Resultados do 3º Trimestre 09/1012 de Fevereiro de 2010

As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultadosoperacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da Açúcar Guarani são meramenteprojeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da administração sobre o futuro dos negócios.Essas expectativas dependem, substancialmente, de variações nas condições de mercado, do desempenho daeconomia brasileira e mundial, do setor sucroenergético e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas amudanças sem aviso prévio.

Aviso

� Receita líquida recorde no 9M 09/10: +14,3% (+1,3% no trimestre) em função dos maiores preços deaçúcar e etanol

� EBITDA Ajustado: +8,2% (acumulado no ano), para R$ 208,3 milhões

� Operações brasileiras obtiveram Margem EBITDA Ajustado de 23,8% no 9M e 30,1% no 3T 09/10

� Lucro líquido de R$ 15,7 milhões

� Lucro líquido de R$ 80,3 milhões nas operações brasileiras

� Prejuízo de R$ 64,6 milhões em Moçambique (queda na produção e desvalorização cambial)

Destaques FinanceirosForte desempenho, impactado pela seca em Moçambique

� Prejuízo de R$ 64,6 milhões em Moçambique (queda na produção e desvalorização cambial)

� Dívida líquida de R$ 1,1 bilhão: redução de 12,8%, comparada com o mesmo período do ano anterior

� Cenário Positivo

� Preços Domésticos

� Maior produção de açúcar

� Aumento na cogeração de energia

� Aumento na cana-de-açúcar própria

3

Destaques FinanceirosForte desempenho, impactado pela seca em Moçambique

R$ Milhões3T Acumulado no Ano

Acumulado no Ano Brasil1

09/10 08/09 09/10 08/09 09/10 08/09

Receita Líquida 363,8 359,1 970,7 849,2 928,9 802,4

EBITDA Ajustado

Margem EBITDA

93,525,7%

116,032,3%

208,321,5%

192,522,7%

220,723,8%

174,421,7%

4

Notas: (1) Operações brasileiras

Margem EBITDA 25,7% 32,3% 21,5% 22,7% 23,8% 21,7%

Lucro Líquido

Margem Líquida

1,8

0,5%

(113,0)

-31,5%

15,7

1,6%

(241,4)

-28,4%

80,3

8,6%

(240,1)

-29,9%

CAPEX 44,3 37,1 109,3 183,2 87,5 177,4

Dívida Líquida 1.101,5 1.263,0 1.101,5 1.263,0 935,1 1.124,5

� Preços do açúcar nos maiores níveis em 28 anos

� Fortes preços do açúcar suportados pelas previsões de manutenção do desequilíbrio entre oferta e demanda mundiaise pelo baixo nível de estoques

� Safra fraca na Índia e no leste da África (Moçambique)

� Chuvas no Brasil, com menor teor de sacarose na cana-de-açúcar

� Preços domésticos acima dos internacionais, devido à produção de açúcar branco/refinado menor do que aesperada

� Aumento nas exportações brasileiras tendo a Índia como principal destino

Destaques Operacionais – 3T 09/10: Comportamento do Mercado de AçúcarCenário de preços positivo e aumento das exportações Brasileiras

Preço de Açúcar da Guarani (R$/ton)

5

Guarani (R$/ton)

Nota: Preço médio, líquido de impostos

400

600

800

1000

1T 0

7/0

8

2T 0

7/0

8

3T 0

7/0

8

4T 0

7/0

8

1T 0

8/0

9

2T 0

8/0

9

3T 0

8/0

9

4T 0

8/0

9

1T 0

9/1

0

2T 0

9/1

0

3T 0

9/1

0

Destaques Operacionais – 3T 09/10: Comportamento do Mercado de EtanolMaiores preços e forte demanda doméstica durante o ano

� Valorização significativa nos preços do etanol devido à menor oferta do produto

� Crescimento continuo no consumo doméstico em função, principalmente, do aumento da frota de veículos flex-fuel edas fortes vendas de carros

� Impacto limitado da redução de 20% na mistura de anidro à gasolina (300.000 m³)

� Aumentos de preço em outros importantes mercados, como EUA e União Européia

Preço de Etanol da Guarani (R$/m³

6

Guarani (R$/m³)

