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Apresentação Institucional
Resultados Financeiros e Operacionais
31 de Dezembro de 2011
Visão Geral da Companhia
Histórico
1872: A companhia inglesa San Paulo Gas Company recebeautorização para a exploração da concessão dos serviçospúblicos de iluminação de São Paulo;
1912: A canadense Light assume o controle acionário;
1959: A empresa é nacionalizada e passa a se chamarCompanhia Paulista de Serviços de Gás (Comgás);
1968: A empresa passa a ser administrada pelo município e recebe o nome de Comgás;
1984: O controle acionário passa para a estatal Companhia Energética de São Paulo (CESP);
1996: Abertura do Capital Social e negociações de ações na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) em 1997;
1999: PRIVATIZAÇÃO - O controle acionário da Comgás é arrematado pelo consórcioformado pela British Gas e pela Shell;
2010: A Comgás é consolidada como sendo a maior distribuidora de gás do Brasil,responsável por mais de 30% das vendas de gás natural no país;
2011: Ligação do cliente número 1.000.000.
Histórico
3
A Comgás é uma Companhia Regulada ...Destaques da Comgás
4
Ativo Premiumlocalizado em uma área de concessão
estratégica
Crescimento significativo no segmento residencial
Base de consumidores diversificada
Trajetória de destaque: Crescimento significativo,
rentabilidade e sólida estrutura de capital
Sólido sistema regulatório e regime de concessão
transparente
Perspectivas favoráveis para o
gás natural no Brasil
177 Cidades
27% do PIB Nacional
Área de concessão
Mercados (Dezembro de 2011)
Residencial: 1.088 mil Uda’s
Comercial: 10,4 mil medidores
Industrial: 1.002 medidores
Cogeração : 23 medidores
Termogeração : 2 plantas
Veicular: 357 postos
Gas BrasilianoPresidentePresidentePrudentePrudente
AraçatubaAraçatuba
S.J. Rio S.J. Rio PretoPreto
MaríliaMaríliaBauruBauru
CentralCentral(Araraquara)(Araraquara)
RibeirãoRibeirãoPretoPreto
FrancaFrancaBarretosBarretos
Gás NaturalSPS
RegistroRegistro
SorocabaSorocabaCOMGÁS
Área de Concessão
5
Vantagens: Área de Concessão
Intersecção gasodutos (GASBOL, GASAN, GASPAL)
Curta distância para o fornecimento (Santos Basin)
Alta densidade demográfica
População 29,6 Mi
Residências 8,2 Mi
Veículos 10,0 Mi
POTENCIAL (valores aproximados)
Presença no Brasil desde 1994 Atua em mais de 20 países no mercado
global de energia. Experiência em Exploração & Produção, Gás Natural
Liquefeito, Transmissão & Distribuição, e Geração de Energia.
Presente no Brasil desde 1913 Experiência em Distribuição de
Derivados de Petróleo, Operações nos Setores de Gás, Energia Elétrica & Exploração, e Produção Offshore.
O acionista controlador da Comgás é a Integral Investments que possui como acionistas principais o GrupoBG e o Grupo Shell com participações acionárias de 83,5% e 16,5% respectivamente.
Comgás: uma combinação de competências e princípiosComgás: Combinação de Competências e Princípios
SHELL BRAZIL HOLDING BV
6,34%
INTEGRAL INVESTMENTS BV
71,91%
SHELL GAS BV
16,49%
BG SÃO PAULO INVESTMENTS BV
83,51%
OUTROS ACIONISTAS
(free float)
21,75%
6
Usuários dos SegmentosResidencial e Comercial
(pequenos volumes)
Comercialização e distribuição por todo o prazo da concessão
Demais Usuários (grandes volumes)
Distribuição por todo o prazo de concessão e comercialização
até 12 anos da data da celebração do contrato de concessão
Produção e Transporte:
ANP (Federal)
..................
Distribuição:
ARSESP (Estadual)
www.arsesp.sp.gov.br
REGULAÇÃO DE PREÇOS E TARIFAS NORMAS
A Comgás é uma Companhia Regulada
7
Nota: Com a abertura da comercialização, em 2011, os usuários com consumo acima de 300.000 m3/mês são consideradospotencialmente livres.
