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CENTRO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA – POLO PADRÃO
CURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS – 5º SEMESTRE
ESTRUTURA E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ACADÊMICOS:
Campo Grande – MS
Abril de 2015.
CENTRO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA – POLO PADRÃO
CURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS – 5º SEMESTRE
ESTRUTURA E ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Atividades Práticas Supervisionadas, apresentada como
requisitos de avaliação Bimestral no CEAD da
Universidade Anhanguera – UNIDERP, curso de Ciências
Contábeis - 5º semestre, sob a orientação em Tutoria EAD
do Profº. Wagner Luiz Villalva e Tutoria Presencial Profª.
Karine Ferzeli.
Campo Grande – MS
Abril de 2015.
SUMÁRIO
INTRODUÇÃO....................................................................................................................4
ETAPA1
Passos 1 e 2: Cálculos das Análises Utilizando Balanço Patrimonial e DRE........................5
Passos 3 e 4: Análise das Possíveis Causas das Variações....................................................6
ETAPA 2
Passo 1: Cálculos dos Índices do Demonstrativo Financeiro................................................7
Passo 2: Quadro Resumo dos Índices Financeiros.................................................................12
ETAPA 3
Passo 1: Modelo Dupont e sua Análise para Gestão da Empresa..........................................13
Passo 2: Cálculo da Rentabilidade do Ativo pelo Método Dupont........................................14
Passo 3: Situação de Insolvência, Penumbra ou Solvência da Empresa................................15
Passo 4: Diagrama Estratégico Qualitativo............................................................................17
ETAPA 4
Passo 1: Fluxo de Caixa e as Tendências Gerenciais do Demonstrativo...............................19
Passo 2: Relatório Final sobre o Exame de Saúde Econômico, Financeiro e Patrimonial....22
CONCLUSÃO......................................................................................................................23
REFERÊNCIAS...................................................................................................................24
INTRODUÇÃO
Para desenvolver o seu trabalho, o administrador precisa conhecer as estruturas e
finalidades de cada demonstração financeira e como analisá-las. As empresas desenvolvem
suas atividades financeiras e precisam ser registradas. Estes registros demonstram a vida da
empresa e possibilitam uma análise completa da sua situação. O administrador é responsável
por esses dados que, coleta-os, estruturando-os e analisando-os, gerando assim informações
essenciais.
A importância de saber como são estruturadas as demonstrações financeiras e como
analisá-las, auxilia o administrador financeiro a tomar decisões que possibilitam grandes
retornos financeiros e crescimento à empresa, podendo ainda identificar e descobrir a política
financeira dos concorrentes, e adotar critérios que poderão superá-los.
Há quatro demonstrações financeiras básicas: Balanço Patrimonial, Demonstração do
Resultado do Exercício (DRE), Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido e
Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos (DOAR).
A análise de balanços é dividida em três subgrupos: Análise Vertical (AV), Análise
Horizontal (AH) e Análise de Indicadores Financeiros e Econômicos.
4
ETAPA 1
PASSOS 1 E 2 - CÁLCULOS DAS ANÁLISES UTILIZANDO BALANÇO
PATRIMONIAL E DRE DA EMPRESA ROMI.
