Brascuba CigarrillosBrascuba CigarrillosAPIMECAPIMEC

MarMarççoo 20102010

CaracterCaracteríísticas Geogrsticas Geográáficas e Demogrficas e Demográáficasficas

�11,2 milhões de habitantes

�14 Províncias

� 1.259 Km de extensão

� 193 Km maior largura

HavanaHavana

2,2 2,2 milhõesmilhões

de de habitanteshabitantes

5.7%

1.4%

7.0%

11.1%

8.6%

4.2%

2.9%

1.5%

3.0%

6.1%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

CenCenááriorio MacroMacro--econômicoeconômico

PIB US$46.3 bn

11 Setembro

Principais

atividades

Turismo (US$2.5Bn)

Níquel

Açúcar

Tabaco

Serviços Médicos

�3 mercados (Subsidiado –”Libreta”, Pesos Cubanos e CUC)

� Taxa de câmbio fixa

� 24 CUP = 1 CUC = 1.08 USD

� Foco no desenvolvimento social

� Indicadores de primeiro mundo em saúde e educação

� Alto impacto econômico do embargo norte-americano

� Venezuela, China, Canada e Espanha, principais parceiros comerciais

� Remessas familiares representam 2,7% do PIB (US$ 1,5 Bn)

2009Crise Econômica

Evolução PIB

Oportunidade de NegOportunidade de Negóócio em Cuba cio em Cuba

“Período Especial” – Reformas Econômicas

Dólar como moeda disponível - 1993

Queda do bloco soviético - 1991

Programa de Geração de Divisas

Lei no. 77 - SET/95 – Investimentos Estrangeiros

Joint VenturesJoint Ventures

++

ConstituiConstituiçção de Brascubaão de Brascuba

Assinatura do Acordo Assinatura do Acordo –– Abril 95Abril 95

50% Souza Cruz / 50% Tabacuba

ObjetivoObjetivo

Fabricação, distribuição e venda de cigarros no mercado de

divisas e exportação

Souza Cruz

(Membro BAT)

Máquinas e equipamentos,

capital de giro, know how,

e marcas

Tabacuba

(MINAGRI)

Terreno, fábrica,

fornecimento de fumo

negro e marcas

BRASCUBA CIGARRILLOS S.A.

FootprintFootprint

Fábrica com processo primário e secundário

Localizada em prédio histórico em Havana

Alinhamento com standards da BAT

Tecnologia moderna

Centros de Distribuição

Fábrica Havana

Benchmark TMD - Vendas e Distribuição

� Distribuição direta em 5 mil pontos de vendas

� 94% base CUC

� 25% base total (aprox. 20 mil pontos Pesos Cubanos)

� TMD - 17 zonas de vendas

� Mais de 90% de cobertura de merchandising

RecursosRecursos HumanosHumanos

44.5% Formação universitária

29.8% Mulheres

70.2% Homens

280 Colaboradores (somente 2 expatriados)

Treinamento e Desenvolvimento – Souza Cruz / BAT

Todos empregados contratados através da agência empregadora estatal

PNR - CUC (US$) ( 7% - 10%)

Benefícios Indiretos

Cesta higiene,Transporte, Restaurante

54%54%

Adultos (18+)

6.048.000Fumantes (18+)

2.092.600

PopulaPopulaçção ão -- 11.200.00011.200.000

35%35%

Mercado de Cigarros Mercado de Cigarros –– 13,748 Bilhões 13,748 Bilhões unun..

Fonte: GCS 2007

19.5%34.6%Incidência(% Adult Pop.)

15 cig./dia18 cig./diaConsumoDiário

BrasilCuba

Mercado Total Cuba 2009Mercado Total Cuba 2009

1CUC=1.08USD

Volume

(bn sticks)

Valor

(US$m)

Preço médio

(US$/20)

Subsidiado 3,3 17.6 0.10

Moeda nacional 8,9 135.2 0.28

Total MN 12,2 152.8 0.25

Divisas (cuc) 1,55 62.3 0.80

Mercado Total 13,75 215.1 0.31

Mercado Doméstico 2009

11.3% 29.0%Divisas

Market Value

TabacubaTabacubaBrascubaBrascuba

VFM

1.50

Mid

Ultra Low 0.277 CUP

Premium

2.40

34,8 mn0,25%

Preço (CUC$)

1.80

1.20

0.60

0.082 CUP

Vol. AnualSOM %

2.00

Brand BoardBrand Board

ImportadosImportados

339,3 mn2,5%

1.177,3 mn8,6%

12.197,0 mn88,7%

Distribuição limitada a

Duty Free

0.75

ResultadosResultados –– 5 5 anosanos

Considerando dividendos acumulados recebidos pela Souza Cruz até o momento e descontando

fluxos de caixa futuros com taxa de 13% WACC, o NPV é positivo (IRR 14% a.a.).

2005 2006 2007 2008 2009

Volume (bn sticks) 1836 1678 1709 1805 1845

Doméstico 1268 1270 1353 1510 1549

Exportações 568 408 356 294 295

Share (% divisas) 98.1 97.8 98.9 99.0 99.5

Share (% total) 9.8 9.7 10.1 11.1 11.3

NTO - USD mn 26.4 24.2 25.9 28.4 28.6

PBIT - USD mn 9.2 7.0 8.8 11.1 10.7

Dividendos pagos à SC - USD mn

3.0 2.2 2.8 4.2 3.6

FatoresFatores--chave de Sucessochave de Sucesso

� Parceria e sólida relação com Stakeholders Governamentais

� Administração compartilhada – Benefício Mútuo

� Excelência em Gestão de Pessoas

� Qualidade do Produto - Tecnologia

� Construção do Portfolio

� TMD - Distribuição Direta

CenCenáário Macrorio Macro

Política

Economia

Price & Excise

AmbienteCompetitivo

2007 2008 2009 2012 2013 …2010 2014

Raul assume o poder

Sem mudançasrelevantes

Possível flexibilizaçãodo embargo

Moeda única

Acesso Mercado Total

Price gap vs. moedanacional

Mercado fechado

Concorrência com players internacionais

Eleição EUA

Processo de Abertura Gradual

Estabilidade Política

Monopólio estatal no varejo Privatização do varejo

– nova tributação

Barreiras a importação

Oportunidade estratégica para Brascuba

2011

MudanMudanççasas no no cencenááriorio de de negnegóóciocio

O cenário de moeda única muda o contexto de negócios atual de BRASCUBA

Oportunidades

� Acesso automático ao mercado total

� Elimina barreira de disponibilidade e

câmbio de moeda

� Elimina barreira de canais comerciais

� Concorrência direta com o monopólio

estatal

�Melhora econômica – uptrading / redução

do gap de preços

….Aumento do Valor do Mercado

Ameaças

� Taxa de convertibilidade da moeda - Câmbio

�Regulamentação – Price & Excise

�Mercado mais atrativo

� Imposto de importação - padrão mundial (30%)

…… Atraindo novos competidores

Ampliação do Acordo Marco

AcordoAcordo de de IntenIntenççõesões assinadoassinado emem11/Julho/2009 11/Julho/2009

� Redução do Gap de Preços (Pesos x CUC’s);

� Garantir o acesso a todo o mercado de venda de cigarros no cenário de moeda única;

� Exclusividade de utilização de marcas Cubanas e extensão da licença de H. Upmann.

� Reforçando “Right of first refusal”

Reforma de Máquinas, Equipamentos e Treinamento - TABACUBA

Market Value US$ 18 mn

“Antecipação para Futuro Aumento de Capital”

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