UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP
Adonis Xavier- RA 424459Klcio Hider RA 431869Taiandro Moreira RA
8132719139Lucas Souza RA 427586
CURSO DE CINCIAS CONTBEIS
ANALISE DE INVESTIMENTOS
Manaus/AM
2015UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP
ANALISE DE INVESTIMENTOS
Trabalho para obteno de nota referente disciplina de Estatstica
do curso de Cincias Contbeis da Universidade Anhanguera-UNIDERP
(polo Manaus-AM), tendo como Tutora presencial Iza Noronha e Tutor
a distncia Prof Me. Jefferson Dias
Manaus/AM2015Sumrio
INTRODUO41. Tipos de Investimentos51.1 Conceito de
Investimentos51.2 Fundo de investimento61.3 Identificando Um
negcio81.4 Proposta de negcio e investimento a ser aplicado92.
Fluxo de Caixa Para a Anlise de Investimentos112.1 Tabelas de
Clculos e Estimativas113. Taxa SELIC (Sistema Especial de Liquidao
e de Custodia)124. Efeitos da inflao na anlise de
investimentos.154.1 A Inflao e seu Efeito na Anlise de
Investimentos154.2 As Causas e Consequncias da Inflao164.3 Inflao
de oferta174.4 Inflao crnica174.5 Imposto de Renda e Depreciao na
Anlise de Investimentos174.6 A Depreciao184.7 O imposto de renda
pessoa jurdica no Brasil184.8 Imposto de renda sobre lucro
real194.9 Imposto de renda sobre o lucro
presumido19Concluso20Referncias Bibliogrficas21
INTRODUO
O Trabalho proposto pelo desafio, torna-se foco de grande parte
da populao brasileira, ou seja, todos sonham um dia em ser seu
prprio patro e de alguma forma ter uma fonte de renda acabam pondo
em prtica o que acham o que pode dar certo, sem considerar que pode
dar errado.Eis que esta a grande barreira para quem quer comear um
negcio ou investir. Em que investir e como investir? O que eu devo
fazer primeiro?A proposta do grupo mostrar um pouco de como se deve
proceder na hora de se iniciar um INVESTIMENTO FINANCEIRO, atravs
de pesquisas iremos mostrar, identificar, e sugerir como empregar
melhor o seu dinheiro, afim de que seu negcio seja um negcio
rentvel e com baixo custo de manuteno.
1. Tipos de Investimentos1.1 Conceito de InvestimentosPara
Contadores: Investimento a aplicao de algum tipo de recurso com a
expectativa de receber algum retorno futuro superior ao aplicado
compensando, inclusive, a perda de uso desse recurso durante o
perodo de aplicao, Num sentido amplo, o termo aplica-se tanto
compra de mquinas, equipamentos e imveis para a instalao de
unidades produtivas como a compra de ttulos financeiros.Para
economista: Investimento significa a aplicao de capital em meios
que levam ao crescimento da capacidade produtiva, ou seja, em bens
de capital.Quando utilizamos o termo custo na famosa frmula de
lucro, utilizamos uma abstrao metodolgica, ou seja, custo torna-se
apenas uma parte da dvida de uma empresa e necessrio minimizar
todos os tipos de custos, gastos e despesas.