ANÁLISE VERTICAL DRE
ANALISE VERTICAL - DRE - ROMI S/ADEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008
R$ A.V. (%) R$ A.V. (%)(+) Receitas de Vendas 761.156 100% 836.625 100%(+) Receita Operacional Líquida 631.988 83% 696.124 83%(+) Receita Operacional Bruta 129.168 16,97 140.501 16,79(-) CMV 359.903 47,28 416.550 49,79(=) Lucro Bruto 272.085 35,75 279.574 33,42(-) Despesas Operacionais 145.290 19,09 168.011 20,08(=) Lucro Operacional Antes do Res. Fin. 27.922 3,67 35.303 4,22(=) Lucro Operacional 154.717 20,33 146.866 17,55(=) Lucro Líquido antes das Participações 129.174 16,97 118.257 14,14(=) Lucro Líquido do Exercício 124.219 16,32 112.953 13,5
ANÁLISE VERTICAL BALANÇO PATRIMONIAL
ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIALROMA S/A 2007 2008
ATIVO 31/12/2007 (%) 31/12/2008 (%)Ativo Circulante 786.840 58.64 886.876 53.33Ativo não Circulante 554.897 41.36 776.103 46.67Total do Ativo 1.341.737 100% 1.662.979 100%
PASSIVO Passivo Circulante 312.523 23.29 414.144 24.90Passivo não Circulante 405.770 30.24 567.056 34.10Participação Minoritária 1.871 0.14 2.536 0.14Patrimônio Líquido 621.573 46.33 679.243 40.84Total do Passivo 1.341.737 100% 1.662.979 100%
ANÁLISE HORIZONTAL DRE
ANALISE HORIZONTAL - DRE - ROMI S/ACONTAS DE RESULTADO 31/12/2007 31/12/2008 DIF. %
(+) Receitas de Vendas 761.156 836.625 -R$ 75.469,00 9,92(+) Receita Operacional Líquida 631.988 696.124 -R$ 64.136,00 10,15(+) Receita Operacional Bruta 129.168 140.501 -R$ 11.333,00 8,77(-) CMV 359.903 416.550 -R$ 56.647,00 15,74(=) Lucro Bruto 272.085 279.574 -R$ 7.489,00 2,75
5
(-) Despesas Operacionais 145.290 168.011 -R$ 22.721,00 15,64(=) Lucro Operacional Antes do Res. Fin. 27.922 35.303 -R$ 7.381,00 26,43(=) Lucro Operacional 154.717 146.866 R$ 7.851,00 5,08(=) Lucro Líquido antes das Participações 129.174 118.257 R$ 10.917,00 8,45(=) Lucro Líquido do Exercício 124.219 112.953 R$ 11.266,00 9,07
ANÁLISE HORIZONTAL BALANÇO PATRIMONIAL
ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIALATIVO 31/12/2007 31/12/2008 DIF. %
Ativo Circulante 786.840 886.876 R$ 100.036,00 12,71Ativo não Circulante 554.897 776.103 R$ 221.206,00 39,86Total do Ativo 1.341.737 1.662.979 R$ 321.242,00 23,93
PASSIVO 31/12/2007 31/12/2008 DIF. %Passivo Circulante 312.523 414.144 R$ 101.621,00 32,52Passivo não Circulante 405.770 567.056 R$ 161.286,00 39,75Participação Minoritária 1.871 2.536 R$ 665,00 35,54Patrimônio Líquido 621.573 679.243 R$ 57.670,00 9,28Total do Passivo 1.341.737 1.662.979 R$ 321.242,00 23,93
PASSO 3 - ANÁLISE DAS POSSÍVEIS CAUSAS DAS VARIAÇÕES.
Após os cálculos anteriores, analisar, associar e descrever as possíveis causas das variações:
a) Nas vendas
As vendas aumentaram porque houve maior demanda dos produtos, pois ao método de
divulgação dos produtos foi mais eficiente e obtiveram-se mais recursos para produção.
b) Nos custos dos produtos vendidos
O CMV foi mais alto no ano de 2008 do que em 2007, pois houve a necessidade de
produzir mais produtos, conforme a exigência da demanda, logo gastou-se mais para
produção das mercadorias.
c) Na margem bruta
Pelo fato das vendas terem aumentado, consequentemente o lucro da empresa
aumentou, pois a receita de vendas foi bem maior do que o custo para produção dos produtos.
d) Nas despesas operacionais
6
Com o aumento da demanda e a necessidade de produzir mais, as despesas operacionais
aumentaram, pois houve maior consumo de energia, água, matéria-prima entre outras
despesas.
e) Nas contas patrimoniais.
Com o aumento da produção e aumento nas vendas, os estoques dos produtos diminuíram
mas o caixa geral da empresa aumentou, resultando num ativo maior em 2008 do que em
2007.
