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Argentina tenta conter corrida ao
dólar no país.
PIB britânico acelera no 3º
trimestre; indústria encolhe
em outubro.
Japão gasta US$ 89 bi para defender iene.
Desemprego na zona do euro cresce e atinge 16
milhões.
Grécia quer fazer referendo sobre pacote anticrise.
Beijing will not ride to eurozone’s rescue.
Questões conjunturais
Do que dependerá o seu sucesso profissional nos próximos 20 anos?
Você terá muitas ou poucas ofertas de emprego após sua graduação?
O que leva uma empresa a falência? Ou a contratar mais empregados?
Questões conjunturais
Por que há períodos de fartura e outros de miséria?
Quanto o seu salário poderá comprar daqui a 12 meses?
Qual o atual “estado” da economia ?Como avaliar se o aumento do salário é bom ou
ruim para a economia como um todo?
Porque compreender macroeconomia?
A sobrevivência das empresas, o nível de empregos disponíveis, as expansões ou retrações do consumo, o nível de inflação e até a manutenção do governo no poder dependem muitas vezes do sucesso ou fracasso das atuações econômicas dos responsáveis pela política econômica de cada governo.
Outro Bric na parede ? Nouriel Rubin
Rússia se desqualifica IndonésiaTurquia Coreia do Sul
Bric ? Brimc ?
Sigla criada em 2001 por economista do grupo Goldman Sachs
O que é a Doença Holandesa
O conceito econômico tenta explicar a relação entre a exploração de recursos naturais e o declínio do setor manufatureiro.
“Um aumento de receita decorrente da exportação de recursos naturais irá desindustrializar uma nação devido à valorização cambial, que torna o setor manufatureiro menos competitivo aos produtos externos.”
Brazil’s new capital tax
Prêmio Nobel de Economia2011
Thomas J. Sargent e Christopher A. Sims, ganhadores do Nobel, provaram que não apenas o governo influencia a economia, como também é afetado por ela.
Premia pesquisadores da causa e efeito na macroeconomia.
Prêmio Nobel de Economia
Como o PIB e a inflação são afetados por um temporário aumento dos juros e por um corte desta taxa?
O que acontece se um Banco Central faz uma mudança permanente em sua meta de inflação ou quando um governo modifica seus objetivos de Política Fiscal?
Políticas econômicas e eventos macros são geralmente relações bilaterais.
O que o setor privado espera da atividade e das políticas econômicas influenciam suas decisões sobre salários, poupança e investimento.
Ao mesmo tempo, as decisões dos governos na economia são influenciadas pelas expectativas sobre o que fará a iniciativa privada no longo prazo.
MACROECONOMIA
É uma das divisões das Ciências Econômicas dedicada ao estudo, medida e observação de uma economia regional ou nacional como um todo.
1. Bens e Serviços2. Trabalho3. Monetário4. Títulos5. Divisas
MERCADOSJohn Maynard
Keynes
Crise 29
MACROECONOMIA
Desemprego conjuntural é provocado por uma situação momentânea no mercado de trabalho, uma crise por exemplo.
Desemprego estrutural é causado pela deficiência do mercado de trabalho em absorver todas as pessoas aptas a trabalhar. É um problema na estrutura da economia.
MACROECONOMIAPrincipais Conceitos:
Balança de Pagamentos Taxa de Câmbio Banco Central Inflação Moeda Poder de compra Política Monetária Produto Interno Bruto Política Fiscal
Análise Estrutural do Turismo Autor: BENI, MARIO CARLOSEditora: SENAC SÃO PAULO
INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MACROECONÔMICA
A política macroeconômica envolve a atuação do governo sobre a capacidade produtiva (produção agregada) e despesas planejadas (demanda agregada), com o objetivo de permitir à economia operar a pleno emprego, com baixas taxas de inflação e distribuição justa de renda.
Política Fiscal
Refere-se a todos os instrumentos de que o governo dispõe para arrecadação de tributos (política tributária) e controle de suas despesas (política de gastos).
Manipulação da estrutura e alíquotas de impostos, pode estimular (ou inibir) os gastos do setor privado em consumo e em investimento.
Política Monetária
Atuação do governo sobre a quantidade de moeda, de crédito e de taxas de juros. Os instrumentos disponíveis para tal são: 1) Emissões; 2) Reservas Compulsórias dos Bancos; 3) Open Market (compra e venda de títulos); 4) Redesconto (empréstimos de banco central aos bancos); 5) Regulamentação sobre crédito e taxa de juros.
Políticas de Rendas(Controle de preços e salários)
A característica especial é a de que, nesses controles, os agentes econômicos ficam proibidos de levar a cabo o que fariam, em resposta a influência econômica normais de mercado.
