(1) El número de acciones en circulación fue ajustado para reflejar la bonificación de 10% ocurrida el 28 de agosto de 2009. (2) Calculado con base en la media ponderada de la cantidad de acciones en circulación.(3) El cálculo del retorno se efectuó dividiendo el Beneficio Neto por el Patrimonio Neto Medio. (4) Según se detalla en la página 24 del Informe de Análisis Gerencial de la Operación del cuarto trimestre de 2010.

Estado de Resultados Gerencial

El Informe de Análisis Gerencial de la Operación se basa en el Estado

de Resultados Gerencial que, a su vez, proviene de reclasificaciones

realizadas en el estado de resultados contable. Básicamente, los efectos

fiscales del hedge de las inversiones en el exterior – originalmente

contabilizadas en las líneas de gastos tributarios (PIS y Cofins) y de

Impuesto de Renta y Contribución Social sobre el Beneficio Neto – son

reclasificados para el margen financiero. Adicionalmente, se efectúan

reclasificaciones entre líneas con el propósito de posibilitar una mejor

presentación de los resultados gerenciales.

Nuestra estrategia de gestión de riesgo cambiario del capital invertido

en el exterior tiene como objetivo no permitir efectos provenientes de

la variación cambiaria en el resultado. Para alcanzar esa finalidad, el

riesgo cambiario es neutralizado y las inversiones son remuneradas en

reales, por medio de la utilización de instrumentos financieros

derivados. Nuestra estrategia de hedge de las inversiones en el exterior

también considera el impacto de todos los efectos fiscales incidentes.

Se resalta que, en 2010, tuvimos valorizaciones de 4,3% del real con

relación al dólar estadounidense y de 11,1% con relación al Euro.

Highlights (R$ Millones (excepto donde indicado))

Estado de Resultados e Índices de Desempeño 2010 2009

Beneficio Neto 13.323 10.067

Beneficio Neto Recurrente 13.023 10.491

Beneficio Neto por Acción(1) (2) 2,94 2,23

Beneficio Neto Recurrente por Acción (1) (2) 2,87 2,32

Número de Acciones en Circulación ‑ en millares (1) (2) 4.544.368 4.527.346

Valor Patrimonial por Acción 13,40 11,19

ROE Anualizado (3) 24,1% 21,4%

ROE Recurrente ‑ anualizado(3) 23,5% 22,3%

Índice de Basiléia 15,4% 16,7%

Índice de Eficiencia 48,8% 47,2%

Estado de Situación Patrimonial 31/12/10 31/12/09

Activos Totales 755.112 608.273

Operaciones de Crédito 297.102 245.951

Depositos + Debentures + Obligaciones por TVM y Préstamos y Transferencias(4) 390.773 316.204

Patrimonio Neto 60.879 50.683

Presentamos en la siguiente tabla los principales indicadores financieros para el año 2010 y 2009:


Conciliación entre el Resultado Contable y el Resultado Gerencial (R$ millones)

2010

Itaú Unibanco

Contable Efectos no Recurrentes

Efecto Fiscal de Cobertura y

Titulos SoberanosGerencial

Margen Financiero Gerencial 45.260 ‑ (598) 44.662

Margen Financiero con clientes 40.633 ‑ ‑ 40.633

Margen Financiero con el mercado 4.627 ‑ (598) 4.029

Resultado con Créditos de Liquidación Dudosa (10.088) (1.573) ‑ (11.660)

Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (14.364) (1.573) ‑ (15.936)

Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 4.276 ‑ ‑ 4.276

Resultado Bruto de la Intermediación Financiera 35.172 (1.573) (598) 33.002

Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (14.727) 1.003 88 (13.636)

Ingresos por Prestación de Servicios y Ingresos por Tarifas Bancarias 17.463 ‑ ‑ 17.463

Ingresos por Primas de Capitalización, Seguros y Planes de Previsión 2.658 ‑ ‑ 2.658

Gastos Administrativos y Tributarios (31.660) 1.004 ‑ (30.657)

Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (3.973) ‑ 88 (3.885)

Resultado de Participaciones en Inversiones Permanentes 224 ‑ ‑ 224

Otros Ingresos Operativos 561 (0) ‑ 561

Resultado Operativo 20.445 (569) (510) 19.366

Resultado No Operativo 80 ‑ ‑ 80

Resultado antes de la Tributación y Participaciones 20.525 (569) (510) 19.446

Impuesto a las Rentas y Contribución Social (6.017) 269 510 (5.237)

Participaciones en el Beneficio (261) ‑ ‑ (261)

Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (924) ‑ ‑ (924)

Beneficio Neto 13.323 (300) (0) 13.023

2009

Itaú Unibanco

Contable Efectos no Recurrentes

Efecto Fiscal de Cobertura y

Titulos SoberanosGerencial

Margen Financiero Gerencial 46.116 ‑ (3.368) 42.748

Margen Financiero con clientes 37.127 ‑ ‑ 37.127

Margen Financiero con el mercado 8.989 ‑ (3.368) 5.621

Resultado con Créditos de Liquidación Dudosa (14.165) ‑ ‑ (14.165)

Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (16.399) ‑ ‑ (16.399)

Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 2.234 ‑ ‑ 2.234

Resultado Bruto de la Intermediación Financiera 31.950 ‑ (3.368) 28.582

Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (14.594) 1.160 423 (13.011)

Ingresos por Prestación de Servicios y Ingresos por Tarifas Bancarias 15.172 ‑ ‑ 15.172

Ingresos por Primas de Capitalización, Seguros y Planes de Previsión 2.432 ‑ ‑ 2.432

Gastos Administrativos y Tributarios (29.321) 1.444 ‑ (27.877)

Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (3.894) 3 423 (3.468)

Resultado de Participaciones en Inversiones Permanentes 209 ‑ ‑ 209

Otros Ingresos Operativos 808 (287) ‑ 521

Resultado Operativo 17.357 1.160 (2.945) 15.572

Resultado No Operativo 430 (362) ‑ 68

Resultado antes de la Tributación y Participaciones 17.787 798 (2.945) 15.640

Impuesto a las Rentas y Contribución Social (6.652) (374) 2.945 (4.081)

Participaciones en el Beneficio (205) ‑ ‑ (205)

Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (864) ‑ ‑ (864)

Beneficio Neto 10.067 424 ‑ 10.491


8

Estado del Resultado Gerencial (R$ millones)

2010 2009Variación

2010 ‑2009 %

Margen Financiero Gerencial 44.662 42.748 1.914 4,5%

Margen Financiero con clientes 40.633 37.127 3.506 9,4%

Margen Financiero con el mercado 4.029 5.621 (1.592) ‑28,3%

Resultado con Créditos de Liquidación Dudosa (11.660) (14.165) 2.505 ‑17,7%

Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (15.936) (16.399) 463 ‑2,8%

Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 4.276 2.234 2.042 91,4%

Resultado Bruto de la Intermediación Financiera 33.002 28.582 4.419 15,5%

Otros Ingresos / (Gastos) Operativos (13.636) (13.011) (625) 4,8%

Ingresos por Prestación de Servicios y Ingresos por Tarifas Bancarias 17.463 15.172 2.290 15,1%

Ingresos por Primas de Capitalización, Seguros y Planes de Previsión 2.658 2.432 227 9,3%

Gastos Administrativos y Tributarios (30.657) (27.877) (2.779) 10,0%

Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (3.885) (3.468) (418) 12,0%

Resultado de Participaciones en Inversiones Permanentes 224 209 15 7,2%

Otros Ingresos Operativos 561 521 40 7,6%

Resultado Operativo 19.366 15.572 3.794 24,4%

Resultado No Operativo 80 68 11 16,5%

Resultado antes de la Tributación y Participaciones 19.446 15.640 3.806 24,3%

Impuesto a las Rentas y Contribución Social (5.237) (4.081) (1.157) 28,3%

Participaciones en el Beneficio (261) (205) (57) 27,7%

Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias (924) (864) (60) 6,9%

Beneficio Neto Recurrente 13.023 10.491 2.532 24,1%

Reversión Parcial de la Provisión con Créditos de Liquidación Dudosa (a) 1.038 ‑

Venta de Inversiones (b) ‑ 228

Programa de pago o en Cuotas de Tributos Federales ‑ Lei 11.941/09 (c) 145 292

Provisión para Contingencias – Planos Económicos (d) (467) (191)

Amortización de valores llave (e) ‑ (753)

Contingencias Fiscales (f ) (380) ‑

Beneficios a Empleados ‑ Pronunciamientos Técnico CPC 33 (g) (35) ‑

Total de los Efectos no Recurrentes 300 (424)

Beneficio Neto 13.323 10.067

Hechos no recurrentes de 2010 y 2009.(a) Reversión Parcial de la Provisión Adicional para Créditos de Liquidación Dudosa A partir de este trimestre, la provisión adicional para créditos de liquidación dudosa pasó a reflejar el

modelo de pérdida esperada adoptado en la gestión del riesgo de crédito de la institución, basado en el concepto amplio de Basilea II, que considera inclusive las pérdidas potenciales para créditos rotativos. Este modelo substituye al anterior que contenía, además de la pérdida esperada, el concepto de provisión anticíclica, la cual pasa a ser tratada como colchón de capital según las normas de Basilea III. La adopción de este modelo resultó en una reversión de e R$ 1.573 millones en el cuarto trimestre de 2010, y en una provisión adicional de R$ 4.531 millones on relación a la mínima requerida por el Banco Central do Brasil.

(b) Venta de Inversiones Venta de las participaciones de las empresas Visa Inc. y Visa Net en el segundo trimestre de 2009, y de

la empresa Allianz en el cuarto trimestre de 2009.(c) Programa de pago o en Cuotas de Tributos Federales - Ley nº 11.941/09 Itaú Unibanco Holding y sus controladas adhirieron al Programa de Pago o Financiamiento de Pago de

Tributos Federales. Este programa incluye deudas administrados por la Receita Federal do Brasil y por la Procuradoria Geral da Fazenda Nacional.

(d) Provisión para Contingencias – Planes Económicos Constitución de provisión para pérdidas originarias de planes económicos que tuvieron vigor durante

la década de 1980.(e) Amortización de Valores Llave Se refieren básicamente a la adquisición de participación societaria de la empresa Redecard en

el primer trimestre de 2009 y alteración en el acuerdo de asociación con Companhia Brasileira de Distribuição (CBD) en el tercer trimestre de 2009.

(f) Contingencias Fiscales Provisión para contingencias fiscales relacionadas a hechos no recurrentes.(g) Beneficios a Empleados - Pronunciamiento Técnico CPC 33 Impacto en la contabilización de los beneficios post–empleo en el resultado de 2010 en el contexto

del cumplimiento al pronunciamiento técnico CPC 33.


Estado de Situación Patrimonial (R$ millones)

ACTIVO 31/12/2010 31/12/2009Variación

Dic/10 ‑ Dic/09 %

Circulante y Realizable a Largo Plazo 744.601 597.978 146.622 24,5%

Disponible 10.493 10.594 (101) ‑1,0%

Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez 85.926 139.195 (53.270) ‑38,3%

Títulos y Valores Mobiliarios e Instr.Financ.Derivativos 188.853 120.189 68.664 57,1%

Relaciones Interfinanceras e Interdependencias 86.524 14.570 71.954 493,9%

Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos 297.102 245.951 51.151 20,8%

(Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) (22.292) (24.052) 1.760 ‑7,3%

Otros Activos 97.996 91.531 6.465 7,1%

Cartera de Cambio 21.593 27.239 (5.646) ‑20,7%

Otros 76.403 64.292 12.111 18,8%

Permanente 10.512 10.295 217 2,1%

Inversiones 2.135 2.187 (52) ‑2,4%

Inmovilizado de Uso y de Arrendamiento Mercantil Operativo 5.025 4.360 665 15,3%

Intangible 3.352 3.748 (396) ‑10,6%

TOTAL DEL ACTIVO 755.112 608.273 146.839 24,1%

Estado de Situación Patrimonial (R$ millones)

PASIVO 31/12/2010 31/12/2009Variación

Dic/10 ‑ Dic/09 %

Circulante y Exigible a Largo Plazo 689.904 553.584 136.319 24,6%

Depósitos 202.738 190.772 11.966 6,3%

Depósitos a la vista 26.437 25.834 604 2,3%

Caja de Ahorro 57.899 48.222 9.678 20,1%

Depósitos Interfinancieros 1.985 2.046 (61) ‑3,0%

Depósitos a Plazo 116.416 114.671 1.746 1,5%

Captaciones en el Mercado Abierto 199.641 131.935 67.706 51,3%

Recursos de Aceptaciones y Emisión de Títulos 25.609 17.320 8.289 47,9%

Relaciones Interf. e Interdependencias 4.055 3.077 978 31,8%

Obligaciones por Préstamos y Trasferencias 47.412 34.692 12.720 36,7%

Instrumentos Financieros Derivativos 5.705 5.476 229 4,2%

Provisiones Técnicas de Seg., Cap. y Planes de Previsión 61.365 52.404 8.961 17,1%

Otras Obligaciones 143.379 117.909 25.471 21,6%

Deuda Subordinada 33.830 22.038 11.792 53,5%

Cartera de Cambio 22.035 27.682 (5.647) ‑20,4%

Diversos 87.514 68.188 19.326 28,3%

Resultados de Ejercicios Futuros 599 466 133 28,6%

Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias 3.731 3.540 191 5,4%

Patrimonio Neto de la Controladora 60.879 50.683 10.195 20,1%

TOTAL DEL PASIVO 755.112 608.273 146.839 24,1%


10

Resultado

El beneficio neto recurrente acumulado en 2010 alcanzó R$

13.023 millones, 24,1% mayor con relación al mismo período

de 2009. Ese resultado se debe principalmente al aumento

de 9,4% del margen financiero con clientes, al incremento de

15,1% de los ingresos por prestación de servicios e ingresos

por tarifas bancarias y a la mejora de 17,7% del resultado de

créditos de liquidación dudosa. En ese período, observamos

también el crecimiento de 10,0% de los gastos administrativos

y tributarios, debido principalmente al proceso de migración

de las agencias de Unibanco para la plataforma de Itaú

finalizado en octubre de 2010. Los gastos de migración

incurridos en 2010 para ese fin totalizaron R$ 835 millones.

Si eliminamos el efecto de estos gastos, el beneficio neto

recurrente de 2010 habría alcanzado R$ 13.574 millones.

El activo total al 31 de diciembre de 20120 alcanzó R$ 755,1 mil

millones, un aumento de R$ 146,8 mil millones con relación

a 2009. Destacamos el aumento de la Cartera de Crédito de

20,8% al año, alcanzando R$ 297,1 mil millones. Fue también

importante el crecimiento de las Relaciones Interfinancieras e

Interdependencias de R$ 72,0 billones en el mismo período,

principalmente en virtud del aumento de la exigibilidad del

depósito obligatorio determinada por el Banco Central a partir

de diciembre de 2010. Finalmente, destacamos el crecimiento

de los Títulos Mobiliarios e Instrumentos Financieros Derivativos,

principalmente por la inversión en títulos públicos financiados

por el mercado de operaciones con compromiso de recompra.

Al 31 de diciembre de 2010, el saldo del patrimonio neto de

la controlante totalizó R$ 60.879 millones, con incremento

de 20,1% con relación al año anterior, haciendo que el

retorno recurrente anualizado sobre el patrimonio neto

medio alcanzase 23,5% en 2010 (sin considerar los gastos con

migración, el retorno recurrente habría sido de 24,5% al año).


(R$ millones)

31/12/2010 31/12/2009

Variación (%)

Dic/10 ‑ Dic/09

Personas Físicas 127.128 107.465 18,3%

Tarjetas de Crédito 34.953 29.313 19,2%

Crédito Personal 23.918 20.627 16,0%

Vehículos 60.190 52.276 15,1%

Crédito Inmobiliário 8.067 5.249 53,7%

Préstamos Empresas 193.951 159.210 21,8%

Grandes 110.793 95.832 15,6%

Micro/ Pequeñas y Medianas(*) 83.158 63.377 31,2%

Argentina/Chile/Uruguay/Paraguay 14.397 11.708 23,0%

Total con Avales y Fianzas 335.476 278.382 20,5%

Total al por menor (**) 210.286 170.842 23,1%

Saldo de Avales y Fianzas 38.374 32.431 18,3%

Personas Físicas 252 187 34,7%

Grandes 34.111 29.150 17,0%

Micro, Pequeñas y Medianas 3.123 2.414 29,4%

Argentina/Chile/Uruguay/Paraguay 888 680 30,6%

(*) Incluye Crédito Rural Persona Física(**) Incluye Tarjeta de Crédito, Crédito Personal, Vehículos, Crédito Inmobiliario PF, Crédito Rural PF y Micro, Pequeñas y Medianas Empresas. Nota: La cartera de crédito consignado adquirida pasó a ser considerada como riesgo de grandes empresas y, a efectos de comparabilidad, los períodos anteriores fueron ajustados. Las carteras de crédito inmobiliario y

crédito rural del segmento persona jurídica están asignadas de acuerdo con el tamaño del cliente. Para mayores detalles vea la página 23 del Informe de Análisis Gerencial e la Operación del cuarto trimestre de 2010.

Operaciones de Crédito

La cartera de crédito, incluyendo operaciones de avales

y fianzas, alcanzó el total de R$ 335.476 millones al 31 de

diciembre de 2010, con incremento de 20,5% con relación al

año anterior. En el segmento de persona física, se destacaron las

carteras de tarjeta de crédito, vehículos y crédito inmobiliario,

con crecimientos de 19,2%, 15,1% y 53,7%, respectivamente,

con relación a 2009. Cabe resaltar en el segmento de persona

jurídica el desempeño de la cartera de grandes empresas con

crecimiento de 15,6%, y de las micro, pequeñas y medianas

empresas, que crecieron 31,2% en el período de 12 meses.

Evolución de la Cartera de Crédito (R$ billones)

Moneda Local Moneda Extranjera

2008 54,3 217,7 271,9

2009 36,3 242,0 278,4

2010 43,1 292,4 335,5


12

Margen Financiero

En 2010, el margen financiero gerencial creció 4,5% con relación

al mismo período de 2009, como resultado del aumento de

R$3.506 millones en el margen financiero gerencial, impulsado,

a su vez, por la expansión del crédito y por la alteración del mix

de la cartera de préstamos y financiamientos. Para permitir

un análisis más detallado de las variaciones de la margen con

clientes, separamos sus operaciones en dos grupos distintos: el

margen financiero de las operaciones sensibles a la variación de

la tasa de interés y el margen de las operaciones sensibles a la

variación de los spreads.

El margen financiero de las operaciones sensibles a la variación

de la tasa de interés creció 24,4% con relación a 2009, debido

principalmente al incremento del saldo medio del capital de

giro y a la elevación de la tasa básica de interés.

El margen financiero de las operaciones sensibles a spreads realizadas

con clientes alcanzó R$ 34.896 millones en 2010, un aumento de 7,3%

con relación al año anterior. Este crecimiento se debió, básicamente a

la elevación del saldo medio de las operaciones de crédito.

El margen financiero de las operaciones realizadas con el mercado,

como resultado básicamente de las operaciones de tesorería,

totalizo R$ 4.029 millones, una reducción de R$1.592 millones,

debido principalmente a las condiciones de mercado que no

permitieron en 2010 las mismas ganancias devengadas en 2009.

(R$ millones)

2010 2009

Saldo Medio

MargenFinanciero Ts. (a.a.) Saldo

MedioMargen

Financiero Ts. (a.a.)

Operaciones sensibles a la variación de la Tasa de InteresesEfectuadas con Clientes (A) 58.777 5.737 9,8% 46.727 4.612 9,9%

Operaciones Sensibiles a Spreads Efectuadas con Clientes (B) 270.825 34.896 12,9% 267.375 32.515 12,2%

Net Interest Margin (C=A+B) 329.603 40.633 12,3% 314.102 37.127 11,8%

Margen Financiero con el mercado (D) 4.029 5.621

Margen Financiero (E=C+D) 44.662 42.748

Net Interest Margin con Clientes X CDI

2008 2009 2010

12,4%

12,7%

9,9%

12,3%

9,8%

11,8%

NIM con Clientes CDI

Margen Financiero con el mercado

Margen Financiero con Clientes

Evolución de la Margen Financiero (R$ billones)

2008 34,1 2,2 36,3

2009 37,1 5,6 42,7

2010 40,6 4,0 44,7


Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa

El resultado de créditos de liquidación dudosa mide el gasto

asociado al riesgo de crédito y, en la comparación total de 2010

con 2009, tuvimos una mejora de R$2.505 millones, representando

17,7%. Eliminando el efecto de la reversión de la provisión adicional

de 2009, en el valor de R$1.687 millones, la mejora anual del

resultado de crédito de liquidación dudosa habría sido de 26,4%.

Esa mejora está fundamentalmente relacionada a la reducción del

incumplimiento y a la mejor calidad de la cartera, como reflejo de

políticas más conservadoras de concesión de crédito adoptadas a

partir de 2009, y el actual momento del ciclo económico brasilero.

En el cuarto trimestre de 2010 se revisó el Criterio de

Provisionamiento Adicional para Créditos de Liquidación

Dudosa, pasando a reflejar el modelo de pérdida esperada

adoptado en la gestión del riesgo de crédito de la institución,

con base en el concepto amplio de Basilea II, que considera

inclusive las pérdidas potenciales para créditos rotativos. Este

modelo sustituye al anterior, que tenía, además de pérdida

esperada, el concepto de provisión anticíclica, la cual pasa

a ser tratada como colchón de capital según las normas

de Basilea III. La adopción de este modelo resultó en una

reversión de R$ 1.573 millones, con impacto neto de efectos

fiscales de R$ 1.038 millones, tratado como resultado no

recurrente, y en una provisión adicional de R$ 4.531 millones

con relación a la mínima requerida por el Banco Central do

Brasil al 31 de diciembre de 2010.

(R$ millones)

2010 2009Variación

2010 ‑2009 %

Gasto de Provisión con Créditos de Liquidación Dudosa antes de la utilización de PCLD Adicional (15.936) (18.086) 2.150 ‑11,9%

Utilización de PCLD adicional ‑ 1.687 (1.687) ‑

Gasto de Provisión con Créditos de Liquidación Dudosa (15.936) (16.399) 463 ‑2,8%

Ingreso de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 4.276 2.234 2.042 91,4%

Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (11.660) (14.165) 2.505 ‑17,7%

Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa y de Cartera de Crédito

1.687

2008 2009 2010

14.165

(*) Saldo medio de la cartera de crédito teniendo en cuenta los dos últimos trimestres.

Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (R$ millones)Utilización de PCLD Adicional (R$ millones)

Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa antes de PCLD adicional/ Cartera de Crédito (*)

Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa/ Cartera de Crédito (*)

Índice NPL (90 días)

2008 2009 2010

Persona Juridica Total Persona Fisica

6,9%

5,8%

7,6%

3,9% 4,2%

5,6%

1,3%

2,9%

4,0%

9.720

11.660

4,7%

15.852

5,9%

6,6%

4,4%

11.660

9.720


14

A lo largo del año 2010, podemos resaltar que se mantuvo

la tendencia de mejora de los indicadores de performance

de la cartera de préstamos y financiamientos iniciada en

el tercer trimestre de 2009. El índice de incumplimiento

total (operaciones de crédito con atraso superior a 90 días)

alcanzó 4,2% en diciembre de 2010, representando una

mejora de 1,4 punto porcentual con relación a diciembre de

2009. En el período de un año, los índices de las operaciones

de crédito de clientes persona física y persona jurídica

presentaron una evolución positiva de 1,8 y 1,1 punto

porcentual, respectivamente. El índice de incumplimiento

de clientes persona jurídica viene siendo influenciado

por el mayor crecimiento del segmento de las pequeñas

y medianas empresas, que presenta mayor índice de

incumplimiento con relación al de las grandes empresas.

En 2010, el índice de cobertura aumentó con relación a

2009, debido básicamente a la reducción de 7,6% de la

cartera de créditos con atraso superior a 90 días.

Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias

En 2010, los ingresos por prestación de servicios, incluyendo

los ingresos por tarifas bancarias alcanzaron R$ 17.463

millones, un crecimiento de 15,1% con relación a 2009.

Índice de Cobertura – 90 días

2008 2009 2010

231%

174% 177%

El índice de cobertura se obtiene a partir de la división del saldo de provisión para créditos de liquidación dudosa por el saldo de las operaciones vencidas hace más de 90 días.

Los ingresos por administración de fondos totalizaron R$2.526

millones, representando um crecimiento de 12,3% con relación al

año anterior. Los activos bajo nuestra administración totalizaron

R$363.818 millones, un aumento de 9,0% comparados con 2009.

Los ingresos por servicios de cuentas corrientes alcanzaron

R$ 2.473 millones, manteniendo una evolución positiva

como resultado de mayores ingresos con el paquete de

tarifas debido al crecimiento de la base de clientes y al

mayor nivel de actividad.

Los ingresos por operaciones de crédito y garantías prestadas

crecieron 16,1% en 2010, impulsados por el mayor volumen de

operaciones de crédito, principalmente en el financiamiento y

leasing de vehículos, crédito inmobiliario y en las operaciones

con las pequeñas y medianas empresas.

Los ingresos relacionados a los servicios de cuentas por cobrar

aumentaron 10,0% con relación a 2009, debido al aumento de

la cantidad de títulos de cobranza en el período.

Los ingresos por tarjetas de crédito totalizaron R$ 6.606 en

2010, representando un aumento de 14,7%, ocasionado

principalmente por el crecimiento del volumen del

servicio de descuento de facturas a establecimientos

comerciales y por la ampliación de la base de clientes.

En la línea de otros ingresos hubo un crecimiento

de R$334 millones en 2010, correspondiendo a un

aumento de 23,9% con relación a 2009, debido

principalmente al aumento de los servicios de asesoría

económica y financiera, ocasionado por la mayor

actividad de las áreas Corporate y Banco de Inversión.

Evolución dos Ingresos por Prestación de Servicios (R$ millones)

2010 17.463

2009 15.172

2008 15.442


Gastos Administrativos y Tributarios

En 2010, los gastos administrativos y tributarios totalizaron R$

30.657 millones en 2010, representando un crecimiento de

10% con relación a 2009. Eliminando el efecto de los gastos

R$ millones

2010 2009Variación

2010 ‑2009 %

Administración de Recursos 2.526 2.249 277 12,3%

Servicios de Cuenta Corriente 2.473 2.147 326 15,2%

Operaciones de Crédito y Garantías Prestadas 2.804 2.414 389 16,1%

Servicios de Cobranza 1.325 1.205 121 10,0%

Tarjetas de Crédito 6.606 5.761 844 14,7%

Otros 1.729 1.395 334 23,9%

Total 17.463 15.172 2.291 15,1%

con migración de agencias, el total de los gastos habría sido de

de R$ 29.822 millones, lo que representaría un crecimiento de

7,0% con relación al año anterior.

Composición dos Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias

2010 2009

37,8%

14,5%

16,1%

9,9%

14,2%

7,6%

38,0%

14,8%

15,9%

9,2%

14,2%

7,9%

Administración de Recursos

Servicios de Cuenta Corriente

Operaciones de Crédito y Garantías Prestadas

Servicios de Cobranza

Tarjetas de Crédito

Otros


16

Los gastos de personal aumentaron 5,6% con relación a

2009, impactados principalmente por el acuerdo de la

Convención Colectiva del Trabajo, que ajustó los importes

de remuneración, y también por el aumento del cuadro de

empleados ocurrido por la expansión de las operaciones.

Los gastos administrativos presentaron un crecimiento

de 21,1% con relación a 2009, impulsados por el proceso

de migración de las agencias Unibanco, responsable por

el gasto de R$835 millones, el mayor nivel de actividad

operativa y mayores gastos con propaganda, promociones

y publicaciones relacionadas principalmente a las campañas

institucionales y al Campeonato Mundial de Fútbol.

Los gastos operativos en 2010 presentaron una reducción de

R$322 millones, 8,4% menor que en 2009.

Gastos Administrativos y Tributarios, sin Redecard, Porto Seguro, Nuevas Cantidades de Puntos de Atención y Migración (R$ millones)

2010 2009Variación

2010 ‑2009 %

Gastos Administrativos y Tributarios (30.657) (27.877) (2.779) 10,0%

(+) Gastos del Redecard 1.126 920 206 22,4%

(+) Gastos del Porto Seguro (*) 486 112 375 ‑

Gastos Administrativos y Tributarios sin Redecard y Porto Seguro (29.045) (26.846) (2.199) 8,2%

(+) Gastos con Nuevas Cantidades de Puntos de Atención 482 ‑ 482 ‑

(+) Gastos con Migración de Puntos de Atención 835 ‑ 835 ‑

Gastos Administrativos y Tributarios, sin Redecard, Porto Seguro,Nuevas Cantidades de Puntos de Atención y Migración (27.727) (26.846) (881) 3,3%

(*) En 2009, referente apenas al cuarto trimestre.

Eliminando el efecto de los gastos provenientes de la

migración de agencias Unibanco para la plataforma Itaú, los

vinculados a la apertura de nuevos puntos de venta y los

gastos de Redecard y Porto Seguro – empresas consolidadas,

cuya gestión de costos no está integralmente bajo nuestra

administración – los gastos administrativos y tributarios

totalizaron R$ 27.727 millones en 2010, representando un

crecimiento de 3,3% con relación al año anterior.

(R$ millones)

2010 2009Variación

2010 ‑2009 %

Gastos de Personal (12.769) (12.092) (677) 5,6%

Gastos Administrativos (14.038) (11.593) (2.446) 21,1%

Gastos Operativos (3.527) (3.849) 322 ‑8,4%

Otros Gastos Tributarios (*) (323) (344) 21 ‑6,1%

Total (30.657) (27.877) (2.780) 10,0%

(*) No incluye ISS, PIS, Cofins y Otras

Evolución del Gastos Administrativos y Tributarios

Gastos con Migración

Gastos Administrativos y Tributarios

2008

2009

2010

24.789

27.877

29.822835 30.657


Índice de Eficiencia e Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo

Presentamos a continuación el índice de eficiencia y el

índice de eficiencia ajustado al riesgo, que incorpora

los impactos de los componentes de riesgo asociados

a las operaciones bancarias (resultado de la provisión

para créditos de liquidación dudosa) y las operaciones

de seguros y previsión (siniestros).

El índice de eficiencia de 2010 alcanzó 48,8%, representando

un aumento de 1,6 punto porcentual con relación a

2009. Ese aumento se debió al crecimiento de los gastos

administrativos y tributarios, influenciado, principalmente por

los gastos con migración de agencias en 2010. Eliminando

el efecto de los gastos vinculados a la migración, el índice de

eficiencia en los últimos 12 meses alcanzaría 47,5%.

En los últimos 12 meses, el índice de eficiencia

ajustado al riesgo alcanzó 70,9%, representando una

mejora de 4,3 puntos porcentuales comparado con

el mismo período del año anterior, como reflejo de la

mejor calidad de la cartera de crédito.

Composición dos Gastos Administrativos y Tributarios

2010 2009

45,8%

1,1%

41,7%

11,5%

41,6%

1,2%

43,4%

13,8%

Gastos de Personal Gastos Operativos Gastos Administrativos Otros Gastos Tributarios (*)

2008 2009 2010

72,3%

49,4%

75,2%

48,8%

70,9%

47,2%

Evolución del Índice de Eficiencia

Índice de Eficiencia Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo


18

(R$ millones)

2010 2009 20082010

x 2009

Gastos Administrativos y Tributarios (A) (30.657) (27.877) (26.106) 10,0%

Gastos de Comercialización de Seguros (B) (1.444) (1.355) ( 1.479) 6,6%

Margen Financiero Gerencial 44.662 42.748 3 6.271 4,5%

Ingresos por Prestación de Servicios e Ingresos por Tarifas Bancarias 17.463 15.172 1 5.157 15,1%

Ingresos por Primas de Capitalización, Seguros y Planes de Previsión antes de gastos con Siniestros y de Gastos de Comercialización

6.977 6.991 6.807 ‑0,2%

Otros Ingresos Operativos 561 521 1.162 7,6%

Producto Bancario (C) 69.663 65.432 5 9.397 6,5%

Gastos Tributarios del ISS, PIS, Cofins y Otras (D) (3.885) (3.468) ( 3.501) 12,0%

Índice de Eficiencia [ E = (A + B) / (C + D) ] 48,8% 47,2% 49,4% 1,6 p.p

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (15.936) (16.399) ( 11.286) ‑2,8%

Ingresos de Recuperación de Créditos dados de baja como pérdida 4.276 2.234 1.566 91,4%

Gastos con Siniestros de Seguros (2.875) (3.205) ( 3.111) ‑10,3%

Gastos con Créditos y Siniestros (F) (14.535) (17.370) (12.831) ‑16,3%

Índice de Eficiencia Ajustado al Riesgo [G = (A + B + F) / (C + D) ] 70,9% 75,2% 72,3% ‑4,3 p.p

Gastos Tributarios de ISS, PIS y Cofins

Los gastos tributarios alcanzaron R$ 3.885 millones en 2010,

correspondiendo a un aumento de 12% con relación a 2009,

debido principalmente al aumento de las actividades y de la

base tributable del PIS y Cofins referente al pago de Intereses

sobre el Capital Propio entre las diversas empresas del grupo.

Impuesto de Renta y Contribución Social sobre el Beneficio Neto

El gasto de Impuesto de Renta y Contribución Social sobre el

Beneficio neto alcanzó en 2010 R$ 5.237 millones, presentando

un aumento de 28,3% con relación al año anterior.

El gasto con Contribución Social sobre el Beneficio Neto (CSLL)

debido a corto plazo continúa sin el efecto del aumento de

la tasa de 9% para 15%, con motivo de la constitución de un

crédito tributario por un monto suficiente para anular dicho

efecto. Adicionalmente, la administración del banco mantiene

la Acción Directa de Inconstitucionalidad presentada por la

Confederação Nacional do Sistema Financeiro – CONSIF.

Valor de Mercado(*) x Índice Ibovespa

2000

15,3

21,3

2002

11,3

23,8

2004

26,2

54,5

2006

44,4

115,3

2007

63,9

140,5

2008

37,5

107,9

2009

68,6

175,1

2010

69,3

179,6

2001

13,6

19,6

2003

22,2

41,2

2005

33,4

80,8

CAGR 00~10: 23,76%

CAGR 00~10: 16,31%

(*) Cotización media de la acción preferida (mas líquido) en el último día de negociación del período x total de acciones en circulación.

Ibovespa (mil puntos) Valor de Mercado (R$ billones)

Al 31 de diciembre de 2010, el saldo de crédito tributario

restante no contabilizado como resultado del aumento de la

CSLL totalizó R$ 1.732 millones.

Desempeño de las acciones y de los ADRs en las Bolsas de Valores

La apertura de capital de Itaú Unibanco ocurrió en 1944, y

actualmente posee acciones negociadas en las bolsas de

Valores de São Paulo (ITUB3 e ITUB4), Nueva York (ITUB) y

Argentina (ITUB4), siendo los certificados negociados en el

exterior vinculados a acciones preferidas (ITUB4).

El valor de mercado de Itaú Unibanco - calculado a partir de

la cotización promedio de la acción preferida (más neta) en el

último día de negociación del período y el total de acciones

en circulación (ordinarias y preferidas) totalizó R$ 179,6

billones al 31 de diciembre de 2010. Comparado con el valor

de mercado de 2000, Itaú Unibanco creció el equivalente a

8,4 veces, mientras que Ibovespa presentó un crecimiento de

4,5 veces.

De acuerdo con Bloomberg, al final de diciembre de 2010 Itaú

Unibanco ocupaba la 10ª posición en el ranking de valor de

mercado mundial de bancos, siendo el segundo año consecutivo

que el Banco permanece entre los 10 mayores bancos mundiales.


Las acciones de Itaú Unibanco acompañaron el crecimiento

del mercado de capitales en Brasil, y terminaron en 2010 con

una evolución superior al Ibovespa, que tuvo una variación de

1,04% con relación al 31 de diciembre de 2009.

2010Acciones PN ITUB4

(R$)

Acciones ON ITUB3

(R$)

ADRs ITUB (US$)

Cotización de Cierre en 31/12/2009 38,69 30,00 22,84

Máximo del Año 43,72 33,20 26,30

Medio del Año 37,92 29,54 21,75

Mínimo del Año 31,03 24,66 16,33

Cotización de Cierre en 31/12/2010 39,79 31,00 24,01

Variación en 2010 2,8% 3,3% 5,1%

Volumen Financiero Medio Diario Negociado 2010 (millones)

201 6 250

En 2010, las acciones preferidas de Itaú Unibanco (ITUB4) ocuparon el

cuarto lugar en el ranking de volumen financiero promedio negociado en

BM&FBOVESPA. En el mismo período, el ADR (American Depositary Receipt)

del Banco fue el tercero más negociado en la NYSE (Bolsa de Valores de Nueva

Cork) y el primero en el ranking entre los bancos con negociación en EE.UU.

Participación en los índices de mercado brasilero

La participación en los índices de mercado es un factor

importante para las compañías abiertas, siendo referencia para

los inversores institucionales y gestores de fondos/carteras.

Índice Participación (%) Posición

Ibovespa 3,83 4.º

IBrX ‑ 100 8,28 3.º

IBrX ‑ 50 9,73 3.º

ICO2 14,10 2.º

IFNC 20,00 1.º

IGC 7,76 2.º

IGCT 11,66 2.º

ISE 5,83 6.º

Itag 13,80 1.º

Fonte: BM&FBOVESPA

Índices em el exterior

Dow Jones Sustainability Index

Global 100 Financial Sector

S&P Latin America

BNY (Bank of New York Mellow)

Brazil

BRIC Select

BRIC Select Canadian

Composite

Emerging Markets

Emerging Markets 50

International 100

Latin America

Latin America Balanced

Latin America 35

Fonte: NYSE

Las acciones de Itaú Unibanco componen diversos índices de

mercados nacional e internacional.

CAGR 00˜10: 33,11%

CAGR 00˜10: 21,25%

CAGR 00˜10: 28,57%

BM&FBovespa (ON+PN)NYSE (ADR)

Volumen Medio Diario Negociado (BM&FBovespa+NYSE) (R$ millones)

8,38%

2010

443

207

650

2009

368

191

559

2008

632

242

874

2007

452

189

641

2006

224

95

319

2005

10679

185

16,28%

20,38%


20

En 2010 se lanzaron dos índices: el ICO2 – Índice de Carbono

Eficiente, y el IGCT – Índice de Gobierno Corporativo Trade. Itaú

Unibanco posee la mayor participación entre los bancos que

negocian acciones en BM&FBOVESPA en los dos nuevos índices,

además de ser una de las empresas con mayor participación en

Ibovespa, IBrX-100 y IBrx-50.

Con relación a sustentabilidad, el Banco fue seleccionado por sexta

vez consecutiva para formar parte de la cartera de acciones del índice

de Sustentabilidad Empresarial (ISE), e integra la cartera de Dow

Jones Sustainability Índex (DJSI) desde hace 11 años, siendo el único

banco latinoamericano que participa del índice desde su creación.

Política de Remuneración a los Accionistas

Alineado con las mejores prácticas de transparencia y

simetría de información, Itaú Unibanco divulgó la Política de

Remuneración a los Accionistas.

Para asegurar igualdad y transparencia a todos los inversores,

esa política tiene como objetivo establecer las principales

directrices y procedimientos involucrados en la remuneración

de los accionistas de Itaú Unibanco.

Entre los puntos abordados, la política describe dos tipos

de remuneración (dividendos e intereses sobre el capital

propio), valores mínimos (25% del beneficio neto), pagos

complementarios y custodia de acciones.

Disponible a todos los inversores, la Política de Remuneración

a los Accionistas puede ser consultada en el site de Relaciones

con Inversores (www.itauunibanco com/ir > Gobierno

Corporativo > Reglamentos y Políticas).

Dividendos/Intereses sobre el Capital Propio (ICP)

Desde julio de 1980, Itaú Unibanco ha remunerado a sus

accionistas por medio de pagos mensuales y complementarios

(históricamente dos veces al año), siendo que las

remuneraciones son igualmente distribuidas tanto para los

accionistas con acciones ordinarias como para los accionistas

con acciones preferidas. En 2010, Itaú Unibanco pagó o

provisionó R$ 3.908 millones en dividendos e intereses sobre

el capital propio (ICP) neto de impuestos, monto equivalente a

40,0% del beneficio neto individual del período.

Los accionistas tienen derecho a recibir en la forma de dividendos

obligatorios el equivalente a, como mínimo, 25% del beneficio

neto ajustado determinado en el mismo ejercicio social. En los

últimos años, el pay-out (relación entre los dividendos pagados y

el beneficio neto) del Banco se ha situado alrededor de 30%.

0,86

Dividendos/ICP totales (R$ millones)

Dividendos / ICP pagos (R$ por acción)

2008

3.584

0,80 0,79

2009

3.472

2010

3.908

Ciclo Apimec 2010

Itaú Unibanco fue la empresa de capital abierto que

realizó más reuniones públicas APIMEC en Brasil en 2010.

Aproximadamente 2,5 mil personas estuvieron presentes

en las 22 reuniones realizadas, de las cuales seis fueron

transmitidas por Internet para cerca de 1.000 participantes.

Como reconocimiento por el compromiso con la continua

transparencia en el mercado de capitales, en 2010 el Banco

recibió de Apimec el sello Platino de asiduidad por haber

realizado la 15ª reunión consecutiva en São Paulo. Además,

Itaú Unibanco recibió otros cinco sellos Oro por la realización

de más de 10 reuniones consecutivas en cinco ciudades.

Para visualizar las presentaciones y webcasts, acceda el sitio de

Relaciones con Inversores (www.itauunibanco.com/ir).

Atención a los accionistas

Además de las reuniones de Apimec, en 2010 Itaú Unibanco

estuvo presente en 22 eventos y seminarios en Brasil y en

el exterior, y realizó más de 300 reuniones en la sede del

Banco. La institución atendió a más de 1.000 inversores

institucionales, y respondió más de 1.100 e-mails recibidos

por el área de Relaciones con Inversores.


Relaciones con Inversores en el Twitter

El área de RI de Itaú Unibanco lanzó su perfil en el microblog Twitter al final

de 2009, tornándose el primer banco nacional que actúa en ese medio

social. Más de 2.700 “seguidores” siguen diariamente las cotizaciones

de los papeles ITUB3 e ITUB4, además de mensajes informativos,

comunicados y hechos relevantes. Para acceder la herramienta y

mantenerse actualizado, acceda twitter.com/itauunibanco_ri.

Notas Subordinadas – Medium Term Notes

Em 2010 foi estabelecido o Medium Term Notes (MTN),

programa de emissão de dívidas do Itaú Unibanco Holding

S.A. no valor total de US$ 10 bilhões que possibilita ao banco

rápido acesso ao mercado de capitais internacional sem a

necessidade de diluir a participação dos acionistas no capital.

Por medio del MTN, Itaú Unibanco capto en 2010 US$ 2 mil millones con

la emisión de deudas subordinadas, de los cuales US$ 1 mil millones con

vencimiento en 2020 y tasa fija de 6,20% a.a., y US$ 1 mil millones con

vencimiento en 2021, a la tasa fija de 5,75% a.a. Estas captaciones tienen

como objetivo mantener la base de capital nivel II, permitiendo mayor crecimiento

de las operaciones de préstamos y financiamientos.

Además de las deudas subordinadas, también se emitió una deuda senior en el

valor de R$ 500 millones con vencimiento en 2015 a la tasa fija de 10,50% a.a..

Las ofertas mencionadas anteriormente se realizaron en EE.UU. a inversores

institucionales cualificados y a inversores no estadounidenses fuera de EE.UU.

Distribución Accionaria

Presentamos a continuación la situación de las acciones representativas

del capital social y acciones en tesorería al 31 de diciembre de 2010.

CUANTIDAD DE ACCIONES (En millares)

ITAÚ UNIBANCO HOLDING S.A. Ordinarias (ON) Preferenciales (PN) Total

Capital Social 2.289.286 2.281.650 4.570.936

Acciones en Tesorería 2 26.566 26.568

Total de Acciones (‑) Tesorería 2.289.284 2.255.084 4.544.368

Estructura Accionaria

La gestión de nuestra estructura societaria tiene como

principal objetivo la optimización de la aplicación de capital

entre los diversos segmentos que forman parte del grupo.

Presentamos a continuación una síntesis de la actual

estructura societaria al 31/12/2010:

Itaú Unibanco Holding S.A.

9,51% ON99,27% PN

54,06% Total

51,00% ON25,69% Total

IUPAR (Itaú Unibanco Participações S.A.)

Free Float*Família Egydio Souza Aranha

Free Float*

Itaúsa

50,00% ON66,53% Total

61,08% ON17,70% PN

34,37% Total

38,92% ON82,30% PN

65,63% Total

Composición de las Acciones Preferenciales en 31/12/2010:

(*) Excluyendo Controladores y Tesorería

38,66% ON19,48% Total

Família Moreira Salles

Cia. E. Johnston de Participações

100,00% Total

50,00% ON 33,47% Total

Brasileños en la BM&FBovespaExtranjeros em la

BM&FBovespa

Extranjeros em la NYSE (ADR)39%

21%40%

Informe de la Administración

22

Señores accionistas:Presentamos el Informe de la Administración y los estados

contables de Itaú Unibanco Holding S.A. (Itaú Unibanco)

y de sus controladas relativos al ejercicio de 2010, que

siguen las normas establecidas por la Ley de Sociedades

por Acciones, por el Consejo Monetario Nacional (CMN),

por el Banco Central do Brasil (Bacen), por la Comisión

de Valores Mobiliarios (CVM), por la Superintendencia de

Seguros Privados (Susep) y por el Consejo Nacional de

Seguros Privados (CNSP).

Integración

En el primer trimestre de 2010, se definió y divulgó la nueva

Visión de Itaú Unibanco: ser el banco líder en performance

sustentable y en satisfacción de los clientes. En junio, se

presentó el nuevo concepto de relación con los clientes, más

enfocado en la consultoría financiera y en la oferta educativa

de productos. El nuevo modelo incluye la readecuación

de las agencias, tornándolas más amplias e iluminadas, con

mayor seguridad, más tecnología y practicidad, y preparadas

para atender las necesidades de diferentes perfiles de clientes.

Además, como parte de la estrategia de atención diferenciada

a personas físicas, Itaú Unibanco tiene ahora tres segmentos

de actuación: Itaú, para los clientes de operaciones al por

menor; Itaú Uniclass, con espacios específicos en las agencias

para los clientes que tienen necesidades diferenciadas y

precisan de atención más diversificada, e Itaú Personnalité,

con su propia red de agencias para un público con perfil

más inversor. Para ese nuevo concepto de relación contamos

también con Itaú 30 horas, un servicio de conveniencia

para que los usuarios puedan usufructuar de todos los

diferenciales ofrecidos por el banco y realizar operaciones

bancarias en los cajeros electrónicos, teléfonos celulares, en la

internet y en las agencias.

El 24 de octubre de 2010, Itaú Unibanco concluyó la

integración de toda su base de puntos de atención en Brasil.

En total, 998 agencias y 245 PABs (puestos de atención

bancaria) de Unibanco fueron totalmente reformados e

integrados a los puntos de Itaú, creando de esta forma una

red de aproximadamente 5 mil unidades en todo el País,

todas con la marca Itaú.

Destaques

Con el objetivo de ampliar su base de capital y,

consecuentemente, poder aumentar la concesión de

préstamos y financiamientos, en 2010 Itaú Unibanco realizó

cuatro captaciones de fondos en los mercados local e

internacional. En el mercado local se emitieron R$ 3,3 mil

millones en CDBs Subordinados y en el internacional fueron

captados US$ 2 mil millones y R$ 500 millones en Notas.

Itaú Unibanco fue por 6º año consecutivo seleccionado para

formar parte de la cartera del Índice de Sustentabilidade

Empresarial de BM&Fbovespa (ISE) en su edición 2011. Además,

Itaúsa, una de las empresas controlantes de Itaú Unibanco, también

consta en el ISE por el 4º año y Redecard, empresa controlada por

Itaú Unibanco fue seleccionada por 2º año consecutivo.

En mayo, Bank of America Corporation (BAC) vendió su

participación en el capital social de Itaú Unibanco, siendo que:

1) las acciones preferidas fueron negociadas fuera de Brasil

con inversores calificados, en una oferta privada de American

Depositary Shares (ADS); 2) las acciones ordinarias fueron

adquiridas por Itaúsa, que elevó su participación directa e indirecta

en el capital social de Itaú Unibanco de 35,43% para 36,57%.

Una encuesta anual realizada por la revista Exame,

especializada en economía y negocios, colocó a Itaú Unibanco

en el tope del ranking de los mayores bancos de Brasil, con

base en el patrimonio neto e Itaúsa aparece en la primera

colocación en el ranking de los mayores grupos empresariales

del país por facturación. Las informaciones fueron publicadas

en la edición especial de Melhores & Maiores 2010.

Según la empresa Bloomberg, Itaú Unibanco figuró entre los

diez mayores bancos del mundo en 2010, teniendo como

parámetro el valor de mercado.

Ambiente económico y sector bancario

En el cuarto trimestre, los números de la actividad económica

internacional sorprendieron positivamente, aunque de forma

diferenciada. Europa todavía enfrenta recesión, mientras que

los países emergentes presentan economías vigorosas. La

El año de 2010


inflación internacional volvió a subir, presionada por la elevación

de los precios de commodities. Ese contexto internacional de

recuperación del crecimiento, con precios de exportaciones

subiendo, precios de importaciones cayendo y con la consecuente

valorización del real explica gran parte de la composición del

crecimiento de Brasil en 2010. La demanda interna supera el PIB

desde 2009 y la inflación continuó en elevación. En los cuatro

trimestres terminados en el tercer trimestre de 2010, la demanda fue

2,2% mayor que el PIB, siendo esta diferencia atendida por el déficit

en cuenta corriente y la reducción de existencias en la economía.

El crecimiento de la demanda interna fue impulsado por el aumento

de los gastos públicos y por la mayor disponibilidad de crédito

ofrecida por los bancos oficiales. La producción industrial, no obstante,

no acompañó la velocidad de la demanda interna en el segundo

semestre. En los 12 meses terminados en noviembre se expandió

11,7%, pero este crecimiento se concentró principalmente en el primer

semestre, cuando creció 5,7% con relación al segundo semestre de

2009, ajustado estacionalmente. No obstante, en los cinco primeros

meses del segundo semestre, el crecimiento fue de solamente 0,3%

con relación al primer semestre. Junto con el crecimiento de las

importaciones de productos industrializados se observó un exceso de

utilización de la capacidad y una reducción importante del desempleo,

que disminuyó debajo de 6% en términos no estacionales.

Como resultado, la inflación en 2010 aceleró para 5,9%, la mayor

en seis años. El Consejo Monetario Nacional adoptó medidas para

contener el crecimiento del crédito: elevación del adicional de

depósitos obligatorios y el aumento del requerimiento de capital.

En diciembre, los depósitos obligatorios del sistema bancario en el

Banco Central aumentaron en R$ 81,8 mil millones. Estas medidas

vienen moderando el crecimiento de los préstamos. Indicaciones

preliminares, con los datos del mes de diciembre, mostraron

un promedio de las concesiones de préstamos para personas

físicas disminuyendo 10,5%, en términos reales y no estacionales.

Aunque el impacto haya sido menor en las concesiones de

préstamos para personas jurídicas, las cuales presentaron una

baja de 6,6%, otras variables como los intereses cobrados en los

préstamos a la persona física parecen haber aumentado. No

obstante, el crédito total concedido por el sistema bancario

aumentó su importancia en el año de 44,4% del PIB para 46,6%.

En el mercado de seguros, se observa que hasta el mes de noviembre

hubo un crecimiento de facturación de 11,7% en términos reales,

en comparación con el mismo período de 2009. Este crecimiento

se debió principalmente al vigoroso aumento de los seguros

patrimoniales y personales. En el mercado de planes de seguro

previsional, el crecimiento de las contribuciones superó en 6,9% los

valores alcanzados en ese mismo período en 2009, con destaque

para la expansión de 10% de los fondos PGBL, en términos reales.

Finalmente, en el mercado de tarjetas de crédito, la facturación por

tarjeta mostró un fuerte crecimiento de 15,1% en términos reales en

2010 además de un aumento de 11% en el número de tarjetas.

Principales Resultados

La siguiente tabla presenta los principales resultados obtenidos

por Itaú Unibanco en 2010, siendo que los estados contables

completos y el Informe de Análisis Gerencial de la Operación, con las

informaciones detalladas sobre las operaciones del período, están

disponibles en el site de Itaú Unibanco: www.itau-unibanco.com.br/ri.

(1) Excluye los efectos no recurrentes de cada período. (2) Calculado con base en la media ponderada de la cantidad de acciones. (3) Con base en la cotización media de las acciones preferidas en el último día del período. (4) Calculado con base en la cotización media de las acciones preferidas en el último día del período (cotización de la acción PN media multiplicada por la cantidad de acciones en circulación al final del período). (5) Calculado según criterios internacionales definidos en el Informe de Análisis Gerencial de la Operación.

Ene aDic/10

Ene aDic/09

Evolución(%)

Resultados ‑ R$ mil millones (1)

Resultado Bruto de la Intermediación Financiera 45,3 46,1 ‑1,9%

Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (15,9) (16,4) ‑2,8%

Ingresos por Recuperación de Créditos dados de Baja como Pérdida 4,3 2,2 91,4%

Ingresos por Servicios y Resultado de Operaciones de Seguros, Previsión y Capitalización 20,1 17,2 17,0%

Gastos de Personal, Administrativos y Otros Gastos Operativos (30,2) (27,2) 10,9%

Impuesto de Renta y Contribución Social (5,7) (7,0) ‑19,1%

Beneficio Neto Recurrente 13,0 10,5 24,1%

Beneficio Neto 13,3 10,1 32,3% Resultados por Acción ‑ R$

Beneficio Neto Recurrente (2) 2,87 2,32 23,8%Beneficio Neto (2) 2,94 2,23 32,0%Valor Patrimonial (2) 13,40 11,19 19,7%Dividendos e Intereses sobre el Capital Propio (neto de Impuestos) 0,86 0,79 8,7%

Precio de la Acción PN (3) 39,53 38,68 2,2%Capitalización de Mercado ‑ R$ mil millones (4) 179,6 175,1 2,6%

Estado de Situación Patrimonial ‑ R$ mil millones Activos Totales 755,1 608,3 24,1%Préstamos Totales (incluye avales y fianzas) 335,5 278,4 20,5%Recursos Propios Libres, Captados y Administrados 1.011,2 855,1 18,3%Deudas Subordinadas 33,8 22,0 53,5%Patrimonio Neto 60,9 50,7 20,1%Patrimonio de Referencia (Consolidado Económico Financiero) 80,7 70,5 14,5%

Índices Financieros (%) Rentabilidad Recurrente sobre el Patrimonio Neto Medio 23,5% 22,3%Rentabilidad sobre el Patrimonio Neto Medio 24,1% 21,4%Retorno sobre el Activo Medio 2,0% 1,6%Índice de Eficiencia (5) 48,8% 47,2%Índice de Basilea (Consolidado Económico Financiero) 15,4% 16,7%Índice de Inmovilización (Consolidado Operativo) 37,3% 32,9%


24

Los fondos propios libres, captados y administrados totalizaron

R$ 1.011,2 mil millones, con crecimiento de 18,3% comparados al

31 de diciembre de 2009.