ETAPA 2
PASSO 1 - CÁLCULOS DOS ÍNDICES DO DEMOSTRATIVO FINANCEIRO.
A) ESTRUTURAS DE CAPITAL :
Participação de Capitais de Terceiros.
Índice de 2008
CT = PC + ELP x 100 = 414.144,00 x 100 = 24,90%
Ativo Total 1.662.979,00
Índice de 2007
CT = PC + ELP x 100 = 312.523,00 x 100 = 23,29%
Ativo Total 1.341.737,00
No ano de 2008 teve um aumento de 1,61% em relação ao ano de 2007.
Composição do Endividamento.
Índice de 2008
Passivo Circulante x 100 = 414.144,00 x 100 = 60,97%
Capital de Terceiros 679,00
Índice de 2007
Passivo Circulante x 100 = 312.523,00 x 100 = 50,27%
Capital de Terceiros 621.573,00
7
No ano de 2008 teve um aumento de 10.70% nas dívidas em curto prazo, em relação ao ano
de 2007.
Imobilização do Patrimônio Líquido.
Índice de 2008
Ativo Permanente x 100 = 776.103,00 x 100 = 114,26%
Patrimônio Líquido 679.243,00
Índice de 2007
Ativo Permanente x 100 = 554.897,00 x 100 = 89,27%
Patrimônio Líquido 621.573,00
No ano de 2008 a empresa investiu 114,26% em ativos imobilizados, aumentado assim em
24,99% o índice de Imobilização do Patrimônio Líquido em relação ao ano de 2007.
Imobilização dos Recursos Não Concorrentes.
Índice de 2008
Ativo Permanente__ x 100 = 776.103,00 x 100 = 114,26%
PL + Exigível em Longo Prazo 679.243,00
Índice de 2007
Ativo Permanente__ x 100 = 554.897,00 x 100 = 89,27%
PL + Exigível em Longo Prazo 621.573,00
No ano de 2008 teve um aumento de 24,99%, porém não sendo bom para a empresa.
B) LIQUIDEZ :
Liquidez Geral.
Índice de 2008
Ativo Circulante + Realizável em Longo Prazo x 100 = 886.876,00 x 100 = 1,14%
Passivo Circulante + Exigível em Longo Prazo 414.144,00
Índice de 2007
Ativo Circulante + Realizável em Longo Prazo x 100 = 312.523,00 x 100 = 0,39%
Passivo Circulante + Exigível em Longo Prazo 786.840,00
A situação da empresa é que para cada um real de dívida no ano de 2007, ela tem R$ 0,39 e
no ano de 2008 ela tem R$ 1,14.
8
Liquidez Corrente.
Índice de 2008
Ativo Circulante x 100 = 886.876,00 x 100 = 2,84%
Passivo Circulante 414.144,00
Índice de 2007
Ativo Circulante x 100 = 786.840,00 x 100 = 2,52%
Passivo Circulante 312.523,00
Mostra que para cada um real de dívida a empresa tem R$ 2,52 de recursos no ano de 2007 e
no ano de 2008 o índice aumentou com bom resultado.
Liquidez Seca
Índice de 2008
Ativo Circulante - Estoques x 100 = 601.532,00 x 100 = 1,45%
Passivo Circulante 414.144,00
Índice de 2007
Ativo Circulante - Estoques x 100 = 603.796,00 x 100 = 1,45%
Passivo Circulante 312.523,00
Mostra que a empresa pagaria suas dívidas em curto prazo.
C) RENTABILIDADE :
Giro do Ativo.
Índice de 2008
Vendas Líquidas x 100 = 696.124,00 x 100 = 0,41%
Ativo Total 1.662.979,00
Índice de 2007
Vendas Líquidas x 100 = 631.988,00 x 100 = 0,47%
Ativo Total 1.341.737,00
Mostra que os bens da empresa não estão sendo utilizados com eficiência. No ano de 2007
obteve uma venda de R$ 0,47 de no ano de 2008 diminuiu para R$ 0,41 para cada real
investido.