Política Cambial e Comercial
São políticas que atuam sobre as variáveis relacionadas ao setor externo da economia.
A política cambial refere-se ao controle do governo sobre a taxa de câmbio (câmbio fixo, flutuante, etc).
A política comercial diz respeito aos instrumentos de
incentivo às exportações e/ou desestímulo às importações, sejam fiscais, creditícios, sejam cotas, ou outras.
Fluxo Circular de Renda
Fluxos Monetários e Físicos(modelo mais complexo)
MULTIPLICADORES DA RENDA NACIONAL
Segundo Keynes, variações de atividade de uma indústria poderiam influir no nível de atividade de outras indústrias, criando um efeito múltiplo em toda a economia.
MULTIPLICADORES DO TURISMO
Renda Emprego Produto Importações Receitas do Governo
Permitem quantificar
as variaçõesem decorrência
dos níveisiniciais de gastos
com o turismo
IMPACTOS ECONÔMICOS DO TURISMO
Diretos
Indiretos
Induzidos
Renda criada nos setores turísticos pelos gastos com esses produtos
Renda criada pelos gastos dos setores de turismo em bens e serviços produzidos e ofertados na economia
Níveis de renda aumentam em toda a economia comoresultado dos impactos diretos e indiretos dos gastosturísticos.
IMPACTOS POSITIVOS
Aumenta a renda do lugar visitado via entrada de divisas
Estimula investimentos e gera empregos
Meio de distribuição de riquezas
Os efeitos multiplicadores do turismo
RAZÃO DE REFLEXÃO
DOTURISMO:
Divisas gastas em importações
para apoio ao turismo
IMPACTOS NEGATIVOS
A pressão inflacionária A grande dependência em relação ao
turismo Os custos socioambientais As prioridades de investimentos
Balança de Pagamentos
É um instrumento da contabilidade social referente à descrição das relações comerciais de um país com o resto do mundo. Ele registra o total de dinheiro que entra e sai de um país, na forma de importações e exportações de produtos, serviços, capital financeiro, bem como transferências comerciais.
Balança de Pagamentos
Conta Corrente - registra as entradas e saídas devidas ao comércio de bens e serviços, bem como pagamentos de transferência;
Conta de Capital - registra as transações de fundos, empréstimos e transferências.
Estrutura do Balanço de Pagamentos
Transações Correntes
Balança Comercial
Balança de Serviços
Exportações / Importações
VIAGENS INTERNACIONAIS
Transportes / Seguros / Rendas de capitais / Serviços Governamentais /Serviços Diversos
Transferências unilaterais
Transações de CapitalInvestimentos e reinvestimentos estrangeiros líquidos/
Empréstimos a médio e longo prazo / Empréstimos a curto prazo / Amortizações
Balança de Pagamentos
Fundo de Riqueza SoberanaSovereign Wealth Funds - SWF
Criados para administrar as imensas reservas de divisas dos países exportadores de bens manufaturados que tiveram suas receitas multiplicadas de maneira formidável nos últimos anos. Entre os mais importantes, figuram os de Dubai, Noruega, Qatar, Cingapura e China.
Essa modalidade de investimento estatal vem sendo utilizada, na maioria das vezes, para adquirir participações em empresas estrangeiras, com objetivos financeiros e estratégicos.
Câmbio na Mídia
TAXA DE CÂMBIO
É o preço de uma unidade monetária de uma moeda em unidades monetárias de outra moeda e, reflete o custo de uma moeda em relação a outra, dividindo-se em taxa de venda e taxa de compra.
TAXA DE CÂMBIORegimes Cambiais Fixos ou Flutuantes
Câmbios Fixos a taxa de câmbio é definida pelas autoridades monetárias nacionais.
Câmbios Flutuantes é formada no mercado cambial, através dos movimentos de oferta e demanda por ativos em moeda estrangeira.
http://www.bcb.gov.br/?TXCAMBIO
POLÍTICA CAMBIAL
É o conjunto de medidas e ações do governo que influem no comportamento do mercado de câmbio e da taxa de câmbio.
Descida das Taxas de Câmbio
Torna a moeda nacional mais barata face às restantes. Ocorre uma desvalorização da moeda.
Efeito benéfico sobre as exportações, que se tornam mais competitivas
Efeito negativo sobre as importações, funcionando como instrumento corretor de desequilíbrios da balança de pagamentos
Subida das Taxas de Câmbio
As exportações perdem competitividade no mercado concorrencial, tornando as importações mais baratas. A moeda nacional se valoriza.