Nota: Preço médio, líquido de impostos

400

600

800

1000

1T 0

7/0

8

2T 0

7/0

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8

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7/0

8

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8/0

9

1T 0

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0

2T 0

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0

3T 0

9/1

0

Processamento de Cana-de-Açúcar(MM t) 9M 09/10

Processamento de Cana-de-Açúcar(MM t) 3T 09/10

� Redução de 2,2% no processamento de cana-de-açúcar no 9M 09/10, principalmente devido a:

� Seca em Moçambique, resultando em 200 mil toneladas a menos de cana-de-açúcar processada

� Fortes chuvas no Brasil, resultando em 100.000 toneladas a menos de cana-de-açúcar processada

� Redução de 11,0% na produção de ATR, comparada ao 9M 08/09, principalmente devido à queda de 6,6% no teor desacarose, apesar do aumento de 14,8%, para 93 ton/ha, do rendimento agrícola

� Cana-de-açúcar de terceiros fornecedores representou 72,5% da moagem total, até dezembro de 2009

� Início do processamento de cana-de-açúcar em 3 plantas industriais em março de 2010

Processamento de Cana-de-açúcar Chuvas intensas no Brasil e seca em Moçambique

(MM t) 9M 09/10 (MM t) 3T 09/10

7

1,51,0

2,73,1

3T 08/09 3T 09/10Própria Terceiros

4,14,2

4,1 3,9

10,3 10,2

9M 08/09 9M 09/10Própria Terceiros

14,114,4

� Produção de açúcar reduzida em 15,2% no 9M 09/10, impactada pelo menor teor de sacarose (ATR) na cana-de-açúcar,enquanto etanol teve redução de apenas 4,8%

� Prioridade nos açúcares cristal e refinado, devido às melhores margens. Continuidade das operações de refino durante operíodo de entressafra

� Mix com 56% para o açúcar e 44% para o etanol

� Aumento na cana-de-açúcar própria na próxima safra

Produção de Açúcar e EtanolImpacto pelo baixo teor de açúcar na cana-de-açúcar, devido às intensas chuvas

Produção de Açúcar (’000 t) 9M 09/10

Produção de Etanol (’000 m³) 9M 09/10

8

9M 09/10 9M 09/10

111 117

385 355

9M 08/09 9M 09/10Anidro Hidratado

472496

493 455

512453

149

71

9M 08/09 9M 09/10Refinado Cristal VHP

1.154979

Receita Líquida Receita líquida acumulada recorde, em função do aumento de preços

� Receita líquida registrou crescimento de 14,3% atingindo R$ 970,7 milhões no 9M 09/10 e, no 3T 09/10, +1,3%, atingindoR$363,8 milhões

� A receita de açúcar cresceu 10,2% no 3T 09/10, com um aumento de 35,2% nos preços e redução de 18,5% nas vendas

� A receita de etanol cresceu 17,7% no 3T 09/10, com um aumento de 21.0% nos preços, que atingiram R$ 916,3/m³

� Foco no mercado doméstico devido a preços mais remuneradores

� Açúcar: 64,7% mercado doméstico e 35,3% exportações

� Etanol: 95,1% mercado doméstico e 4,9% exportações

Receita Líquida (R$ MM) 3T 09/10

Receita Líquida (R$ MM) 9M 09/10

9

3T 09/109M 09/10

245 240

93 11022 14

3T 08/09 3T 09/10Açúcar Etanol Outros

359 364

504632

272

27173

67

9M 08/09 9M 09/10Açúcar Etanol Outros

849971

EBITDA AjustadoImpacto do aumento de preços no Brasil e redução nas operações em Moçambique

� EBITDA Ajustado de R$ 93,5 milhões e Margem EBITDA Ajustado de 25,7% no 3T 09/10, comparada a 32,3% no 3T 08/09:

� No Brasil: Impacto positivo de preços mais elevados e custos inferiores para a cana-de-açúcar própria, compensadospelo aumento dos custos da cana-de-açúcar de terceiros e menor teor de sacarose na cana-de-açúcar. MargemEBITDA Ajustado de 30,1%