9
Margem Líquida.
Índice de 2008
Lucro Líquido_ x 100 = 118.257,00 x 100 = 16,99%
Vendas Líquidas 696.124,00
Índice de 2007
Lucro Líquido_ x 100 = 129.173,00 x 100 = 20,44%
Vendas Líquidas 631.988,00
No ano de 2007 a empresa teve um retorno de 20,44% e no ano de 2008 caiu para 16,99.
Sendo assim, deve ser verificado para que não tenha prejuízo.
Rentabilidade do Ativo.
Índice de 2008
Lucro Líquido_ x 100 = 118.257,00 x 100 = 7,11%
Ativo Total 1.662.979,00
Índice de 2007
Lucro Líquido_ x 100 = 129.174,00 x 100 = 9,62%
Ativo Total 1.341.737,00
No ano de 2007 o lucro líquido rendeu R$ 9,62 para cada real investido. Porém no ano de
2008 o lucro líquido caiu para R$ 7,11, demonstrando que a empresa não rentabilizou os
recursos disponíveis.
Rentabilidade do Patrimônio Líquido.
Índice de 2008
Lucro Líquido_ _ __ x 100 = 112.953,00 x 100 = 0,17%
Patrimônio Líquido Médio 679.243,00
Índice de 2007
Lucro Líquido_ _ __ x 100 = 124.219,00 x 100 = 0,20%
Patrimônio Líquido Médio 621.573,00
Mostra o quanto o capital investido rendeu. No ano de 2008 rendeu para a empresa 17% e
deve ser analisado.
10
D) DEPENDÊNCIA BANCÁRIA :
Financiamento de Ativo.
Índice de 2008
Empréstimos e Financiamentos x 100 = 818.669,00 x 100 = 49,23%
Ativo Total 1.662.979,00
Índice de 2007
Empréstimos e Financiamentos x 100 = 620.398,00 x 100 = 46,24%
Ativo Total 1.341.737,00
No ano de 2007 teve 46,24% de investimentos em participações de créditos. No ano de 2008
teve um aumento de 49,23%
Participação de Instituições de Créditos no Endividamento.
Índice de 2008
Financiamentos x 100 = 818.669,00 x 100 = 84,44%
Capital de Terceiros 981.200,00
Índice de 2007
Financiamentos x 100 = 620.398,00 x 100 = 86,37%
Capital de Terceiros 718.293,00
No ano de 2007 o capital de terceiros da empresa em financiamentos era de 86,37% e no ano
de 2008 caiu para 83,44%, mostrando assim que a maioria dos recursos recebidos vieram de
financiamentos.
Financiamento do Ativo Circulante por Instituições Financeiras.
Índice de 2008
Financiamentos x 100 = 296.403,00 x 100 = 33,42%
Ativo Circulante 886.876,00
Índice de 2007
Financiamentos x 100 = 222.382,00 x 100 = 28,26%
Ativo Circulante 786.840,00
11
PASSO 2 - QUADRO RESUMO DOS ÍNDICES FINANCEIROS.
QUADRO RESUMO DOS ÍNDICESÍndice Índice Fórmula Interpretação
Estrutura de Capital
Participação de Capitais de Terceiros
Capital de Terceiros x 100 Ativo Total
Este índice indica o percentual de Capital de Terceiros em relação ao Patrimônio Líquido, retratando a
dependência da empresa em relação aos recursos externos.
Composição do Endividamento
Passivo Circulante x 100 Capital de Terceiros
Evidencia o quanto a empresa pegou de capital de terceiros e o percentual
de dívidas que vencem em curto prazo.
Imobilização do Patrimônio
Líquido
Ativo Permanente x 100 Patrimônio Líquido
Indica quanto do Patrimônio Líquido da empresa está aplicado no
Ativo Permanente, evidenciando, dessa forma, a maior ou menor
dependência de recursos de terceiros para manutenção dos negócios.