Empresas nacionais reduzem o seu volume de vendas, o que gera menos cash flow empresarial, menos receitas fiscais e desemprego. A demanda pelas importações pode gerar uma dependência estrutural de produtos do mercado externo
Taxas de Câmbio
No longo prazo, Estados com baixa elasticidade e elevada dependência das importações, a descida das taxas de câmbio é geradora de inflação.
FMI - fiscalização e controle de abusos de manipulação deste instrumento. Os Estados não podem usar sistematicamente instrumentos conjunturais como este para corrigir problemas e déficits estruturais da sua economia.
Equilíbrio da Taxa de Câmbio
Exportação/Importação/Taxa de Câmbio / Juros na Mídia
Governo estuda taxar exportações de minério de ferro da VALE
(O Caso da Argentina)
Questões políticas/
partidárias
http://oglobo.globo.com/economia/miriam/video/2009/14003/default.asp
BANCO CENTRAL
É a autoridade monetária do país integrante do Sistema Financeiro Nacional, vinculado ao Ministério da Fazenda.
Independente?Autônomo?
Banco Central americano
TAXA BÁSICA DE JUROS (SELIC)
É um índice pelo qual as taxas de juros cobradas pelo mercados se balizam. É a taxa básica utilizada como referência pela política monetária. É divulgada pelo Comitê de Política Monetária (Copom).
Reuniões do COPOMComitê de Política Monetária do Banco Central
criado em 1996
As reuniões ordinárias são realizadas em duas sessões, a primeira, as terças-feiras, reservada as apresentações técnicas de conjuntura, e a segunda, as quartas-feiras, para decisões das diretrizes de política monetária.
A função é definir quais serão as diretrizes da Política Monetária e assim como a Taxa Básica de Juros
O que acontece quando a Selic sobe?
O sistema financeiro redefine as taxas que serão cobradas, com isso eleva o custo do dinheiro diretamente reflete no crédito com Juros maiores. Ex. Cheque Especial, Cartão de Crédito, Empréstimos e Financiamentos.
Quanto maior o valor da taxa básica maior também será a taxa de desemprego, serve também de termômetro para o crescimento do PIB.
Porque o COPOM aumenta a Selic?
O governo está tentando frear a inflação ou mesmo para se proteger das crises, se a taxa for muito pequena os investidores começam a tirar dinheiro do país.
Política monetária não é ciência, muito menos exata. Portanto, não há conta matemática que comprove qual a melhor atitude a ser tomada numa determinada situação.
Crescimento do PIB x
Taxa de Juros Menor
Com a redução da Selic o país tem mais oportunidade para ter um aumento significativo no PIB, já que o crédito não está com valor elevado gerando um aumento no consumo e com isso um aumento na produção de bens e serviços.
Fonte: http://www.pads.ufrj.br/~rapoport/juscelino/taxas_juros.png
MOEDAQualquer coisa geralmente aceita como
meio de troca.
Funções: Meio de troca / Reserva de um valor / Unidade de medida
Monetaristas X Keynesianos
MOEDA
O dilema de Triffin
País detentor da moeda de reserva em uma situação em que existe um conflito na determinação de sua política monetária entre a perseguição de objetivos domésticos de um lado e a necessidade de atender à demanda de liquidez pela comunidade internacional de outro.
Robert Triffin
Política Monetária
Atuação das autoridades monetárias, por meio de instrumentos de efeito direto ou induzido, com o propósito de se controlar a liquidez global do sistema econômico.
1. Emissão de papel-moeda 2. Depósito compulsório (percentual sobre os depósitos
que os bancos comerciais devem reter junto ao Banco Central)
3. Compra e venda de títulos da dívida pública 4. Redescontos (Empréstimos do Banco Central aos
bancos comerciais) 5. Regulamentação sobre crédito e taxas de juros.
Política Monetária
VISÃO CLÁSSICA: Não pode ser usada para resolver problemas de renda, produção e emprego.
VISÃO KEYNESIANA Usada para combater a recessão e a inflação, mas pode ser preciso ser complementada pela Política Fiscal.
Política Monetária: Keynes
Contracionista : redução da oferta de moeda aumento da taxa de juros redução de investimentos redução (renda=produção)
Expansionista : aumento da oferta de moeda redução da taxa de juros aumento de investimentos aumento (renda=produção)
Política Monetária: Monetarismo ( Milton Friedman)
Pode controlar a inflação
A oferta monetária aumenta à mesma taxa do crescimento da economia
Não tentar cobrar multa sobre o crescimento monetário
Inflação
A ) Inflação de demandaB ) Inflação de custos C ) Inflação inercial D ) Inflação estrutural
• Contínuo, persistente e generalizado aumento de preços
Metas de InflaçãoVs
Crescimento Econômico?
