BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA …...mes de abril a US$38069.5 millones en el mes de mayo. Por su parte, el número de operaciones aumentó de 11709 a 15257, el monto promedio diario

BANCO DE LA REPUBLICA

SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES

Mercado a Futuro Peso Dólar mayo de 2020

1

El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro colombiano. En la

primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia del

sistema financiero. En la segunda parte se resume el comportamiento de las operaciones a futuro

(forward, opciones y swaps) realizadas por los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) así

como las operaciones de derivados de productos básicos realizadas por residentes distintos de IMC1.

I. Aspectos Generales2

1) Evolución Tasa de Cambio

La tasa representativa de mercado (TRM) disminuyó $259.87 durante el mes de mayo al pasar de

$3983.29 a $3723.42. Esto representa una apreciación mensual de 6.52%, mientras que para el mes

de abril se observó una apreciación mensual de 2.01%.

Gráfico 1

Cuadro 1

1 Las cifras de derivados presentadas en este reporte se presentan de acuerdo con la información financiera recibida de los IMC y de las

operaciones de derivados entre residentes y no residentes. Las cifras son provisionales y corresponden al mes de mayo de 2020 a menos que se indique otra fecha 2 Se deja de publicar la información relacionada con la subsección “Posición Propia” debido a que esta Información no es considerada

como pública por tratarse de información preliminar sobre la que el Banco de la República no puede verificar su calidad o consistencia. Los datos son recibidos de la Superintendencia Financiera de Colombia con oportunidad para efectos de cálculos y documentos internos.

Lo anterior es concordante con lo establecido en el literal k) del artículo 6 de la Ley 1712 de 2014, según el cual “no será considerada

información pública aquella información preliminar y no definitiva, propia del proceso deliberatorio de un sujeto obligado en su calidad de tal” y, con la decisión adoptada por el Comité de Gobierno de la Información en sesión del 10 de mayo de 2019 (Acta No. 15) de excluir

del Registro de Activos de Información y del Esquema de Publicación de Información, el activo de información “Posición Propia y Posición

Bruta de Apalancamiento”.

3700

3750

3800

3850

3900

3950

4000

30/0

4/2

0

04/0

5/2

0

05/0

5/2

0

06/0

5/2

0

07/0

5/2

0

08/0

5/2

0

09/0

5/2

0

10/0

5/2

0

11/0

5/2

0

12/0

5/2

0

13/0

5/2

0

14/0

5/2

0

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0

16/0

5/2

0

17/0

5/2

0

18/0

5/2

0

19/0

5/2

0

20/0

5/2

0

21/0

5/2

0

22/0

5/2

0

23/0

5/2

0

24/0

5/2

0

25/0

5/2

0

26/0

5/2

0

27/0

5/2

0

28/0

5/2

0

29/0

5/2

0

Evolución Tasa de Cambio - MAYO

ABRIL MAYO

MENSUAL -2.01% -6.52%

MES ANUALIZADA -21.58% -55.50%

AÑO CORRIDO 20.91% 13.03%

AÑO COMPLETO 22.65% 10.16%

DEVALUACIONES




2

El monto promedio diario negociado en el mercado interbancario fue US$848.8 millones (Gráfico 2).

El día 18 de mayo se registró el mayor monto negociado (US$1148.9 millones) y la máxima

dispersión de la tasa de cambio ($49.0).

Gráfico 2

Mercado de Contado

Gráfico 33

2) Evolución de la Tasa de Interés:

En el mes de mayo la IBR (3 meses) pasó de niveles de 2.95% E.A. a comienzos del mes, a 2.55%

E.A. en la última semana (Gráfico 4). Por su parte, la tasa interbancaria activa a 1 día alcanzó un

máximo de 3.27% E.A. el 7 de mayo y un mínimo de 3.16% E.A. el 26 de mayo. Durante el mes, el

diferencial entre la tasa de interés interna y la tasa de interés externa a 90 días (IBR - Libor) osciló

entre 2.16% y 2.44%. Su promedio, 2.29%, se ubicó 25 puntos básicos por encima del promedio del

3 El indicador de volatilidad se calcula con la tasa de cambio de cierre. Este indicador, se obtiene al dividir la desviación estándar de la

variación porcentual diaria para los últimos 20 y 30 días sobre la desviación estándar de la variación porcentual diaria para el año completo. Si el indicador es mayor a 1 la volatilidad del período es mayor a la volatilidad año completo. Si por el contrario es menor que uno, la

volatilidad del periodo es menor a la del año completo. Cuando el indicador es igual a 1 la volatilidad del periodo es igual a la volatilidad

año completo.