Os investimentos financeiros so alternativas para aqueles que
desejam guardar algum dinheiro e realizar poupana para a
aposentadoria, uso futuro em caso de necessidades, entre outros. O
hbito de investir no to grande no Brasil, geralmente temos hbitos
de fazer emprstimos e financiamento e no o contrrio. Mas h inmeras
opes de investimentos financeiros com bons resultados e para todos
os perfis, seja ele moderado, conservador ou agressivo. As
principais modalidades de investimentos so os fundos de
investimentos, a caderneta de poupana, aes, ouro, ttulos da dvida
pblica, entre outros. Conhea abaixo cada um deles:1.2 Fundo de
investimentoTambm pode ser denominado por comunho de recursos
financeiros, isto , todo o valor investido utilizado na compra de
bens, sejam mobilirios ou ttulos, que so todos passados ao
investidor. Por tanto, o fundo de investimento uma poupana
aplicada, em que qualquer pessoa, fsica ou jurdica pode realizar,
porm sempre por intermdio do banco ou gestora de fundos de
investimentos.Os fundos de investimentos so classificados de acordo
com o tipo de investimento, normalmente usa-se os termos
conservador, moderado ou ousado para identificar o perfil do
investidor e assim escolher o fundo mais adequado.Principais
caractersticas: Um fundo compartilhado, isto , sua composio feito
com recursos de diversos investidores O objetivo tentar maximizar
os lucros (retorno) com menor risco Geralmente os fundos exigem um
investimento mnimo, cujo valor depender da instituio e das
caractersticas do fund Eles podem ser classificados em: Renda fixa,
renda varivel, Multimercado e outros Em uma classificao mais
especfica eles podem ser destinados a investimentos em: aes, cmbio,
imveis, ouro, ttulos do governo, entre outros.Caderneta de
poupanaClassificado por conservador, a caderneta de poupana muito
conhecida, principalmente por poder ser feita por qualquer cidado,
necessitando apenas ir a umbanco juntamente com seu CPF, RG,
Holerite ou qualquer comprovante de renda e um comprovante de
residncia atual.A poupana um investimento muito tradicional e
conservador, paga juros bem baixos mais seguro. Geralmente a taxa
de juros da poupana gira em torno de 0,5% (meio por
cento).Principais caractersticas: Rendimento: TR + 0,5% Iseno de
imposto de renda No h limite mnimo para aplicao ou quando h apenas
simblico Menores de idade podero ter Caderneta de
PoupanaCmbioInvestir em cmbio significa comprar moedas
estrangeiras, como o Dlar, Euro ou Libra, por exemplo. Na cmpra de
uma moeda o investidor espera que esta tenha uma valoriao em relao
moeda corrente, o Real, e assim vend-la por um valor acima do valor
de compra. Mas a compra de moeda tambm poder ter outras
finanlidades, como viagens para o exterior onde a mesma ser usada
ou para investimento de longo prazo.No caso do Dlar as cotaes em
relao ao Real podem ser classificadas em: Comercial: a cotao
oficial usada nas operaes comerciais e nas remessas de moeda de
empresas com sede no exterior. Turismo ou Flutuante: usado como
referncia para compra de moeda estrangeira para viagem, tanto em
espcie quanto em travellers. Paralelo:No reconhecido pelo mercado,
mas usado em operaes do chamado mercado negro, geralmente pelos
conhecidos doleiros.OuroO ouro um investimento reconhecidamente
como seguro e pode ser feito atravs dos bancos. As barras de ouro
compradas podem ficar com o comprador ou ele poder contratar um
servio de custdia ou guarda nos bancos. Diariamente so informados
os valores do grama do ouro para compra e venda.CDB e RDBO
CDB-Certificado de Depsitos Bancrios, o mesmo que financiar um
valor para o banco, em que ao final do prazo estabelecido o banco
pagar o valor que foi emprestado acrescido de juros, ou seja
receber o dinheiro investido mais um lucro do tempo passado. Uma
das vantagens do CDB, que o investidor poder realizar outra
proposta antes do fim do prazo, porm isso implicar ou poder
implicar na perda de parte do que foi emprestado. E o RDB-Recibo de
Depsitos Bancrios funciona da mesma forma, a diferena que no h a
opo de negociar aps ter fechado o acordo, entretanto, no CDB e no
RDB, o risco de prejuzo mnimo, a menos que o banco quebre, pois ai
no receber seu dinheiro de volta e muito menos os juros
combinado.Ttulos os PblicosEste tipo de investimento criado pelo
governo federal com o intuito de financiar as atividades do