1AUMENTO DO
SALÁRIO MÍNIIMO13.6 %
Jan 2012
2TAXA DE
DESEMPREGO6 %
+ Consumo
3REAJUSTE
SALARIAL GAREAL SOBRE A
INFLAÇÃO
4PROBLEMAS CLIMÁTICOSPreços dosAlimentos
5INFLAÇÃO ALTA
Reajustes maiores
de serviços
6INFLAÇÃO DE
SERVIÇOS8,93 % em 12
meses
7AUMENTO DO
SUPERÁVITPRIMÁRIO
atípico: Receitada VALER$ 6 bilhões
Ainda de Olho na Inflação?Adaptado do Jornal OGLBO
09.9.2011
SUPERÁVIT PRIMÁRIO
Ocorre quando os impostos arrecadados pelo governo são maiores que as despesas realizadas, excluindo-se os juros e a correção monetária da divida pública, em virtude de não fazerem parte da natureza operacional do governo.
Termômetro para sinalizar como o governo está administrando suas contas.
ESTAGFLAÇÃO
Combinação entre crescimento econômico lento e alto nível de desemprego e altas de preços (inflação).
Processo inflacionário caracterizado por alguma inércia.
O termo surgiu na década de 70.
CENÁRIOS E PREVISÕES
Regime de Metas de Inflação
O Brasil adotou o Regime de Metas de Inflação em junho de 1999 após um forte ataque especulativo.
PRODUTO INTERNO BRUTO
Representa a soma (em valores monetários) de todos os bens e serviços finais produzidos numa determinada região (quer seja, países, estados, cidades), durante um período determinado (mês, trimestre, semestre, ano).
PIB= C + I + G + X - M
29/09/2009 - 12:16h ”Inflação vai ficar dentro da meta” Henrique Meirelles: presidente do Banco Central; apesar do alerta feito
pelo BC na semana passada sobre a pressão dos gastos públicos, Meirelles diz que inflação está sob controle.
PNB = PIB + "total de rendas recebidas do exterior" - "total de rendas enviadas ao exterior"
PIBpc = PIB
NPOPULAÇÃO
ÍNDIACHINA
SuiçaNoruega
Dinamarca
PRODUTO NACIONAL BRUTO
Em geral, os países desenvolvidos possuem um PNB maior que o PIB, ao contrário que acontece com países em desenvolvimento.
Outros Indicadores
Coeficiente de Gini - É utilizado para calcular a desigualdade de distribuição de renda mas pode ser usada para qualquer distribuição.
Renda
Quantidade de Pessoas
Política Fiscal
É administração das receitas e despesas do governo. Se a receita é maior que a despesa, temos superávit do orçamento.
Afeta o nível de demanda ao influir na renda disponível que os indivíduos poderão destinar para consumo e poupança. Tal prática pode ser expansionista ou restritiva.
Curva de Laffer
Cortes de impostos aumentarão as receitas deles provenientes em razão dos efeitos na Oferta.
Nem sempre o aumento da tributação gera um aumento de arrecadação, se a atividade econômica decresce.
Arthur Betz Laffer
Curva de Laffer
Era Regan
Utilizou o conceitopara justificar
redução de impostos
dos mais ricos.
Tributação exagerada acaba por ser ineficaz em termos de receita fiscal
Curva de LafferTaxas de Imposto
1. A partir de certa altura, os trabalhadores preferem não aumentar o seu nível de atividade profissional e ficar numa taxa de imposto mais baixa
2. Aumento exagerado sobre a despesa reduz o consumo e o investimento levando à redução da receita fiscal
3. Quanto maior for a carga fiscal maior é o incentivo às práticas de fuga e evasões fiscais
Bibliografia complementar
VASCONSELLOS, M. Economia –Micro e Macro. 3 ed., São Paulo:Atlas, 2002.p. 187-201
PINHO, D.B. e VASCONCELLOS,M.A (orgs.) Manual de Economia-professores da USP. 4 ed.; São Paulo:Saraiva,2003, p.261-268.
BYRNS, R. e STONE, G. Macroeconomia. São Paulo: Makron Books,1995.p. 97-123.
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Cronograma
11/11 - Microeconomia – Cap.3 / Exercício em Sala de Aula
18/11 - Entrega do Artigo
25/11 - V.S.
Questões: (grupo de 3 alunos)
O Banco Central deve estabelecer uma política monetária apenas para manter a inflação baixa? Justifique sua resposta
A política monetária deve ser utilizada para estimular uma economia fraca? Por que?
O Banco Central deve controlar a oferta de moeda ou as taxas de juros? Por que?