Imobilização dos Recursos
Não Correntes
Ativo Permanente x 100 PL+Exigível em longo prazo
Este índice indica que percentuais de Recursos Não Correntes a empresa
aplicou no Ativo Permanente.
Liquidez
Liquidez GeralAC+Realizável em longo prazo x 100 Passivo Circulante+Exigível em longo
prazo
Este índice leva em consideração a situação em longo prazo da empresa,
incluindo no cálculo os direitos e obrigações em longo prazo. Estes
valores também são obtidos no balanço patrimonial.
Liquidez Corrente
Ativo Circulante x 100 Passivo Circulante
Calculada a partir da Razão entre os direitos em curto prazo da empresa
(Caixas, bancos, estoques, clientes) e a as dívidas em curto prazo
(Empréstimos, financiamentos, impostos, fornecedores).
Liquidez Seca Ativo Circulante-Estoque x 100
Passivo Circulante
É um índice muito parecido com a Liquidez Corrente, a diferença é que
não se consideram no ativo circulante os itens que possuem uma
menor liquidez. Nela evidencia o Ativo Circulante sem os estoques.
Rentabili-dade
Giro do Ativo Vendas Líquidas x 100
Ativo Total
Mostra quanto cada R$ 1,00 de ativos produziu de receita. O termo
"Giro" indica também quantas vezes o ativo se renovou ao longo do ano.
Margem Líquida
Lucro Líquido x 100 Vendas Líquidas
Mostra a capacidade da empresa em gerar lucro comparativamente a
Receita Líquida de Vendas.
Rentabilidade do Ativo
Lucro Líquido x 100 Ativo Total
Mostra a rentabilidade total de recursos administrados pela
empresa.Rentabilidade do Patrimônio
Líquido
Lucro Líquido x 100 Patrimônio Líquido médio
Mostra o retorno do capital próprio investido.
12
Depen-dência
Bancária
FinanciamentoDe Ativo
Empréstimos e Financiamentos x 100 Ativo Total
Indica qual é a proporção dos investimentos totais que são
financiados pelas instituições de créditos.
Participação de Instituições de
Créditos no Endividamento
Financiamentos x 100 Capitais de Terceiros
Indica o percentual de participações do capital das instituições de crédito no total de recursos que são obtidos
através de terceiros.
Financiamento do Ativo
Circulante por Instituições Financeiras
Financiamento Curto Prazo x 100 Ativo Circulante
Indica o percentual dos investimentos no Ativo Circulante
financiado pelas instituições de crédito em curto prazo.
ETAPA 3
PASSO 1 – MODELO DUPONT E SUA ANÁLISE PARA GESTÃO DA EMPRESA.
O modelo DuPont é uma das formas de organizar e analisar os números encontrados
nos relatórios financeiros de uma empresa, com vista a observar o seu desempenho.
Simplificadamente, esse método compõe a fórmula comumente conhecida do ROE (Return ou
Equity ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido) em três componentes básicos: margem de
lucro, giro do ativo e o grau de melhora da empresa.
Os índices de margem líquida e giro do ativo medem construtos diferentes e, com isso,
possuem diferentes propriedades, pois, enquanto o primeiro advém principalmente de
características mercadológicas da empresa (posicionamento, marca forte e nichos de mercado,
por exemplo), o segundo aponta o grau de eficiência operacional, ou seja, na utilização dos
ativos (máquinas, equipamentos, etc.). Os diferentes seguimentos industriais, portanto,
tendem a buscar níveis semelhantes de retornos sobre o Patrimônio Líquido, porém baseados
em diferentes combinações de margem líquida e giro do ativo. O modelo DuPont, no entanto,
apresenta algumas limitações quanto à sua estrutura e capacidade de análise dos índices que
compõem.
