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1Agosto, 2012
2
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Aluguel de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Principais vetores de valor
Agenda
3
Marcos da Companhia
1973 1982 1983 20041990 2005 2011
Fase I – Crescimento para #1
1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG
Final da década de 70 – Aquisições no nordeste do Brasil
1981 – Líder brasileira em aluguel de carros em número de agências
Fase II – Expansão
1984 – Estratégia de expansão por adjacências: Franchising
1991 – Estratégia de expansão por adjacências: Seminovos
1997 – Entrada da empresa de PE DL&Jcom um market cap de US$ 150 mi
1997 – Estratégia de expansão por adjacências: Aluguel de frotas
Fase III – Ganhando escala
2005 – IPO: market cap de US$ 295 mi
2011 – Classificada como investmentgrade pela Moody’s, Fitch e mais recentemente pela S&P
2012 – ADR nível I
30/06/2012 – Market cap de US$3,1 bicom ADTV de 37,1 million
4
100,0%100,0%100,0%
Estrutura societária
Salim Mattar Eugenio Mattar Antonio Claudio Resende
Flavio Resende Free-float
7,1% 66,3%10,5%7,1%9,0%
Fundadores
5
Sinergias:poder de barganharedução de custocross selling
13.389 carros201 agências no Brasil 48 agências no exterior34 colaboradores
66,6% vendido a consumidor final71 lojas951 colaboradores
58.436 carros3,1 milhões de clientes253 agências4.057 colaboradores
31.412 carros699 clientes343 colaboradores
A Companhia: plataforma integrada de negócios
Números do 2T12
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
6
Divisões da plataforma de negócios
Aluguel de carros
A Localiza aluga para indivíduos ou empresas em aeroportos e outras localidades.
Espinha dorsal da Localiza. Na sua enorme frota, renovada anualmente, recai a base de todos os efeitos de escala capturados pelo grupo como um todo.
Aluguel de frotas
Total Fleet, oferece frota personalizada em contratos de 2-3 anos.
Total Fleet é vista como um negócio adicional que gera valor por alavancar sinergias criadas pela plataforma integrada de negócios.
Seminovos
Área de suporte, com o objetivo de vender os veículos utilizados pela Companhia, adquirir know-how na compra dos carros e estimar seu valor residual.
Como atividade de suporte ao negócio, o Seminovos permite a venda de 70% dos veículos direto ao consumidor final, maximizando o valor residual dos carros usados no aluguel.
Franchising
Negócio suplementar, com o propósito de expandir a distribuição geográfica da marca.
O Franchising é visto como uma importante estratégias de negócio pela administração – as receitas geradas são baixas, contudo a expansão da marca e rede é feita com um mínimo desembolso de capital.
7
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Aluguel de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Principais vetores de valor
Agenda
8
64.688
47.517
35.686
2011
2009
2007
Tamanho da frota corporativa
247
214
178
2011
2009
2007
Número de agências corporativas
Performance financeira
428,0585,2
980,7
-5 0 0 ,0 0
-3 0 0 ,0 0
-1 0 0 ,0 0
1 0 0 ,0 0
3 0 0 ,0 0
5 0 0 ,0 0
7 0 0 ,0 0
9 0 0 ,0 0
1 .1 0 0 ,0 0
2007 2009 2011-1 0 ,0 %
4 0 ,0 %
9 0 ,0 %
Receita líquida de aluguel de carros Margem de EBITDA (%)
CAGR: 23,0%
46,0% 41,9% 46,9%
Composição da frota
63,1%Carros populares
36,9%Outros
Overview
9
71 6032
Overview
279 312 346 381 415 449 452
254
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12
Número de agências de aluguel (Brasil)
120
107
62
452
289
# de agências # de cidades
Localiza Hertz Unidas Avis
318
Localiza detém forte posição no mercado brasileiro e, ao longo das décadas, vêm competindo com sucesso contra os maiores players globais através de sua escala regional.
