CURSO: CINCIAS CONTBEIS

DISCIPLINA: ANALISE DE INVESTIMENTO

379405 - FRANCISCO CLAUDIOMAR SILVA ARAUJO

ATIVIDADE PRTICA SUPERVISIONADA

TUTOR EAD: SAMUEL RIBEIRO

ACARA-CE

23 DEABRIL DE 2014

INTRODUO

No presente trabalho est apresentado os Tipos de investimento, foi abordado a

abertura de um negcio petshop, na qual, alm de Definir o produto (ou servio) que a

empresa comercializar, foi definido as caractersticas do empreendimento. Foi ainda

analisados todos os tipos de investimentos, ressaltando suas importncias. Criaremos uma empresa e quais sero seus produtos de comercializao. Nesta etapa tambm ter

um relatrio final desses produtos e desta empresa. A segunda etapa est dividida em

trs passos, sendo eles a montagem de um fluxo de caixa, a elaborao dos preos dos

produtos da empresa criada na primeira etapa, tambm o faturamento da empresa,

custos despesas, entre outros.

CAPTULO 1 DESCRIO DO INVESTIMENTO PRETENDIDO

TIPOS DE INVESTIMENTO

AO

Ao um valor mobilirio, emitido por sociedades annimas, que representa

uma parcela do seu capital social.

DEBNTURE

A debnture um valor mobilirio emitido por sociedades por aes,

representativo de dvida, que assegura a seus detentores o direito de crdito contra a

companhia emissora. Consiste em um instrumento de captao de recursos no mercado

de capitais, que as empresas utilizam para financiar seus projetos. uma forma tambm

de melhor gerenciar suas dvidas.

FUNDO DE INVESTIMENTO

Fundo de Investimento uma comunho de recursos, captados de pessoas fsicas

ou jurdicas, com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aplicao em ttulos

e valores mobilirios. Isto : os recursos de todos os investidores de um fundo de

investimento so usados para comprar bens (ttulos) que so de todos os investidores, na

proporo de seus investimentos.

Um fundo organizado sob a forma de condomnio e seu patrimnio dividido

em cotas, cujo valor calculado diariamente por meio da diviso do patrimnio lquido

pelo nmero de cotas do fundo.

O patrimnio lquido calculado pela soma do valor de todos os ttulos e do

valor em caixa, menos as obrigaes do fundo, inclusive aquelas relativas sua

administrao. As cotas so fraes do valor do patrimnio do fundo.

Os fundos de investimento podem ser classificados da seguinte forma:

Fundo de Curto Prazo;

Fundo Referenciado;

Fundo de Renda Fixa;

Fundo de Aes;

Fundo Cambial;

Fundo de Dvida Externa; e

Fundo Multimercado.

CLUBE DE INVESTIMENTO

Clube de Investimento uma comunho de recursos de pessoas fsicas de no

mnimo 3 e no mximo 50 participantes -, para aplicao em ttulos e valores

mobilirios. O clube deve ser administrado por sociedade corretora, sociedade

distribuidora, banco de investimento ou banco mltiplo com carteira de investimento,

que responsvel pelo conjunto de atividades e de servios relacionados direta e

indiretamente ao seu funcionamento e manuteno.

POUPANA

A Poupana o tipo de investimento considerado mais tradicional e seguro. o

mais indicado para o investidor conservador, que no est disposto a correr riscos.

Quase todos os bancos comerciais oferecem essa modalidade de investimento e

no preciso ser correntista para investir. Basta comparecer a uma agncia bancria

portando os seguintes documentos e suas respectivas cpias: CPF, documento de

identidade e comprovante de residncia.

CDB E RDB

O Certificado de Depsito Bancrio (CDB) e o Recibo de Depsito Bancrio

(RDB) so ttulos de renda fixa emitidos por bancos, onde o investidor empresta

dinheiro para o banco e recebe em troca o pagamento de juros desse emprstimo. Ou

seja, esses tipos de investimento envolvem uma promessa de pagamento futuro do valor

investido, acrescido da taxa pactuada no momento da transao.