El Índice de Basilea fue de 15,4% al final de diciembre de 2010,

con base en el consolidado económico financiero.

Las cotizaciones de las acciones preferidas de Itaú Unibanco

se valorizaron 2,2% en 2010. El valor de mercado en Bolsas de

Valores de Itaú Unibanco, calculado considerando la cotización

media de las acciones preferidas en circulación en el último día

de subasta del período, totalizó R$ 179,6 mil millones al final de

diciembre. Según la empresa Bloomberg, Itaú Unibanco ocupaba

el 10º lugar en el ranking mundial de bancos al 31 de diciembre

de 2010, teniendo como parámetro el valor de mercado.

Itaú Unibanco, líder en el segmento de crédito al consumo en

Brasil, a través de Itaucard, Hipercard y asociaciones, ofrece una

amplia cartera de productos para 40,8 millones de titulares y no

titulares de cuentas corrientes, originada en canales propietarios

y por medio de asociaciones con empresas destacadas en sus

respectivos mercados de actuación. Entre los meses de enero

a diciembre el valor negociado alcanzó R$ 129,6 mil millones,

representando un aumento de 26,1% con elación al año anterior.

Las operaciones de Seguros, Previsión y Capitalización en

volumen de ingresos por primas, contribuciones de seguro

previsional y con títulos de capitalización alcanzaron R$ 4,5 mil

millones en el cuarto trimestre de 2010 y R$ 15,3 mil millones

en el período de enero a diciembre de 2010. Las provisiones

técnicas de Seguros, Previsión y Capitalización, totalizaron R$

61,4 mil millones al 31 de diciembre de 2010, un aumento de

17,1% con relación al ejercicio anterior. Durante 2010 la ANS –

Agência Nacional de Saúde Suplementar aprobó la transferencia

de 100% del capital social de Unibanco Saúde Seguradora S.A.,

para Tempo Participações S.A. El 6 de octubre de 2010, SUSEP

homologó el contrato relativo a la adquisición por Itaú Unibanco

de la participación en la subsidiaria Itaú XL Seguros Corporativos

S.A. Itaú Seguros va a mantener la estructura dedicada a atender

el segmento de grandes clientes industriales y comerciales.

El segmento de financiación para la adquisición de vehículos

de Itaú Unibanco se mantiene en el liderazgo de ese mercado

y registró un buen desempeño en 2010, alcanzando un

saldo de R$ 60.190 mil millones en cartera, 15,1 % superior al

mismo período del año anterior. Las nuevas concesiones de

Desempeño en los Negocios

Presentamos a continuación los principales resultados de Itaú

Unibanco en el año 2010.

El beneficio neto en el año 2010 alcanzó R$ 13,3 mil millones,

con rentabilidad anualizada de 24,1% sobre el patrimonio

neto medio (21,4% en igual período de 2009). El beneficio

neto recurrente fue de R$ 13,0 mil millones, con rentabilidad

anualizada de 23,5%. Itaú Unibanco pagó o provisionó

impuestos y contribuciones propios en el total de R$ 11,8 mil

millones en ese mismo período de 2010. También se retuvieron

y repasaron tributos en el monto de R$ 8,6 mil millones, que

incidieron directamente sobre la intermediación financiera.

El total de activos consolidados alcanzó R$ 755,1 mil millones

al 31 de diciembre de 2010 y el patrimonio neto consolidado

totalizó R$ 60,9 millones al final de diciembre de 2010.

El saldo de la cartera de crédito, incluyendo avales y fianzas, alcanzó

R$ 335,5 mil millones, con crecimiento de 20,5% comparado con el

31 de diciembre de 2009. En Brasil, el saldo de la cartera de crédito

persona física totalizó R$ 127,1 mil millones, un crecimiento de 18,3%

con relación al saldo del mismo período de 2009. En el segmento de

grandes empresas el saldo de la cartera fue de R$ 110,8 mil millones,

y en el segmento de micro, pequeñas y medianas empresas

alcanzó R$ 83,2 mil millones, con crecimiento de 31,2% comparado

con el 31 de diciembre de 2009. Las operaciones de préstamo y

financiación en operaciones al por menor crecieron 23,1% en el

período, totalizando R$ 210.286 millones. En 2010 la cartera de

crédito inmobiliario alcanzó R$ 13,3 mil millones, con crecimiento de

55,8% con relación al año anterior. El volumen de contrataciones de

financiación inmobiliaria para mutuarios fue de R$ 6.887 millones,

mientras que en el segmento volcado a los empresarios, el total

contratado alcanzó R$ 4.447 millones.

El índice de incumplimiento total, considerando el saldo de las

operaciones en atraso hace más de 90 días, alcanzó 4,2% en 2010,

presentando una mejora de 1,4 punto porcentual con relación

a diciembre de 2009. El incumplimiento de la cartera de clientes

persona física alcanzó 5,8% en el año, contra el índice de 7,6% del

período anterior. De la misma forma, el incumplimiento de la cartera

de clientes persona jurídica alcanzó 2,9% al final de diciembre de

2010, mientras que al final de 2009 ese índice era de 4,0%. En el

cuarto trimestre de 2010 fueron revertidos R$ 1,6 mil millones del

saldo adicional de la Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa.


financiación y leasing de vehículos totalizaron R$ 31.552 millones,

representando un crecimiento de 27,3% con relación al trimestre

anterior. Alcanzamos también el liderazgo en el mercado de

vehículos pesados para persona jurídica, que representa 91% del

segmento, con 25% de participación de mercado.

En 2010, Itaú BBA consolidó la segmentación interna iniciada

en 2009 en el área comercial que pasó a dirigir su labor en dos

segmentos: Corporate y Large Corporate. Esta estrategia tenía

como objetivo permitir un mayor enfoque, tanto en los clientes

de menor tamaño, como mayor especialización en la atención

a las sofisticadas demandas de los clientes de gran tamaño. La

performance observada en 2010 demuestra que esta estrategia

fue bastante efectiva: el segmento Corporate presentó fuerte

crecimiento en su cartera de crédito y con mayores resultados en

todas las familias de productos. Large Corporate, a su vez, consiguió

extraer mayor valor a través de un crecimiento significativo en los

ingresos de banco de inversión, como también en la extensión de la

cartera de crédito que permite mayor sustentabilidad de resultados.

En fondos dirigidos, Itaú BBA actuó fuertemente buscando la

ampliación de la relación con sus clientes, consiguiendo un

significativo aumento de la cartera de las líneas subsidiadas

por el BNDES: R$ 4,5 mil millones para el período de 2010. En

el ranking del BNDES de desembolsos de productos por la

modalidad BNDES-Exim (Programa de Apoyo y Financiación a las

Exportaciones) Itaú BBA ocupa el liderazgo con un volumen de

R$ 3,6 mil millones y 23% de participación de mercado en 2010.

Merece destacar también el excepcional desempeño de las

actividades de cash management, con crecimiento del volumen

de 30% en 2010. Con la conclusión del proceso de migración de

Unibanco para la plataforma Itaú, el banco consiguió optimizar sus

procesos y consecuentemente ampliar el volumen de servicios,

como cobranza y pagos. En 2010, o Itaú BBA fue reconocido

por segunda vez consecutiva como el “Mejor Banco en Cash

Management de Brasil” por la revista Euromoney, publicación que

es líder mundial en información sobre finanzas internacionales.

Durante el año 2010 y principalmente en el cuarto trimestre del

año, Itaú BBA amplió su enfoque en la atención internacional a

sus clientes. Esto se efectuó a través del refuerzo a los equipos

y estructuras presentes en Europa, Estados Unidos, Argentina y

Chile. Esta actuación se complementó además con la apertura

de una oficina de representación en Perú, en enero de 2011. Itaú

BBA ha actuado en estos mercados con enfoque en operaciones

estructuradas de alto valor agregado, apoyando tanto a las

multinacionales presentes en estos mercados como a las empresas

locales, especialmente en los sectores más fuertes de cada economía.

En el área de banco de inversiones, Itaú BBA participó en

operaciones de debentures y pagarés que totalizaron R$ 18,9 mil

millones y operaciones de securitización que alcanzaron R$ 4,7 mil

millones en 2010 (ranking ANBIMA de distribución de renta fija:

1ª posición en diciembre de 2010). Se destacó la oferta del título

soberano brasilero realizada por Itaú BBA, el primer banco brasilero

a liderar una captación del Tesoro Nacional. En renta variable, Itaú

BBA coordinó trece ofertas públicas de acciones que totalizaron R$

132,3 mil millones, consolidando su posición entre los líderes de

mercado en 2010. En ese mismo período, Itaú BBA prestó asesoría

financiera a 355 transacciones de fusiones y adquisiciones (ranking

2010 de Thomson en número de transacciones: 2ª posición).

Durante el año 2010, Itaú Corretora intermedió en Bovespa un

volumen de R$ 204,2 mil millones con clientes personas físicas,

institucionales y extranjeros. Este volumen representó un aumento

de 28% con relación al mismo período de 2009. En este período,

Itaú Corretora quedó en 2º lugar en el ranking de las corredoras.

Tesorería actuó en la conducción de las captaciones de notas

subordinadas en el mercado internacional de capitales en 2010.

Fueron dos emisiones de US$ 1 mil millones con vencimientos en

2020 y 2021 y cupones de 6,20% a.a. y 5,75% a.a. respectivamente.

Esas captaciones fueron importantes para mantener los actuales

índices confortables de Basilea frente al fuerte crecimiento de las

operaciones de préstamos y financiaciones. Además de las notas

subordinadas, también se emitió una deuda senior en el valor de R$

500 millones con vencimiento en 2015 y un cupón de 10,50% a.a.

Personas

Itaú Unibanco contaba con cerca de 108 mil colaboradores al final

de diciembre. Aproximadamente 17.102 nuevos colaboradores

fueron admitidos en 2010 y cerca de 10.143 colaboradores

fueron a través de contratación interna. La remuneración fija del

personal sumada a sus cargas sociales y beneficios totalizó R$

11,7 millones al año. Los beneficios sociales proporcionados a los

colaboradores y sus dependientes fueron de R$ 1,7 mil millones.

Además, se invirtieron más de R$ 228 millones en programas de

entrenamiento durante 2010 y aproximadamente R$ 81 millones

solamente en el 4º trimestre.


26

Por tercer año consecutivo, Itaú Unibanco fue designado por

jóvenes de todo Brasil como una de las Empresas Preferidas para

trabajar. El banco es la única institución financiera que figura

entre las diez primeras posiciones en el ranking de la encuesta

realizada por Companhia de Talentos, consultoría especializada

en programas de pasantes y trainees en Brasil y América Latina,

junto con NextView y TNS.

La encuesta Clima Organizacional fue aplicada entre los meses

de octubre y noviembre de 2010 a todos los colaboradores del

conglomerado, con 86% de índice de respuesta alcanzando un

índice de satisfacción con la empresa de 71% (encuesta anterior

= 69%) y de satisfacción con el liderazgo de organización de 76%

(encuesta anterior = 71%). La encuesta mantuvo la configuración

adoptada en los últimos años. Desde diciembre, todos los gestores

visualizaron los resultados de su área junto con sus equipos.

Por segunda vez, Itaú Unibanco fue considerado una de las 100

Mejores Empresas para Trabajar en Brasil, según encuesta de

Great Place to Work Institute y Revista Época. El mismo instituto

eligió a Itaú Unibanco entre las 50 mejores empresas para que

los ejecutivos trabajen. En el mes de octubre, se divulgó la

premiación de las mejores empresas según Hewitt/Revista Valor

Carreira, en que Itaú Unibanco fue premiado como una entre las

50 Mejores en Gestión de Personas.

Destacamos finalmente la implantación en 2010 del “Programa

de Socios y Asociados”, que busca reconocer y premiar a

profesionales que representen la cultura del banco en forma más

completa y que se destaquen en performance. Esta iniciativa

busca alinear los incentivos de los ejecutivos a las expectativas de

los accionistas (actitud de dueño) en un negocio esencialmente

basado en la calidad de las personas, demostrando nuestra

intención de atraer y retener cada vez más los mejores talentos.

Sustentabilidad

Itaú Unibanco es una de las 318 empresas de 27 países

integrantes del Dow Jones Sustainability Index (DJSI), principal

índice de sustentabilidad empresarial del mundo. Presente en la

cartera desde hace 11 años consecutivos es la única institución

financiera de América Latina que forma parte desde su creación.

En la edición 2010/2011, Itaú Unibanco alcanzó la nota máxima

(100%) en “Desarrollo del Capital Humano” y tuvo una puntuación

arriba del promedio del sector en todos los puntos de valuación.

También integran el índice Redecard S.A., empresa controlada por

Itaú Unibanco Holding S.A., e Itaúsa – Investimentos Itaú S.A.

Por sexta vez consecutiva, el Banco integra la lista de las 20

empresas modelo en Sustentabilidad, publicada por Guia

Exame de Sustentabilidade. Se trata de la mayor encuesta de

sustentabilidad corporativa en Brasil, que examinó asuntos

referentes a gobierno corporativo, transparencia y compromisos,

además de aspectos económico financieros, sociales y ambientales.

Itaú Unibanco fue una de las seis empresas que firmaron un

acuerdo inédito por la reducción de reclamos con Fundação

Procon-SP, con vigencia de 12 meses a partir de junio de 2010. Las

metas incluyen la reducción de, como mínimo, 20% de las Cartas de

Informaciones Preliminares, 6% de los Reclamos Fundamentados

Atendidos y 40,8% de los Reclamos Fundamentados No Atendidos.

Más de mil ideas inscritas, en cerca de 40 días, colaboraron con el

éxito de la edición 2010 del Banco de Ideias Sustentáveis (BIS). Los

colaboradores pudieron inscribir ideas vinculadas a ocho temas de

la Esencia de Sustentabilidad – Educación Financiera, Macrofinanzas,

Satisfacción de los Clientes, Compromiso de los Stakeholders, Cambios

Climáticos, Diversidad, Criterios Socioambientales y Transparencia y

Gobierno Corporativo. Además de la inclusión de nuevas categorías

en este segundo año del BIS el programa contó con innovaciones

como el Voto Popular (1.824 votos de los colaboradores) y la creación

del Blog del BIS, con el objetivo que todos pudiesen participar y

expresar su opinión contribuyendo con las ideas inscritas.

Inversiones Sociales y Culturales

Las inversiones sociales y culturales de Itaú Unibanco alcanzaron el valor

aproximado de R$ 241 millones en 2010, destacándose las inversiones

en educación y cultura que alcanzaron el valor de R$ 126 millones.

En 2010, por medio de las leyes de incentivo a la cultura – Rouanet

y Audiovisual – la organización apoyó 48 proyectos en 8 Estados

brasileiros en el monto de R$ 21 millones.

La Olimpiada de la Lengua Portuguesa Escrevendo o Futuro, una

iniciativa de Fundação Itaú Social y del Ministerio da Educación,

alcanzó en 2010, 99% de los municipios brasileros y movilizó más

de siete millones de alumnos. Fueron más de 239.435 inscripciones

de profesores de 60.123 escuelas en los cuatro géneros textuales

– poema, memorias literarias, crónica y artículo de opinión. El


Programa Itaú Criança distribuyó 16 millones de libros infantiles con

la campaña Ler Faz Crescer.

Desarrollados por el Instituto Unibanco junto con las Secretarias

Estaduales de Educación, los proyectos Jovem de Futuro y Entre

Jovens beneficiaron en 2010 escuelas de São Paulo, Porto Alegre,

Vale do Paraíba, Belo Horizonte, Brasilia, Vitória, Rio de Janeiro, Juiz

de Fora y Campinas.

En 2010, Itaú Cultural contó con la presencia de 283.574 personas

en su sede. Las enciclopedias de Artes Visuales, Arte y Tecnología,

Teatro y Literatura registraron un total de 6.615.117 accesos únicos.

Se desarrollaron 456 eventos – de los cuales 371 fueron nacionales

y 85 internacionales – y se lanzaron 24 productos, de los cuales

25.673 fueron distribuidos. En el período, el instituto firmó un

contrato con 87 nuevas TVs asociadas. Se distribuyeron 1.855

programas a 96 emisoras de TVs asociadas. Con relación a las radios,

449 emisoras transmitieron los programas de la serie Rumos Música.

La exposición itinerante de la Colección Brasiliana Itaú, con curaduría

de Pedro Corrêa do Lago y que mantiene cerca de 300 artículos,

entre pinturas, acuarelas, diseños, grabados, mapas y libros vinculados

a la historia de Brasil, fue presentada en 2010, en São Paulo; en Paraty

(Fiesta Literaria Internacional); en Belo Horizonte y en Rio de Janeiro.

Premios y Reconocimientos

Principales premios y reconocimientos recibidos en 2010 por

Itaú Unibanco Holding S.A.:

• Mejor Compañía Abierta Brasilera, según la Asociación

de Analistas y Profesionales de Inversión del Mercado de

Capitales (Apimec). Esta es la quinta vez que Itaú Unibanco

recibe la premiación, en los últimos doce años.

• Marca más valiosa en Brasil, por la consultoría Interbrand.

Valuada en R$ 20,7 mil millones, esta es la sétima vez

consecutiva que Itaú es reconocido.

• Mejor Private Banking de Brasil 2010 y Mejor Private Banking

de Chile 2010, premio anual promovido por Euromoney.

• Latin America’s Best Managed Companies - Most

Convincing & Coherent Business Strategy - By sector:

Banking & Financial, por la revista Euromoney.

• Green Enterprise IT Awards (empresa verde en el sector de

TI), ofrecido por Uptime Institute.

• Institución financiera más sustentable de América Latina y

de los mercados emergentes, concedido por el periódico

Financial Times e International Finance Corporation (IFC) -

Premio FT Sustainable Banking.

• Mejor banco de Brasil, por la 12ª vez, y Mejor Banco de

América Latina en Awards for Excellence de la revista

Euromoney. Itaú BBA conquistó el premio de Mejor Banco

en Cash Management de Brasil.

• Primer banco de Brasil en el Ranking Top 1000 World

Banks, elaborado por la revista The Banker.

• Recibió el IR Magazine Awards Brazil 2010 en dos

categorías: Gran Prix de Mejor Programa de RI de Empresas

Large Caps y Mejor Desempeño en RI por un CEO o CFO

con Roberto Setubal.

• Mejor programa de Relaciones con Inversores del sector

de bancos y servicios financieros de América Latina, por

la revista Institutional Investor como los mejores del

sector de bancos y servicios financieros en seis de ocho

reconocimientos divididos en cuatro categorías valuadas

en el estudio Latin America Investor Relations Perception.

• Itaú BBA además fue reconocido por la revista Institutional

Investor como el mejor equipo de research do Brasil, probando

la calidad de su equipo y el comprometimiento de sus clientes.

• Por cuarto año consecutivo, Itaú Unibanco lideró el

ranking de las empresas más transparentes de Ibovespa,

elaborado por Management & Excellence (M&E).

• Primer lugar en la categoría Bancos en el ranking de las Empresas

más Admiradas de Brasil, promovido por la revista Carta Capital.

Destaque también para la sexta colocación en la categoría General

y para la cuarta posición en la categoría Líderes más Admirados.

• En diciembre de 2010, Itaú BBA fue premiado por IFR

Thomson como “Best Latin America Equity House”

reconociendo la excelencia en la ejecución de las operaciones

de estructuración de oferta de acciones y nuestra distribución

y ejecución de ofertas, así como en el mercado secundario.


28

Auditoría independiente ‑ Instrucción CVM nº 381

Procedimientos Adoptados por la Sociedad

La política de actuación de Itaú Unibanco Holding S.A., empresas

controladas y controlante, en la contratación de servicios

no relacionados a la auditoría externa de nuestros auditores

independientes, se basa en la reglamentación aplicable y en

los principios internacionalmente aceptados que preservan la

independencia del auditor. Estos principios consisten en: (a) el

auditor no debe auditar su propio trabajo, (b) el auditor no debe

ejercer funciones gerenciales en las empresas de su cliente y (c)

el auditor no debe promover los intereses de su cliente.

En el período de enero a diciembre de 2010, no fueron

prestados por los auditores independientes y partes

vinculadas servicios no relacionados a la auditoría externa en

nivel superior a 5% del total de los honorarios relativos a los

servicios de auditoría externa.

Según se estableció en la instrucción CVM nº 381, listamos los

otros servicios prestados y su fecha de contratación:

• 05 de febrero de 2010 – Contrato para prestación de

servicios para la aseguración limitada de los datos del

Inventario de Emisiones de Gases de Efecto Invernadero –

Itaú Unibanco Banco Múltiplo S.A. – Brasil;

• 03 de marzo de 2010 – Licencias de utilización de

biblioteca electrónica relativa a las reglas internacionales de

contabilidad (Comperio) – Itaú Unibanco Holding S.A.– Brasil;

• 02 de junio de 2010 – Participación en el Seminario

“Mercado de Seguros: nueva dinámica contable y actuarial

del mercado en 2010” – Itaú Unibanco Holding S.A. – Brasil;

• 23 de junio de 2010 – Licencia de utilización de biblioteca

electrónica relativa a las reglas internacionales de contabilidad

(Comperio) – Banco Itaú Europa International – Miami;

• 12 de julio de 2010 – Contrato para prestación de

servicios relacionados a la asesoría tributaria referente a

la legislación estadounidense y revisión del Formulario

“Schedule O”. – Itaú Unibanco Holding S.A - Brasil;

• 06 de agosto de 2010 – Contrato para prestación de servicios

de revisión de los aspectos relacionados al Programa de

Continuidad de Negocios. – Banco Itaú BBA S.A. – Brasil;

• 11 de agosto de 2010 - Contrato para prestación de

servicios relacionados a la valuación de las diferencias

entre ejercer actividades como subsidiaria y como Banco –

Banco Itaú Europa International – Miami;

• 17 de agosto de 2010 – Participación en la 10ª Presentación

Anual de IFRS – Nivel Avanzado – Itaú Unibanco S.A. – Brasil;

• 26 de octubre de 2010 – Contrato para prestación de

servicios relacionados a la valuación de la seguridad del

ambiente de Internet en el perímetro externo – Prueba de

Intrusión - Itaú Unibanco S.A. – Brasil;

• 1º de diciembre de 2010 – Participación en la encuesta

de remuneración realizada por PWC, denominada

“Encuestas de Remuneraciones y Beneficios Adicionales”,

edición 2010/2011 - Oca S.A – Uruguay.

Justificativa de los Auditores Independientes –

PricewaterhouseCoopers

La prestación de otros servicios profesionales no relacionados

a la auditoría externa, anteriormente descritos, no afecta

la independencia ni la objetividad en la conducción de los

exámenes de auditoría externa efectuados a Itaú Unibanco,

controlante y sus empresas controladas/subsidiarias. La

política de actuación con Itaú Unibanco en la prestación de

servicios no relacionados a la auditoría externa se basa en

los principios que preservan la independencia del Auditor

Independiente, todos observados en la prestación de los

referidos servicios.

Circular nº 3.068/01 – Bacen

Itaú Unibanco declara tener capacidad financiera y la intención

de mantener hasta su vencimiento los títulos así clasificados,

en el monto de R$ 3,1 mil millones, representando solamente

1,7% del total de títulos y valores mobiliarios.

Agradecimientos

Agradecemos a nuestros colaboradores, por su dedicación y

talento que nos permiten obtener resultados consistentes, y a

nuestros clientes por la confianza que nos atribuyen.

(Aprobado en la Reunión del Consejo de Administración el 21

de febrero de 2011).


Itaú Unibanco Holding S.A.

Consejo de Administración Presidente PEDRO MOREIRA SALLES

Vicepresidentes ALFREDO EGYDIO ARRUDA VILLELA FILHO ROBERTO EGYDIO SETUBAL

Consejeros ALCIDES LOPES TÁPIAS ALFREDO EGYDIO SETUBAL CANDIDO BOTELHO BRACHER FERNANDO ROBERTO MOREIRA SALLES FRANCISCO EDUARDO DE ALMEIDA PINTO GUSTAVO JORGE LABOISSIERE LOYOLA HENRI PENCHAS ISRAEL VAINBOIM PEDRO LUIZ BODIN DE MORAES RICARDO VILLELA MARINO

Comité de Auditoria Presidente GUSTAVO JORGE LABOISSIERE LOYOLA

Miembros ALCIDES LOPES TÁPIAS ALKIMAR RIBEIRO MOURA EDUARDO AUGUSTO DE ALMEIDA GUIMARÃES GUY ALMEIDA ANDRADE

Consejo Fiscal Presidente IRAN SIQUEIRA LIMA

Consejeros ALBERTO SOZIN FURUGUEM ARTEMIO BERTHOLINI

Directorio Director Presidente ROBERTO EGYDIO SETUBAL

Directores Vicepresidentes ALFREDO EGYDIO SETUBAL (*) CANDIDO BOTELHO BRACHER

Directores Ejecutivos CAIO IBRAHIM DAVID CLAUDIA POLITANSKI MARCOS DE BARROS LISBOA RICARDO BALDIN SÉRGIO RIBEIRO DA COSTA WERLANG

Directores CARLOS EDUARDO DE SOUZA LARA JACKSON RICARDO GOMES MARCO ANTONIO ANTUNES WAGNER ROBERTO PUGLIESE

ContadoraADRIANA CRISTINA GARCIA TRAPPCRC ‑ 1SP213412/O‑0

(*) Director de Relaciones con Inversionistas

Administración y Directorio

30

Administración y Directorio

Itaú Unibanco S.A.

Director Presidente y Director General ROBERTO EGYDIO SETUBAL

Directores Vicepresidentes ALEXANDRE DE BARROS ALFREDO EGYDIO SETUBAL GERALDO JOSÉ CARBONE JOSÉ CASTRO ARAÚJO RUDGE MÁRCIO DE ANDRADE SCHETTINI MARCO AMBROGIO CRESPI BONOMI MARCOS DE BARROS LISBOA RICARDO VILLELA MARINO RODOLFO HENRIQUE FISCHER RUY VILLELA MORAES ABREU SÉRGIO RIBEIRO DA COSTA WERLANG

Directores Ejecutivos CAIO IBRAHIM DAVID CELSO SCARAMUZZA CLAUDIA POLITANSKI DEMOSTHENES MADUREIRA DE PINHO NETO FERNANDO MARSELLA CHACON RUIZ IVO LUIZ DE SÁ FREIRE VIEITAS JUNIOR JOÃO JACÓ HAZARABEDIAN JOSÉ ROBERTO HAYM LUÍS OTAVIO MATIAS OSVALDO DO NASCIMENTO RICARDO BALDIN SANDRA NUNES DA CUNHA BOTEGUIM

Directores ADRIANO BRITO DA COSTA LIMA ANDRÉ SAPOZNIK ANDRÉA MATTEUCCI PINOTTI CORDEIRO ANTONIO CARLOS AZZI JÚNIOR ANTONIO CARLOS RICHECKI RIBEIRO ANTONIO SIVALDI ROBERTI FILHO ARNALDO PEREIRA PINTO AURÉLIO JOSÉ DA SILVA PORTELLA CARLOS AUGUSTO DE OLIVEIRA CARLOS EDUARDO DE CASTRO CARLOS EDUARDO DE SOUZA LARA CARLOS EDUARDO MACCARIELLO CARLOS EDUARDO MONICO CARLOS HENRIQUE DONEGÁ AIDAR CARLOS HENRIQUE ZANVETTOR CECÍLIA MARIA ARELLANO MISZPUTEN CESAR PADOVAN CÍCERO MARCUS DE ARAÚJO CLÁUDIO CESAR SANCHES CLAUDIO JOSÉ COUTINHO ARROMATTE COSMO FALCO CRISTIANE MAGALHÃES TEIXEIRA PORTELLA CRISTINA CESTARI SPADA DANIEL LUIZ GLEIZER EDUARDO ALMEIDA PRADO EDUARDO HIROYUKI MIYAKI ERNESTO ANTUNES DE CARVALHO

FERNANDO DELLA TORRE CHAGAS FERNANDO JOSÉ COSTA TELES FLÁVIO AUGUSTO AGUIAR DE SOUZA GILBERTO TRAZZI CANTERAS HENRIQUE RUTHER JACKSON RICARDO GOMES JASON PETER CRAUFORD JEAN MARTIN SIGRIST JÚNIOR JOÃO ANTONIO DANTAS BEZERRA LEITE JOÃO LUIZ DE MEDEIROS JORGE LUIZ VIEGAS RAMALHO LAVÍNIA MORAES DE ALMEIDA NOGUEIRA JUNQUEIRA LEILA CRISTIANE BARBOZA BRAGA DE MELO LINDA AGARINAKAMURA LUÍS ANTONIO RODRIGUES LUÍS EDUARDO GROSS SIQUEIRA CUNHA LUIS TADEU MANTOVANI SASSI LUIZ ANTONIO FERNANDES CALDAS MORONE LUIZ ANTONIO NOGUEIRA DE FRANÇA LUIZ EDUARDO LOUREIRO VELOSO LUIZ FERNANDO OLIVEIRA BARRICHELO LUIZ MARCELO ALVES DE MORAES MANOEL ANTONIO GRANADO MARCELO BOOCK MARCELO LUIS ORTICELLI MARCO ANTONIO ANTUNES MARCO ANTONIO SUDANO MARCOS ANTÔNIO VAZ DE MAGALHÃES MARCOS AUGUSTO CAETANO DA SILVA FILHO MARCOS BRAGA DAINESI MARCOS SILVA MASSUKADO MARCOS VANDERLEI BELINI FERREIRA MARIO LUIZ AMABILE MAURÍCIO FERREIRA DE SOUZA MAURO MORELLI NATALÍSIO DE ALMEIDA JÚNIOR OLIVIO MORI JÚNIOR OSMAR MARCHINI OSVALDO JOSÉ DAL FABBRO PAULO EIKIEVICIUS CORCHAKI PAULO MEIRELLES DE OLIVEIRA SANTOS PEDRO PAULO DE ALMEIDA CARNEIRO CUNHA RENATA HELENA DE OLIVEIRA TUBINI RENÊ MARCELO GONÇALVES RICARDO LIMA SOARES RICARDO ORLANDO RICARDO RIBEIRO MANDACARU GUERRA RICARDO TERENZI NEUENSCHWANDER ROBERTO LAMY ROBERTO MASSARU NISHIKAWA ROGERIO CARVALHO BRAGA ROGÉRIO PAULO CALDERÓN PERES ROMILDO GONÇALVES VALENTE ROONEY SILVA SERGIO GUILLINET FAJERMAN SERGIO SOUZA FERNANDES JÚNIOR VILMAR LIMA CARREIRO


Banco Itaú BBA S.A.

Consejo de Administración Presidente ROBERTO EGYDIO SETUBAL

Vicepresidentes FERNÃO CARLOS BOTELHO BRACHER PEDRO MOREIRA SALLES

Consejeros ALFREDO EGYDIO SETUBAL ANTONIO CARLOS BARBOSA DE OLIVEIRA CANDIDO BOTELHO BRACHER EDUARDO MAZZILLI DE VASSIMON HENRI PENCHAS JOÃO DIONÍSIO FILGUEIRA BARRETO AMOÊDO SÉRGIO RIBEIRO DA COSTA WERLANG

Directorio Director Presidente CANDIDO BOTELHO BRACHER

Directores Vicepresidentes ALBERTO FERNANDES DANIEL LUIZ GLEIZER JEAN‑MARC ROBERT NOGUEIRA BAPTISTA ETLIN RODOLFO HENRIQUE FISCHER

Directores Ejecutivos ALEXANDRE JADALLAH AOUDE ANDRÉ EMILIO KOK NETO ANDRÉ LUÍS TEIXEIRA RODRIGUES ELAINE CRISTINA ZANATTA RODRIGUES VASQUINHO FERNANDO FONTES IUNES MILTON MALUHY FILHO NICOLAU FERREIRA CHACUR

BANCO ITAUCRED FINANCIAMENTOS S.A.

Director Presidente MARCO AMBROGIO CRESPI BONOMI

Director Vicepresidente MÁRCIO DE ANDRADE SCHETTINI

Directores ADRIENNE PATRICE GUEDES DAIBERT CARLOS EDUARDO DE SOUZA LARA (*) CARLOS HENRIQUE ZANVETTOR CLÁUDIO JOSÉ COUTINHO ARROMATTE EVANIR COUTINHO USSIER FÁBIO MASSASHI OKUMURA FERNANDO JOSÉ COSTA TELES FLÁVIO KITAHARA SOUSA JACKSON RICARDO GOMES JASON PETER CRAUFORD LUÍS FERNANDO STAUB LUÍS OTÁVIO MATIAS LUIZ OTAVIO PINHO DO AMARAL MARCO ANTONIO ANTUNES MARCOS VANDERLEI BELINI FERREIRA ROBERTO LAMY

ITAÚ SEGUROS S.A.

Director Presidente ROBERTO EGYDIO SETUBAL

Director Superintendente JOSÉ CASTRO ARAÚJO RUDGE

Directores Ejecutivos ANDRÉ HORTA RUTOWITSCH

ANTONIO EDUARDO MÁRQUEZ DE FIGUEIREDO TRINDADE

Directores Gerentes LUIZ FERNANDO BUTORI REIS SANTOS

MARCO ANTONIO ANTUNESMARCOS DE BARROS LISBOANORBERTO GIL FERREIRA CAMARGO

Directores ADRIANO LIMA BORGES ALBERTO ZOFFMANN DO ESPÍRITO SANTO ALEXANDRE ENRICO SILVA FIGLIOLINO ALMIR VIGNOTO ÁLVARO DE ALVARENGA FREIRE PIMENTEL ANDRÉ CARVALHO WHYTE GAILEY ANDRÉ FERRARI ANDRÉ LUIZ HELMEISTER ANTONIO JOSÉ CALHEIROS RIBEIRO FERREIRA ANTONIO SANCHEZ JUNIOR EDUARDO CARDOSO ARMONIA EDUARDO CORSETTI EMERSON SAVI JUNQUEIRA FABIO MASSASHI OKUMURA GILBERTO FRUSSA GUILHERME DE ALENCAR AMADO GUSTAVO HENRIQUE PENHA TAVARES HENRIQUE RUTHER ILAN GOLDFAJN JOÃO CARLOS DE GÊNOVA JOÃO MARCOS PEQUENO DE BIASE JORGE BEDRAN JETTAR JOSÉ AUGUSTO DURAND JOSÉ IRINEU NUNES BRAGA LILIAN SALA PULZATTO KIEFER LUÍS ALBERTO PIMENTA GARCIA LUIZ MARCELO ALVES DE MORAES MARCELO MAZIERO MARCO ANTONIO SUDANO MARCOS AUGUSTO CAETANO DA SILVA FILHO MARIO ANTONIO BERTONCINI MÁRIO LÚCIO GURGEL PIRES MÁRIO LUÍS BRUGNETTI PASCHOAL PIPOLO BAPTISTA PAULO DE PAULA ABREU PAULO ROBERTO SCHIAVON DE ANDRADE PEDRO REZENDE MARINHO NUNES RODRIGO PASTOR FACEIRO LIMA

(*) Elegido en la AGE del 30/09/2010. En fase de homologación por BACEN.

Estados Contables

32

Estado de Situación Patrimonial Consolidado (Nota 2a) (En Miles de Reales)

ACTIVO NOTA 31/12/2010 31/12/2009CIRCULANTE 568.455.490 452.725.515

DISPONIBILIDADES 10.493.161 10.594.442 APLICACIONES INTERFINANCIERAS DE LIQUIDEZ 4b e 6 85.233.275 133.011.522

Aplicaciones en el Mercado Abierto 68.158.352 115.652.060 Aplicaciones en el Mercado Abierto ‑ Recursos Garantizadores de las Provisiones Técnicas SUSEP 11b 3.191.812 435.658 Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros 13.883.111 16.923.804

TÍTULOS Y VALORES MOBILIARIOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS 4c, 4d e 7 158.182.612 95.275.181 Cartera Propia 33.809.380 24.748.546 Relacionados a Compromisos de Recompra 57.212.290 8.544.983 Relacionados a Prestación de Garantías 6.952.286 7.945.106 Relacionados al Banco Central 2.901.030 6.398.545 Instrumentos Financieros Derivativos 5.589.828 3.846.677 Recursos Garantizadores de las Provisiones Técnicas ‑ Cuotas de Fondos de PGBL/VGBL 11b 46.320.761 38.626.466 Recursos Garantizadores de las Provisiones Técnicas ‑ Otros Títulos 11b 5.397.037 5.164.858

RELACIONES INTERFINANCIERAS 85.940.967 13.991.111 Pagos y Cobranzas a Liquidar 83.685 17.296 Depósitos en el Banco Central 85.776.472 13.868.759 SFH ‑ Sistema Financiero de la Habitación 5.098 11.177 Corresponsales 75.712 88.781 Transferencias Interfinancieras ‑ 5.098

RELACIONES INTERDEPENDENCIAS 10.543 57.200 OPERACIONES DE CRÉDITO, ARRENDAMIENTO MERCANTIL FINANCIERO Y OTROS CRÉDITOS 8 160.648.708 140.671.375

Operaciones con Características de Concesión de Crédito 4e 174.381.253 155.107.495 (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) 4f (13.732.545) (14.436.120)

OTROS CRÉDITOS 65.786.571 56.312.074 Cartera de Cambio 9 19.525.671 25.313.317 Ingresos a Recibir 1.031.793 739.968 Operaciones con Emisores de Tarjetas de Crédito 4e 18.060.924 9.520.515 Crédito con Operaciones de Seguros y Reaseguros 4nI e 11b 3.660.803 3.420.379 Negociación e Intermediación de Valores 3.079.285 864.741 Diversos 13a 20.428.095 16.453.154

OTROS VALORES Y BIENES 4g 2.159.653 2.812.610 Bienes No Destinados a Uso 181.707 359.910 (Provisiones para Desvalorizaciones) (69.182) (92.451)Primas No Ganadas de Reaseguros 4nI 424.362 558.690 Gastos Anticipados 4g e 13b 1.622.766 1.986.461

REALIZABLE A LARGO PLAZO 176.145.178 145.252.796 APLICACIONES INTERFINANCIERAS DE LIQUIDEZ 4b e 6 692.518 6.183.973

Aplicaciones en el Mercado Abierto 23.392 3.048.037 Aplicaciones en el Mercado Abierto ‑ Recursos Garantizadores de las Provisiones Técnicas SUSEP 11b 154.125 2.598.695 Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros 515.001 537.241

TÍTULOS Y VALORES MOBILIARIOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS 4c, 4d e 7 30.669.990 24.913.383 Cartera Propia 15.561.011 11.642.294 Relacionados a Compromisos de Recompra 6.281.895 935.112 Relacionados a Prestación de Garantías 2.147.948 2.644.535 Relacionados al Banco Central 147.149 4.395.002 Instrumentos Financieros Derivativos 2.723.914 2.092.806 Recursos Garantizadores de las Provisiones Técnicas ‑ Otros Títulos 11b 3.808.073 3.203.634

RELACIONES INTERFINANCIERAS ‑ SFH ‑ Sistema Financiero de la Habitación 572.144 521.514 OPERACIONES DE CRÉDITO, ARRENDAMIENTO MERCANTIL FINANCIERO Y OTROS CRÉDITOS 8 114.160.844 81.227.716

Operaciones con Características de Concesión de Crédito 4e 122.720.633 90.843.469 (Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa) 4f (8.559.789) (9.615.753)

OTROS CRÉDITOS 29.064.535 30.861.607 Cartera de Cambio 9 2.067.147 1.925.929 Diversos 13a 26.997.388 28.935.678

OTROS VALORES Y BIENES ‑ Gastos Anticipados 4g e 13b 985.147 1.544.603 PERMANENTE 10.511.659 10.294.919

INVERSIONES 4h e 15a Il 2.134.713 2.187.100 Participaciones en Subsidiarias 937.105 1.191.662 Otras Inversiones 1.389.620 1.173.700 (Provisión para Pérdidas) (192.012) (178.262)

INMOVILIZADO DE USO 4i e 15b 5.020.757 4.353.175 Inmuebles de Uso 4.577.762 4.286.573 Otras Inmovilizaciones de Uso 7.179.007 6.183.663 (Depreciaciones Acumuladas) (6.736.012) (6.117.061)

INMOVILIZADO DE ARRENDAMIENTO MERCANTIL OPERATIVO 4j 3.999 6.424 Bienes Arrendados 18.553 18.553 (Depreciaciones Acumuladas) (14.554) (12.129)

VALOR LLAVE 4k e 15b 67.617 ‑ INTANGIBLE 4l e 15b 3.284.573 3.748.220

Derechos Por Adquisición de Nóminas 2.414.697 2.597.749 Otros Activos Intangibles 2.839.135 2.600.892 (Amortización Acumulada) (1.969.259) (1.450.421)

TOTAL DEL ACTIVO 755.112.327 608.273.230

ITAÚ UNIBANCO HOLDING S.A.



Estado de Situación Patrimonial Consolidado (Nota 2a) (En Miles de Reales)

PASIVO NOTA 31/12/2010 31/12/2009CIRCULANTE 404.218.820 325.609.659

DEPÓSITOS 4b e 10b 139.603.869 121.937.743 Depósitos a la Vista 25.531.744 24.836.767 Depósitos en Cajas de Ahorro 57.899.455 48.221.550 Depósitos Interfinancieros 1.744.548 1.897.039 Depósitos a Plazo 53.522.446 45.985.522 Otros Depósitos 905.676 996.865

CAPTACIONES EN EL MERCADO ABIERTO 4b e 10c 122.435.660 88.415.532 Cartera Propia 98.415.489 35.947.821 Cartera de Terceros 23.069.503 51.798.921 Cartera Libre Movimiento 950.668 668.790

RECURSOS DE ACEPTACIÓN Y EMISIÓN DE TÍTULOS 4b e 10d 14.598.893 10.452.033 Recursos de Letras Inmobiliarias, Hipotecarias, de Crédito y Similares 10.984.423 8.266.027 Recursos de Debentures 292.676 237.591 Obligaciones por Títulos y Valores Mobiliarios en el Exterior 3.321.794 1.948.415

RELACIONES INTERFINANCIERAS 799.030 290.588 Cobranzas y Pagos a Liquidar 288.302 64.544 Corresponsales 510.728 226.044

RELACIONES INTERDEPENDENCIAS 3.256.185 2.786.792 Recursos en Tránsito de Terceros 3.221.184 2.705.525 Transferencias Internas de Recursos 35.001 81.267

OBLIGACIONES POR PRÉSTAMOS Y TRANSFERENCIAS 4b e 10e 21.792.628 14.478.271 Préstamos 12.023.826 8.508.785 Transferencias 9.768.802 5.969.486

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS 4d e 7h 3.979.057 3.335.332 PROVISIONES TÉCNICAS DE SEGUROS, PREVISIÓN Y CAPITALIZACIÓN 4n II e 11a 10.083.295 9.214.061 OTRAS OBLIGACIONES 87.670.203 74.699.307

Cobranza y Recaudación de Tributos y Similares 695.045 472.971 Cartera de Cambio 9 19.927.459 25.742.752 Sociales y Estatutarias 16b II 4.507.448 4.290.048 Fiscales y de Previsión 4o, 4p e 14c 9.698.971 7.414.591 Negociación e Intermediación de Valores 3.099.347 1.135.079 Operaciones con Tarjetas de Crédito 4e 38.097.691 25.705.269 Deudas Subordinadas 10f 976.930 38.720 Diversas 13c 10.667.312 9.899.877

EXIGIBLE A LARGO PLAZO 285.684.844 227.974.625 DEPÓSITOS 4b e 10b 63.134.266 68.834.426

Depósitos Interfinancieros 240.412 149.368 Depósitos a Plazo 62.893.854 68.685.058

CAPTACIONES EN EL MERCADO ABIERTO 4b e 10c 77.205.142 43.519.001 Cartera Propia 66.465.336 39.271.563 Cartera de Terceros ‑ 62.289 Cartera Libre Movimiento 10.739.806 4.185.149

RECURSOS DE ACEPTACIÓN Y EMISIÓN DE TÍTULOS 4b e 10d 11.009.945 6.867.587 Recursos de Letras Inmobiliarias, Hipotecarias, de Crédito y Similares 3.310.387 586.092 Recursos de Debentures 1.091.417 2.526.687 Obligaciones por Títulos y Valores Mobiliarios en el Exterior 6.608.141 3.754.808

OBLIGACIONES POR PRÉSTAMOS Y TRANSFERENCIAS 4b e 10e 25.619.102 20.213.900 Préstamos 3.698.794 3.827.503 Transferencias 21.920.308 16.386.397

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS 4d e 7h 1.725.778 2.140.714 PROVISIONES TÉCNICAS DE SEGUROS, PREVISIÓN Y CAPITALIZACIÓN 4n II e 11a 51.281.621 43.189.687 OTRAS OBLIGACIONES 55.708.990 43.209.310

Cartera de Cambio 9 2.107.495 1.939.565 Fiscales y de Previsión 4o, 4p e 14c 13.431.185 13.268.553 Operaciones con Tarjetas de Crédito 23.151 198.240 Deudas Subordinadas 10f 32.852.941 21.999.496 Diversas 13c 7.294.218 5.803.456

RESULTADOS DE EJERCICIOS FUTUROS 4q 598.894 465.522 PARTICIPACIONES MINORITARIAS EN LAS SUBSIDIARIAS 16e 3.731.224 3.540.001 PATRIMONIO NETO 16 60.878.545 50.683.423

Capital Social 45.000.000 45.000.000 Reservas de Capital 594.734 640.759 Reservas de Beneficios 15.895.260 5.953.960 Ajustes de Valuación Patrimonial 4c, 4d e 7d 17.128 120.031 (Acciones en Tesorería) (628.577) (1.031.327)

TOTAL DEL PASIVO 755.112.327 608.273.230

Estados Contables

34


Estado Consolidado de Resultados (Nota 2a) (En Miles de Reales)

NOTA 2º Semestre2010

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

INGRESOS POR INTERMEDIACIÓN FINANCIERA 43.055.060 80.325.961 76.696.605 Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos 26.840.477 51.747.503 47.476.820 Resultado de Operaciones con Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieros Derivativos

10.398.715 18.772.105 23.993.749

Ingresos Financieros de las Operaciones con Seguros, Previsión y Capitalización 11c 2.952.625 4.720.741 4.575.783 Resultado de Operaciones de Cambio 24.796 979.910 9.482 Resultado de las Aplicaciones Obligatorias 2.838.447 4.105.702 640.771

GASTOS POR INTERMEDIACIÓN FINANCIERA (18.774.125) (35.066.002) (30.581.022)Operaciones de Captación en el Mercado (16.245.153) (30.083.417) (26.296.868)Gastos Financieros de Provisiones Técnicas de Previsión y Capitalización 11c (2.488.168) (4.013.637) (3.992.544)Operaciones de Préstamos y Transferencias (40.804) (968.948) (291.610)

RESULTADO DE LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA ANTES DE LOS CRÉDITOS DE LIQUIDACIÓN DUDOSA 24.280.935 45.259.959 46.115.583

RESULTADO DE CRÉDITOS DE LIQUIDACIÓN DUDOSA 8d I (4.014.482) (10.087.727) (14.165.307)Gastos de Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (6.477.793) (14.363.636) (16.398.955)Ingresos por Recuperación de Créditos Dados de Baja como Pérdida 2.463.311 4.275.909 2.233.648

RESULTADO BRUTO DE LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA 20.266.453 35.172.232 31.950.276 OTROS INGRESOS (GASTOS) OPERATIVOS (8.905.835) (14.726.901) (14.593.588)

Ingresos por Prestación de Servicios 13d 7.370.574 14.252.929 12.400.413 Administración de Recursos 1.311.973 2.526.235 2.249.495 Servicios de Cuenta Corriente 324.926 605.330 466.454 Tarjetas de Crédito 3.412.984 6.605.156 5.761.686 Operaciones de Crédito y Garantías Prestadas 761.967 1.462.078 1.323.293 Servicios de Cobranza 685.342 1.325.137 1.204.517 Otros 873.382 1.728.993 1.394.968

Ingresos por Tarifas Bancarias 13e 1.672.987 3.209.658 2.771.722 Resultado de Operaciones con Seguros, Previsión y Capitalización 11c 1.291.925 2.658.435 2.431.694 Gastos de Personal 13f (6.754.317) (12.822.261) (12.092.315)Otros Gastos Administrativos 13g (7.725.904) (14.038.409) (11.592.702)Gastos Tributarios 4p e 14a II (2.318.099) (4.295.742) (4.237.763)Resultado de Participaciones en Subsidiarias y Otras Inversiones 15a lll 107.798 224.216 209.090 Otros Ingresos Operativos 13h (96.757) 561.228 808.379 Otros Gastos Operativos 13i (2.454.042) (4.476.955) (5.292.106)

RESULTADO OPERATIVO 11.360.618 20.445.331 17.356.688 RESULTADO NO OPERATIVO 13j 61.849 79.825 430.436 RESULTADO ANTES DE LA TRIBUTACIÓN SOBRE EL BENEFICIO Y PARTICIPACIONES 11.422.467 20.525.156 17.787.124 IMPUESTO DE RENTA Y CONTRIBUCIÓN SOCIAL 4p e 14a I (3.926.666) (6.017.002) (6.651.862)

Debidos sobre Operaciones del Período (1.398.795) (4.230.036) (5.430.081)Referentes a Diferencias Temporarias (2.527.871) (1.786.966) (1.221.781)

PARTICIPACIONES EN EL BENEFICIO ‑ Administradores ‑ Estatutarias ‑ Ley nº 6.404 del 15/12/1976 (144.935) (261.282) (204.641)

PARTICIPACIONES MINORITARIAS EN LAS SUBSIDIARIAS 16e (427.045) (923.909) (864.013)BENEFICIO NETO 6.923.821 13.322.963 10.066.608 MEDIA PONDERADA DE LA CANTIDAD DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN 4.536.069.092 4.517.815.519 BENEFICIO NETO POR ACCIÓN ‑ R$ 2,94 2,23 VALOR PATRIMONIAL POR ACCIÓN ‑ R$ (EN CIRCULACIÓN AL 31/12) 13,40 10,79

EXCLUSIÓN DE LOS EFECTOS NO RECURRENTES 2a e 22k (300.315) 424.003 BENEFICIO NETO SIN LOS EFECTOS NO RECURRENTES 13.022.648 10.490.611 BENEFICIO NETO POR ACCIÓN ‑ R$ 2,87 2,32



Estado del Flujo de Caja Consolidado (En Miles de Reales)


01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

BENEFICIO NETO AJUSTADO 20.085.859 37.300.832 37.886.647 Beneficio Neto 6.923.821 13.322.963 10.066.608 Ajustes al Beneficio Neto: 13.162.038 23.977.869 27.820.039

Opciones de Otorgmientos Reconocidos 75.526 131.660 115.535 Ajustes a Valor de Mercado de Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieros Derivativos (Activos/ Pasivos) (929.364) (658.633) (3.003.340)

Efecto de las Alteraciones de las Tasas de Cambio en Caja y Equivalentes de Caja 551.526 629.288 2.917.110 Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa 6.477.793 14.363.636 16.398.955 Resultado de Operaciones con Deuda Subordinada 1.311.380 2.619.814 1.265.073 Resultado de Operaciones con Securitización de Órdenes de Pago en el Exterior ‑ ‑ (309.741)Gastos Financieros Provisiones Técnicas de Previsión y Capitalización 2.488.168 4.013.637 3.992.544 Depreciaciones y Amortizaciones 15b 1.135.177 2.211.481 2.168.314 Ajuste de Obligaciones Legales ‑ Fiscales y de Previsión 562.889 345.262 (317.012)Ajuste de Provisión de Pasivos Contingentes 425.275 1.088.611 (1.595.034)Tributos Diferidos 2.527.871 1.786.966 1.221.781 Resultado de Participaciones en Subsidiarias y Otras Inversiones 15a lll (107.798) (224.216) (209.090)Ingresos de Títulos y Valores Mobiliarios Disponibles para la Venta (1.455.211) (2.762.102) 3.098.071 Ingresos de Títulos y Valores Mobiliarios a ser Mantenidos hasta el Vencimiento (312.758) (444.589) 525.210 Amortización de Valores Llave ‑ ‑ 596.961 (Ganancia) Pérdida en la Venta de Inversiones (9.502) (165.557) (398.888)Resultado de los Accionistas Minoritarios 427.045 923.909 864.013 Otros (5.979) 118.702 489.577

VARIACIÓN DE ACTIVOS Y OBLIGACIONES (35.069.179) (66.003.169) (2.303.101)(Aumento) Reducción en Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez 13.766.428 26.546.824 19.338.353 (Aumento) Reducción en Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieiros Derivativos (Ativos/Passivos) (55.549.884) (64.609.033) 5.804.019

(Aumento) Reducción en Depósitos Obligatorios en el Banco Central del Brasil (27.793.328) (71.907.713) (461.012)(Aumento) Reducción en Relaciones Interfinancieras y Relaciones Interdependencias (Activos/Pasivos) 127.036 931.719 228.112 (Aumento) Reducción en Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil Financiero y Otros Créditos (40.713.765) (67.372.701) (17.216.559)(Aumento) Reducción en Otros Créditos y Otros Valores y Bienes (1.797.289) 392.127 2.159.333 (Aumento) Reducción en Operaciones de la Cartera de Cambio y Negociación e Intermediación de Valores (Activos/Pasivos) (986.121) (251.211) 1.197.494

(Reducción) Aumento en Depósitos 13.081.356 11.965.966 (15.483.229)(Reducción) Aumento en Captaciones en el Mercado Abierto 42.379.874 67.706.269 7.576.071 (Reducción) Aumento en Recursos por Emisión de Títulos 6.704.419 8.289.218 (2.294.025)(Reducción) Aumento en Obligaciones por Préstamos y Transferencias 9.341.137 12.719.559 (8.057.986)(Reducción) Aumento en Operaciones con Tarjetas de Crédito (Activos/Pasivos) 3.789.284 3.676.924 2.462.232 (Reducción) Aumento en Operaciones con Securitización de Órdenes de Pago en el Exterior ‑ ‑ (3.518.992)(Reducción) Aumento en Provisiones Técnicas de Seguros, Previsión y Capitalización 3.183.769 4.841.435 5.100.089 (Reducción) Aumento en Cobranza y Recaudación de Tributos y Similares (3.043.432) 222.074 (192.814)(Reducción) Aumento en Otras Obligaciones 3.676.470 3.768.337 5.255.001 (Reducción) Aumento en Resultado de Ejercicios Futuros 140.208 133.372 (16.062)Pago de Impuesto de Renta y Contribución Social (1.375.341) (3.056.335) (4.183.126)