governo. Por outros lado uma opo de investimento. A venda de ttulos
pblicos geralmente feita por leilo ou diretamente no Tesouro
Nacional.Clubes de InvestimentosGeralmente so investimentos
realizados em comunho de recursos por um grupo que no ultrapassa
150 pessoas com a finalidade de realizar investimentos no mercado
financeiro, os clubes de investimentos sempre esto em conformidade
com as normas da CVM, da Bovespa e ainda possuem um Estatuto
Social, que abriga as diretrizes de funcionamento referentes aos
investimentos e a companhia. Os clubes de investimentos so pessoas
jurdicas e tem um gestor responsvel pelo clube e a administrao dos
recursos do mesmo.AesAes so ativos de empresas com capital aberto
ou S.A Sociedade Annima,que so negociados em bolsas de valores, em
outras palavras podemos dizer que aes so pedaos ou partes das
empresas que so vendidas na bolsa de valores. Quando uma pessoa
compra um grupo de aes de uma empresa, significa que ela estar se
tornando scia daquela empresa, cuja participao depender da
quantidade de aes compradas.As aes no so vendidas diretamente na
bolsa, mas atravs das corretoras de valores mobilirios que so
empresas credenciadas a operar no mercado de aes. Essas corretas
fazem a intermediao entre o investidor e a bolsa.As aes podem der
ordinrias ON ou preferenciais PN. ON:As aes ordinrias do o direito
a participao nos lucros da empresa e ainda confere o direito a voto
nas assembleias da empresa. PN:As aes preferenciais tambm permite a
participao nos lucros, porm, sem direito a voto.1.3 Identificando
Um negcioDurante muitos anos, a taxa de sobrevivncia daspequenas
empresas brasileiras era assustadora. Nem 30% dos negcios
sobreviviam aos primeiros 2 anos. Segundo oestudodo Sebrae sobre o
tema, a mdia nacional de sobrevivncia chegou a 75,6%.O relatrio de
sobrevivncia mediu empresas criadas em 2007 e que tinham informaes
atualizadas em 2010 na Receita Federal. A taxa foi melhor do que as
de 2005 e 2006. Assim, s duas em cada dez empresas criadas em 2007
no completaram dois anos.Apesar de a sobrevivncia ser apenas um dos
indicadores desucessopara pequenas empresas, esta taxa indica que
os empresrios brasileiros tm superado o perodo mais crtico dos
primeiros dois anos. So decisivos para a sobrevivncia porque ele
est comeando, no tem expertise, est formando clientela, tem que
passar por fases boas e no to boas, afirma.Uma boa gesto um dos
principais motivos de sucesso. preciso ter bom planejamento, no
errar na capacidade financeira, ter controle de caixa, no misturar
as finanas e ser atento aos que os concorrentes esto fazendo,
ensina Barretto. Confira a seguir os 60 negcios que apresentaram
taxas de sobrevivncia acima da mdia no relatrio.Com base nos dados
acima, chegou-se a uma concluso e ficou definido que a empresa a
ser aberta seria de Aa do tipo frozem, congelado e de baixo custo e
rentabilidade garantida.
1.4 Proposta de negcio e investimento a ser aplicadoAa Amazon
power - A sua verdadeira fonte de energia!!!O aa Amazon Power, vem
com objetivo de atender o mercado de pessoas que frequentam
academias, grandes e mdios eventos, pessoas que frequentam grandes
supermercados e que so adeptos a comidas naturais que so fontes de
energia.Demonstrativo do retorno Econmico:Investimentos e Gastos
diversos:1. Aquisio de mquina de preparao do Aa frozen ----------R$
19.000,002. Aquisio de balces para a logstica de
venda----------------R$ 2.000,003. Aluguel mensal do ponto
comercial/Ms ----------------------R$ 300,004. Aquisio de dispensas
para gros--------------------------R$ 650,005. Aquisio de gros
(canola, amendoim, castanhas)------------ R$ 125,006. Compra de
farinha de tapioca/ saco de 50 kg------------------R$ 200,007.
Compra de copos e colheres descartveis-----------------------R$
150,008. Gastos com abertura de
firma-----------------------------------R$ 2.000,00 R$ 25.425,00O
valor acima citado foi feito um emprstimo, junto ao Banco Itau a
uma txa de 4.7% ao ms.Resumo: valor Financiado: R$ 26.000,00 Taxa
de Juros: 4,7% ao ms Valor a ser pago: R$ 29.238,00 Em 24 vezes: R$
1.222,00O retorno econmico se dar da seguinte forma: A Aa Amazon
Power, junto a academia Corpo e Fora firmaram um contrato de
fornecimento de 50 copos de 300 ml por dia a R$ 6,00 cada chegando
a um montante de R$ 9.000,00 / ms.
