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Abril de 2004
Oferta Pública de Ações
1
Aviso
Essa apresentação foi preparada pela Companhia de Concessões Rodoviárias (�CCR") exclusivamente para as apresentações relacionadas à Oferta de suas ações ordinárias (�Oferta") no Brasil e em outros países. As ações ordinárias não foram e não serão registradas sob o U.S. Securities Act de 1933, e alterações, ou em qualquer lei de mercado de capitais de outros estados dos EUA. As ações ordinárias estão sendo ofertadas e vendidas nos Estados Unidos da América a investidores institucionais qualificados conforme definido pela Regra 144A e nas demais exceções do US Securities Act, e fora dos Estados Unidos da América, em acordo com o Regulamento S do US Securities Act.
As informações contidas nesta apresentação não foram independentemente verificadas. Nenhuma declaração ou garantia expressa ou implícita, e nenhuma decisão deve se basear na validade, pontualidade, ou totalidade das informações ou opiniões contidas nesta apresentação. Nenhum dos assessores da CCR ou suas respectivas afiliadas ou representantes terão qualquer responsabilidade (em negligência ou de forma diversa) por quaisquer perdas que possam surgir como resultado do conteúdo ou uso deste documento.
Este documento não constitui uma oferta ou convite à venda de ações ordinárias nos Estado Unidos da América, ou em outra parte e nenhuma seção deste documento deve ser considerada como decisiva para se firmar qualquer contrato ou compromisso. Qualquer decisão de compra de ações da Oferta deverá se basear exclusivamente em informações contidas no Prospecto Final da Oferta, a ser publicado na data prevista, que conterá informações detalhadas da CCR e de sua administração, assim como as demonstrações financeiras.
Valores mobiliários não podem ser ofertados ou vendidos nos Estados Unidos da América sem registro ou isentas de registro.
2
Apresentadores
Apresentador Currículo
Renato Alves ValeDiretor Presidente
Líbano Miranda BarrosoDiretor Financeiro
� Graduou-se em economia pela UFMG e possui um MBA pelo IBMEC; 17 anosde experiência no mercado financeiro (Banco Safra, Banco Real e Banco Nacional). Está na CCR desde a sua fundação
� Graduou-se em engenharia civil pela UFMG; foi CEO da AutoBAn; exerceu vários cargos de responsabilidade na Construtora Mendes Jr. Está na CCR desde a sua fundação
Arthur Piotto FilhoGerente Financeiro
� Graduou-se em engenharia civil e administração de empresas pela UniversidadeMackenzie. Anteriormente trabalhou na Camargo Corrêa. Está na CCR desde asua fundação
Massami Uyeda JúniorDiretor Jurídico
� Graduou-se em direito pela USP em administração de empresas pela Fundação Getulio Vargas; trabalhou durante 7 anos como como advogado interno da Cia Brasileira de Projetos e Obras - CBPO . Está na CCR desde a sua fundação
Francisco Rocio MendesDiretor Planejamento
� Graduou-se em administração de empresas pelo Instituto Superior de Economia e Gestão em Lisboa ; Anteriormente, ocupou o cargo de Diretor de Planejamento Estratégio e Novos Negócios do grupo Brisa. Está há 1 ano naCCR
Eduardo CamargoGerente Financeiro
� Graduou-se em engenharia de produção pela FEI e possui um MBA peloIBMEC. Anteriormente trabalhou na Arthur Andersen e Camargo Corrêa. Estáhá 4 anos na CCR
3
Sumário da Oferta
� Estrutura da Oferta: Oferta pública primária de ações no Brasil, com esforço de venda no exterior via REG S e 144A
� Ações ofertadas: Ações Ordinárias com direito de voto e de tag along (Novo Mercado)
� Valor estimado da Oferta: Aproximadamente R$300 milhões, excluindo o greenshoe
� Uso dos recursos: Prover recursos para explorar novas oportunidades de crescimento via licitações ou aquisições concessionárias existentes
� Precificação: Semana de 26 de Abril, baseado em metodologia de bookbuilding
� Período de Lock-up: 180 dias para todos os atuais acionistas controladores
� Varejo: Esforço de vendas no varejo doméstico, limitado a 20% da oferta (excluindo greenshoe), com prioridade de alocação
� Coordenador Global:
� Joint Bookrunners:
4
Média diária de Negócios (R$�000): 448
Contexto da Oferta
IPO e Familiarização do Mercado Reconhecimentodos Investidores
Volume Financeiro Preço da Ação (R$)
Reconhecimento dos investidores e aumento da liquidez das ações