CAJA NETO PROVENIENTE/(APLICADO) EN LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS (14.983.320) (28.702.337) 35.583.546 Intereses sobre el Capital Propio/Dividendos Recibidos de Subsidiraias 50.198 103.610 78.843 Recursos de la Venta de Títulos y Valores Mobiliarios Disponibles para la Venta 9.825.512 19.422.087 13.676.386 Recursos del Rescate de Títulos Valores Mobiliarios a ser Mantenidos hasta su Vencimiento 286.208 286.604 459.802 Venta de Bienes no de Uso Propio 191.968 293.981 318.895 Venta de Inversiones 53.290 236.466 406.114 Pago de Impuesto de Renta y Contribución Social en la Venta de Inversiones ‑ (56.511) (127.162)Adquisición de Participación minoritaria en Itaú XL Seguros Corporativos S.A. 2a ‑ (157.299) ‑ Adquisición de Participación minoritaria en la Previtec ‑ Previdência e Tecnologia Ltda. 2a (32.000) (32.000) ‑ Venta de Inmovilizado de Uso 52.176 92.584 63.310 Bajas en el Intangible 21.494 89.848 ‑ Adquisición de Títulos y Valores Mobiliarios Disponibles para la Venta (12.884.604) (18.988.419) (10.597.966)Adquisición de Títulos y Valores Mobiliarios a ser Mantenidos hasta su Vencimiento (114.473) (582.120) ‑ Caja y Equivalentes de Caja Neto de Activos y Pasivos resultantes de la Adquisición de Redecard S.A. ‑ ‑ (477.994)Adquisición de Inversiones (190.042) (209.304) (39.499)Adquisición de Inmovilizado de Uso (1.269.893) (1.996.335) (1.256.645)Adquisición de Intangible (468.654) (652.877) (761.712)

CAJA NETO PROVENIENTE/(APLICADO) EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (4.478.820) (2.149.685) 1.742.372 Aumento (Reducción) en Obligaciones por Deuda Subordinada 4.263.212 9.171.841 (1.652.680)Variación de la Participación de los Accionistas Minoritarios (441.290) (605.286) (509.395)Otorgamiento de Opción de Compra de Acciones 289.363 406.084 277.808 Adquisiciones de Acciones para Tesorería ‑ ‑ (6.979)Dividendos e Intereses sobre el Capital Propio Pagados (1.444.309) (4.315.488) (3.782.407)

CAJA NETO PROVENIENTE/(APLICADO) EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 2.666.976 4.657.151 (5.673.653)

AUMENTO/(REDUCCIÓN) NETO EN CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA (16.795.164) (26.194.871) 31.652.265

Caja y Equivalentes de Caja al Inicio del Período 56.439.986 65.917.455 37.182.300 Efecto de las Alteraciones de las Tasas de Cambio en Caja y Equivalentes de Caja (551.526) (629.288) (2.917.110)Caja y Equivalentes de Caja al Final del Período 4a e 5 39.093.296 39.093.296 65.917.455

Estados Contables

36


Estado Consolidado del Valor Agregado (En Miles de Reales)


01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

INGRESOS 49.684.278 91.690.268 82.182.034 Intermediación Financiera 43.055.060 80.325.961 76.696.605

Prestación de Servicios e Ingresos de Tarifas Bancarias 9.043.564 17.462.587 15.172.135

Resultado de las Operaciones con Seguros, Previsión y Capitalización 1.291.926 2.658.435 2.431.694

Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa 8d (4.014.481) (10.087.727) (14.165.307)

Otros 308.209 1.331.012 2.046.907

GASTOS (21.181.901) (39.542.957) (35.873.128)Intermediación Financiera (18.774.124) (35.066.002) (30.581.022)

Otros (2.407.777) (4.476.955) (5.292.106)

INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEROS (6.564.153) (11.803.164) (9.425.614)Materiales, Energía y Otros (278.994) (474.445) (306.819)

Servicios de Terceros (1.653.470) (3.012.376) (2.826.561)

Otros (4.631.689) (8.316.343) (6.292.234)

Procesamiento de Datos y Telecomunicaciones 13g (1.861.436) (3.363.167) (2.606.077)

Propaganda, Promociones y Publicaciones 13g (638.309) (1.171.018) (975.419)

Instalaciones (943.886) (1.615.922) (997.076)

Transportes 13g (332.630) (622.235) (409.724)

Seguridad 13g (241.491) (453.221) (376.834)

Viajes 13g (98.985) (168.821) (121.943)

Otros (514.952) (921.959) (805.161)

VALOR AGREGADO BRUTO 21.938.224 40.344.147 36.883.292 DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN 13g (722.936) (1.383.370) (1.305.163)VALOR AGREGADO NETO PRODUCIDO POR LA ENTIDAD 21.215.288 38.960.777 35.578.129 VALOR AGREGADO RECIBIDO EN TRANSFERENCIA 15a lll 75.354 139.207 177.957 VALOR AGREGADO TOTAL A DISTRIBUIR 21.290.642 39.099.984 35.756.086 DISTRIBUCIÓN DEL VALOR AGREGADO 21.290.642 39.099.984 35.756.086

Personal 6.432.136 12.055.654 11.190.291

Remuneración Directa 5.142.084 9.609.294 9.195.584

Beneficios 1.003.659 1.878.039 1.487.851

F.G.T.S. 286.393 568.321 506.856

Impuestos, Tasas y Contribuciones 7.068.826 11.945.583 12.773.249

Federales 6.724.889 11.299.311 12.135.949

Estaduales (42) 798 74.849

Municipales 343.979 645.474 562.451

Remuneración de Capitales de Terceros ‑ Alquileres 438.814 851.875 861.925

Remuneración de Capitales Propios 7.350.866 14.246.872 10.930.621

Dividendos e Intereses sobre el Capital Propio 2.277.725 4.482.550 3.977.438

Beneficios Retenidos/(Pérdida) del Período 4.646.096 8.840.413 6.089.170

Participación de los no‑controladores en los Beneficios Retenidos 427.045 923.909 864.013



Estado de Situación Patrimonial (En Miles de Reales)

ACTIVO NOTA 31/12/2010 31/12/2009CIRCULANTE 3.792.477 10.795.381

DISPONIBILIDADES 1.940 515 APLICACIONES INTERFINANCIERAS DE LIQUIDEZ 4b e 6 192.959 6.948.040

Aplicaciones en el Mercado Abierto 192.959 120.091

Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros ‑ 6.827.949

TÍTULOS Y VALORES MOBILIARIOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS 4c, 4d e 7 33.489 5.307 Cartera Propia 28.299 578

Relacionados a Prestación de Garantías 5.190 4.729

OTROS CRÉDITOS 3.559.575 3.839.692 Ingresos a Recibir 15a I 3.067.840 3.289.903

Diversos 13a 491.735 549.789

OTROS VALORES Y BIENES ‑ Gastos Anticipados 4g 4.514 1.827 REALIZABLE A LARGO PLAZO 14.428.183 282.325

APLICACIONES INTERFINANCIERAS DE LIQUIDEZ ‑ Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros 4b e 6 14.176.842 ‑ TÍTULOS Y VALORES MOBILIARIOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS 4c, 4d e 7 6.387 25.118

Cartera Propia 13 25.118

Relacionados a Prestación de Garantías 6.374 ‑

OTROS CRÉDITOS ‑ Diversos 13a 244.954 257.207 PERMANENTE 63.030.639 56.380.952

INVERSIONES 63.030.331 56.380.595 Participaciones en Subsidiarias 4h e 15a I 63.029.924 56.380.188

Otros 407 407

INMOVILIZADO DE USO 4i 308 357 TOTAL DEL ACTIVO 81.251.299 67.458.658

PASIVO

CIRCULANTE 2.856.800 2.681.374 RECURSOS DE ACEPTACIÓN Y EMISIÓN DE TÍTULOS 4b e 10d 5.542 ‑ INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS 4d e 7h 2.717 62 OTRAS OBLIGACIONES 2.848.541 2.681.312

Sociales y Estatutarias 16b II 2.704.993 2.542.121

Fiscales y de Previsión 14c 25.060 132.297

Deudas Subordinadas 10f 47.890 ‑

Diversas 13c 70.598 6.894

EXIGIBLE A LARGO PLAZO 7.749.709 1.276.670 DEPÓSITOS ‑ Depósitos Interfinancieros 4b e 10b 3.344.008 899.224 RECURSOS DE ACEPTACIÓN Y EMISIÓN DE TÍTULOS 4b e 10d 500.000 ‑ INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS 4d e 7h ‑ 1.234 OTRAS OBLIGACIONES 3.905.701 376.212

Fiscales y de Previsión 14c 576.158 366.683

Deudas Subordinadas 10f 3.304.889 ‑

Diversas 13c 24.654 9.529

PATRIMONIO NETO 16 70.644.790 63.500.614 Capital Social 45.000.000 45.000.000

Reservas de Capital 594.734 640.759

Reservas de Beneficios 25.661.505 18.771.151

Ajustes de Valuación Patrimonial 4c, 4d e 7d 17.128 120.031

(Acciones en Tesorería) (628.577) (1.031.327)

TOTAL DEL PASIVO 81.251.299 67.458.658

Estados Contables

38


Estado de Resultados (En Miles de Reales)


01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

INGRESOS POR INTERMEDIACIÓN FINANCIERA 588.358 1.021.447 473.748 Resultado de Operaciones con Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieros Derivativos 588.358 1.021.447 473.748

GASTOS POR INTERMEDIACIÓN FINANCIERA (249.135) (376.032) (69.656)Operaciones de Captación en el Mercado (249.135) (376.032) (69.656)

RESULTADO BRUTO DE LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA 339.223 645.415 404.092 OTRAS INGRESOS (GASTOS) OPERATIVOS 5.492.837 9.557.780 7.223.724

Gastos de Personal (90.659) (163.300) (203.717)

Otros Gastos Administrativos (36.403) (64.946) (42.537)

Gastos Tributarios 14a II (162.006) (177.081) (174.659)

Resultado de Participaciones en Controladas 15a I 5.826.381 10.048.503 7.731.003

Otros Ingresos (Gastos) Operativos (44.476) (85.396) (86.366)

RESULTADO OPERATIVO 5.832.060 10.203.195 7.627.816 RESULTADO NO OPERATIVO 2.643 9.763 10.049 RESULTADO ANTES DE LA TRIBUTACIÓN SOBRE EL BENEFICIO Y PARTICIPACIONES 5.834.703 10.212.958 7.637.865 IMPUESTO DE RENTA Y CONTRIBUCIÓN SOCIAL 4p (452.996) 64.314 71.374

Debidos sobre Operaciones del Período 1.286 (13.364) 33.909

Referentes a Diferencias Temporarias (454.282) 77.678 37.465

PARTICIPACIONES EN EL BENEFICIO ‑ Administradores ‑ Estatutarias ‑ Ley nº 6.404 del 15/12/1976 (1.581) (5.257) (2.332)

BENEFICIO NETO 5.380.126 10.272.015 7.706.907 MEDIA PONDERADA DE LA CANTIDAD DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN 4.536.069.092 4.517.815.519 BENEFICIO NETO POR ACCIÓN ‑ R$ 2,26 1,71 VALOR PATRIMONIAL POR ACCIÓN ‑ R$ (EN CIRCULACIÓN AL 31/12) 15,55 14,03

EXCLUSIÓN DE LOS EFECTOS NO RECURRENTES 2a e 22k (300.315) 34.465 BENEFICIO NETO SIN LOS EFECTOS NO RECURRENTES 9.971.700 7.741.372 BENEFICIO NETO POR ACCIÓN ‑ R$ 2,20 1,71



Estado de Evolución del Patrimonio Neto (Nota 16) (En Miles de Reales)

Capital Social

Reservas de Capital

Reservas de Beneficios

Ajustes de Valuación

Patrimonial (Nota 7d)

Beneficios Acumulados

(Acciones en Tesorería) Total

SALDOS AL 01/07/2010 45.000.000 565.460 21.546.227 147.952 ‑ (875.738) 66.383.901 Beneficios a Empleados ‑ Deliberación CVM nº 600, del 07/10/2009 (Nota 19) ‑ ‑ 924.424 ‑ ‑ ‑ 924.424

Otorgamiento de Opciones de Compra de Acciones ‑ Opciones Ejercidas ‑ (46.252) 88.454 ‑ ‑ 247.161 289.363

Otorgamiento de Opciones Reconocidas ‑ 75.526 ‑ ‑ ‑ ‑ 75.526

Variación del Ajuste a Valor de Mercado ‑ ‑ ‑ (130.824) ‑ ‑ (130.824)

Beneficio Neto ‑ ‑ ‑ ‑ 5.380.125 ‑ 5.380.125

Distribuciones:

Reserva Legal ‑ ‑ 269.006 ‑ (269.006) ‑ ‑

Realización de la Reserva de Beneficios a Realizar ‑ ‑ (357.931) ‑ 357.931 ‑ ‑

Reservas Estatutarias ‑ ‑ 3.191.325 ‑ (3.191.325) ‑ ‑

Dividendos e Intereses sobre el Capital Propio ‑ ‑ ‑ ‑ (2.277.725) ‑ (2.277.725)

SALDOS AL 31/12/2010 45.000.000 594.734 25.661.505 17.128 ‑ (628.577) 70.644.790 VARIACIÓN EN EL PERÍODO ‑ 29.274 4.115.278 (130.824) ‑ 247.161 4.260.889 SALDOS AL 01/01/2009 29.000.000 597.706 31.192.635 (423.717) ‑ (1.525.695) 58.840.929 Capitalización por Reservas ‑ AGO/E de 24/04/2009 16.000.000 ‑ (16.000.000) ‑ ‑ ‑ ‑

Acciones en Tesorería ‑ (154.408) (69.131) ‑ ‑ 494.368 270.829

Otorgamiento de Opciones Reconocidas ‑ 197.461 (81.926) ‑ ‑ ‑ 115.535

Variación del Ajuste a Valor de Mercado ‑ ‑ ‑ 543.748 ‑ ‑ 543.748

Reversión de Intereses sobre el Capital Propio y Dividendos Pagados el 17/03 y el 08/04/2009 ‑ Ejercicio 2008 ‑ ‑ 104 ‑ ‑ ‑ 104

Beneficio Neto ‑ ‑ ‑ ‑ 7.706.907 ‑ 7.706.907

Distribuciones: ‑

Reserva Legal ‑ ‑ 385.345 ‑ (385.345) ‑ ‑

Reserva Beneficios a Realizar ‑ ‑ (1.642.069) ‑ 1.642.069 ‑ ‑



SALDOS AL 31/12/2009 45.000.000 640.759 18.771.151 120.031 ‑ (1.031.327) 63.500.614 VARIACIÓN EN EL PERÍODO 16.000.000 43.053 (12.421.484) 543.748 ‑ 494.368 4.659.685 SALDOS AL 01/01/2010 45.000.000 640.759 18.771.151 120.031 ‑ (1.031.327) 63.500.614 Beneficios a Empleados ‑ Deliberación CVM nº 600, del 07/10/2009 (Nota 19) ‑ ‑ 924.424 ‑ ‑ ‑ 924.424

Otorgamiento de Opciones de Compra de Acciones ‑ Opciones Ejercidas ‑ (91.313) 94.647 ‑ ‑ 402.750 406.084

Otorgamiento de Opciones Reconocidas ‑ 45.288 86.372 ‑ ‑ ‑ 131.660

Variación del Ajuste a Valor de Mercado ‑ ‑ (3.934) (102.903) ‑ ‑ (106.837)

Complemento de Intereses sobre el Capital Propio y Dividendos Pagados el 01/03/2010 ‑ Ejercicio 2009 ‑ ‑ (620) ‑ ‑ ‑ (620)

Beneficio Neto ‑ ‑ ‑ ‑ 10.272.015 ‑ 10.272.015

Distribuciones:

Reserva Legal ‑ ‑ 513.601 ‑ (513.601) ‑ ‑

Realización da Reserva de Beneficios a Realizar ‑ ‑ (357.931) ‑ 357.931 ‑ ‑



SALDOS AL 31/12/2010 45.000.000 594.734 25.661.505 17.128 ‑ (628.577) 70.644.790 VARIACIÓN EN EL PERÍODO ‑ (46.025) 6.890.354 (102.903) ‑ 402.750 7.144.176

Estados Contables

40


Estado del Flujo de Caja (En Miles de Reales)


01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

BENEFICIO NETO (PÉRDIDA) AJUSTADO 118.615 338.123 144.399

Beneficio Neto 5.380.126 10.272.015 7.706.907

Ajustes al Beneficio Neto: (5.261.511) (9.933.892) (7.562.508)

Otorgamiento de Opciones Reconocidas 75.526 131.660 115.535

Tributos Diferidos 454.282 (77.678) (37.465)

Resultado de Participaciones en Subsidiarias 15a I (5.826.381) (10.048.503) (7.731.003)

Amortización de Valor Llave 28.874 57.746 57.745

Efecto de las Variaciones de las Tasas de Cambio en Caja y Equivalentes de Caja 6.140 2.774 32.519

Otros 48 109 161

VARIACIÓN DE ACTIVOS Y OBLIGACIONES 456.785 816.733 (295.625)

(Aumento) Reducción en Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieros Derivativos (Activos/Pasivos) (2.781) (11.566) (7.799)

(Aumento) Reducción en Otros Créditos y Otros Valores y Bienes (202.415) 146.500 (307.475)

(Aumento) Reducción en Recursos por Emisión de Títulos 505.542 505.542 ‑

Aumento (Reducción) en Otras Obligaciones 156.439 176.257 31.115

Pago de Impuesto de Renta y Contribución Social ‑ ‑ (11.466)

CAJA NETO PROVENIENTE/(APLICADO) EN LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS 575.400 1.154.856 (151.226)

Intereses sobre el Capital Propio/Dividendos Recibidos de Subsidiarias 909.475 4.383.005 9.609.568

(Aumento) Reducción en Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez (1.995.272) (7.251.881) (6.615.638)

Venta de Inversiones ‑ ‑ 338

(Adquisición) Venta de Inmovilizado de Uso (33) (60) (305)

CAJA NETO PROVENIENTE/(APLICADO) EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIONES (1.085.830) (2.868.936) 2.993.963

Aumento (Reducción) en Depósitos 166.762 2.444.784 553.227

Aumento (Reducción) en Obligaciones por Deuda Subordinada 1.544.738 3.352.779 ‑

Otorgamiento de Opciones de Acciones 289.363 406.084 277.808

Adquisiciones de Acciones para Tesorería ‑ ‑ (6.979)

Dividendos e Intereses sobre el Capital Propio Pagados (1.444.309) (4.315.488) (3.782.407)

CAJA NETO PROVENIENTE/(APLICADO) EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 556.554 1.888.159 (2.958.351)

AUMENTO/(REDUCCIÓN) NETO EN CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA 46.124 174.079 (115.614)

Caja y Equivalentes de Caja al Inicio del Período 154.915 23.594 171.727

Efecto de las Variaciones de las Tasas de Cambio en Caja y Equivalentes de Caja (6.140) (2.774) (32.519)

Caja y Equivalentes de Caja al Final del Período 4a e 5 194.899 194.899 23.594



Estado del Valor Agregado (En Miles de Reales)


01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

INGRESOS (69.878) 957.612 397.431

Intermediación Financiera 588.358 1.021.447 473.748

Otros (658.236) (63.835) (76.317)

GASTOS (249.135) (376.032) (69.656)

INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEROS (47.921) (75.948) (41.277)

Servicios de Terceros (16.678) (26.782) (13.984)

Propaganda, Promociones y Publicaciones (1.105) (1.643) (3.388)

Gastos con Servicios del Sistema Financiero (14.738) (17.752) (6.324)

Seguridad (3.270) (6.219) (3.819)

Otros (12.130) (23.552) (13.762)

VALOR AGREGADO BRUTO (366.934) 505.632 286.498

DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN (48) (109) (180)

VALOR AGREGADO NETO PRODUCIDO POR LA ENTIDAD (366.982) 505.523 286.318

VALOR AGREGADO RECiBIDO EN TRANSFERENCIA 15a l 5.826.382 10.048.503 7.731.003

VALOR AGREGADO TOTAL A DISTRIBUIR 5.459.400 10.554.026 8.017.321

DISTRIBUCIÓN DEL VALOR AGREGADO 5.459.400 10.554.026 8.017.321

Personal 92.143 164.609 192.057

Remuneración Directa 90.489 160.943 183.485

Beneficios 949 2.268 6.360

F.G.T.S. 705 1.398 2.212

Impuestos, Tasas y Contribuciones (13.104) 116.713 117.277

Federales (13.104) 116.652 117.158

Estaduales ‑ ‑ 13

Municipales ‑ 61 106

Remuneración de Capitales de Terceros ‑ Alquileres 235 689 1.080

Remuneración de Capitales Propios 5.380.126 10.272.015 7.706.907

Dividendos e Intereses sobre el Capital Propio 2.277.105 4.482.550 3.977.438

Beneficios Retenidos/(Pérdida) del Período 3.103.021 5.789.465 3.729.469

42

Notas Explicativas a los Estados ContablesEjercicio de 01/01 al 31/12 de 2010 y 2009 (En Miles de Reales)

NOTA 1 CONTEXTO OPERACIONAL

Itaú Unibanco Holding S.A. (ITAÚ UNIBANCO HOLDING)

es una sociedad anónima de capital abierto que,

junto con empresas subsidiarias y controladas actúa

en Brasil y en el exterior, en la actividad bancaria

en todas las modalidades a través de sus carteras

comercial, de inversión de crédito inmobiliario, de

crédito, financiamiento e inversión y de arrendamiento

mercantil, inclusive las de operaciones de cambio y en

las actividades complementarias, destacándose las de

Seguros, Previsión Privada, Capitalización, Corretaje de

Títulos y Valores Mobiliarios y Administración de Tarjetas

de Crédito, Consorcios, Fondos de Inversión y Carteras

Administradas.

NOTA 2 PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

a) Presentación de los Estados Contables Los Estados Contables de ITAÚ UNIBANCO HOLDING

y de sus Controladas (ITAÚ UNIBANCO HOLDING

CONSOLIDADO) fueron elaborados de acuerdo con

la Ley de Sociedades por Acciones, incluyendo las

alteraciones introducidas por la Ley nº 11.638, del

28/12/2007, y Ley nº 11.941, del 27/05/2009, en

conformidad, cuando se aplica, con las normas del

BACEN, del Consejo Monetario Nacional (CMN),

de la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM), de la

Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP) y del

Consejo Nacional de Seguros Privados (CNSP), que

incluyen prácticas y estimativas contables en lo que se

refiere a la constitución de provisiones.

El 12/05/2010, SUSEP aprobó el contrato firmado el

12/11/2009, relativo a la adquisición por ITAÚ UNIBANCO

HOLDING de la participación minoritaria en la subsidiaria

Itaú XL Seguros Corporativos S.A. por el valor de R$

157.299, generando un valor llave de R$ 24.700. La

operación fue homologada el 06/10/2010 por SUSEP.

El 20/09/2010, ITAÚ UNIBANCO HOLDING adquirió 50%

de las cuotas de las empresas SFR Software e Análise de

Sistemas LTDA y Previtec – Previdência e Tecnologia LTDA,

según contrato de compra y venta por el valor de R$ 47.000,

generando un valor llave de R$ 42.530, siendo que estas

empresas se tornaron subsidiarias integrales.

Para posibilitar el análisis adecuado del Beneficio Neto, se

presenta después del Estado de Resultados Consolidado

el “Beneficio Neto Sin los Efectos no Recurrentes”,

destacándose ese efecto en un único rubro denominado

“Exclusión de los Efectos no Recurrentes” (Nota 22k).

Según determina el párrafo único del artículo 7º de

la Circular nº 3.068 del BACEN, del 08/11/2001, los

títulos y valores mobiliarios clasificados como títulos

para negociación (Nota 4c) se presentan en el Estado

de Situación Patrimonial, en el Activo Circulante,

independiente de sus fechas de vencimiento.

Las Operaciones de Arrendamiento Mercantil y Financiero

se presentan a valor presente en el Estado de Situación

Patrimonial, y los ingresos y gastos relacionados, que

representan el resultado financiero de esas operaciones, se

presentan agrupados en el rubro Operaciones de Crédito,

Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos del Estado de

Resultados. Las Operaciones de Adelanto sobre Contratos

de Cambio son reclasificadas de Otras Obligaciones –

Cartera de Cambio. El resultado de Cambio se presenta en

forma ajustada, con la reclasificación de gastos e ingresos,

a efecto de representar exclusivamente la variación

y diferencias de tasas incidentes sobre las cuentas

patrimoniales representativas de monedas extranjeras.

b) Convergencia a las normas internacionales de contabilidad

La Resolución nº 3.786, del 24/09/2009, del CMN y la

Circular nº 3.472, del 23/10/2009, del BACEN establecieron

que las instituciones financieras deben, a partir del

31/12/2010, elaborar y divulgar anualmente los estados

contables consolidados adoptando el estándar contable

internacional de acuerdo con los pronunciamientos

emitidos por el Internacional Accounting Standard Board

(IASB), traducidos para la lengua portuguesa por una

entidad brasilera acreditada por International Accounting

Standards Committee Foundation (IASC Foundation)

Los pronunciamientos contables emitidos por el Comité

de Pronunciamientos Contables (CPC) y las respectivas


normas internacionales del IASB que serán adoptados en

los estados contables consolidados hasta el término del

ejercicio de 2010 y que podrán generar algún impacto en

el patrimonio neto y o en el resultado son:

• CPC 2 (IAS 21) – Efectos en los cambios de las tasas

de cambio y conversión de los estados contables:

Efecto en el resultado del 01/01 al 30/12/2010 (sin

efecto en el patrimonio neto) por la asignación

de la variación cambiaria en el patrimonio neto

relativa a controladas con moneda funcional

diferente del Real, representadas básicamente

por las unidades de Itaú Europa, Chile, Argentina,

Uruguay y Paraguay (Nota 20).

• CPC 11 (IFRS 4) – Contratos de Seguros: la

administración no espera efectos significativos;

• CPC 15 (IFRS 3) – Combinación de Negocios: en

el período del 01/01 al 30/12/2010 no ocurrieron

operaciones que puedan generar efectos significativos;

• CPC 24 (IAS 10) – Hechos posteriores: Dividendos e

Intereses sobre el Capital Propio declarados después del

período contable a que se refieren los estados contables,

si exceden el dividendo mínimo obligatorio deberán ser

extornados en el patrimonio neto (Nota 16b I);

• CPC 32 (IAS 12) – Tributos sobre el Beneficio:

reconocimiento a crédito en el patrimonio neto

del balance de apertura del valor de los créditos

tributarios no contabilizados según la nota 14b IV;

• CPC 38 (IAS 39) – Instrumentos Financieros:

Reconocimiento y Medición – Pérdida en el valor

recuperable y pérdida por el no recibimiento de

activos financieros: Revisión de los procedimientos

adoptados en la constitución de la Provisión para

Créditos de Liquidación Dudosa. La administración no

espera un valor superior al valor provisionado.

Acciones y cuotas clasificadas como inversión

permanente y contabilizadas al costo pasaron a ser

clasificadas como activos financieros disponibles

para la venta y valorizadas al valor justo, registrando

sus ganancias y pérdidas directamente en el

patrimonio neto.

Utilizado el método de tasa de interés efectiva en el

cálculo del costo contable de las operaciones de crédito,

resultando en el diferimiento de los ingresos y gastos

asociados a la apertura de operaciones de crédito.

Los demás pronunciamientos básicamente deben

impactar la forma de divulgación de las informaciones.

Los Estados Contables Consolidados adoptando el estándar

internacional de acuerdo con los pronunciamientos de IASB

deberán ser divulgados hasta el 31/03/2011.

c) Consolidación

Según se determina en el párrafo 1º, del artículo 2º, de la

Circular del BACEN nº 2.804, del 11/02/1998, los estados

contables de ITAÚ UNIBANCO HOLDING comprenden la

consolidación de sus dependencias en el exterior.

Los saldos de las cuentas patrimoniales y de resultados

y los valores de las transacciones entre las empresas

consolidadas, son eliminados. Han sido consolidados

los Fondos de Inversiones Exclusivos para aplicación

por empresas consolidadas. Los títulos y aplicaciones

pertenecientes a las carteras de esos fondos están

clasificados por tipo de operación y fueron distribuidos

por tipo de papel, en las mismas categorías en que

originalmente fueron imputados. Los efectos de la Variación

del Tipo de Cambio sobre las inversiones en el exterior se

presentan en el rubro de resultado de Operaciones con

Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieros

Derivativos en el Estado de Resultados.

La diferencia en el Beneficio Neto y el Patrimonio Neto

entre ITAÚ UNIBANCO HOLDING e ITAÚ UNIBANCO

HOLDING CONSOLIDADO (Nota 16d) resulta de la

adopción de criterios distintos en la amortización

de valores llave originados en las adquisiciones de

inversiones, netos de los respectivos créditos tributarios.

En ITAÚ UNIBANCO HOLDING, los valores llave registrados

en controladas, provenientes principalmente de la

asociación ITAÚ UNIBANCO son amortizados con base en la

expectativa de rentabilidad futura y en laudos de evaluación

44


o por la realización de las inversiones, en conformidad con

normas y orientaciones del CMN y del BACEN.

En ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO, esos valores

llave son integralmente amortizados al 31/12/2009 en

los períodos en que ocurrieron las inversiones, para: a)

permitir mejor comparabilidad con estados contables

consolidados de períodos anteriores; y b) permitir la

evaluación del Resultado y Patrimonio Neto por la

utilización de criterios conservadores.

A partir del 01/01/2010 los valores llave originados

en las adquisiciones de inversiones dejaron de ser

integralmente amortizados en los estados contables

consolidados, para compatibilizar las prácticas

contables actuales con las normas internacionales de

contabilidad (Nota 4k).

Los estados contables consolidados comprenden

ITAÚ UNIBANCO HOLDING y sus controladas directas e

indirectas, destacándose:

País de Constitución

Participación %

31/12/2010 31/12/2009

Afinco Americas Madeira, SGPS, Sociedade Unipessoal, Ltda. Portugal 100,00 100,00Banco Dibens S.A. Brasil 100,00 100,00 Banco Fiat S.A. Brasil 99,99 99,99Banco Itaú Argentina S.A. Argentina 99,99 99,99Banco Itaú BBA S.A. Brasil 99,99 99,99Banco Itaú Chile Chile 99,99 99,99Banco Itaú Europa Luxembourg S.A. Luxemburgo 99,98 99,98Banco Itaú Europa, S.A. Portugal 99,99 99,99Banco Itaú Uruguay S.A. Uruguay 100,00 100,00Banco Itaucard S.A. Brasil 100,00 99,99Banco Itaucred Financiamentos S.A. Brasil 100,00 99,99Banco Itauleasing S.A. Brasil 100,00 99,99BIU Participações S.A. Brasil 66,16 66,16Cia. Itaú de Capitalização Brasil 99,99 99,99Dibens Leasing S.A. ‑ Arrendamento Mercantil Brasil 100,00 100,00FAI ‑ Financeira Americanas Itaú S.A. Crédito, Financiamento e Investimento (1) Brasil 50,00 50,00Fiat Administradora de Consórcios Ltda. Brasil 99,99 99,99Financeira Itaú CBD S.A. Crédito, Financiamento e Investimento (2) Brasil 50,00 50,00Hipercard Banco Múltiplo S.A. Brasil 100,00 99,99Itaú Administradora de Consórcios Ltda. Brasil 99,99 99,99Itau Bank, Ltd. (3) Islas Cayman 100,00 100,00Itaú Corretora de Valores S.A. Brasil 100,00 99,99Itaú Seguros S.A. Brasil 100,00 100,00Itaú Unibanco S.A. Brasil 100,00 100,00Itaú Vida e Previdência S.A. Brasil 100,00 100,00Itaú XL Seguros Corporativos S.A. (Nota 2a) Brasil 100,00 50,00Itaúsa Export S.A. Brasil 100,00 100,00OCA Casa Financiera S.A. Uruguay 100,00 100,00Orbitall Serviços e Processamento de Informações Comerciais S.A. Brasil 100,00 99,99Porto Seguro S.A. (4) Brasil 30,00 30,00 Redecard S.A. (5) Brasil 50,00 50,00Unibanco Cayman Bank Ltd. Islas Cayman 100,00 100,00 Unibanco Participações Societárias S.A. Brasil 51,00 51,00

(1) Empresa con control compartido incluida proporcionalmente en la consolidación; (2) Empresa con control compartido, incluida integralmente en la consolidación en función de la administración del negocio por ITAÚ UNIBANCO HOLDING; (3) No contempla la participación de las Acciones Preferidas Rescatables (Nota 10f); (4) Empresa controlada por la Porto Seguro Itaú Unibanco Participações S.A. incluida proporcionalmente en la consolidación; (5) Empresa consolidada integralmente cuya participación en el capital es de 50% más 17 acciones.


NOTA 3 EXIGIBILIDADES DE CAPITAL Y LIMITES DE INMOVILIZACIÓN

a) Índices de Basilea y de Inmovilización

Presentamos a continuación los principales indicadores al

31/12/2010, obtenidos según la reglamentación vigente:

Exigido (PRE). Para los cálculos de los componentes de

riesgo, se observaron los procedimientos de la Circular

3.360, del 12/09/2007 para el riesgo de crédito, de las

Circulares 3.361, 3.362, 3.363, 3.364, 3.366 y 3.368, del

12/09/2007, 3.388, del 04/06/2008 y 3.389, del 25/06/2008

y de las Cartas Circulares 3.309 y 3.310, del 15/04/2008 para

el riesgo de mercado, y de la Circular 3.383 y de las Cartas

Circulares 3.315 y 3.316, del 30/04/2008 para el riesgo

operativo. Para el componente del riesgo operativo, ITAÚ

UNIBANCO HOLDING optó por la utilización de Abordaje

Estandarizado Alternativo.

A partir del 01/01/2010 el componente de riesgo

operativo pasó a ser considerado por su valor integral, en

conformidad con la Circular 3.383.

La Resolución CMN nº 3.825 del 16/12/2009 revoca la

Resolución nº 3.674 del 30/12/2008, con efecto a partir del

01/04/2010,que permite agregar integralmente al Nivel I el

valor de la provisión adicional a los porcentuales mínimos

requeridos por la Resolución 2.682 del 21/12/1999.

La Circular nº 3.476 del 28/12/2009 establece que para el

Consolidado Económico Financiero, a partir del 30/06/2010,

debe ser incluido un adicional en el Componente de Riesgo

Operativo – POPR, mediante la utilización de un indicador basado

en el resultado de participaciones en subsidiarias y controladas.

La Circular nº 3.498, del 28 de junio de 2010, altera

disposiciones de las mencionadas Circulares nºs 3.361,

3.362, 3.363, 3.364 y 3.366, del 12/09/2007 y nº 3.389, del

25/06/2008, que establecen los procedimientos para

el cálculo de los componentes referentes al riesgo de

mercado. La implantación de los nuevos sistemas de

cálculo será gradual, a partir del 01/01/2012, siendo que a

partir del 30/06/2012 pasan a ser adoptadas integralmente.

Si las nuevas reglas ya estuviesen en vigor, los índices serían

reducidos en cerca de 0,9 punto porcentual.

Consolidado Operativo

(1)

Consolidado Económico

Financiero (2)

Patrimônio de Referência (3) 78.670.791 80.718.514 Índice de Basileia 15,8% 15,4%

Nível I 12,1% 11,8%Nível II 3,7% 3,6%

Índice de Imobilização (4) 37,3% 14,5%Folga de Imobilização 9.976.168 28.669.462

(1) Estados contables consolidados comprendiendo solamente las empresas financieras;(2) Estados contables consolidados comprendiendo todas las empresas controladas, directas e

indirectas, inclusive de seguros, de previsión, de capitalización y otras empresas no financieras, según lo dispuesto en la Resolución n. 2.723 de CMN, del 01/06/2000, con las alteraciones establecidas por la Resolución n. 2.743 de CMN, del 28/06/2000.

(3) CMN, a través de la Resolución nº 3.444, del 28/02/2007, define el Patrimonio de Referencia (PR), para fines de cálculo de los limites operativos, como la suma de dos niveles, a ejemplo de la experiencia internacional, Nivel I y II, cada cual compuesto por ítems integrantes del Patrimonio Neto, además de deudas subordinadas e instrumentos híbridos de capital y deuda.

(4) La diferencia entre el Índice de Inmovilización del Consolidado Operativo y del Económico Financiero es resultante de la inclusión de empresas controladas no financieras que disponen de elevada liquidez y un bajo nivel de inmovilización, con consecuente reducción del índice de inmovilización del Consolidado Económico Financiero y posibilitando cuando corresponde, distribución de recursos para las empresas financieras.

La Administración considera adecuado el actual nivel

del Índice de Basilea (15,4%, con base en el Consolidado

Económico Financiero), teniendo en consideración que:

a) Supera en 4,4 puntos porcentuales el mínimo exigido por

las autoridades (11,0%); y

b) Si se consideran los demás valores de realización de los

activos (Nota 18), el monto de provisiones excedentes al

mínimo requerido (Nota 8c) y los créditos tributarios no

contabilizados (Nota 14b IV), el índice pasaría a ser de 17,0%.

La Resolución nº 3.490 del 29/08/2007 del CMN, dispone

sobre los criterios de cálculo del Patrimonio de Referencia

46


Consolidado Operativo

Consolidado Económico Financiero

Patrimonio Neto Itaú Unibanco Holding S.A. (Consolidado) 60.878.545 60.878.545 Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias 923.675 2.999.715 Patrimonio Neto Consolidado (BACEN) 61.802.220 63.878.260 Reservas de Revaluación Excluidas del Nivel I (7) (7) Créditos Tributarios Excluídos del Nivel I (549.871) (574.748) Activo Permanente Diferido Excluido del Nivel I (385.231) (388.671) Ajustes a Vr de Mercado ‑ TVM e Instr. Fin. Derivativos Excluidos del Nivel I (17.128) (17.126) Acciones Preferidas con Cláusula de Rescate Excluidas del Nivel I (657.794) (657.794) Nivel I 60.192.189 62.239.914 Deudas Subordinadas 18.108.427 18.108.427 Acciones Preferidas con Cláusula de Rescate 526.235 526.235 Reservas de Revaluación 7 7 Ajustes a Valor de Mercado ‑ TVM e Instrumentos Financieros Derivativos 17.128 17.126 Nivel II 18.651.797 18.651.795 Nivel I + Nivel II 78.843.986 80.891.709 Exclusiones: Instrumentos de Captación Emitidos por Instituciones Financieras (173.195) (173.195) Patrimonio de Referencia 78.670.791 80.718.514

Exposiciones al Riesgo:

Exposición Ponderada por el Riesgo de Crédito (EPR) 463.443.618 485.832.336

Cuota exigida para cobertura del riesgo de crédito (PEPR) 50.978.798 93,2% 53.441.557 92,9%

a) Por Factor de Ponderación (FPR):

FPR de 20% 198.469 0,4% 320.953 0,6%FPR de 35% 76.813 0,1% 76.810 0,1%FPR de 50% 2.458.638 4,5% 3.139.287 5,5%FPR de 75% 13.068.427 23,9% 12.892.129 22,4%FPR de 100% 33.991.756 62,1% 35.761.282 62,2%FPR de 300% 949.632 1,7% 1.010.852 1,8%Derivativos ‑ Ganancia Potencial Futura 235.063 0,4% 240.244 0,4%

b) Por Tipo:

Títulos y Valores Mobiliarios 2.763.645 5,1% 2.915.210 5,1%Operaciones de Crédito ‑ Al por Menor 10.690.346 19,5% 10.570.718 18,4%Operaciones de Crédito ‑ Al por Mayor 15.362.871 28,1% 15.396.381 26,8%Coobligaciones ‑ Al por Menor 6.792 0,0% 6.792 0,0%Coobligaciones ‑ Al por Mayor 4.098.557 7,5% 4.097.382 7,1%Compromisos de Crédito ‑ Al por Menor 2.371.289 4,3% 2.314.619 4,0%Compromisos de Crédito ‑ Al por Mayor 1.785.722 3,3% 1.785.865 3,1%Otras Exposiciones 13.899.576 25,4% 16.354.590 28,4%

Cuota exigida para cobertura del riesgo Operativo (POPR) 2.745.478 5,0% 3.129.288 5,4%

Al por Menor 468.830 0,9% 468.830 0,8%Comercial 812.183 1,5% 812.183 1,4%Finanzas Corporativas 77.531 0,1% 77.531 0,1%Negociación y Ventas 793.059 1,4% 793.059 1,4%Pagos y Liquidaciones 259.124 0,5% 259.124 0,5%Servicios de Agente Financiero 112.659 0,2% 112.659 0,2%Administración de Activos 199.118 0,4% 199.118 0,3%Corretaje de Al por Menor 22.086 0,0% 22.086 0,0%Plan de Negocios 888 0,0% 888 0,0%Adicional del Conef ‑ 0,0% 383.810 0,7%

Cuotas exigidas para cobertura del riesgo de Mercado: 997.240 1,8% 953.876 1,7%Oro, moneda extranjeira y operaciones sujetas a la variación del cambio (PCAM) ‑ 0,0% ‑ 0,0%Operaciones sujetas a la variación de tasas de intereses (PJUR) 663.142 1,2% 619.778 1,1%

Prefijadas denominadas en real (PJUR1) 77.342 0,1% 77.004 0,1%Cupones de monedas extranjeras (PJUR2) 297.010 0,5% 253.984 0,4%Cupón de índices de precios (PJUR3) 163.727 0,3% 163.727 0,3%Cupones de tasas de intereses (PJUR4) 125.063 0,2% 125.063 0,2%

Operaciones sujetas a la variación del precio de commodities (PCOM) 159.526 0,3% 159.526 0,3%Operaciones sujetas a la variación del precio de acciones (PACS) 174.572 0,3% 174.572 0,3%

Patrimonio de Referencia Exigido 54.721.516 100,0% 57.524.721 100,0%Margen con relación al Patrimonio de Referencia Exigido 23.949.275 43,8% 23.193.793 40,3%Exposición Total Ponderada por el Riesgo [EPR + (1/0,11 X (POPR + PCAM + PJUR + PCOM + PACS) 497.468.330 522.952.010

Indice (%) 15,8 15,4 Monto del PR calculado para la cobertura del riesgo de tasa de intereses de las operaciones no clasificadas en la cartera de negociación (RBAN) 1.207.055 1.334.543

Se presentan a continuación, el Patrimonio de Referencia utilizado para el cálculo de los índices y la composición de las exposiciones al riesgo al 31/12/2010:


b) Capital para la Actividad de Seguros

La SUSEP, acompañando la tendencia mundial de

fortalecimiento del mercado de compañías de seguros

divulgó el 26/12/2006 las Resoluciones nºs 155 y 158,

modificadas por las Resoluciones nºs 178, del 28/12/2007

y 200, del 16/12/2008 y por la Circular nº 355 del

14/12/2007. Las normas disponen sobre las reglas de

capital reglamentario exigido para la autorización y

funcionamiento de las sociedades de las compañías de

seguros y las reglas de venta de capital provenientes del

riesgo de Suscripción para los diversos ramos de seguros.

Es importante destacar que el Patrimonio Neto Ajustado

– PNA de las empresas de ITAÚ UNIBANCO HOLDING, que

participan exclusivamente de actividades de seguros, es

superior al capital reglamentario exigido. Al 31/12/2010,

la exigencia reglamentaria era de R$ 894.895, para un

PNA existente de R$ 5.014.852.

NOTA 4 RESUMEN DE LAS PRINCIPALES PRÁCTICAS CONTABLES

a) Caja y Equivalentes de Caja – A efectos del Estado

Consolidado de Flujos de Caja, se incluyen caja y

cuentas corrientes en bancos (considerados en el

rubro Disponibilidades), Aplicaciones en Depósitos

Interfinancieros y Aplicaciones en operaciones con

Compromiso de Recompra – Posición Propia con plazo

original igual o inferior a 90 días.

b) Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez, Créditos

Vinculados al BACEN Remunerados, Depósitos

Remunerados, Captaciones en el Mercado Abierto,

Recursos de Aceptación y Emisión de Títulos,

Obligaciones por Préstamos y Transferencias, Deudas

Subordinadas y Demás Operaciones Activas y Pasivas

– Las operaciones con cláusula de actualización monetaria

o cambiaria y las operaciones con intereses prefijados

están registradas a su valor presente, netas de los costos

de transacción ocurridos, calculadas “pro rata die” con base

en la tasa efectiva de las operaciones, de acuerdo con la

Deliberación No. 556 del 12/11/2008 de la CVM.

c) Títulos y Valores Mobiliarios – Contabilizados por el

costo de adquisición actualizado por el indexador y/o tasa

de interés efectiva y presentados en el Estado de Situación

Patrimonial de acuerdo con la Circular del BACEN nº 3.068,

del 08/11/2001. Se clasifican en las siguientes categorías:

• Títulos para Negociación - Títulos y valores

mobiliarios adquiridos con el propósito de ser activa y

frecuentemente negociados, valuados por el valor de

mercado con contrapartida en el resultado del período;

A continuación presentamos los efectos de las alteraciones ocurridos en el período, resultantes de alteraciones en la legislación o de variación de saldos:

Evolución del Índice de Basilea

Consolidado Operativo Consolidado Económico Financiero

Patrimonio de Referencia

Exposición Ponderada Efecto Patrimonio de

Referencia Exposición Ponderada Efecto

Índice al 31/12/2009 68.432.521 402.713.393 17,0% 70.514.408 422.840.336 16,7%Resultado del Período 13.396.249 3,3% 14.193.010 3,4%Intereses sobre el Capital Propio y Dividendos (4.483.170) ‑1,1% (4.483.170) ‑1,0%PDD Adicional ‑ adicionada al nivel I del PR (6.107.459) (6.107.459) ‑1,2% (6.104.000) (6.104.000) ‑1,2%Otorgamiento de Opciones Reconocidas 131.661 0,0% 131.661 0,0%Otorgamiento de Opcioneses de Compra Acciones ‑ Opciones Ejercidas en el Período 403.319 0,1% 403.319 0,1%

Ajustes de Valuación Patrimonial (106.837) 0,0% (106.837) 0,0%Deudas Subordinadas y Acciones Preferidas Rescatables 5.917.697 1,5% 5.917.697 1,4%Beneficios a Empleados ‑ Deliberación CVM nº 600, del 07/09/2009 924.424 1.536.518 0,2% 924.424 1.536.518 0,2%Activos Diferidos Excluidos del Nivel I del PR 36.995 36.995 0,0% 37.509 37.509 0,0%Otras Variaciones en el PR 125.391 0,0% (709.507) ‑0,2%Variaciones en la Exposición al Riesgo 99.288.883 ‑4,0% 104.641.647 ‑4,0%Índice al 31/12/2010 78.670.791 497.468.330 15,8% 80.718.514 522.952.010 15,4%

48


• Títulos Disponibles para la Venta - Títulos y valores

mobiliarios que podrán ser negociados, no obstante

no son adquiridos con el propósito de ser activa y

frecuentemente negociados, valuados por el valor de

mercado con contrapartida en cuenta específica del

patrimonio neto; y

• Títulos a Ser Mantenidos hasta su Vencimiento - Títulos

y valores mobiliarios, con la excepción de acciones

no rescatables, para los cuales haya intención u

obligatoriedad y capacidad financiera de la institución

para mantenerlos en cartera hasta su vencimiento,

registrados por el costo de adquisición o por el valor

de mercado en la transferencia de otra categoría. Los

títulos son actualizados hasta la fecha del vencimiento,

no siendo valuados al valor de mercado.

Las ganancias y pérdidas de títulos disponibles para la

venta, cuando sean realizadas, serán reconocidas en la

fecha de negociación en el estado de resultados, con

contrapartida en la cuenta específica del patrimonio neto.

Las disminuciones en el valor de mercado de los títulos

y valores mobiliarios disponibles para la venta y de los

a ser mantenidos hasta su vencimiento, abajo de sus

respectivos costos actualizados, relacionados a razones

consideradas no temporarias, serán reflejadas en el

resultado como pérdidas realizadas.

d) Instrumentos Financieros Derivativos – Son clasificados

en la fecha de su adquisición, de acuerdo con la intención

de la administración en utilizarlos o no como instrumento

de protección (hedge), según la Circular del BACEN

nº 3.082, del 30/01/2002. Las operaciones que utilizan

instrumentos financieros, efectuadas por solicitud de

los clientes, por cuenta propia, o que no cumplan con

los criterios de protección (principalmente derivativos

utilizados para administrar la exposición global de riesgo),

son contabilizadas al valor de mercado, con las ganancias

y pérdidas realizadas y no realizadas, reconocidas

directamente en el estado de resultados.

Los derivativos utilizados para proteger exposiciones a

riesgo o para modificar las características de activos y

pasivos financieros que sean altamente correlacionados en

lo que se refiere a las alteraciones de su valor de mercado,

en relación con el valor de mercado del ítem que está

siendo protegido, tanto al inicio como a lo largo de la

vida del contrato y considerado efectivo en la reducción

del riesgo asociado a la exposición a ser protegida, son

clasificados como hedge de acuerdo con su carácter:

• Hedge de Riesgo de Mercado – Los activos y

pasivos financieros, como también los respectivos

instrumentos financieros relacionados, son

contabilizados al valor de mercado con las ganancias

y las pérdidas realizadas y no realizadas, reconocidos

directamente en el estado de resultados;

• Hedge de Flujo de Caja – El componente efectivo

de hedge de los activos y pasivos financieros, así

como los respectivos instrumentos financieros

relacionados, son contabilizados al valor de mercado

con las ganancias y pérdidas realizadas y no realizadas,

deducidas cuando se aplica, de los efectos tributarios,

reconocidos en cuenta específica del patrimonio neto.

El componente no efectivo del hedge es reconocido

directamente en el estado de resultados.

e) Operaciones de Crédito, de Arrendamiento Mercantil

Financiero y Otros Créditos (Operaciones con

Característica de Concesión de Crédito) – Registradas

al valor presente, calculadas “pro rata die” con base

en la variación del indexador y en la tasa de intereses

pactados, siendo actualizadas (“accrual”) hasta el 60º

día de atraso en las empresas financieras. Después del

60° día, el reconocimiento en el resultado ocurre en el

efectivo recibimiento de las cuotas. En las Operaciones

con Tarjetas de Crédito están incluidos los valores por

cobrar, resultantes de compras efectuadas por sus

titulares. Los fondos correspondientes a esos valores están

contemplados en otras Obligaciones – Operaciones con

Tarjetas de Crédito, que incluyen adicionalmente recursos

derivados de otros créditos relativos a operaciones con

emisores de tarjeta de crédito.

f) Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa

– Constituida con base en el análisis de los riesgos de

realización de los créditos, en un monto considerado

suficiente para la cobertura de eventuales pérdidas, de

acuerdo con las normas establecidas por la Resolución del

CMN nº 2.682, del 21/12/1999, entre las cuales se destacan:


• Las provisiones son constituidas a partir de la

concesión del crédito, basadas en la clasificación de

riesgo del cliente, en función del análisis periódico de

la calidad del cliente y de los sectores de actividad y

no sólo en el caso de incumplimiento;

• Considerando exclusivamente el incumplimiento, las

bajas de las operaciones de crédito contra pérdida

write-offs pueden ser efectuadas después de 360 días

del vencimiento del crédito o después de 540 días, en

el caso de operaciones de plazo superior a 36 meses.

g) Otros Valores y Bienes – Compuestos básicamente

por Bienes No Destinados al Uso, correspondientes a

inmuebles disponibles para la venta, propios desactivados

y recibidos como parte de pago, los cuales son ajustados

al valor de mercado a través de la constitución de una

provisión, de acuerdo con las normas vigentes; Primas no

Ganadas de Reaseguros (Nota 4n I); y Gastos Anticipados,

correspondientes a aplicaciones de recursos cuyos

beneficios ocurrirán en ejercicios futuros.

h) Inversiones – En controladas y subsidiarias, están valuadas

por el método de participación patrimonial proporcional,

siendo los estados contables de las agencias y subsidiarias

en el exterior, consolidados, adaptados a los principios

contables vigentes en nuestro País y convertidos a reales.

Los demás están registrados por el valor de costo, y son

ajustados al valor de mercado a través de la constitución

de una provisión, de acuerdo con las normas vigentes.

i) Inmovilizado – Corresponde a los derechos que tengan

por objeto bienes corpóreos destinados al mantenimiento

de las actividades de la compañía o ejercicios con esa

finalidad, inclusive los bienes provenientes de operaciones

que transfieran a la compañía los beneficios, riesgos

y controles de esos bienes. Se presenta al costo de

adquisición o construcción, menos la depreciación

acumulada, corregido monetariamente hasta el 31/12/1997,

cuando se aplica, para los inmuebles relacionados a las

operaciones de seguros previsión privada y capitalización,

por revaluación cubierta por laudos técnicos. Los bienes

adquiridos en contratos de Arrendamiento Mercantil

Financiero son registrados de acuerdo con la Deliberación

n° 554, del 12/11/2008, de la CVM con contrapartida en

Obligaciones de Leasing Financiero. Las depreciaciones

son calculadas por el método de línea recta, sobre el costo

corregido, a las siguientes tasas anuales:

j) Arrendamiento Mercantil Operacional – Los bienes

arrendados se presentan al costo de adquisición menos la

depreciación acumulada. La depreciación de los bienes

arrendados es reconocida por el método de línea recta en

el plazo de vida útil usual, considerando una reducción

de 30% en la vida útil del bien, si se encuadra en las

condiciones previstas en la Norma Administrativa de la

Receita Federal nº 113, del 26/02/1988. Los valores por

cobrar son contabilizados en arrendamientos por cobrar

por el valor contractual, en contrapartida con las cuentas

rectificadoras de ingresos a devengar. El reconocimiento en

el resultado ocurrirá en la fecha de exigibilidad del pago.

k) Valor llave – Corresponde al valor excedente pagado

en la adquisición de inversiones como resultado de la

expectativa de rentabilidad futura. No posee plazo de vida

útil definida y son sometidas anualmente a la prueba de

reducción al valor recuperable de activos.

l) Intangible – Corresponde a los derechos adquiridos

que tengan por objeto bienes incorpóreos destinados al

mantenimiento de la entidad o ejercidos con esa finalidad

de acuerdo con la Resolución CMN n° 3.642, del 26/11/2008.

Está compuesto por derechos en la adquisición de nóminas

de pago y contratos de asociaciones, amortizados de

acuerdo con los plazos de los contratos, y software y carteras

de clientes, amortizados en plazos de cinco a diez años.

m) Reducción al Valor Recuperable de Activos – Una

pérdida es reconocida si existen evidencias claras que los

activos están valuados por un valor no recuperable. Este

procedimiento pasó a ser realizado anualmente, al término

de cada ejercicio.

Inmuebles para uso 4 % a 8 %

Mejoras en Inmuebles de Terceros A partir de 10%

Instalaciones, muebles y equipamientos de uso y sistemas de seguridad, transporte y comunicación

10 % a 25 %

Sistemas de procesamiento de datos 20 % a 50 %

50


n) Operaciones de Seguros, Previsión y Capitalización

– Las primas de seguros, coaseguros aceptados y gastos

de comercialización son contabilizadas de acuerdo con el

plazo de vigencia del seguro, por medio de constitución y

reversión de la provisión de primas no ganadas y gastos de

comercialización diferidos. Los intereses provenientes del

fraccionamiento de primas de seguros son contabilizados

cuando se incurren. Los ingresos de contribuciones de

previsión, el ingreso bruto con títulos de capitalización y las

correspondientes constituciones de las provisiones técnicas

son reconocidos en el recibimiento.