Resumo: Renda Bruta : R$ 9,000,00 Pagamento do Financiamento R$
1,122,00 Despesa com aluguel: R$ 300,00 Despesa com funcionrio: R$
645,00 Despesa com Agua, Luz e Telefone R$ 300,00 Despesa com
material de limpeza etc. R$ 50,00 Compra de polpa de aa e gros R$
500,00 Renda Lquida-------------------------------R$ 5,933,00/MsA
Aa Amazon Power, tem como foco a expanso do seu negcio ao longo dos
prximos 12 meses com abertura de 2 novas franquias, e que tero
retorno igual ou superior ao atual, tem como ponto forte um alto
atendimento e por se tratar de um produto de alto valor agregado
tendo em vista a pouca concorrncia nesta cidade.Para compor essa
estrutura a Aa Amazon Power, contar com a seguinte equipe:1-Klcio
Hider formado em contabilidade pela faculdade anhanguera polo de
Manaus e vindo de um perodo de 10 anos trabalhando junto a
kodakalaris da amazonia vem para exercer a funo de Gerente
Administrativo2-Adonnis - Formado e ps graduado na rea de cincias
contbeis estar atuando na rea de compras.3- Taiandro Moreira-
Graduado na Faculdade anhanguera e vasto conhecimento em outras
empresas estar atuando na rea fiscal.4- Lucas Graduado na faculdade
anhanguera atuando por diversos anos como secretria bilngue, estar
a frente do setor de marketing.5- Outro Graduado na faculdade
anhanguera em cincia contbeis, tomara a pasta de Encarregada a qual
acumular com o departamento comercial.Por se tratar de uma empresa
de vrios scios, os quais estaro motivados a compor esse novo negcio
no qual sero atribudos cargos de extrema responsabilidade por
partes dos scios de tero a parcela de 20% do patrimnio da empresa
para cada scio.
2. Fluxo de Caixa Para a Anlise de Investimentos
O fluxo de Caixa baseia-se nos lucros e prejuzos futuros, ou
seja, um investimento que ainda no foi implantado. Essa analise de
investimento se resume em verificar se esse fluxo de caixa do
projeto tem viabilidade econmica - financeiro de realizao, vendo
assim se o investimento vivel ou no.O fluxo de Caixa pode ser
resumido em, entrada e sada de caixa, em determinadas datas no
tempo, ele representado da seguinte forma: Fluxo de Caixa Positivo:
seta para cima Fluxo de Caixa Negativo: seta para baixo O tempo
representado por uma reta com as indicaes das datas (dias, meses,
anos) que representam cada fluxo.Os fluxos de Caixa relevantes so
aqueles que sero projetados e utilizados para analisar os
investimentos das organizaes, eles podem ter quaisquer valores,
dada a lgica dos negcios e empreendimentos, apresentando assim um
formato padro.0. Investimento Inicial: Nada mais que o valor
investido ou bem investido, na forma de capital de giro para
suportar o projeto.Retorno de Caixa do Investimento: aps algum
tempo tudo o que foi investido comea a ter um retorno, gerando
assim um fluxo de caixa positivo para empresa/investidor.2.1
Tabelas de Clculos e EstimativasValor de vendasQuantidadeR$
Unidades190000,00
Mensal20018000,00
Anual240216000,00
FaturamentoAnoR$1R$ 216.000,002R$ 432.000,003R$ 648.000,004R$
864.000,005R$ 1.080.000,00
Custo e Despesas (Mensal)R$Custo compra MercadoriaR$ 6.000,00
Despesa com aluguel da loja R$ 1.000,00 Despesa com pagamentosR$
3.000,00 Despesa com Energia EltricaR$ 200,00 Despesa com guaR$
100,00 Despesa com TelefoneR$ 90,00CustosR$Despesa R$
Mensal6000,00Mensal4390,00
Anual72000,00Anual52680,00
3. Taxa SELIC (Sistema Especial de Liquidao e de Custodia)
Existem diversas tcnicas de analise de investimentos, das mais
simples as mais sofisticadas, porem, destacam-se trs principais, as
quais so as mais utilizadas e disseminadas:Perodo de retorno
(payback) Valor Presente Liquido (VPL) Taxa Interna de Retorno
(TIR) Tcnica de avaliao 1: Perodo de Retorno ( Payback)O mtodo do
payback tem como pressuposto avaliar o tempo que o projeto demorara
para retornar o total do investimento inicial. Quanto mais rpido o
retorno, menor o payback e melhor o projeto.Assim, o payback sempre
deve ser mensurado EME tempo- dias, semanas, meses, anos-, quanto
menor o tempo de retorno, mais interessante ser o investimento.