0

200

400

600

800

1000

1200

04

-may

05

-may

06

-may

07

-may

08

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11

-may

12

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13

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14

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15

-may

18

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19

-may

20

-may

21

-may

22

-may

26

-may

27

-may

28

-may

29

-may

MO

NT

O U

SD

MIL

LO

N

3650

3700

3750

3800

3850

3900

3950

4000

4050

04-m

ay

05-m

ay

06-m

ay

07-m

ay

08-m

ay

11-m

ay

12-m

ay

13-m

ay

14-m

ay

15-m

ay

18-m

ay

19-m

ay

20-m

ay

21-m

ay

22-m

ay

26-m

ay

27-m

ay

28-m

ay

29-m

ay

TA

SA

DE

CA

MB

IO

0.90

1.00

1.10

1.20

1.30

1.40

1.50

1.60

04-m

ay

05-m

ay

06-m

ay

07-m

ay

08-m

ay

11-m

ay

12-m

ay

13-m

ay

14-m

ay

15-m

ay

18-m

ay

19-m

ay

20-m

ay

21-m

ay

22-m

ay

26-m

ay

27-m

ay

28-m

ay

29-m

ay

20 DIAS 30DIAS




3

mes anterior (2.04%) y fue menor que el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita

anualizada de los contratos forward (3.31%).

Gráfico 4

II. Mercado de Operaciones a Futuro.

1) Mercado de Operaciones Forward

a) Tamaño y Estructura del Mercado

El monto pactado en el mercado forward disminuyó 15.3% al pasar de US$44943.0 millones en el

mes de abril a US$38069.5 millones en el mes de mayo. Por su parte, el número de operaciones

aumentó de 11709 a 15257, el monto promedio diario disminuyó de US$2365.4 millones a

US$2003.7 millones, y el número de operaciones promedio aumentó de 616 a 803 operaciones por

día4.

Cuadro 2

4 Promedios calculados teniendo en cuenta el número de días hábiles de cada mes. Los montos incluyen operaciones forward peso-dólar y

el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

1.00%

1.40%

1.80%

2.20%

2.60%

3.00%

3.40%

0.300%

0.500%

0.700%

0.900%

1.100%

1.300%

1.500%

04

/05

/20

20

05

/05

/20

20

06

/05

/20

20

07

/05

/20

20

08

/05

/20

20

11

/05

/20

20

12

/05

/20

20

13

/05

/20

20

14

/05

/20

20

15

/05

/20

20

18

/05

/20

20

19

/05

/20

20

20

/05

/20

20

21

/05

/20

20

22

/05

/20

20

26

/05

/20

20

27

/05

/20

20

28

/05

/20

20

29

/05

/20

20

IBR

/TB

S

Tas

a E

xte

rna

Evolución Tasas de Interés

LIBOR 3m TBS IBR 3M

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

23616.37 22001.06 24844.82 23319.07 -1228.45 -1318.01

1633.06 4284.06 1227.09 4779.14 405.97 -495.08

Fiduciarias 16.76 349.68 21.86 268.26 -5.10 81.42

BANCO DE LA REPÚBLICA 0.00 1668.10 245.70 1742.20 -245.70 -74.10

2976.19 1479.38 2680.65 1778.32 295.54 -298.94

Offshore 7524.29 6646.89 8035.29 6287.58 -510.99 359.32

Intragrupo* 2302.88 1640.38 3836.34 2717.17 -1533.46 -1076.79

38069.55 38069.55 40891.74 40891.74 -2822.19 -2822.19

*Incluye casas matrices de intermediarios extranjeros y filiales

NETOVENCIDOSPACTADOSSECTOR

Sector Real

IMC

Total

Fondos de Pensiones y Cesantías

Cifras en millones de dólares




4

Los intermediarios financieros disminuyeron sus compras a futuro en 5.5% y sus ventas a futuro en

un 20.3%, en tanto que, en conjunto el sector real, los fondos de pensiones y bancos extranjeros

disminuyeron sus compras pactadas en 27.6% y sus ventas en 7.3%.

