Aula

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TÉCNICAS DE ANÁLISE

TÉCNICAS DE ANÁLISE

Análise Através de índices;

Análise Vertical (AV)e Horizontal (AH);

Análise através de Índices

Onde são obtidos números resultantes da relação entre os montantes de grupos/subgrupos do BP ou da DRE de uma mesma empresa.

Exemplo : AC/PC = 1,48

É fundamental que os índices obtidos sejam comparados com os índices-padrão, obtidos de empresas do mesmo ramo de atividade.

Relação percentual entre uma conta e o total onde ela está inserida. Será elaborada para mais de um período. Permite inferir e verificar itens fora das proporções normais.

Relevância dos recursos investidos no Imobilizado (60%), aumento das contas Clientes e Estoques do ano 1 para o ano 2 e redução do ano 2 para o ano 3

Análise Vertical (AV)

Análise Vertical (AV)

Onde utiliza-se um grupo de contas do BP ou da DRE para servir como base de comparação percentual para as demais contas, num mesmo exercício.

Exemplo : XPTO – BP do ano 2003 :

Estoques / Ativos = 0,14 ou 14%.

Compara uma mesma conta em períodos distintos demonstrando o crescimento ou decréscimo de um período para outro.

Clientes e Estoques: crescimento do ano 1 para o ano 2.Investimentos: aumentam para 133% no ano 2 e 144% no ano 3.

Análise Horizontal (AH)

Análise Horizontal (AH)

Utiliza-se uma conta, grupo ou subgrupo de contas do BP ou da DRE para servir como base de comparação percentual para essa mesma conta, grupo ou subgrupo, em relação a um exercício financeiro anterior.

Exemplo : XPTO – BP dos anos 2003 e 2004 : Estoques em 31/12/2003 = R$ 100.000,00 Estoques em 31/12/2004 = R$ 150.000,00. A variação percentual pela AH é de 50%.

http://www.bmfbovespa.com.br/cias-listadas/empresas-listadas/BuscaEmpresaListada.aspx?Idioma=pt-br

Trabalho BP e DRE - INVEPAR

Conta Descrição 2012 2011 2010 2012 2011 2010 2012 2011 2010 1 Ativo Total 20.431.996 4.939.132 3.868.951 1.01 Ativo Circulante 1.732.933 641.474 190.044 1.02 Ativo Não Circulante 18.699.063 4.297.658 3.678.907 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 473.355 222.519 141.851 1.02.02 Investimentos 146 146 147 1.02.03 Imobilizado 265.362 210.496 190.686 1.02.04 Intangível 17.960.200 3.864.497 3.346.223 2 Passivo Total 20.431.996 4.939.132 3.868.951 2.01 Passivo Circulante 1.778.983 1.110.224 640.664 2.02 Passivo Não Circulante 14.639.201 2.143.443 1.841.070 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 3.601.895 2.035.423 1.531.760 2.02.02 Outras Obrigações 49.830 11.662 942 2.02.03 Tributos Diferidos 9.636 6.288 5.017 2.02.04 Provisões 10.977.840 90.070 303.351 2.03 Patrimônio Líquido Consolidado 4.013.812 1.685.465 1.387.217 2.03.01 Capital Social Realizado 3.351.958 1.699.466 1.341.591 2.03.02 Reservas de Capital 432.539 0 0 2.03.04 Reservas de Lucros 4.853 0 41.383 2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados 0 -18.220 0 2.03.07 Ajustes Acumulados de Conversão 34.945 0 0 2.03.09 Participação dos Acionistas Não Controladores 189.517 4.219 4.243