Essa tcnica e bastante conhecida, sendo ate repetida popularmente-
o tempo para recuperar o investimento, exatamente a ideia do
payback.A melhor forma de calcular o payback e construir uma tabela
com o valor do investimento inicial, os perodos, o fluxo de caixa
de cada perodo e o valor acumulado dos fluxos de caixa. No momento
em que o valor acumulado dos fluxos de caixa atingir o valor do
investimento inicial, atingiu-se o payback, ou seja, o investimento
retornou os recursos utilizados, ou ainda, recuperou-se o capital
investido.Critrios de deciso com o paybackO mtodo do payback pode
ser aplicado tanto a projetos nicos quanto a projetos concorrentes,
conforme descrito a seguir.Projeto nico: deve-se definir um tempo
mximo aceitvel de payback.Projetos Concorrentes: com dois ou mais
projetos que so excludentes, deve-se escolher apenas o melhor, ou
seja, o que tem menor payback, tendo portanto, o retorno mais
rpido.Tcnica de Avaliao 2:Valor Presente Liquido (VPL)O mtodo do
Valor Presente Liquido e um mtodo alternativo ao do payback,
visando corrigir as principais deficincias apresentadas por este. A
sua sigla mais utilizada e VPL. Para utilizar a VPL, faz-se
necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus
principais componentes:Investimentos iniciais e investimentos
adicionais; Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno;
Valor residual do investimento se houver.O mtodo do VPL utiliza os
princpios de matemtica financeira, calculando o valor presente do
fluxo de caixa do investimento. Esse mtodo e chamado de liquido,
pois considera o fluxo total com as sadas (investimentos) e
entradas (retornos) descontadas a uma taxa de atratividade.Tcnica
de Avaliao de Retorno 3: Taxa Interna de Retorno ( TIR)A Taxa
Interna de Retorno e um mtodo similar ao VPL, ou seja, utiliza a
mesma lgica de calculo, contudo, apresenta os resultados em
porcentagem, e no em valores monetrios. Dessa forma, e bastante
popular, uma vez que muitos investidores preferem mensurar retornos
em porcentagens, e no em valores absolutos. Esse mtodo tambm e
conhecido por seu nome em ingls, ou seja, Internal Rate of Return,
cuja sigla utilizada e IRR.Para utilizar a TIR, faz-se necessrio
construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais
componentes:Investimentos iniciais e investimentos adicionais;
Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno; Valor residual
do investimento se houver.Aps montagem do fluxo de caixa,
calcula-se a TIR. Adota-se uma taxa mnima de atratividade para
avaliar-se o resultado da TIR e compatvel com as expectativas do
investidor e, assim, se o projeto e interessante. O mtodo da TIR
tem como pressuposto calcular o retorno composto (em %) do fluxo de
caixa, ou seja, qual e a taxa composta necessria para transformar o
investimento inicial nos fluxos futuros, como se o valor fosse
aplicado em renda fixa.Elaborar os clculos da TIR, VPL E Payback
para o fluxo de Caixa Relevante. Utilizar como Taxa Mnima de
Atratividade (TMA) o valor da SELIC anualizada liquida descontado o
Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) e o Imposto de Renda.
T.M. A= 0,75% Clculos:TIRR$ 400.000,00CHS g CF R$ 216.000,00g
CFj5g Nj0,75% if NPV=R$ 656.118,90Resposta: O projeto tambm deve
ser aceito pelo VPL, pois o retorno foi positivo em R$
656.118,90.