En mayo los intermediarios financieros pactaron en neto compras de divisas a futuro por un valor de

US$1615.3 millones, frente a las ventas netas efectuadas en el mes anterior (US$2629.0 millones).

En particular, los bancos pactaron compras netas de divisas a futuro por US$1851.0 millones, las

corporaciones financieras pactaron ventas netas por US$215.4 millones y las compañías de

financiamiento comercial ventas netas por US$20.3 millones. Como resultado, el resto de agentes

pactó en neto ventas de divisas a futuro por US$1615.3 millones5.

b) Plazos Negociados

A continuación se presenta la distribución de los contratos forward, según los plazos pactados

(Cuadro 3)6:

Cuadro 3

El plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas en el mes de mayo fue de

37 días, 3 días menos del registrado en abril (40 días). Las negociaciones con plazos inferiores a 36

días representan el 82.4% del monto total pactado.

La distribución del monto promedio transado por plazo para los meses de abril y mayo se presenta en

el Cuadro 4, y la distribución del monto pactado en mayo según plazos en el Gráfico 5.

Cuadro 4 Gráfico 5 Participación de montos pactados por plazos mayo

Fuente: Banco de la República. Fuente: Banco de la República.

5 Es importante notar que no se tiene claro cuál es el roll-over de este flujo de vencimientos; por lo tanto, no se puede tener un cálculo

exacto del monto de dólares entregado o recibido en operaciones a futuro. 6 Este monto incluye operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

IMC RESTO DE AGENTES* TOTAL


Plazo Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part.

1 a 14 8744.88 37.03% 5420.99 24.64% 2799.21 19.37% 6123.09 38.11% 11544.09 30.32% 11544.09 30.32%

15 a 35 12111.50 51.28% 11797.16 53.62% 7727.10 53.46% 8041.44 50.04% 19838.60 52.11% 19838.60 52.11%

36 a 60 643.76 2.73% 740.06 3.36% 620.06 4.29% 523.76 3.26% 1263.81 3.32% 1263.81 3.32%

61 a 90 569.41 2.41% 1186.46 5.39% 1071.43 7.41% 454.38 2.83% 1640.83 4.31% 1640.83 4.31%

91 a 180 966.90 4.09% 2042.55 9.28% 1560.55 10.80% 484.90 3.02% 2527.45 6.64% 2527.45 6.64%

> 180 579.92 2.46% 813.84 3.70% 674.84 4.67% 440.92 2.74% 1254.76 3.30% 1254.76 3.30%

TOTAL 23616.37 100.00% 22001.06 100.00% 14453.18 100.00% 16068.49 100.00% 38069.55 100.00% 38069.55 100.00%

* Incluye: fondos de pensiones, fiduciarias, Tesorería General de la Nación, real, offshore, intragrupo

Montos en

millones de USD

PLAZO ABRIL MAYO

1 a 14 6.06 4.41

15 a 35 5.62 4.44

36 a 60 1.49 0.58

61 a 90 1.98 0.78

91 a 180 1.57 0.97

> 180 1.93 0.99

Monto Promedio por Operación

para cada plazo (días)

* Cifras en millones de dólares

1 a 14;

27.65%

15 a 35;

52.11%

36 a 60;

5.12%

61 a 90; 4.31%91 a 180;

6.64%> 180;

7.31%




5

c) Devaluación implícita anualizada

El promedio de devaluación implícita ponderado por monto durante el mes de mayo es de 3.31%, 64

puntos básicos por encima del observado para el mes anterior (2.68%)7. En el Cuadro 5 se presentan

tanto el promedio simple como el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita

anualizada de los contratos forward para cada uno de los rangos de negociación.

