ADMINISTRAO FINANCEIRA IUnidade 1

O que so finanas?A arte e a cincia da gesto de fundos. Praticamente todos os indivduos e organizaes obtm receitas ou levantam fundos, gastam ou investem. Finanas ocupa-se do processo, instituies, mercados e instrumentos envolvidos na transferncia de fundos entre pessoas, empresas e governos.(GITMAN, 2009)

Principais reasServios financeiros preocupa-se com o desenvolvimento entrega de servios de assessoramento e produtos financeiros.

Administrao financeira preocupa-se com as tarefas do administrador financeiro dentro da empresa.

Formas de organizao dos negcios

Objetivo da Administrao FinanceiraMaximizao de seu valor de mercado

Administradores+Empregados

O papel da ticaOs lderes empresariais creem que as empresas fortalecem sua posio ao manter padres ticos elevados.

O problema de agencyPossibilidade de os administradores colocarem seus objetivos pessoas frente dos objetivos da empresa.

Funes da Administrao FinanceiraPlanejamento e controle financeiroTomada de decises de investimentoTomada de decises de financiamento

Mercado FinanceiroMercado monetrioMercado de crditoMercado de capitaisMercado de cmbio

Mercado monetrioA poltica monetria do Governo executada por meio desse mercado, com a compra e venda pelo Banco Central de ttulos emitidos pelo Tesouro Nacional.

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Ttulos pblicos: so ttulos emitidos pelos governos federal, estadual e municipal para levantar recursos no mercado. Existem seis tipos de ttulos pblicos:LTN - Letras do Tesouro Nacional: ttulos prefixados, que tm sua rentabilidade definida no momento da compra. O pagamento feito no vencimento do ttulo. LFT - Letras Financeiras do Tesouro: ttulos ps-fixados, que tm sua rentabilidade vinculada taxa Selic. O pagamento feito no vencimento do ttulo.NTN-C Notas do Tesouro Nacional srie C: ttulos com rentabilidade vinculada variao do IGP-M, acrescida de juros definidos no momento da compra. O pagamento dos juros feito semestralmente e, do principal, no vencimento.NTN-B Notas do Tesouro Nacional srie B: ttulos com rentabilidade vinculada variao do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. O pagamento dos juros feito semestralmente e, do principal, no vencimento.NTN-B Principal Notas do Tesouro Nacional srie B: ttulos com rentabilidade vinculada variao do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. O pagamento feito integralmente no vencimento. NTN-F Notas do Tesouro Nacional srie F: ttulos prefixado, que tm sua rentabilidade definida no momento da compra. O pagamento dos juros feito semestralmente e, do principal, no vencimento.

Mercado monetrio

Mercado de crditoPessoas fsicas e jurdicas suprem as necessidades de curto e mdio prazos.

Os tomadores de recursos se relacionam com os intermedirios financeiros que lhes concedem crditos para suprir as necessidades de capital de giro e as necessidades de financiamento de bens e servios.

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Existem diversos tipos de produtos comercializados pelas IF`s para esse fim, sendo exemplos:Crditos rotativosDesconto bancrio de ttulosHot Money

Mercado de crdito

Mercado de capitaisFinanciar as atividades produtivas e o capital de giro das empresas, por meio de recursos de mdio e longo prazos. Os principais instrumentos de financiamento:a. aes;b. debntures;c. derivativos.

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Mercado de cmbioSo negociadas moedas internacionais conversveis pelas instituies credenciadas pelo Banco Central.

Algumas das principais moedas estrangeiras:

dlar dos Estados Unidos; iene do Japo; euro da Unio Europia; libra esterlina da Gr-Bretanha; franco da Sua.

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No Brasil, o mercado de cmbio pode ser explicado quando analisamos as trs cotaes de dlar existentes: o comercial, o turismo e o paralelo.

Mercado de cmbio

InflaoDemandaCustosDemanda > OfertaAumento no preo de produtos importadosSalrio x ProdutividadeMonoplio ou Oligoplio

Exemplo: Gastos e poupana em M1Gastos e poupana em M2

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Exemplo de impacto sobre as empresas

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Crescimento nominal:Representatividade dos dados financeiros em ambientes inflacionrios

Inflacionar valores:

Desinflacionar valores:

Representatividade dos dados financeiros em ambientes inflacionriosImagineuma empresa que atua numa economiaque convive com uma taxa de inflao de 10% a.a. Suponha, ainda, que a direo da empresa esteja analisando a evoluo de suas vendas, que atingiram, nos dois ltimos perodos, respectivamente, R$ 8 milhes e R$ 8,5 milhes.

Calcule o valor nominal das vendas, e o valor real (inflacionando e desinflacionando as vendas).

Um investidor realizou uma aplicao financeira no valor de R$40.000,00 em 2012 e resgatou no outro ano R$46.000,00. Sabe-se que a inflao no perodo foi de 15%, calcule o valor nominal e o valor real da aplicao (inflacionando e desinflacionando).

Indicadores de InflaoIPCAIGP-MIBGECesta de produtos de famlias com rendimentos mensais entre 1 e 40 salrios-mnimosUtilizado pelo GovernoFGVCorreo de contratos de aluguel60% IPA, 30% IPC e 10% INCC

Determinao da Taxa de InflaoINF = taxa de inflao medida segundo determinado ndice de preos;I = ndice de preos utilizado para a mensurao da taxa de inflao;n, n-t = data de levantamento da taxa de inflao(n) e perodo anterior considerado (n-t).

ExemploO IGP-M no ano 2000 e 2001 foram 178,099 e 195,827, respectivamente. Calcule a taxa de inflao.

Um empresrio adquiriu um terreno por $ 360.000,00 em 2009 e vendeu no ano seguinte por $ 415.000,00. Sabe-se que os valores do IGP-M foram de 198,728 e 208,457 para 2009 e 2010, respectivamente. Assim, o valor da rentabilidade nominal da operao de compra e venda do terreno e a inflao sero:

O juro a remunerao do capital.O governo utiliza a taxa de juro como instrumento de poltica econmica e monetria para controlar o nvel de propenso ao consumo e incentivar a poupana. Juros

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Fatores que afetam o custo do dinheiroRetorno das oportunidades de investimentos dos tomadores de recursos;Preferncias temporais de consumo;Risco do emprstimo;Inflao futura esperada.

Estrutura da taxa de juroTaxa de risco

Taxa livre de risco

Inflao

Taxa de juros real

Taxa de juros de mercado

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Taxas pr-fixadas e taxas ps-fixadasUma pessoa quer realizar uma aplicao financeira e est na dvida entre ttulos ps-fixados e ttulos prefixados. Sabe-se que a taxa nominal da aplicao no ttulo prefixado de 16% a.a. A opo de aplicao ps-fixada oferece uma taxa real de 9% a.a. mais variao monetria calculada pelo IGP-M de 10% no perodo. Calcule a taxa nominal do ttulo ps-fixado e a taxa real do ttulo pr-fixado.

TributaoImpostos:

Imposto de Renda (IR)Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI)Imposto sobre a Circulao de Mercadorias e Prestao de Servios de Transporte Intermunicipal e Interestadual e de Comunicao (ICMS)Imposto sobre Servios de qualquer natureza (ISS)Taxas: taxa de recolhimento de lixo, taxa de alvar, taxa de combate a incndios,...Contribuio de melhoria: pavimentao de rua.Contribuies especiais:

Contribuio para o Programa de Integrao Social (PIS)Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social (COFINS) Emprstimos compulsrios: calamidade pblica, guerra ou sua iminncia, investimento pblico de carter urgente e relevante interesse pblico.

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