Como prestadora de serviços públicos, suas
atividades são reguladas pela ARSESP, órgão
do governo do Estado de São Paulo, que
delegou à Comgás um prazo de 30 anos a partir
de Maio de 1999 para a exploração do serviço
público com a possibilidade de renovação uma
única vez por mais 20 anos.
A Comgás é uma Companhia Regulada
8
Revisão da Margem Máxima
•Considerando o valor do
WACC sobre a Base de
Ativos Regulatório +
Investimentos
•Despesas Operacionais
•Depreciação
•Volume de Vendas
Tarifas Máximas Pré Determinadas
(descontos podem ser aplicados)
• A Estrutura Tarifária Inicial
compreende:
Reajuste de Tarifas
•Reajuste anual de margem
de distribuição por índice de
inflação (IGPM) excluindo o
Fator X e Fator K:
•Repasse de custo do gás
(gás e transporte) a cada
ano em 31 de maio (ou
eventualmente antes, a
critério do regulador).
Nas Revisões Tarifárias é definido também:
Fator X e Fator K
• Fator X: Fator de eficiência
(fixo) a ser considerado na
atualização annual do P0. Neste
3o cilco tarifário o Fator X foi
estabelecido em 0,82 a.a.
•Fator K: Fator de ajuste que
compensa desvios da margem
máxima auferido com relação à
margem máxima autorizada. No
2o ano do 3o ciclo o Fator K foi
estabelecido em 0,006453 R$/m3.
O Contrato de Concessão prevê ciclos tarifários revistos a cada 5 anos
P gás + P transporte +
Margem Máxima Média (P0)
= TarifaP0 * (IGPM – Fator X) + Fator K
Revisão Tarifária para o 3º Ciclo (2009-2014):
P0 estabelecido em 0,3052 R$/m3
Margem de Comercialização de 1,9%
Contrato TCQ: Quantidade diária contratada atual de gás boliviano de 8,75 milhões de m³/dia, a qual será reduzida periodicamente até atingir o
volume de 8,10 milhões de m³/dia em agosto de 2012.
Contrato Firme: Quantidade diária contratada de 4,27 milhões de m³/dia, a qual aumentará periodicamente até atingir o volume de 5,22 milhões de
m³/dia em agosto de 2012.
Contrato Firme Flexível: modalidade na qual a Petrobras fornecerá o gás natural ou ressarcirá o custo adicional referente ao consumo de combustível
alternativo pelo cliente desta modalidade. O suprimento de gás natural pode ser interrompido por critério da Petrobras, mas sem o risco de
indisponibilidade de insumo energético alternativo para os clientes da Comgás. Todos os impactos financeiros decorrentes desta operação (tanto dos
clientes quanto da Comgás) serão suportados pela Petrobras.
Fornecimento de Gás Natural: CONTRATOSFornecimento de Gás Natural: Contratos
9
1999 2011 CAGR (1999 - 2011)
R$ 341mm Receita Líquida R$ 4.102mm 23%
1,3 bi m3 Volume 4,8 bi m3 11%
R$ 50mm CAPEX R$ 510mm 21%
2.500 km Rede 8.000 km 10%
17 # Municípios 70 12%
314.034 # Medidores 836.222 8%
10
Crescimento desde Privatização
Segmento Industrial
A Comgás está presente em todos as grandes industrias dentro da área de concessão;
Portfólio de clientes diversificado, com mais de 1.000 clientes corporativos;
Um produto multiuso: desde a produção de calor e vapor de baixa pressão até processos maiscomplexos;
Diversas vantagens com relação a outros combustíveis:
Não tem necessidade de armazenamento
Questões ambientais
Garantia de fornecimento
Baixo custo operacional
Estratégia de crescimento:
Manter uma base de clientes sólida, com crescimento futuro em linha com o crescimentodo PIB industrial
Abordagem de pequenas e médias indústrias para ancorar projetos de expansão
Atração de novas indústrias para dentro da área de concessão
Descrição
11
Segmento Residencial
Estratégia de crescimento chave para a Comgás:
Expansão geográfica, capturando potencial existente e mantendo o nível de conexões em
cerca de 100.000 clientes por ano
Aumentar o consumo médio unitário por meio da otimização e expansão da base de clientes
Mercado de alto potencial, com crescimento impulsionado por:
Desenvolvimento de novos empreendimentos imobiliários
Conversões para o gás natural em residências
Grande base de clientes com mais de 1 milhão de clientes residenciais;