Cuadro 5

Como se puede observar en el Gráfico 6 la devaluación promedio ponderada por monto total para el

mes de mayo (3.31%) es inferior a la devaluación promedio ponderada por monto para los plazos

entre 15 y 60 días.

Gráfico 6

En el Gráfico 7 se presenta la devaluación implícita anualizada de los forwards pactados y los montos

negociados durante el mes.

7 Para el cálculo de la devaluación implícita se excluyeron las operaciones entre los IMC y sus filiales y casas matrices.

Plazo Dev. Promedio Dev. Promedio

(días) simple ponderado

1 a 14 3.85% 3.15%

15 a 35 3.78% 3.47%

36 a 60 3.81% 3.39%

61 a 90 3.57% 3.26%

91 a 180 3.35% 3.09%

> 180 3.01% 2.78%

TOTAL 3.63% 3.31%

2.40%

2.60%

2.80%

3.00%

3.20%

3.40%

3.60%

1 a 14 15 a 35 36 a 60 61 a 90 91 a 180 > 180

DEVALUACION IMPLÍCITA ABRIL / MAYO

ABRIL MAYO Pond.MAYO




6

Gráfico 7

d) Vencimientos

Durante el mes de mayo se vencieron US$40891.7 millones de contratos forward. Bajo la modalidad

contra entrega, el sector real presentó vencimientos de US$764.6 millones en compras y US$204.4

millones en ventas, por lo cual se estima el sector real recibió del sector interbancario US$560.2

millones (Cuadro 6). El Cuadro 6 muestra los vencimientos de forward del mes, por sectores y por

modalidad de cumplimiento.

Cuadro 6

Al 29 de mayo los contratos forward vigentes ascendían a US$108227.2 millones. Durante los meses

de junio, julio, agosto y diciembre se registran vencimientos netos de ventas del sector financiero

(Cuadro 7).

Cuadro 7

En el Cuadro No. 8 se presentan los vencimientos de forwards por modalidad de cumplimiento.

2.00%

2.30%

2.60%

2.90%

3.20%

3.50%

0

400

800

1200

1600

2000

2400

4-m

ay

5-m

ay

6-m

ay

7-m

ay

8-m

ay

11

-may

12

-may

13

-may

14

-may

15

-may

18

-may

19

-may

20

-may

21

-may

22

-may

26

-may

27

-may

28

-may

29

-may

US

$M

illones

Mercado de Forwards - mayo 2020

Monto diario Devaluación Implícita Anualizada Ponderada por Monto

MAYO

Sectores Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

IMC 24640.40 22554.44 204.42 764.63 24844.82 23319.07

Resto de agentes 15282.29 17368.25 764.63 204.42 16046.92 17572.67

Fondos de Pensiones y Cesantías 961.29 4779.14 265.80 0.00 1227.09 4779.14

Resto 14321.00 12589.11 498.83 204.42 14819.83 12793.53

Total 39922.69 39922.69 969.05 969.05 40891.74 40891.74

Total

Vencimientos de Forwards

Delivery ForwardsNon Delivery Forwards

Sector Total general

C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V

IMC 25074 23450 19437 19544 4102 5005 2902 4553 3168 2890 1719 1703 1981 1834 1442 1486 455 467 980 627 814 802 450 559 1072 745 19032

Resto 16178 17801 13710 13604 3583 2680 3614 1962 2258 2536 1113 1129 1196 1343 920 875 352 340 329 682 376 388 344 235 659 987 89195

Total 41252 41252 33148 33148 7686 7686 6515 6515 5426 5426 2832 2832 3177 3177 2361 2361 807 807 1309 1309 1190 1190 793 793 1732 1732 108227

* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR SECTOR

ene-21may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 feb-21 mar-21 abr-21 ≥ may-21




7

Cuadro 8

e) Saldos

A continuación, se presentan los saldos de forwards de compras y venta del sector financiero con sus

diferentes contrapartes, clasificadas como fondos de pensiones, agentes offshore, casas matrices y

filiales, y el resto de agentes.