Fonte: Website de cada Companhia (Maio, 2012)
10
Avis27
Unidas73
Localiza351 Hertz
78
Outros2079
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Outros36Avis
35
Unidas34
Localiza101
Hertz42
Overview
36,5%
Market share da divisão de Aluguel de Carros - Brasil (# de carros)
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Fonte: ABLA e website de cada Companhia (Maio, 2012)
11*Fonte: Relatório Roland Berger,em 21 de Junho de 2012, baseado nos dados de 2010
Principais competidores
Market share* 3,1%
35
27
• Marca internacional• Expertise local
• Fraca distribuição no Brasil• Franqueadora master no Brasil
em recuperação judicial• Rede de venda de carros
usados
Agências de aeroporto
Agências fora de aeroporto
Forças• Capitalizado por três fundos
de Private Equity• Expertise local
• Marca internacional• Expertise local
Fraquezas
6,7% 2,8%
42
78
• Fraca distribuição no Brasil
• Rede de venda de carros usados
34
73
• Fraca distribuição• Marca relativamente fraca• Incerteza nas prioridades
entre aluguel de carros e de frotas
• Rede de venda de carros usados
12
Drivers
71128 154 179
2003 2009 2010 2011
80,3%20,3% 16,2%
# de passageiros - milhões
PIB per capita (R$ mil)
6,9 7,5 8,4 9,5 10,7 11,7 12,8 14,216,0 16,6
19,0 21,3
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Investimentos no Brasil
Acessibilidade ao aluguel de carros
679
343
18285 83 107
Petróleo
/ Gás
Transp
orte
Eletric
idade
Sanea
mento
Indústria
Outros
151
260
465510
545
645
240180 200
350415
380
300
18% 16% 15% 13%
31%
35%
15%
37%38%
51%
22% 20%27%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e
Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo
13
2011 – Você recomendaria a Localiza? SIM!
Clientes reconhecem o serviço premium e recomendam!
94,6% 94,8% 96,0% 95,5% 95,3% 96,3% 95,9%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fonte: baseado na pesquisa de satisfação “Fale Fácil” respondida por mais de 350.000 clientes em 2011
95,9%
Pesquisa de satisfação
14
Totalpor ano
R$ % R$ % R$Receitas 19,1 100,0% 29,2 100,0% 48,3 Custos (7,4) - 0,0% (7,4) SG&A (2,7) -14,1% (2,8) -9,6% (5,5) Receita líquida de venda 26,4 90,4% 26,4 Valor residual do carro vendido (25,7) -90,0% (25,7) EBITDA 9,0 47,2% 0,7 2,4% 9,7 Depreciação (carro) (2,0) -6,8% (2,0) Depreciação (não-carro) (0,3) -1,6% (0,3) Juros sobre a dívida (2,4) -8,2% (2,4) IR (2,7) -14,2% 1,1 3,8% (1,6)
LUCRO LÍQUIDO 6,0 31,5% (2,6) -8,9% 3,4
NOPAT (anualizado) 5,2 ROIC 18,9%Custo da dívida após impostos 8,6%SPREAD 10,3%
Fleet Rental Seminovospor carro operacional por carro operacional
$27,5Compra de carros
Receita líquida na venda de carros
$26,4
1 2 3 4 5 20 21 22 23 24
ciclo de 1 ano
Despesas, juros e imposto
Receita
Ciclo financeiro
Spread10,3p.p.
2011
15
Resultados
Alugando carros 2010 2011
EBIT 282,2 356,9
EBT 195,1 233,1
Receita líquida 802,2 980,7460,3
(103,4)
(123,8)
EBITDADepreciação
Despesas financeiras (87,1)
363,3(81,1)
2010 2011
9,5 10,1
4,5 4,5
18,7 19,19,0
(2,0)
(2,4)
8,5(1,9)
(2,0)
Vendendo carros 2010 2011
EBIT 27,0 23,9EBT 27,0 23,9
Receita líquida 1.101,1 1.241,130,0(6,1)
EBITDADepreciação
32,1(5,1)
2010 2011
0,7 0,60,7 0,6
27,8 29,20,7
(0,1)0,8
(0,1)
Por carro operacional
Por carro vendido
Frota de final de período 61.445 64.688
Frota média alugada 29.646 35.348Frota média operacional 42.903 51.285
- -
- -- -
Número de carros vendidos 39.658 42.483 - -
16A receita cresceu acima do volume em razão do aumento da diária média por carro.