I ‑ Créditos de Operaciones y Otros Valores y Bienes

relativos a las Operaciones de Seguros y Reaseguros:

• Primas a Recibir de Seguros – Se refieren a los

componentes de primas de seguros a recibir por

vencer y vencidas de acuerdo con las pólizas de

seguros emitidas.

• Valores a Recuperar de Reaseguro – Se refieren a

los siniestros pagados al asegurado pendientes de

recuperación del Reasegurador, los componentes

de siniestros a liquidar y los siniestros no

ocurridos pero no avisados - IBNR de reaseguro,

clasificados en el activo de acuerdo con los

criterios establecidos por la Resolución nº 162, del

26/12/2006, del CNSP y alteraciones promovidas

por la Resolución nº 195, del 16/12/2008, del CNSP,

y Circular nº 379, del 12/12/2008, de la SUSEP.

• Primas no Ganadas de Reaseguros – Constituidas

para determinar el componente de primas no

ganadas de reaseguro, calculado pro-rata-die, y

para riesgos no emitidos calculados por estimativa,

según estudio técnico actuarial y de acuerdo con

los criterios establecidos por la Resolución nº 162,

del 26/12/2006, del CNSP y alteraciones promovidas

por la Resolución nº 195, del 16/12/2008, del CNSP, y

Circular nº 379, del 19/12/2008, de la SUSEP.

II ‑ Provisiones Técnicas de Seguros, Previsión

Complementaria y Capitalización – Las provisiones

técnicas son calculadas de acuerdo con las notas técnicas

aprobadas por la SUSEP y con los criterios establecidos

por la Resolución n° 162, del 26/12/2006, del CNSP y

alteraciones promovidas por las Resoluciones nº 181, del

19/12/2007, y nº 195, del 16/12/2008 del CNSP.

II.I ‑ Seguros:

• Provisión para Primas no Ganadas – Para

riesgos emitidos, se constituye para calcular el

componente de primas no ganadas, relativo al

período a transcurrir de riesgo, calculado pro-

rata día, y para riesgos no emitidos calculados

por estimativa, según estudio técnico actuarial;

• Provisión de la Insuficiencia de Primas –

Constituida, de acuerdo con Nota Técnica

Actuarial, cuando se consta la insuficiencia de

la Provisión para Primas no Ganadas;

• Provisión de Siniestros a Liquidar –

Constituida con base en las notificaciones

de siniestros, a un valor suficiente para

cubrir los compromisos futuros, en

discusiones judiciales, donde el valor es

determinado por peritos reguladores

y asesores jurídicos que efectúan las

evaluaciones con base en el monto

asegurado y en los reglamentos técnicos,

teniendo en cuenta la probabilidad de un

resultado desfavorable para la Aseguradora;

• Provisión de Siniestros Ocurridos pero No

Avisados – IBNR – constituida en función del

monto esperado de siniestros ocurridos en

riesgos asumidos en la cartera y no avisados.

II.II ‑ Previsión Complementaria y Seguro de

Vida con Cobertura de Sobrevivencia –

corresponden a obligaciones asumidas bajo

la forma de planes de jubilación, invalidez,

pensión y peculio:

• Provisiones Matemáticas de Beneficios

a Conceder y de Beneficios Concedidos

– Corresponden, respectivamente, a los

compromisos asumidos con participantes,

cuya percepción de los beneficios aún no se

inició y a aquellos en goce de beneficios;


• Provisión de Insuficiencia de Contribución

– Constituida cuando se constata

actuarialmente la insuficiencia de las

provisiones matemáticas;

• Provisión de Hechos Ocurridos y No Avisados

– IBNR – Constituida en función del monto

esperado de eventos ocurridos y no avisados;

• • Provisión de Excedente Financiero –

Constituida por la diferencia entre las

contribuciones actualizadas diariamente

por la Cartera de Inversiones con el fondo

garantizador constituido, en conformidad con

el reglamento del plan;

II.III ‑ Capitalización:

• Provisión Matemática para Rescates –

Representa el componente de títulos de

capitalización recibidos a ser rescatados;

• Provisión para Contingencias de Sorteos –

Constituida de acuerdo con la metodología

prevista en Nota Técnica Actuarial para cubrir

la provisión de sorteo a realizar en eventual

insuficiencia de recursos.

o) Activos y Pasivos Contingentes y Obligaciones

Legales – Fiscales y de Previsión: son evaluados,

reconocidos y divulgados de acuerdo con las

determinaciones establecidas en la Resolución nº 3.823,

del 16/12/2009, del CMN y Carta Circular nº 3.429 del

BACEN del 11/02/2010.

I ‑ Activos y Pasivos Contingentes

Se refieren a derechos y obligaciones potenciales

como resultado de hechos pasados y cuya ocurrencia

depende de hechos futuros.

• Activos Contingentes - No son reconocidos,

excepto cuando existen evidencias que

aseguren un elevado grado de confiabilidad

de realización, usualmente representado

por una decisión jurídica final inapelable

de la acción y por la confirmación de la

capacidad de su recuperación por cobranza o

compensación con otro exigible;

• Pasivos Contingentes: provienen básicamente

de procesos judiciales y administrativos,

inherentes al curso normal de los negocios,

movidos por terceros, ex funcionarios y

organismos públicos en acciones civiles,

laborales, de carácter fiscal y de previsión y

otros riesgos. Esas contingencias, coherentes

con prácticas conservadoras adoptadas,

son evaluadas por asesores legales y toman

en consideración la probabilidad que

recursos financieros sean exigidos para

liquidar las obligaciones y que el monto de

las obligaciones pueda ser estimado con

suficiente seguridad. Las contingencias

son clasificadas como probables, para las

cuales se constituyen provisiones; posibles,

que solamente son divulgadas sin que sean

provisionadas; y remotas, que no requieren

provisión ni divulgación. Los valores de las

contingencias son constituidos utilizándose

modelos y criterios que permitan su

mensuración en forma adecuada, a pesar de

la incertidumbre inherente al plazo y valor.

Los Depósitos Judiciales en Garantía correspondientes son

actualizados de acuerdo con la reglamentación vigente.

Las contingencias garantizadas por cláusulas de

indemnización en procesos de privatización y

otros y con liquidez solamente son reconocidas

al momento de la notificación judicial, siendo

reconocidos simultáneamente los valores por cobrar,

no generando efecto en el resultado.

II ‑ Obligaciones Legales – Fiscales y Previsionales

Representadas por exigibles relativos a las obligaciones

tributarias, cuya legalidad o constitucionalidad es

objeto de contestación judicial, constituidas por el valor

integral en discusión.

Los Exigibles y los Depósitos Judiciales correspondientes

son actualizados de acuerdo con la reglamentación

vigente.

52


p) Tributos – Calculados a las tasas presentadas a continuación,

consideran, a efecto de las respectivas bases de cálculo, la

legislación vigente pertinente a cada costo financiero.

Las alteraciones introducidas por la Ley nº 11.638 y por la Ley

nº 11.941 (artículos 37 y 38) que modificaron el criterio de

reconocimiento de ingresos, costos y gastos computados en

el cálculo del beneficio neto del ejercicio no tuvieron efectos

para la determinación del beneficio real de la persona jurídica

que optó por el Régimen Tributario de Transición (RTT),

siendo utilizadas, para fines tributarios, las normas vigentes

el 31/12/2007. Los efectos tributarios de la adopción de las

referidas normas están registrados, para efectos contables, en

los activos y pasivos diferidos correspondientes

q) Resultados de Ejercicios Futuros – Se refieren a los

ingresos recibidos antes del cumplimiento del plazo

de la obligación que les dio origen, sobre los cuales

no haya ninguna perspectiva de exigibilidad y cuyo

reconocimiento, como renta efectiva, depende solamente

de la fluidez del plazo y quitas en la adquisición de

inversiones, no absorbidos en el proceso de consolidación.

NOTA 5 CAJA Y EQUIVALENTES DE CAJA

Para fines del Estado de Flujo de Caja, el valor de Caja

y Equivalentes de Caja para ITAÚ UNIBANCO HOLDING

CONSOLIDADO está compuesto por:

Para ITAÚ UNIBANCO HOLDING está compuesto por:

Impuesto de Renta 15,00%

Adicional de Impuesto de Renta 10,00%

Contribución Social (1) 15,00%

PIS (2) 0,65%

COFINS (2) 4,00%

ISS até 5,00%

(1) A partir del 01/05/2008, para las controladas financieras y similares, la tasa fue alterada de 9% para 15% según los artículos 17 y 41 de la Ley nº 11.727, del 24/06/2008. Para las controladas no financieras y de previsión privada la tasa fue mantenida en 9%;

(2) Para las controladas no financieras que se encuadran en el régimen de cálculo no acumulativo, la tasa del PIS es de 1,65% y del COFINS es de 7,6%.

31/12/2010 31/12/2009

Disponibilidades 10.493.161 10.594.442

Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros 7.321.686 7.020.984

Aplicaciones en Operaciones con Compromiso de Recompra ‑ Posición Propia

21.278.449 48.302.029

TOTAL 39.093.296 65.917.455

31/12/2010 31/12/2009

Disponibilidades 1.940 515

Aplicaciones en Operaciones con Compromiso de Recompra ‑ Posición Propia

192.959 23.079

TOTAL 194.899 23.594


NOTA 6 APLICACIONES INTERFINANCIERAS DE LIQUIDEZ

En ITAÚ UNIBANCO HOLDING al 31/12/2010, la Cartera está

compuesta por Aplicación en el Mercado Abierto - Posición

Propia con vencimiento hasta 30 días por un monto de R$

192.959 (R$ 120.091 al 31/12/2009), Aplicación en Depósitos

Interfinancieros más de 365 días de R$ 14.176.842 (R$

6.827.949 al 31/12/2009 con vencimiento de 31 a 180 días).

31/12/2010 31/12/20090 - 30 31 - 180 181 - 365 Más de 365 Total % Total %

Aplicaciones en el Mercado Abierto 39.053.243 28.888.905 216.204 23.392 68.181.744 79,3 118.700.097 85,3Posición Propia (*) 21.358.783 11.849.064 216.204 23.392 33.447.443 38,8 61.865.442 44,4

Posición Financiada 17.681.607 8.157.914 ‑ ‑ 25.839.521 30,1 52.001.403 37,4

Con Libre Movimiento 2.587.003 8.157.807 ‑ ‑ 10.744.810 12,5 3.912.988 2,8

Sin Libre Movimiento 15.094.604 107 ‑ ‑ 15.094.711 17,6 48.088.415 34,5

Posición Vendida 12.853 8.881.927 ‑ ‑ 8.894.780 10,4 4.833.252 3,5

Aplicaciones en el Mercado Abierto ‑ Recursos Garantizadores de las Provisiones Técnicas ‑ SUSEP

2.381.772 430.534 379.506 154.125 3.345.937 3,9 3.034.353 2,2

Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros 8.013.201 2.750.743 3.119.167 515.001 14.398.112 16,8 17.461.045 12,5 TOTAL 49.448.216 32.070.182 3.714.877 692.518 85.925.793 139.195.495 % por plazo de vencimiento 57,6 37,3 4,3 0,8

TOTAL ‑ 31/12/2009 105.925.294 22.118.346 4.967.882 6.183.973 139.195.495 % por plazo de vencimiento 76,1 15,9 3,6 4,4

(*) Incluye R$ 8.670.170 (R$ 9.288.318 al 31/12/2009) referentes a Aplicación en el Mercado Abierto con libre movimiento, cuyos títulos están relacionados a la garantía de operaciones en la BM&F Bovespa S.A. - Bolsa de Valores, Mercaderías y Futuros (BM&F Bovespa) y BACEN.

54


31/12/2010 31/12/2009

Costo

Provisión para Ajustes a Valor de Mercado

reflejada en el: Valor de Mercado % 0 - 30 31 - 90 91 - 180 181 - 365 366 - 720 Más de

720 díasValor de Mercado

Resultado Patrimonio Neto

TÍTULOS PÚBLICOS ‑ BRASIL 88.686.143 85.116 264.788 89.036.047 47,1 22.530.759 3.214.483 8.009.742 9.584.565 7.790.066 37.906.432 43.889.058 Letras Financieras del Tesoro 25.357.242 (1.745) 511 25.356.008 13,4 164.114 2.852.587 278.864 2.119.918 3.317.253 16.623.272 17.411.742 Letras del Tesoro Nacional 31.713.244 (2.258) (6) 31.710.980 16,8 21.842.033 ‑ 1.670.494 6.046.593 289.913 1.861.947 9.264.766 Notas del Tesoro Nacional 25.715.672 75.339 139.559 25.930.570 13,7 454.015 326.088 5.915.523 1.162.762 3.555.247 14.516.935 14.028.463 Tesoro Nacional/Securitización 333.812 348 (9.805) 324.355 0,2 ‑ 15.283 5.232 6.273 21.957 275.610 741.084 Títulos de la Deuda Externa Brasilera 5.462.803 13.509 134.406 5.610.718 3,0 6.903 20.239 139.592 224.750 605.446 4.613.788 2.438.676 Aplicaciones en Fondos no Exclusivos 62.949 ‑ ‑ 62.949 0,0 62.949 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 2.556 Otros 40.421 (77) 123 40.467 0,0 745 286 37 24.269 250 14.880 1.771

TÍTULOS PÚBLICOS ‑ OTROS PAÍSES 14.075.290 29.960 (177.569) 13.927.681 7,3 417.857 9.143.982 1.422.920 1.491.548 920.461 530.913 8.319.364 Argentina 295.638 (2.719) ‑ 292.919 0,1 12.387 77.154 48.557 10.749 128.276 15.796 179.113

Banco Central 90.483 (4.937) ‑ 85.546 0,0 4.176 18.096 ‑ ‑ 48.091 15.183 32.239 Tesoro Nacional 205.155 2.218 ‑ 207.373 0,1 8.211 59.058 48.557 10.749 80.185 613 146.874

Rusia 44.795 ‑ ‑ 44.795 0,0 ‑ 1 ‑ ‑ ‑ 44.794 ‑ Dinamarca 2.106.873 ‑ (93.154) 2.013.719 1,1 ‑ ‑ 416.153 1.261.051 336.515 ‑ 1.970.517 España 776.817 ‑ (42.501) 734.316 0,4 ‑ ‑ 332.265 ‑ 402.051 ‑ 1.093.027 Corea 262.465 ‑ (26.302) 236.163 0,1 ‑ 236.163 ‑ ‑ ‑ ‑ 1.755.747 Chile 702.272 382 (837) 701.817 0,4 235.755 131.239 264.344 4.247 37.208 29.024 1.352.080 Paraguay 272.165 ‑ (15.492) 256.673 0,1 46.923 12.701 32.201 119.066 16.410 29.372 416.669 Uruguay 223.953 206 398 224.557 0,1 18.479 44.253 67.249 77.571 1 17.004 522.325 Estados Unidos 9.361.474 32.203 319 9.393.996 5,0 94.665 8.642.469 261.988 18.863 ‑ 376.011 765.777 Méjico 28.838 (112) ‑ 28.726 0,0 9.648 2 163 1 ‑ 18.912 9.709 Otros ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 254.400

TÍTULOS DE EMPRESAS 30.749.465 137.269 367.637 31.254.371 16,6 6.772.749 1.599.623 1.989.012 3.038.107 2.720.306 15.134.574 23.414.193 Euro Bonds y Similares 5.334.226 (6.648) 98.271 5.425.849 2,9 361.289 328.511 308.187 705.046 149.049 3.573.767 2.635.469 Certificados de Depósito Bancario 3.144.042 (1) 1.000 3.145.041 1,7 559.928 34.339 79.585 907.522 1.264.796 298.871 2.521.495 Acciones 3.773.586 86.721 40.281 3.900.588 2,1 3.900.588 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 3.791.601 Debentures 7.982.672 1.026 36.676 8.020.374 4,2 10.042 961.023 606.271 659.210 524.871 5.258.957 6.171.060 Pagarés 1.264.539 ‑ 293 1.264.832 0,7 ‑ 156.765 806.059 302.008 ‑ ‑ 1.717.606 Cuotas de Fondos 1.838.238 47.002 13.850 1.899.090 1,0 1.895.195 ‑ ‑ ‑ ‑ 3.895 2.208.229

Renta Fija 744.755 7.608 (49) 752.314 0,4 748.419 ‑ ‑ ‑ ‑ 3.895 795.851 Derechos Creditícios 882.290 ‑ ‑ 882.290 0,5 882.290 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 1.080.339 Renta Variable 211.193 39.394 13.899 264.486 0,1 264.486 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 332.039

Certificados de Créditos Inmobiliarios 7.399.946 9.167 177.266 7.586.379 4,0 45.707 114.877 188.910 463.391 774.417 5.999.077 4.349.267 Otros 12.216 2 ‑ 12.218 0,0 ‑ 4.108 ‑ 930 7.173 7 19.466

CUOTAS DE FONDOS DE PGBL/VGBL (1) 46.320.761 ‑ ‑ 46.320.761 24,5 46.320.761 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 38.626.466 SUBTOTAL ‑ TÍTULOS Y VALORES MOBILIARIOS

179.831.659 252.345 454.856 180.538.860 95,6 76.042.126 13.958.088 11.421.674 14.114.220 11.430.833 53.571.919 114.249.081

Títulos para Negociación 135.156.070 252.345 ‑ 135.408.415 71,7 71.893.492 9.311.837 7.827.371 9.319.039 8.327.250 28.729.426 72.237.214 Títulos Disponibles para la Venta 41.505.633 ‑ 454.856 41.960.489 22,2 4.144.307 4.502.551 3.594.303 4.658.999 2.995.733 22.064.596 39.582.018 Títulos a ser Mantenidos hasta el Vencimiento (2)

3.169.956 ‑ ‑ 3.169.956 1,7 4.327 143.700 ‑ 136.182 107.850 2.777.897 2.429.849

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS

7.524.674 789.068 ‑ 8.313.742 4,5 1.686.236 2.014.656 574.371 1.314.565 759.044 1.964.870 5.939.483

TOTAL DE TÍTULOS Y VALORES MOBILIARIOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS (ACTIVO)

187.356.333 1.041.413 454.856 188.852.602 100,0 77.728.362 15.972.744 11.996.045 15.428.785 12.189.877 55.536.789 120.188.564

41,2% 8,5% 6,2% 8,2% 6,5% 29,4%INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS (PASIVO)

(5.667.816) (16.836) (20.183) (5.704.835) 100,0 (1.146.305) (837.818) (586.321) (1.408.613) (744.365) (981.413) (5.476.046)

NOTA 7 TÍTULOS Y VALORES MOBILIARIOS Y INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS (ACTIVOS Y PASIVOS)

Presentamos a continuación la composición por tipo de papel, plazo de vencimiento y tipo de cartera de los Títulos

y Valores Mobiliarios y de Instrumentos Financieros Derivativos, ya ajustados a los respectivos valores de mercado.

a) Resumen por Vencimento

(1) Cartera de títulos de los planes de previsión PGBL y VGBL cuya propiedad y los riesgos involucrados son de clientes, contabilizada como Títulos y Valores Mobiliarios - Títulos para Negociación, teniendo como contrapartida en el passivo, el rubro Provisiones Técnicas de Previsión, presentada en el Exigible a Largo Plazo, según lo determina SUSEP;

(2) Ajustes a mercado positivo no contabilizado de R$ 604.417 (R$ 362.421 al 31/12/2009), según Nota 7e.


31/12/2010

Cartera Propia

Relacionados Instrumentos Financieros Derivativos

Recursos Garantizadores

(Nota 11b)TotalCompromisos

de RecompraPrestación de Garantías (1)

Banco Central (2)

TÍTULOS PÚBLICOS ‑ BRASIL 18.723.880 52.610.988 9.062.084 3.038.767 ‑ 5.600.328 89.036.047 Letras Financieras del Tesoro 4.326.441 14.933.675 4.365.650 879.812 ‑ 850.430 25.356.008 Letras del Tesoro Nacional 1.229.700 28.985.884 179.377 292.431 ‑ 1.023.588 31.710.980 Notas del Tesoro Nacional 10.671.449 5.149.230 4.517.057 1.866.524 ‑ 3.726.310 25.930.570 Tesoro Nacional/Securitización 324.355 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 324.355 Títulos de la Deuda Externa Brasilera 2.068.519 3.542.199 ‑ ‑ ‑ ‑ 5.610.718 Aplicaciones en Fondos no Exclusivos 62.949 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 62.949 Otros 40.467 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 40.467

TÍTULOS PÚBLICOS ‑ OTROS PAÍSES 5.281.933 8.605.584 20.321 9.412 ‑ 10.431 13.927.681 Argentina 209.609 83.310 ‑ ‑ ‑ ‑ 292.919

Banco Central 2.236 83.310 ‑ ‑ ‑ ‑ 85.546 Tesoro Nacional 207.373 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 207.373

Rusia 8 44.787 ‑ ‑ ‑ ‑ 44.795 Dinamarca 2.013.719 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 2.013.719 España 734.316 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 734.316 Corea 236.163 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 236.163 Chile 650.987 30.987 ‑ 9.412 ‑ 10.431 701.817 Paraguay 243.899 12.774 ‑ ‑ ‑ ‑ 256.673 Uruguay 224.557 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 224.557 Estados Unidos 939.949 8.433.726 20.321 ‑ ‑ ‑ 9.393.996 Méjico 28.726 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 28.726

TÍTULOS DE EMPRESAS 25.364.578 2.277.613 17.829 ‑ ‑ 3.594.351 31.254.371 Euro Bonds y Similares 3.328.513 2.097.336 ‑ ‑ ‑ ‑ 5.425.849 Certificados de Depósito Bancario 607.983 108.867 2.138 ‑ ‑ 2.426.053 3.145.041 Acciones 3.848.397 36.656 15.535 ‑ ‑ ‑ 3.900.588 Debentures 7.111.489 34.754 ‑ ‑ ‑ 874.131 8.020.374 Pagarés 1.264.832 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 1.264.832 Cuotas de Fondos 1.625.288 ‑ 156 ‑ ‑ 273.646 1.899.090

Renta Fija 485.259 ‑ 156 ‑ ‑ 266.899 752.314 Derechos Crediticios 875.543 ‑ ‑ ‑ ‑ 6.747 882.290 Renta Variable 264.486 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 264.486

Certificados de Créditos Inmobiliarios 7.565.858 ‑ ‑ ‑ ‑ 20.521 7.586.379 Otros 12.218 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 12.218

CUOTAS DE FONDOS DE PGBL/VGBL ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 46.320.761 46.320.761 SUBTOTAL ‑ TÍTULOS Y VALORES MOBILIARIOS 49.370.391 63.494.185 9.100.234 3.048.179 ‑ 55.525.871 180.538.860

Títulos para Negociación 20.949.709 54.400.300 5.981.315 2.610.851 ‑ 51.466.240 135.408.415 Títulos Disponibles para la Venta 28.290.309 8.825.502 3.086.856 437.328 ‑ 1.320.494 41.960.489 Títulos a ser Mantenidos hasta el Vencimento 130.373 268.383 32.063 ‑ ‑ 2.739.137 3.169.956

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS ‑ ‑ ‑ ‑ 8.313.742 ‑ 8.313.742 TOTAL DE TÍTULOS Y VALORES MOBILIARIOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS (ACTIVO)

49.370.391 63.494.185 9.100.234 3.048.179 8.313.742 55.525.871 188.852.602

TOTAL DE TÍTULOS Y VALORES MOBILIARIOS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVATIVOS (ACTIVO) ‑ 31/12/2009

36.390.840 9.480.095 10.589.641 10.793.547 5.939.483 46.994.958 120.188.564

(1) Representan los Títulos relacionados a procesos de Pasivos Contingentes (Nota 12b), Bolsas y Cámaras de Liquidación y Custodia;(2) Representan los Títulos Relacionados al Obligatorio.

b) Resumen por Tipo de Cartera

56


c) Títulos para Negociación

A continuación presentamos la composición de la cartera de

Títulos para Negociación por tipo de papel, presentada por su

valor de costo y de mercado y por su plazo de vencimiento.

31/12/2010 31/12/2009

CostoAjustes a Valor de Mercado (en

Resultado)

Valor de Mercado % 0 - 30 31 - 90 91 - 180 181 - 365 366 - 720 Más de


TÍTULOS PÚBLICOS ‑ BRASIL 71.157.471 85.116 71.242.587 52,6 22.445.601 815.904 7.487.739 8.307.512 6.872.334 25.313.497 25.826.419

Letras Financieras del Tesoro 19.317.861 (1.745) 19.316.116 14,3 164.114 751.885 278.864 920.693 3.008.895 14.191.665 9.585.729

Letras del Tesoro Nacional 31.661.888 (2.258) 31.659.630 23,4 21.790.683 ‑ 1.670.494 6.046.593 289.913 1.861.947 7.066.313

Notas del Tesoro Nacional 19.385.541 75.339 19.460.880 14,4 422.649 28.510 5.394.074 1.161.746 3.528.529 8.925.372 8.463.496

Tesoro Nacional/Securitización 60.271 348 60.619 0,0 ‑ 15.283 5.232 6.273 21.957 11.874 486.621

Títulos de la Deuda Externa Brasilera 653.408 13.509 666.917 0,5 4.461 19.941 139.038 172.034 23.040 308.403 221.704

Aplicaciones en Fondos no Exclusivos 62.949 ‑ 62.949 0,0 62.949 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 2.556

Otros 15.553 (77) 15.476 0,0 745 285 37 173 ‑ 14.236 ‑

TÍTULOS PÚBLICOS ‑ OTROS PAÍSES 9.322.790 29.960 9.352.750 6,9 53.262 8.460.729 234.359 20.026 128.276 456.098 1.057.881

Argentina 295.297 (2.719) 292.578 0,3 12.387 77.154 48.557 10.749 128.276 15.455 178.617

Banco Central 90.483 (4.937) 85.546 0,1 4.176 18.096 ‑ ‑ 48.091 15.183 32.239

Tesoro Nacional 204.814 2.218 207.032 0,2 8.211 59.058 48.557 10.749 80.185 272 146.378

Rusia 44.795 ‑ 44.795 0,0 ‑ 1 ‑ ‑ ‑ 44.794 ‑

Chile 247.972 382 248.354 0,2 29.225 41.219 177.145 ‑ ‑ 765 77.620

Uruguay 23.801 206 24.007 0,0 336 8.399 8.494 6.617 ‑ 161 30.028

Estados Unidos 8.682.087 32.203 8.714.290 6,4 1.666 8.333.954 ‑ 2.659 ‑ 376.011 747.906

Méjico 28.838 (112) 28.726 0,0 9.648 2 163 1 ‑ 18.912 9.709

Otros ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 14.001

TÍTULOS DE EMPRESAS 8.355.048 137.269 8.492.317 6,3 3.073.868 35.204 105.273 991.501 1.326.640 2.959.831 6.726.448

Euro Bonds y Similares 1.459.351 (6.648) 1.452.703 1,1 76 9.943 7.769 73.621 33.632 1.327.662 628.360

Certificados de Depósito Bancario 2.505.090 (1) 2.505.089 1,9 481.243 1.523 ‑ 799.096 1.027.851 195.376 2.257.977

Acciones 1.368.677 86.721 1.455.398 1,1 1.455.398 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 1.188.034

Debentures 1.354.914 1.026 1.355.940 1,0 8.978 23.468 97.105 111.782 227.575 887.032 1.590.899

Pagarés ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 91.413

Cuotas de Fondos 1.081.035 47.002 1.128.037 0,8 1.128.037 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 936.381

Renta Fija 714.150 7.608 721.758 0,5 721.758 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 491.770

Derechos Creditícios 189.666 ‑ 189.666 0,1 189.666 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 336.908

Renta Variable 177.219 39.394 216.613 0,2 216.613 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 107.703

Certificados de Créditos Inmobiliarios 585.053 9.167 594.220 0,4 136 270 399 6.072 37.582 549.761 33.384

Otros 928 2 930 0,0 ‑ ‑ ‑ 930 ‑ ‑ ‑

CUOTAS DE FONDOS DE PGBL/VGBL 46.320.761 ‑ 46.320.761 34,2 46.320.761 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 38.626.466

Total 135.156.070 252.345 135.408.415 100,0 71.893.492 9.311.837 7.827.371 9.319.039 8.327.250 28.729.426 72.237.214

% por plazo de vencimiento 53,1% 6,9% 5,8% 6,9% 6,1% 21,2%

Total 31/12/2009 71.912.220 324.994 72.237.214 100,0 46.510.438 632.790 1.449.206 4.891.738 5.485.627 13.267.415


En ITAÚ UNIBANCO HOLDING, al 31/12/2010, la cartera está compuesta por Títulos Públicos - Letras Financieras del Tesoro por un valor de R$ 5.825 (R$ 5.307 al 31/12/2009) con vencimiento más de 365 días.


31/12/2010 31/12/2009

CostoAjustes a Valor

de Mercado (en el PL)



TÍTULOS PÚBLICOS ‑ BRASIL 14.539.755 264.788 14.804.543 35,2 85.158 2.255.089 522.003 1.225.157 840.381 9.876.755 15.884.107 Letras Financieras del Tesoro 6.039.381 511 6.039.892 14,4 ‑ 2.100.702 ‑ 1.199.225 308.358 2.431.607 7.826.013 Letras del Tesoro Nacional 51.356 (6) 51.350 0,1 51.350 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 2.198.453 Notas del Tesoro Nacional 3.567.329 139.559 3.706.888 8,8 31.366 154.088 521.449 1.016 26.718 2.972.251 3.624.056 Tesoro Nacional/Securitización 273.541 (9.805) 263.736 0,6 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 263.736 254.463 Títulos de la Deuda Externa Brasilera 4.583.288 134.406 4.717.694 11,2 2.442 298 554 820 505.055 4.208.525 1.979.351 Otros 24.860 123 24.983 0,1 ‑ 1 ‑ 24.096 250 636 1.771

TÍTULOS PÚBLICOS ‑ OTROS PAÍSES 4.736.307 (177.569) 4.558.738 10,9 364.353 683.043 1.188.561 1.471.522 792.185 59.074 7.244.548 Argentina ‑ Tesoro Nacional 341 ‑ 341 0,0 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 341 496 Dinamarca 2.106.873 (93.154) 2.013.719 4,8 ‑ ‑ 416.153 1.261.051 336.515 ‑ 1.970.517 España 776.817 (42.501) 734.316 1,8 ‑ ‑ 332.265 ‑ 402.051 ‑ 1.093.027 Corea 262.465 (26.302) 236.163 0,6 ‑ 236.163 ‑ ‑ ‑ ‑ 1.755.747 Chile 454.300 (837) 453.463 1,1 206.530 90.020 87.199 4.247 37.208 28.259 1.274.460 Paraguay 272.165 (15.492) 256.673 0,6 46.923 12.701 32.201 119.066 16.410 29.372 416.669 Uruguay 183.959 398 184.357 0,4 17.901 35.644 58.755 70.954 1 1.102 475.362 Estados Unidos 679.387 319 679.706 1,6 92.999 308.515 261.988 16.204 ‑ ‑ 17.871 Otros ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 240.399

TÍTULOS DE EMPRESAS 22.229.571 367.637 22.597.208 53,9 3.694.796 1.564.419 1.883.739 1.962.320 1.363.167 12.128.767 16.453.363 Euro Bonds y Similares 3.744.726 98.271 3.842.997 9,2 357.128 318.568 300.418 547.139 115.417 2.204.327 1.823.709 Certificados de Depósito Bancario 638.952 1.000 639.952 1,5 78.685 32.816 79.585 108.426 236.945 103.495 263.518 Acciones 2.404.909 40.281 2.445.190 5,8 2.445.190 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 2.603.567 Debentures 6.597.259 36.676 6.633.935 15,8 1.064 937.555 509.166 547.428 266.797 4.371.925 4.534.731 Pagarés 1.264.539 293 1.264.832 3,0 ‑ 156.765 806.059 302.008 ‑ ‑ 1.626.193 Cuotas de Fondos 757.203 13.850 771.053 1,9 767.158 ‑ ‑ ‑ ‑ 3.895 1.271.848

Renta Fija 30.605 (49) 30.556 0,1 26.661 ‑ ‑ ‑ ‑ 3.895 304.081 Derechos Crediticios 692.624 ‑ 692.624 1,7 692.624 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 743.431 Renta Variable 33.974 13.899 47.873 0,1 47.873 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 224.336

Certificados de Créditos Inmobiliarios 6.810.695 177.266 6.987.961 16,7 45.571 114.607 188.511 457.319 736.835 5.445.118 4.310.406 Otros 11.288 ‑ 11.288 0,0 ‑ 4.108 ‑ ‑ 7.173 7 19.391

TOTAL 41.505.633 454.856 41.960.489 100,0 4.144.307 4.502.551 3.594.303 4.658.999 2.995.733 22.064.596 39.582.018 Ajuste de los Títulos reclasificados en ejercicios anteriores para la categoría de a ser mantenidos hasta su vencimiento

12.681 9,9% 10,7% 8,6% 11,1% 7,1% 52,6%

Ajuste Hedge Contable ‑ Circular 3082 (51.044)Impuestos Diferidos (171.926)Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias

(3.511)

Ajuste de Títulos de Participaciones en Subsidiarias no Consolidadas

(223.928)

AJUSTE A VALOR DE MERCADO ‑ TVM ‑ 31/12/2010

17.128

TOTAL 31/12/2009 39.166.158 415.860 39.582.018 100,0 6.747.442 2.316.889 4.503.197 5.582.491 7.594.721 12.837.278 Ajuste de los Títulos reclasificados en ejercicios anteriores para la categoría de a ser mantenidos hasta su vencimiento

15.777 16,9% 5,9% 11,5% 14,1% 19,2% 32,4%

Ajuste Hedge Contable ‑ Circular 3082 (145.183)Impuestos Diferidos (107.069)Participaciones Minoritarias en as Subsidiarias

(1.146)

Ajuste de Títulos de participaciones en Subsidiarias no Consolidadas

(58.208)

AJUSTE A VALOR DE MERCADO ‑ TVM ‑ 31/12/2009

120.031

d) Títulos Disponibles para la Venta

A continuación presentamos la composición de la cartera de Títulos

Disponibles Para la Venta por tipo de papel, presentada por su valor

de costo y de mercado y por plazo de vencimiento.

En ITAÚ UNIBANCO HOLDING, al 31/12/2010, la cartera está compuesta por Títulos Públicos por un valor de R$ 34.051 (R$ 25.118 al 31/12/2009), siendo - Notas del Tesoro Nacional por un monto de R$ 27.664 (R$ 25.118 al 31/12/2009) con vencimiento entre 31 y 90 días y Letras Financieras del Tesoro por un monto de R$ 6.387 con vencimiento superior a 365 días.

58


e) Títulos a ser Mantenidos hasta su Vencimiento

A continuación presentamos la composición de la cartera

de Títulos a ser Mantenidos hasta su Vencimiento por tipo

de papel, presentada por su valor de costo y por plazo

de vencimiento. En el costo contable, no reconocidos

en el resultado, están incluídos al 31/12/2010 R$ 12.681

(R$ 15.777 al 31/12/2009), referentes al ajuste a mercado

de los títulos reclasificados al 31/12/2003. Los títulos

clasificados en esta categoría, si valuados a valor de

mercado, presentarían al 31/12/2010 un ajuste positivo

por un monto de R$ 604.417 (R$ 362.421 al 31/12/2009).

31/12/2010 31/12/2009

Costo Contable % 0 - 30 31 - 90 91 - 180 181 - 365 366 - 720 Más de

720 díasCosto

ContableTÍTULOS PÚBLICOS ‑ BRASIL 2.988.917 94,3 ‑ 143.490 ‑ 51.896 77.351 2.716.180 2.178.532

Notas del Tesoro Nacional (*) 2.762.802 87,2 ‑ 143.490 ‑ ‑ ‑ 2.619.312 1.940.911

Títulos de la Deuda Externa Brasilera 226.107 7,1 ‑ ‑ ‑ 51.896 77.351 96.860 237.621

Otros 8 0,0 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 8 ‑

TÍTULOS PÚBLICOS ‑ OTROS PAÍSES ‑ Uruguay 16.193 0,5 242 210 ‑ ‑ ‑ 15.741 16.935

TÍTULOS DE EMPRESAS 164.846 5,2 4.085 ‑ ‑ 84.286 30.499 45.976 234.382

Euro Bonds y Similares 130.149 4,1 4.085 ‑ ‑ 84.286 ‑ 41.778 183.400

Debentures (*) 30.499 1,0 ‑ ‑ ‑ ‑ 30.499 ‑ 45.430

Certificados de Créditos Inmobiliarios (*) 4.198 0,1 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 4.198 5.477

Otros ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 75

Total 3.169.956 100,0 4.327 143.700 ‑ 136.182 107.850 2.777.897 2.429.849

% por plazo de vencimiento 0,2% 4,5% ‑ 4,3% 3,4% 87,6%

Total 31/12/2009 2.429.849 100,0 4.703 10.592 729 25.247 286.732 2.101.846


(*) Incluye aplicaciones de Itaú Vida e Previdência S.A. por un monto de R$ 2.016.807 (R$ 1.265.094 al 31/12/2009).

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

Beneficio (Pérdida) ‑ Títulos para Negociación 97.391 1.145.199

Beneficio (Pérdida) ‑ Títulos Disponibles para la Venta 558.971 388.388

Total del Resultado Realizado 656.362 1.533.587

Ajustes a Valor de Mercado de los Títulos para Negociación (72.649) (126.334)

Total 583.713 1.407.253

f) Resultado Realizado y no Realizado en la Cartera de

Títulos y Valores Mobiliarios

g) Reclasificación de Títulos y Valores Mobiliarios (artículo

5º de la Circular nº 3.068, del 08/11/2001, del BACEN)

La Administración determina directrices para la clasificación

de Títulos y Valores Mobiliarios. Las clasificaciones de los

títulos existentes en la cartera, así como aquellos adquiridos

en el período, son periódica y sistemáticamente evaluadas

de acuerdo a dichas directrices.

Según se establece en el artículo 5º de la Circular nº 3.068, del

08/11/2008, de BACEN, la revaluación cuanto a la clasificación

de títulos y valores mobiliarios sólo puede ser efectuada en

los balances de comprobación semestrales. Además, en el

caso de transferencia de la categoría “a ser mantenidos hasta


su vencimiento” para las demás, esta sólo podrá ocurrir por

motivo aislado, no usual, no recurrente y no previsto, que

haya ocurrido después de la fecha de la clasificación.

En el período, no fueron realizadas reclasificaciones o

alteraciones en las directrices existentes.

h) Instrumentos Financieros Derivativos

La globalización de los mercados en los últimos años resultó

en un alto nivel de sofisticación en los productos financieros

utilizados. Como consecuencia de este proceso, hubo una

creciente demanda por instrumentos financieros derivativos

para administrar riesgos de mercado provenientes, básicamente

de fluctuaciones en las tasa de interés, tipo de cambio,

commodities y demás precios de activos. De esta forma, ITAÚ

UNIBANCO HOLDING y sus controladas operan en los mercados

derivativos, tanto para atender las crecientes necesidades de

sus clientes, como para ejecutar su política de administración

de riesgos. Dicha política se basa en la utilización de los

instrumentos derivativos como forma de minimizar los riesgos

resultantes de las operaciones comerciales y financieras.

La comercialización de instrumentos financieros derivativos

junto a clientes está precedida de la aprobación de límites

de crédito. El proceso de aprobación de los límites lleva en

consideración también potenciales escenarios de stress.

El conocimiento del cliente, del sector en el cual actúa y de

su perfil de asunción de riesgos, así como la prestación de

informaciones sobre los riesgos involucrados en la operación

y sobre las condiciones negociadas aseguran la transparencia

en la relación entre las partes y permiten que se ofrezca al

cliente el producto más adecuado a sus necesidades.

Las operaciones de derivativos efectuadas por ITAÚ UNIBANCO

HOLDING a través de sus controladas junto a clientes son

neutralizadas de modo a eliminar los riesgos de mercado.

La mayor parte de los contratos de derivativos, negociados

por la institución con clientes, en Brasil, son de operaciones

de swap, forward, opciones y futuros, todas registradas en

la BM&F Bovespa o en la Cámara de Custodia y Liquidación

(CETIP S.A.), Mostrador Organizado de Activos y Derivativos. En

el exterior se realizan operaciones con contratos derivativos

de futuros, forward, opciones, swaps y créditos con registro

principalmente en las Bolsas de Chicago, Nueva York y Londres.

Es importante destacar que en el exterior existen operaciones

de mostrador, no obstante sus riesgos son bajos con relación

al total de la institución. Resaltamos también, que en la cartera

de la institución no existen operaciones estructuradas con

base en activos subprime y todas estas operaciones se basan

en factores de riesgo negociados en la bolsa.

Los principales factores de riesgo de los derivativos

asumidos al 31/12/2010 eran relacionados a los tipos de

cambio, tasa de interés, commodities, cupón de dólar y de

TR, Libor y renta variable. La administración de estos y de

otros factores de riesgo de mercado está apoyada en la

infraestructura de modelos determinísticos y estadísticos

sofisticados. Con base en este modelo de administración, la

institución ha conseguido, con la utilización de operaciones

involucrando derivativos, maximizar las relaciones riesgo y

retorno, aún en situaciones de gran volatilidad.

La mayoría de los derivativos de la cartera de la institución es

negociada en la bolsa. Para estos derivativos son utilizados

los precios divulgados por las propias bolsas, excepto en los

casos que se identifique baja representatividad del precio

por la no liquidez de su contrato específico. Los derivativos

típicamente valuados de esta forma son los contratos futuros.

De la misma forma, existen otros instrumentos que poseen

cotizaciones (precios justos) directamente divulgadas por

instituciones independientes y que son valuados utilizando

estas informaciones directas. Están en esa situación gran

parte de los títulos públicos brasileros, títulos (públicos y

privados) internacionales de alta liquidez y acciones.

Para derivativos que no tienen precios directamente

divulgados por bolsas, los precios justos se obtienen

por medio de modelos de precificación que utilizan

informaciones de mercado, que resultan a partir de

precios divulgados de activos de mayor liquidez. De estos

precios se extraen las curvas de interés y las volatilidades

de mercado que sirven como dato de entrada para

los modelos. En esta situación están los derivativos de

mostrador, contratos a futuros y títulos poco líquidos.

El valor total de los márgenes dados en garantía era de

R$ 10.364.170 (R$ 12.251.867 al 31/12/2009) y estaba

básicamente compuesto por Títulos Públicos.

60


I ‑ Derivativos por Indexador

Cuenta de OrdenValor de Referencia

Valor Patrimonial a Recibir / (Recibido) (A

Pagar) / Pagado

Ajustes a Valor de Mercado (en el Resultado

/ Patrimonio Neto)Valor de Mercado

31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009Contratos de futuros 292.049.317 216.785.646 5.272 (61.469) (56.197) (24.581)

Compromisos de Compra 127.498.864 94.209.552 (649) 173.348 172.699 30.020 Moneda Extranjera 8.128.154 3.159.877 (649) 534 (115) 22.370 Mercado Interfinanciero 98.353.005 78.537.478 ‑ 45.180 45.180 19.106 Índices 19.288.222 10.314.025 ‑ 94.688 94.688 53 Títulos 1.644.975 2.131.590 ‑ ‑ ‑ ‑ Otros 84.508 66.582 ‑ 32.946 32.946 (11.509)

Compromisos de Venta 164.550.453 122.576.094 5.921 (234.817) (228.896) (54.601) Moneda Extranjera 13.056.594 18.938.634 5.921 (20.018) (14.097) (25.982) Mercado Interfinanciero 113.173.138 82.302.360 ‑ (45.379) (45.379) (17.060) Índices 32.032.996 11.843.060 ‑ (126.868) (126.868) (6.889) Títulos 4.230.057 3.144.224 ‑ (177) (177) ‑ Otros 2.057.668 6.347.816 ‑ (42.375) (42.375) (4.670)

Contratos de Swaps 350.505 577.326 927.831 465.685 Posición Activa 68.844.153 69.088.310 2.166.497 777.697 2.944.194 2.579.384

Moneda Extranjera 7.335.178 6.862.386 (285.673) 237.765 (47.908) 102.280 Mercado Interfinanciero 34.370.129 31.371.085 1.299.459 161.255 1.460.714 1.418.474 Prefijados 9.277.398 11.014.003 325.800 140.149 465.949 365.499 Posfijados 864.567 6.775.302 1.616 17.719 19.335 4.879 Índices 16.745.215 12.964.373 819.429 218.136 1.037.565 679.827 Títulos 31.910 11.424 3.009 113 3.122 3.423 Otros 219.756 89.737 2.857 2.560 5.417 5.002

Posición Pasiva 68.493.648 68.686.733 (1.815.992) (200.371) (2.016.363) (2.113.699) Moneda Extranjera 14.608.979 11.321.897 (310.536) (17.255) (327.791) (293.971) Mercado Interfinanciero 19.443.008 19.600.932 (357.740) 134.260 (223.480) (721.295) Prefijados 7.834.574 15.694.540 (255.778) (132.512) (388.290) (395.008) Posfijados 3.272.086 6.473.284 (2.045) (1.411) (3.456) (8.612) Índices 23.121.546 15.433.009 (864.699) (180.970) (1.045.669) (681.018) Títulos 28.783 ‑ (1.300) 233 (1.067) ‑ Otros 184.672 163.071 (23.894) (2.716) (26.610) (13.795)

Contratos de Opciones 2.331.971.056 1.728.321.064 (74.700) 320.842 246.142 222.182 De Compra ‑ Posición Comprada 695.906.184 489.887.901 1.181.736 (106.838) 1.074.898 951.291

Moneda Extranjera 24.903.212 67.850.131 414.693 (102.944) 311.749 178.330 Mercado Interfinanciero 530.427.631 330.853.884 467.433 1.537 468.970 389.756 Posfijados 314.295 32.630 1.740 (103) 1.637 109 Índices 138.085.213 90.111.099 182.107 (53.100) 129.007 314.035 Títulos 1.533.796 801.368 86.002 27.377 113.379 46.106 Otros 642.037 238.789 29.761 20.395 50.156 22.955

De Venta ‑ Posición Comprada 527.345.713 442.925.583 1.121.291 123.188 1.244.479 1.259.624 Moneda Extranjera 12.295.017 12.720.715 338.632 141.822 480.454 349.241 Mercado Interfinanciero 404.532.475 388.003.567 127.749 (28.318) 99.431 174.360 Posfijados 282.438 ‑ 497 420 917 ‑ Índices 107.033.922 41.058.922 109.093 (48.466) 60.627 327.020 Títulos 2.646.857 1.010.199 535.957 64.790 600.747 393.607 Otros 555.004 132.180 9.363 (7.060) 2.303 15.396

De Compra ‑ Posición Vendida 527.730.100 379.223.997 (1.587.802) 342.478 (1.245.324) (1.013.340) Moneda Extranjera 26.546.754 48.514.497 (803.684) 341.824 (461.860) (204.489) Mercado Interfinanciero 376.481.678 246.600.279 (255.942) (7.391) (263.333) (376.850) Índices 123.220.607 83.354.644 (448.929) 49.929 (399.000) (411.677) Títulos 864.194 616.204 (48.557) (26.685) (75.242) (12.966) Otros 616.867 138.373 (30.690) (15.199) (45.889) (7.358)

De Venta ‑ Posición Vendida 580.989.059 416.283.583 (789.925) (37.986) (827.911) (975.393) Moneda Extranjera 16.714.590 16.264.304 (450.659) (94.918) (545.577) (459.700) Mercado Interfinanciero 444.963.343 317.680.840 (196.099) 3.354 (192.745) (165.388) Índices 118.333.496 82.088.915 (71.169) 22.421 (48.748) (333.344) Títulos 825.393 146.845 (58.125) 20.055 (38.070) (2.802) Otros 152.237 102.679 (13.873) 11.102 (2.771) (14.159)

Contratos a Futuro 1.445.147 68.398 1.396.508 (27.082) 1.369.426 923 Compras a Recibir 21.340 49.221 21.375 28.764 50.139 48.567

Posfijados 21.340 48.131 21.375 28.764 50.139 48.098 Otros ‑ 1.090 ‑ ‑ ‑ 469

Obligaciones por Compra a Pagar ‑ Posfijados ‑ ‑ (20.827) (28.764) (49.591) (48.098)

Ventas a Recibir 1.423.807 19.177 1.396.507 1.171 1.397.678 19.172 Posfijados ‑ 18.718 ‑ ‑ ‑ 18.718 Otros 1.423.807 459 1.396.507 1.171 1.397.678 454

Obligaciones por Venta a Entregar ‑ Posfijados ‑ ‑ (547) (28.253) (28.800) (18.718)


Cuenta de Orden Valor de Referencia

Valor Patrimonial a Recibir / (Recibido) (A Pagar) / Pagado

Ajustes a Valor de Mercado (en el Resultado

/ Patrimonio Neto)Valor de Mercado

31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009Derivativos de Crédito 6.701.450 4.532.206 124.646 9.238 133.884 (91.288)

Posición Activa 2.902.115 1.786.428 257.884 3.437 261.321 15.085 Moneda Extranjera 53.727 137.164 27 1.150 1.177 1.347 Prefijados 2.621.843 1.615.263 257.834 (2.049) 255.785 12.184 Títulos 226.545 10.156 23 4.336 4.359 572 Otros ‑ 23.845 ‑ ‑ ‑ 982

Posición Pasiva 3.799.335 2.745.778 (133.238) 5.801 (127.437) (106.373) Moneda Extranjera 22.110 ‑ (84) (728) (812) (1.539) Prefijados 3.126.150 2.695.778 (132.915) 11.479 (121.436) (103.275) Títulos 651.075 ‑ (239) (4.950) (5.189) (543) Otros ‑ 50.000 ‑ ‑ ‑ (1.016)

Operaciones de Forwards 36.958.479 13.722.347 (521.888) 24.258 (497.630) (94.509)Posición Activa 13.832.488 6.607.852 596.920 15.420 612.340 312.987

Moneda Extranjera 13.121.050 5.583.987 547.715 8.446 556.161 279.056 Mercado Interfinanciero 168 ‑ 1 ‑ 1 ‑ Prefijados 3.400 212.974 975 ‑ 975 19.580 Posfijados 509.024 531.937 7.804 ‑ 7.804 3.936 Otros 198.846 278.954 40.425 6.974 47.399 10.415

Posición Pasiva 23.125.991 7.114.495 (1.118.808) 8.838 (1.109.970) (407.496) Moneda Extranjera 22.758.545 6.658.999 (1.096.982) 10.174 (1.086.808) (393.142) Mercado Interfinanciero 26.711 1.598 (938) ‑ (938) (142) Posfijados 273.257 348.240 (3.208) ‑ (3.208) (2.766) Otros 67.478 105.658 (17.680) (1.336) (19.016) (11.446)

Swap con Verificación 12.050 1.935.809 (8) 8 ‑ (41.078)Posición Activa 6.021 976.112 ‑ ‑ ‑ 48.514

Moneda Extranjera ‑ 505.870 ‑ ‑ ‑ 946 Mercado Interfinanciero 6.021 398.547 ‑ ‑ ‑ 47.568 Prefijados ‑ 71.695 ‑ ‑ ‑ ‑

Posición Pasiva 6.029 959.697 (8) 8 ‑ (89.592) Moneda Extranjera ‑ 641.399 ‑ ‑ ‑ (57.784) Mercado Interfinanciero 6.029 291.862 (8) 8 ‑ (31.461) Prefijados ‑ 26.436 ‑ ‑ ‑ (347)

Verificación de Swap ‑ Moneda Extranjera 25.384 3.159.676 ‑ ‑ ‑ 45.798 Posición Activa ‑ 2.450.975 ‑ ‑ ‑ 185.704

Moneda Extranjera ‑ 2.447.446 ‑ ‑ ‑ 185.704 Índices ‑ 3.529 ‑ ‑ ‑ ‑

Posición Pasiva ‑ Moeda Extranjera 25.384 708.701 ‑ ‑ ‑ (139.906)Otros Instrumentos Financieros Derivativos (*) 4.314.876 11.936.233 576.523 (91.072) 485.451 (19.695)

Posición Activa 3.394.599 7.549.134 782.464 (53.771) 728.693 519.155 Moneda Extranjera 258.970 3.234.101 186.308 5.131 191.439 424.188 Mercado Interfinanciero ‑ 2.269.818 ‑ ‑ ‑ 418 Prefijados 697.805 ‑ 374.986 2.020 377.006 ‑ Posfijados ‑ ‑ ‑ (2.919) (2.919) ‑ Otros 2.437.824 2.045.215 221.170 (58.003) 163.167 94.549

Posición Pasiva 920.277 4.387.099 (205.941) (37.301) (243.242) (538.850) Moneda Extranjera 360.296 4.286.612 (159.230) (24.194) (183.424) (498.947) Prefijados 33 29.651 (36) ‑ (36) (31.372) Otros 559.948 70.836 (46.675) (13.107) (59.782) (8.531)

ATIVO 7.524.674 789.068 8.313.742 5.939.483

PASIVO (5.667.816) (37.019) (5.704.835) (5.476.046) TOTAL 1.856.858 752.049 2.608.907 463.437

Los contratos de derivativos poseen los siguientes vencimientos en días:Compensación 0 ‑ 30 31 ‑ 180 181 ‑ 365 Más de 365 31/12/2010 31/12/2009Futuros 108.358.899 64.873.656 49.747.321 69.069.441 292.049.317 216.785.646 Swaps 5.320.241 16.173.424 8.236.608 36.947.383 66.677.656 66.960.321 Opciones 1.293.177.867 439.939.989 506.039.489 92.813.711 2.331.971.056 1.728.321.064 Futuros 273.637 1.143.099 28.411 ‑ 1.445.147 68.398 Derivativos de Crédito ‑ 1.011.026 592.108 5.098.316 6.701.450 4.532.206 Forwards 13.657.731 13.232.585 6.050.875 4.017.288 36.958.479 13.722.347 Swaps con Verificación ‑ ‑ 6.021 ‑ 6.021 896.493 Verificación de Swap 6.346 15.865 3.173 ‑ 25.384 3.159.676 Otros 105.482 927.272 405.041 2.877.081 4.314.876 11.936.233

ITAÚ UNIBANCO HOLDING tenía al 31/12/2010 operaciones de derivativos en las modalidades swap con verificación y target foward junto a 10 clientes no existiendo exposición total en esos productos a una tasa de cambio de R$ 1,66 por dólar, para liquidación en su vencimiento. Estos clientes tienen la clasificación de riesgo AA, A o B.