De maneira alternativa, Palepu e Healy (2007) apresentam um modelo de
decomposição e análise que pretende dar nova visão aos fatores componentes do ROE,
separando-os em um indicador do ROA (Retorno sobre o Ativo Total) operacional e dois
indicadores financeiros: spread e alavancagem financeira líquida. A partir da decomposição
do ROE, é possível analisar, separadamente, os índices que o compõem e procurar perceber
13
como os retornos são afetados pelas diferentes combinações de fatores operacionais (margem
de lucro, giro do ativo e retorno sobre ativos operacionais) e financeiros (alavancagem, spread
e alavancagem financeira líquida) da empresa, bem como explicar o grau com que cada um
desses fatores influencia tais retornos.
Vale ressaltar a importância da análise financeira como ferramenta não apenas para a
empresa e seus gestores, mas também para os investidores. Para os primeiros, além de dar
condições de desenvolver previsões futuras, também é um dos fundamentos do planejamento
de políticas, estratégias e objetivos. O benefício para o investidor está em poder,
semelhantemente, provisionar desempenhos futuros e auxiliar quanto à tomada de decisões de
investimento.
PASSO 2 – CÁLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MÉTODO DUPONT.
Dados:
2007 2008
Passivo Operacional – 97.391,00 Passivo Operacional – 153.290,00
Passivo Financeiro – 620.398,00 Passivo Financeiro – 818.669,00
Patrimônio Líquido – 623.948,00 Patrimônio Líquido – 691.020,00
Fórmula: Ativo Líquido = Ativo Total – Passivo Operacional
2007: Ativo Líquido = 1.341.737,00 – 97.391,00 = 1.244.346,00
2008: Ativo Líquido = 1.662.979 – 153.290 = 1.509.689,00
Fórmula: Giro = Vendas Líquidas
Ativo Líquido
2007: Vendas Líquidas = 761.156,00 = 0,61
Ativo Líquido 1.244.346,00
2008: Vendas Líquidas = 836.625,00 = 0,55
Ativo Líquido 1.509.689,00
14
Fórmula: Margem = Lucro Líquido
Vendas Líquidas
2007: Lucro Líquido = 124.219,00 = 0,16 (x 100 = 16,32%)
Vendas Líquidas 761.156,00
2008: Lucro Líquido = 112.953,00 = 0,14 (x 100 = 13,50%)
Vendas Líquidas 836.625,00
Fórmula: Rentabilidade do Ativo (Método Dupont) = Giro x Margem
2007: Giro x Margem = 0,61 x 0,16 = 0,10 (x 100 = 10%)
2008: Giro x Margem = 0,55 x 0,14 = 0,08 (x 100 = 8%)
PASSO 3 - SITUAÇÃO DE INSOLVÊNCIA, PENUMBRA OU SOLVÊNCIA DA
EMPRESA.
Fórmula 1: Lucro Líquido x 0,05
Patrimônio Líquido
2007: Lucro Líquido = 124.219,00 = 0,199846 x 0,05 = 0,01
621.573,00
2008: Lucro Líquido = 112.953,00 = 0,166292 x 0,05 = 0,01
679.243,00
Fórmula 2: Ativo Circulante + ANC_ x 1,65
Passivo Circulante + PNC
2007: Ativo Circulante+ANC = 86.840,00 + 554.897,00 = 1.341.737,00 = 1,87 x 1,65 = 3,08
Passivo Circulante+PNC 312.523,00 + 405.770,00 718.293,00
2008: Ativo Circulante+ANC = 886.876,00 + 776.103,00 = 1.662.979,00 = 1,69 x 1,65 = 2,80
Passivo Circulante+PNC 414.144,00 + 567.056,00 981.200,00
15
Fórmula 3: Ativo Circulante - Estoques x 3,55
Passivo Circulante
2007: AC – Estoques = 786.840,00 - 183.044,00 = 603.796,00 = 1,932005 x 3,55 = 6,86
Passivo Circulante 312.523,00 312.523,00
2008: AC – Estoques = 886.876,00 – 285.344,00 = 601.532,00 = 1,452470 x 3,55 = 5,16
Passivo Circulante 414.144,00 414.144,00
Fórmula: 4: Ativo Circulante x 1,06
Passivo Circulante
2007: Ativo Circulante = 786.840,00 = 2,517702 x 1,06 = 2,67
Passivo Circulante 312.523,00
2008: Ativo Circulante = 886.876,00 = 2,141467 x 1,06 = 2,27
Passivo Circulante 414.144,00
Fórmula: 5: Exigível Total ___ _ x 0,33
Patrimônio Líquido