Receita líquida (R$ milhões)
# diárias (mil)
3.4114.668
5.793
7.940 8.062
10.73412.794
6.243 6.664
3.179 3.334
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12 2T11 2T12
CAGR: 24,6%
4,9%6,8%
258,6346,1
428,0565,2 585,2
802,2980,7
472,4 532,3
239,4 264,3
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12 2T11 2T12
CAGR: 24,9%
10,4%12,7%
Volumes e receitas
17
74,2%68,9%68,9%69,1%68,8%67,9%70,7%65,5%58,8%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
58.43663.50064.68861.44547.517
39.11235.68631.37324.103
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12
CAGR: 17,9% -8,0%
Taxa de utilização
Frota
Frota e taxa de utilização
18
Reflexo da
Redução do IPI
5.468,2
2.062,31.683,91.536,0332,9
2.546,0 2.577,0939,1492,3
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Jan-Abr/12* 1S12*
Reflexo da crise financeiraMercado de carros usados aquecido
* Anualizado
Depreciação média por carro
Depreciação adicional estimadaDivisão
2T12
85 (*) 31 116
73%
Após 2T12 Total
Aluguel de carros 27% 100%
Carros por ano de vencimento da vida útil
0%
5
2015
0%
143
2014
57.82112.18745.486
79%
2012 Total2013
100%21%
R$ milhões Frota em maio/12
Depreciação adicional referente à redução do IPI em maio de 2012
(*) A depreciação adicional estimada de R$31 milhões será registrada prospectivamente nos próximos 12 meses
A depreciação foi impactada pela queda nos preços dos carros, em razão da redução de IPI
19
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Aluguel de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Principais vetores de valor
Agenda
20
687
584
456
2011
2009
2007
Overview
Número de clientes
31.629
22.778
17.790
2011
2009
2007
Tamanho da frota
Performance financeira
219,8303,2
455,0
0 ,0 0
5 0 ,0 0
1 0 0 ,0 0
1 5 0 ,0 0
2 0 0 ,0 0
2 5 0 ,0 0
3 0 0 ,0 0
3 5 0 ,0 0
4 0 0 ,0 0
4 5 0 ,0 0
5 0 0 ,0 0
2007 2009 2011
5 0 ,0 %
1 0 0 ,0 %CAGR: 19.0%
71,3% 68,7% 68,6%
42,6%Carros populares
57,4%Outros
Receita líquida de Aluguel de Frotas
Composição da frota
Margem de EBITDA (%)
21
13,9%
Overview
Divisão de Aluguel de Frotas - Brasil (# de carros)
Fonte: Anuário ABLA 2012
Este negócio se beneficia das sinergias com a Divisão de Aluguel de Carros e, à medida que a economia brasileira amadurece, pode-se esperar que um grande número de companhias
opte vantagem do aluguel de frotas
22
Principais competidores
Market share* 7,1%
204,7
16.418
• Capitalizada• Sinergia com sua área de aluguel
de carros
• Prejuízo nos últimos seis anos (competindo em preço buscando ganho de share)
• Rede de venda de carros usados
Receita (R$ milhões)
Tamanho da frota
Forças • Segundo maior player brasileiro• IPO bem sucedido em 04/2012
Fraquezas
9,5%
272,5
27.262
• Baixa rentabilidade (competindo em preço buscando ganho de share)
• Cálculo da depreciação• Rede de venda de carros usados
*Fonte: Relatório Roland Berger,em 21 de Junho de 2012, baseado nos dados de 2011
23Fonte: ABLA e Datamonitor
Frota corporativa:4.200.000
Frota-alvo:500.000
Frota alugada:245.000
31.629
Mercado brasileiro Mundo
Drivers
Menos de 50% da frota-alvo está alugada.
5,4%8,9%
13,3%16,5%
24,5%
37,4%
46,9%
58,3%
Brasil
PolôniaRep
ública T
checa
Aleman
ha
França
Espan
haRein
o Unid
o
Holanda
Penetração da frota terceirizada
24
Totalpor ano
R$ % R$ % R$Receitas 16,3 100,0% 28,6 100,0% 44,9 Custos (4,2) - 0,0% (4,2) Custos (0,9) -5,5% (2,3) -8,0% (3,2) Receita líquida de venda 26,3 92,0% 26,3 Valor residual do carro vendido (24,9) -90,0% (24,9) EBITDA 11,2 68,7% 1,4 4,9% 12,6 Depreciação (carro) (4,2) -14,7% (4,2) Depreciação (não-carro) (0,1) -0,3% (0,1) Juros sobre a dívida (2,0) -7,0% (2,0) IR (3,4) -20,6% 1,4 5,0% (1,9)
LUCRO LÍQUIDO 7,8 47,8% (3,4) -11,7% 4,4
NOPAT (anualizado) 5,8 ROIC 16,2%Custo da dívida após impostos 8,6%SPREAD 7,6%
Fleet Rental Seminovospor carro operacional por carro operacional
1 2 3 4 5 20 21 22 23 24
Receita
Ciclo financeiro
Spread7,6p.p.