Anál.Horizontal Anál. Vertical

Trabalho BP - INVEPAR

Trabalho DRE - INVEPAR

Conta Descrição 2012 2011 2010 2012 2011 2010 2012 2011 2010 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 2.510.332 1.474.231 1.227.997 3.01.01 Receita de Serviços 1.171.581 904.536 740.483 3.01.02 Receita de Construção 1.338.751 569.695 487.514 3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -1.961.118 -1.089.613 -861.318 3.02.01 Custo de Serviços -644.122 -534.176 -387.996 3.02.02 Custo de Construção -1.316.996 -555.437 -473.322 3.03 Resultado Bruto 549.214 384.618 366.679 3.04 Despesas/Receitas Operacionais -328.275 -204.761 -188.746 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -329.188 -202.370 -193.208 3.04.04 Outras Receitas Operacionais 913 -2.391 4.462 3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 220.939 179.857 177.933 3.06 Resultado Financeiro -165.203 -249.867 -174.210 3.06.01 Receitas Financeiras 189.351 118.814 90.326 3.06.02 Despesas Financeiras -354.554 -368.681 -264.536 3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 55.736 -70.010 3.723 3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro -37.711 10.383 -14.317 3.08.01 Corrente -54.397 -45.175 -34.211 3.08.02 Diferido 16.686 55.558 19.894 3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 18.025 -59.627 -10.594 3.11 Lucro/Prejuízo Consolidado do Período 18.025 -59.627 -10.594 3.11.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora 24.584 -59.603 -10.692 3.11.02 Atribuído a Sócios Não Controladores -6.559 -24 98

Anál.Horizontal Anál. Vertical

Trabalho BP e DRE - INVEPAR

Item 1: Preparar Análise Horizontal e Vertical

Item 2: Elaborar os Índices de Liquidez e Rentabilidade

Item 3: Elaborar um relatório gerencial com o resultado da AH/AV e dos índices do item 2.

Verificar as Notas Explicativas da empresa.

Técnicas de Análise

Para avaliação de empresas, iremos utilizar as técnicas de análise sempre em conjunto (Análise através de Índices, AV e AH).

“ A quantidade de índices que deve ser utilizada na análise depende exclusivamente da profundidade

que se deseja da análise”(Dante Carmine Matarazzo)

ÍNDICES E SUAS LIMITAÇÕES

Índices: apresenta a relação entre contas ou grupo de contas das “DC”.

Objetivo: resumem os dados contidos nas “DC” de forma conveniente, fácil entendimento, fácil interpretação e fácil comparação.

ÍNDICES E SUAS LIMITAÇÕES

Devem ser associados entre si, nunca considerados isoladamente pois fornecem poucas informações;

A análise deve ser feita em uma série de períodos, (pelo menos três períodos);

Devem ser comparados com índices-padrão de empresas do mesmo ramo de atividade, no mesmo período de análise;

Ter atenção as possíveis mudanças no modelo de gestão da empresa. (Ex.: política de estocagem, depreciação, vendas);

Sempre utilizar “DC” auditadas.

ÍNDICES E SUAS LIMITAÇÕES

Análise por Índices A interpretação através de índices é a forma mais adequada de se

chegar a ter dados concretos da real situação de uma e presa em um momento determinado;

Principais análises: 1) Análise financeira – é o estudo da liquidez que expressa a

capacidade de pagamento que há na empresa, ou seja, suas condições financeiras de cumprir no vencimento todas obrigações assumidas. Vê-se, ainda, o equilíbrio financeiro, sua necessidade de investimento em capital de giro e estrutura de capital;

2) Análise da estrutura de capital – trata da obtenção e aplicação de recursos e também como se encontra o nível de endividamento;

Análise por Índices

Principais análises: 3) Análise econômica – é uma avaliação da rentabilidade e

lucratividade do desempenho da empresa, observando o retorno sobre os investimentos realizados e a lucratividade apresentada pelas vendas;

4) Análise administrativa – é feita através do cálculo dos índices de rotação ou prazo médios (recebimento, pagamento e estocagem), tendo como intuito avaliar a capacidade da administração do capital de giro pela empresa.

• Liquidez

Corrente

• Liquidez

Seca

•Liquidez

Geral

• Liquidez

Imediata

Í n d i c e d e L i q u i d e z

• Part.