2007: Exigível Total = 312.523,00 + 405.770,00 = 718.293,00 = 1,155605 x 0,33 = 0,38
Patrimônio Líquido 621.573,00 621.573,00
2008: Exigível Total = 414.144,00 + 567.056,00 = 981.200,00 = 1.444549 x 0,33 = 0,48
Patrimônio Líquido 679.243,00 679.243,00
Fórmula: FI = A + B + C – D – E
2007: Fl = 0,01 + 3,08 + 6,86 – 2,67 – 0,38 = 6,9
2008: Fl = 0,01 + 2,80 + 5,16 – 2,27 – 0,48 = 5,22
A empresa encontra-se em situação de Solvência, pois o resultado foi maior que 5
(cinco) conforme mostra a tabela abaixo:
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-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
INSOLVÊNCIA PENUMBRA SOLVÊNCIA
PASSO 4 – DIAGRAMA ESTRATÉGICO QUALITATIVO.
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ETAPA 4
PASSO 1 - FLUXO DE CAIXA E AS TENDÊNCIAS GERENCIAIS DO
DEMONSTRATIVO.
Necessidade de Capital de Giro
Para gerenciar o Capital de Giro, é necessário um processo contínuo, com atitudes
pertinentes à estabilidade da liquidez da empresa. O Capital de Giro é o conjunto de valores
necessários para a empresa fazer seus negócios acontecerem (girar), existe a expressão
''Capital de Giro'', que seriam os bens efetivamente em uso.
O Capital de Giro pode fazer a grande diferença na rentabilidade de uma empresa, por
estar envolvido em um grande volume de ativos. Para que se chegue à conclusão necessária
de Capital de Giro se faz necessário um estudo do ponto de vista financeiro, e a criação de
uma estratégia que possa realmente garantir o crescimento, lucro e longevidade da empresa.
ACO = Ativo Circulante Operacional
PCO = Passivo Circulante Operacional
Fórmula: ACO-PCO
2007: 452.107,00 - 87.766,00 = 364,341
2008: 526.263,00 - 105.964,00 = 420.299
Em geral de 50 a 60% do total dos ativos de uma empresa representam a fatia
correspondente a este capital. Além de sua participação sobre o total dos ativos da empresa, o
Capital de Giro exige um esforço para ser gerido pelo administrador financeiro maior do que
aquele requerido pelo capital fixo.
Um bom volume de liquidez para a empresa é positivo, quando isso ocorre, significa
que o Passivo Circulante de liquidez para empresa é positivo, quando isso não ocorre significa
que o Passivo Circulante está sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado
despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com boas
sobras, pode significar para quem analisa de fora, uma ausência de investimentos, dando a
impressão negativa para a empresa. Portanto no que diz respeito ao Capital de Giro é
importantíssimo que se tenha bem claro, o que será destinado a ele.
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Prazo Médio de Rotação de Estoques (PMRE)
Prazo Médio de Recebimento das Vendas (PMRV)
Prazo Médio de Pagamento das Compras (PMPC PMRE)
PMRE = Tempo de giro médio dos estoques da empresa, isto é, o tempo de compra e
estocagem.
DP = Dias de Período, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo,
DP será igual à 360 dias.
PMPC = Prazo médio de pagamento das compras.
CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.
Estoques – Corresponde ao período compreendido desde a compra das mercadorias
ate o momento de suas vendas nas empresas comercias.
Fórmula:
PMRE = Estoque x DP
CMV
2007: PMRE = 183.044,00 = 0,508592 x 360 = 183,09
359.903,00
2008: PMRE = 285.344,00 = 0,685017 x 360 = 246,61
416.550,00
Vendas – Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou
produtos em questão, e as entradas de caixa oriundas da cobrança de duplicatas.