A diferena entre o CDB e o RDB que o primeiro pode ser negociado antes do

vencimento enquanto o segundo inegocivel e intransfervel.

Ttulos Pblicos

Os Ttulos Pblicos so emitidos pelo Governo Federal com o objetivo de captar

recursos para o financiamento da dvida pblica e das atividades governamentais

(educao, sade etc).

O rgo responsvel pela emisso e controle dos ttulos, e pela administrao da

dvida mobiliria federal, a Secretaria do Tesouro Nacional.

TIPO DE NEGCIO

Segundo dados do Sebrae, O Brasil tem 98 milhes de animais de estimao e o

gasto mdio mensal com eles de R$350 , tendo em vista um mercado promissor, o

empreendimento escolhido para dar incio foi o Pet Shop e Hotel, foi escolhida visto

uma boa perspectiva de mercado que est em alta e pela falta especializada deste servio

na regio.

DEFINIO DO SERVIO

A empresa ir disponibilizar um atendimento diferencial no ramo com investimentos destacado, oferecendo um espao completo adaptado com hotel para

aconchego de seu animal, contaremos ainda com rea de recreao com piscina e bolas,

consultrio com mesa, balana e medicamentos, banheira, mesa de secagem, secador,

tesoura e acessrios para o centro de esttica, e para melhor atender seus clientes o Pet

shop contar com mdico veterinrio disponvel 24h por dia para consultas ao seu

animal.

CAPTULO 2

ELABORAO DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE

Fluxo de Caixa Relevante

Os fluxos de caixa relevantes, ou seja, aqueles que sero projetados e utilizados

para verificar os investimentos das empresas, apesar de, em primeira instncia, poderem

assumir quaisquer valores, dada a lgica dos negcios e empreendimentos, acabam por

apresentar, de uma forma geral, uma padronizao composta basicamente pelos

seguintes itens:

1) Investimento inicial: esses investimentos podem ser tanto na forma de bens fsicos

(prdios, equipamentos, ferramentas), quanto na forma de investimento em capital de

giro para suportar o projeto. So sadas de caixa e, portanto, devem ter o sinal negativo

no fluxo de caixa.

2) Retornos de caixa do investimento: frequentemente, aps alguns perodos, o projeto

se torna rentvel, apresentando fluxos de caixa positivos para a empresa e tambm para

o investidor.

3) Valores residuais: esses fluxos normalmente so positivos e acontecem no final do

investimento, quer seja pela venda de algum ativo aps a sua utilizao, quer seja por

alguma vantagem tributria adquirida. Podem, de forma eventual, ser negativos, como a

obrigao de reflorestar determinada rea aps retirar toda a madeira ou realizar gastos

para compensar danos ambientais.

CLCULOS E ESTIMATIVAS

INVESTIMENTO INICIAL

DISCRIMINAO ORAMENTO

Qt $ Unit $ Total

1 - Projetos

1.1.................

1 10.000 10.000,00

2 - Obras civis

2.1................. 0,00

0,00

3 - Maquinas e equipamentos

3.1 - Importadas

1 2.000 2.000,00

3.2 - Nacionais

4 2.000 8.000,00

4 - Instalaes

4.1.................. 0,00

1 20.000 20.000,00

5 - Montagens / Fretes

5.1.................. 2 4.000 8.000,00

0,00

6 - Veiculos

6.1.................. 1 32.000 32.000,00

0,00

7 - Moveis e utensilios

7.1.................. 6 20.000 120.000,00

0,00

8 - Treinamento

8.1.................. 2 4.000 8.000,00

0,00

9 - Capital de giro 1 10.000

0,00

0,00

10 - Estoque Inicial

1 20.000 20.000,00

0,00

11 - Eventuais (at 5% do total)

1 2.000 2.000,00

12 - Outros (Despesas pr-

operacionais,

taxas, etc.)