Capitais

de

Terceiros

(Endivida

mento)

•

Composiç

ão do

Endivida

mento

•

Imobilizaç

ão do

Patrimôni

o Líquido

•

Imobilizaç

ão dos

Recursos

Não

Correntes

E s t r u t u r a d e C a p i t a l

• Giro do

Ativo

• Margem

Líquida

•

Rentabilid

ade do

Ativo

•

Rentabilid

ade do

Patrimôni

o Líquido

R e n t a b i l i d a d e

Análise por Índices

• Liquidez

Corrente

• Liquidez Seca

•Liquidez Geral

• Liquidez

Imediata

Índ ice de L iquidez

Análise por Índices

Índices de Liquidez Os índices de liquidez avaliam a capacidade de pagamento da

empresa frente a suas obrigações. As informações para o cálculo destes índices são retiradas

unicamente do Balanço patrimonial, demonstração contábil que evidência a posição financeira e patrimonial da entidade, devendo ser atualizadas constantemente para uma correta análise.

Atualmente estuda-se 4 índices de liquidez: Liquidez Corrente; Liquidez Seca; Liquidez Geral; Liquidez Imediata.

Liquidez Corrente

Calculada a partir da Razão entre os direitos a curto prazo da empresa (Caixas, bancos, estoques, clientes) e a as dívidas a curto prazo (Empréstimos, financiamentos, impostos, fornecedores);

No Balanço estas informações são evidenciadas respectivamente como Ativo Circulante e Passivo Circulante;

Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante

Fórmula: AC/ PC

Resultado da Liquidez Corrente:

Maior que 1: Resultado que demonstra folga no disponível para uma possível liquidação das obrigações;

Se igual a 1: Os valores dos direitos e obrigações a curto prazo são equivalentes;

Se menor que 1: Não haveria disponibilidade suficientes para quitar as obrigações a curto prazo, caso fosse preciso.

Liquidez Corrente

Liquidez Seca

Similar a liquidez corrente, a liquidez Seca exclui do cálculo acima os estoques, por não apresentarem liquidez compatível com o grupo patrimonial onde estão inseridos.

O resultado deste índice será invariavelmente menor ao de liquidez corrente, sendo cauteloso com relação ao estoque para a liquidação de obrigações.

Fórmula: (Ativo Circulante - Estoques) / Passivo Circulante

Também chamado de Teste ácido.

Liquidez Imediata Índice conservador, considera apenas caixa, saldos bancários

e aplicações financeiras de liquidez imediata para quitar as obrigações.

Excluindo-se além dos estoques as contas e valores a receber.

Um índice de grande importância para análise da situação a curto-prazo da empresa;

Fórmula: Disponibilidades / Passivo Circulante

Liquidez Geral

Este índice leva em consideração a situação a longo prazo da empresa, incluindo no cálculo os direitos e obrigações a longo prazo, valores obtidos no balanço patrimonial;

Fórmula: (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)

* em função da nova estrutura dos balanços patrimoniais promovida pela MP 449/2008

Análise dos índices

Para uma ampla e correta análise de liquidez da empresa é aconselhável o estudo dos 4 índices de forma simultânea e comparativa, sempre observando: quais são as necessidades da empresa; qual o ramo do mercado em que ela está inserida; quais as respostas que os gestores procuram ao calcular

estes índices. Um balanço patrimonial bem estruturado com a correta

classificação das contas pela contabilidade irá gerar índices de qualidade para uma melhor tomada de decisão dos gestores.

Análise por Índices

ÍNDICES DE

Liquidez

Liquidez Corrente (LC)

Ativo CirculantePassivo Circulante

Liquidez Seca (LS) Ativo Circulante - EstoquesPassivo Circulante

Liquidez Imediata (LI) DisponibilidadesPassivo Circulante

Liquidez Geral (LG) Ativo Circulante + Real. Longo PrazoPassivo Circulante + Passivo Não Circulante