Gráfico 8

Gráfico 9

Tipo may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 ≥ may-21 Total general

NDF 40283 32340 7171 6106 5172 2610 2971 2185 771 1279 1112 746 1659 104405

DF 969 808 515 410 253 222 206 176 36 30 77 48 73 3822

Total 41252 33148 7686 6515 5426 2832 3177 2361 807 1309 1190 793 1732 108227

* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR MODALIDAD DE CUMPLIMIENTO

-5,600

-3,600

-1,600

400

2,400

4,400

6,400

8,400

10,400

29

-may

-16

29

-sep

-16

29

-en

e-1

7

29

-may

-17

29

-sep

-17

29

-en

e-1

8

29

-may

-18

29

-sep

-18

29

-en

e-1

9

29

-may

-19

29

-sep

-19

29

-en

e-2

0

29

-may

-20

Mill

ones

de

dó

lare

s

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC

AL RESTO DE AGENTES(Excluye interbancario, FPC, intragrupo y offshore)

COMPRAS NETAS VENTAS COMPRAS

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

29

-may-1

6

29

-sep

-16

29

-en

e-17

29

-may-1

7

29

-sep

-17

29

-en

e-18

29

-may-1

8

29

-sep

-18

29

-en

e-19

29

-may-1

9

29

-sep

-19

29

-en

e-20

29

-may-2

0

Mill

ones

de

dó

lare

s


A LOS FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS




8

Gráfico 10

Cuadro 9

-10000

-6000

-2000

2000

6000

10000

14000

18000

22000

29

-may-1

6

29

-sep

-16

29

-en

e-17

29

-may-1

7

29

-sep

-17

29

-en

e-18

29

-may-1

8

29

-sep

-18

29

-en

e-19

29

-may-1

9

29

-sep

-19

29

-en

e-20

29

-may-2

0

Mill

ones

de

dó

lare

s


AL OFFSHORE, CASAS MATRICES Y FILIALES

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS

millones de

USD

SALDO

COMPRAS

NETAS SF

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreInterbancario Resto

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreInterbancario Resto

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreResto

4-may-20 $ 7,876 $ 12,240 $ 11,438 $ 7,546 $ 801 $ 21,137 $ 11,757 $ 7,737 $ 7,075 -$ 8,897 -$ 191 -$ 2,013

5-may-20 $ 7,895 $ 12,278 $ 11,738 $ 7,498 $ 837 $ 21,063 $ 12,058 $ 7,692 $ 7,059 -$ 8,785 -$ 194 -$ 1,920

6-may-20 $ 7,885 $ 12,776 $ 11,667 $ 7,503 $ 886 $ 21,481 $ 11,984 $ 7,658 $ 7,000 -$ 8,705 -$ 155 -$ 1,860

7-may-20 $ 7,977 $ 13,073 $ 11,634 $ 7,577 $ 905 $ 21,862 $ 11,851 $ 7,666 $ 7,072 -$ 8,789 -$ 89 -$ 1,806

8-may-20 $ 8,106 $ 13,115 $ 11,524 $ 7,790 $ 916 $ 21,897 $ 11,691 $ 7,829 $ 7,190 -$ 8,782 -$ 40 -$ 1,631

11-may-20 $ 8,256 $ 12,839 $ 11,220 $ 7,884 $ 1,121 $ 21,544 $ 11,381 $ 7,881 $ 7,135 -$ 8,706 $ 3 -$ 1,568

12-may-20 $ 8,164 $ 12,821 $ 11,330 $ 7,989 $ 1,135 $ 21,554 $ 11,491 $ 7,839 $ 7,030 -$ 8,733 $ 151 -$ 1,553

13-may-20 $ 8,121 $ 12,468 $ 11,223 $ 8,009 $ 1,233 $ 21,187 $ 11,383 $ 7,874 $ 6,888 -$ 8,719 $ 135 -$ 1,696