PaybackInvest. InicialProjeto AcumuladosR$ 400.000,00 R$
400.000,00R$ 400.000,00Ano
1R$ 216.000,00R$ 216.000,00
2R$ 216.000,00R$ 432.000,00*Payback
3R$ 216.000,00R$ 648.000,00
4R$ 216.000,00R$ 864.000,00
5R$ 216.000,00R$ 1.080.000,00
Resposta: O projeto deve ser aceito pelo Payback, pois o
investimento se paga no 3 ano.Conclumos que nosso projeto vivel,
que podemos aceita-lo no clculo do TIR, no VPL e no Payback porque
em ambos o resultado positivo.
4. Efeitos da inflao na anlise de investimentos.
A inflao acumulada pode distorcer totalmente a anlise se no for
considerado corretamente, uma vez que a inflao cumulativa em
progresso geomtrica, ou seja, funciona como os juros, especialmente
em investimento por perodos mais longos de dez ou quinze anos
qualquer anlise de investimento seria dessa forma deve incorporar o
efeito da inflao ao logo do tempo no investimento.O imposto de
Renda.O imposto de renda um tributo cobrado na maioria dos pases do
mundo. Esse tributo tem como base de clculo normalmente o lucro
contbil, ou seja, a diferena entre receitas e custos despesas. Na
anlise de investimento, contudo, no estamos preocupados com o lucro
contbil, mas com o fluxo de caixa gerado pelo projeto de
investimento.Depreciao.A depreciao uma despesa contbil que
reconhece que um ativo perde valor ao longo do tempo esses
reconhecimento gera uma despesa que abate o lucro operacional e,
portanto diminui a base de clculo do imposto de renda, contudo,
essa uma despesa chamada de no caixa, ou seja, no h fluxo de caixa
negativo, sada de dinheiro do caixa. Novamente, devemos nos lembrar
de que a anlise de investimento se preocupa com o fluxo de caixa, e
no com resultados contbeis.
4.1 A Inflao e seu Efeito na Anlise de InvestimentosA inflao
definida como aumento contnuo e generalizada dos preos na economia.
Esse um processo conhecido como processo inflacionrio, que se
estende a todos os bens econmicos.A inflao medida pelos chamados
ndices de preos. Esses ndices so a mdia ponderada dos preos de uma
cesta de bens escolhidos, em determinado perodo (normalmente
mensal) e em certas regies (no Brasil, geralmente as principais
capitais).A inflao medida como o aumento de ndice de preos, isto o
aumento dos preos da cesta de bens.H, basicamente, dois tipos de
ndices de preos:ndices Gerais de Preos (IGP): so ndices que buscam
medir a inflao como um conceito amplo na economia, envolvendo preos
de atacado, de varejo e de construo civil. Os principais IGP so os
medidos pela Fundao Getlio Vargas (FGV), conhecidos como IGP-M e
IGP-DI. IGP-DI: tem como composio 60% de preos no atacado (IPA),
30% de preos no varejo (IPC) e 10% de preos da construo civil
(INCC). medido do dia 1 aos 30 de cada ms. IGP-M: tem a mesma
composio do IGP-DI, porm medido do dia 21 de um ms ao dia 20 de ms
seguinte.ndices de Preos ao Consumidor (IPC): so ndices que buscam
medir a inflao do varejo que atinge diretamente os consumidores
(pessoas fsicas). Os principais ndices so: ndice de Preos ao
Consumidor Amplo (IPCA): calculado pelo IBGE, o ndice oficial de
inflao no Brasil; ndice de Preos ao Consumidor (IPC): calculado
pela FIPE da USP na cidade de So Paulo; ndice de Custo de Vida do
Dieese (ICV): calculado pelo Dieese, ligado aos sindicatos.
4.2 As Causas e Consequncias da InflaoO processo inflacionrio
distorce o sistema de preos e afeta o bom funcionamento do mercado.