2011
2 - year cycleReceita líquida na venda
de carros$26,3
Despesa, juros e imposto
$36,1Compra de carros
25
Alugando carros 2010 2011
EBIT 164,5 196,3
EBT 121,1 139,3
Receita líquida 361,1 455,0312,1
(115,8)
(57,0)
EBITDADepreciação
Despesas financeiras (43,4)
245,6(81,1)
2010 2011
7,2 7,0
5,3 5,0
15,8 16,311,2(4,2)
(2,0)
10,7(3,5)
(1,9)
Vendendo carros 2010 2011
EBIT 2,2 11,4EBT 2,2 11,4
Receita líquida 220,8 227,011,4
-EBITDADepreciação
2,3(0,1)
2010 2011
0,3 1,40,3 1,4
28,9 28,61,4
-0,3
(0,0)
Por carro vendido
Frota de final de período 26.615 31.629
Frota média alugada 22.343 26.676Frota média operacional 22.916 27.858
- -
- -- -
Número de carros vendidos 7,627 7.929 - -
Resultados
Por carro operacional
26
93,0%99,0%98,0%
Usuários Usuários VIP Administradoresdos contratos
Clientes reconhecem o bom serviço e recomendam!
Fonte: Usuários e usuários VIP baseada em entrevistas feitas pela Companhia com os clientes através do telefone. Administradores dos contratos: Vox Populi
2011 – Você recomendaria a Total Fleet? SIM!
98,0%
Pesquisa de satisfação
27
Volumes e receitas# diárias (mil)
Receita líquida (R$ milhões)
3.3514.188
5.1446.437 7.099
8.0449.603
4.625 5.248
2.372 2.637
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12 2T11 2T12
CAGR: 19,2%
11,2%13,5%
142,0184,0
219,8268,4
303,2361,1
455,0
215,7261,3
111,0 131,8
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12 2T11 2T12
CAGR: 21,4%
18,7%21,1%
As receitas refletem as premissas de juros e depreciação à época da contratação.
28
97,7%96,1%95,8%97,5%96,8%94,0%96,1%96,5%96,9%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1T11 1T12
31.41228.65431.629
26.61522.77823.403
17.79014.630
11.762
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12
CAGR: 17,9% 9,6%
Frota
Frota e taxa de utilização
Taxa de utilização
29
5.406,34.289,34.133,0
3.509,7
2.395,8
5.083,14.371,7
2.383,32.981,3
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Jan-Abr/12* 1S12*
Depreciação média por carro
* Anualizado
Reflexo da
Redução do IPI
Depreciação adicional estimadaDivisão
2T12
15 (*) 49 64
23%
Após 2T12 Total
Aluguel de frotas 77% 100%
Carros por ano de vencimento da vida útil
13%
4.055
2015
37%
11.590
2014
31.28810.3035.340
17%
2012 Total2013
100%33%
R$ milhões Frota em maio/12
Depreciação adicional referente à redução do IPI em maio de 2012
(*) A depreciação adicional estimada de R$49 milhões será registrada prospectivamente ao longo da vida útil do carro.
A depreciação foi impactada pela queda nos preços dos carros em razão da redução de IPI.
30
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Aluguel de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Principais vetores de valor
Agenda
31
A Localiza lançou o Seminovos em 1993, um novo conceito envolvendo carros mais novos.
Overview
Combinar a marca Localiza com uma rede de lojas em expansão possibilita a Companhia vender seus carros a preços de mercado.