14-may-20 $ 7,807 $ 12,040 $ 11,055 $ 8,177 $ 1,008 $ 20,864 $ 11,209 $ 7,858 $ 6,799 -$ 8,824 $ 319 -$ 1,706

15-may-20 $ 7,338 $ 12,286 $ 11,076 $ 8,147 $ 811 $ 21,017 $ 11,218 $ 7,822 $ 6,527 -$ 8,730 $ 325 -$ 1,878

18-may-20 $ 7,072 $ 12,192 $ 10,923 $ 7,866 $ 642 $ 20,520 $ 11,065 $ 7,740 $ 6,430 -$ 8,328 $ 126 -$ 1,772

19-may-20 $ 7,196 $ 12,254 $ 10,924 $ 7,983 $ 771 $ 20,575 $ 11,093 $ 7,695 $ 6,425 -$ 8,321 $ 288 -$ 1,608

20-may-20 $ 7,309 $ 12,461 $ 11,175 $ 7,608 $ 811 $ 20,498 $ 11,349 $ 7,706 $ 6,498 -$ 8,037 -$ 98 -$ 1,637

21-may-20 $ 7,307 $ 11,987 $ 11,035 $ 7,613 $ 853 $ 19,916 $ 11,200 $ 7,790 $ 6,454 -$ 7,929 -$ 177 -$ 1,652

22-may-20 $ 7,141 $ 11,873 $ 11,173 $ 7,629 $ 904 $ 19,505 $ 11,337 $ 7,804 $ 6,237 -$ 7,632 -$ 174 -$ 1,569

25-may-20 $ 7,141 $ 11,873 $ 11,143 $ 7,629 $ 934 $ 19,505 $ 11,337 $ 7,804 $ 6,207 -$ 7,632 -$ 174 -$ 1,599

26-may-20 $ 7,286 $ 12,091 $ 11,183 $ 7,609 $ 1,001 $ 19,800 $ 11,379 $ 7,806 $ 6,285 -$ 7,709 -$ 197 -$ 1,622

27-may-20 $ 7,268 $ 11,451 $ 11,119 $ 7,505 $ 1,021 $ 19,095 $ 11,296 $ 7,851 $ 6,247 -$ 7,644 -$ 346 -$ 1,743

28-may-20 $ 7,345 $ 11,646 $ 11,293 $ 7,422 $ 1,122 $ 19,373 $ 11,476 $ 7,834 $ 6,223 -$ 7,726 -$ 412 -$ 1,916

29-may-20 $ 7,409 $ 11,830 $ 11,674 $ 7,467 $ 1,185 $ 19,445 $ 11,770 $ 7,824 $ 6,224 -$ 7,616 -$ 357 -$ 1,748

SALDOS NETOS DE COMPRA DEL

SF CON:

(compras-ventas)

SALDOS DE OPERACIONES FORWARD

SALDOS DE COMPRA DEL SF CON: SALDOS DE VENTA DEL SF CON:




9

2) Forwards otras monedas

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes de operaciones forward de monedas

diferentes al dólar americano. La información se presenta discriminando por pares de monedas y por

contraparte.

Cuadro 10

Montos negociados en mayo de 2020

3) Opciones peso-dólar

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes por los IMC de opciones peso-dólar

europeas. En el Gráfico 11 se muestran los montos mensuales negociados dos años atrás.