62


31/12/2010 31/12/2009

Costo

Ajustes a Valor de Mercado (en

el Resultado / Patrimonio

Neto)



ACTIVO

Primas de Opciones 2.303.027 16.350 2.319.377 27,9 778.924 230.147 222.475 405.971 105.752 576.108 2.210.915

BM&F Bovespa 1.425.647 (120.977) 1.304.670 15,7 745.611 71.656 123.296 287.249 76.858 ‑ 1.573.543

Instituciones Financieras 304.613 59.405 364.018 4,4 23.201 116.237 90.056 106.270 21.963 6.291 208.408

Empresas 572.657 77.845 650.502 7,8 9.992 42.187 9.123 12.452 6.931 569.817 428.964

Personas Físicas 110 77 187 0,0 120 67 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑

Operaciones a Futuro 1.417.882 29.935 1.447.817 17,4 301.090 1.058.898 61.617 26.212 ‑ ‑ 67.739

BM&F Bovespa 1.396.508 1.170 1.397.678 16,8 250.951 1.058.898 61.617 26.212 ‑ ‑ 454

Instituciones Financieras 21.374 28.765 50.139 0,6 50.139 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 37.859

Empresas ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 29.380

Personas Físicas ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 46

Swaps ‑ Ajuste a Recibir 2.166.497 777.697 2.944.194 35,5 285.394 249.562 193.070 654.655 627.122 934.391 2.579.384

BM&F Bovespa 215.148 55.684 270.832 3,3 5.007 7.860 14.356 54.678 63.258 125.673 257.403

Instituciones Financieras 328.621 120.495 449.116 5,4 166.607 44.381 4.624 73.373 26.856 133.275 737.628

Empresas 1.607.036 595.607 2.202.643 26,5 112.039 193.333 162.702 524.092 535.883 674.594 1.553.926

Personas Físicas 15.692 5.911 21.603 0,3 1.741 3.988 11.388 2.512 1.125 849 30.427

Derivativos de Crédito 257.884 3.437 261.321 3,1 ‑ 21.933 915 1.456 1.666 235.351 15.085

Instituciones Financieras 66.665 10.266 76.931 0,9 ‑ 21.933 915 719 1.355 52.009 15.085

Empresas 191.219 (6.829) 184.390 2,2 ‑ ‑ ‑ 737 311 183.342 ‑

Forwards 596.920 15.420 612.340 7,3 272.710 128.120 96.230 96.632 12.968 5.680 312.987

Instituciones Financieras 150.361 762 151.123 1,8 63.881 38.689 21.293 19.456 4.156 3.648 226.327

Empresas 444.934 14.631 459.565 5,5 208.725 88.115 74.744 77.137 8.812 2.032 86.608

Personas Físicas 1.625 27 1.652 0,0 104 1.316 193 39 ‑ ‑ 52

Swaps con Verificación ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 234.218

Swaps ‑ Empresas ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 48.512

Verificación de Swap ‑ Empresas ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 185.706

Otros 782.464 (53.771) 728.693 8,8 48.118 325.996 64 129.639 11.536 213.340 519.155

BM&F Bovespa ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 419

Instituciones Financieras 780.943 (58.902) 722.041 8,7 48.118 325.996 64 129.639 4.884 213.340 314.564

Empresas 1.521 5.131 6.652 0,1 ‑ ‑ ‑ ‑ 6.652 ‑ 204.170

Personas Físicas ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 2

Total 7.524.674 789.068 8.313.742 100,0 1.686.236 2.014.656 574.371 1.314.565 759.044 1.964.870 5.939.483


Total 31/12/2009 5.705.364 234.119 5.939.483 100,0 1.387.384 597.196 1.027.297 834.800 1.121.856 970.950


II ‑ Derivativos por Contra Parte

A continuación presentamos la composición de la cartera de Instrumentos

Financieros Derivativos (Activos y Pasivos) por tipo de instrumento,

presentada por su valor de costo y de mercado y por plazo de vencimiento.


31/12/2010 31/12/2009

Costo

Ajustes a Valor de Mercado (en

el Resultado / Patrimonio

Neto)



PASIVO

Futuros 5.272 (61.469) (56.197) 0,9 (22.493) (53.088) (11.541) 11.826 15.564 3.535 (24.581)

BM&F Bovespa ‑ (58.735) (58.735) 0,9 (25.037) (50.394) (13.544) 10.967 15.909 3.364 (29.504)

Instituciones Financieras ‑ (737) (737) 0,0 ‑ (389) 6 ‑ (354) ‑ 375

Empresas 5.272 (1.997) 3.275 0,0 2.544 (2.305) 1.997 859 9 171 4.548

Primas de Opciones (2.377.727) 304.492 (2.073.235) 36,3 (799.279) (413.523) (231.113) (412.717) (207.635) (8.968) (1.988.733)

BM&F Bovespa (1.912.390) 235.044 (1.677.346) 29,4 (755.838) (298.082) (108.424) (348.960) (163.305) (2.737) (1.624.738)

Instituciones Financieras (390.201) 91.299 (298.902) 5,2 (17.000) (92.742) (114.150) (45.024) (27.465) (2.521) (334.415)

Empresas (73.700) (22.556) (96.256) 1,7 (26.441) (22.699) (7.808) (18.733) (16.865) (3.710) (29.580)

Personas Físicas (1.436) 705 (731) 0,0 ‑ ‑ (731) ‑ ‑ ‑ ‑

Operaciones a Futuro (21.374) (57.017) (78.391) 1,4 (49.591) ‑ ‑ ‑ ‑ (28.800) (66.816)

Instituciones Financieras (20.827) (28.764) (49.591) 0,9 (49.591) ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (37.436)

Empresas (547) (28.253) (28.800) 0,5 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (28.800) (29.380)

Swaps ‑ Ajuste a Pagar (1.815.992) (200.371) (2.016.363) 35,3 (92.511) (96.678) (139.813) (597.915) (442.554) (646.892) (2.113.699)

BM&F Bovespa (321.421) (67.450) (388.871) 6,8 (5.810) (9.245) (40.461) (59.680) (112.369) (161.306) (309.732)

Instituciones Financieras (190.052) (207.038) (397.090) 7,0 (14.208) (28.793) (3.063) (149.278) (26.273) (175.475) (784.399)

Empresas (1.248.813) 78.194 (1.170.619) 20,5 (70.391) (50.227) (73.327) (363.991) (302.979) (309.704) (992.567)

Personas Físicas (55.706) (4.077) (59.783) 1,0 (2.102) (8.413) (22.962) (24.966) (933) (407) (27.001)

Derivativos de Crédito (133.238) 5.801 (127.437) 2,2 (6.677) (5.904) (2.337) (2.703) (7.508) (102.308) (106.373)

Instituciones Financieras (132.836) 8.038 (124.798) 2,2 (6.677) (5.903) (2.105) (1.984) (7.508) (100.621) (106.350)

Empresas (402) (2.237) (2.639) 0,0 ‑ (1) (232) (719) ‑ (1.687) (23)

Forwards (1.118.808) 8.838 (1.109.970) 19,4 (175.271) (266.944) (204.303) (317.015) (87.394) (59.043) (407.496)

Instituciones Financieras (623.938) (4.160) (628.098) 11,0 (87.500) (200.746) (105.688) (138.330) (46.217) (49.617) (176.158)

Empresas (493.811) 12.998 (480.813) 8,4 (87.761) (65.894) (98.564) (178.685) (41.064) (8.845) (231.167)

Personas Físicas (1.059) ‑ (1.059) 0,0 (10) (304) (51) ‑ (113) (581) (171)

Swaps con Verificación (8) 8 ‑ 0,0 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (229.498)

Swaps ‑ Empresas (8) 8 ‑ 0,0 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (89.592)

Verificación de Swap ‑ Moneda Extranjera

‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (139.906)

Instituições Financeiras ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (17.250)

Empresas ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (122.656)

Otros (205.941) (37.301) (243.242) 4,5 (483) (1.681) 2.786 (90.089) (14.838) (138.937) (538.850)

BM&F Bovespa ‑ (7) (7) 0,0 ‑ (7) ‑ ‑ ‑ ‑ ‑

Instituciones Financieras (153.511) (20.662) (174.173) 3,1 ‑ ‑ ‑ (88.397) ‑ (85.776) (241.124)

Empresas (52.394) (16.632) (69.026) 1,4 (483) (1.638) 2.786 (1.692) (14.838) (53.161) (275.842)

Personas Físicas (36) ‑ (36) 0,0 ‑ (36) ‑ ‑ ‑ ‑ (21.884)

Total (5.667.816) (37.019) (5.704.835) 100,0 (1.146.305) (837.818) (586.321) (1.408.613) (744.365) (981.413) (5.476.046)


Total 31/12/2009 (5.262.694) (213.352) (5.476.046) 100,0 (1.076.285) (447.247) (963.476) (848.324) (1.241.098) (899.616)


En ITAÚ UNIBANCO HOLDING, los valores de mercado referentes a las posiciones de contrato de Swap, involucrando Moneda Extranjera, Mercado Interfinanciero e Índice, totalizaban R$ 2.717 en la posición pasiva (R$ (1.296) al 31/12/2009), distribuidos R$ (2.717) de 31 a 180 días (R$ (27) al 31/12/2009), (R$ (35) al 31/12/2009) de 181 a 365 días y (R$ (1.234) al 31/12/2009) más de 365 días.

64


V ‑ Hedge Contable

a) El objetivo de la relación de hedge de ITAÚ UNIBANCO es

proteger el flujo de caja de pago de intereses de la deuda

(CDB / Acciones Preferidas Rescatables) referente a su

riesgo de tasa de intereses variable (CDI / LIBOR), tornando

III ‑ Derivativos por Valor de Referencia

A continuación presentamos la composición de la cartera de

Instrumentos Financieros Derivativos por tipo de instrumento,

presentada por su valor de referencia, por local de negociación

(mercado organizado o mostrador) y contrapartes.

31/12/2010

Futuros Swaps Opciones Futuro Derivativo Crédito Forward Swap con

VerificaciónVerificación

Swap Otros

BM&F/Bovespa 267.796.263 15.399.096 2.300.393.758 1.423.807 ‑ ‑ ‑ ‑ 8.750

Mostrador 24.253.054 51.278.560 31.577.298 21.340 6.701.450 36.958.479 6.021 25.384 4.306.126

Instituciones Financieras 15.311.139 11.655.941 26.738.316 21.340 5.694.122 20.619.628 ‑ ‑ 3.284.499

Empresas 8.941.915 38.443.182 4.766.941 ‑ 1.007.328 16.295.521 6.021 25.384 1.021.594

Personas Físicas ‑ 1.179.437 72.041 ‑ ‑ 43.330 ‑ ‑ 33

Total 292.049.317 66.677.656 2.331.971.056 1.445.147 6.701.450 36.958.479 6.021 25.384 4.314.876

Total 31/12/2009 216.785.646 66.960.321 1.728.321.064 68.398 4.532.206 13.722.347 896.493 3.159.676 11.936.233

IV ‑ Derivativos de Crédito

A continuación presentamos la cartera de Derivativos de

Crédito presentada por su valor de referencia y efecto en

el cálculo del Patrimonio de Referencia Exigido.

Valor de Riesgo de Crédito

31/12/2010 31/12/2009Transferidos (3.289.161) (1.617.006)

Swaps de créditos cuyos activos subyacentes son:

Títulos y valores mobiliarios (2.872.680) (1.615.264)

Swap de tasa de retorno total cuyos activos subyacentes son:

Títulos y valores mobiliarios (416.481) (1.742)

Recibidos 3.412.289 2.915.200

Swaps de créditos cuyos activos subyacentes son:

Títulos y valores mobiliarios 3.404.240 2.915.200

Swap de tasa de retorno total cuyos activos subyacente son:

Títulos y valores mobiliarios 8.049 ‑

Total 123.128 1.298.194

Durante el período no hubo ocurrencia de evento de crédito relativo a hechos generadores previstos en los contratos.De acuerdo con la Resolución nº 3.490 de CMN, que pasó a regir a partir del 01/07/2008 (Nota 3), el efecto en el cálculo del Patrimonio de Referencia Exigido al 31/12/2010 es de R$ 255.726 (R$ 152.490 al 31/12/2009).

el flujo de caja constante (prefijado) e independiente de

las variaciones del DI Cetip Over y de la LIBOR.

Para proteger el flujo de caja futuro de la deuda contra

la exposición a la tasa de intereses variable (CDI), al

31/12/2010 ITAÚ UNIBANCO HOLDING negoció contratos

de Futuro DI en la BM&F BOVESPA a vencer entre 2010

y 2017 por un monto de R$ 20.357.388 (R$ 19.316.416

al 31/12/2009). Para proteger los flujos de caja futuro

de la deuda contra la exposición a la tasa de intereses

variable (LIBOR) al 31/12/2010 ITAÚ UNIBANCO HOLDING

negoció contratos de SWAPS con vencimiento en 2015

por el monto de 654.937 (R$ 684.417 al 31/12/2009).

Dichos Instrumentos Derivativos generaron un ajuste

al valor de mercado neto de los efectos tributarios

registrado en el patrimonio neto de R$ (28.253) (R$

(77.644) al 31/12/2009) de los cuales (R$ 17.081) (R$

(80.971) al 31/12/2009) corresponden a CDB y R$ (11.171)

(R$ 3.327 al 31/12/2009) referente a Acciones Preferidas

Rescatables. Los ítems objeto de hedge totalizan R$

20.419.986 (R$ 19.579.000 al 31/12/2009) de los cuales R$

19.765.049 (R$ 18.894.583 al 31/12/2009) corresponden

a CDB con vencimientos entre 2011 y 2017 y 654.937 (R$

684.417 al 31/129/2009) a SWAPS de Acciones Preferidas

Rescatables con vencimiento en 2015.

Las ganancias o pérdidas relativas al Hedge Contable de

flujo de caja, que esperamos reconocer en el resultado


El cuadro a continuación presenta, para un mejor

entendimiento, el resultado no realizado de títulos disponibles

para la venta y de los a ser mantenidos hasta su vencimiento:

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

Swap 169.239 1.948.767 Futuro 28.689 (135.003) Operaciones a Futuro 1.247.597 6.793.912 Opciones 695.155 518.374 Derivativos de Crédito 82.605 115.783 Otros (301.594) (479.725) Diferencia de Cambio de las Inversiones en el Exterior

(1.065.833) (4.901.671)

Total 855.858 3.860.437

en los próximos 12 meses, totalizan R$ 83.757 (R$ 181.997

al 31/12/2009).

La efectividad calculada para la cartera de hedge estaba

de acuerdo con lo establecido en la Circular del BACEN nº

3.082, del 30/01/2002.

b) Las operaciones de swap contratadas en negociación

asociada a la operación de captación y/o aplicación por

un monto de R$ 103.439 (R$ 402.147 al 31/12/2009)

están registradas por sus valores actualizados según

la variación observada de los respectivos indexadores

(“curva”), y no son evaluadas por su valor de mercado,

en conformidad con la Circular nº. 3.150/02 del BACEN.

VI ‑ Resultado Realizado y no Realizado en la Cartera de

Instrumentos Financieros Derivativos

i) Evolución de Ajustes a Valor de Mercado del Período

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

Saldo Inicial 608.422 (2.816.936)Ajustes con efectos en el:

Resultado 658.633 3.010.198 Títulos para Negociación (72.649) (126.334)Instrumentos Financieros Derivativos 731.282 3.136.532

Patrimonio Neto 141.151 415.160 Disponibles para la Venta 38.996 575.217 Hedge Contable Instrumentos Financieros Derivativos 102.155 (160.057)

Futuros 115.428 (165.098)Swap (13.273) 5.041

Saldo Final 1.408.206 608.422 Ajuste a Valor de Mercado 1.408.206 608.422

Títulos para Negociación 252.345 324.994 Títulos Disponibles para la Venta 454.856 415.860 Instrumentos Financieros Derivativos 701.005 (132.432)

Para Negociación 752.049 27.677 Hedge Contable (51.044) (160.109)

Futuros (30.861) (165.150)Swap (20.183) 5.041

31/12/2010 31/12/2009Ajuste de Títulos Disponibles para la Venta ‑ Patrimonio Neto

454.856 415.860

Ajuste de Títulos a ser Mantenidos hasta su Vencimiento (*)

617.098 378.196

Total de Resultado No Realizado 1.071.954 794.058

(*) Incluye el valor de R$ 12.681 (R$ 15.777 al 31/12/2009) del ajuste a mercado de títulos reclasificados hasta el 31/12/2003, no reconocidos en el resultado.

j) Análisis de Sensibilidad (CARTERAS TRADING Y BANKING)

De acuerdo con los criterios de clasificación de

operaciones previstos en la Resolución nº 3.464/07,

en la Circular nº 3.354/07 del BACEN y en el Nuevo

Acuerdo de Capitales – Basilea II, los instrumentos

financieros de ITAÚ UNIBANCO HOLDING S.A.,

incluídas todas las operaciones con derivativos, son

clasificados en Cartera de Negociación (Trading) y

Cartera Estructural (Banking).

Los análisis de sensibilidad, presentados a continuación

no consideran la dinámica de funcionamiento de

las áreas de riesgo y de tesorería, pues una vez

constatada pérdida relativa a estas posiciones, medidas

compensadoras de riesgo son rápidamente puestas

en acción, minimizando la posibilidad de pérdidas

significativas. Adicionalmente, se resalta que los

resultados presentados no se traducen necesariamente

en resultados contables, pues el estudio tiene fines

exclusivos de divulgación de exposición a riesgos y las

respectivas acciones de protección considerando el

valor justo de los instrumentos financieros, disociado de

cualquier práctica contable adoptada por la institución.

La Cartera Trading consiste en todas las operaciones,

inclusive derivativos, tenidas con la intención

de negociación o destinadas a hedge de otros

instrumentos financieros de esta estrategia. Son

operaciones destinadas a la reventa, obtención de

beneficios de los movimientos de precios, efectivos o

esperados o realización de arbitraje. Esta cartera tiene

límites rígidos definidos por las áreas de riesgo y es

diariamente controlada.

66


Valores en BRL mil

Cartera Trading Exposiciones 31/12/2010 (*)

Factores de Riesgo Riesgo de Variación en:Escenarios

I II IIIPrefijado Tasas de intereses prefijadas en reales (814) (20.263) (40.346)

Cupones de Cambio Tasas de los cupones de monedas extranjeras 86 (2.191) (4.458)

Monedas Extranjeras Variación de cambio (1.101) (27.525) (55.050)

Índices de Precios Tasas de los cupones de índices de precios (119) (2.963) (5.899)

TR Tasa del cupón de TR 346 (8.749) (17.678)

Commodities Variación en los precios de commodities (4) (108) (216)

Renta Variable Precio de acciones 4.025 (100.634) (201.268)

Total sin correlación 2.419 (162.433) (324.914)

Total con correlación 1.603 (107.616) (215.264)

(*) Valores netos de los efectos fiscales.

Valores em BRL mil

Cartera Trading y Banking Exposiciones 31/12/2010 (*)

Factores de Riesgo Riesgo de Variación en:Escenarios

I II IIIPrefijado Tasas de intereses prefijadas en reales (3.648) (90.909) (181.222)

Cupones de Cambio Tasas de los cupones de monedas extranjeras (1.826) (45.244) (89.655)

Monedas Extranjeras Variación de cambio 2.105 (52.625) (105.250)

Índices de Precios Tasas de los cupones de índices de precios (578) (14.373) (28.578)

TR Tasa del cupón de TR (1.286) (31.054) (59.913)

Commodities Variación en los precios de commodities (3) (85) (170)

Renta Variable Precio de acciones 4.388 (109.698) (219.396)

Total sin correlación (848) (343.988) (684.183)

Total con correlación (562) (227.901) (453.289)

(*) Valores netos de los efectos fiscales.

La Cartera Banking comprende las operaciones que no

se encuadran en el concepto de Cartera Trading y son,

típicamente, operaciones estructurales de las líneas de

negocio de la institución y sus respectivos hedges, que

Escenario I: Aumento de 1 punto básico en las curvas de

intereses prefijados, cupón de monedas, inflación, índices de

tasas de intereses y commodities y 1 punto porcentual en

los precios de monedas y acciones que tiene como base las

informaciones de mercado (BM&F BOVESPA, Anbima, etc);

Escenario II: Aplicación de choques de más y menos 25% en

la cartera del 31/12/2010, siendo consideradas las mayores

pérdidas resultantes por factor de riesgo;

Escenario III: Aplicación de choques de más

y menos 50% en la cartera del 31/12/2010,

siendo consideradas las mayores pérdidas

resultantes por factor de riesgo;

Todos los instrumentos financieros

derivativos contratados por ITAÚ

UNIBANCO HOLDING S.A. están

presentados en la Nota 7.

pueden o no ser realizados con instrumentos financieros

derivativos. Por lo tanto, los derivativos de esta cartera

no son utilizados para fines especulativos, no generando

riesgos económicos relevantes para la institución.


(1) Compuesto por Adelantos sobre Contratos de Cambio e Ingresos de Adelantos Concedidos, reclasificados de Obligaciones - Cartera de Cambio / Otros Créditos (Nota 2a);(2) Compuestos por Títulos y Créditos a Recibir, Deudores por Compra de Valores y Bienes y Avales y Fianzas Honrados; (3) Contabilizados en Cuentas de Orden.

Categorías de Riesgo31/12/2010 31/12/2009

AA A B C D E F G H Total TotalOperaciones de Crédito 46.861.070 103.166.204 38.481.605 11.029.408 7.762.649 3.518.373 2.108.033 1.171.746 6.862.723 220.961.811 164.683.952

Préstamos y Títulos Descontados

23.618.883 45.665.939 24.608.495 8.830.784 7.009.906 3.027.507 1.868.782 1.012.428 6.296.730 121.939.454 100.604.954

Financiamientos 17.710.752 44.007.239 12.037.181 1.952.854 490.829 320.902 184.568 108.175 479.285 77.291.785 47.951.309

Financiamientos Rurales y Agroindustriales

2.009.455 2.241.764 892.029 54.791 99.466 108.577 3.663 780 14.423 5.424.948 5.143.339

Financiamientos Inmobiliarios 3.521.980 11.251.262 943.900 190.979 162.448 61.387 51.020 50.363 72.285 16.305.624 10.984.350

Operaciones de Arrendamiento Mercantil Financiero

1.987.313 25.247.461 4.751.768 2.453.502 1.028.485 486.541 368.190 313.821 1.127.567 37.764.648 47.211.573

Operaciones con Tarjetas de Crédito ‑ 13.115.750 12.384.063 3.341.661 2.463.488 609.417 415.776 312.983 2.689.763 35.332.901 30.101.088

Adelantos sobre Contratos de Cambio (1)

513.064 1.518.441 719.837 59.799 17.293 5.846 6.960 2.650 16.870 2.860.760 3.539.643

Otros Créditos Diversos (2) 13.224 29.464 25.826 34.875 19.254 8.391 1.772 1.440 47.520 181.766 414.708

Total Operaciones con Característica de Concesión de Crédito

49.374.671 143.077.320 56.363.099 16.919.245 11.291.169 4.628.568 2.900.731 1.802.640 10.744.443 297.101.886 245.950.964

Avales y Fianzas (3) 38.373.987 32.431.339

Total con Avales y Fianzas 49.374.671 143.077.320 56.363.099 16.919.245 11.291.169 4.628.568 2.900.731 1.802.640 10.744.443 335.475.873 278.382.303

Total ‑ 31/12/2009 35.932.659 118.312.626 46.978.341 15.809.760 8.584.203 4.193.983 2.681.810 1.676.227 11.781.355 245.950.964

NOTA 8 OPERACIONES DE CRÉDITO, ARRENDAMIENTO MERCANTIL FINANCIERO Y OTROS CRÉDITOS

a) Composición de la Cartera con Característica de Concesión de Crédito

I ‑ Por Tipo de Operación y Categorías de Riesgo

68


II ‑ Por Vencimiento y Categorías de Riesgo

(1) Para las operaciones que presenten cuotas vencidas hace más de 14 días o de responsabilidad de empresas concordatarias o en proceso de quiebra;(2) El saldo de las operaciones no actualizadas (“Non Accrual”) suman R$ 15.059.165 (R$ 16.297.353 al 31/12/2009);(3) Fuei mantenida la política de no utilizar la categoría de riesco “AA” para personas físicas. Como consecuencia todas las operaciones de crédito efectuadas con

clientes clasificados en esos segmentos son oneradas por la constitución de provisión cuando de la concesión del crédito;(4) Asignada en cada categoría de riesgo, por solicitud del BACEN, para especificar en cada categoría de riesgo los excedentes cuantificados para mantener la

robustez necesaria para la absorción de eventuales aumentos de falta de pago observados en escenarios historicos de pérdida incurrida.

31/12/2010 31/12/2009

AA A B C D E F G H Total Total

OPERAÇÕES EM CURSO ANORMAL (1) (2)

Cuotas a Vencer ‑ ‑ 2.606.891 2.171.115 1.588.907 1.259.651 834.106 603.282 2.707.254 11.771.206 11.535.898

01 a 30 ‑ ‑ 115.922 99.541 91.627 58.085 57.976 34.464 183.679 641.294 638.584

31 a 60 ‑ ‑ 105.165 99.152 92.872 61.254 49.020 37.044 178.919 623.426 683.634

61 a 90 ‑ ‑ 95.521 91.580 77.756 54.035 43.472 33.143 152.067 547.574 547.898

91 a 180 ‑ ‑ 277.673 260.582 214.016 154.370 119.156 89.453 411.296 1.526.546 1.531.903

181 a 365 ‑ ‑ 492.826 470.664 363.953 270.135 197.746 145.286 644.103 2.584.713 2.617.953

Más de 365 ‑ ‑ 1.519.784 1.149.596 748.683 661.772 366.736 263.892 1.137.190 5.847.653 5.515.926

Cuotas Vencidas ‑ ‑ 365.288 637.736 1.138.212 906.600 842.189 808.217 5.824.969 10.523.211 12.272.152

01 a 14 ‑ ‑ 22.386 53.822 42.963 34.590 25.194 19.174 80.502 278.631 250.797

15 a 30 ‑ ‑ 302.222 159.592 310.617 81.451 51.459 29.294 154.070 1.088.705 1.144.799

31 a 60 ‑ ‑ 40.680 386.348 339.818 172.817 108.004 70.405 275.124 1.393.196 1.319.081

61 a 90 ‑ ‑ ‑ 26.564 408.316 147.051 115.196 78.274 273.062 1.048.463 1.121.919

91 a 180 ‑ ‑ ‑ 11.410 36.498 439.587 494.336 546.623 1.199.000 2.727.454 3.527.385

181 a 365 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 31.104 48.000 64.447 3.593.810 3.737.361 4.679.888

Más de 365 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 249.401 249.401 228.283

SUBTOTAL ‑ ‑ 2.972.179 2.808.851 2.727.119 2.166.251 1.676.295 1.411.499 8.532.223 22.294.417 23.808.050

PROVISIÓN ESPECÍFICA ‑ ‑ (29.722) (84.266) (272.712) (649.875) (838.147) (988.049) (8.532.223) (11.394.994) (12.955.502)

SUBTOTAL ‑ 31/12/2009 ‑ ‑ 3.281.365 2.883.230 2.309.282 2.066.275 1.731.735 1.388.829 10.147.334 23.808.050

OPERACIONES EN CURSO NORMAL

Cuotas a Vencer 49.071.773 142.518.161 53.004.466 13.726.271 8.364.136 2.409.441 1.200.974 382.448 2.152.580 272.830.250 220.717.036

01 a 30 5.078.544 15.979.179 12.212.117 4.010.046 2.464.493 447.958 227.013 168.856 598.273 41.186.479 37.546.592

31 a 60 3.595.595 10.923.248 6.182.678 1.586.205 884.362 142.149 87.957 24.339 253.798 23.680.331 21.842.259

61 a 90 2.712.476 8.090.252 4.649.470 982.605 469.255 108.542 88.461 11.591 121.033 17.233.685 13.930.865

91 a 180 5.718.161 15.688.056 7.006.796 1.985.305 951.980 213.140 89.049 38.768 236.492 31.927.747 26.942.782

181 a 365 7.219.752 22.938.018 7.947.174 1.878.094 1.150.990 335.248 133.416 41.686 284.650 41.929.028 35.126.995

Más de 365 24.747.245 68.899.408 15.006.231 3.284.016 2.443.056 1.162.404 575.078 97.208 658.334 116.872.980 85.327.543

Cuotas Vencidas hasta 14 días 302.898 559.159 386.454 384.123 199.914 52.876 23.462 8.693 59.640 1.977.219 1.425.878

SUBTOTAL 49.374.671 143.077.320 53.390.920 14.110.394 8.564.050 2.462.317 1.224.436 391.141 2.212.220 274.807.469 222.142.914

PROVISIÓN GENÉRICA ‑ (715.387) (533.909) (423.312) (856.405) (738.695) (612.218) (273.799) (2.212.220) (6.365.945) (4.992.371)

SUBTOTAL ‑ 31/12/2009 35.932.659 118.312.626 43.696.976 12.926.530 6.274.921 2.127.708 950.075 287.398 1.634.021 222.142.914

TOTAL GENERAL 49.374.671 143.077.320 56.363.099 16.919.245 11.291.169 4.628.568 2.900.731 1.802.640 10.744.443 297.101.886 245.950.964

PROVISIÓN EXISTENTE ‑ (715.387) (563.631) (736.150) (3.386.221) (2.313.821) (2.030.221) (1.802.460) (10.744.443) (22.292.334) (24.051.873)

Provisión Requerida (3) ‑ (715.387) (563.631) (507.578) (1.129.117) (1.388.570) (1.450.365) (1.261.848) (10.744.443) (17.760.939) (17.947.873)

Provision Adicional (4) ‑ ‑ ‑ (228.572) (2.257.104) (925.251) (579.856) (540.612) ‑ (4.531.395) (6.104.000)

TOTAL GENERAL 31/12/2009 35.932.659 118.312.626 46.978.341 15.809.760 8.584.203 4.193.983 2.681.810 1.676.227 11.781.355 245.950.964

PROVISIÓN EXISTENTE ‑ (1.062.438) (1.404.652) (1.579.395) (2.574.402) (2.096.572) (1.877.000) (1.676.059) (11.781.355) (24.051.873)

Provisión Requerida (3) ‑ (591.563) (469.783) (474.293) (858.420) (1.258.195) (1.340.905) (1.173.359) (11.781.355) (17.947.873)

Provisión Adicional (4) ‑ (470.875) (934.869) (1.105.102) (1.715.982) (838.377) (536.095) (502.700) ‑ (6.104.000)


III ‑ Por Sectores de Actividad

31/12/2010 % 31/12/2009 %SECTOR PÚBLICO 1.165.860 0,4 1.652.429 0,7

Generación, Transmisión y Distribución de Energía Eléctrica 565.373 0,2 720.310 0,3Química y Petroquímica 272.565 0,1 288.281 0,1Otros 327.922 0,1 643.838 0,3

SECTOR PRIVADO 295.936.026 99,6 244.298.535 99,3PERSONA JURÍDICA 161.918.219 54,5 131.449.169 53,4

INDUSTRIA Y COMERCIO 85.113.228 28,6 68.090.121 27,7Alimentos y Bebidas 14.344.592 4,8 10.698.001 4,3Repuestos y Accesorios 3.867.481 1,3 2.683.492 1,1Bienes de Capital Agrícola 847.518 0,3 689.241 0,3Bienes de Capital Industrial 5.172.365 1,7 4.064.152 1,7Celulosa y Papel 2.361.801 0,8 1.646.887 0,7Distribución de Combustibles 1.893.279 0,6 1.604.725 0,7Electroelectrónicos 6.945.799 2,3 5.804.888 2,4Farmacéutica 2.098.890 0,7 1.633.685 0,7Fertilizantes, Abonos, Insecticidas y Defensivos 1.313.974 0,4 1.407.353 0,6Tabaco 373.160 0,1 522.551 0,2Importación y Exportación 1.996.909 0,7 1.578.885 0,6Materiales y Equipos Médico Hospitalario 918.736 0,3 722.216 0,3Material de Construcción 4.398.567 1,5 3.520.579 1,4Metalúrgica y Siderúrgica 6.876.259 2,3 5.644.676 2,3Muebles y Madera 2.710.836 0,9 2.259.428 0,9Química y Petroquímica 5.330.789 1,8 5.258.773 2,1Supermercados 1.088.887 0,4 993.454 0,4Vehículos Leves y Pesados 5.942.477 2,0 5.397.168 2,2Vestimenta 7.682.679 2,6 5.539.980 2,3Otros Comercios 4.940.944 1,7 3.717.111 1,5Otras Industrias 4.007.286 1,3 2.702.876 1,1

SERVICIOS 60.313.047 20,3 48.704.803 19,8Construcción Pesada (Constructoras) 3.317.358 1,1 2.879.125 1,2Financiero 5.331.036 1,8 4.821.743 2,0Generación, Transmisión y Distribución de Energía Eléctrica 5.216.304 1,8 5.833.396 2,4Holding 3.037.021 1,0 2.917.274 1,2Inmobiliario 9.568.362 3,2 7.101.408 2,9Comunicaciones 2.697.881 0,9 2.232.462 0,9Prestadoras de Servicios 4.487.883 1,5 3.185.730 1,3Salud 1.953.773 0,7 1.336.940 0,5Telecomunicaciones 1.058.677 0,4 1.194.503 0,5Transportes 11.931.044 4,0 9.819.115 4,0Otros Servicios 11.713.708 3,9 7.383.107 3,0

SECTOR PRIMARIO 13.948.391 4,7 13.375.428 5,4Agroindustria 11.742.958 4,0 11.410.723 4,6Minería 2.205.433 0,7 1.964.705 0,8

OTROS Persona Jurídica 2.543.553 0,9 1.278.817 0,5PERSONA FÍSICA 134.017.807 45,0 112.849.366 45,9

Tarjeta de Crédito 35.545.508 12,0 29.987.468 12,2CDC / Cuenta Corriente 27.557.658 9,3 23.146.595 9,4Crédito Inmobiliario 10.790.484 3,6 7.438.995 3,0Vehículos 60.124.157 20,2 52.276.308 21,3

TOTAL GENERAL 297.101.886 100,0 245.950.964 100,0

Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil Financiero y Otros Otros Créditos (*)31/12/2010 31/12/2009

Riesgo % del Total Riesgo % del

TotalMayor Deudor 2.313.377 0,7 1.787.108 0,6 10 Mayores Deudores 18.099.197 5,4 14.005.518 5,0 20 Mayores Deudores 29.008.782 8,7 23.256.006 8,4 50 Mayores Deudores 48.566.953 14,5 39.570.001 14,2 100 Mayores Deudores 64.956.470 19,4 54.138.465 19,5

b) Concentración de Crédito

(*) Los valores incluyen Avales y Fianzas.

70


Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil Financiero, Otros Créditos y Títulos y Valores Mobiliarios de Empresas e Instituciones Financieras (*)

31/12/2010 31/12/2009

Riesgo % del Total Riesgo % del

TotalMayor Deudor 4.436.216 1,2 3.351.437 1,1 10 Mayores Deudores 28.567.215 7,6 22.307.503 7,2 20 Mayores Deudores 44.697.920 11,9 34.875.013 11,3 50 Mayores Deudores 69.990.469 18,7 55.367.738 18,0 100 Mayores Deudores 92.206.387 24,6 73.494.272 23,9

(*) Los valores incluyen Avales y Fianzas.

c) Evolución de la Provisión para Créditos de Liquidació Dudosa

01/01 a 31/12/2010 01/01 a 31/12/2009Saldo Inicial (24.051.873) (19.972.155)Saldo Oriundo de la Asociaçción ITAÚ UNIBANCO al 30/09/2008 y otros ‑ (170.804)Constitución Neta del Período (14.363.636) (16.398.955)

Requerida por la Resolución nº 2.682/99 (15.936.241) (18.085.955)Adicional (3) 1.572.605 1.687.000

Write‑Off 16.123.175 12.490.041 Saldo Final (22.292.334) (24.051.873)

Provisión Específica (1) (11.394.994) (12.955.502)Provisión Genérica (2) (6.365.945) (4.992.371)Provisión Adicional (3) (4.531.395) (6.104.000)

(1) Para las operaciones que presentan cuotas vencidas hace más de 14 días o de responsabilidad de empresas concordatarias, o en proceso de quiebra; (2) Para operaciones no encuadradas en el item anterior en función de la clasificación del cliente o de la operación; (3) Se refiere a la provisión excedente al mínimo requerido por la Resolución nº 2.682, del 21/12/1999, de CMN, utilizando la metodología de pérdida esperada, adoptada en la

administración de riesgo de crédito de la institución, que considera inclusive las pérdas potenciales para créditos rotativos. En 2010, se redujo la necesidad de la PDD adicional, asociada a las nuevas orientaciones de Basilea III, donde los efectos anticíclicos pasan a ser tratados en la base de capital.

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

Gastos por Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (14.363.636) (16.398.955)

Ingresos de Recuperos de Créditos Dados de Baja como Pérdida 4.275.909 2.233.648

Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (10.087.727) (14.165.307)

Al 31/12/2010, el saldo de la provisión con relación a la

cartera de crédito equivale a 7,5% (9,8% al 31/12/2009).

d) Recuperación y Renegociación de Créditos

I ‑ Composición del Resultado de Créditos de

Liquidación Dudosa

31/12/2010 31/12/2009

Créditos Renegociados 9.088.635 7.669.438

Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (4.242.992) (4.017.131)

(%) 46,7 52,4

II ‑ Créditos Renegociados


31/12/2010 31/12/2009ACTIVO ‑ OTROS CRÉDITOS 21.592.818 27.239.246

Moneda extranjera Comprada a Liquidar ‑ ME 10.649.825 15.711.081 Cambiarios y Documentos a Plazo ‑ ME ‑ 115 Derechos sobre Ventas de Moneda extranjera ‑ MN 11.204.440 11.761.324 (Adelantos Recibidos) ‑ MN (261.447) (233.274)

PASIVO ‑ OTRAS OBLIGACIONES (Nota 2a) 22.034.954 27.682.317 Moneda extranjera vendida a Liquidar ‑ ME 10.924.697 12.259.138 Obligaciones por Compras de Moneda extranjera‑ MN 11.106.115 15.419.428 Otras 4.142 3.751

CUENTAS DE ORDEN 588.785 480.862 Créditos Abiertos para Importación ‑ ME 550.378 404.390 Créditos de Exportación Confirmados ‑ ME 38.407 76.472

31/12/2010 01/01 a 31/12/2010

0 - 30 31 - 180 181 - 365 Más de 365 Total ingresos (gastos)

Operaciones Activos Consolidados Operaciones de Crédito 424 785 13.829 134.129 149.167 (1.129)

Obligaciones por Operaciones Activos Consolidados Obligaciones por Títulos y Valores Mobiliarios el Exterior 423 784 13.829 134.129 149.165 1.875

Resultado liquido las operaciones consolidadas 746

31/12/2010 31/12/2009

0 - 30 31 - 180 181 - 365 Más de 365 Total % Total %

Depósitos 100.073.549 17.549.791 21.980.529 63.134.266 202.738.135 39,8 190.772.169 48,0Captaciones en el Mercado Abierto 89.000.151 21.368.715 12.066.794 77.205.142 199.640.802 39,2 131.934.533 33,2Recursos de Aceptación y Emisión de Títulos 3.417.732 9.516.215 1.664.946 11.009.945 25.608.838 5,0 17.319.620 4,4Obligaciones por Préstamos y Transferencias 2.370.413 8.389.682 11.032.533 25.619.102 47.411.730 9,3 34.692.171 8,7Deudas Subordinadas (*) 27.626 57.601 894.560 33.507.878 34.487.665 6,8 22.725.927 5,7TOTAL 194.889.471 56.882.004 47.639.362 210.476.333 509.887.170 397.444.420 % por plazo de vencimiento 38,2 11,2 9,3 41,3 TOTAL ‑ 31/12/2009 160.221.546 45.547.067 29.556.980 162.118.827 397.444.420 % por plazo de vencimiento 40,3 11,5 7,4 40,8

(*) Incluye R$ 657.794 (R$ 687.711 al 31/12/2009) de Acciones Preferidas Rescatables clasificadas en el Estado de Situación Patrimonial bajo el rubro de Participaciones Minoritarias.

Al 31/12/2010, no había operaciones insolventes.

f) Operaciones de Ventas o Transferencias de

Activos Financieros

De acuerdo con la Resolución 3.809, del 28/10/2009, el monto de

las operaciones de ventas o transferencias de activos financieros

donde la entidad retuvo substancialmente los riesgos y beneficios

es de R$ 34.988 compuesto exclusivamente por operaciones de

crédito y cobranzas cedidas con coobligación.

g) Cesión de Crédito

En el ejercicio, fueron realizadas cesiones de crédito sin

coobligación, amparadas por lo dispuesto en la Resolución

nº 2.836, del 30 de mayo de 2001,de CMN, siendo con Partes

Relacionadas por un monto de R$ 23.703 , sin impacto en el

resultado consolidado, y con Empresas No Vinculadas por un

monto de R$ 1.084.211, con efecto en el resultado de R$ 2.402.

NOTA 9 CARTERA DE CAMBIO

NOTA 10 CAPTACIÓN DE RECURSOS Y OBLIGACIONES POR PRÉSTAMOS Y TRANSFERENCIAS

a) Resumen

e) Operaciones Activos Consolidados

A continuación información sobre las operaciones de activos vinculados, llevó a

cabo conforme a lo dispuesto en la Resolución N º 2921 de 17/01/2002, de la CMN.

72


b) Depósitos

31/12/2010 31/12/2009


A la vista 25.531.744 ‑ ‑ ‑ 25.531.744 12,6 24.836.767 13,0

En Cajas de Ahorro 57.899.455 ‑ ‑ ‑ 57.899.455 28,6 48.221.550 25,3

Interfinancieros 404.001 835.834 504.713 240.412 1.984.960 1,0 2.046.407 1,1

A plazo 15.332.673 16.713.957 21.475.816 62.893.854 116.416.300 57,4 114.670.580 60,1

Otros Depósitos 905.676 ‑ ‑ ‑ 905.676 0,4 996.865 0,5

TOTAL 100.073.549 17.549.791 21.980.529 63.134.266 202.738.135 190.772.169

% por plazo de vencimiento 49,4 8,7 10,8 31,1

TOTAL ‑ 31/12/2009 91.009.567 16.190.548 14.737.628 68.834.426 190.772.169

% por plazo de vencimiento 47,7 8,5 7,7 36,1

31/12/2010 31/12/2009


Cartera Propia 65.930.952 21.348.386 11.136.151 66.465.336 164.880.825 82,6 75.219.384 57,0

Títulos Públicos 48.635.079 359.464 30.243 4.683 49.029.469 24,6 8.453.418 6,4

Títulos Privados ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 117.895 0,1

Emisión Propia 3.983.280 20.253.893 11.071.990 65.968.893 101.278.056 50,7 65.457.054 49,6

Exterior 13.312.593 735.029 33.918 491.760 14.573.300 7,3 1.191.017 0,9

Cartera de Terceros 23.069.199 304 ‑ ‑ 23.069.503 11,5 51.861.210 39,3

Cartera Libre Movimiento ‑ 20.025 930.643 10.739.806 11.690.474 5,9 4.853.939 3,7

TOTAL 89.000.151 21.368.715 12.066.794 77.205.142 199.640.802 131.934.533

% por Plazo de Vencimiento 44,6 10,7 6,0 38,7

TOTAL ‑ 31/12/2009 64.838.143 16.128.285 7.449.104 43.519.001 131.934.533

% por Plazo de Vencimiento 49,2 12,2 5,6 33,0

En ITAÚ UNIBANCO, la Cartera está compuesta por Depósitos

Interfinancieros por un monto de R$ 3.344.008 (R$ 899.224 al

31/12/2009) con vencimiento superior a 365 días.

c) Captaciones en el Mercado Abierto


31/12/2010 31/12/2009


RECURSOS DE LETRAS: 2.738.264 7.833.065 413.094 3.310.387 14.294.810 55,8 8.852.119 51,0 de Crédito Inmobiliario 1.338.723 6.600.364 320.505 476.886 8.736.478 34,1 6.029.703 34,8 de Crédito del Agronegocio 1.380.058 1.212.868 66.605 113.992 2.773.523 10,8 2.283.044 13,2 Financieras ‑ ‑ ‑ 2.465.749 2.465.749 9,6 ‑ ‑ Hipotecarias 10.092 12.103 25.984 253.760 301.939 1,2 512.029 3,0 de Cambio 9.391 7.730 ‑ ‑ 17.121 0,1 27.343 ‑

DEBENTURES 74.461 218.215 ‑ 1.091.417 1.384.093 5,4 2.764.278 16,0 OBLIGACIONES POR TVM EN EL EXTERIOR 605.007 1.464.935 1.251.852 6.608.141 9.929.935 38,8 5.703.223 29,5

Trade Related ‑ Emitidos en el Exterior ‑ Structure Note Issued 54.737 446.595 346.429 820.651 1.668.412 6,5 662.889 0,4 Non‑Trade Related ‑ Emitidos en el Exterior 550.270 1.018.340 905.423 5.787.490 8.261.523 32,3 5.040.334 29,1

Brazil Risk Note Programme 37.929 243.712 318.957 3.561.935 4.162.533 16,3 2.614.000 15,1 Euro Bonds 5.316 10.308 503.335 1.081.708 1.600.667 6,3 15.201 0,1 Euro Certificates of Deposits 493.247 728.563 80.109 26.024 1.327.943 5,2 431.452 2,5 Euro Medium Term Note Programme ‑ 22.832 ‑ 394.848 417.680 1,6 598.040 3,5 Structure Note Issued 11.139 8.496 2.253 314.225 336.113 1,3 ‑ ‑ Fixed Rate Notes ‑ 3.646 769 274.621 279.036 1,1 1.052.418 6,0 Medium Term Note 2.548 783 ‑ 122.466 125.797 0,5 ‑ ‑ Otros 91 ‑ ‑ 11.663 11.754 0,0 329.223 1,9

TOTAL 3.417.732 9.516.215 1.664.946 11.009.945 25.608.838 17.319.620 % por plazo de vencimiento 13,3 37,2 6,5 43,0 TOTAL ‑ 31/12/2009 2.303.463 6.480.343 1.668.227 6.867.587 17.319.620 % por plazo de vencimiento 13,3 37,4 9,6 39,7

31/12/2010 31/12/2009


PRÉSTAMOS 1.669.642 5.234.963 5.119.221 3.698.794 15.722.620 33,2 12.336.288 35,6en el País 722.085 1.072.837 10.193 65.744 1.870.859 4,0 588.741 1,7en el Exterior (*) 947.557 4.162.126 5.109.028 3.633.050 13.851.761 29,2 11.747.547 33,9

TRANSFERENCIAS 700.771 3.154.719 5.913.312 21.920.308 31.689.110 66,8 22.355.883 64,4del País ‑ Instituciones Oficiales 700.771 3.149.666 5.908.377 21.856.245 31.615.059 66,6 22.059.520 63,6

BNDES 275.628 1.253.798 1.369.873 7.467.403 10.366.702 21,8 10.104.179 29,1FINAME 384.829 1.825.672 4.459.316 14.072.667 20.742.484 43,7 11.401.997 32,9Otros 40.314 70.196 79.188 316.175 505.873 1,1 553.344 1,6

del Exterior ‑ 5.053 4.935 64.063 74.051 0,2 296.363 0,9TOTAL 2.370.413 8.389.682 11.032.533 25.619.102 47.411.730 34.692.171 % por plazo de vencimiento 5,0 17,7 23,3 54,0 TOTAL ‑ 31/12/2009 2.057.329 6.721.670 5.699.272 20.213.900 34.692.171 % por plazo de vencimiento 5,9 19,4 16,4 58,3

d) Recursos de Aceptación y Emisión de Títulos

En ITAÚ UNIBANCO HOLDING, la Cartera está compuesta

por Brazil Risk Note Programme con vencimiento de 31 a

(*) Los préstamos en el Exterior están representados, básicamente, por aplicaciones en operaciones comerciales de cambio, relativas a prefinanciamientos a la Exportación y financiamientos a la Importación.

180 días por un monto de R$ 5.542 y superior a 365 días

por un monto de R$ 500.000, totalizando R$ 505.542.

e) Obligaciones por Préstamos y Transferencias

74


31/12/2010 31/12/2009


CDB ‑ ‑ ‑ 25.859.401 25.859.401 75,0 20.160.280 88,7 Letras Financieras ‑ ‑ ‑ 2.570.272 2.570.272 7,5 ‑ ‑ Euronotes 26.080 42.261 894.895 3.332.400 4.295.636 12,4 876.892 3,9 Bonificaciones 1.546 ‑ ‑ 298.078 299.624 0,9 135.952 0,6 Eurobonds ‑ 12.483 ‑ 833.100 845.583 2,4 883.644 3,9 (‑) Costo de transacción incurrido (Nota 4b) ‑ ‑ (335) (40.310) (40.645) (0,1) (18.552) (0,1)TOTAL OTRAS OBLIGACIONES 27.626 54.744 894.560 32.852.941 33.829.871 22.038.216 Acciones Preferidas Rescatables ‑ 2.857 ‑ 654.937 657.794 1,9 687.711 3,0 TOTAL GENERAL 27.626 57.601 894.560 33.507.878 34.487.665 22.725.927 % por plazo de vencimiento 0,1 0,2 2,6 97,2 TOTAL ‑ 31/12/2009 13.044 26.221 2.749 22.683.913 22.725.927 % por plazo de vencimiento 0,1 0,1 0,0 99,8

f) Deudas Subordinadas

Las captaciones efectuadas mediante la emisión de títulos de deuda subordinada,

observadas las condiciones determinadas por la Resolución nº 3.444, del 28/02/2007, de

CMN, y alteraciones promovidas por la Resolución nº 3.532, del 31/01/2008, de CMN, son:

DescripciónNombre del Papel Emisión Vencimiento Remuneración a.a. Principal R$Euronotes subordinado 2º semestre de 2001 agosto de 2011 10,00% 457.465 Euronotes subordinado agosto de 2001 agosto de 2011 4,25% 625.008 CDB subordinado marzo de 2007 abril de 2012 103,5% del CDI 5.000.000 CDB subordinado mayo de 2007 mayo de 2012 104% del CDI 1.406.000 CDB subordinado julio de 2007 julio de 2012 CDI + 0,38% 422.000 CDB subordinado agosto de 2007 agosto de 2012 CDI + 0,38% 200.000 CDB subordinado octubre de 2007 octubre de 2012 IGPM + 7,31% 160.850 CDB subordinado octubre de 2007 octubre de 2012 IGPM + 7,35% 130.000 CDB subordinado octubre de 2007 octubre de 2012 103,8% elo CDI 93.000 CDB subordinado octubre de 2007 octubre de 2012 CDI + 0,45% 450.000 CDB subordinado noviembre de 2007 noviembre de 2012 CDI + 0,35% 300.000 CDB subordinado diciembre de 2002 diciembre de 2012 102,5% del CDI 200.000 CDB subordinado diciembre de 2002 diciembre de 2012 102% del CDI 20.000 CDB subordinado enero de 2008 febrero de 2013 CDI + 0,50% 880.000 CDB subordinado febrero de 2008 febrero de 2013 CDI + 0,50% 1.256.000 CDB subordinado 1° trimestre de 2008 1° trimestre de 2013 CDI + 0,60% 817.310 CDB subordinado 2° trimestre de 2008 2° trimestre de 2013 106% del CDI 29.000 CDB subordinado 2° trimestre de 2008 2° trimestre de 2013 107% del CDI 19.401 CDB subordinado noviembre de 2003 noviembre de 2013 102% del CDI 40.000 CDB subordinado mayo de 2007 mayo de 2014 CDI + 0,35% 1.804.500 CDB subordinado agosto de 2007 agosto de 2014 CDI + 0,46% 50.000 CDB subordinado octubre de 2007 octubre de 2014 IGPM + 7,35% 33.200 CDB subordinado noviembre de 2008 octubre de 2014 112% del CDI 1.000.000 CDB subordinado diciembre de 2007 diciembre de 2014 CDI + 0,60% 10.000 Acciones Preferidas diciembre de 2002 marzo de 2015 3,04% 1.388.841 CDB subordinado enero de 2010 noviembre de 2015 113% del CDI 50.000 Bonos subordinado diciembre de 2005 diciembre de 2015 1,42% 193.834 CDB subordinado 3° trimestre de 2008 3° trimestre de 2015 119,8% del CDI 400.000 CDB subordinado enero de 2010 enero de 2016 114% del CDI 500.000 CDB subordinado 1º trimestre 2010 1º trimestre 2016 110% del CDI 82.880 CDB subordinado 1º trimestre 2010 1º trimestre 2016 111% del CDI 33.400 CDB subordinado 1º trimestre 2010 1º trimestre 2016 113% del CDI 2.102.988 CDB subordinado marzo de 2010 marzo de 2016 IPCA + 7,33% 122.500 Letra Financiera Subordinada agosto de 2010 agosto de 2016 100% do CDI + 1,36% 365.000 Letra Financeira Subordinada septiembre de 2016 112,5% del CDI 15.600 CDB subordinado (1) diciembre de 2006 diciembre de 2016 CDI + 0,47% 500.000 Letra Financiera Subordinada 3° trimestre de 2010 3° trimestre de 2016 112% del CDI 1.808.400 Letra Financiera Subordinada octubre de 2010 octubre de 2016 112% del CDI 50.000 Letra Financiera Subordinada diciembre de 2010 diciembre de 2016 100% do IPCA + 7,00% 30.000 CDB subordinado marzo de 2010 marzo de 2017 IPCA + 7,45% 366.830 Letra Financiera Subordinada septiembre de 2010 septiembre de 2017 100% do IPCA + 7,2% 160.000 Letra Financiera Subordinada septiembre de 2010 septiembre de 2017 100% do IPCA + 7,0% 20.000 Letra Financiera Subordinada octubre de 2010 octubre de 2017 100% do IPCA + 6,95% 20.000 Letra Financiera Subordinada octubre de 2010 octubre de 2017 100% do IPCA + 6,97% 6.000 Euronotes subordinado abril de 2010 abril de 2020 6,20% 1.730.600 Euronotes subordinado septiembre de 2010 enero de 2021 5,75% 1.694.200 Bonos subordinado abril de 2008 abril de 2033 3,50% 73.361 Bonos subordinado octubre de 2008 octubre de 2033 4,50% 67.766 Eurobonds ‑Perpetual Non‑cumulative Junior

Subordinated Securities (2) julio de 2005 indeterminado 8,70% 1.195.250

(1) Los CDBs subordinados pueden ser rescatados a partir de noviembre de 2011; (2) La deuda puede ser rescatada integralmente, solamente por opción del emisor, a partir del 29 de julio de 2010 o en cada pago posterior.