Fonte: Fenabrave 2011
32
Receita líquida do Seminovos
850,5 922,4
1.468,1
-1 0 0 ,0 0
1 0 0 ,0 0
3 0 0 ,0 0
5 0 0 ,0 0
7 0 0 ,0 0
9 0 0 ,0 0
1 .1 0 0 ,0 0
1 .3 0 0 ,0 0
1 .5 0 0 ,0 0
1 .7 0 0 ,0 0
2007 2009 2011
Overview
34.519
30.093
50.7722011
2009
2007
Carros vendidos
1,5% 10,6%
2011 At2011 Atéé 2 anos2 anos476.827476.827
2011 Carros 0Km2011 Carros 0Km3.425.4993.425.499
0,6%
2011 Carros usados2011 Carros usados8.862.9518.862.951
33
Principais competidores
• Locadoras de veículos• Locamerica, Hertz
• Revenda a varejo• “Loja do carro”
• Usualmente voltados para clientes de baixa renda, com carros mais velhos
• Eventualmente especializados em nichos
• Sem poder de marca (mercado de baixa reputação)
• Opções de financiamentos com taxas mais altas
Pontos de venda • 3.714 (Anfavea) • 95* • 45.600 (Fenauto) • 71 (Fenauto)
• Customizado àdemanda popular, ao mesmo tempo em que se apresenta como uma proposta de valor atrativa para consumidor
• Estigma de “carro de locadora”
• Pouca distribuição• Concentração
geográfica (SP)• Menor presença na
mídia
Exemplos
Forças
• Marca, imagem percebida e experiência
• Suporte das montadoras• Flexibilidade na troca• Forte presença na mídia
• Conforto e conveniência
• Variedade de marcas e modelos
• Flexibilidade na troca
Fraquezas
• Concessionária• Fiat, VW, Ford, GM como
principais
• “Shopping do automóvel” e “Cidade do automóvel”
• Baixa presença na mídia
• Baixo estoque de carros até 2 anos
• Não tem apresentado sucesso
• A venda de usados não é o principal negócio
• Baixo estoque de carros até 2 anos
* Seminovos Localiza e principais locadoras, estimativa
34
5,5
4,2
4,0
3,6
2,1
2,0
1,9
1,8
1,3
Brasil
Argentina
Rússia
Coréia do Sul
Japão
França
Alemanha
Reino Unido
EUA
# de habitantes por carro (2011)8,0 7,9
7,4
6,96,5
5,9
5,5
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Drivers
# de habitantes por carro - Brasil
7,9 8,9
11,9
15,817,4
6,85,6
7,0 8,98,47,17,37,1
6,7
3,53,33,02,72,31,81,6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Mercado brasileiro: carros novos x usados e acessibilidade
4,4x 3,7x 3,1x 2,7x 2,4x 2,5x 2,6x
Indivíduos com renda para comprar um carro novo*
Carros novos
Carros usados
* População com acessibilidade para comprar um carro novo popular (R$25.000) com 20% de entrada
35
Pesquisa de satisfação
94,0%92,3%94,0%
2009 2010 2011
Fonte: baseda em pesquisa feita pela Companhia com seus clientes através do telefone, iniciada em 2009
2011 – Você recomendaria o Seminovos? SIM!
94,0%
Clientes reconhecem a qualidade e recomendam!
36
Ampliação da rede
A rede de Seminovos foi ampliada em 5 lojas.
# de pontos de venda
26 32 3549 55
66 71
13
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12
+5
37
Venda de carros por loja de ruaMédia mensal
A produtividade melhorou, contribuindo para a redução do custo fixo por carro vendido.
82 82 82
59
74 73 70 74
2008 2009 2010 2011 1T12 abr/12 mai/12 jun/12
Número de carros vendidos é ponderado pela quantidade de lojas abertas no período.
# de carros vendidos por loja/mês
38
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Aluguel de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Principais vetores de valor
Agenda
39
38%57%
5%
DRE consolidada 2011
DRE 2010 2011
EBIT 482,1 595,7
Receita líquida 2.497,2 2.918,1
EBITDA 821,3
(225,6)
(179,0)
416,7
Depreciação
Despesas financeiras (130,1)
EBT
649,5
(167,4)
352,0
Dados operacionaisFrota média operacional 65.819 79.143
Carros comprados 59.950
50.772Carros vendidos
65.934
47.285
16% 34%
50%
Receitas
EBITDA
40
26.10533.520 38.050
44.211 43.161
20.60218.763 23.17430.093 34.281 34.519
27.789
13.198
28.667
59.950
21.921
65.934
12.478 14.50424.059
47.285 50.772
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12 2T11 2T12
7.342 10.346 7.957
18.649
9.930 8.6424.608 (5.868)
9.178
8.124 (1.306)
Investimento líquido
As compras de carro foram ajustadas para melhor produtividade da frota.
* Não considera os carros roubados / sinistrados.
Aumento da frota * (quantidade)
Comprados Vendidos
Investimento líquido (R$ milhões)
Compras (inclui acessórios) Receita líquida de venda
690,0930,3 1.060,9
1.335,3 1.204,2
1.910,4 1.776,5
628,5 593,8379,0446,5 588,8
850,5 980,8 922,4
1.321,91.468,1
693,3 762,7
352,7 389,3
825,6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12 2T11 2T12
243,5341,5 210,4
308,4354,5 281,8
588,5
132,3 (134,2)241,1 (10,3)
41
Frota de final de períodoQuantidade
A frota está ajustada à demanda.