Alternativa para o GLP e a eletricidade
Descrição
12
O gás natural veicular (GNV) pode ser usado como combustível em veículos de transporteindividual ou coletivo;
Destaca-se pela economia gerada e o benefício ao meio ambiente:
Atualmente, é mais competitivo em custo que a gasolina e o etanol
Forte benefício econômico para os “heavy users”
Comgás está atualmente trabalhando com o governo na implementação de políticas públicas quedevem favorecer o setor:
Incentivos fiscais (redução no IPVA)
Política de transporte público
Estratégia de crescimento:
Projeto em desenvolvimento: transporte público e pesado
Descrição
Segmento Gás Natural Veicular (GNV)
13
Outros Mercados
Mais de 10,3 mil clientes;
Foco em estabelecimentos de médio e grandeporte;
Plataforma de crescimento integrada com aexpansão do segmento residencial;
Grande potencial de desenvolvimento de novasaplicações:
Mercado incipiente com alto potencial deconsumo
Estrutura dedicada para desenvolvimentode aplicações não convencionais:climatização, cogeração comercial e geraçãono horário de pico
Comercial Termogeração e Cogeração
Termogeração:
Demanda depende do nível de despachotérmico (determinado pelo Governo)
Contratos de gás back to back
Cogeração:
Decisão estratégica da indústria visandoeficiência e segurança energética nomédio e longo prazo
Crescimento sustentável depende dosuprimento de gás firme e da visibilidadede preços competitivos frente à energiaelétrica
Mercado com alto potencial dedesenvolvimento
14
Destaques Financeiros e Operacionais
16
Mercados
Volume (em milhões de m3)
CAGR10,1%
1.676 2.243 2.952 3.418 3.812 4.342 4.761 5.069 5.253 4.261 4.910 4.835
Segmento Industrial: Composição do Setor (2011)
107 177
347 330
549 668
860 925
1.035
838 928
1.107
1.363 1.182
716
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
LAJIDA
17
Gráficos Financeiros (em Milhões de R$)
IFRS
Contabilidade Anterior CAGR23,7%
Obs: Cálculo do CAGR utilizando Contabilidade Anterior
1.676
2.243
2.952
3.418
3.812
4.342
4.761
5.069 5.253
4.261
4.910 4.779
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Volume
45 64 108 103
242
319
427 443 514
368 413
487
690580
236
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Lucro Líquido
18
Gráficos Financeiros (em Milhões de R$)
IFRS
Contabilidade AnteriorCAGR24,2%
Obs: Cálculo do CAGR utilizando Contabilidade Anterior
1.676
2.243
2.952
3.418
3.812
4.342
4.761
5.069 5.253
4.261
4.910 4.779
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Volume
IFRS
Contabilidade Anterior
107 177
347 330
549 668
860 925
1.035
838 928
1.107
1.363 1.182
716
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
LAJIDA
19
Destaques – Dezembro de 2011
Expansão recorde, mais de 1,1 mil Km de rede instalados durante o período;
Forte crescimento da base de clientes da Comgás, mais de 69 mil medidores conectados em
2011;
Investimento recorde de R$ 510 milhões realizado no ano;
R$ 450 milhões deliberados no ano na forma de dividendos e juros sobre capital próprio;
A agência de rating Moody’s confirmou o rating Baa3 de emissor em moeda local na escala
global e Aa1.br na escala nacional;
Possibilidade de migração para o Novo Mercado, anunciado pela Companhia através de Fato
Relevante;
Reajuste Extraordinário: A Arsesp (Agência Reguladora), que reajustou as tarifas da Comgás de
3,27% a 11,20% de acordo com o mercado atendido e volume consumido. Para os
consumidores residenciais a tarifa não sofreu reajuste.
1.148
4.602
1.173
4.779
Trimestre Acumulado
Performance Operacional
20
Contínuo crescimento no segmento residencial,mais de 109 mil domicílios (UDA’s) conectadosno ano;
Maior diversificação das aplicações do gásnatural no segmento comercial (climatização);
Volume médio de distribuição de 13 milhõesde m³/dia;
Crescimento de 3,8% no volume total,desconsiderando o segmento de termogeração(contratos back to back).