Cuadro 11


Gráfico 11


EUR COP 0.00 0.00 10.69 10.27 10.69 10.27

USD EUR 82.38 30.80 4.03 8.57 86.40 39.37

USD AUD 1.22 1.22 0.00 0.00 1.22 1.22

USD JPY 0.40 2.19 1.00 0.20 1.40 2.39

USD GBP 3.44 13.52 7.10 4.84 10.54 18.36

USD CLP 0.10 0.10 0.00 0.00 0.10 0.10

USD BRL 0.10 1.10 0.00 0.00 0.10 1.10

USD CAD 2.00 4.85 1.77 1.77 3.77 6.62

USD CHF 0.13 1.16 0.00 0.00 0.13 1.16

USD MXN 5.25 10.65 5.31 1.06 10.56 11.71

USD SEK 0.00 0.04 0.00 0.00 0.00 0.04

GBP COP 0.00 0.00 0.02 0.00 0.02 0.00

*Montos en millones de Moneda 1

RESTO TOTALOFFSHORE

moneda 1 moneda 2

Call Put

Compra Venta Compra Venta

IMC 101.70 335.08 399.78 96.75

Sector Real 335.08 101.70 96.75 399.78

Total 436.77 436.77 496.53 496.53

*Montos en millones de dólares

27

9.2 34

0.2

91

.7

1,3

41

.8

31

7.5

66

5.7

45

7.8

23

8.6

69

7.8

34

6.4

50

4.2

65

6.6

82

3.2

38

4.4

53

9.2

77

4.4

46

5.1

37

6.1

30

2.3 38

6.2 4

81

.3

1,0

31

.1

66

2.6

18

8.6

43

6.8

20

4.1

21

7.1

85

.9

1,1

34

.9

43

8.1

91

7.3

33

1.8

94

6.0

60

3.5

87

2.2

47

2.9

1,5

59

.6

50

7.8

29

7.0

47

0.7

69

3.3

28

6.0

18

4.3

35

3.9

36

3.2 4

72

.0

64

2.9

59

7.9

22

8.8

49

6.5

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

may

-18

jun

-18

jul-

18

ago-1

8

sep

-18

oct

-18

no

v-1

8

dic

-18

ene-

19

feb-1

9

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun

-19

jul-

19

ago-1

9

sep

-19

oct

-19

no

v-1

9

dic

-19

ene-

20

feb-2

0

mar

-20

abr-

20

may

-20

Monto

en m

illones d

e d

óla

res

Montos Nominales Negociados de Opciones Peso- Dolár

Opciones Call Opciones Put




10

4) FX Swaps Peso-Dólar y FX Swaps de Tasa de Interés Peso-Dólar

Los siguientes cuadros contienen los montos nominales negociados por los IMC de FX swaps peso-

dólar y FX swaps de tasa de interés peso-dólar para este mes. Por su parte, el Gráfico 12 muestra los

montos mensuales negociados dos años atrás.

Cuadro 12


Cuadro 13


Gráfico 12

5. NDF sobre TES con Agentes Offshore

El Gráfico 13 contiene los montos nominales mensuales negociados por los IMC con los agentes

offshore en operaciones NDF sobre TES y el plazo promedio de dichas operaciones. Para mayo de

2020 el monto negociado fue de COP11.6 billones (b), por encima de lo observado el mes anterior

(COP7.63 b). El plazo ponderado por monto fue de 19 días, 1 días menos que en el mes anterior (20

días). El saldo de la posición compradora neta de los IMC con agentes offshore al 31 de mayo fue de

COP6.6 b, presentando un aumento de COP1.6 b frente al saldo de cierre del mes anterior (COP5.0

b).