Aluguel de carros Aluguel de frotas
31.373 35.686 39.112 47.517 61.445 64.688 63.500 58.43611.76214.630 17.790 23.403 22.778
26.615 31.629 28.654 31.412
24.103
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12
CAGR: 17,9%
35.86546.003 53.476 62.515 70.295
88.060 89.84892.15496.317
-2,5%
42
Receita líquida consolidadaR$ milhões
No 2T12, a receita consolidada cresceu em razão do aumento de 13,2% na receita de aluguel e 10,4% na receita de Seminovos.
Aluguéis Seminovos
408,4 537,4 655,0 842,9 898,5 1.175,3 1.450,0694,6 801,6 353,7 400,3
446,5 588,8850,5
980,8 922,4
1.468,1
693,3 762,7
352,7 389,3
1.321,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12 2T11 2T12
CAGR: 22,7%
854,91.126,2
1.505,51.823,7
2.918,1
1.820,9
2.497,2
706,4 789,6
1.387,9 1.564,3
15,4%
12,7%
13,2%
11,8%
43
EBITDAR$ milhões
A margem de EBITDA do 2T12 foi impactada pelo complemento de bônus e custos de acessórios.
215,7200,6425,7386,8
821,3649,5
469,7504,1403,5311,3277,9
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12 2T11 2T12
7,5%
CAGR: 19,8%
10,1%
Divisões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12
45,3%
68,0%
52,3%
2,6%
45,1%
67,1%
52,0%
3,7%
41,3%
66,0%
49,4%
3,9%
46,9%
68,6%
53,8%
2,8%
45,9%
69,1%
53,3%
5,6%
2T11 2T12
40,6%
65,8%
Aluguel Consolidado 53,6% 52,9% 54,5% 51,1% 53,1% 48,9%
5,1%
46,1%
68,5%
3,6%
41,9%
68,7%
1,1%
43,4%
71,4%
4,6%
46,0%
71,3%
5,5%
Aluguel de carros 47,5%
Aluguel de frotas 65,5%
Seminovos 13,2%
44
Lucro líquido consolidadoR$ milhões
10,774,083,4
137,6
291,6250,5
116,3127,4190,2
138,2106,5
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S11 1S12 2T11 2T12
16,4%
-39,4%-85,5%
Reconciliação EBITDA x lucro líquido 2009 2010 2011 Var. R$ 1S11 1S12 Var. R$ Var. % Var. R$
171,8 386,8
(89,7)
(12,3)
(88,0)
(59,2)
137,6
(55,2)
15,1 10,1%38,9425,7
(223,3) (122,0)
(15,6)
(77,7)
148,9%
(25,7)
(133,6)
(3,3)
10,3
33,5
26,8%
-11,7%
83,4 (54,2)
-56,6%
-39,4%
(1,8)
11,1
34,3
(63,3)
(3,0)
(48,9)
(23,6)
41,1
821,3
(201,5)
(24,1)
(179,0)
(125,1)
291,6
Var. %
26,5%
37,7%
14,2%
37,6%
23,3%
16,4%
469,7
(172,3)
(21,0)
(112,9)
(47,2)
116,3
649,5
(146,3)
(21,1)
(130,1)
(101,5)
250,5
2T11 2T12 Var. %
EBITDA Consolidado 200,6 215,7 7,5%
281,8%
28,6%
-24,6%
-107,9%
-85,5%
Depreciação de carros (43,3) (165,3)
Depreciação de outros imobilizados (6,3) (8,1)
Despesas financeiras, líquidas (45,2) (34,1)
Imposto de renda e contribuição social (31,8) 2,5
Lucro líquido do período 74,0 10,7
Excluindo a depreciação adicional, o lucro do 1S12 alcançaria R$149,5 milhões.