1 20.000 20.000,00

0,00

0,00

TOTAL 250.000,00

DISCRIMINAO Salrio mdio Ano 1

mensal (R$) Quant Custo

anual

MAO-DE-OBRA FIXA

Diretoria 3.000 1

Gerencia 2.000 1 24.000

PROGRAMA DE PRODUO - ESTIMATIVA DE RECEITAS DISCRIMINAO Und Preos Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano V

Unitrios R$

Quant. Valor Quant. Valor Quant. Valor Quant. Valor Quant. Valor

Produtos/Servicos:

BANHO TOSA 1 50,00 100 5.000 105 5.500 110 6.050 116 6.655 122 7.321

HOSPEDAGEM 1 80,00 120 9.600 126 10.560 132 11.616 139 12.778 146 14.055

CONSULTAS 1 120,00 200 24.000 210 26.400 221 29.040 232 31.944 243 35.138

TOTAL GERAL 420 38.600 441 42.460 463 46.706 486 51.377 511 56.514

Especializada 1.800 1 21.600

Comisso 200 1 1.158

TOTAL MO-DE-

OBRA FIXA

46.758

MO-DE-OBRA

VARIVEL

Especializada

Nao especializada

TOTAL MO-DE-OBRA

VARIVEL

ENCARGOS SOCIAIS Incidencia(%) Custo

anual

Sobre Honorrios 70% 16.800

Sobre a Mo-de-obra Fixa 70% 15.120

Sobre Mo-de-Obra

Variavel

70% 811

TOTAL DOS

ENCARGOS

--- 32.731

MAO-DE-OBRA TOTAL ---

T O T A L G E R A L --- 79.489

CAPTULO 3

MTODOS PARA AVALIAO DE INVESTIMENTOS

TAXA SELIC

De acordo com o Banco central do Brasil, define-se Taxa Selic como a taxa

mdia ajustada dos financiamentos dirios apurados no Sistema Especial de Liquidao

e de Custdia (Selic) para ttulos federais. Para fins de clculo da taxa, so considerados

os financiamentos dirios relativos s operaes registradas e liquidadas no prprio

Selic e em sistemas operados por cmaras ou prestadores de servios de compensao e

de liquidao (art. 1 da Circular n 2.900, de 24 de junho de 1999, com a alterao

introduzida pelo art. 1 da Circular n 3.119, de 18 de abril de 2002).

TCNICAS DE INVESTIMENTO

Todas as tcnicas de analises de investimentos se baseiam no conceito de fluxo

de caixa que nada mais que o montante recebido e gasto por uma empresa durante um

perodo de tempo definido. As principais tcnicas de anlise de investimentos baseiam-

se no conceito do fluxo de caixa, pois um fluxo de caixa projetado a estimativa de

ganhos ou perdas futuros, pois apenas uma possibilidade futura que verifica se o

investimento vivel ou no.

Temos trs tipos de fluxo de caixa o fluxo relevante o de projetos nicos e de

projetos concorrentes. Fluxo de caixa relevantes: so aqueles que sero projetados e

utilizados para analisar os investimentos das organizaes. Seu formato padro por

apresentarem quaisquer valores, dada a lgica dos negcios e empreendimentos. Esse

formato composto por: Investimento inicial ou nos perodos iniciais; retornos de caixa

de investimento e valores residuais.

Projetos nicos: so projetos que no h alternativas, assim a deciso tomada

se o projeto tem viabilidade ou no.Projetos Concorrentes: so projetos que apresentam

alternativas, de modo que uma alternativa inviabiliza a outra. Assim, deve-se analisar a

viabilidade de cada projeto concorrente, podendo concluir que nenhum deles vivel,

no realizando o investimento, ou no caso dos projetos serem viveis, deve ser

escolhido o que mais vivel e mostrar maior ganho para a empresa.

Aps a discusso sobre a montagem dos fluxos de caixas e os tipos de projetos, faz-se

possvel apresentar as tcnicas de anlises de investimentos.

Existem diversas tcnicas de anlise de investimentos, das mais simples s mais

sofisticadas, porm, destacam-se trs principais, que so:

PERIODO DE RETORNO (PAYBACK)

Esse mtodo avalia o tempo que o projeto recupera o total do investimento

inicial. Devido facilidade de seu calculo, esse mtodo usado pelas pequenas

empresas. Quanto mais rpido for o retorno do investimento, maior o Payback e melhor

ser o projeto. Caso a empresa tenha que esperar mais tempo para recuperar o valor do

investimento, mas chances de perda a empresa ter.