Fórmula:
PMRV = Duplicatas a receber x DP
Receita Bruta de Vendas
2007: PMRV = 62.888,00 = 0,082621 x 360 = 30,29
761.156,00
2008: PMRV = 77.463,00 = 0,092589 x 360 = 34,06
836.625,00
20
Compras – Indica o período de tempo em que a empresa dispõe das mercadorias ou
materiais de produção, sem desembolsar os valores correspondentes. Para chegar ao
saldo de compras quando esse não está no Balanço Patrimonial, devemos utilizar a
seguinte fórmula:
Compras = CMV – Estoque Inicial + Estoque Final.
Fórmula:
Fornecedores x DP
DP
2007: 25.193
Sem saldo inicial de 2007
2008: Compras = 416.550 – 183.044 + 285.344 = 518.850
31.136 = 0.06 x 360 = 21,60
518.850
Ciclo Operacional da Empresa (dias)
PMRE – Prazo Médio de Rotação de Estoque
PMRV – Prazo Médio e Recebimentos das Vendas
CO – Ciclo Operacional
Fórmula: CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183.09 + 30.29 = 213.38
2008: CO = 246.61 + 34.06 = 280,67
Ciclo Financeiro da Empresa (dias)
PMPC – Prazo Médio de Pagamento das Compras
CF – Ciclo Financeiro
CO – Ciclo Operacional
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Fórmula: CF= CO-PMPC
2008: CF = 280.67 – 21.60 = 259.07
PASSO 2 - RELATÓRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SAÚDE ECONÔMICA,
FINANCEIRA E PATRIMONIAL.
Concluímos que no giro a empresa está como uma eficiência de 0,55, a margem de
lucro é de 14%. Com essa informação pelo Método Dupont, podemos dizer que a empresa
tem 8% de rentabilidade. Mesmo com os resultados que mostram piora em comparação ao
ano de 2007, afirmamos aos investidores que a empresa está em boas condições, mesmo que
tenha que ser mais bem cuidados em alguns aspectos.
Os aspectos Econômicos, Financeiro e Patrimonial, são aceitáveis e podemos garantir
que o estado da empresa é saudável.
CONCLUSÃO
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Podemos concluir que saber estruturar os dados coletados e conhecer o significado de
cada um deles é um conhecimento que todo o administrador financeiro deve ter, para que
possa efetuar uma ótima análise financeira. Estas demonstrações contábeis mostram uma
rápida visão intuitiva da situação da empresa e ainda são bases para planejar os negócios e
elaborar orçamentos internos.
A análise das demonstrações financeiras estuda da situação financeira e patrimonial de
uma empresa ou entidade, em resumo, consiste num exame minucioso dos dados financeiros
disponíveis objetivando extrair informações que servirão para tomada de decisões. Vimos que
as análises horizontal e vertical se completam e são de suma importância para as empresas,
porque fazem uma comparação sobre a evolução ou o declínio das contas.
Os métodos de análises mais utilizados no meio contábil são o Método Dupont e o
Termômetro de Insolvência, que tem como objetivo analisar a rentabilidade e saúde financeira
das organizações.
Para ter melhores resultados, as empresas estão focando seus esforços na gestão do
Capital de Giro, que impacta no lucro ao final de casa exercício. Enfim os investidores
buscam cada vez mais mecanismos que permitam uma análise mais segura da situação
financeira da empresa que pretendem investir.
REFERÊNCIAS
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SIMÕES, Kátia; TAUHATA, Sérgio; GOTARDELLO FILHO, Wilson. 50 Ideias de
Negócios.
NUNES, Flávia Furlan. Oportunidades de Negócios.
www.bcb.gov.br/selic/consulta/taxaselic
www.blogdoempreendedor.com
www.vendamuitomais.com
MARTINS, Carlos. Análise de Investimentos.
www.receita.fazenda.gov.br
OLIVIO, Rodolfo Leandro de Faria. Análise de Investimentos.
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