SEGUROS PREVISIÓN CAPITALIZACIÓN TOTAL 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009Matemática de Benefícios a Conceder y Concedidos 31.409 35.032 50.509.963 42.458.984 ‑ ‑ 50.541.372 42.494.016 Primas no Ganadas 3.478.965 3.172.109 ‑ ‑ ‑ ‑ 3.478.965 3.172.109 Siniestros a Liquidar 2.521.049 2.247.547 ‑ ‑ ‑ ‑ 2.521.049 2.247.547 Excedente Financiero 1.572 2.122 479.783 468.529 ‑ ‑ 481.355 470.651 IBNR 640.542 664.580 9.898 12.844 ‑ ‑ 650.440 677.424 Insuficiencia de Primas 272.399 245.470 ‑ ‑ ‑ ‑ 272.399 245.470 Insuficiencia de Contribución ‑ ‑ 617.085 504.691 ‑ ‑ 617.085 504.691 Matemática para Rescates ‑ ‑ ‑ ‑ 2.553.163 2.197.332 2.553.163 2.197.332 Contingencia de Sorteo ‑ ‑ ‑ ‑ 20.420 34.057 20.420 34.057 Otras 16.125 72.189 182.861 258.915 29.682 29.347 228.668 360.451 TOTAL 6.962.061 6.439.049 51.799.590 43.703.963 2.603.265 2.260.736 61.364.916 52.403.748

SEGUROS PREVISIÓN CAPITALIZACIÓN TOTAL 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez ‑ Aplicaciones en el Mercado Abierto 1.284.608 1.197.759 822.598 1.099.147 1.238.731 737.447 3.345.937 3.034.353

Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieros Derivativos 2.943.777 2.811.269 51.175.079 42.620.972 1.407.015 1.562.717 55.525.871 46.994.958

Cuotas de Fondos de PGBL/VGBL (1) ‑ ‑ 46.320.761 38.626.466 ‑ ‑ 46.320.761 38.626.466 Títulos Públicos ‑ Brasil ‑ ‑ 32.408.482 25.485.128 ‑ ‑ 32.408.482 25.485.128

Letras do Tesouro Nacional ‑ ‑ 20.296.305 11.961.874 ‑ ‑ 20.296.305 11.961.874 Notas del Tesoro Nacional ‑ ‑ 10.527.858 7.106.122 ‑ ‑ 10.527.858 7.106.122 Letras del Tesoro Nacional ‑ ‑ 1.584.319 6.417.132 ‑ ‑ 1.584.319 6.417.132

Títulos de Empresas ‑ ‑ 12.960.448 12.592.903 ‑ ‑ 12.960.448 12.592.903 Certificados de Depósito Bancário ‑ ‑ 6.481.482 7.598.106 ‑ ‑ 6.481.482 7.598.106 Debentures ‑ ‑ 4.433.813 2.862.367 ‑ ‑ 4.433.813 2.862.367 Acciones ‑ ‑ 1.998.819 1.587.296 ‑ ‑ 1.998.819 1.587.296 Cuotas de Fondos ‑ ‑ 43.175 441.532 ‑ ‑ 43.175 441.532 Pagarés ‑ ‑ 1.672 103.602 ‑ ‑ 1.672 103.602 Certificados de Depósito Bancario ‑ ‑ 1.487 ‑ ‑ ‑ 1.487 ‑

Cuotas de Fondos de PGBL/VGBL ‑ ‑ 890.678 458.741 ‑ ‑ 890.678 458.741 Instrumentos Financieros Derivativos ‑ ‑ 36.462 36.261 ‑ ‑ 36.462 36.261 Cuentas a Recibir / (Pagar) ‑ ‑ 24.691 53.433 ‑ ‑ 24.691 53.433

Otros Títulos 2.943.777 2.811.269 4.854.318 3.994.506 1.407.015 1.562.717 9.205.110 8.368.492 Públicos 1.825.080 2.056.343 3.651.835 3.023.429 133.844 68.381 5.610.759 5.148.153 Privados 1.118.697 754.926 1.202.483 971.077 1.273.171 1.494.336 3.594.351 3.220.339

Créditos con Operaciones de Seguros y Reaseguros (2) 2.868.833 2.394.121 ‑ ‑ ‑ 2.868.833 2.394.121 Derechos Creditícios 1.261.220 968.601 ‑ ‑ ‑ 1.261.220 968.601 Reaseguros 1.607.613 1.425.520 ‑ ‑ ‑ 1.607.613 1.425.520

Depósito Judicial de Siniestro 42.976 118.981 ‑ ‑ ‑ 42.976 118.981 TOTAL 7.140.194 6.522.130 51.997.677 43.720.119 2.645.746 2.300.164 61.783.617 52.542.413

(1) Cartera de títulos de los planes de previsión PGBL y VGBL cuya propiedade y los riesgos involucrados son de clientes, contabilizada como Títulos y Valores Mobiliarios - Títulos para Negociación, teniendo como contrapartida en el pasivo, el rubro Provisiones Técnicas de Previsión, presentada en el Exigible a Largo Plazo, según determina SUSEP; (2) Registrado en Otros Créditos y Otros Valores y Bienes.

En ITAÚ UNIBANCO HOLDING, la cartera está compuesta

por Euronotes Subordinado con vencimiento hasta 30

días por un monto de R$ 26.081, con vencimiento de 91 a

180 por un monto de R$ 21.809 y más de 365 días por un

monto de R$ 3.304.889, totalizando R$ 3.352.779.

NOTA 11 OPERACIONES CON SEGUROS, PREVISIÓN Y CAPITALIZACIÓN

a) Composición de las Provisiones Técnicas

b) Recursos Garantizadores de las Provisiones Técnicas ‑ SUSEP

76


NOTA 12 ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES Y OBLIGACIONES LEGALES, FISCALES Y DE PREVISIÓN

ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO, en la ejecución

de sus actividades normales, está involucrado en las

siguientes contingencias:

a) Activos Contingentes: no existen activos contingentes

contabilizados.

b) Pasivos Contingentes: los criterios de cuantificación

de las contingencias son adecuados a las características

específicas de las carteras civiles, laborales y fiscales,

como también a otros riesgos.

‑ Acciones Civiles

Procesos Masificados (procesos relativos a causas

consideradas semejantes y usuales y cuyo valor no

sea considerado relevante): la determinación de la

contingencia es mensual y el valor esperado de la pérdida

es objeto de previsión contable, según parámetro

estadístico por grupo de acción, tipo de organismo legal

(Juzgado Especial Civil o Justicia Común) y demandante; o

SEGUROS PREVISIÓN CAPITALIZACIÓN TOTAL

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

Resultado de la Intermediación Financiera 235.589 270.961 384.838 249.598 86.677 62.680 707.104 583.239

Ingresos Financieros de las Operaciones con Seguros, Previsión y Capitalización 295.702 346.983 4.186.545 4.034.249 238.494 194.551 4.720.741 4.575.783

Gastos Financieros de las Operaciones con Seguros, Previsión y Capitalización (60.113) (76.022) (3.801.707) (3.784.651) (151.817) (131.871) (4.013.637) (3.992.544)

Resultado de Operaciones con Seguros, Previsión y Capitalización 2.262.428 1.753.842 57.968 166.262 338.039 511.590 2.658.435 2.431.694

Ingresos de Primas y Contribuciones 7.260.303 6.499.773 8.774.311 8.565.858 1.626.773 1.808.249 17.661.387 16.873.880

Variaciones de las Provisiones Técnicas (481.901) 35.330 (8.679.509) (8.331.339) (1.235.765) (1.217.129) (10.397.175) (9.513.138)

Gastos con Siniestros (2.875.097) (3.204.935) ‑ ‑ ‑ ‑ (2.875.097) (3.204.935)

Gastos de Comercialización (1.417.979) (1.296.071) (14.436) (16.227) (11.441) (42.281) (1.443.856) (1.354.579)

Gastos con Benefícios y Sorteos ‑ ‑ (29.892) (45.644) (41.452) (37.980) (71.344) (83.624)

Otros Ingresos y Gastos (222.898) (280.255) 7.494 (6.386) (76) 731 (215.480) (285.910)

TOTAL 2.498.017 2.024.803 442.806 415.860 424.716 574.270 3.365.539 3.014.933

c) Resultado de las Operaciones

Procesos Individualizados (procesos relativos a

causas consideradas no usuales o cuyo valor sea

considerado relevante): la determinación es realizada

periódicamente por el valor de indemnización

pretendido y de la probabilidad de pérdida que, a

su vez, se estima según las características de hecho

y de derecho relativas a esa acción. Los valores

considerados de pérdida probable son objeto de

provisión contable.

Las contingencias son en general originarias de

revisión de contrato y de indemnización por daños

materiales y morales, siendo que en su mayor parte

del Juzgado Especial Civil y por lo tanto limitadas

a 40 salarios mínimos. El banco también es parte

en acciones específicas referentes a cobranza de

expurgos inflacionarios en caja de ahorros, como

consecuencia de planes económicos.

La jurisprudencia en el STF es favorable a los bancos con

relación a fenómeno económico semejante al de la caja

de ahorros, como es el caso del ajuste de depósitos a

plazo y de los ajustes aplicados a los contratos en general.

Adicionalmente, en el STJ recientemente se decidió que


determinación es realizada periódicamente a partir

del cálculo del valor del pedido y de la probabilidad

de pérdida que, a su vez, es estimada según las

características de hecho y de derecho relativas a esa

acción. Los valores considerados de pérdida probable

son objeto de provisión contable.

Las contingencias tienen relación con procesos en

que se discuten pretendidos derechos laborales

relativos a la legislación laboral específica de

la categoría profesional, tales como horas

extraordinarias, equiparación salarial, reintegración

adicional de transferencia, complemento de

jubilación y otros.

‑ Otros Riesgos

Son cuantificados y provisionados principalmente por la

valuación de crédito rural en operaciones con coobligación

y créditos con FCVS cedidos al Banco Nacional.

A continuación presentamos el movimiento de

las provisiones y los saldos de los respectivos

depósitos en garantía de recursos:

el plazo para proponer acciones civiles públicas que

discuten los expurgos es de cinco años. Con esa decisión,

parte de las acciones como fueron propuestas después

del plazo de cinco años, podrán tornarse improcedentes.

No son reconocidos contablemente los valores

involucrados en Acciones Civiles de pérdida posible, cuyo

riesgo total estimado es de R$ 775.343, siendo que las

naturalezas se refieren a las acciones indemnizatorias o de

cobranzas, cuyos valores individuales no son relevantes.

‑ Acciones Laborales

Procesos Masificados (procesos relativos a causas

consideradas semejantes y cuyo valor individual no sea

relevante): el valor esperado de la pérdida es determinado

y provisionado mensualmente, en conformidad con el

promedio móvil de los pagos de procesos terminados en

los últimos 12 meses, más el costo medio de honorarios.

Son ajustadas al valor del depósito en garantía de

ejecución cuando éste es realizado.

Procesos Individualizados (procesos relativos a causas

con características peculiares o de valor relevante): su

01/01 a 31/12/2010 01/01 a 31/12/2009

Civiles Laborales Otros Total Total Saldo Inicial 2.409.698 3.163.601 186.089 5.759.388 5.160.776 Saldo Oriundo de la Adquisición Porto Seguro ‑ ‑ ‑ ‑ 7.988 (‑) Contingencias Garantizadas por Clausula de Indemnización (Nota 4o I) (98.628) (573.261) ‑ (671.889) (676.667)Subtotal 2.311.070 2.590.340 186.089 5.087.499 4.492.097 Actualización /Cargas Tributarias 141.834 76.931 ‑ 218.765 234.955 Movimiento del Período Reflejada en el Resultado (Notas 13f y 13i) 1.197.733 490.318 (11.991) 1.676.060 1.781.196

Constitución (*) 1.818.713 591.972 ‑ 2.410.685 2.173.302 Reversión (620.980) (101.654) (11.991) (734.625) (392.106)

Pago (965.429) (276.257) ‑ (1.241.686) (1.420.749)Subtotal 2.685.208 2.881.332 174.098 5.740.638 5.087.499 (+) Contingencias Garantizadas por Clausula de Indemnización (Nota 4o I) 308.810 1.112.816 ‑ 1.421.626 671.889 Saldo Final (Nota 13c) 2.994.018 3.994.148 174.098 7.162.264 5.759.388 Saldo Final al 31/12/2009 (Nota 13c) 2.409.698 3.163.601 186.089 5.759.388 Depósitos en Garantía de Recursos al 31/12/2010 (Nota 13a) 1.553.439 1.518.226 ‑ 3.071.665 Depósitos en Garantía de Recursos al 31/12/2009 (Nota 13a) 1.062.425 1.447.641 ‑ 2.510.066

(*) En las Provisiones Civiles contempla planes económicos en el monto de R$ 708.194 (R$ 289.600 del 01/01 al 31/12/2009) (Nota 22k).

‑ Acciones Fiscales y de Seguro Previsional

Las contingencias equivalen al valor principal de los

tributos involucrados e discusiones fiscales, administrativas

o judiciales, objeto de comunicación automática o no

automática por escrito, más intereses y, cuando se aplica,

multa y costos financieros. Dicho valor es objeto de

provisión contable independiente de la probabilidad de

pérdida cuando se trata de obligación legal, o sea, el éxito en

78


la acción depende si se reconoce la inconstitucionalidad

de una ley vigente. En los demás casos constituyen

provisión siempre que la pérdida sea probable.

01/01 a 31/12/2010 01/01 a 31/12/2009

Obligación Legal Contingencia Total Total

Saldo Inicial 6.821.027 1.528.634 8.349.661 11.665.122

Saldo Oriundo de la Adquisición Porto Seguro ‑ ‑ ‑ 202.939

(‑) Contingencias Garantizadas por Clausula de Indemnización ‑ (35.331) (35.331) (15.784)

Subtotal 6.821.027 1.493.303 8.314.330 11.852.277

Actualización/Cargas Tributarias 393.316 92.955 486.271 988.198

Movimiento del Período Reflejada en el Resultado 384.734 662.043 1.046.777 2.021.692

Constitución 769.021 932.256 1.701.277 2.963.339

Reversión(*) (384.287) (270.213) (654.500) (941.647)

Pago (*) (1.935.551) (109.766) (2.045.318) (6.547.837)

Subtotal 5.663.526 2.138.535 7.802.061 8.314.330

(+) Contingencias Garantizadas por Clausula de Indemnización ‑ 44.474 44.474 35.331

Saldo Final (Nota 13c) 5.663.526 2.183.009 7.846.535 8.349.661

A continuación presentamos el movimiento de las

provisiones y de los respectivos depósitos en garantía

de las acciones Fiscales y de Previsión:

01/01 a 31/12/2010 01/01 a 31/12/2009

Obligación Legal Contingencia Total Total

Saldo Inicial 3.695.836 1.638.155 5.333.991 5.244.403

Saldo Oriundo de la Adquisición de Porto Seguro ‑ ‑ ‑ 248.381

Apropiación de Ingresos 246.606 87.461 334.067 521.817

Movimiento del Período 17.848 (714.057) (696.209) (940.593)

Depositados 111.365 384.884 496.249 510.061

Levantamientos Efectuados (71.238) (1.074.662) (1.145.900) (99.874)

Conversión en Ingresos (*) (22.279) (24.279) (46.558) (1.350.780)

Saldo Final 3.960.290 1.011.559 4.971.849 5.074.008

(*) ITAÚ UNIBANCO HOLDING y sus controladas adhirieron al Programa de Pago o Pago en Cuotas de Tributos Federales instituido por la Ley 11.941 del 27/05/2009. El programa incluye cargos tributarios administrados por la Receita Federal do Brasil y por la Procuradoría General de la Hacienda Nacional vencidos hasta el 30 de noviembre de 2008. En el período, la tesis inserida en el programa fue la extensión de la base de cálculo del PIS y del Cofins, prevista por el § 1º del art. 3º de la Ley 9.718 del 27/11/1998, clasificada como Obligación Legal. Parte de los valores fueron objeto de pago en cuotas y se aguarda la consolidación de los cargos con los órganos competentes. Esos cargos fueron transferidos para Obligaciones Fiscales y de Previsión - Impuestos y Contribuciones a Cobrar (nota 14c), por un monto de R$ 1.891.216 (R$ 1.952.023 al 2009).El efecto neto en el resultado fue de R$ 144.712 (R$ 241.591 del 01/01 al 31/12/2009) registrado en Otros Ingresos Operativos (Nota 22k).

Los principales asuntos relativos a Obligaciones

Legales se describen a continuación:

• PIS y COFINS - Base de Cálculo – R$

2.928.361: defendemos la incidencia de

las contribuciones sobre El facturamiento,

entendido como el ingreso de la venta de

bienes y servicios. El saldo del depósito en

garantía correspondiente totaliza R$ 1.256.954.

• CSLL - Isonomía – R$ 809.759 mientras la Ley

aumentó la tasa de CSLL de las empresas

financieras y aseguradoras para 15%, discutimos

la ausencia de respaldo constitucional y, por


isonomía, defendemos la incidencia a la tasa

normal de 9%. El saldo del depósito en garantía

correspondiente totaliza R$ 179.063.

• IRPJ y CSLL – Beneficios en el Exterior – R$

458.922: planteamos la base de cálculo para la

incidencia de estos tributos sobre el beneficio

devengado en el exterior y la inaplicabilidad de

la Instrucción Normativa SRF 213-02 en lo que

excede el texto legal. El saldo del depósito en

garantía correspondiente totaliza R$ 457.159.

• PIS – R$ 367.521 - Anterioridad Nonagésima e

Irretroactividad: planteamos el alejamiento de las

Enmiendas Constitucionales 10/96 y 17/97, dado

el principio de anterioridad e irretroactividad,

para el pago por la Ley Complementaria 07/70. El

saldo del depósito en garantía correspondiente

totaliza R$ 61.198.

No son reconocidos contablemente los valores

involucrados en Acciones Fiscales y de Seguro

Previsional de pérdida posible, cuyo riesgo total

estimado es de R$ 4.657.850, y las principales

naturalezas se describen a continuación.

• IRPJ, CSLL, PIS y COFINS – Denegación de

Pedido de Compensación - R$ 860.289:

casos en que son apreciadas la liquidez y la

certidumbre del crédito compensado.

• IRPJ/CSLL – Pérdidas y Descuentos en el

Recibimiento de Créditos – R$ 582.857:

defendemos que so gastos operativos

necesarios y deducibles según los términos de la

Ley y las pérdidas en operaciones de crédito y los

descuentos en su renegociación y recuperación.

• ISS Actividades Bancarias – R$ 425.611: se trata

de operaciones bancarias cuyos ingresos no se

confundo con el precio por servicio prestado y o

son originarias de actividades no listadas en Ley

Complementaria.

• INSS – Importes no Remuneratorios – R$

378.659: defendemos la no incidencia del

tributo sobre esos importes, principalmente

participación en los beneficios, en los

resultados, vale transporte y bonificación única.

• IRPJ, CSLL, PIS y COFINS - Usufructo

de Cuotas y Acciones - R$ 332.103:

discutimos el correcto tratamiento

contable y tributario del valor recibido por

la constitución onerosa del usufructo.

c) Cuentas por Cobrar – Reembolso de Contingencias

El saldo de Valores por Cobrar relativo a reembolso de

contingencias totaliza R$ 1.784.261 (R$ 1.114.192 al

31/12/2009) (Nota 13a), representado básicamente por

la garantía establecida en el proceso de privatización

de Banco Banerj S.A., ocurrida en 1997, en que el Estado

de rio de Janeiro Constituyó un fondo para garantizar

la recomposición patrimonial en Contingencias Civiles,

Laborales y Fiscales.

d) Garantías de Recursos Voluntarios

Recursos voluntarios dados en garantía relativos a procesos

de pasivos contingentes, están vinculados, depositados u

otorgados como garantía en los siguientes valores:

ITAÚ UNIBANCO HOLDING y sus controladas, con

base en la opinión de sus asesores legales, no están

involucrados en ningún proceso administrativo

o judicial que puedan afectar significativamente

los resultados de sus operaciones. La valuación

conjunta del total de provisiones existentes para

todos los pasivos contingentes y obligaciones legales,

constituidas mediante la utilización de modelos

estadísticos para las causas de pequeño valor y

valuación individual de asesores legales internos y

externos para las demás causas, muestra suficiencia de

valores provisionados según las reglas de la Resolución

del CMN nº 3.823, del 16/12/2009, y Carta Circular del

BACEN nº 3.429, del 11/02/2010.

31/12/2010 31/12/2009Títulos y Valores Mobiliarios (básicamente Letras Financieras del Tesoro ‑ Nota 7b) 1.515.750 1.061.189

Depósitos en Garantía 3.291.502 3.267.582

80


NOTA 13 OTRAS CUENTAS

a) Otros Créditos ‑ Diversos

31/12/2010 31/12/2009

Créditos Tributarios (Nota 14b I) 24.996.876 25.984.114

Contribución Social a Compensar (Nota 14b I) 847.216 933.723

Impuestos y Contribuciones a Compensar 3.421.227 4.539.287

Depósitos en Garantía de Pasivos Contingentes (Nota 12b) 7.374.727 6.599.508

Depósitos en Garantía de Obligaciones Legales ‑ Fiscales y de Previsión (Nota 12c) 3.960.289 4.252.150

Depósitos en Garantía de Programas de Captación de Recursos Externos 1.837.020 306.656

Valores a Recibir de Reembolso de Contingencias (Nota 12b) 1.784.261 1.114.192

Deudores Diversos en el País 1.129.110 603.639

Deudores Diversos en el Exterior 88.150 186.609

Activos de Planes de Jubilación (Nota 19) 1.536.518 ‑

Pagos a Resarcir 33.265 42.006

Adelanto y Anticipos Salariales 59.783 65.789

Valores a Recibir de Sociedades Relacionadas 8.589 65.607

Operaciones sin Características de Concesión de Crédito 211.367 510.853

Títulos y Créditos a Recibir 504.731 832.937

(Provisión para Otros Créditos de Liquidación Dudosa) (293.364) (322.084)

Otros 137.085 184.699

Total 47.425.483 45.388.832

31/12/2010 31/12/2009

Comisiones 1.383.256 2.118.279

Relacionadas a Financiamiento de Vehículos 817.747 1.432.859

Relacionadas a Seguros y de Previsión 369.186 491.361

Otras 196.323 194.059

Fondo Garantizador de Crédito (*) 526.721 713.906

Propaganda y Publicidad 502.934 520.319

Otros 195.002 178.560

Total 2.607.913 3.531.064

31/12/2010 31/12/2009

Provisiones para Pasivos Contingentes (Nota 12b) 9.345.273 7.288.481

Provisiones para Pagos Diversos 2.153.225 2.226.440

Provisión de Personal 1.062.919 911.372

Acreedores Diversos en el País 925.126 773.504

Acreedores Diversos en el Exterior 631.498 250.490

Obligaciones por Convenios Oficiales y Prestación de Servicios de Pago 735.484 414.871

Relativas a Operaciones de Seguros 956.719 1.227.138

Obligaciones por Adquisición de Bienes y Derechos 16.137 102.804

Acreedores por Recursos a Liberar 886.472 362.849

Recursos de Consorciados 80.034 153.314

Provisión para Benefícios de Planes de Jubilación (Nota 19) 228.717 111.880

Provisión para Gastos con la Integración ITAÚ UNIBANCO (1) ‑ 843.546

Provisión para Seguro Salud (2) 606.364 595.991

Obligaciones Leasing Financiero (Nota 4i) 210.289 109.429

Otras 123.273 331.224

Total 17.961.530 15.703.333

1. Provisión constituída el 31/12/2008 para cubrir gastos con comunicación a clientes, adecuación de sistemas y personal;

2. Provisión constituida para cubrir eventuales déficits futuros, hasta la extinción total de la cartera, resultantes de la diferencia entre los reajustes de las mensualidades autorizadas anualmente por el órgano regulador y la variación real de los costos médicos hospitalarios que afectan las indemnizaciones de siniestros (Nota 13i).

En ITAÚ UNIBANCO HOLDING, Otros Créditos - Diversos están

compuestos básicamente por Impuestos y Contribuciones a

Compensar de R$ 483.584 (R$ 641.769 al 31/12/2009) y Créditos

Tributarios de R$ 226.835 (R$ 148.292 al 31/12/2009) (Nota 14b I).

b) Gastos Anticipados

(*) Se refiere a pago voluntario equivalente al anticipo de cuotas de la contribución al Fondo Garantizador de Crédito según la Circular nº 3.416, del 24/10/2008, de BACEN.

c) Otras Obligaciones ‑ Diversas

En ITAÚ UNIBANCO HOLDING, Otras Obligaciones -

Diversas está compuesta básicamente por Obligaciones de

Instrumentos basados en Acciones.


01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

Administración de Recursos 2.526.235 2.249.495

Administración de Fondos 2.427.235 2.200.973

Administración de Consorcios 99.000 48.522

Servicios de Cuenta Corriente 605.330 466.454

Tarjetas de Crédito 6.605.156 5.761.686

Anualidades 1.009.243 887.225

Otros Servicios 5.595.913 4.874.461

Relación con Establecimientos 5.120.165 4.469.929

Procesamiento de Tarjetas 475.748 404.532

Operaciones de Crédito y Garantías Prestadas 1.462.078 1.323.293

Operaciones de Crédito 889.889 799.031

Garantías Prestadas 572.189 524.262

Servicios de Cobranza 1.325.137 1.204.517

Servcios de Cobranza 1.075.961 1.001.541

Servciços de Recaudaciones 249.176 202.976

Otras 1.728.993 1.394.968

Servicios de Corretaje y Colocación de Títulos 461.294 381.321

Servicios de Custodia y Adm. de Carteras 178.299 156.105

Servicios de Asesoría Económica y Financiera 300.244 226.731

Servicios de Cambio 71.430 68.253

Otros Servicios 717.726 562.558

Total 14.252.929 12.400.413

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

Reversión de Provisiones Operativas 77.136 412.711

Contingencias y Obligaciones Legales ‑ Fiscales y de Previsión (Notas 12b, c y d) ‑ 353.561

Otras 77.136 59.150

Recupero de Cargas Tributarias y Gastos 81.591 241.062

Otros 402.501 154.606

Total 561.228 808.379

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

Operaciones de Crédito/Registro 1.350.533 1.039.809

Cuenta de Depósitos 180.279 161.436

Transferencia de Recursos 124.224 118.025

Paquetes de Servicios y Otros 1.554.622 1.452.452

Total 3.209.658 2.771.722

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

Remuneración (8.347.782) (8.036.328)

Cargas Sociales (2.024.669) (1.854.781)

Benefícios Sociales (1.731.135) (1.450.895)

Entrenamiento (228.036) (117.287)

Procesos Laborales y Despido de Empleados (Nota 12b) (490.639) (633.024)

Total (12.822.261) (12.092.315)

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

Procesamiento de Datos y Telecomunicaciones (3.363.167) (2.606.077)

Depreciación y Amortización (1.383.370) (1.305.163)

Instalaciones (2.467.797) (1.859.001)

Servicios de Terceros (3.012.376) (2.826.561)

Servicios del Sistema Financiero (375.690) (331.807)

Propaganda, Promociones y Publicaciones (1.171.018) (975.419)

Transportes (622.235) (409.724)

Materiales (474.445) (306.819)

Seguridad (453.221) (376.834)

Viajes (168.821) (121.943)

Otros (546.269) (473.354)

Total (14.038.409) (11.592.702)

d) Ingresos por Prestación de Servicios

e) Ingresos de Tarifas Bancarias

f) Gastos de Personal

g) Otros Gastos Administrativos

h) Otros Ingresos Operativos

82


i) Otros Gastos Operativos

01/01 a31/12/2010

01/01 a31/12/2009

Provisión para Contingencias (Nota 12b) (1.475.976) (1.171.389)Acciones Civiles (1.197.733) (1.164.952)Fiscales y de Previsión (290.234) ‑ Otros 11.991 (6.437)

Comercialización ‑ Tarjetas de Crédito (1.639.101) (1.360.632)Siniestros (523.577) (553.356)Asociaciones (*) ‑ (550.000)Amortización de Valores Llave de Inversiones (Nota 22k) (6.850) (597.039)Provisión para Seguro Salud (Nota 13c) (10.373) (65.357)Resarcimiento de Costos Interbancarios (192.507) (219.693)Otros (628.571) (774.640)Total (4.476.955) (5.292.106)

Debidos sobre Operaciones del Período 01/01 a31/12/2010

01/01 a31/12/2009

Resultado Antes del Impuesto de Renta y Contribución Social 20.525.156 17.787.124 Cargas Tributarias (Impuesto de Renta y Contribución Social) a las tasas vigentes (Nota 4p) (8.210.062) (7.114.850)

Aumentos/Reducciones a las cargas tributarias de Impuesto de Renta y Contribución Social resultantes de:

(Inclusiones) Exclusiones Permanentes 1.578.744 (411.590)Participaciones en Subsidiarias 89.687 71.183 Diferencia de Cambio de Inversiones en el Exterior (488.749) (2.034.185)Intereses sobre el Capital Propio 1.525.886 1.478.376 Dividendos,Intereses sobre Títulos de la Deuda Externa e Incentivos Fiscales 300.244 465.187 Otras 151.676 (392.151)

(Inclusiones) Exclusiones Temporarias 2.099.767 2.684.686 Provisión para Créditos de Liquidación Dudosa (970.448) (2.648.821)Superávit (Insuficiencia) de Depreciación de Arrendamiento Mercantil Financiero 720.289 2.841.444 Ajustes a Valor de Mercado de Títulos para Negociación e Instrumentos Financieros Derivativos y Ajustes de Operaciones Realizadas en Mercado de Liquidación Futura 245.114 142.012

Obligaciones Legales ‑ Fiscales y de Previsión, Pasivos Contingentes y Actualización de Depósitos en Garantía 589.155 927.709 Realización de Valor Llave en la Adquisición de la Inversión 1.707.713 1.304.783 Gastos con la Integración ITAÚ UNIBANCO 338.730 196.012 Otras (530.786) (78.453)

(Constitución) Compensación sobre Pérdida Fiscal/Base Negativa de Contribución Social 301.515 (588.327)Gastos con Impuesto de Renta y Contribución Social (4.230.036) (5.430.081)

Referentes a Diferencias Temporarias Constitución (Reversión) del Período (2.401.282) (1.871.451)Constitución (Reversión) de Períodos Anteriores 614.316 649.670

(Gastos)/Ingresos de Tributos Diferidos (1.786.966) (1.221.781)Total de Impuesto de Renta y Contribución Social (6.017.002) (6.651.862)

(*) Valor Pagado el 28/08/2009 a la Compañía Brasilera de Distribución S.A., de forma a excluir la obligación de exclusividad de ITAÚ UNIBANCO en el acuerdo de asociación referente a la Financiera Itaú CBD S.A. Crédito, Financiamento e Investimento (Nota 22k).

j) Resultado no Operativo

- Del 01/01 al 31/12/2009, está compuesto básicamente

por Venta de Inversiones en Visa Inc y Visa Net.

NOTA 14 TRIBUTOS

a) Composición de los Gastos con Impuestos y Contribuciones

I ‑ Presentamos a continuación el Impuesto de Renta y

Contribución Social Debidos Sobre las Operaciones

del Período y sobre las diferencias temporarias

resultantes de adiciones y exclusiones:


01/01 a31/12/2010

01/01 a31/12/2009

PIS Y COFINS (3.356.290) (3.347.853)ISS (632.933) (497.191)Otros (306.519) (392.719)Total (Nota 4p) (4.295.742) (4.237.763)

II ‑ Composición de los Gastos Tributarios:

En ITAÚ UNIBANCO HOLDING, los gastos tributarios están

compuestos básicamente por PIS y COFINS por un monto

de R$ 176.906 (R$ 174.455 del 01/01 al 31/12/2009).

(*) Bajo un punto de vista financiero, en vez de existir provisiones de R$ 33.212.964 (R$ 40.517.743 al 31/12/2009) y Créditos Tributarios de R$ 11.295.421 (R$ 12.968.828 al 31/12/2009), se debería considerar solamente las provisiones netas de los respectivos efectos fiscales, que reduciría el total de los Créditos Tributarios del valor de R$ 24.996.876 (R$ 25.984.114 al 31/12/2009) para el valor de R$ 13.701.454 (R$ 13.015.286 al 31/12/2009).

PROVISIONES CRÉDITOS TRIBUTARIOS

31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 Realización/ Reversión Constitución 31/12/2010

Reflejada en el Resultado 25.911.436 (8.724.542) 7.693.512 24.880.406 Relativos a pérdidas fiscales y base negativa de contribución social 2.989.576 (424.271) 463.582 3.028.887 Relativos a provisiones desembolsadas 9.953.032 (3.961.682) 4.564.748 10.556.098

Créditos de Liquidación Dudosa 7.827.348 (3.358.830) 4.451.291 8.919.809 Ajustes a Valor de Mercado de TVM e Instrumentos Financieros Derivativos (Activos y Pasivos) 104.543 (104.543) 38.788 38.788

Provisiones para Inmuebles 81 .012 (15.700) 32.226 97.538 Valor Llave en la Adquisición de la Inversión 1.739.055 (400.670) 18.764 1.357.149 Otros 201.074 (81.939) 23.679 142.814

Relativos a provisiones no desembolsadas (*) 40.517.743 33.212.964 12.968.828 (4.338.588) 2.665.181 11.295.421 Relativos a la Operación 34.413.743 28.681.569 10.893.468 (4.761.063) 2.665.181 8.797.587

Obligaciones Legales ‑ Fiscales y de Previsión 5.334.778 4.343.565 1.989.617 (775.310) 271.617 1.485.924 Provisiones para Pasivos Contingentes 6.265.786 6.457.816 2.344.558 (957.160) 1.036.885 2.424.283

Acciones Civiles 2.303.852 2.678.844 899.984 (639.795) 782.100 1.042.289 Acciones Laborales 2.238.841 2.352.565 843.564 (116.593) 157.897 884.868 Fiscales y de Previsión 1.457.508 1.338.327 495.553 (129.770) 96.888 462.671 Otros 265.585 88.080 105.457 (71.002) ‑ 34.455

Ajustes de Operaciones Realizadas en Mercado de Liquidación Futura 96.475 221.541 28.628 (227) 26.292 54.693

Valor Llave en la Adquisición de la Inversión 16.828.044 10.804.724 4.754.352 (1.132.865) 52.119 3.673.606 Provisión para Gastos con la Integración ITAÚ UNIBANCO 843.547 ‑ 286.806 (286.806) ‑ ‑ Provisión Relativa a la Operación de Seguro Salud 595.991 606.364 238.396 ‑ 4.149 242.545 Otras Provisiones Indeductibles 4.449.122 6.247.559 1.251.111 (651.534) 1.274.119 1.873.696

Relativos a excesos de provisiones con relación al mínimo requerido no desembolsados ‑ Crédito de Liquidación Dudosa 6.104.000 4.531.395 2.075.360 (534.686) ‑ 1.540.674

Reflejada en el Patrimonio Neto ‑ Ajustes a Valor de Mercado de Títulos Disponibles para la Venta (Nota 2b) 72.677 (46.171) 89.963 116.469

TOTAL 40.517.743 33.212.964 25.984.113 (8.770.713) 7.783.475 24.996.876 Contribución Social a Compensar Resultante de la Opción prevista en el artículo 8º de la Medida Proviseria nº 2.158‑35 del 24/08/2001 933.723 (86.507) ‑ 847.216

III ‑ Efectos Fiscales sobre la Administración

Cambiaria de las Inversiones en el Exterior

Con el objetivo de minimizar los efectos en el resultado referentes a la

exposición de la diferencia de cambio de las inversiones en el exterior, neta de

los respectivos efectos fiscales, ITAÚ UNIBANCO HOLDING realiza operaciones de

derivativos en moneda extranjera (hedge), según se observa en la nota 22b.

El resultado de esas operaciones es incluido en el cálculo de las bases de

impuestos, de acuerdo con su naturaleza, mientras que la diferencia de

cambio de las Inversiones en el Exterior no es considerada en las referidas

bases, de acuerdo a la legislación fiscal en vigor.

b) Tributos Diferidos

I ‑ El saldo de Créditos Tributarios y su movimiento, clasificado según

los orígenes y desembolsos efectuados, está representado por:

84


En ITAÚ UNIBANCO HOLDING, Los Créditos Tributarios totalizan

R$ 226.835 (R$ 148.292 al 31/12/2009) y están representados

básicamente por Provissiones relativas a Obligaciones Legales, Fiscales

y de Seguro Previsional de R$ 208.758 (R$ 136.444 al 31/12/2009), cuya

expectativa de realización depende de la evolución procesal del pleito.

II ‑ El saldo de la Provisión para Impuestos y Contribuciones

Diferidos y su movimiento está representado por:

31/12/2009 Realización / Reversión Constitución 31/12/2010

Reflejada en el Resultado 8.552.838 (2.383.481) 3.970.480 10.139.837 Superávit de Depreciación de Arrendamiento Mercantil Financiero 7.567.878 (2.074.314) 2.801.953 8.295.517 Actualización de Depósitos de Obligaciones Legales y Pasivos Contingentes 665.918 (109.286) 247.624 804.256 Ajustes a Valor de Mercado de Títulos para Negociación e Instrumentos Financieros Derivativos 144.540 (144.540) 340.340 340.340 Provisión para Benefícios de Planes de Jubilación(*) ‑ ‑ 458.093 458.093 Ajustes de Operaciones Realizadas en Mercado de Liquidación Futura 42.463 (11.982) 18.782 49.263 Tributación sobre Resultados en el Exterior ‑ Ganancia de Capital 35.911 ‑ 6.566 42.477 Otros 96.128 (43.358) 97.122 149.892

Reflejada en el Patrimonio Neto ‑ Ajustes a Valor de Mercado de Títulos Disponibles para la Venta (Nota 2b) 141.521 ‑ 118.991 260.511

TOTAL 8.694.359 (2.383.481) 4.089.471 10.400.349

(*) Constituído IRPJ/CSLL de acuerdo con la provisión mencionada en la Nota 19.

III ‑ La estimativa de realización y el valor presente de

los Créditos Tributarios, de la Contribución Social a

Compensar resultante de la Medida Provisoria nº 2.158‑

35 del 24/08/2001 y de la Provisión para Impuestos

(*) Para el ajuste a valor presente fue utilizada la tasa media de captación, neta de los efectos tributarios.

Créditos Tributarios

Diferencias Temporarias Pérdida Fiscal y Base Negativa Total

Contribución Social a

Compensar

Provisión para Impuestos y

Contribuiciones Diferidos

Tributos Diferidos

Netos

2011 7.784.108 773.650 8.557.758 148.499 (2.009.806) 6.696.451 2012 4.310.320 1.343.660 5.653.980 151.055 (2.302.514) 3.502.521 2013 4.153.705 564.678 4.718.383 207.346 (2.595.647) 2.330.082 2014 2.285.648 31.805 2.317.453 265.313 (1.704.770) 877.996 2015 1.965.141 27.136 1.992.277 53.505 (1.105.000) 940.782

después de 2015 1.469.067 287.958 1.757.025 21.498 (682.612) 1.095.911 Total 21.967.989 3.028.887 24.996.876 847.216 (10.400.349) 15.443.743

Valor Presente (*) 19.274.211 2.667.095 21.941.306 730.335 (8.944.317) 13.727.324

y Contribuciones Diferidos existentes al 31/12/2010,

de acuerdo con la expectativa de generación de

beneficios tributables futuros, con base en el histórico

de rentabilidad y en estudio técnico de viabilidad, son:

Las proyecciones de beneficios tributables futuros incluyen

estimativas referentes a variables macroeconómicas, tasas

de cambio, tasas de intereses, volumen de operaciones

financieras y tarifas de servicios, entre otros, que pueden

presentar variaciones con relación a los datos y valores reales.

El beneficio neto contable no tiene relación directa

con el beneficio tributable para el impuesto de renta

y contribución social en función de las diferencias

existentes entre los criterios contables y la legislación

fiscal pertinente, además de aspectos societarios.

Por lo tanto, recomendamos que la evolución de

la realización de los créditos tributarios resultantes

de las diferencias temporarias, pérdidas fiscales y

base negativa no sea tomada como indicativo de

beneficios netos futuros.


IV ‑ En función de la Acción Directa de Inconstitucionalidad

relativa al aumento de la tasa de la Contribución

Social instituida por los artícuos 17 y 41 de la Ley nº.

11.727 del 24/06/2008, presentada el 26/06/2008 por

la Confederación Nacional del Sistema Financiero ‑

CONSIF, fueron reconocidos Créditos Tributarios sólo

hasta el límite del aumento ocurrido en las Obligaciones

Tributarias, permaneciendo no contabilizado el valor de

R$ 1.731.574 (R$ 2.301.098 al 31/12/2009).

c) Obligaciones Fiscales y de Previsión

31/12/2010 31/12/2009Impostos y Contribuciones sobre Beneficios a Pagar 1.490.310 1.445.837

Impuestos y Contribuciones a Recaudar (Nota 12b) 5.471.673 3.721.921

Provisión para Impuestos y Contribuciones Diferidos (Nota 14b lI) 10.379.828 8.694.359

Obligaciones Legales ‑ Fiscales y de Previsión (Nota 12c) 5.091.341 6.821.027

Total 22.433.152 20.683.144

31/12/2010 31/12/2009Tributos Recaudados o Provisionados 11.768.825 14.059.830 Tributos Retenidos y Recaudados de Terceros 8.644.923 8.128.793 Total 20.413.748 22.188.623

En ITAÚ UNIBANCO HOLDING, el saldo de las Obligaciones Fiscales y de Previsión

totaliza R$ 601.218 (R$ 498.980 al 31/12/2009) y está representado básicamente

por Obligaciones Legales - Fiscales y de Previsión de R$ 573.869 (R$ 366.683 al

31/12/2009), cuya naturaleza se refiere al PIS y COFINS – Facturamiento x Ingreso

Bruto: pleiteamos la incidencia de los tributos sólo sobre el facturamiento

entendido como el ingreso de la venta de bienes y servicios o aún la

incidencia del PIS Repique (a 5% del impuesto de renta debido), en detrimento

de la incidencia sobre el total de los ingresos contabilizados, alegando

inconstitucionalidad del párrafo 1º, artículo 3º de la ley 9.718/98.

d) Tributos Recaudados o Provisionados y Retenidos de Terceros

El monto de tributos recaudados o provisionados incide básicamente sobre

beneficios, ingresos y nómina. Para los valores retenidos y recaudados de terceros

se consideran los intereses sobre el capital propio pagado y sobre la prestación

de servicios, además de los incidentes sobre la intermediación financiera.

Empresas Saldos al 31/12/2009

Amortizaciones de Valor Llave

Dividendos Pagados/

Provisionados e Intereses sobre el Capital Propio (1)

Resultado de Participación en Controladas

(2a)

Ajustes de Títulos y Valores Mobiliarios

de Controladas y Otros

Saldos al 31/12/2010

Resultado de Participación

en Controladas de 01/01 a

31/12/2009 (2b)En el País 54.439.465 (6.336) (4.142.852) 9.899.565 818.058 61.007.900 8.050.541

Itaú Unibanco S.A. (3a)(4a)(4d)(5a)(6)(7) 42.161.903 (6.336) (3.005.731) 5.743.086 785.507 45.678.429 5.275.646

Banco Itaú BBA S.A. (4b)(4e)(5b) 4.940.599 ‑ (445.843) 1.743.026 28.178 6.265.960 1.465.044 Itauseg Participações S.A. (8) 3.745.886 ‑ (26.424) 216.093 (2.040) 3.933.515 331.279

Banco Itaucard S.A. (4c)(4f )(5c)(8)(9) 1.810.386 ‑ (479.216) 1.577.169 (1.175) 2.907.164 578.347

Itaú BBA Participações S.A. 1.398.437 ‑ (117.462) 462.231 7.593 1.750.799 384.934 Itaú Corretora de Valores S.A. (8)(9) 382.254 ‑ (68.176) 157.960 (5) 472.033 15.291 En el Exterior 1.940.723 (51.410) (18.090) 148.938 1.863 2.022.024 (319.538)Itaú Chile Holdings, Inc. (3b) 1.618.072 (45.242) ‑ 112.325 1.236 1.686.391 (296.831)Banco Itaú Uruguay S.A. (3c) 216.686 (4.712) ‑ 13.381 627 225.982 (18.049)Oca S.A. (3d) 72.044 (1.252) (18.090) 22.482 ‑ 75.184 (748)Oca Casa Financiera S.A. (3e) 31.539 (182) ‑ 811 ‑ 32.168 (3.756)Aco Ltda. (3f ) 2.382 (22) ‑ (61) ‑ 2.299 (154)TOTAL GENERAL 56.380.188 (57.746) (4.160.942) 10.048.503 819.921 63.029.924 7.731.003

(1) En Ingresos a Recibir, están registrados los Dividendos a recibir; (2) Incluye variación de cambio en los montos de: (a) R$ (74.118)ye (b) R$ (432.147); (3) Incluye valores llave en los montos de: (a) R$ 49.630; (b) R$ 271.449; (c) R$ 28.271; (d) R$ 7.513; (e) R$ 1.091 y (f) R$ 127; (4) Incluye Resultados no Realizados en el Resultado de Participacions por montos de: (a) R$ (5.204), (b) R$ 1.175 y (c) R$ 51.415 y en las inversiones por montos de: (d) R$ (8.326), (e) R$ (88) y (f) R$ (100.371); (5) Inversiones y el Resultados de Participación Proporcional Patrimonial reflejan ajustes, de forma a estandarizar los procedimientos en la inversora, en los montos de: (a) R$ 7.039 e R$ (14.062), (b) R$ (77.170) y R$ 11.977 e (c) R$ 3.673 y R$ (15.729); (6) Incluye cuotas de dividendos provisionados por un monto de R$ 49.145; (7) Nota 19; (8) Resultado de Participación Proporcional Patrimonial no refleja la participación actual en el resultado de la controlada, por variación de participación durante el período; (9) La inversión y el resultado de participación proporcional patrimonial reflejan la participación diferenciada de las acciones preferidas, en la distribución de beneficios y dividendos.

NOTA 15 PERMANENTE

a) Inversiones

I ‑ Movimiento de las Inversiones Relevantes

86


Empresas Capital Patrimonio Neto

Beneficio Neto del Período

Nº de Acciones de Propiedad deITAÚ UNIBANCO HOLDING Participación

en el Capital Votante (%)

Participación en el Capital

Social (%)Ordinarias Preferidas Cuotas

En el País

Itaú Unibanco S.A. 39.676.320 45.580.940 5.762.352 2.081.169.523 2.014.258.290 ‑ 100,00 100,00

Banco Itaú BBA S.A. 4.224.086 8.052.460 2.196.004 3.041.104 5.284.526 ‑ 57,55 78,77

Itauseg Participações S.A. 8.682.908 11.224.731 521.303 1.582.676.636 ‑ ‑ 35,04 35,04

Banco Itaucard S.A. 15.553.776 19.086.187 1.886.927 3.592.433.657 1.277.933.118 ‑ 1,50 2,04

Itaú BBA Participações S.A. 838.401 1.750.798 462.231 170.647 341.294 ‑ 100,00 100,00

Itaú Corretora de Valores S.A. 1.046.841 1.607.855 174.273 ‑ 811.503 ‑ ‑ 1,94

En el Exterior

Itaú Chile Holdings, Inc. 299.014 1.414.943 168.479 100 ‑ ‑ 100,00 100,00

Banco Itaú Uruguay S.A. 137.958 197.711 24.423 1.639.430.739 ‑ ‑ 100,00 100,00

Oca S.A. 12.641 67.669 26.988 1.502.176.740 ‑ ‑ 100,00 100,00

Oca Casa Financiera S.A. 16.313 31.077 2.628 646 ‑ ‑ 100,00 100,00

Aco Ltda. 11 2.189 74 ‑ ‑ 131 99,24 99,24

II ‑ Composición de las Inversiones

30/12/2010 31/12/2009Participación en Subsidiarias 937.105 1.191.662

En el País 254.379 277.820

Serasa S.A. 254.379 248.745

Otras ‑ 29.075

En el Exterior 682.726 913.842

BPI 682.346 913.842

Otras 380 ‑

Otras Inversiones 1.389.620 1.173.700

Inversiones por Incentivos Fiscales 160.575 161.446

Títulos Patrimoniales 9.903 8.429

Acciones y Cuotas 396.762 215.274

Participación en el Instituto de Reaseguros del Brasil ‑ IRB 229.699 229.699

Otras 592.681 558.851

(Provisión para Pérdidas) (192.012) (178.262)

Total 2.134.713 2.187.100

01/01 a 30/12/2010 01/01 a 30/12/2009Participación en Subsidiarias – En el País 73.739 84.332

Participación en Subsidiarias – En el Exterior 72.153 84.246

Dividendos Recibidos de Otras Inversiones 85.009 31.133

Otros (6.686) 9.379

Total 224.216 209.090

III ‑ Composición del Resultado de Participaciones en Subsidiarias y Otras Inversiones


b) Inmovilizado de Uso, Valor Llave e Intangible

(1) Incluye valores otorgados en recursos voluntarios (Nota 12b); (2) Representa el registro de los valores pagados para adquisición de derechos de prestación de servicios de pago de salarios, remuneraciones, jubilaciones, pensiones y similares; (3) Los gastos de amortización del Derecho de Adquisición de Nóminas y Asociaciones son divulgadas en el gasto de Intermediación Financiera; (4) Incluye en la columna otros el monto de R$ 20.907 calculado en 2010 referente al valor recuperable de los activos, de acuerdo con la Resolución nº 3.566, del 29/05/2001, de BACEN (Nota 13i).

Saldo Residual al 31/12/2009

MOVIMIENTOS 31/12/2010

Adquisiciones Bajas

GastoDepreciación/Amortización

(3)

Otros CostoDepreciación/Amortización

acumulada

Valor neto

INMOVILIZADO DE USO 4.353.175 1.996.335 (92.584) (1.184.252) (51.917) 11.756.769 (6.736.012) 5.020.757

INMUEBLES DE USO (1) 2.371.981 461.080 (15.200) (311.606) 53.180 4.577.762 (2.018.327) 2.559.435

Terrenos 935.492 93.975 (3.042) ‑ (1.072) 1.025.353 ‑ 1.025.353

Edificaciones 844.565 139.808 (9.862) (103.358) 32.058 2.434.535 (1.531.324) 903.211

Mejoras 591.924 227.297 (2.296) (208.248) 22.194 1.117.874 (487.003) 630.871

OTRAS INMOVILIZACIONES DE USO 1.981.194 1.535.255 (77.384) (872.646) (105.097) 7.179.007 (4.717.685) 2.461.322

Instalaciones de Uso 379.576 151.814 (329) (190.752) (54.315) 803.964 (517.970) 285.994

Muebles y Equipos de Uso 400.549 278.142 (3.249) (49.700) (185.357) 864.869 (424.484) 440.385

Sistema de Procesamiento de Datos 968.429 986.450 (60.763) (583.195) 168.784 4.903.297 (3.423.592) 1.479.705

Otros (Comunicación, Seguridad y Transporte) 232.640 118.849 (13.043) (48.999) (34.209) 606.877 (351.639) 255.238

Valor LLave (Notas 2a, b y 4k) ‑ 67.617 ‑ ‑ ‑ 67.617 ‑ 67.617

INTANGIBLE 3.748.220 652.877 (89.848) (1.027.229) 553 5.253.832 (1.969.259) 3.284.573

DERECHOS ADQUISICIÓN NÓMINAS (2)(4) 1.684.190 182.270 (70.973) (649.072) (16.561) 2.414.697 (1.284.843) 1.129.854

OTROS ACTIVOS INTANGIBLES 2.064.030 470.607 (18.875) (378.157) 17.114 2.839.135 (684.416) 2.154.719

Asociación para Promoción y Oferta de Productos y Servicios Financieros (4) 1.388.050 240.916 (18.875) (179.039) (4.346) 1.482.662 (55.956) 1.426.706

Gastos con Adquisición de Softwares 477.691 228.845 ‑ (170.393) 33.097 1.083.187 (513.947) 569.240

Derecho de Administración de Fondos de Inversión 190.505 ‑ ‑ (28.125) (6.923) 262.026 (106.569) 155.457

Otros Activos Intangibles 7.784 846 ‑ (600) (4.714) 11.260 (7.944) 3.316

TOTAL GENERAL 8.101.395 2.716.829 (182.432) (2.211.481) (51.364) 17.078.218 (8.705.271) 8.372.947

NOTA 16 PATRIMONIO NETO

a) Acciones

El capital social está representado por 4.570.936.219

acciones registradas sin valor nominal, de las cuales

2.289.286.475 son acciones ordinarias y 2.281.649.744

acciones preferidas sin derecho a voto, pero con

derecho de, en una eventual venta de control,

ser incluidas en oferta pública de adquisición de

acciones, para asegurarles el precio igual al 80%

(ochenta por ciento) del valor pagado por acción

con derecho a voto, integrante del bloque de

control, asegurado el dividendo por lo menos igual

al de las acciones ordinarias. El capital social totaliza

R$ 45.000.000 (R$ 45.000.000 al 31/12/2009), siendo

R$ 31.546.933 (R$ 30.883.250 al 31/12/2009) de

accionistas domiciliados en el país y R$ 13.453.067

(R$ 14.116.750 al 31/12/2009) de accionistas

domiciliados en el exterior.

88


A continuación presentamos el movimiento de las acciones representativas

del capital social y de las acciones en tesorería en el período:

Costo/Valor de Mercado Ordinarias Preferidas

Acciones en Tesorería

Costo medio 9,65 23,66

Valor de Mercado 31,00 39,79

Beneficio Neto 10.272.015

Ajustes:

(‑) Reserva Legal (513.601)

Base de Cálculo del Dividendo 9.758.414

Dividendos con base en el Beneficio Neto 2.439.604

Realización de la Reserva Beneficios a Realizar 357.931

Dividendo Minimo Obligatorio 2.797.535

Dividendos Pagados/Provisionados (*) 3.908.114 40,0%

(*) La relación Dividendos Pagados/Provisionados con el Beneficio Neto Consolidado sin los efectos no recurrentes de R$ 13.022.648 es de 30,0%.

A continuación presentamos el costo medio de las Acciones

en Tesorería y su valor de mercado al 31/12/2010:

b) Dividendos

Los accionistas tienen el derecho a recibir como

dividendo obligatorio, en cada ejercicio, un valor no

inferior al 25% (veinticinco por ciento) del beneficio neto

ajustado, según lo dispuesto en la Ley de las Sociedades

por Acciones. Las acciones de ambas especies participarán

en los beneficios distribuidos en igualdad de condiciones,

después de asegurarle a las ordinarias un dividendo igual

al prioritario mínimo anual de R$ 0,022 por acción a ser

pagado a las acciones preferidas.

La anticipación mensual del dividendo mínimo obligatorio

utiliza la posición accionaria del último día del mes

anterior como base de cálculo, y el pago es efectuado el

primer día útil del mes siguiente en el valor de R$ 0,012

por acción. El valor por acción será mantenido según se

aprobó en la AGO/ E del 24/04/2009, de modo que los

valores totales pagados por la Sociedad mensualmente

CANTIDADValor

Ordinarias Preferidas Total

Acciones Representativas del Capital Social al 31/12/2009 y 31/12/2010 2.289.286.475 2.281.649.744 4.570.936.219

Acciones en Tesorería al 31/12/2009 (*) 2.202 43.588.307 43.590.509 (1.031.327)

Ejercidas ‑ Otorgamiento de Opciones de Compra Acciones ‑ Simple y Bonificada ‑ (13.379.117) (13.379.117) 316.552

Ventas ‑ Plan para Otorgamiento de Opciones de Compra de Acciones ‑ (3.643.175) (3.643.175) 86.198

Acciones en Tesorería al 31/12/2010 (*) 2.202 26.566.015 26.568.217 (628.577)

En Circulación al 31/12/2010 2.289.284.273 2.255.083.729 4.544.368.002

En Circulación al 31/12/2009 2.289.284.273 2.238.061.437 4.527.345.710

(*) Acciones de propia emisión adquiridas, con base en autorizaciones del Consejo de Administración para mantenimiento en Tesorería, posterior cancelamiento o recolocación en el mercado.

a los accionistas serán aumentados en 10%, a partir del

01/10/2009, después de la fecha de la inclusión de las

acciones bonificadas en la posición accionaria.