12,2
7,0
13,0
25,5
!Entrada no Índice IBrX
Média diária de Negócios (R$�000): 1.638
A CCR valorizou-se 50% desde o IPO, vs. 20% em US$, 49% no CDI e 73% no Ibovespa
2T02 3T02 1T03 2T034T021T02 4T03 1T043T03
IPO 18,0
5
Estrutura Acionária Um grupo forte de acionistas comprometidos com a companhia
Com a oferta, estima-se um aumento de mais de 90% do free float financeiro
21,27%20,69% 21,27% 21,27% 15,50%
FREE FLOAT
�Direito de veto para eventuais transações com partes relacionadas
�Contratos de construção tipo �preço fechado�
�Financiamentos tipo Project Finance
�Administração remunerada via EVA
�Compromisso de não-competiçãodos acionistas controladores
�Conselheiro independente
6
Fundamentos Atrativos
Grandes oportunidades de crescimento via licitações ou aquisições de concessionárias existentes
Forte geração de caixa, com alto grau de previsibilidade
Posição financeira sólida e histórico de desalavancagem
Padrões internacionais de governança corporativa
Avaliação atrativa
� representando uma oportunidade atrativa de investimento
Maior companhia de concessões rodoviárias do Brasil �
Ambiente regulatório testado e estável
SEÇÃO 2
Panorama Geral dos Negócios
8
A concessão de rodovias é uma maneira de aumentar o investimento em infra-estrutura dada a falta de recursos do governo
Panorama Geral da Infra-estrutura deTransportes no Brasil
Extensão da Rede Rodoviária Nacional Economicamente Viável
Fonte: Relatório Anual ABCR 2002
O mercado de rodovias concedidas pode ainda dobrar
Rede Rodoviária Nacional Concedida a Iniciativa Privada (Receita - 2002)
Receita Total: R$3.090mm
Fonte: Relatório Anual ABCR 2002
Outros65%
CCR35%
10,5
20,3
9,7
0
5
10
15
20
25
Concedida Potencial EconomicamenteViável
Km
'000
9
Após Reorganização
Passado, Presente e Futuro
Crescimento ♦ Novas licitações ou
aquisição de concessionárias existentes
Operação♦ Maximizar
alavancagemoperacional
♦ Oportunidades em atividades relacionadas
Posição Financeira♦ Manter atual solidez
financeira
Objetivos EstratégicosAntes da Reorganização do Negócio
Consistência na entrega de resultados e na racionalização dos custos
46%
108 107
130 128 122 119
161
46%
49% 47% 48% 47%
53%
170
51%
A reorganização e a desalavancagem posicionam a CCR para buscar novas oportunidades
2T02 3T02 4T02 4T03 1T041T02 2T031T03 3T03
57% de crescimento do EBITDA
Dívida Líquida / EBITDA
1,9x2,1x
2,3x2,5x
2,8x3,2x
2,7x2,4x
Margem EBITDA
EBITDA (R$mm)
10
Estrutura CorporativaA estrutura corporativa da CCR é bastante simplificada e transparente�
� e a recente reorganização permitiu ganhos de sinergia
100% 74%
100% 100% 100% 100%74%
49%100%
Empresas Concessionárias
11
CCR em FocoLíder no setor de concessões rodoviárias no Brasil com 1.290 km
CCR: 14% da extensão e 35% das receitas das rodovias concedidas
Nota: 1 Baseado nos números de 2003
Concessão
AutoBAn(Abril / 2018)
NovaDutra(Fev / 2021)
Rodonorte(Dez / 2021)
Ponte(Maio / 2015)
Via Lagos(Nov / 2021)
Trajeto
São Paulo - Limeira
São Paulo - Rio
Apucarana - São Luiz do Purunã
Rio - Niterói
Rio Bonito - São Pedro da Aldeia
Km
317
402
488
23
60
% da receitabruta1
42%
33%
15%
6%
3%
12
Estratégia de Negócios
Expandir e diversificar a redede rodovias pedagiadas
� Conquista seletiva de novas concessões
� Buscar oportunidades de aquisição
Explorar oportunidades ematividades relacionadas ao
negócio
� Publicidade, sistemas de cobrança de pedágio automáticos, atividades correlatas
Maximizar potencial de concessões atuais
� Otimizar cobrança de pedágio� Maximizar economias de escala� Aumentar eficiência operacional de cada
concessão
Foco: crescimento e rentabilidade
Consolidando a posição de liderança no setor
SEÇÃO 3
Performance Financeira
14
0%
10%
20%
30%
2001 2002 2003
AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte Via Lagos
Volume de Tráfego e Tarifas
Veículos Equivalentes
Aumento de tráfego, mesmo em cenários de retração econômica
CAGR de 4,1%
Reajustes de tarifa em linha com a inflação passada
Reajuste das tarifas
10.0% 10.4%
25,3%
215
230233
1.5% 1.5%
-0.2%
200
220
240
2001 2002 2003
Veíc
ulos
Equ
ival
ente
s (m
m)
(1.0%)
1.0%
3.0%
Cres. R
eal do PIB (%)
Veículos Equivalentes PIB
6.0%7.7%
12.5%
IGP-M do período anterior
IPCA do período anterior
15
Destaques Financeiros Receitas crescentes com margens de EBITDA acima de 50%...
