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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I Unidade 1

Aula 1 - AFO

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  • ADMINISTRAO FINANCEIRA IUnidade 1

  • O que so finanas?A arte e a cincia da gesto de fundos. Praticamente todos os indivduos e organizaes obtm receitas ou levantam fundos, gastam ou investem. Finanas ocupa-se do processo, instituies, mercados e instrumentos envolvidos na transferncia de fundos entre pessoas, empresas e governos.(GITMAN, 2009)

  • Principais reasServios financeiros preocupa-se com o desenvolvimento entrega de servios de assessoramento e produtos financeiros.

    Administrao financeira preocupa-se com as tarefas do administrador financeiro dentro da empresa.

  • Formas de organizao dos negcios

  • Objetivo da Administrao FinanceiraMaximizao de seu valor de mercado

    Administradores+Empregados

  • O papel da ticaOs lderes empresariais creem que as empresas fortalecem sua posio ao manter padres ticos elevados.

    O problema de agencyPossibilidade de os administradores colocarem seus objetivos pessoas frente dos objetivos da empresa.

  • Funes da Administrao FinanceiraPlanejamento e controle financeiroTomada de decises de investimentoTomada de decises de financiamento

  • Mercado FinanceiroMercado monetrioMercado de crditoMercado de capitaisMercado de cmbio

  • Mercado monetrioA poltica monetria do Governo executada por meio desse mercado, com a compra e venda pelo Banco Central de ttulos emitidos pelo Tesouro Nacional.

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  • Ttulos pblicos: so ttulos emitidos pelos governos federal, estadual e municipal para levantar recursos no mercado. Existem seis tipos de ttulos pblicos:LTN - Letras do Tesouro Nacional: ttulos prefixados, que tm sua rentabilidade definida no momento da compra. O pagamento feito no vencimento do ttulo. LFT - Letras Financeiras do Tesouro: ttulos ps-fixados, que tm sua rentabilidade vinculada taxa Selic. O pagamento feito no vencimento do ttulo.NTN-C Notas do Tesouro Nacional srie C: ttulos com rentabilidade vinculada variao do IGP-M, acrescida de juros definidos no momento da compra. O pagamento dos juros feito semestralmente e, do principal, no vencimento.NTN-B Notas do Tesouro Nacional srie B: ttulos com rentabilidade vinculada variao do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. O pagamento dos juros feito semestralmente e, do principal, no vencimento.NTN-B Principal Notas do Tesouro Nacional srie B: ttulos com rentabilidade vinculada variao do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. O pagamento feito integralmente no vencimento. NTN-F Notas do Tesouro Nacional srie F: ttulos prefixado, que tm sua rentabilidade definida no momento da compra. O pagamento dos juros feito semestralmente e, do principal, no vencimento.

    Mercado monetrio

  • Mercado de crditoPessoas fsicas e jurdicas suprem as necessidades de curto e mdio prazos.

    Os tomadores de recursos se relacionam com os intermedirios financeiros que lhes concedem crditos para suprir as necessidades de capital de giro e as necessidades de financiamento de bens e servios.

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  • Existem diversos tipos de produtos comercializados pelas IF`s para esse fim, sendo exemplos:Crditos rotativosDesconto bancrio de ttulosHot Money

    Mercado de crdito

  • Mercado de capitaisFinanciar as atividades produtivas e o capital de giro das empresas, por meio de recursos de mdio e longo prazos. Os principais instrumentos de financiamento:a. aes;b. debntures;c. derivativos.

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  • Mercado de cmbioSo negociadas moedas internacionais conversveis pelas instituies credenciadas pelo Banco Central.

    Algumas das principais moedas estrangeiras:

    dlar dos Estados Unidos; iene do Japo; euro da Unio Europia; libra esterlina da Gr-Bretanha; franco da Sua.

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  • No Brasil, o mercado de cmbio pode ser explicado quando analisamos as trs cotaes de dlar existentes: o comercial, o turismo e o paralelo.