45
• Forte foco em agências de aeroportos
• Custo da renovação das concessões de aeroportos
•Dependência de passageiros viajando pelo ar (crescimento limitado pela infraestrutura brasileira)
• Fraca presença fora do Brasil, resultando em exposição ao desenvolvimento econômico nacional
•Dependência do capital de longo prazo para financiar a renovação da frota
Análise SWOT: Plataforma de negócios da Localiza
• Escala local incomparável
•Integração vertical, criando sinergias para todos os quatro negócios
• Forte performance operacional do negócio e liderança experiente
• Forte presença nos locais de fluxo intenso no Brasil
Forças
Oportunidades
Fraquezas
Ameaças
• Aumento do market share através da consolidação do mercado de aluguel de carros brasileiro
• Baixa penetração da terceirização de frotas no Brasil
• Aproximação dos mega eventos no Brasil
• Perspectiva positiva para os negócios e turismo no Brasil
•Qualquer medida do governo brasileiro que possa impactar os preços de venda dos carros, potencialmente diminuindo o valor do ativo (ex: imposto para carros novos)
• Novos competidores entrando no mercado (aluguel de carros ou aluguel de frotas)
• Aumento no preço do combustível
De acordo com estudo da Roland Berger em 21 de junho de 2012
A marca da Localiza é top of mind no Brasil.
Localiza não vê como fraqueza ou ameaça
46
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Aluguel de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Principais vetores de valor
Agenda
4747
Fluxo de caixa livre - FCL
Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (25,5) 222,0 (51,0) (188,9) 241,1 111,3 32,7 (132,8)
Capex líquido para crescimento da frota (219,5) (65,0) (272,9) (488,8) 0,0 (429,0) (239,3) (132,8)Aumento da frota – quantidade 7.342 10.346 7.957 9.930 8.642 18.649 9.178 (5.868)
Capex líquido para renovação da frota
EBITDA 277,9 311,3 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 425,7
Receita na venda dos carros líquida de impostos (446,5) (588,8) (850,5) (980,8) (922,4) (1.321,9) (1.468,1) (762,7)
Custo depreciado dos carros vendidos (*) 361,2 530,4 760,0 874,5 855,1 1.203,2 1.328,6 687,7
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (32,7) (42,7) (63,4) (52,8) (49,0) (57,8) (83,0) (54,9)
Variação do capital de giro (24,2) (4,8) 13,3 (44,8) (11,5) 54,5 (83,9) (18,9)
Caixa gerado antes do capex 135,7 205,4 262,9 300,2 341,9 527,5 514,9 276,9
Receita na venda dos carros 446,5 588,8 850,5 980,8 922,4 1.321,9 1.468,1 762,7
Capex de carros para renovação (496,0) (643,3) (839,0) (1.035,4) (947,9) (1.370,1) (1.504,5) (628,5)
Capex outros imobilizados (28,0) (32,7) (23,7) (39,9) (21,0) (51,1) (63,0) (36,0)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento 58,2 118,2 250,7 205,7 295,4 428,2 415,5 375,1
Capex de carros para crescimento da frota (194,0) (287,0) (221,9) (299,9) (241,1) (540,3) (272,0) -
(49,5) (54,5) 11,5 (54,6) (25,5) (48,2) (36,4) 134,2
Fluxo de Caixa Livre depois do crescimento (161,3) 53,2 (22,2) (283,1) 295,4 (0,8) 176,2 242,3
(*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010 (vide item 18 – Glossário)
48
Movimentação da dívida líquida no 1S12 (R$ milhões)
A dívida líquida foi reduzida em R$108,5 milhões (-8,0%).
- 1.254,9(78,9)
Juros incorridos
(54,9)
Dividendos
Dívida líquida 30/06/2012
FCL242,3
- 1.363,4
Dívida líquida 31/12/2011
49
Dívida – perfil R$ milhões
Spread “all in” no 1S12 foi 1,3p.p. acima do CDI.
52,026,0
432,0562,0
303,5323,5161,8
16,5
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Caixa673,9
Perfil da dívida em 30/06/2012- principal (R$ milhões)
Forte posição de caixa e confortável perfil de dívida.
5050
Dívida - ratios
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(**) 1S12 (**)
Dívida líquida / Valor da frota 60% 36% 51% 72% 57% 52% 51% 52%
Dívida líquida / EBITDA (*) 1,9x 1,4x 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x 1,7x 1,5x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 0,7x 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x 1,2x 1,1x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 3,3x 4,8x 5,4x 3,8x 4,2x 5,0x 4,6x 5,5x
535,8 440,4765,1
1.254,51.078,6
1.281,1 1.363,4 1.254,9900,2
1.247,71.492,9
1.752,6 1.907,8
2.446,7 2.681,72.391,2
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12
Dívida líquida Valor da frota
(*) anualizado(**) A partir de 1 de janeiro de 2011, contempla as demonstrações financeiras em IFRS
A Companhia possui ratios conservadores de endividamento.