� Em Moçambique: EBITDA Ajustado negativo em R$ 9,8 milhões, impactado pela redução no volume de moagem

� No 3T 09/10, efeito negativo do hedge de R$15,0 milhões, devido aos maiores preços do açúcar, comparado ao efeito positivode R$12,9 milhões no 3T 08/09

� EBITDA Ajustado de R$208,3 milhões no 9M 09/10, com margem de 21,5%

� Para as operações brasileiras, EBITDA Ajustado de R$220,7 milhões e margem EBITDA Ajustado de 23,8%

EBITDA Ajustado (R$ MM) 9M 09/10

10

9M 09/10

174,3220,7

18,2

(12,4)

22,7%21,5%

1,0%

3,0%

5,0%

7,0%

9,0%

11,0%

13,0%

15,0%

17,0%

19,0%

21,0%

23,0%

25,0%

-20,0

30,0

80,0

130,0

180,0

230,0

280,0

9M 08/09 9M 09/10Brasil Moçambique Margem EBITDA Ajustado

Resultado Líquido Retorno ao lucro, ainda que com prejuízo em Moçambique

Lucro Líquido (R$ MM) 3T and 9M 09/10

� Lucro líquido de R$ 15,7 milhões nos 9 meses, incluindo ganho de R$ 80,3 milhões no Brasil, contra prejuízo líquido de R$241,4 milhões no 9M 08/09, compensados por:

� Prejuízo de R$ 64,6 milhões em Moçambique, resultado da redução na produção e pelo efeito não-caixa da desvalorizaçãocambial

(39.9)(64.6)

41.7 80.3

3T 09/10 9M 09/10

Moçambique Brasil

11

Lucro Líquido Consolidado

R$15.7 milhão

3T and 9M 09/10

R$1,8 milhão

Dívida LíquidaR$ 1,1 bilhão

� Dívida líquida de R$1,1 bilhão em dezembro de 2009, 2,4% superior ao trimestre precedente, devido:

� Ao maior capital de giro, refletindo o ciclo normal de negócios da Guarani

� A relação dívida líquida/EBITDA ajustado atingiu 4,5x em dezembro de 2009 comparados aos 4,0x em setembro de 2009,devido à sazonalidade de nosso negócio

� A dívida de curto prazo representou 55,4% da dívida total (excluindo os mútuos)

� A dívida em moeda estrangeira totalizou R$758,4 milhões, equivalente a 68,9% da dívida total

� Taxa média efetiva de juros no 3T 09/10 de 7,7%

Dívida Líquida por Moeda Dívida Líquida por Vencimento

12

Dívida Líquida por Moeda Dívida Líquida por Vencimento

Nota: Inclui a dívida líquida relativa à unidade Sena, em Moçambique Nota: Excluindo mútuos e líquido de caixa e equivalentes de caixa

Curto Prazo55%

Longo Prazo45%

Moeda Estrangeira

69%

Real31%

… para beneficiar-se do alto preço do açúcar:

� Aumento da capacidade de moagem da unidade Tanabi de 1,4 milhão nesta safra para 1,7 milhão de toneladas napróxima safra e construção de uma nova fábrica de açúcar para a produção adicional de 100 mil toneladas, a partirda próxima safra

� Aumento da capacidade da unidade São José para 3,2 milhões de toneladas de cana-de-açúcar processadas, comaumento de 50 mil toneladas na produção de açúcar. Crescimento esperado nas vendas de energia elétrica

CAPEXAumento do processamento de cana-de-açúcar e da capacidade da produção de açúcar

� Aumento dos níveis de mecanização da colheita e plantio, bem como melhoria dos níveis de produtividade

� Moçambique: Aumento da área de plantio e irrigação, para assegurar a disponibilidade de cana-de-açúcar

� Cogeração na unidade Andrade

13

� Renovação total das plantações de cana-de-açúcar até 2011/12(15.900 ha)

� Expansão das operações de irrigação em 5.000 ha (total de 10.000 haem 2012)

� 1.500 ha em 2010

� 1.600 ha em 2011

� 1.900 ha em 2012

MozambiqueInvestimento para aumento de produtividade

� Refinanciamento das dívidas em 2010 para reestruturar o atualendividamento em Rands Sul-Africanos