    Mercado de cmbio

  • InflaoDemandaCustosDemanda > OfertaAumento no preo de produtos importadosSalrio x ProdutividadeMonoplio ou Oligoplio

  • Exemplo: Gastos e poupana em M1Gastos e poupana em M2

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  • Exemplo de impacto sobre as empresas

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  • Crescimento nominal:Representatividade dos dados financeiros em ambientes inflacionrios

    Inflacionar valores:

    Desinflacionar valores:

  • Representatividade dos dados financeiros em ambientes inflacionriosImagineuma empresa que atua numa economiaque convive com uma taxa de inflao de 10% a.a. Suponha, ainda, que a direo da empresa esteja analisando a evoluo de suas vendas, que atingiram, nos dois ltimos perodos, respectivamente, R$ 8 milhes e R$ 8,5 milhes.

    Calcule o valor nominal das vendas, e o valor real (inflacionando e desinflacionando as vendas).

    Um investidor realizou uma aplicao financeira no valor de R$40.000,00 em 2012 e resgatou no outro ano R$46.000,00. Sabe-se que a inflao no perodo foi de 15%, calcule o valor nominal e o valor real da aplicao (inflacionando e desinflacionando).

  • Indicadores de InflaoIPCAIGP-MIBGECesta de produtos de famlias com rendimentos mensais entre 1 e 40 salrios-mnimosUtilizado pelo GovernoFGVCorreo de contratos de aluguel60% IPA, 30% IPC e 10% INCC

  • Determinao da Taxa de InflaoINF = taxa de inflao medida segundo determinado ndice de preos;I = ndice de preos utilizado para a mensurao da taxa de inflao;n, n-t = data de levantamento da taxa de inflao(n) e perodo anterior considerado (n-t).

  • ExemploO IGP-M no ano 2000 e 2001 foram 178,099 e 195,827, respectivamente. Calcule a taxa de inflao.

    Um empresrio adquiriu um terreno por $ 360.000,00 em 2009 e vendeu no ano seguinte por $ 415.000,00. Sabe-se que os valores do IGP-M foram de 198,728 e 208,457 para 2009 e 2010, respectivamente. Assim, o valor da rentabilidade nominal da operao de compra e venda do terreno e a inflao sero:

  • O juro a remunerao do capital.O governo utiliza a taxa de juro como instrumento de poltica econmica e monetria para controlar o nvel de propenso ao consumo e incentivar a poupana. Juros

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  • Fatores que afetam o custo do dinheiroRetorno das oportunidades de investimentos dos tomadores de recursos;Preferncias temporais de consumo;Risco do emprstimo;Inflao futura esperada.

  • Estrutura da taxa de juroTaxa de risco

    Taxa livre de risco

    Inflao

    Taxa de juros real

    Taxa de juros de mercado

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  • Taxas pr-fixadas e taxas ps-fixadasUma pessoa quer realizar uma aplicao financeira e est na dvida entre ttulos ps-fixados e ttulos prefixados. Sabe-se que a taxa nominal da aplicao no ttulo prefixado de 16% a.a. A opo de aplicao ps-fixada oferece uma taxa real de 9% a.a. mais variao monetria calculada pelo IGP-M de 10% no perodo. Calcule a taxa nominal do ttulo ps-fixado e a taxa real do ttulo pr-fixado.

  • TributaoImpostos:

    Imposto de Renda (IR)Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI)Imposto sobre a Circulao de Mercadorias e Prestao de Servios de Transporte Intermunicipal e Interestadual e de Comunicao (ICMS)Imposto sobre Servios de qualquer natureza (ISS)Taxas: taxa de recolhimento de lixo, taxa de alvar, taxa de combate a incndios,...Contribuio de melhoria: pavimentao de rua.Contribuies especiais:

    Contribuio para o Programa de Integrao Social (PIS)Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social (COFINS) Emprstimos compulsrios: calamidade pblica, guerra ou sua iminncia, investimento pblico de carter urgente e relevante interesse pblico.

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