O Payback pode ser aplicado tanto em projetos nicos quanto em projetos

concorrentes, ou seja, nos projetos nicos deve-se definir um tempo mximo aceitvel

de Payback, aps definido esse tempo, se o projeto tiver um Payback inferior ao

mximo aceitvel, se aceita o projeto, seno deve ser rejeitado.

J nos projetos concorrentes onde dois ou mais projetos que so excludentes, deve ser

escolhido o melhor, ou seja, o que tem menor Payback, tendo assim um retorno mais

rpido do valor investido.

As principais desvantagens do mtodo Payback so: no leva em conta o valor

do dinheiro no tempo; no considera os riscos de cada projeto que pode ser muito

diferentes; e no considera os fluxos de caixa aps o perodo de recuperao do capital.

VALOR PRESENTE LIQUIDO (VPL)

Esse mtodo considera a valor do dinheiro no tempo. Para a utilizao do VPL

necessrio o fluxo de caixa do projeto, como vimos anteriormente, com o investimento

inicial e adicional; fluxo de caixa positivo ou negativo de retorno e o valor residual se

houver.

Montado o fluxo de caixa, adota-se uma taxa de desconto, taxa mnima de

atratividade (TMA), para trazer o fluxo de caixa a valor presente.

A Taxa Mnima de Atratividade apresenta o retorno mnimo exigido, em porcentagem,

para o investidor concordar em realizar o projeto. A TMA apresenta a Taxa de retorno

da aplicao financeira que supe que o custo de oportunidade seja o de deixar os

recursos aplicados em investimentos de baixo risco (renda fixa). Alternativa a taxa de

captao de emprstimos, que supe que a empresa no possua os recursos para investir

e assim obriga-se a captar um emprstimo, considera o custo de oportunidade de forma

mais conservadora que a taxa de aplicao.

O VPL utiliza o principio da matemtica financeira de desconto de valores

segundo uma taxa de juros composta para cada perodo, no caso, para cada fluxo de

caixa. Matematicamente, devemos descontar cada fluxo de caixa pela TMA composta

exponencialmente pelo numero de perodos, ou seja.

VPL = nJ=0 _FC_

(1+ i)n

VPL positivo ou maior que zero, deve-se aceitar o projeto, pois proporciona um retorno

superior ao mnimo exigido (TMA), uma vez que o projeto foi capaz de recuperar o

investimento inicial, pagar a TMA sobre o investimento e teve um valor de retorno

positivo.

VPL negativo ou menor que zero: deve-se rejeitar o projeto, pois proporciona um

retorno inferior ao mnimo exigido (TMA), ou seja, o projeto no foi capaz de recuperar

o investimento inicial e pagar a TMA.

Como vantagens o VPL considera o valor do dinheiro, mediante o uso da TMA; pode

considerar diferentes riscos, ajustando a TMA de cada projeto; e considera todos os

fluxos de caixa, inclusive como determinao de perodo de tempo para correta

comparao em termos de custo de oportunidade.

TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR):

um mtodo similar ao VPL, pois apresenta a mesma lgica de clculo, porm

apresenta seus resultados em porcentagem. Esse mtodo tem como pressuposto calcular

o retorno composto do fluxo de caixa, ou seja, qual a taxa composta necessria para

transformar o investimento inicial nos fluxos futuros, como se fosse aplicado em renda

fixa.

A TIR a taxa de juros que faz o VPL serem igual a zero, ou seja, justamente a taxa

de juros do retorno do investimento, assim temos:

nJ=0 _FC_ = 0

(1+ i)n

TIR > TMA : aceita-se o projeto.

TIR < TMA: rejeita-se o projeto.

A TIR possui as mesmas vantagens que o VPL.

Conclumos que para cada empresa e projeto precisamos analisar qual tcnica de analise

de investimento se adapta melhor, pois analisada e utilizada incorretamente essas

tcnicas pode fazer com que a empresa tenha muitas perdas, como no recuperar o

investimento inicial do projeto.