CAGR = 14%
Receita Líquida (R$ mm)
...excluindo-se custos do IPO (aprox. R$15mm) e da reorganização(aprox. R$11mm)
EBITDA (R$ mm)
CAGR = 14
%
108
170
472
571
441
50%
47%
46%
51%
51%
0
200
400
600
1T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03 2001 2002 2003E
BIT
DA
(R$m
m)
30%
40%
50%
60%
Margem
EB
ITDA
(%)
EBITDA Margem EBITDA
233
331
870
1.000
1.139
0
200
400
600
1T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03 2001 2002 2003
Rec
eita
(R$m
m)
0
300
600
900
1.200
Receita (R
$mm
)
16
Custo CaixaToda a base de custo está sujeita a sinergias�
49,9% da Receita Líquida
Detalhamento do Custo Caixa - 2003
...com exceção da Taxa de Concessão, que está atrelada ao valor da tarifa
Serviços de Terceiros
41% Taxa de Concessão
26%
Outros18%
Reorganização (não recorrente)
1%
Pessoal14%
17
EndividamentoEndividamento decrescente, perfil equilibrado e custo adequado�
Cronograma de Amortização da Dívida Total
Moeda
Evolução Dívida Líquida / EBITDA
Perfil da DívidaFontes de Financiamento
(TJLP + 5.0-5.5%)(IGP-M + 11.0%)
(Libor + 3.5-4.6%)
... com hedge de 100% do serviço da dívida em dólar dos próximos 24 meses
Debêntures11%
Outros5%
BNDES43%
BID e IFC41%
1.01.2
1.51.3 1.2 1.1 1.1 1.1
2.42.7
3.22.8
2.52.3
2.11.9
0.0
0.6
1.2
1.8
1T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03
Dív
ida
Líqu
ida
(R$b
i)
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
(x)
Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA
128
156104
145149174
191
305
-
200
400
2004 2005 2006 2007 2008 2009 > 2010
(R$
milh
ões
)
Caixa Dívida
Hedge18%
R$ 55%
US$27%
18
Baixa Necessidade Futura de Capex
Investimentos vs. EBITDA
O atual portfólio inicia sua fase de manutenção
A baixa necessidade futura de capex permite um forte potencial de geração de caixa
1
Nota:
1 A necessidade de CAPEX de manutenção de 2006 a 2008 é cerca de R$170-180 milhões / ano
241249221
318
527258%
149%
84%
0
200
400
600
2001 2002 2003 2004E 2005E
(R$
milh
ões)
0%
100%
200%
300%
CAPEX EBITDA / Capex
19
Nova Política de Dividendos Listagem no Novo Mercado: somente ações ordinárias, com os mesmos direitos de voto�
Nova Política de Dividendos
� Pay-Out mínimo: 50% do lucro líquido anual� Periodicidade: Semestral� Início: no exercício de 2004, sendo a primeira antecipação
prevista para set / out de 2004
�representação dos novos acionistas no conselho de administração e tag-along de 100%
SEÇÃO 4
Crescimento Futuro
21
Novas Concessões no Brasil
Fonte: DNER
Potencial de concessão de 10.543 km
ExtensãoPrograma (km)
2ª fase federal 2.583São Paulo 2.7553ª fase federal 5.206
Total 10.543
Brasil
RecifePernambuco
Mato Grosso
Goiás
Espírito Santo
Rio de Janeiro
Paraná
Santa Catarina
Rio Grandedo Sul
Vitória
Rio de JaneiroSão Paulo
Curitiba
Florianópolis
CuiabáBrasília
Uberlândia
São Paulo
Mato Grossodo Sul
Minas Gerais
Campo Grande
Fonte: ABCR - Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias
Atuais Concessões da CCR
2a fase Federal
3a fase Federal
Porto Alegre
Belo Horizonte
Goiânia
22
Oportunidades de Aquisição
Aquisições - Fatores Chave
Critérios de aquisição: retorno sobre investimento, sinergias e escala
Existem atualmente 36 concessões rodoviárias no Brasil, totalizando 9.640 km