51
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Aluguel de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Principais vetores de valor
Agenda
52
Adicionando valor aos acionistas
(1) (2) (3)(1)
Crescimento
(2)
Capacidade de sustentar(vantagens competitivas)
(3)
SpreadROIC > Custo de dívida
1- Spread em torno de 8,0p.p. entre o capital investido e o custo da dívida após impostos.
2- Crescimento: a elasticidade com o PIB tem sido 5,7x nos últimos 6 anos.
3- Vantagens competitivas da Localiza: as vantagens competitivas em cada etapa do processo possibilitam a Companhia sustentar o crescimento com rentabilidade.
Principais vetores de geração de valor
53
13,60%10,90%
8,40% 8,84% 7,59% 7,33% 8,60% 7,05%
24,80%
18,70%21,25%
17,03%
11,54%
16,94% 17,12%15,10%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1S12anualizado
Juros da dívida após impostos ROIC
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1.984,6 2.445,3
28,9%
0,59x
17,1%
8,60%
8,5
28,6%
0,59x
16,9%
7,33%
9,6
1.642,3
32,1%*
0,53x
17,0%
8,84%
Investimento médio de capital - R$ milhões 606,3 986,2 1.137,5
8,2
1.702,3
21,9%
0,53x
11,5%
7,59%
4,0
2.645,6
Margem NOPAT (sobre receita líquida de aluguel) 37,0% 34,5% 36,9% 24,9%*
Giro do investimento médio de capital (sobre receita líquida de aluguel) 0,67x 0,55x 0,58x 0,61x
ROIC 24,8% 18,7% 21,3% 15,1%
Juros da dívida após impostos 13,60% 10,90% 8,40% 7,05%
Spread (ROIC – Juros após impostos) - p.p. 11,2 7,8 12,9 8,1
1S12 a
11,2p.p.7,8p.p. 12,9p.p.
8,2p.p.4,0p.p.
9,6p.p. 8,5p.p.
O ROIC e o spread refletem a estratégia de competitividade na precificação adotada pela Companhia.
8,1p.p.
* Exclui a depreciação adicional, seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart
Spread
54
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Os drivers e as vantagens competitivas da Localiza resultaram em crescimento superior ao do setor.
Elasticidade de crescimento real da receita de aluguel x PIB
5,7x
Localiza
PIB
Setor
2,9x
Elasticidade do PIB
55
4,3
331,4 408,4 537,4 655,0 842,9 898,5 1.175,3 1.450,0303,0
446,5588,8
850,5980,8 922,4
1.321,9
1.468,1
515,7457,4402,7296,1234,1225,9212,9
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Crescimento médio do EBITDA está em linha com a média do crescimento das receitas de aluguel.
42 62 85,2 134,3 154 149,9 152,1 197,8278,1 311,4
403,5504,1 469,7
649,5821,3
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
EBITDA consolidado
Receita consolidada
CAGR: 24,4%
CAGR: 15,9%
CAGR: 23,9%CAGR: 22,6%
-0,6 7,55,7 3,2 4,0 6,1 5,2
1,9Média
1,12,71,34,30,30,03,4PIB
Track record de crescimento e rentabilidade
634,4854,9
1.126,21.505,5
1.823,7 1.820,9
2.497,22.918,1
Consolidado Aluguéis Venda de carros
2,9
CAGR: 23,4%
56
A Localiza consegue fechar o ciclo do negócio de aluguel através da integração, capturando vantagens competitivas em cada etapa do ciclo.
Vendendocarros
Comprandocarros
Alugandocarros
Captação de recursos
Habilidade em sustentar: vantagens competitivas
brAAA
AA+ (bra)
Aa1.br
Localiza comprou 2,3% das vendas internas das principais montadoras
em 2011
452 agênciasMarca Top of MindForte know-howAdministração estável
Vendas ao consumidor final71 pontos de vendaFrota adicional durante picos de demanda
57
RI
Aviso – Informações e projeções
Nora LanariRI
Roberto MendesCFO- DRI
Silvio GuerraRI
Website: www.localiza.com/ri E-mail: [email protected] Telefone: 55 31 3247-7024
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a Securities Act of 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos deverá sê-lo por meio de um memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters. O memorando de oferta deverá conter ou incorporar por referência informações detalhadas sobre a LOCALIZA e seus negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras. Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Nem esta apresentação nem qualquer coisa aqui contida constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.