I ‑ Cálculo


Bruto IRF Neto

Pagos/Anticipados 1.716.104 (167.648) 1.548.456

Dividendos ‑ 11 cuotas mensuales de R$ 0,012 por acción pagadas de febrero a diciembre de 2010 598.448 ‑ 598.448

Intereses sobre el Capital Propio ‑ R$ 0,2465 por acción, pagado el 20/08/2010 1.117.656 (167.648) 950.008

Provisionados (*) 2.766.446 (406.788) 2.359.658

Dividendos ‑ 1 cuota mensual de R$ 0,012 por acción, pagada el 02/01/2011 54.530 ‑ 54.530

Intereses sobre Capital Propio ‑ R$ 0,2150 por acción, acreditados el 30/12/2010 a ser pagados hasta el 30/04/2011 977.039 (146.556) 830.483

Intereses sobre el Capital Propio ‑ R$ 0,3818 por acción a ser pagados hasta el 30/04/2011 1.734.877 (260.232) 1.474.645

Total del 01/01 al 31/12/2010 ‑ R$ 0,8607 neto por acción 4.482.550 (574.436) 3.908.114

Total del 01/01 al 31/12/2009 ‑ R$ 0,7917 neto por acción 3.977.438 (504.979) 3.472.459

(*) Registrados en Otras Obligaciones - Sociales y Estatutarias.

II ‑ Pagos/Provisionamiento de Intereses sobre el

Capital Propio y Dividendos

c) Reservas de Capital y de Beneficios

31/12/2010 31/12/2009

RESERVAS DE CAPITAL 594.734 640.759

Valor Llave en la Suscripción de Acciones 283.512 283.512

Opción de Otorgamientos Reconocidos ‑ Ley nº 11.638 310.117 356.142

Reservas Resultantes de Incentivos Fiscales, Actualización de Títulos Patrimoniales y Otras

1.105 1.105

RESERVAS DE BENEFICIOS 25.661.505 18.771.151

Legal 3.253.516 2.739.915

Estatutarias: 22.407.989 15.673.305

Participación de Dividendos (1) 6.718.349 5.964.381

Refuerzo del Capital de Giro (2) 6.917.094 3.863.903

Aumento de Capital de Empresas Participadas (3) 8.772.546 5.845.021

Beneficios a Realizar (4) ‑ 357.931

(1) Reserva para Participación de Dividendos – tiene la finalidad de garantizar recursos para el pago de dividendos, inclusive en la forma de intereses sobre el capital propio, o sus anticipos, con el objetivo de mantener el flujo de remuneración a los accionistas;

(2) Reserva para Refuerzo del Capital de Giro – tiene como objetivo garantizar medios financieros para la operación de la sociedad;

(3) Reserva para Aumento de Capital de Empresas Subsidiarias – con el objetivo de garantizar el derecho preferido de suscripción en aumentos de capital de las empresas subsidiarias;

(4) Se refiere a la parte excedente del dividendo mínimo obligatorio con relación a la cuota realizada del beneficio neto del ejercicio de 2008, constituida según el artículo 197 de la Ley de las Sociedades por Acciones.

Beneficio Neto Patrimonio Neto

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009

ITAÚ UNIBANCO HOLDING 10.272.015 7.706.907 70.644.790 63.500.614

Amortización de Valores Llave 2.999.772 2.359.594 (9.815.083) (12.814.853)

Otros 51.176 107 48.838 (2.338)

ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO 13.322.963 10.066.608 60.878.545 50.683.423

d) Reconciliación del Beneficio Neto y del Patrimonio Neto (Nota 2c)

90


(*) Representada por Acciones Preferidas Rescatables - emitidas el 31/12/2002 por Itau Bank Ltd., por un valor de US$ 393.072 mil, con vencimiento el 31/03/2015 y dividendos calculados con base en la tasa Libor aumentada de 1,25% a.a., pagables semestralmente.

Patrimonio Neto Resultado

31/12/2010 31/12/2009 01/01 a 31/12/2010 01/01 a 31/12/2009

Unibanco Participações Societárias S.A. 1.190.343 1.118.000 (85.213) (58.943)

Itau Bank, Ltd. (*) 657.794 687.711 ‑ ‑

Redecard S.A. 700.064 713.444 (699.728) (704.837)

Financeira Itaú CBD S.A. Crédito, Financiamento e Investimento 213.154 171.797 (52.435) (20.433)

Itaú XL Seguros Corporativos S.A. ‑ 123.265 (6.773) (21.891)

Biu Participações S.A. 109.108 80.766 (25.236) (22.681)

Itaú Gestão de Ativos S.A. 60.041 60.040 (6) (289)

Biogeração de Energia S.A. 25.077 29.212 1.290 (6.305)

Investimentos Bemge S.A. 17.485 16.446 (1.049) (1.231)

Três "B" Empreendimentos e Participações Ltda. ‑ ‑ ‑ (10.852)

Fondos de Inversiones 731.509 516.575 (53.861) (16.174)

Otras 26.649 22.745 (898) (377)

Total 3.731.224 3.540.001 (923.909) (864.013)

e) Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias

f) Plan de pago en Acciones

I ‑ Objetivo y Directrices del Plan

Itaú y Unibanco poseían, con anterioridad a la asociación, un

Plan para el Otorgamiento de Opción de Compra de Acciones.

El 24 de abril de 2009, el plan de Itaú fue reformulado y se

lanzó un nuevo programa para Itaú Unibanco, denominado

Plan de Otorgamiento de Opción de Compra de Acciones

– “PLAN”. A partir de esta fecha, ningún otorgamiento

será emitido en los programas anteriores (Plan Itaú y Plan

Unibanco), cuyos precios de ejercicios son reajustados hasta

el mes anterior al ejercicio de la opción por el IGP-M o IPCA,

según la serie, hasta que sean ejercidas, canceladas o expiradas.

Su objetivo es integrar a ejecutivos en el proceso de

desarrollo de la institución a mediano y largo plazos, a través

del otorgamiento de la opción de compra de acciones

simples o bonificadas, personales e intransferibles, que

conceden el derecho de suscripción de una acción del capital

autorizado o, a criterio de la administración, de la compra de

una acción en tesorería adquirida para recolocación.

Solamente pueden ser otorgadas opciones en

ejercicios con beneficios suficientes para permitir la

distribución del dividendo obligatorio a los accionistas

y en cantidad no superior al límite de 0,5% (medio por

ciento) de la totalidad de las acciones en poder de los

accionistas en la fecha del balance al cierre del ejercicio.

Le compete al Comité de Personas de ITAÚ UNIBANCO

HOLDING definir la cantidad total de opciones a ser

otorgadas, de la proporción de contrapartida en

opciones bonificadas, de los beneficiarios, el tipo de

opción, el plazo de vigencia de las series, el “período

de gracia” y los “períodos de suspensión” para el

ejercicio de las opciones. Se pueden otorgar opciones

de compra a directores y miembros del Consejo de

Administración de ITAÚ UNIBANCO HOLDING y de

las empresas controladas (“ADMINISTRADORES”) o a

funcionarios con base en la valuación de potencial y

performance.


ITAÚ UNIBANCO HOLDING efectúa la liquidación de este

PLAN entregando acciones de su propia emisión, que son

mantenidas en tesorería hasta el efectivo ejercicio de las

opciones por parte de los beneficiarios.

II ‑ Características del Plan

II.I ‑ Opciones Simples

El precio del ejercicio será calculado con base en el

valor medio de los precios de las acciones preferidas

verificados en las subastas de la BM&FBOVESPA en

el período de cómo mínimo 1 (un) y como máximo

3 (tres) meses anteriores a la fecha de emisión de

las opciones, facultándose un ajuste de hasta 20%

como máximo o como mínimo y reajustados hasta

el último día útil del mes anterior al del ejercicio de

la opción por el IGP-M o, si no hubiera, por el índice

que determine el comité.

El período de gracia será de 1 (un) a 7 (siete) años,

contados de la fecha de la emisión.

II.II – Opciones Bonificadas

El precio del ejercicio deberá ser el cumplimiento

de la obligación de efectuar, consubstanciada en

la obligación del beneficiario invertir en acciones

propias de ITAÚ UNIBANCO HOLDING, parte o la

totalidad de la Bonificación que reciba relativa al

año anterior y mantener la propiedad de dichas

acciones inalterada y sin cualquier tipo de efecto

financiero desde la fecha del otorgamiento hasta

su ejercicio.

Para cada acción propia de ITAÚ UNIBANCO

HOLDING o Instrumentos Basados en acciones,

que el beneficiario invierta utilizando bono,

serán otorgadas, automáticamente, Opciones

Bonificadas, obedeciendo la proporción

determinada por el Comité de Personas.

Los Instrumentos Basados en Acciones serán

convertidos en acciones propias de ITAÚ

UNIBANCO HOLDING en la proporción de una

acción para cada instrumento después del

período de gracia.

El precio de adquisición de las acciones propias

se fijará semestralmente y deberá ser equivalente

a la media de la cotización de las acciones en las

subastas de la BM&FBOVESPA en los 30 días que

antecedan a la fijación del referido precio.

El período de gracia será de 1 (un) a 7 (siete)

años contados a partir de la fecha de adquisición

de las acciones propias o Instrumentos Basados

en Acciones.

Al 31/12/2010 el valor actualizado de los

Instrumentos Basados en Acciones está registrado

en Negociación e Intermediación de Valores en el

monto de R$ 64.780.

92


Resumen del Movimiento del Plan

OtorgamientoPeriodo

de no Ejercicio

hasta

Plazo Final paraEjercicio

Precio de Ejercicio Actualizado

(R$1)

Opciones Ejercidas Cantidad de Acciones

N.º Fecha Precio de Ejercicio Medio

Ponderado

Valor de Mercado

Medio Ponderado

Saldo Anterior

31/12/2009Otorgadas Ejercidas Canceladas Saldo a Ejercer

al 31/12/2010

Opciones Simples09.ª 10/03/2003 31/12/2007 31/12/2010 ‑ 7,85 38,55 570.500 ‑ 570.500 ‑ ‑ 09.ª 02/05/2005 31/12/2007 31/12/2010 ‑ 7,85 38,55 6.187 ‑ 6.187 ‑ ‑ 16.ª 02/09/2003 02/09/2008 25/02/2010 ‑ 7,77 36,03 38.263 ‑ 38.263 ‑ ‑ 10.ª 16/02/2004 31/12/2008 31/12/2011 12,70 12,15 39,34 1.886.792 ‑ 1.173.850 ‑ 712.942 24.ª 19/07/2004 13/01/2009 05/05/2010 ‑ 12,58 39,59 29.516 ‑ 29.516 ‑ ‑ 25.ª 04/08/2004 13/01/2009 05/05/2010 ‑ 6,76 39,65 329.506 ‑ 329.506 ‑ ‑ 27.ª 01/02/2005 01/02/2009 05/05/2010 ‑ 15,76 36,97 206.342 ‑ 206.342 ‑ ‑ 27.ª 01/02/2005 05/05/2009 31/01/2011 16,38 ‑ ‑ 12.650 ‑ ‑ ‑ 12.650 30.ª 04/07/2006 04/07/2009 03/07/2010 ‑ 26,73 32,50 52.710 ‑ 52.710 ‑ ‑ 33.ª 30/08/2006 30/08/2009 29/08/2010 ‑ 29,62 38,45 21.084 ‑ 21.084 ‑ ‑ 29.ª 19/09/2005 19/09/2009 18/09/2010 ‑ 20,14 38,33 12.650 ‑ 12.650 ‑ ‑ 11.ª 21/02/2005 31/12/2009 31/12/2012 17,88 16,69 39,49 7.082.200 ‑ 4.204.600 ‑ 2.877.600 11.ª 01/08/2005 31/12/2009 31/12/2012 17,88 ‑ ‑ 27.500 ‑ ‑ ‑ 27.500 11.ª 06/08/2007 31/12/2009 31/12/2012 17,88 ‑ ‑ 11.357 ‑ ‑ ‑ 11.357 27.ª 01/02/2005 01/02/2010 31/01/2011 16,38 15,76 36,97 1.068.901 ‑ 999.802 52.710 16.389 34.ª 21/03/2007 21/03/2010 20/03/2011 34,60 ‑ ‑ 75.901 ‑ ‑ ‑ 75.901 35.ª 22/03/2007 22/03/2010 21/03/2011 34,56 ‑ ‑ 29.518 ‑ ‑ ‑ 29.518 30.ª 04/07/2006 04/07/2010 03/07/2011 27,42 ‑ ‑ 52.710 ‑ ‑ ‑ 52.710 33.ª 30/08/2006 30/08/2010 29/08/2011 ‑ 29,62 38,45 21.084 ‑ 21.084 ‑ ‑ 29.ª 19/09/2005 19/09/2010 18/09/2011 20,78 20,14 38,33 25.300 ‑ 12.650 ‑ 12.650 12.ª 21/02/2006 31/12/2010 31/12/2013 26,60 25,68 39,83 9.579.384 ‑ 1.554.134 ‑ 8.025.250 12.ª 06/08/2007 31/12/2010 31/12/2013 26,60 ‑ ‑ 15.867 ‑ ‑ ‑ 15.867 16.ª 10/08/2009 31/12/2010 31/12/2014 30,25 ‑ ‑ 874.167 ‑ ‑ ‑ 874.167 Total de Opciones a Ejercer 16,67 39,08 22.030.089 ‑ 9.232.878 52.710 12.744.501 34.ª 21/03/2007 21/03/2011 20/03/2012 34,60 ‑ ‑ 75.901 ‑ ‑ ‑ 75.901 35.ª 22/03/2007 22/03/2011 21/03/2012 34,56 ‑ ‑ 29.518 ‑ ‑ ‑ 29.518 36.ª 14/05/2008 14/05/2011 13/05/2012 42,99 ‑ ‑ 25.301 ‑ ‑ ‑ 25.301 30.ª 04/07/2006 04/07/2011 03/07/2012 27,42 ‑ ‑ 52.707 ‑ ‑ ‑ 52.707 33.ª 30/08/2006 30/08/2011 29/08/2012 30,37 ‑ ‑ 21.083 ‑ ‑ ‑ 21.083 13.ª 14/02/2007 31/12/2011 31/12/2014 33,87 31,99 38,98 10.220.925 ‑ 1.660.200 13.750 8.546.975 13.ª 06/08/2007 31/12/2011 31/12/2014 33,87 ‑ ‑ 30.649 ‑ ‑ ‑ 30.649 13.ª 28/10/2009 31/12/2011 31/12/2014 33,87 ‑ ‑ 45.954 ‑ ‑ ‑ 45.954 34.ª 21/03/2007 21/03/2012 20/03/2013 34,60 ‑ ‑ 75.901 ‑ ‑ ‑ 75.901 35.ª 22/03/2007 22/03/2012 21/03/2013 34,56 ‑ ‑ 29.514 ‑ ‑ ‑ 29.514 36.ª 14/05/2008 14/05/2012 13/05/2013 42,99 ‑ ‑ 25.300 ‑ ‑ ‑ 25.300 17.ª 23/09/2009 23/09/2012 31/12/2014 34,94 ‑ ‑ 29.551 ‑ ‑ ‑ 29.551 14.ª 11/02/2008 31/12/2012 31/12/2015 39,05 38,12 41,31 11.485.485 ‑ 612.599 26.399 10.846.487 14.ª 05/05/2008 31/12/2012 31/12/2015 39,05 ‑ ‑ 20.625 ‑ ‑ ‑ 20.625 14.ª 28/10/2009 31/12/2012 31/12/2015 39,05 ‑ ‑ 45.954 ‑ ‑ ‑ 45.954 36.ª 14/05/2008 14/05/2013 13/05/2014 42,99 ‑ ‑ 25.300 ‑ ‑ ‑ 25.300 15.ª 03/03/2009 31/12/2013 31/12/2016 25,54 24,80 40,27 16.829.780 ‑ 1.533.100 229.350 15.067.330 15.ª 28/10/2009 31/12/2013 31/12/2016 25,54 ‑ ‑ 45.954 ‑ ‑ ‑ 45.954 18.ª 17/04/2010 31/12/2014 31/12/2017 41,48 ‑ ‑ ‑ 6.258.877 ‑ 132.268 6.126.609 18.ª 11/05/2010 31/12/2014 31/12/2017 ‑ ‑ ‑ ‑ 1.290.289 ‑ 83.949 1.206.340 Total de Opciones en Abierto 30,08 39,87 39.115.402 7.549.166 3.805.899 485.716 42.372.953 Total de Opciones Simples 20,59 39,31 61.145.491 7.549.166 13.038.777 538.426 55.117.454 Opciones Bonificadas 01.ª 03/09/2007 03/09/2010 ‑ ‑ ‑ 37,85 342.502 ‑ 340.340 2.162 ‑ 03.ª 29/02/2008 03/09/2010 ‑ ‑ ‑ ‑ 33.474 ‑ ‑ 33.474 ‑ Total de Opciones a Ejercer 37,85 375.976 ‑ 340.340 35.636 ‑ 04.ª 03/03/2008 03/03/2011 ‑ ‑ ‑ ‑ 423.212 ‑ ‑ 6.725 416.487 05.ª 03/09/2008 03/09/2011 ‑ ‑ ‑ ‑ 502.189 ‑ ‑ 11.565 490.624 06.ª 06/03/2009 06/03/2012 ‑ ‑ ‑ ‑ 769.830 ‑ ‑ 29.468 740.362 07.ª 19/06/2009 06/03/2012 ‑ ‑ ‑ ‑ 79.446 ‑ ‑ ‑ 79.446 01.ª 03/09/2007 03/09/2012 ‑ ‑ ‑ ‑ 342.479 ‑ ‑ 13.298 329.181 03.ª 29/02/2008 03/09/2012 ‑ ‑ ‑ ‑ 33.474 ‑ ‑ ‑ 33.474 04.ª 03/03/2008 03/03/2013 ‑ ‑ ‑ ‑ 423.190 ‑ ‑ 7.260 415.930 08.ª 17/08/2010 16/08/2013 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 384.961 ‑ 8.045 376.916 09.ª 30/08/2010 16/08/2013 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 359.991 ‑ ‑ 359.991 11.ª 30/09/2010 16/08/2013 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 17.717 ‑ ‑ 17.717 05.ª 03/09/2008 03/09/2013 ‑ ‑ ‑ ‑ 502.164 ‑ ‑ 12.038 490.126 10.ª 30/09/2010 29/09/2013 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 1.940.987 ‑ ‑ 1.940.987 06.ª 06/03/2009 06/03/2014 ‑ ‑ ‑ ‑ 769.807 ‑ ‑ 30.199 739.608 07.ª 19/06/2009 06/03/2014 ‑ ‑ ‑ ‑ 79.445 ‑ ‑ ‑ 79.445 08.ª 17/08/2010 16/08/2015 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 384.920 ‑ 8.044 376.876 09.ª 30/08/2010 16/08/2015 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 359.962 ‑ ‑ 359.962 11.ª 30/09/2010 16/08/2015 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 17.712 ‑ ‑ 17.712 10.ª 30/09/2010 29/09/2015 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 1.940.951 ‑ ‑ 1.940.951 Total de Opciones en Abierto ‑ ‑ 3.925.236 5.407.201 ‑ 126.642 9.205.795 Total Opciones Bonificadas ‑ 37,85 4.301.212 5.407.201 340.340 162.278 9.205.795 TOTAL OPCIONES SIMPLES/BONIFICADAS 20,59 39,28 65.446.703 12.956.367 13.379.117 700.704 64.323.249


III ‑ Valor Justo y Supuestos Económicas utilizadas para

Reconocimiento de los Costos

ITAÚ UNIBANCO HOLDING reconoce en la fecha del

otorgamiento el valor justo de las opciones utilizando los

modelos Binomiales para las opciones simples y Black &

Scholes para las bonificadas.

Otorgamiento Período de No Ejercicio

hastaPlazo Final para

el Ejercicio Valor Justo Dividendos Esperados

Tasa de Intereses Libre

de RiesgoVolatilidad Esperada

N.º Fecha

Opciones Simples18.ª 17/04/2010 31/12/2014 31/12/2017 12,22 3,13% 5,94% 29,87%18.ª 11/05/2010 31/12/2014 31/12/2017 11,45 3,13% 5,98% 29,94%Opciones Bonificadas8.ª 17/08/2010 16/08/2013 ‑ 34,72 3,13% ‑ ‑ 8.ª 17/08/2010 16/08/2015 ‑ 32,62 3,13% ‑ ‑ 9.ª 30/08/2010 16/08/2013 ‑ 33,49 3,13% ‑ ‑ 9.ª 30/08/2010 16/08/2015 ‑ 31,46 3,13% ‑ ‑ 10.ª 30/09/2010 29/09/2013 ‑ 36,85 3,13% ‑ ‑ 10.ª 30/09/2010 29/09/2015 ‑ 34,61 3,13% ‑ ‑ 11.ª 30/09/2010 16/08/2013 ‑ 36,99 3,13% ‑ ‑ 11.ª 30/09/2010 16/08/2015 ‑ 34,74 3,13% ‑ ‑

IV ‑ Efectos Contables Resultantes de las Opciones

Según prevee el reglamento del Plan, hasta el presente, en

los ejercicios de las opciones otorgadas, fueron vendidas

acciones preferidas mantenidas en tesorería. Los registros

contables relativos al plan ocurren durante el período

de no ejercicio, por el diferimento del valor justo de las

opciones otorgadas con efecto en el Resultado y no

ejercicio de las opciones, por un monto recibido relativo al

precio de ejercicio con reflejos en el Patrimonio Neto.

El efecto en Resultado en el período del 01/01 al

31/12/2010 fue de R$ 131.660 (R$ 115.535 del 01/01 al

31/12/2009), en contrapartida la Reserva de Capital - Opción

de Otorgamiento Reconocida - Ley 11.638 (Nota 16c).

En el Patrimonio Neto el efecto fue de:

Valor recibido por la venta de acciones ‑ Opciones Ejercidas 406.084

(‑) Costo de las Acciones en Tesorería Vendidas (402.750)

(+) Baja del Costo Reconocido de las Opciones Ejercidas 91.313

Efecto en la Venta (*) 94.647

(*) Registrado en Reservas de Beneficios.

La volatilidad esperada para las opciones

simples fue determinada a partir del desvío

estándard, sobre histórico de los últimos

84 retornos mensuales de los precios de

cierre de la acción ITUB4, ajustados por el

IGP-M o IPCA, según la serie. Los supuestos

económicos utilizados son:

NOTA 17 PARTES VINCULADAS

a) Las operaciones realizadas entre partes vinculadas

son divulgadas en atención a la Deliberación nº 642,

del 07/10/2010, de la CVM y la Resolución nº 3.750, del

30/06/2009, del CMN. Estas operaciones son efectuadas a

valores, plazos y tasas madias usuales de mercado, vigentes

en las respectivas fechas, y en condiciones de reciprocidad.

Las operaciones entre las empresas incluidas en la

consolidación fueron eliminadas en los estados contables

consolidados y además consideran la ausencia de riesgo.

Las partes vinculadas no consolidadas son las siguientes:

• ITAÚSA, principal controlante de ITAÚ UNIBANCO

HOLDING, sus controladores y sus controladas no

financieras, destacándose Itautec S.A., Duratex S.A.,

Elekeiroz S.A. e Itaúsa Empreendimentos S.A.;

• Fundação Itaubanco, FUNBEP – Fundo de Pensão

Multipatrocinado, la Caja de Previsión de los Empleados

del BEG (PREBEG), Fundação Bemgeprev, Itaubank

Sociedade de Previdência Privada, UBB – Prev

Previdência Complementar y Fundação Banorte Manuel

94


Baptista da Silva de Seguridade Social, entidades

cerradas de previsión privada que administran planes

de jubilación complementaria patrocinados por ITAÚ

UNIBANCO HOLDING y/o por sus controladas; y

• • Fundação Itaú Social, Instituto Itaú Cultural,

Instituto Unibanco, Instituto Assistencial Pedro Di

ITAÚ UNIBANCO HOLDING ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADOACTIVO/(PASIVO) INGRESOS/(GASTOS) ACTIVO/(PASIVO) INGRESOS/(GASTOS)

31/12/2010 31/12/2009 01/01 a31/12/2010

01/01 a31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 01/01 a

31/12/201001/01 a

31/12/2009Aplicaciones Interfinancieras de Liquidez 10.418.693 6.851.028 918.826 474.047 ‑ ‑ ‑ ‑

Itaú Unibanco S.A. 10.418.693 6.851.028 918.826 474.047 ‑ ‑ ‑ ‑ Instrumentos Financieros Derivativos ‑ (1.296) (1.509) 161 ‑ ‑ ‑ ‑

Itaú Unibanco S.A. ‑ (1.296) (1.509) 161 ‑ ‑ ‑ ‑ Duratex S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ Itautec S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑

Depósitos (3.344.008) (899.224) (269.784) (69.656) (85.400) (58.309) ‑ ‑ Itaú Unibanco S.A. (3.344.008) (899.224) (269.784) (69.656) ‑ ‑ ‑ ‑ Duratex S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ (46.415) (17.746)Elekeiroz S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ (30.621) ‑ ‑ Itautec S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ (8.364) ‑ ‑ ‑ ITH Zux Cayman Company Ltd. ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (40.563) ‑ ‑

Operaciones con Compromiso de Recompra ‑ ‑ ‑ ‑ (79.225) (48.329) (3.865) 4.071 Itaúsa Empreendimentos S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ (51.989) (47.815) ‑ 4.071 Duratex S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ (8.454) ‑ (2.309) ‑ Elekeiroz S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (1.556) ‑ Itautec S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ (17.789) ‑ ‑ ‑ Otras ‑ ‑ ‑ ‑ (993) (514) ‑ ‑

Valores a Recibir (Pagar) Sociedades Relacionadas (384) 1.073 (4.520) (4.836) (108.510) (72.556) (63.234) (102.963)

Itaú Unibanco S.A. ‑ 1.599 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ Itaú Corretora de Valores S. A. (384) (526) (4.520) (4.836) ‑ ‑ ‑ ‑ Itaúsa Investimentos S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (72.556) (63.234) (102.963)Fundação BEMGEPREV ‑ ‑ ‑ ‑ (13.303) ‑ ‑ ‑ UBB Prev Previdência Complementar ‑ ‑ ‑ ‑ (17.364) ‑ ‑ ‑ Fundação Banorte Manuel Baptista da Silva de Seguridade Social ‑ ‑ ‑ ‑ (79.222) ‑ ‑ ‑

Otras ‑ ‑ ‑ ‑ 1.379 ‑ ‑ ‑ Ingresos (Gastos) de Prestación de Servicios ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 17.443 17.612

Fundação Itaubanco ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 9.537 9.334 FUNBEP ‑ Fundo de Pensão Multipatrocinado ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 3.012 2.409

Itaúsa Investimentos S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 1.757 UBB Prev Previdência Complementar ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 2.764 2.611 Otros ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 2.130 1.501

Gastos con Alquileres ‑ ‑ (410) ‑ ‑ ‑ (28.773) (32.032)Itaúsa Investimentos S.A. ‑ ‑ (29) ‑ ‑ ‑ (1.353) (1.411)Fundação Itaubanco ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (15.400) (24.092)FUNBEP ‑ Fundo de Pensão Multipatrocinado ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (7.563) (6.529)

Paraná Companhia de Seguros ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (3.591) ‑ Otros ‑ ‑ (381) ‑ ‑ ‑ (866) ‑

Gastos con Donaciones ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (44.673) (49.939)Instituto Itaú Cultural ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (44.000) (39.250)Fundação Itaú Social ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (273) (440)Instituto Unibanco de Cinema ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (9.674)Associação Clube "A" ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (400) (575)

Gastos de Procesamiento de Datos ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (296.053) (273.785)Itautec S.A. ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (296.053) (273.785)

Perna, Instituto Unibanco de Cinema y Associação

Clube “A”, entidades mantenidas por ITAÚ UNIBANCO

y controladas para actuar en sus respectivas áreas de

interés, según Notas 22e a 22j.

Las operaciones con esas partes vinculadas se

caracterizan básicamente por:


(1) La cuota de participación de los minoritarios no afecta el resultado de ITAÚ UNIBANCO HOLDING; (2) Captaciones de Recursos están representadas por Depósitos Interfinancieros, a Plazo, Recursos de Aceptación y Emisión de Títulos y Préstamos; (3) No considera los efectos fiscales correspondientes.

Además de las operaciones detalladas arriba,

ITAÚ UNIBANCO HOLDING y partes relacionadas

no consolidadas, como parte integrante del

Convenio de Rateo de Costos Comunes de

Itaú Unibanco, registraron en Otros Gastos

Administrativos, R$ 16.645 (R$ 8.953 del 01/01

al 31/12/2009) en función de la utilización de la

estructura común.

b) Remuneración del Personal Clave

de la Administración

Los honorarios atribuidos en el período a los

Administradores de ITAÚ UNIBANCO HOLDING se

componen de la siguiente forma:

31/12/2010 31/12/2009Remuneración 294.207 218.157

Consejo de Administración 3.399 11.789 Administradores 290.808 206.368

Participaciones en el Beneficio 261.282 224.983 Consejo de Administración 2.500 381 Administradores 258.782 224.602

Contribuciones a los Planes de Jubilación 8.092 24.002 Consejo de Administración 589 798 Administradores 7.503 23.204

Plan de Pago en Acciones ‑ Administradores 128.239 116.361 Total 691.820 583.503

NOTA 18 VALOR DE MERCADO

Los estados contables son elaborados con base en criterios

contables, que presuponen la continuidad normal de las

operaciones de ITAÚ UNIBANCO HOLDING y de sus controladas.

El valor contable relativo a cada instrumento financiero,

constante o no del estado de situación patrimonial, cuando

CONTABLE MERCADOBeneficio (Pérdida) No Realizado (3)

En Resultado En el Patrimonio Neto31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009

Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros 14.398.112 17.461.045 14.405.361 17.504.610 7.249 43.565 7.249 43.565 Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieros Derivativos 188.852.602 120.188.564 189.457.019 120.550.985 1.071.954 794.058 604.417 362.421

Ajuste de Títulos Disponibles para la Venta 454.856 415.860 ‑ ‑

Ajuste de Títulos a ser Mantenidos hasta el Vencimiento 617.098 378.198 604.417 362.421

Operaciones de Crédito, Arrendamiento Mercantil y Otros Créditos 274.809.552 221.899.091 275.000.558 222.266.177 191.006 367.086 191.006 367.086

Inversiones

BM&FBovespa 58.107 74.572 591.124 735.256 533.017 660.684 533.017 660.684

BPI 682.346 913.842 524.136 902.872 (158.210) (10.970) (158.210) (10.970)Cetip S.A. 34.682 32.163 520.740 317.327 486.058 285.164 486.058 285.164 Redecard S.A. 700.501 1.560.840 7.083.016 9.758.075 6.382.515 8.197.235 6.382.515 8.197.235 Serasa S.A. 254.379 248.745 642.857 647.705 388.478 398.960 388.478 398.960

De la Controladora 168.285 164.558 556.763 563.518 388.478 398.960 388.478 398.960

Del Minoritario (1) 86.094 84.187 86.094 84.187 ‑ ‑ ‑ ‑

Captaciones de Recursos y Obligaciones por Préstamos (2) 159.732.718 146.372.895 159.883.585 146.458.365 (150.867) (85.470) (150.867) (85.470)

Deudas Subordinadas (Nota 10f ) 34.487.665 22.725.927 34.568.948 22.845.413 (81.283) (119.486) (81.283) (119.486)Acciones en Tesorería 628.577 1.031.327 1.057.130 1.686.498 ‑ ‑ 428.553 655.171 Total No Realizado 8.669.917 10.530.826 8.630.933 10.754.360

Las informaciones referentes al plan de otorgamiento de opciones de

compra acciones, beneficios a empleados y benefícios pos empleo se

encuentran detalladas en las Notas 16f IV y 19, respectivamente.

comparado con el valor que se podría obtener en su

negociación en un mercado activo o, en su ausencia, con e

valor presente neto de los flujos de caja futuros ajustados

con base en la tasa de intereses vigente en el mercado, se

aproxima de su correspondiente valor de mercado, o éste no

está disponible, excepto para los incluidos en:

96


Para la obtención de los valores de mercado de los

Instrumentos Financieros, se adoptan los siguientes criterios:

• Aplicaciones en Depósitos Interfinancieros por el valor

nominal actualizado hasta la fecha del vencimiento,

descontado al valor presente a las tasas de mercado futuro

de intereses y de swaps para títulos con interés fijo, y a las

tasas de mercados de los títulos de renta fija, emitidas en

el cierre de la BM&F en la fecha del Estado de Situación

Patrimonial, para títulos con interés variable;

• Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieros

Derivativos, según las reglas establecidas en las Circulares

nº 3.068, del 08/11/2001, y nº 3.082, del 30/01/2002, del

BACEN, están registrados por su valor de mercado, con

excepción de los clasificados como Mantenidos hasta

su Vencimiento. Los títulos públicos asignados en esta

categoría tienen su valor de mercado calculado con base

en las tasas obtenidas en el mercado, validadas a través

de la comparación con las informaciones suministradas

por la Associação Nacional das Instituições do Mercado

Financeiro (ANDIMA). Los títulos privados incluidos en

esta categoría tienen su valor de mercado calculado por

un criterio semejante al adoptado para Aplicaciones en

Depósitos Interfinancieros, descrito anteriormente;

• Operaciones de Crédito con plazos superiores a 90 días,

cuando estén disponibles, con base en el valor presente

neto de flujos de caja futuros descontados a las tasas de

interés practicadas en el mercado en la fecha del balance,

considerando inclusive los efectos de operaciones de

hedge (contratos de swap);

• Inversiones – En las empresas BPI, Redecard S.A., BM&FBovespa

y Visa Inc. por el valor de las acciones en las bolsas de valores y

en Serasa S.A. por el valor de la última negociación ocurrida;

• Depósitos Interfinancieros y a Plazo, Recursos de

Aceptación y Emisión de Títulos y Obligaciones por Títulos

y Valores Mobiliarios en el Exterior, cuando disponibles,

con base en el valor presente de flujos de caja futuros

descontados a las tasas de mercado obtenidas en el cierre

de la BM&F en la fecha del balance;

• Deudas Subordinadas, con base en el valor presente neto

de flujos de caja futuros con tasa de interés fija o con tasa de

interés variable en moneda extranjera, descontados a la tasa

de interés practicada en el mercado en la fecha del balance

y considerando el riesgo de crédito del emisor. Los flujos de

caja con interés variable son estimados a partir de las curvas

de interés de la plaza financiera del índice respectivo;

• Acciones en Tesorería, por la cotización media disponible

en la última sesión bursátil del mes o, en la falta de ésta la

cotización más reciente de sesiones bursátiles anteriores,

publicada en el Boletín Diario de cada Bolsa.

NOTA 19 BENEFICIOS A EMPLEADOS

En los términos de la Deliberación nº 600, del 07/10/2009 de

CVM, presentamos a continuación las políticas practicadas

por ITAÚ UNIBANCO HOLDING y sus controladas sobre los

beneficios a empleados, así como también los procedimientos

contables adoptados:

ITAÚ UNIBANCO HOLDING y algunas de sus subsidiarias

patrocinan planes en la modalidad de beneficio definido y

de contribución variable que tiene como finalidad básica la

concesión de beneficio que, en general, se da en la forma de

renta vitalicia, pudiendo haber conversión en pensión por

muerte de acuerdo con el reglamento del plan. También

patrocinan planes de modalidad de contribución definida,

cuyo beneficio se determina con base en el saldo acumulado

en la fecha de elegibilidad, según el reglamento de cada plan,

el cual no requiere cálculo actuarial.

Los empleados contratados hasta el 31 de julio de 2002,

origen Itaú y hasta el 27 de febrero de 2009, origen Unibanco,

son beneficiados por los planes arriba referidos. Para los

empleados contratados después de las referidas fechas, ellos

cuentan con la opción de participar voluntariamente en un

plan de contribución definida (PGBL), administrado por Itaú

Vida e Previdência S.A.

a) Descripción de los Planes

Los activos de los planes están invertidos en fondos

separados, con el objetivo exclusivo de suministrar beneficios

a los funcionarios elegibles, y son mantenidos en forma

independiente de ITAÚ UNIBANCO HOLDING. Esos fondos

son mantenidos por entidades cerradas de previsión


Entidad Plan de Beneficio

Fundação Itaubanco

Plan de Jubilación Complementar ‑ PAC (1)Plan de Beneficio Franprev ‑ PBF (1)Plan de Beneficio 002 ‑ PB002 (1)Plan Básico Itaulam ‑ PBI (1)Plan Complementario Itaulam ‑ PSI (2) Plan Itaubanco CD (3) (4)

Fundação Bemgeprev Plan de Jubilación Complementario Móvil Vitalicia ‑ ACMV (1)

Funbep Fundo de Pensão MultipatrocinadoPlan de Beneficios Funbep I (1)Plan de Beneficios Funbep II (2)

Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco Beg ‑ Prebeg Plan de Beneficios Prebeg (1)

Itaú Fundo MultipatrocinadoPlan BD Itaú (1)Plan CD Itaú (2)

Múltipla ‑ Multiempresas de Previdência ComplementarPlan de Jubilación Redecard Básico (1)Plan de Jubilación Redecard Suplementar (2)

Itaubank Sociedade de Previdência Privada Plan de Jubilación Itaubank (3)

UBB‑PREV ‑ Previdência ComplementarPlan de Previdência Unibanco (3)Plan Básico (1) Plan IJMS (1)

Banorte Fundação Manoel Baptista da Silva de Seguridade Social Plan de Beneficios II (1)

(1) Plan de modalidad de beneficio definido; (2) Plan de modalidad de contribución variable; (3) Plan de modalidad de contribución definida; (4) El Plan Itaubanco CD fue instituido como resultado de la cisión parcial del PAC y fue ofrecido exclusivamente a los participantes de este plan, inclusive autopatrocinados y los que hubieren optado la opción por el instituto del beneficio proporcional diferido que no estén recibiendo beneficio de jubilación por el PAC. Los participantes que no ingresaron en el Plan Itaubanco CD y los participantes atendidos por el lPAC permanecerán en el referido plan, sin solución de continuidad, manteniéndose los derechos adquiridos. Según se establece en el reglamento del Plan Itaubanco CD el plazo para transacción y novación terminó el 08/05/2010.

Tasa de Descuento(1) 9,72% a.a.Tasa de Retorno Esperado de los Activos 12,32 % a.a.Tabla de Mortalidad (2) AT‑2000Rotatividad (3) Exp.Itaú 2003/2004Crecimientos Salariales Futuros 7,12 % a.a.Crecimientos Benef. Prev. Social / Planes 4,00 % a.a.Inflación 4,00 % a.a.Método Actuarial Cred.Unit.Projet.(4)

(1) En el cálculo de los valores en la fecha base 01/01/2010 se adoptó una tasa de descuento de 10,24%a.a. (2) Las tablas de mortalidad adoptadas corresponden a aquellas divulgadas por SOA – “Society of Actuaries”, entidad estadounidense correspondiente al IBA – Instituto Brasileiro de Atuária, que reflejan un aumento de 10% en las probabilidades de sobrevivencia con relación a las respectivas tablas básicas; La expectativa de vida en años por la tabla de mortalidad AT-2000 para los participantes asistidos con 55 años es de 27 y de 31 para hombres y mujeres, respectivamente. (3) El supuesto de rotatividad está basado en la experiencia efectiva de la masa de participantes activos vinculados a ITAÚ UNIBANCO HOLDING, los cuales resultaron en media 1,2 % a.a. en la experiencia 2003/2004; (4) En el método actuarial del Crédito Unitario Proyectado, la reserva matemática es definida por el valor actual del benefício proyectado multiplicado por la razón entre el tiempo de servicio alcanzado a la fecha de la evaluación y el tiempo de servicio que será alcanzado a la fecha de la concesión del benefício. El costo se determina tomando el valor actual del benefício proyectado distribuído a lo largo de los años de actividade de cada participante.

complementaria (EFPC’s) con estructura jurídica y legal

independiente, según se detalla a continuación:

La principal diferencia entre los supuestos arriba

y las adoptadas en el cálculo del pasivo actuarial

de los planes de beneficio definido, para efecto de

registro en el estado de situación patrimonial de las

Entidades Cerradas de Previsión Complementaria

que los administran, es el método actuarial. Para

esta finalidad es adoptado el método agregado,

por el cual la reserva matemática es definida por

la diferencia entre el valor actual del benefício

proyectado y el valor actual de las contribuciones

futuras, observando la metodología establecida en la

respectiva nota técnica actuarial.

b) Planes de Benefício Definido

I ‑ Principales supuestos utilizados en la Evaluación Actuarial de los Planes de Jubilación

98


II ‑ Administración de los Activos de los

Planes de Benefício Definido

La administración de los recursos de las EFPCs tienen

como objetivo general buscar el equilibrio de largo plazo

entre los activos y las obligaciones de previsión, a través

de la superación de las metas actuariales.

Con relación a los recursos garantizadores de las reservas

matemáticas, la administración debe asegurar la capacidad de

pago de benefícios a lo largo plazo, inmunizando los riesgos

de desfasaje entre activos y pasivos por plan de previsión.

La asignación de los activos de los planes al 31 de diciembre

de 2010 y el objetivo de asignación para 2011, por categoría

de activo, son las siguientes:

Categorías Posición 31/12/2010

% Asignación 31/12/2010 Objetivo 2011

Títulos de Renta Fija 9.769.060 87,47% 53% a 100% Títulos de Renta Variable 992.733 8,89% 0% a 25% Inversiones Estructuradas 10.570 0,09% 0% a 10% Inversiones en el Exterior 3.988 0,04% 0% a 3% Inmuebles 368.515 3,30% 0% a 4% Préstamos a participantes 22.962 0,21% 0% a 5% Total 11.167.828 100,00%

Costo del Servicio Corriente 84.043 Costo de Intereses 936.710 Retorno Esperado sobre los Activos del Plan (1.334.336)Contribución de Empleados (8.571)Costo (Beneficio) Neto de los Planes de Benefícios (322.154)

Los activos de planes de benefícios definidos incluyen

acciones de ITAÚ UNIBANCO HOLDING, de su principal

controladora (ITAÚSA) y de subsidiarias de esta, con

un valor justo de R$ 542.233, e inmuebles alquilados a

empresas del grupo, con un valor justo de R$ 308.819.

III ‑ Valor Neto Reconocido en el Estado

de Situación Patrimonial

A continuación presentamos el cálculo del valor neto

reconocido en el estado de situación patrimonial:

31/12/2010 01/01/20101‑ Activos netos de los planes 11.167.828 14.757.268 2‑ Pasivos actuariales (9.815.180) (11.180.214)3‑ Superávit (1‑2) 1.352.648 3.577.054 4‑ Restricción del Activo (*) (1.108.678) (3.033.439)5‑ Valor Neto Reconocido en el Estado de Situación Patrimonial (3‑4) 243.970 543.615 Valor Reconocido en el Activo 367.351 679.536 Valor Reconocido en el Pasivo (123.381) (135.921)

(*) Corresponde al excedente del valor presente del beneficio económico disponible, en conformidad con el item 58 de la Deliberación 600 de CVM.

Activo Neto

Pasivos Actuariales Superávit

Valor Presente Inicio del Período 14.757.268 (11.180.214) 3.577.054

Efectos Cisión Parcial del PAC (1) (5.147.142) 2.709.982 (2.437.160)

Ingresos Esperados de los Activos/Costo Servicio Corriente + Intereses

1.334.336 (1.020.753) 313.583

Beneficios Pagados (567.438) 567.438 ‑ Contribuciones Patroc./Participantes 80.587 80.587

Gananacia /(Pérdida) actuarial (2) (3) 710.217 (891.633) (181.416)

Valor Presente Final del Período 11.167.828 (9.815.180) 1.352.648

(1) resultante de la cisión del parcial del PAC con la consecuente creación del Plan Itaubanco CD, según la Nota 19a. En el Plan Itaubanco CD fue constituido un Fondo Previsional para asegurar el mantenimiento de los aportes futuros a las cuentas de los participantes mientras se mantiene el vínculo con las patrocinadoras (vea Nota 19c). (2) Las ganancias presentadas en el Activo Neto corresponden a los rendimientos obtenidos superiores a la tasa de retorno esperada en los activos. (3) Las pérdidas presentadas corresponden a la no confirmación de los supuestos actuariales adoptados y el efecto de la alteración de la tasa de descuento de 10,24%a.a. para 9,72%a.a.

En conformidad con la exención prevista en la Deliberación

647 de CVM, las ganancias y pérdidas acumuladas hasta el

01/01/2010 fueron reconocidas en el Patrimonio Neto, neto de

los efectos fiscales y considerando los ajustes de controlada,

las ganancias y pérdidas actuariales del período fueron

reconocidas en el resultado bajo el rubro “Gastos de Personal”.

IV ‑ Evolución de los Activos Netos, de los Pasivos

Actuariales y del Superávit

V ‑ Costo Neto de los Beneficios en el Período

El costo neto de los planes de beneficios incluye los

siguientes componentes para el 31 de diciembre de 2010:

En el período, las contribuciones efectuadas totalizaron R$

39.677. La tasa de contribución es creciente en función del

rendimiento del participante.

c) Planes de Contribución Definida

Los planes de contribución definida poseen fondos de

previsión formados por la cuota de las contribuciones de


Aumento de 1,0%

Reducción de 1,0%

Efecto sobre el Costo de Servicio y el Costo de Intereses 1.477 (1.137)

Efecto sobre el valor Presente de la Obligación 14.121 (11.394)

las patrocinadoras no incluidas en el saldo de cuenta de los

participantes por la pérdida de la elegibilidad a un beneficio

por el plan, así como de recursos oriundos de los procesos de

migración de planes de modalidad de beneficio definido. El

fondo será utilizado para los aportes y contribuciones futuras

a las cuentas individuales de los participantes de acuerdo a

las reglas del reglamento del respectivo plan de beneficios.

El monto reconocido al 31/12/2010 en el activo es de R$

1.169.166 (R$ 955.697 al 01/01/2010).

En conformidad con la exención prevista en la

Deliberación 647 de CVM, las ganancias y pérdidas

acumuladas hasta el 01/01/2010 fueron reconocidas

en el Patrimonio Neto, neto de los efectos fiscales y

considerando los ajustes de controlada, las ganancias y

pérdidas actuariales del período fueron reconocidas en el

resultado bajo el rubro “Gastos de Personal”.

En el período las contribuciones para los planes de

contribución definida, inclusive PGBL, totalizaron R$ 42.747.

d) Otros Benefícios Pos Empleo

Itaú Unibanco Holding y sus subsidiarias no ofrecen otros

benefícios posempleo, excepto en los casos resultantes de

compromisos de mantenimiento asumidos en contratos

de adquisición firmados por Itaú Unibanco Holding, en los

plazos y condiciones establecidos, en que patrocinan total

o parcialmente planes de salud para masas específicas de

exempleados y beneficiarios.

I ‑ Movimiento

Con base en el informe preparado por actuario

independiente, las variaciones en las obligaciones

por estos otros benefícios proyectados y los montos

reconocidos en el pasivo del estado de situación

patrimonial de Itaú Unibanco Holding, al 31 de diciembre

de 2010, son los siguientes:

Al Início del Ejercicio (100.280)Costo de Intereses (9.995)Benefícios Pagados 5.218 Pérdida Actuarial (278)Al Final del Ejercicio (105.335)

En conformidad con la exención prevista en la

Deliberación 647 de CVM, las ganancias y pérdidas

acumuladas hasta el 01/01/2010 fueron reconocidas

en el Patrimonio Neto, neto de los efectos fiscales y

considerando los ajustes de controlada, las ganancias y

pérdidas actuariales del período fueron reconocidos en el

resultado bajo el rubro “Gastos de Personal”.

II ‑ Supuestos y Sensibilidades 1%

Para el cálculo de las obligaciones por benefícios

proyectados además de los supuestos utilizados para

los planes de benefícios definidos (19b lV), se adopta el

supuesto de crecimiento del costo médico de 8,16% a.a.