4T10 4T11 2010 2011
2,1%
3,8%Volume sem Termogeração(em milhões de m3)
756.080
977.750
9.760 982 2 23 367
767.214824.457
1.087.705
10.381 1.002 2 23 357
836.222
RESIDENCIAL UDA's COMERCIAL INDUSTRIAL TERMOGERAÇÃO COGERAÇÃO AUTOMOTIVO TOTAL
2010 2011
9,0%
11,2%
6,4% 2,0% 0% 0% -2,7%
9,0%
21
Medidores por Segmento
UDA’s
(Un
idad
e D
om
icili
ar A
utô
no
ma)
22
Volume por Segmento
* Excluindo termogeração
(Em milhares de m³)
48.399 53.289 42.956 -9,2% 12,7% 183.028 162.849 12,4%
27.993 28.822 26.679 -2,9% 4,9% 108.272 101.169 7,0%
932.850 991.916 907.780 -6,0% 2,8% 3.850.930 3.688.066 4,4%
87.553 83.530 93.870 4,8% -6,7% 345.754 332.581 4,0%
75.799 73.313 77.051 3,4% -1,6% 290.878 317.675 -8,4%
1.172.594 1.230.870 1.148.337 -4,7% 2,1% 4.778.862 4.602.340 3,8%
12,7 13,4 12,5 13,1 12,6
10.479 762 138.897 NA -92,5% 55.884 307.620 -81,8%
1.183.073 1.231.632 1.287.234 -3,9% -8,1% 4.834.746 4.909.960 -1,5%
∆
4T11/3T114T10
∆
4T11/4T104T11 3T11
TOTAL
COGERAÇÃO
AUTOMOTIVO
MMm³/dia*
TOTAL
∆
2011/201020102011
RESIDENCIAL
COMERCIAL
INDUSTRIAL
TERMOGERAÇÃO
75%
7% 7%3% 2%
6%
66%
3% 4%
20%
7%
1%
Industrial Cogeração Automotivo Residencial Comercial Termogeração
81%
7% 6% 4% 2% 1%
54%
3% 2%
30%
10%
0%
Industrial Cogeração Automotivo Residencial Comercial Termogeração
Volume Margem
23
Volume x Margem
2011
2010
24
Desempenho Financeiro
Em milhares de R$
1.067.984 1.097.862 1.050.216 -2,7% 1,7% 4.102.660 4.095.343 0,2%
-833.143 -814.483 -677.148 2,3% 23,0% -2.996.617 -2.575.560 16,3%
234.841 283.379 373.068 -17,1% -37,1% 1.106.043 1.519.783 -27,2%
-117.250 -96.867 -102.752 21,0% 14,1% -387.744 -331.809 16,9%
-1.496 219 -1.483 -783,1% 0,9% -2.015 -6.446 -68,7%
116.095 186.731 268.833 -37,8% -56,8% 716.284 1.181.528 -39,4%
-63.437 -60.860 -53.976 4,2% 17,5% -240.595 -209.702 14,7%
-19.234 -66.174 -33.900 -70,9% -43,3% -159.960 -134.590 18,8%
33.424 59.697 180.957 -44,0% -81,5% 315.729 837.236 -62,3%
35.155 40.397 127.322 -13,0% -72,4% 236.139 579.980 -59,3%
155.400 122.703 -72.391 26,6% -314,7% 380.205 -259.594 -246,5%
270.456 312.169 201.146 -13,4% 34,5% 1.107.120 927.693 19,3%
137.719 121.381 79.544 13,5% 73,1% 487.075 408.648 19,2%
Financeiras
LUCRO LÍQUIDO
LUCRO LÍQUIDO
CONTA CORRENTE (gerado/repassado)
LAJIDA
Valores normalizados pelo Conta Corrente Regulatório (não auditado)
4T11 3T11 4T10∆
4T11/3T11
∆
4T11/4T10∆ 2011/20102010
LAJIDA
2011
RESULTADO OPERACIONAL
RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS
Custo de Bens e/ ou Serviços Vendidos
Desp. Com Vendas, Gerais e Adm.