As principais conseqncias da inflao so: Impor custos sociedade, de
emisso e controle de moeda; Aumentar a concentrao de renda, pois
normalmente os ricos conseguem se proteger melhor da inflao do que
os mais pobres; Diminuir o crescimento econmico, pois a
instabilidade econmica reduz os investimentos nacionais e
estrangeiros.As causas da inflao so diversas, porm h trs tipos
principais: Inflao de demanda.Toda economia tem certa capacidade
produtiva determinada pelo seu numero de fabrica, trabalhadores,
mquinas, equipamentos etc. H mesmo um ndice que mede a utilizao
dessa capacidade conhecida como ndice de utilizao da capacidade
instalada (que varia de 0% a 100%).H dois remdios para combater a
inflao de demanda: Aumentar a taxa de juros (poltica monetria
restritiva) ao aumentar a taxa de juros, o consumo e o investimento
privados so desestimulados, diminuindo a demanda e a inflao;
Aumentar os impostos e/ou cortar gastos e investimentos pblicos
(poltica fiscal restritiva), diminuindo a demanda privada (mais
impostos) e a demanda publica (gastos e investimentos pblicos).
4.3 Inflao de ofertaA inflao de oferta, tambm conhecida como
inflao de custos esta relacionada a algum forte aumento do preo de
insumos importantes na economia. A esse forte aumento no preo
chamamos de choque de oferta.Esses aumentos de preos de insumos se
transformam em aumento de custos para os empresrios e so repassados
aos preos finais, gerando inflao.Os dois remdios para combater a
inflao de oferta so: Estimular a concorrncia combatendo oligoplios
e monoplios; Diminuir custos para os empresrios (isenes fiscais,
benefcios).4.4 Inflao crnicaO setor pblico o causador da inflao
crnica. O resultado financeiro do setor publica podeSer definido de
forma simplificada como:Setor=Receita de-Gastos
-Investimentos-Juros pagos Se a receita de impostos maior que os
gastos, investimentos e juros pagos, o setor publica tem supervit
fiscal; Se a receita de impostos menor que os gastos, investimentos
e juros pagos, o setor publica tem dficit fiscal.Quando o setor
pblico tem dficit fiscal (o que quase sempre ocorre), as opes de
financiamento so:1. Aumentar impostos ou cortar gastos e
investimentos;2. Emprestar dinheiro, aumentando a divida publica
interno ou externo;3. Imprimir dinheiro, aumentando a quantidade de
moeda na economia.Esse o chamado imposto inflacionrio, isto , para
cobrir gastos e investimentos o governo cria moeda, aumentando a
inflao. Esse imposto inflacionrio recai sobre os mais pobres, que
tm menos recursos para se defender da inflao.
4.5 Imposto de Renda e Depreciao na Anlise de InvestimentosA
depreciao e o imposto de renda podem exercer um efeito positivo ou
negativo sobre um investimento, dependendo das situaes em anlise.
Esses efeitos devem ser levados sempre em considerao pelo
investidor.A seguir, so apresentadas as definies sintticas desses
dois conceitos: Imposto de renda: o imposto de renda um tributo
cobrado na maioria dos pases do mundo. Esse tributo tem como base
de clculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a diferena entre
receitas e custos/despesas. Na anlise de investimentos, contudo, no
estamos preocupados com o lucro contbil, mas com o fluxo de caixa
gerado pelo projeto de investimento. Depreciao: a depreciao uma
despesa contbil que reconhece que um ativo perde o valor ao longo
do tempo. Esse reconhecimento gera uma despesa, que abate o lucro
operacional e, portanto, diminui a base de clculo do imposto de
renda. Contudo, essa uma despesa chamada de no caixa, ou seja, no h
fluxo de caixa negativo, sada de dinheiro do caixa. Novamente,
devemos nos lembrar de que a anlise de investimentos se preocupa
com o fluxo de caixa, e no com resultados contbeis.