Los presupestos relativos a las tasas relacionadas al costo

de asistencia médica poseen un efecto significativo sobre

los valores reconocidos en el resultado. La alteración de

un punto porcentual en las tasas de costo de asistencia

médica tendría los siguientes efectos:

100


Agencias en el Exterior (1)

Consolidado Itaú Argentina (2)

Itaú Europa Consolidado (3)

Consolidado Cayman (4)

Consolidado Chile (5)

Consolidado Uruguay (6)

Banco Itaú Paraguay (7)

Demás Empresas en el Exterior (8) Consolidado en el Exterior (9)

31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009

ActivoCirculante y Realizable a Largo PlazoDisponibilidades 1.854.460 975.741 107.681 99.129 1.028.679 1.865.208 2.162.500 2.389.774 409.999 317.197 380.289 465.356 170.737 107.724 1.305.758 591.888 4.407.432 4.885.458

Aplicacioneses Interfinancieras de Liquidez 8.601.130 13.349.565 183.488 221.026 3.135.597 2.529.815 4.835.807 4.225.270 299.580 162.681 544.708 371.969 57.919 63.924 21.512 102.723 10.375.327 15.155.634

Títulos y Valores Mobiliarios 33.269.475 16.568.093 258.751 200.065 1.295.038 1.648.279 5.109.620 4.155.728 1.831.224 1.783.635 881.257 512.678 260.718 419.865 919 175.437 41.464.960 23.348.026

Operaciones de Crédito, Arrend. Mercantil y Otros Créditos 24.536.298 9.560.637 1.322.766 1.098.976 5.374.224 5.070.761 259.855 266.990 9.066.002 7.468.891 1.352.734 1.190.024 1.404.898 939.708 4.836 ‑ 43.242.378 25.492.713

Cartera de Cambio 21.612.033 11.019.266 55.379 38.953 1.186.232 15.933.855 561.799 700.814 193.915 421.112 4.909 44.465 53.017 32.774 ‑ ‑ 23.252.906 24.711.897

Otros Activos 1.252.526 293.556 319.870 405.120 186.947 231.596 2.255.453 456.741 300.364 416.832 385.144 460.860 312.377 341.372 132.754 72.389 5.086.166 2.642.355

PermanenteInversiones 27.338 ‑ 2.158 1.783 336.799 466.379 38.784 38.473 1.111 1.043 470 351 748 529 355.447 487.739 722.658 918.078

BPI ‑ ‑ ‑ ‑ 334.350 466.060 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 347.997 447.783 682.726 913.842

Otras Inversiones 27.338 ‑ 2.158 1.783 2.449 319 38.784 38.473 1.111 1.043 470 351 748 529 7.450 39.956 39.932 4.236

Inmovilizado e Intangible 20.569 27.354 92.423 56.596 176.250 203.823 2.295 34 210.867 166.462 22.623 21.366 20.512 18.171 44.421 5.243 589.960 499.098

Total 91.173.829 51.794.212 2.342.516 2.121.648 12.719.766 27.949.716 15.226.113 12.233.824 12.313.062 10.737.853 3.572.134 3.067.069 2.280.926 1.924.067 1.865.647 1.435.419 129.141.787 97.653.259

PasivoCirculante y Exigible a Largo PlazoDepósitos 24.477.809 17.931.847 1.783.186 1.573.537 6.352.683 7.312.365 1.414.787 2.249.975 7.661.939 7.028.916 2.748.669 2.341.398 1.724.553 1.571.940 ‑ 4 36.946.695 31.922.883

Depósitos a la Vista 4.404.196 3.861.179 495.541 419.840 2.403.725 2.817.545 775.356 1.136.546 1.331.334 1.355.436 1.527.082 1.179.276 664.433 535.609 ‑ ‑ 8.560.345 8.641.843

Depósitos en Cajas de Ahorro ‑ ‑ 494.490 405.482 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 877.345 738.208 781.401 708.739 ‑ ‑ 2.153.236 1.852.429

Depósitos Interfinancieros 3.077.211 1.741.898 10.452 33.657 2.568.377 1.273.070 416.242 295.951 1.242 23 9.483 68.907 ‑ 83.858 ‑ ‑ 1.540.906 1.329.922

Depósitos a Plazo 16.996.402 12.328.770 782.703 714.558 1.380.581 3.221.750 223.189 817.478 6.329.363 5.673.457 334.759 355.007 278.719 243.734 ‑ 4 24.692.208 20.098.689

Captaciones en el Mercado Abierto 14.752.992 712.504 99.183 125.799 ‑ ‑ 1.785.560 1.131.707 157.091 217.264 ‑ ‑ 2.354 ‑ ‑ 15.585.589 1.575.531

Recursos de Aceptación y Emisión de Títulos 3.311.035 1.295.950 ‑ ‑ 2.488.408 1.889.019 2.952.541 2.389.432 1.088.509 367.903 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 9.816.115 5.915.411

Obligaciones por Préstamos 9.763.083 9.110.794 32.929 13.060 625.577 834.812 89.037 28.023 860.070 850.639 32.698 6.872 112.454 13.152 27.866 55.592 11.517.597 10.725.335

Instrumentos Financieros Derivativos 1.712.751 979.963 (3.644) 1.067 257.447 227.355 1.168.232 772.322 165.077 164.094 2.285 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 1.993.690 1.095.479


Otras Obligaciones 5.814.763 1.946.227 191.592 196.081 379.689 160.374 912.178 826.590 770.331 386.730 484.904 416.097 71.940 58.696 147.168 68.348 8.662.496 3.973.342

Resultado de Ejercicios Futuros 38.093 1.764 ‑ ‑ 20.330 15.260 209 345 1.207 263 ‑ ‑ 46 88 2.436 5.313 62.321 23.034 Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias ‑ ‑ 34.592 778 36 42 27 ‑ 143 118 ‑ ‑ ‑ ‑ 6 9 282 237 Patrimonio Neto

Capital Social y Reservas 8.422.399 7.932.297 147.742 169.928 1.299.281 1.499.074 6.428.298 4.141.287 1.246.464 1.190.172 244.535 293.235 224.439 155.959 1.660.946 1.259.258 19.670.311 16.556.845

Resultado del Período 1.257.307 887.105 1.300 2.457 96.904 49.009 (75.585) (11.469) 168.479 111.209 54.112 (13.738) 94.112 90.884 27.225 46.895 1.621.885 1.164.685

Total 91.173.829 51.794.212 2.342.516 2.121.648 12.719.766 27.949.716 15.226.113 12.233.824 12.313.062 10.737.853 3.572.134 3.067.069 2.280.926 1.924.067 1.865.647 1.435.419 129.141.787 97.653.259 Estado de ResultadoIngresos de la Intermediación Financiera 1.955.113 2.294.456 236.224 267.048 240.506 709.631 147.512 223.159 759.034 649.574 145.236 86.111 176.410 165.147 (20.553) (8) 3.594.253 4.105.135

Gastos de la Intermediación Financiera (661.375) (1.119.627) (67.639) (82.493) (135.523) (584.163) (195.588) (225.436) (259.519) (206.160) (10.245) (12.858) (31.253) (34.671) (4.994) (1.652) (1.301.950) (2.177.884)

Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (70.516) (255.046) (11.034) (21.396) 18.277 (2.229) ‑ ‑ (114.306) (157.867) (16.780) (4.953) (4.588) (14.393) (2.962) ‑ (201.909) (455.884)

Resultado Bruto de la Intermediación Financiera 1.223.222 919.783 157.551 163.159 123.260 123.239 (48.076) (2.277) 385.209 285.547 118.211 68.300 140.569 116.083 (28.509) (1.660) 2.090.394 1.471.367 Otros Ingresos/Gastos Operativos 46.089 (3.122) (166.013) (151.124) 16.954 (34.877) (26.674) 4.638 (175.141) (145.516) (42.644) (74.916) (35.497) (27.322) 62.994 85.976 (339.804) (142.745)

Resultado Operativo 1.269.311 916.661 (8.462) 12.035 140.214 88.362 (74.750) 2.361 210.068 140.031 75.567 (6.616) 105.072 88.761 34.485 84.316 1.750.590 1.328.622 Resultado No Operativo (11.783) 3.343 8.277 1.115 (2.563) (444) 266 133 (6.675) (2.296) (29) 8.174 (626) 10.277 6.275 (210) (6.858) 19.622

Resultado Antes de la Tributación s/ Beneficios y Participaciones 1.257.528 920.004 (185) 13.150 137.651 87.918 (74.484) 2.494 203.393 137.735 75.538 1.558 104.446 99.038 40.760 84.106 1.743.732 1.348.244 Impuesto sobre la Renta (221) (32.899) 488 (10.593) (36.203) (25.278) (61) (1.514) (34.894) (26.511) (21.426) (15.296) (10.334) (8.154) (13.538) (17.804) (116.240) (138.045)

Participaciones Estatutarias en el Beneficio ‑ ‑ ‑ ‑ (4.545) (13.634) (1.044) (12.449) ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (19.409) (5.589) (45.498)

Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias ‑ ‑ 997 (100) 1 3 4 ‑ (20) (15) ‑ ‑ ‑ ‑ 3 2 (18) (16)

Beneficio (Pérdida) Neto 1.257.307 887.105 1.300 2.457 96.904 49.009 (75.585) (11.469) 168.479 111.209 54.112 (13.738) 94.112 90.884 27.225 46.895 1.621.885 1.164.685

(1) Itaú Unibanco S.A. - Agencias Grand Cayman, New York, Tokyo y Nassau Branch, Banco Itaú-BBA S.A. - Nassau Branch, Banco Itaú-BBA S.A. - Sucursal Uruguay, Itaú Unibanco Holding S.A. - Agencia Grand Cayman y Unibanco Agencia Grand Cayman; (2) Banco Itaú Argentina S.A,Itaú Asset Management S.A.Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión, Itrust Servicios Inmobiliarios S.A.C.I (nueva denominación social de Itrust Servicios Financieros S.A) e Itaú Sociedad de Bolsa S.A. (3) BIEL Holdings AG, IPI - Itaúsa Portugal Investimentos, SGPS Lda. (49%), Itaú Europa Luxembourg, Itaúsa Europa - Investimentos, SGPS, Lda., Itaú Europa, SGPS, Lda., Itaúsa Portugal - SGPS, S.A., Banco Itaú Europa, S.A., BIE - Bank & Trust, Ltd., Banco Itaú Europa Luxembourg S.A., BIE Cayman, Ltd., Banco Itaú Europa International, Bie Bank & Trust Bahamas Ltd., Itaú Europa Securities Inc., Itaú Madeira Investimentos, SGPS Ltda, BIE Directors Ltd, BIE Nominees, Lda, Fin Trade, Kennedy Director International Services S.A., Federal Director International Services, S.A., Bay State Corporation Limited y Cape Ann Corporation Limited; solamente al 31/12/2010, Banco Itau Suisse S.A. y solamente el 31/12/2009 BIEL Fund Management Company S.A. y Advisory Holding Company S.A. (4) BFB Overseas Cayman, Ltd., Itau Bank Ltd., ITB Holding Ltd., Jasper International Investiment LLC, Unibanco Cayman Bank Ltd., Unicorp Bank & Trust Ltd., Unibanco Securities, Inc, UBB Holding Company, Inc., Uni-Investments Inter. Corp., Unipart Partic. Internac. Ltd., Rosefield Finance Ltd., solamente al 31/12/2010 UBT Finance S.A., solamente al 31/12/2009 BFB Overseas N.V. y UBB Delaware I LLC. (5) Itaú Chile Holdings, Inc., BICSA Holdings LTD.,

NOTA 20 INFORMACIONES DE SUBSIDIARIAS EN EL EXTERIOR


Agencias en el Exterior (1)

Consolidado Itaú Argentina (2)

Itaú Europa Consolidado (3)

Consolidado Cayman (4)

Consolidado Chile (5)

Consolidado Uruguay (6)

Banco Itaú Paraguay (7)

Demás Empresas en el Exterior (8) Consolidado en el Exterior (9)

31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009

ActivoCirculante y Realizable a Largo PlazoDisponibilidades 1.854.460 975.741 107.681 99.129 1.028.679 1.865.208 2.162.500 2.389.774 409.999 317.197 380.289 465.356 170.737 107.724 1.305.758 591.888 4.407.432 4.885.458

Aplicacioneses Interfinancieras de Liquidez 8.601.130 13.349.565 183.488 221.026 3.135.597 2.529.815 4.835.807 4.225.270 299.580 162.681 544.708 371.969 57.919 63.924 21.512 102.723 10.375.327 15.155.634

Títulos y Valores Mobiliarios 33.269.475 16.568.093 258.751 200.065 1.295.038 1.648.279 5.109.620 4.155.728 1.831.224 1.783.635 881.257 512.678 260.718 419.865 919 175.437 41.464.960 23.348.026

Operaciones de Crédito, Arrend. Mercantil y Otros Créditos 24.536.298 9.560.637 1.322.766 1.098.976 5.374.224 5.070.761 259.855 266.990 9.066.002 7.468.891 1.352.734 1.190.024 1.404.898 939.708 4.836 ‑ 43.242.378 25.492.713


Otros Activos 1.252.526 293.556 319.870 405.120 186.947 231.596 2.255.453 456.741 300.364 416.832 385.144 460.860 312.377 341.372 132.754 72.389 5.086.166 2.642.355

PermanenteInversiones 27.338 ‑ 2.158 1.783 336.799 466.379 38.784 38.473 1.111 1.043 470 351 748 529 355.447 487.739 722.658 918.078

BPI ‑ ‑ ‑ ‑ 334.350 466.060 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 347.997 447.783 682.726 913.842

Otras Inversiones 27.338 ‑ 2.158 1.783 2.449 319 38.784 38.473 1.111 1.043 470 351 748 529 7.450 39.956 39.932 4.236

Inmovilizado e Intangible 20.569 27.354 92.423 56.596 176.250 203.823 2.295 34 210.867 166.462 22.623 21.366 20.512 18.171 44.421 5.243 589.960 499.098

Total 91.173.829 51.794.212 2.342.516 2.121.648 12.719.766 27.949.716 15.226.113 12.233.824 12.313.062 10.737.853 3.572.134 3.067.069 2.280.926 1.924.067 1.865.647 1.435.419 129.141.787 97.653.259

PasivoCirculante y Exigible a Largo PlazoDepósitos 24.477.809 17.931.847 1.783.186 1.573.537 6.352.683 7.312.365 1.414.787 2.249.975 7.661.939 7.028.916 2.748.669 2.341.398 1.724.553 1.571.940 ‑ 4 36.946.695 31.922.883

Depósitos a la Vista 4.404.196 3.861.179 495.541 419.840 2.403.725 2.817.545 775.356 1.136.546 1.331.334 1.355.436 1.527.082 1.179.276 664.433 535.609 ‑ ‑ 8.560.345 8.641.843

Depósitos en Cajas de Ahorro ‑ ‑ 494.490 405.482 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 877.345 738.208 781.401 708.739 ‑ ‑ 2.153.236 1.852.429

Depósitos Interfinancieros 3.077.211 1.741.898 10.452 33.657 2.568.377 1.273.070 416.242 295.951 1.242 23 9.483 68.907 ‑ 83.858 ‑ ‑ 1.540.906 1.329.922

Depósitos a Plazo 16.996.402 12.328.770 782.703 714.558 1.380.581 3.221.750 223.189 817.478 6.329.363 5.673.457 334.759 355.007 278.719 243.734 ‑ 4 24.692.208 20.098.689

Captaciones en el Mercado Abierto 14.752.992 712.504 99.183 125.799 ‑ ‑ 1.785.560 1.131.707 157.091 217.264 ‑ ‑ 2.354 ‑ ‑ 15.585.589 1.575.531

Recursos de Aceptación y Emisión de Títulos 3.311.035 1.295.950 ‑ ‑ 2.488.408 1.889.019 2.952.541 2.389.432 1.088.509 367.903 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 9.816.115 5.915.411

Obligaciones por Préstamos 9.763.083 9.110.794 32.929 13.060 625.577 834.812 89.037 28.023 860.070 850.639 32.698 6.872 112.454 13.152 27.866 55.592 11.517.597 10.725.335

Instrumentos Financieros Derivativos 1.712.751 979.963 (3.644) 1.067 257.447 227.355 1.168.232 772.322 165.077 164.094 2.285 ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ 1.993.690 1.095.479


Otras Obligaciones 5.814.763 1.946.227 191.592 196.081 379.689 160.374 912.178 826.590 770.331 386.730 484.904 416.097 71.940 58.696 147.168 68.348 8.662.496 3.973.342

Resultado de Ejercicios Futuros 38.093 1.764 ‑ ‑ 20.330 15.260 209 345 1.207 263 ‑ ‑ 46 88 2.436 5.313 62.321 23.034 Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias ‑ ‑ 34.592 778 36 42 27 ‑ 143 118 ‑ ‑ ‑ ‑ 6 9 282 237 Patrimonio Neto

Capital Social y Reservas 8.422.399 7.932.297 147.742 169.928 1.299.281 1.499.074 6.428.298 4.141.287 1.246.464 1.190.172 244.535 293.235 224.439 155.959 1.660.946 1.259.258 19.670.311 16.556.845

Resultado del Período 1.257.307 887.105 1.300 2.457 96.904 49.009 (75.585) (11.469) 168.479 111.209 54.112 (13.738) 94.112 90.884 27.225 46.895 1.621.885 1.164.685

Total 91.173.829 51.794.212 2.342.516 2.121.648 12.719.766 27.949.716 15.226.113 12.233.824 12.313.062 10.737.853 3.572.134 3.067.069 2.280.926 1.924.067 1.865.647 1.435.419 129.141.787 97.653.259 Estado de ResultadoIngresos de la Intermediación Financiera 1.955.113 2.294.456 236.224 267.048 240.506 709.631 147.512 223.159 759.034 649.574 145.236 86.111 176.410 165.147 (20.553) (8) 3.594.253 4.105.135

Gastos de la Intermediación Financiera (661.375) (1.119.627) (67.639) (82.493) (135.523) (584.163) (195.588) (225.436) (259.519) (206.160) (10.245) (12.858) (31.253) (34.671) (4.994) (1.652) (1.301.950) (2.177.884)

Resultado de Créditos de Liquidación Dudosa (70.516) (255.046) (11.034) (21.396) 18.277 (2.229) ‑ ‑ (114.306) (157.867) (16.780) (4.953) (4.588) (14.393) (2.962) ‑ (201.909) (455.884)

Resultado Bruto de la Intermediación Financiera 1.223.222 919.783 157.551 163.159 123.260 123.239 (48.076) (2.277) 385.209 285.547 118.211 68.300 140.569 116.083 (28.509) (1.660) 2.090.394 1.471.367 Otros Ingresos/Gastos Operativos 46.089 (3.122) (166.013) (151.124) 16.954 (34.877) (26.674) 4.638 (175.141) (145.516) (42.644) (74.916) (35.497) (27.322) 62.994 85.976 (339.804) (142.745)

Resultado Operativo 1.269.311 916.661 (8.462) 12.035 140.214 88.362 (74.750) 2.361 210.068 140.031 75.567 (6.616) 105.072 88.761 34.485 84.316 1.750.590 1.328.622 Resultado No Operativo (11.783) 3.343 8.277 1.115 (2.563) (444) 266 133 (6.675) (2.296) (29) 8.174 (626) 10.277 6.275 (210) (6.858) 19.622

Resultado Antes de la Tributación s/ Beneficios y Participaciones 1.257.528 920.004 (185) 13.150 137.651 87.918 (74.484) 2.494 203.393 137.735 75.538 1.558 104.446 99.038 40.760 84.106 1.743.732 1.348.244 Impuesto sobre la Renta (221) (32.899) 488 (10.593) (36.203) (25.278) (61) (1.514) (34.894) (26.511) (21.426) (15.296) (10.334) (8.154) (13.538) (17.804) (116.240) (138.045)

Participaciones Estatutarias en el Beneficio ‑ ‑ ‑ ‑ (4.545) (13.634) (1.044) (12.449) ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ ‑ (19.409) (5.589) (45.498)

Participaciones Minoritarias en las Subsidiarias ‑ ‑ 997 (100) 1 3 4 ‑ (20) (15) ‑ ‑ ‑ ‑ 3 2 (18) (16)

Beneficio (Pérdida) Neto 1.257.307 887.105 1.300 2.457 96.904 49.009 (75.585) (11.469) 168.479 111.209 54.112 (13.738) 94.112 90.884 27.225 46.895 1.621.885 1.164.685

Banco Itaú Chile S.A., Itaú Chile Inversiones, Servicios y Administración S.A., Itaú Chile Corredor de Bolsa Ltda., Itaú Chile Corredora de Seguros Ltda., Itaú Chile Administradora General de Fondos S.A., Itaú Chile Securitizadora S.A., Recuperadora de Créditos Ltda e Itaú Chile Compañia de Seguros de Vida S.A.; (6) ACO Ltda., Banco Itaú Uruguay S.A., OCA Casa Financiera S.A., OCA S.A, y Unión Capital AFAP S.A; (7) Nueva denominación social de Interbanco S.A., homologada por el Banco Central del Paraguay el 28/04/2010. (8) Afinco Americas Madeira, SGPS, Soc. Unipessoal Ltda., Zux Cayman Company Ltd., Topaz Holding Ltd., United Corporate Services Inc (nueva denominación social de Itaú USA Inc), Itaú International Investment LLC, Albarus S.A., Banco Del Paraná S.A., Garnet Corporation, Itaú International Holding Limited, Mundostar S.A., Karen International Ltd., Nevada Woods S.A., Itaú Asia Securities Ltd., Líbero Trading International Ltd., IPI - Itaúsa Portugal Investimentos, SGPS Lda. (51%), Itaú BBA USA Securities Inc. (nueva denominación social de Itaú USA Securities Inc.), Itaú Middle East Securities Limited, Unipart B2B Investments, S.L., Tarjetas Unisoluciones S. A. de Capital Variable, Proserv - Promociones Y Servicios S.A. de C. V, Itau BBA UK Securities Limited (nova denominação social de Itau UK Securities Ltd), solamente al 31/12/2010 Itaú Japan Asset Management Ltd e Itaú Beijing Investment Consultancy Limited y solamente al 31/12/2009 Zux SGPS, Lda., Agate SARL, Amethyst Holding Ltd., Spinel Corporation y Tanzanite Corporation. (9) Los datos del consolidado en el exterior presentan saldos netos de las eliminaciones de consolidación.

102


NOTA 21 ADMINISTRACIÓN DE RIESGO

La Gestión de Riesgos es considerada un instrumento

esencial para la optimización del uso del capital y para la

selección de las mejores oportunidades de negocios, con

el objetivo de obtener la mejor relación Riesgo x Retorno

para sus accionistas y es efectuada por ITAÚ UNIBANCO

HOLDING por medio de sus Comisiones Superiores. La

gestión de asunción de riesgo está centralizada en una

de esas comisiones, responsable por la divulgación

de las políticas generales y evaluación consolidada de

riesgos, mientras que la gestión operativa es realizada

por comisiones específicas para cada tipo de riesgo,

que definen los parámetros a ser seguidos por las

áreas de negocios, los cuales son verificados en forma

independiente por el área de control.

Este proceso es continuo, permanentemente revisado y

sirve como base a las estrategias del grupo.

Mayores detalles sobre el proceso de control de riesgo

pueden ser consultados en el sitio (http://www.itau-

unibanco.com.br/ri) en la ruta: Gobierno Corporativo/

Administración de Riesgos.

I ‑ Riesgo de Mercado

Posibilidad de ocurrir pérdidas resultantes de la

variación en los valores de mercado de posiciones

de una institución financiera, como también de su

resultado financiero, incluyendo los riesgos de las

operaciones sujetas a la variación cambiaria, de las tasas

de interés, de los precios de acciones y de los precios de

mercaderías (“commodities”).

El proceso de control de riesgo comienza con la

definición de los límites, aprobados por la Comisión

Superior responsable por la gestión de riesgo de

mercado, con base en el apetito por el riesgo y en

la capacidad financiera de cada unidad principal. El

control de riesgo de mercado es realizado por el área

de control de riesgo centralizado que ejecuta las

actividades diarias de medición, evaluación e informe

de riesgo por medio de las unidades de control

establecidas en los Vehículos Legales.

Adicionalmente realiza verificación, evaluación e informe

consolidado de las informaciones de riesgo de mercado, para

suministrar subsidios para el seguimiento de la comisión

superior y cumplimiento al órgano regulador brasilero.

El proceso de gestión y control de riesgo de mercado

es sometido a revisiones periódicas, con el objetivo de

mantenerse alineado a las mejores prácticas de mercado y con

los procesos de mejora continua en ITAÚ UNIBANCO HOLDING.

Valor en Riesgo (VaR)

El proceso de análisis de riesgo cuantifica la exposición y

el apetito por el riesgo utilizando límites de riesgo basados

en criterios estadísticos (VaR Estadístico: nivel de confianza

de 99% - es una medida estadística que estima la pérdida

económica potencial máxima esperada en condiciones

normales de mercado, considerando horizonte de tiempo

e intervalo de confianza definidos) simulaciones de Stress

(VaR Stress – es una medida que estima la pérdida en

condiciones extremas de mercado a partir de escenarios

de stress) y capital económico asignado.

Las operaciones de actividad de banco comercial y las

posiciones estratégicas son administradas utilizando

medidas de riesgo económico y simulaciones de

exposiciones contables. Las operaciones dirigidas

(operaciones destinadas a buscar las mejores alternativas

en el mercado, para aprovechar imperfecciones en la

formación de precios y tasas, con relación a las expectativas

de la institución), ejecutadas por las mesas propietarias, son

controladas principalmente por las medidas de VaR Stress,

VaR Estadístico y límites de prevención de pérdidas.

Los límites y la exposición a los riesgos de mercado

son relativamente bajos si se comparan al Patrimonio

Neto de la institución, de acuerdo con la administración

diversificada de los riesgos. En diciembre de 2010, el VaR

Global Total de ITAÚ UNIBANCO HOLDING fue de R$ 131,9

millones (R$ 119,5 millones en septiembre de 2010).

Sensibilidad de la cartera a la variación de los factores

de riesgo de mercado

En cumplimiento a la Instrucción CVM nº 475 del 17 de

diciembre de 2008, Itaú Unibanco Holding realizó un


análisis de sensibilidad por factores de riesgo de mercado

considerados relevantes a los cuales el grupo estaba expuesto

(Nota 7j). Cada factor de riesgo de mercado fue sensibilizado

en más o menos 25% (escenario II) y de más o menos 50%

(escenario III), y las mayores pérdidas resultantes por factor

de riesgo, en cada uno de los escenarios, fueron presentadas

en el resultado, neto de efectos fiscales, proporcionando

una visión de la exposición de ITAÚ UNIBANCO HOLDING de

derivativos en escenarios excepcionales.

De acuerdo con los criterios de clasificación de operaciones

previstos en la Resolución nº 3.464/07 y en la Circular BACEN

nº 3.354/07 y en el Nuevo Acuerdo de Capitales – Basilea

II, el análisis fue aplicado totalmente a las carteras trading y

banking, cuyas exposiciones tendrán impactos significativos

sobre el resultado corriente de la institución.

El resultado del análisis, con efecto de correlación entre

los factores de riesgo presentes en la cartera trading

y neto de efectos fiscales, señala una sensibilidad de

evaluación al precio del mercado de R$ 108 millones y R$

215 millones para los escenarios con variaciones de 25%

y 50%, respectivamente. En la cartera consolidada (trading

+ banking), la sensibilidad es de R$ 228 millones y R$ 453

millones para los escenarios con variaciones de 25% y

50%, respectivamente.

El análisis de sensibilidades aquí presentado no considera

la dinámica de funcionamiento de las áreas de riesgo y de

tesorería, pues una vez constatadas pérdidas relativas a

estas posiciones, medidas compensadoras de riesgo son

rápidamente accionadas, minimizando la posibilidad de

pérdidas significativas.

El método, parámetros y supuestos del análisis se

encuentra en el Informe del Análisis Gerencial de la

Operación (http://www.itau-unibanco.com.br/ri).

La Política de Administración del Riesgo de Mercado de

ITAÚ UNIBANCO HOLDING, alineada a las orientaciones del

BACEN y a los conceptos del Comité de Basilea, constituye

un conjunto de principios que nortean la estrategia de

la Institución en el control y administración del riesgo de

mercado de todas las Unidades de Negocio y Vehículos

Legales del Grupo. Se encuentra en el sitio (http://www.

itau-unibanco.com.br/ri) en la ruta: Gobierno Corporativo/

Reglamentos y Políticas/Política de Administración del

Riesgo de Mercado.

II ‑ Riesgo de Crédito

Posibilidad de ocurrir pérdidas asociadas al no cumplimiento

por el tomador o contraparte de sus respectivas obligaciones

financieras en los términos pactados, a la desvalorización

de contrato de crédito como resultado de la deterioración

en la clasificación de riesgo del tomador, a la reducción de

ganancias o remuneraciones, a las ventajas concedidas en la

renegociación y a los costos de recuperación.

La gestión de ITAÚ UNIBANCO HOLDING se efectúa

teniendo como objetivo maximizar la relación riesgo x

retorno de sus activos, manteniendo la calidad de la cartera

de crédito en niveles adecuados a los segmentos de

mercado en que está actuando. La estrategia está volcada

para la creación de valor para sus accionistas en niveles

superiores a un valor mínimo de retorno ajustado al riesgo.

ITAÚ UNIBANCO HOLDING establece su política de crédito

con base en factores internos, como los criterios de

clasificación de clientes y el análisis de la evolución de la

cartera, los niveles de incumplimiento registrados, las tasas

de retorno, la calidad de la cartera y el capital económico

imputado; y externos, relacionados al ambiente económico

en Brasil y en el exterior, incluyendo market share, tasas

de interés, indicadores de incumplimiento del mercado,

inflación, aumento o reducción del consumo.

El proceso centralizado de toma de decisiones y definición de

la política de crédito de ITAÚ UNIBANCO HOLDING garantiza

la sincronización de las acciones de crédito y la optimización

de las oportunidades de negocios. En las operaciones al por

menor, las decisiones son tomadas teniendo como base

modelos de score seguidos en forma continua, evaluando

el resultado de sus aplicaciones en los lugares de concesión.

En las operaciones al por mayor, las diversas comisiones se

subordinan a la Comisión Superior responsable por la gestión

del riesgo de crédito, en un esquema de límites que garantiza

la detallada observación del riesgo de las operaciones, así

como la necesaria oportunidad y flexibilidad en su aprobación.

Para proteger la institución contra pérdidas provenientes

de operaciones de crédito, ITAÚ UNIBANCO HOLDING

104


determina el nivel de provisiones adecuado al riesgo

incurrido en cada operación a través de análisis que toman

en cuenta los aspectos determinantes del riesgo de crédito

del cliente. Se observa, para cada operación, la evaluación y

clasificación del cliente o grupo económico, clasificación de

la operación y condición del atraso de la operación.

Adicionalmente, ITAÚ UNIBANCO HOLDING constituye

una provisión para cubrir pérdidas adicionales que puedan

surgir por la inversión del ciclo económico. Esa provisión es

normalmente constituida con base en el ciclo histórico de las

carteras de crédito en situaciones de crisis económica (Nota 8c).

El conjunto de exposiciones, sus probabilidades de default y

la recuperación esperada en las operaciones se componen

de un modelo de capital que calcula para una situación

extrema la necesidad de capital del grupo.

III ‑ Riesgo Operativo

Posibilidad de ocurrir pérdidas resultantes de falla,

deficiencia o inadecuación de procesos internos,

personas y sistemas, o de hechos externos. Incluye el

riesgo legal, asociado a la inadecuación o deficiencia en

contratos firmados por la institución, como también a

sanciones por incumplimiento de disposiciones legales y a

indemnizaciones por daños a terceros provenientes de las

actividades desarrolladas por la institución.

La creciente sofisticación del ambiente de negocios bancarios

y la evolución de la tecnología tornan más complejos los

perfiles de riesgo de las organizaciones, delineando con más

nitidez una clase de riesgo operativo cuya administración, a

pesar de no ser práctica nueva, requiere ahora una estructura

específica, distinta de las tradicionalmente aplicadas a los

riesgos de crédito y de mercado.

En línea con los principios de la Resolución CMN nº. 3.380,

del 29/06/2006, ITAÚ UNIBANCO HOLDING definió una

política de administración del riesgo operativo, aprobada

por su Comité de Auditoría y ratificada por su Consejo de

Administración, aplicable a las empresas y subsidiarias en

Brasil y en el exterior.

La política constituyó un conjunto de principios,

procedimientos e instrumentos que proporcionan una

permanente adecuación de la administración a la naturaleza

y complejidad de los productos, servicios, actividades,

procesos y sistemas.

La estructura formalizada en la política prevé los

procedimientos para identificación, evaluación, seguimiento,

control, compensación y comunicaciones relacionadas al

riesgo operativo y los papeles y responsabilidades de los

organismos que participan en esa estructura.

A partir del 01 de julio de 2008 entró en vigor la

legislación del BACEN obligando a las instituciones

financieras a asignar capital para el riesgo operativo. ITAÚ

UNIBANCO HOLDING optó por la utilización del Abordaje

Estandarizado Alternativo.

Además del capital regulador, ITAÚ UNIBANCO HOLDING

ya utilizaba el modelo gerencial de evaluación económica

por línea de negocios con cuantificación de los riesgos

operativos incurridos a través de modelos estadísticos

que permiten la constitución de provisión para pérdidas

esperadas y la asignación de capital para pérdidas no

esperadas (VaR con intervalo de confianza de 99,9%).

La descripción de la estructura de administración de riesgo

operativo se encuentra en el site (http://www.itau-unibanco.

com.br/ri) en la ruta: Gobierno Corporativo/ Reglamentos y

Políticas/ Política de Administración de Riesgo Operativo.

IV ‑ Riesgo de Liquidez

Posibilidad de ocurrir desequilibrios entre activos

negociables y pasivos exigibles – “desfasajes” entre pagos

y cobros – que puedan afectar la capacidad de pago de la

institución, teniendo en cuenta las diferentes monedas y

plazos de liquidación de sus derechos y obligaciones.

Para administrar la liquidez de los cajeros en moneda

nacional y extranjera, se establecen supuestos de

desembolsos y cobros futuros, con base en modelos

estadísticos y económico financieros, con seguimiento

diario por las áreas de control y de gestión de liquidez.

Como parte de los controles diarios, se establecen límites

de caja mínimo y de concentración de pasivos, los

cuales permiten que acciones previas sean tomadas para

garantizar una disponibilidad confortable y rentable.


V ‑ Riesgo de Suscripción

Riesgo proveniente de una situación económica adversa

que contraría tanto las expectativas de la empresa

aseguradora al momento de la elaboración de su política

de suscripción, como las incertidumbres existentes en la

estimación de las provisiones.

Análogamente a Basilea II, IAIS (International Association

of Insurance Supervisors), orienta que las empresas

aseguradoras deben poseer un sistema de administración

de riesgo para complementar el sistema de capital mínimo

y de margen de solvencia.

ITAÚ UNIBANCO HOLDING, anticipándose a la Resolución

SUSEP nº 178, que privilegia instituciones que adopten

modelos internos de gestión de riesgos, ya utiliza modelos

para la gestión de la actividad de seguros desde 2006.

El alcance de los modelos internos va más allá de los

ramos previstos por el órgano regulador, comprendiendo

prácticamente todo el universo de los productos

relacionados a seguros.

NOTA 22 - INFORMACIONES COMPLEMENTARIAS

a) Política de Seguros – ITAÚ UNIBANCO HOLDING y

sus controladas, a pesar de poseer un nivel de riesgo

reducido en función de la no concentración física de

sus activos, tienen como política asegurar sus valores y

bienes, a valores considerados adecuados para cubrir de

eventuales siniestros.

b) Monedas Extranjeras – Los saldos patrimoniales, en

reales, relacionados a monedas extranjeras eran:

La posición de cambio neta, considerados los efectos

fiscales sobre los resultados del saldo neto de los otros

activos y pasivos indexados en moneda extranjera, refleja

la baja exposición a las fluctuaciones del cambio.

c) Fondos de Inversiones y Carteras Administradas – ITAÚ

UNIBANCO HOLDING, a través de sus subsidiarias, administra

Fondos de Privatización, de Renta Fija, de Acciones, de

Acciones Cartera Libre, Clubes de Inversiones y Cartera de

Clientes y del Grupo, en Brasil y en el exterior, clasificados en

cuentas de orden, distribuidos de la siguiente forma:

31/12/2010 31/12/2009

Inversiones permanentes en el exterior 21.292.196 17.721.530

Saldo neto de los otros activos y pasivos indexados en moneda extranjera, inclusive derivativos

(36.878.785) (31.723.239)

Posición de Cambio Neta (15.586.589) (14.001.709)

31/12/2010 31/12/2009

Previsión Mensual de Recursos a Recibir de Consorciados 52.465 40.133

Obligaciones del Grupo por Contribuciones 3.662.270 2.435.212

Consorciados ‑ Bienes a Contemplar 3.427.044 2.273.924

Créditos a Disposición de los Consorciados 350.377 277.100

(En unidades)

Cantidad de grupos administrados 679 657

Cantidad de Consorciados Activos 162.841 127.531

Cantidad de Bienes a Entregar a Consorciados 102.071 75.160

Valor Valor (*) Cantidad de Fondos

31/12/2010 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2009 31/12 /2010

31/12 /2009

Fondos de Inversión 284.363.470 258.329.208 284.363.470 258.329.208 1.793 1.695

Renta Fija 252.737.578 228.358.327 252.737.578 228.358.327 1.495 1.384

Acciones 31.625.892 29.970.881 31.625.892 29.970.881 298 311

Carteras Administradas 146.745.380 140.328.669 79.454.761 75.539.923 16.804 16.664

Clientes 80.889.823 76.356.906 64.767.226 62.963.139 16.732 16.584

Grupo Itaú 65.855.557 63.971.763 14.687.535 12.576.784 72 80

TOTAL 431.108.850 398.657.877 363.818.231 333.869.131 18.597 18.359

(*) Se refiere a la distribución después de la eliminación de la doble cuenta relativa a las aplicaciones de las carteras administradas en fondos de inversión.

d) Recursos de Consorcios

e) Fundación Itaú Social – ITAÚ UNIBANCO HOLDING y sus

controladas son los principales mantenedores de la Fundação

Itaú Social, que tiene como objetivos: 1) administrar el “Programa

Itaú Social”, para sistematizar la actuación en proyectos de

interés de la comunidad, apoyando o desarrollando proyectos

sociales científicos y culturales, principamente en las áreas de

106


enseñanza básica y salud; 2) apoyar proyectos o iniciativas en

marcha, respaldados o patrocinados por entidades habilitadas

en el “Programa Itaú Social”; y 3) proporcionar alimentación y

otros beneficios similares a los empleados de ITAÚ UNIBANCO

HOLDING y de las demás empresas del grupo.

Las donaciones efectuadas por las empresas

consolidadas alcanzaron R$ 273 (R$ 440 al 31/12/2009)

durante el período, siendo que el patrimonio social de la

Fundación alcanzó $ 525.154 (R$ 499.963 al 31/12/2009).

La rentabilidad generada por los recursos aplicados será

utilizada para la consecución de sus objetivos.

f) Instituto Itaú Cultural – IIC – ITAÚ UNIBANCO HOLDING y sus

controladas son los mantenedores del Instituto Itaú Cultural -

IIC, entidad destinada al incentivo, promoción y preservación

del patrimonio cultural del País. Durante el período, las

empresas consolidadas efetuaron donaciones al IIC por un

monto de R$ 44,000 (R$ 39.250 del 01/01 al 31/12/2009).

g) Instituto Unibanco – ITAÚ UNIBANCO HOLDING y sus

controladas son los mantenedores del Instituto Unibanco,

entidad que tiene como objetivo apoyar los proyectos volcados

para la asistencia social, en especial, la educación, la cultura, la

promoción a la integración al mercado de trabajo y la defensa

del medio ambiente, directamente y/o complementariamente

por medio de instituciones de la sociedad civil.

h) Instituto Unibanco de Cine – ITAÚ UNIBANCO HOLDING

y sus controladas son los mantenedores del Instituto

Unibanco de Cinema, entidad que tiene como objetivo (i) la

promoción de la cultura en general; y (ii) permitir el acceso de

la población de baja renta a producciones cinematográficas,

videográficas y similares, siendo que para ello deberá realizar

el mantenimiento de cines propios o bajo su administración

y de cines club para la exhibición de películas, video, disco

video laser y otras actividades relacionadas a su función,

como también exhibir y divulgar el cine en su amplia

acepción, sobre todo los de producción brasilera. Durante el

período del 01/01 al 31/12/2010 las empresas consolidadas

no efectuaron donaciones (R$ 9.674 de 01/01 al 31/12/2009).

i) Associación Clase “A” – ITAÚ UNIBANCO HOLDING y

sus empresas controladas son los mantenedores de la

Asociación Club “A”, entidad que tiene como objetivo

prestar servicios asistenciales, para el bienestar de los

Beneficiarios, en la forma y condiciones establecidas por

su Reglamento Interno y de acuerdo con los recursos que

disponga. Dichos servicios podrán alcanzar, entre otros,

la promoción de actividades culturales, educacionales,

deportivas, de pasatiempo y salud. Durante el período del

01/01 al 31/12/2010 las empresas consolidadas efectuaron

donaciones por R$ 1.707 (R$ 575 del 01/01 al 30/12/2009).

j) Instituto Assistencial Pedro di Perna – ITAÚ UNIBANCO

HOLDING y sus controladas son los mantenedores del Instituto

Assistencial Pedro di Perna, entidad que tiene como objetivo

prestar servicios asistenciales, estimular la práctica de deportes

y promover recreaciones, para el bienestar de sus asociados, en

la forma y condiciones establecidas por su Reglamento Interno

y de acuerdo con los recursos que disponga.

k) Exclusión de los Efectos no Recurrentes Netos de los

Efectos Fiscales

ITAÚ UNIBANCO HOLDING ITAÚ UNIBANCO HOLDING CONSOLIDADO

2º Semestre 2010 01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

01/01 a 31/12/2010

01/01 a 31/12/2009

PDD Adicional (Nota 8c) 1.037.919 1.037.919 ‑ 1.037.919 ‑

Venta de Inversiones ‑ ‑ 228.073 ‑ 228.073

Programa de Pago o Pago en Cuotas de Tributos Federales ‑ Ley nº 11.941/09 (Nota 12d) ‑ 144.712 291.591 144.712 291.591

Asociación Itaú Unibanco x CBD ‑ ‑ (363.000) ‑ (363.000)

Provisión para Contingencias (636.155) (847.355) (191.129) (847.355) (191.129)

‑ Planes Económicos (256.207) (467.407) (191.129) (467.407) (191.129)

‑ Fiscales y de Previsión (379.948) (379.948) ‑ (379.948) ‑

Amortización de Valores Llave (*) ‑ ‑ ‑ ‑ (389.538)

Benefícios a Empleados (34.961) (34.961) ‑ (34.961) ‑

Total 366.803 300.315 (34.465) 300.315 (424.003)

(*) Se refiere básicamente a la operación de REDECARD.


Divulgación Anterior Reclasificaciones Saldos

Reclasificados

PASIVO CIRCULANTE Y EXIGIBLE A LARGO PLAZO 553.856.072 (271.788) 553.584.284 OTRAS OBLIGACIONES 118.180.405 (271.788) 117.908.617

Operaciones con Tarjetas de Crédito 26.175.297 (271.788) 25.903.509

RESULTADOS DE EJERCICIOS FUTUROS 193.734 271.788 465.522 TOTAL DEL PASIVO 608.273.230 ‑ 608.273.230 ESTADO DE RESULTADOS INGRESOS POR INTERMEDIACIÓN FINANCIERA 76.727.739 (31.134) 76.696.605

Resultado de Operaciones con Títulos y Valores Mobiliarios e Instrumentos Financieros Derivativos 24.024.883 (31.134) 23.993.749

RESULTADO DE LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA ANTES DE LOS CRÉDITOS DE LIQUIDACIÓN DUDOSA 46.146.717 (31.134) 46.115.583 RESULTADO BRUTO DE LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA 31.981.410 (31.134) 31.950.276 OTROS INGRESOS (GASTOS) OPERATIVOS (12.364.637) (2.228.951) (14.593.588)

Ingresos de Prestación de Servicios 12.455.231 (54.818) 12.400.413

Tarjetas de Crédito 5.816.504 (54.818) 5.761.686

Gastos de Personal (9.832.230) (2.260.085) (12.092.315)

Resultado de Participaciones en Subsidiarias y Otras Inversiones 177.956 31.134 209.090

Otros Ingresos Operativos 941.050 (132.671) 808.379

Otros Gastos Operativos (5.479.595) 187.489 (5.292.106)

RESULTADO OPERATIVO 19.616.773 (2.260.085) 17.356.688 RESULTADO ANTES DE LA TRIBUTACIÓN SOBRE EL BENEFICIO Y PARTICIPACIONES 20.047.209 (2.260.085) 17.787.124 IMPUESTO DE RENTA Y CONTRIBUCIÓN SOCIAL (7.421.217) 769.355 (6.651.862)

Debidos sobre Operaciones del Período (6.199.436) 769.355 (5.430.081)

PARTICIPACIONES EN EL BENEFICIO (1.695.371) 1.490.730 (204.641)Empleados - Ley nº 10.101 del 19/12/2000 (1.490.730) 1.490.730 -

BENEFICIO NETO 10.066.608 ‑ 10.066.608

l) Reclasificaciones para Fines de Comparabilidad

– Se efectuaron reclasificaciones en los saldos del

31/12/2009, para permitir la comparabilidad de los estados

contables, como resultado del reagrupamiento de los

rubros: en el Estado de Situación Patrimonial, se efectuó

la reclasificación de Programas de Recompensas de Otras

Obligaciones – Operaciones con Tarjetas de Créditos

para Resultados de Ejercicios Futuros. En el Estado de

Resultados, de la reclasificación de Participaciones en

el Beneficio de los Empleados para Gastos de Personal

e Impuesto a la Renta y Contribución Social; y de la

reclasificación de los Dividendos Recibidos de Otras

Inversiones del rubro Otros Ingresos Operativos y

Resultado de Operaciones con Títulos y Valores Mobiliarios

e Instrumentos Financieros Derivativos para Resultado

de Participaciones en Subsidiarias y Otras Inversiones,

la reclasificación de Gastos con Garantías del rubro de

Otros Ingresos Operativos para Otros Gastos Operativos,

la reclasificación de Provisiones Fiscales y de Seguro

Previsional de Otros Gastos Operativos para Otros

Ingresos Operativos y la reclasificación del Programa de

Recompensas de Otros Gastos Operativos para Ingresos

por Prestación de Servicios, según Deliberación CVM N.

597, del 15/09/2009.

108

Hemos auditado los estados contables de Itaú Unibanco Holding

S.A. (“Banco”) que incluyen el balance general al 31 de diciembre de

201o y los correspondientes estados de resultados, de evolución

del patrimonio neto y de flujos de efectivo del ejercicio y del

semestre terminados en esa fecha, así como los estados contables

consolidados de Itaú Unibanco Holding S.A. y sus controladas

(“Consolidado”) que incluyen el balance general consolidado al 31

de diciembre de 2010 y los correspondientes estados consolidados

de resultados y de flujos de efectivo del ejercicio y del semestre

terminados en esa fecha, así como el resumen de las principales

prácticas contables y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la administración por los estados contables

La administración del Banco es responsable de la preparación

y presentación razonable de estos estados contables de

acuerdo con los principios de contabilidad adoptados en Brasil

y aplicables a las instituciones autorizadas a operar por el Banco

Central de Brasil (BACEN) y por los controles internos relevantes

para la preparación de los estados contables de forma que éstos

carezcan de errores importantes causados por fraude o error.

Responsabilidad de los auditores independientes

Nuestra responsabilidad es la de emitir una opinión sobre dichos

estados contables con base en nuestra auditoría, de acuerdo

con las normas de auditoría brasileñas y internacionales. Dichas

normas requieren que el auditor cumpla con requisitos éticos y que

planifique y realice su auditoría con el objetivo de obtener un grado

razonable de seguridad de si los estados contables no contienen

errores importantes. Una auditoría comprende la realización de

procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los

importes e información presentados en los estados contables. Los

procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor,

incluyendo la evaluación del riesgo de errores importantes en los

estados contables por fraude o error. Al efectuar esta evaluación

de riesgo, el auditor toma en consideración los controles internos

relevantes para la preparación y presentación razonable de los

estados contables del Banco y sus controladas a fin de diseñar

procedimientos de auditoría adecuados a las circunstancias, pero

no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del

control interno del Banco y sus controladas. Una auditoría también

comprende evaluar que los principios de contabilidad utilizados

son apropiados y de que las estimaciones contables hechas por la

administración son razonables, así como evaluar la presentación

general de los estados contables tomados en conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido

es suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestra

opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los referidos estados contables presentan

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la posición

patrimonial y financiera de Itaú Unibanco Holding S.A. y de Itaú

Unibanco Holding S.A. y sus controladas al 31 de diciembre de

2010 y el resultado de sus operaciones y sus flujos de efectivo

del ejercicio y del semestre terminados en esa fecha, así

como el resultado consolidado de sus operaciones y sus flujos

consolidados de efectivo del ejercicio y del semestre terminados

en esa fecha, de acuerdo con las prácticas contables adoptadas

en Brasil, aplicables a las instituciones autorizadas para operar por

el Banco Central de Brasil (BACEN).

Otros asuntos

Estado de valor agregado

También hemos auditado los estados de valor agregado de

Itaú Unibanco Holding S.A. y de Itaú Unibanco Holding S.A.

y empresas controladas referentes al ejercicio y al semestre

terminados al 31 de diciembre de 2010, cuya presentación

es requerida por la legislación societaria brasileña para las

compañías de capital abierto. Ese estado fue sujeto a los mismos

procedimientos de auditoría antedichos y, en nuestra opinión, está

razonablemente presentado en todos sus aspectos significativos

con relación a los estados contables tomados en conjunto.

São Paulo, 21 de febrero de 2011

PricewaterhouseCoopers

Auditores Independentes

CRC 2SP000160/O-5

Paulo Sergio Miron

Contador CRC 1SP173647/O-5

Informe de los auditores independientes acerca de los estados contables

A los Administradores y Accionistas Itaú Unibanco Holding S.A.


De acuerdo con lo establecido en su Reglamento

(disponible en el sitio http://www.itau.com.br – Relaciones

con Inversores), es obligación del Comité velar por la calidad

e integridad de los estados contables del Conglomerado

Financiero Itaú Unibanco, por el cumplimiento de las

exigencias legales y reglamentarias, por la actuación,

independencia y calidad de los trabajos de las empresas

de auditoría externa y de la auditoría interna y por la

calidad y efectividad de los sistemas de controles internos

y de administración de riesgos del Conglomerado. Las

evaluaciones del Comité se basan en las informaciones

recibidas de la Administración, de los auditores externos,

de la auditoría interna, de los responsables de la gestión

de riesgos y de controles internos y en sus propios análisis

realizados por observación directa.

Actividades del Comité

El Comité se reunió quince veces en el período comprendido

entre agosto de 2010 y febrero de 2011. Se analizaron los

estados contables con fecha base de 31.12.2010, al igual que

se examinaron y aprobaron el Informe del Comité de Auditoría

referente a las actividades desarrolladas a lo largo del semestre

hasta la fecha base, y este Resumen.

Sistema de Controles Internos y de Gestión de Riesgos

En el segundo semestre de 2010, el Comité examinó

aspectos relativos a la gestión y al control de riesgos

en el Conglomerado, dando especial énfasis a los

riesgos de crédito, liquidez y mercado, en reuniones

realizadas con el Directorio del Control de Riesgos.

El Comité siguió también la implementación y

operacionalización de la estructura de la gestión de

riesgo operativo, en reuniones con el Directorio de

Riesgo Operativo y Compliance.

Asimismo, el Comité sigue de cerca los esfuerzos

de Itaú Unibanco en el sentido de adecuarse a lo

requerido por Basilea II mediante el desarrollo de sus

modelos internos de gestión de riesgos, lo que deberá

redundar en mejores controles en la gestión integrada

de los negocios.

El Comité de Auditoría, con base en las informaciones

puestas en su conocimiento, juzga de forma positiva

la labor que viene siendo realizada con vistas a

garantizar la efectividad de los sistemas de control

interno y de gestión de riesgos del Conglomerado.

Considera también que el planteamiento adoptado

por la Organización en el sentido de prepararse para

utilizar modelos internos según las condiciones

definidas por Basilea II está bien establecida y

adecuadamente dirigida.

Cumplimiento de la Legislación, de la Reglamentación y de las Normas Internas

El Comité de Auditoría considera que las atribuciones

y responsabilidades, así como los procedimientos

relativos a la evaluación y verificación de los riesgos

legales están definidos y continúan siendo practicados

de acuerdo con las orientaciones corporativas. El Comité

de Auditoría, con base en las informaciones recibidas

de las áreas responsables, en los trabajos de la Auditoría

Interna y en los informes elaborados por la Auditoría

Externa, concluyó que no hubo fallas en el cumplimiento

de la legislación, de la reglamentación y de las normas

internas que puedan poner en riesgo la continuidad de

la Organización.

Auditoría Externa

El Comité mantiene con los auditores externos un canal

regular de comunicación para discutir ampliamente

los resultados de sus trabajos y los aspectos contables

significativos, a efectos de permitir que sus miembros

fundamenten su opinión sobre la integridad de los estados

contables e informes financieros.

El Comité considera plenamente satisfactorios el

volumen y la calidad de las informaciones presentadas

por PricewaterhouseCoopers, las cuales apoyan

su opinión acerca de la integridad de los estados

contables. No se identificaron situaciones que

pudiesen afectar la objetividad e independencia de los

auditores externos.

Resumen del Informe del Comité de Auditoría

110

Resumen del Informe del Comité de Auditoría

Auditoría Interna

El Comité de Auditoría siguió el proceso de auditoría desarrollado

por la Auditoría Interna mediante la realización de reuniones

periódicas y la aprobación de sus planes estratégico y táctico,

referentes al ejercicio de 2010, y la supervisión de su ejecución.

En la opinión del Comité, la cobertura y la calidad de los

trabajos realizados por la Auditoría Interna son satisfactorias.

Los resultados de estos trabajos, presentados en las reuniones

del Comité, no pusieron de relieve la existencia de riesgos

residuales que puedan afectar la solidez y la continuidad de la

Organización.

Estados Contables Consolidados

El Comité analizó los procedimientos referentes al proceso

de preparación de los balances de comprobación y de los

balances, individuales y consolidados, de las notas explicativas

e informes financieros publicados junto con los estados

contables consolidados, de la misma forma que escuchó, a

este respecto, a PricewaterhouseCoopers y a ejecutivos de

la Organización. Igualmente, se examinaron las prácticas

contables significativas que el Conglomerado Financiero

Itaú Unibanco utilizó para elaborar los estados contables

y se verificó que están en consonancia con los principios

fundamentales de contabilidad, con la legislación societaria

brasileña y con las normas del Consejo Monetario Nacional,

de la Comisión de Valores Mobiliarios, del Banco Central

de Brasil, del Consejo Nacional de Seguros Privados y de la

Superintendencia de Seguros Privados.

Recomendaciones

El Comité realizó reuniones regulares con el Presidente del

Consejo de Administración y el Director Presidente de Itaú

Unibanco, ocasiones en las que tuvo la oportunidad de

exponer opiniones y puntos de vista sobre distintos aspectos

resultantes del ejercicio de sus funciones.

Conclusión

El Comité de Auditoría, después de ponderar debidamente

sus responsabilidades y las limitaciones naturales del alcance

de su actuación, recomienda la aprobación del Consejo de

Administración de los estados contables consolidados de Itaú

Unibanco Holding S.A. para la fecha base 31.12.2010.

São Paulo, 21 de febrero de 2011.

El Comité de Auditoría

Gustavo Jorge Laboissière Loyola - Presidente

Alcides Lopes Tápias

Alkimar Ribeiro Moura

Eduardo Augusto de Almeida Guimarães

Guy Almeida Andrade – Especialista Financiero


Informe del Consejo Fiscal

Informe del Consejo FiscalLos miembros efectivos del Consejo Fiscal de ITAÚ

UNIBANCO HOLDING S.A., después de proceder al

examen de los estados contables referentes al ejercicio

social terminado El 31.12.2010, verificaron la exactitud

de todos los elementos apreciados y, considerando el

informe sin salvedades de PricewaterhouseCoopers

Auditores Independientes, entienden que estos

documentos reflejan adecuadamente la situación

patrimonial y financiera y las actividades desarrolladas

por la sociedad en el período.

São Paulo (SP), 21 de febrero de 2011.

IRAN SIQUEIRA LIMA

Presidente

ALBERTO SOZIN FURUGUEM

Consejero

ARTEMIO BERTHOLINI

Consejero

112

Glosario de términos extranjeros

1. Accrual:

Reconocimiento de ingresos y gastos por el régimen de

competencia.

2. Black & Scholes:

Modelo de valoración de opciones creado por Fischer Black y

Myron Scholes en 1973.

3. Brazil Risk Note Programme:

Programa de captación de recursos que consiste en la emisión

de certificados de depósito asociados al riesgo de una empresa

o del gobierno brasileño, también llamado de Títulos de Crédito

Vinculado.

4. Commodities:

Mercaderías como cereales, metales y alimentos negociados en

una bolsa de mercaderías o en el mercado a la vista.

5. Default:

Incapacidad o no disponibilidad de pago del tomador de un

empréstito, contraparte de un contrato o emisor de un título.

6. Euro Certificates of Deposits/Euro CD:

Certificado de depósito emitido por un gobierno o compañía a

través de un banco de determinado país y en la moneda de este,

pero vendido internacionalmente, generalmente por bancos.

7. Euro Medium Term Note Programme/ Note Programme:

Títulos emitidos para captación de recursos en el exterior.

8. Eurobonds/Euronotes (Eurobonus/ Euronotas):

Bono lanzado en el mercado europeo por un gobierno

o compañía a través de un banco de determinado país y

en la moneda de este, pero vendido internacionalmente,

generalmente por bancos.

9. Fixed Rate Notes (Títulos de Renta Fija):

Título con tasas de interés prefijadas.

10. Forward/Future Rate Agreement ‑ FRA (Acuerdo de Tasa

Anticipada/ Futura):

Operación estructurada para la negociación de la tasa de interés.

11. Forward (Operación a Término/ Contrato para Entrega Futura):

Compra o venta de una cantidad especificada de una

commodity, títulos del gobierno, moneda extranjera u otro

instrumento financiero al precio contratado, con la entrega y

liquidación determinadas para fecha futura.

12. Hedge:

Protección de una posición. Estrategia financiera empleada

para minimizar el riesgo emergente de las fluctuaciones en el

mercado sobre inversiones de riesgo.

13. IBNR (Incurred But Not Reported):

Sigla en lengua inglesa para la expresión “Incurridos mas no

Informados” utilizada en los siniestros de seguros.

14. Joint Bookrunner:

Banco que estructura, define el precio e invita a otros

subscriptores a participar de una emisión de valores mobiliarios.

15. Leasing:

Arrendamiento Mercantil.

16. Libor:

Tasa interbancaria del mercado de Londres.

17. Non Trade Related:

No relacionado al comercio exterior.

18. Ranking:

Clasificación, categorización.

19. Stress:

Tensión. Estado de dificultad, presión o preocupación extrema.

20. Structure Note Issued:

Título que tiene en su estructura un instrumento derivativo y

un instrumento de captación cuyo objetivo es adecuar el perfil

riesgo/retorno de acuerdo con la expectativa del inversor.

21. Subprime:

Es un crédito de riesgo, concedido a un tomador que no ofrece garantías

suficientes para beneficiarse de la tasa de interés más ventajosa.

22. Swap:

Derechos contractuales de intercambio de resultados financieros.

23. Write‑off (Baja contable de operación de crédito que se

encuentra totalmente provisionada):

Bajar el valor de un activo a débito de su respectiva provisión.

Itaú Unibanco Holding S.A. Estados Contables 2010 115

Edición y coordinación general:Gerencia de Visibilidad Corporativa Itaú Unibanco

Coordinación de Colecta de Indicadores:Superintendencia de Sustentabilidad Itaú Unibanco

Proyecto gráfico y editorial: Report Comunicação

Revisión: Assertiva Produções Editoriais

Fotos: Divulgación – página 5

Distribución: entre los públicos de este informe, están accionistas, inversores, colaboradores, clientes, proveedores, entidades del tercer sector, órganos de defensa del consumidor, prensa, poder público y universidades.

Itaú Unibanco Holding S.A. Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha, 100 Torre Olavo Setubal – CEP 04344-902 – São Paulo - SP

En caso de dudas, críticas o sugerencias, envíe e-mails para: [email protected] y [email protected]

Nuestro agradecimiento especial a todas las personas que autorizaron el uso de su imagen y a todos los socios internos que colaboraron para la elaboración de este informe.

Créditos

2010

Análisis Gerencial de la Operación, Desempeño de lasAcciones y de los ADRs, y Estados Contables

www.itau.com.br

Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha, 100 Torre Olavo Setubal CEP 04344-902 – San Pablo – SP – Brasil

Análise A

nálisis Gerencial de la O

peración, Desem

peño de las Acciones y de los A

DRs, y Estados Contables 2010

Documents

Análise Análisis Gerencial de la Operación, Desempeño de ... · contener el crecimiento del crédito: elevación del adicional de depósitos obligatorios y aumento del requerimiento