RESULTADO BRUTO
Depreciações e Amortizações
Outras Desp. /Rec. Operacionais
25
Indicadores Financeiros
10,4 10,4 11,5 10,4 11,5
1,2 1,3 4,3 2,0 4,8
1,5 1,3 1,0 1,5 1,0
3,9 2,2 1,3 2,6 1,1
0,2 0,2 0,3 0,2 0,3
0,6 0,7 0,7 0,6 0,7
22,0% 25,8% 35,5% 27,0% 37,1%
3,3% 3,7% 12,1% 5,8% 14,2%
10,9% 17,0% 25,6% 17,5% 28,9%
3,3% 3,8% 13,2% 5,5% 15,1%
11,3% 13,0% 37,0% 18,9% 42,1%
Valores normalizados pelo Conta Corrente Regulatório (não auditado)
39,8% 40,3% 31,8% 39,6% 33,1%
14,1% 12,0% 8,3% 12,9% 10,7%
27,7% 30,8% 21,0% 29,3% 24,2%Margem LAJIDA (%)
Margem Bruta (%)
Margem Líquida (%)
4T10
Retorno sobre o Patrimônio Líquido (%)
Retorno sobre o ativo (%)
Margem Bruta (%)
Margem Líquida (%)
Liquidez corrente (x)
Margem LAJIDA (%)
Dívida Líquida sobre LAJIDA (x)
Lucro Líquido por ação ($)
4T11 3T11
Dívida Curto Prazo sobre Dívida Total (x)
Valor Patrimonial por ação ($)
Dívida Líquida sobre Patrimônio Líquido (x)
2011 2010
26
Evolução do Saldo de Conta Corrente
Saldo da conta de gás a recuperar/repassar: Efeito Caixa
R$
milh
ões
368 279 262
98 147
53 233
81
70
282
2012 2013 2014 2015 2016 em diante
Moeda Local Moeda Estrangeira
Estrutura de EndividamentoEstrutura de Endividamento
27
Endividamento (1) (R$ mil) 2011 2010 Cronograma de Amortização da Dívida (1) (R$ milhões)
Composição da Dívida: Curto Prazo/ Longo Prazo Composição da Dívida
EIB27%
BNDES 56%
Outros 17%
(1) Inclui Debêntures e Derivativos
Dívida em moeda
estrangeira 100%
“hedgeada”.
Divida de Curto Prazo 421.104 393.647
Dívida de Longo Prazo 1.452.957 1.106.106
Endividamento Total 1.874.061 1.499.753
(-) Caixa 41.110 145.380
(=) Divida Liquida 1.832.951 1.354.373
LAJIDA 716.284 1.181.528
2,6 1,1
0,2 0,3
Divida Líquida/ LAJIDA
Dívida Curto Prazo/ Dívida Total
421
513
343
168
429
Investimentos
Principais Projetos:EXTENSÃO DE REDE (Em Mil Km):
Taubaté
Campinas
São Bernardo do Campo
Guarulhos
Santos
Mogi das Cruzes
Novos projetos:
Jundiaí
Santo André
Piracicaba
Hortolândia
Investimentos
28
2,5 2,6 2,93,3 3,6 3,9
4,54,9 5,1
5,76,2
6,98,0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
+16%
* A partir de 2009 valores contabilizados em IFRS
+26%R$ milhões
Mais de R$ 4,0 bilhões de investimentos no período
29
Remuneração Acionistas (em Milhões de R$)
PAY OUT
Contabilidade Anterior
PAY OUT IFRS
NOTA: Payout calculado com base na remuneração deliberada pela Companhia durante o período.
11 1627 25
303 330 334275 268
427 450
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
17% 15%26%
10%
95%77% 75%
53%73%
104%92%
74%
190%
30
Mercado de Capitais (Ano de 2011)
Comgás ON+14,5%
Comgás PNA+8,2%
-18,1%Ibovespa
Volume Financeiro: Ações Preferenciais (CGAS5)
31
As afirmações contidas neste documento relacionadas a
perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados
operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a
perspectivas de crescimento da COMGÁS são meramente
estimativas e, como tais, são baseadas exclusivamente nas
expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas
expectativas dependem, substancialmente, das condições
de mercado, do desempenho da economia brasileira, do
setor de negócios e dos mercados internacionais e,
portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
RELAÇÕES COM [email protected]/investidores
ROBERTO LAGE Diretor de Finanças e
Relações com Investidores
PAULO POLEZISuperintendente de Tesouraria e
Relações com Investidores
RENATA OLIVAGerente de
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