4.6 A DepreciaoO clculo da depreciao normalmente linear, ou
seja, adota-se uma taxa fixa de depreciao por ano em relao ao valor
inicial do ativo.Alguns exemplos desses ativos so:
Computadores/equipamentos de informtica: trs anos portanto
depreciao de 33,35 ao ano. Veculos/automveis e caminhes: cinco anos
portanto, depreciao de 20% ao ano. Mquinas e equipamentos: dez anos
portanto, depreciao de 10% ao ano. Prdios/instalaes: 25 anos
portanto, depreciao de 4% ao ano.A depreciao para fins fiscais no
tem relao direta com o valor da depreciao real do bem. Esse valor
de depreciao descrito acima determinado pela legislao tributria,
sendo, nesse sentido, arbitrrio. As empresas so obrigadas a seguir
essa legislao e depreciao; para todos os efeitos, ser aquela
calculada conforme os dados descritos acima.4.7 O imposto de renda
pessoa jurdica no BrasilO Imposto de Renda (IR) incide tanto sobre
pessoas fsicas (IRPF) quanto sobre pessoas jurdicas (IRPJ). O fato
gerador a aquisio da disponibilidade econmica ou jurdica de renda
ou proventos de qualquer natureza. Complementarmente ao IR, existe
a Contribuio Social Lucro Liquida (CSLL), a qual possui o mesmo
fato gerador e incide sobre a mesma base de clculo do ir.Existem
basicamente duas formas de tributao de IRPJ: IRPJ e CSLL sobre
lucro real; IRPJ e CSLL sobre lucro presumido.O Simples Nacional,
que seria uma terceira forma de cobrana de imposto de renda,
funciona na prtica, para efeitos de anlise de investimentos, de
forma similar ao lucro presumido, apenas englobando mais tributos,
como o PIS, COFINS, ICMS, ISS e INSS na mesma alquota.4.8 Imposto
de renda sobre lucro realO Imposto de Renda sobre lucro real a
forma mais tradicional e a mais adotada pela grande maioria dos
pases do mundo. Consiste em tributar o lucro, e no a receita,
permitindo que a empresa abata os seus custos e despesas (apenas os
permitidos por lei) antes de pagar o IR e CSSL. Assim, faz-se
necessrio apurar toda a DRE para calcular esses dois tributosO IR e
a CSLL incidem sobre o LAIR (Lucro antes do IR), ou seja,
permite-se que a empresa abata seus custos e despesas da base de
clculo.4.9 Imposto de renda sobre o lucro presumidoO Imposto de
Renda sobre lucro presumido uma forma simplificada de arrecadar IR
e CSLL. Desse modo, tributa-se a receita bruta, da mesma forma que
o PIS e COFINS, por exemplo, transformando o IR em um imposto sobre
vendas. O nome presumido deriva justamente do fato de que se
presume determinada margem de lucro (por atividade) sobre a receita
bruta. Assim, cada setor de atividade econmica possui alquota
diferente pelo lucro presumido. O setor fiscal da empresa deve
simular o IR tanto como lucro real quanto com presumido e adotar
aquele que for mais conveniente. A maioria das empresas pode optar
(no inicio de cada ano, pode alterar a opo) por um ou outro
indistintamente. Apenas empresas com faturamento anual superior a
48 milhes (base 2006) ou de algumas atividades econmicas so
obrigadas a utilizar o IR por lucro real.
Concluso
Ao concluirmos a elaborao do desafio proposto pelo nosso tutor,
verificamos os diversos recursos que so necessrios, para
analisarmos as demonstraes financeiras relacionadas a
contabilidade. O quanto de sua importncia para acompanhar a sade de
uma empresa. importante salientarmos que estas tcnicas foram
aperfeioadas ao longo dos tempos, fruto de muitos estudos e de
experincias empresariais.O importante, que seja mantido o foco, no
crescimento profissional e empresarial, sempre acompanhando as
mutaes, dos recursos empregados na contabilidade atual.Ficamos
todos, entusiasmados com o grande leque de recursos empregados no
desenvolvimento desse desafio, e que temos a certeza que ser de
suma importncia para a maturao profissional, de ns acadmicos.
Referncias Bibliogrficas
Disponvel em: . Acesso em: 05 Abr. 2015
Disponvel em: . Acesso em: 05 Abr. 2015
Disponvel em: . Acesso em: 06 Abr. 2015
Disponvel em: . Acesso em: 06 Abr. 2015
Disponvel em: . Acesso em: 06 Abr. 2015
Disponvel em: . Acesso em: 06 Abr. 2015
Disponvel em:
http://www3.bcb.gov.br/selic/consulta/taxaSelic.do?method=listarTaxaDiariz>.
Acesso em: 07 Abr. 2015
Disponvel em: .
Disponvel em: .
OLIVIO, Rodolfo Leandro de Faria. Anlise de Investimento.
Campinas: Alnea, 2011.