Dados:

Empresa: Petshop

Investimento Inicial: R$ 250.000,00

Equipamento e Instalaes: R$ 30.000,00 (mquinas para tosar, cortar, secador

profissional mesa de banho e tosa em uma rea mnima de 200 metros quadrados).

Capita de Giro: R$ 10.000,00

Faturamento mdio mensal: R$ 38.600,00

Prazo de retorno: 24 meses

|Investimento Inicial |R$ 250.000,00|

CLCULOS DA TIR, VPL E PAYBACK

VPL

custo

capital

11%

ano

0 250.000,00

1 38.600

2 42.460

3 46.706

4 51.377

5 56.514

VPL 420.769,22

Frmula usada no excel: =D5 + VPL($D$3;D6:D10)

Payback

ano saldo

0 R$ 250.000,00 R$ 250.000,00

1 R$ 38.600,00 R$ 288.600,00

2 R$ 42.460,00 R$ 331.060,00

3 R$ 46.706,00 R$ 377.766,00

4 R$ 51.377,00 R$ 429.143,00

5 R$ 56.514,00 R$ 485.657,00

CAPTULO 4

O EFEITO DA INFLAO NA ANLISE DE INVESTIMENTO

A inflao consiste na variao nominal e sustentada dos preos de bens e

servios. comum os estudos deviabilidade econmica serem elaborados a preos

constantes, com o pressuposto de que a inflao afeta de igual modo todos os preos e

custos. Apesar dos preos evolurem de modo diferenciado por produtos, aspecto que

deveria ser tido em considerao quando se estimam os fluxos financeiros a preos

correntes - isto quando se considera o impacto da inflao no processo de estimao -,

comum assumir-se, por comodismo ou por falta de informao detalhada, uma taxa

indiferenciada de inflao para todos os custos e proveitos de um determinado perodo.

A inflao, constituindo num aumento geral dos preos, tem um impacto nos fluxos de

caixa dos projetos de investimento a trs nveis:

Nos rendimentos nominais, que aumentam;

Nas despesas nominais, que aumentam tambm;

Nos juros e encargos ligados ao endividamento, que tambm aumentam.

O IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAO

O Imposto de Renda um imposto existente em vrios pases, onde pessoas ou

empresas so obrigadas a deduzir certa percentagem de sua renda mdia anual para o

governo. Esta percentagem pode variar de acordo com a renda mdia anual, ou pode ser

fixa em uma dada percentagem. No Brasil, o imposto de renda cobrado (ou pago)

mensalmente (existem alguns casos que a mensalidade opcional pelo contribuinte) e

no ano seguinte o contribuinte prepara uma declarao de ajuste anual de quanto deve

do imposto (ou tem restituio de valores pagos a mais), sendo que esses valores

devero ser homologados pelas autoridades tributrias. Do ponto de vista de um

indivduo ou de uma empresa, o que realmente importa, quando de uma Anlise de

investimentos, o que se ganha aps os impostos.

CONCLUSO

Aps as anlise das planilhas elaboradas percebe-se uma melhor visualizao de

investimentos, capitais e passivos que so usado, verificamos ainda que aps

investimento em espao para hospedagem de animais tornaria o negcio ainda mais

vivel e rentvel, com ela conseguiremos obter um lucro j no segundo ano de

funcionamento da empresa.

BIBLIOGRAFIA

SIMES, Katia; TAUHATA, Srgio; GOTARDELLO FILHO, Wilson. 50 Ideias de Negcios. Revista Pequenas Empresas Grandes Negcios. Disponvel em: . Acesso em: 21 abr. 2014. Modelos de Negcios na Internet. Disponvel em: . Acesso em: 21 Abr. 2014

NUNES, Flvia Furlan. Oportunidades de Negcios: Novo negcio: saiba em qual ramo investir em 2007. Disponvel em: . Acesso em: 21 Abr. 2014 Blog do Empreendedor. Diversos textos, a escolha do grupo. Disponveis em: . Acesso em: 21 Abr. 2014

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