14

Cenário do Mercado de Açúcar Preços fortalecidos pela redução na produção e nos rendimentos

� A demanda global deve exceder a produção em 6 milhões de toneladas nesta safra mundial

� Os preços devem se manter em níveis historicamente altos nos próximos 18 a 24 meses

� Os preços futuros do açúcar dependerão do clima no inicio da safra brasileira e da próxima safra da Índia, com inícioem outubro de 2010

� Perspectivas positivas para os preços do açúcar, devido à expectativa de um expressivo déficit para os açúcaresrefinado e cristal

Balanço Mundial do AçúcarPreço do Açúcar Bruto (NY 11)

15

Balanço Mundial do AçúcarPreço do Açúcar Bruto (NY 11)

15

20

25

30

35

40

45

50

8

12

16

20

24

28

01-a

br-0

8

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8

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n-0

9

01-a

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9

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01-o

ut-0

9

01-ja

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0

cen

tavo

s R

$/lb

cen

tavo

s U

S$/lb

centavos US$/lb centavos R$/lb

2T09 1T101T09 3T09 4T09

Fonte: ICE

2T10 3T10

100

120

140

160

180

30

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50

60

98/9

9

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0

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1

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3

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6

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09/1

0E Pro

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(M

M t

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)

Es

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(M

M t

on

)

Estoque Produção Consumo

Fonte: LMC

Cenário do Mercado de EtanolExpectativa de consumo e preços fortalecidos no 4T 09/10 e na próxima safra

Mercado Doméstico:

� Preço do etanol sustentado por menores estoques comparativamente à safra anterior

� A forte venda de veículos flex-fuel – atualmente 85% do total de veículos leves vendidos – será o principal responsávelpelo crescimento no consumo de etanol

Mercado Internacional:

� Os maiores preços nos EUA e UE sugerem uma possível janela para as exportações brasileiras a partir da próxima safra

� Apesar do aumento na produção mundial, a oferta dificilmente atenderá a demanda devido aos preços recorde do açúcarque favorecem a produção de açúcar

Vendas de Veículos por tipo de Preços do Etanol Hidratado e Anidro (Estado de SP)

16

Combustível (Brasil)Anidro (Estado de SP)

0

50

100

150

200

250

300

350

abr-

08

jul-0

8

out-0

8

jan

-09

abr-

09

jul-0

9

out-0

9

'00

0 u

nid

ad

es

Etanol + Flex-Fuel Gasolina + Diesel

2T09 1T101T09 3T09 4T09

Fonte: Anfavea

2T10 3T10

0,55

0,65

0,75

0,85

0,95

1,05

1,15

1,25

01-a

br-0

8

01-ju

l-08

01-o

ut-0

8

01-ja

n-0

9

01-a

br-0

9

01-ju

l-09

01-o

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9

01-ja

n-1

0

R$

/l

Hidratado Anidro

2T09 1T101T09 3T09 4T09

Fonte: Esalq

2T10 3T10

CenárioA Guarani está bem posicionada para aproveitar as oportunidades de mercado …

… e se beneficiar do cenário positivo:

� Cenário positivo para os preços do açúcar durante a safra 2010/11 devido à demanda maior que a oferta

� Cenário positivo para os preços do etanol durante o 4T 09/10 devido à menor oferta e forte demanda noBrasil. Expectativa de preços mais estáveis na próxima safra, em função da maior quantidade de cana-de-açúcar destinada à produção de açúcar

17

� Aumento do volume de cana-de-açúcar própria

� Suporte do acionista controlador Tereos à estratégia de crescimento da Companhia

Obrigado!

� telefone: +55 (11) 3544-4900

� e-mail: ri@aguarani.com.br

� website: www.acucarguarani.com.br/ri

� Jacyr S. Costa FilhoCEO

� Reynaldo F. BenitezDiretor Financeiro e de Relações com Investidores

� Alexandre L. MenezioGerente de Relações com Investidores

� Felipe F. MendesAnalista de Relações com Investidores

� Renato N. Zanetti NetoAnalista de Relações com Investidores