� TIR não alavancada de 18%-20% a.a. e 25% a.a. alavancada (R$ nominal)
� Participações majoritárias
� Localização em áreas densamente povoadas
� Potenciais sinergias com a atual rede da CCR
� Estrutura básica de financiamento � 60% dívida, 20% geração de caixa do próprio negócio e 20% aporte de capital da CCR
SEÇÃO 5
Ambiente Regulatório
24
Panorama Geral das Concessões no Brasil Inflation indexed
41%
Concessões de rodovias existentes com prazos entre 20 a 25 anos
Tarifa
Obrigações
Tipos de Licitação
Direitos das Concessonárias
Término da Concessão
� Tarifa inicial contratualmente estabelecida � Reajustes anuais com base na inflação passada� Sem repasse de ganhos de produtividade
� Investimentos e níveis de serviço contratualmente estabelecidos
� Maior valor de outorga pago ao Poder Concedente
� Menor tarifa
� Equilíbrio econômico-financeiro
� Cobrança de pedágio
� Poder Concedente indenizará o equivalente aos investimentos fixos não depreciados
O marco regulatório é testado e conta com amparo do Judiciário
25
Ações Judiciais do Paraná
EncampaçãoO processo de auditoria para calcular o valor da indenização foi interrompido pelo TRF - Tribunal Regional Federal de Porto Alegre
Reajuste tarifário anualApós várias liminares, o reajuste tarifário depende de uma decisão do STJ - Superior Tribunal de Justiça de Brasilia
Desapropriação das ações ordinárias
O decreto de desapropriação do Goveno doEstado foi suspenso pelo TRF - Tribunal Regional Federal de Brasília
Questionamentos de cunho político�
� tem sido consistentemente rejeitados legalmente
SEÇÃO 6
Avaliação Atrativa
27
Valor de EV / Receita Margem Mercado EBITDA 03 Líquida EBITDA
Companhia Listagem (US$mm) (x) (US$mm) (%)
CCR São Paulo 729 5.6 394 50.1%
Abertis Madrid 8,480 11.8 1,389 74.5%
ASF Paris 8,333 10.4 2,537 63.3%
Auto To-Mi Milão 1,198 15.0 114 76.5%
Brisa Lisboa 4,049 13.7 606 75.2%
Autostrade Milão 10,153 10.4 2,912 62.1%
Fonte: Bloomberg e Relatórios das EmpresasNota:1 Em 30 de Março de 2004
CCR vs. Companhias Rodoviárias Internacionais
1
A margem da CCR é impactada pela outorga e serviços adicionais exigidos
O múltiplo EV / EBITDA está baixo do das comparáveis
SEÇÃO 7
Fundamentos Atrativos
29
Fundamentos Atrativos
Forte geração de caixa, com alto grau de previsibilidade
Posição financeira sólida
Avaliação atrativa
� Baixa necessidade de investimento nas concessões já existentes � Margens de EBITDA acima de 50%� Nova política de dividendos
� Contínua redução do nível de endividamento � Políticas conservadoras de hedge
� Múltiplos de avaliação abaixo da média setorial e brasileira
Ambiente regulatório � Testado e estável
A CCR é uma oportunidade atrativa de investimento conciliando forte geração de caixa e política agressiva de dividendos com�
... alto potencial de crescimento
Grandes oportunidades decrescimento via aquisições
� Novas concessões de rodovias e/ou aquisição de concessionárias já existentes� Expansão dos negócios relacionados
Padrões internacionais de governança corporativa
� Primeira empresa a ser listada no Novo Mercado� Conselho com membros independentes� Diretoria profissionalizada