C V

IMC 26.2 33.6

Offshore 29.0 10.0

Resto 4.6 16.2

Total 59.8 59.8

*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso DólarC V

IMC 26.2 33.6

Offshore 29.0 10.0

Resto 4.6 16.2

Construcción 1.5 0.0

Comercio 2.9 0.0

Transporte, almacenamiento y depósito 0.0 15.3

Planes de seguros, pensiones y cesantías 0.0 0.3

Actividades empresariales 0.2 0.0

Servicios sociales y salud 0.0 0.3

Persona natural 0.0 0.4

Total 59.8 59.8

*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar

48

1

31

9

29

8

57

2

37

5

54

3

30

1

15

0

32

2

27

3

1,0

14

38

0

88

4

38

2

54

5 64

9

35

8

36

2 41

6

45

5

49

9

51

3

89

9

15

5

95

21

0

56

3

10

9

29

4 35

3

65

2.7

3

60

6.3

8

39

7

37

3 48

0

35

4

39

3

1,4

35

1,3

43

81

7

1,2

18

49

1

33

1

30

9

58

3

51

7

49

7 57

0

13

2

60

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

may

-18

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8

sep

-18

oct

-18

nov-1

8

dic

-18

ene-

19

feb-1

9

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun-1

9

jul-

19

ago-1

9

sep-1

9

oct

-19

no

v-1

9

dic

-19

ene-

20

feb-2

0

mar

-20

abr-

20

may

-20

Mo

nto

en m

illo

nes

de

dó

lare

s

Título del eje

Montos Nominales Negociados de Swaps

FX Swaps Peso-Dólar FX Swaps Peso-Dólar Tasa de Interés




11

Gráfico 13

Gráfico 14

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

0

2

4

6

8

10

12

14

16

oct

14

ene15

abr1

5

jul1

5

oct

15

ene16

abr1

6

jul1

6

oct

16

ene17

abr1

7

jul1

7

oct

17

ene18

abr1

8

jul1

8

oct

18

ene19

abr1

9

jul1

9

oct

19

ene20

Día

s

CO

P B

illo

nes

Monto negociado y plazo promedio

Forward NDF sobre TES

2014 en Adelante

Monto Negociado Plazo Ponderado por Monto

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

oct

13

ene14

abr1

4

jul1

4

oct

14

ene15

abr1

5

jul1

5

oct

15

ene16

abr1

6

jul1

6

oct

16

ene17

abr1

7

jul1

7

oct

17

ene18

abr1

8

jul1

8

oct

18

ene19

abr1

9

jul1

9

oct

19

ene20

abr2

0

CO

P B

illo

nes

Saldo neto de ventas NDF de TES por parte de los

IMC al Offshore




12

III. Mercado de Operaciones a Futuro de los Residentes

1) Operaciones sobre Precios de Productos Básicos

El Gráfico 15 contiene los montos nominales mensuales negociados por los residentes con los agentes

offshore en operaciones sobre precios de productos básicos y el Gráfico 16 el plazo promedio de

dichas operaciones. Para mayo de 2020 el monto negociado fue de US$6 millones en swaps y

US$94,8 millones en opciones, mientras que no se presentaron negociaciones de forwards.

Gráfico 15

Gráfico 16

0.7 1.0

0.0

0.0

0.0

4.5

8.0

7.2

4.6 7

.0

11

.0

9.7

3.9

1.7

7.1

3.3

8.4

6.8

13

.4

7.8 9

.7

20

.4

4.3 6

.5

4.7

14

.8

48

.6

12

.7

30

.7

6.0

22

8.4

11

.4

3.1

19

0.6

31

7.4

37

.6

16

.9

8.1

0.1 1

7.8

0.1

46

8.0

14

.8

0.0

2

0.4

0.2

31

5.9

14

1.1

24

8.3

48

.8

1.5

0.2

74

.7 94

.8

0

100

200

300

400

500

0

10

20

30

40

50

may

-18

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8

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18

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-18

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8

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-18

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-18

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-18

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9

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-19

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19

may

-19

jun-1

9

jul-

19

ago

-19

sep-1

9

oct

-19

nov

-19

dic

-19

ene-2

0

feb-2

0

mar

-20

abr-

20

may

-20

Op

cio

nes

Fo

rwa

rds

y S

wa

ps

Montos negociados en derivados no estandarizados (En millones de USD)

Forwards Swaps Opciones

0

70

140

210

280

350

420

may

-18

jun-1

8

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18

ago-1

8

sep-1

8

oct-

18

no

v-1

8

dic

-18

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19

feb-1

9

mar

-19

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19

may

-19

jun-1

9

jul-

19

ago-1

9

sep-1

9

oct-

19

no

v-1

9

dic

-19

ene-

20

feb-2

0

mar

-20

abr-

20

may

-20

Día

s

Plazo Promedio

Forwards Swaps Opciones

Documents

BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA …...mes de abril a US$38069.5 millones en el mes de mayo. Por su parte, el número de operaciones aumentó de 11709 a 15257, el monto promedio diario