Reunião com Participantes

Novembro de 2016

( São Paulo e Rio de Janeiro )

BEM-VINDOS !

AGENDA

Assunto Resp. Horário

Mensagem do presidente do Conselho

Deliberativo

Sedat Özmen 9:00 – 9:15

Cenário Econômico 2016

Rio de Janeiro - Western

São Paulo – Itaú

Maurício Lima

Mirella Sampaio

9:15 – 10:15

Governança

Resultados Operacionais – Out 2016

Investimentos

Marco Aurélio Azevedo 10:15 – 10:30

Seguridade Maria Lúcia Camello 10:30 – 10:45

Projeto de Educação Financeira

Marco Aurelio de Azevedo 10:45 – 11:00

Realizações de 2016 Marco Aurélio Azevedo 11:00 – 11:15

Prioridades 2017 Marco Aurélio Azevedo 11:15 – 11:30

Perguntas & Respostas

Sugestões

Participantes 11:30 – 12:00

Mensagem Presidente do

Conselho Deliberativo

Sedat Özmen

E AGORA ?

E AGORA ?

• INTERNOS

– ObamaCare

– Abaixar Juros

– Expulsar Imigrantes

– Reduzir Impostos

– Criar Empregos

• EXTERNOS

– Iran

– Nafta

– Acordo Oceano

Pacific

– OTAN / ONU

– Russia

– Estado Islámico

E AGORA ?

• INTERNOS

– ObamaCare

– Abaixar Juros

– Expulsar Imigrantes

– Reduzir Impostos

– Criar Empregos

ESPERAR PARA

VER

• EXTERNOS

– Iran

– Nafta

– Acordo Oceano

Pacific

– OTAN / ONU

– Russia

– Estado Islámico

Oxford Novas Palavras 2016

• Brexiteer

• Alt-right

• Post-truth

• Coulphobia

E no Brasil ?

• Impacto Trump no Brasil

• Lava-Jato

• PEC - 241

PEC - 241

• Divida Bruta 70% do PIB

– 132,5% em 2026; 96,7% em 2026 com PEC

• Déficit 20% do PIB;

– 15,9% em 2026 com PEC

• PEC 241 Simbólica

– Contas públicas já estouradas

– Premissa de crescimento: 2,7% a partir de 2018

“SOU CONTRA PEC - 241” = POST-TRUTH

Brasil - Expectativas

• Deixar aos colegas experts no assunto abordar o tema.

• Mas nossa postura será aquela:

Postura São Rafael em

2017

• Estamos no topo da montanha

•Desce uma nuvem espessa

• Um passo em falso e pode ser um

tombo fatal

• O que fazer

• Agachar e deixar a nuvem passar

Cenário Econômico 2016

Gestores

Governança , Resultados e

Investimentos

Marco Aurelio Azevedo

ESTRUTURA ORGANIZACIONAL

Conselho Deliberativo:

Representantes da Patrocinadora

Sedat Özmen - Presidente

Leandro Silva

Jair Dias

Miguel Griva

Eduardo Brecht

Conselho Fiscal:

Ítalo Oberman - Presidente

Ana Catarina Oliveira

Vago

Representantes dos Participantes

Arnaldo Cadena (Ativos / Vinculados)

Cesar Borges (Aposentados)

Maria Aida (Aposentados)

Comitê de Investimento:

Marco Aurélio / Maria Lucia Camello

Airton Queiroz / Peter Rasch / Miguel Griva

Diego Condado – I9 Advisory

Investimentos / Controladoria: Coordenador Financeiro : Ricardo Ferreira Especialista Financeiro: Bruno Moraes

Seguridade / Comunicação: Especialista Prev. Complementar : Amauri Barros Especialista em Prev. Complementar : Carlos Eduardo de Oliveira Analista em Prev. Complementar : Camila Cintra

ESTRUTURA ORGANIZACIONAL Composição do Corpo Técnico

- Investimentos R$ 1.024,7 Milhões

- 4 Fundos Exclusivos 92%

- 6 Fundos Abertos 8%

- Patrimônio Renda Mista 70%

- Patrimônio Renda Fixa 30%

- Benefícios a Aposentados R$ 47 Milhões ( Ano )

- Contribuição dos Empregados R$ 3 Milhões ( Ano )

- Participantes

• Ativos 656

• Vinculados/Autopatrocinados 743

• Aposentados 729

Total 2.128

- Custódia Centralizada Bradesco

- Auditores Externos Fernando Motta Associados

- Consultores Seguridade Mercer / Gama

- Custeio Admin. / Investimentos 0,90% ( Orçamento 2016 )

0,75% ( até Outubro 2016 )

Principais Indicadores Outubro 2016

21

Composição Patrimonial – Out/2016

22

Assistidos – Out/2016

23

Distribuição dos Assistidos Benefício em Percentual – Out/2016

- De Jan 2016 até Out 2016 , 25 assistidos aumentaram seus percentuais de retirada e

apenas 5 assistidos reduziram;

Demonstração dos Resultados R$ Milhões

out/16 out/15

Rentabilidade dos Investimentos 92,1 111,3

Recursos Coletados 2,4 3,4

Benefícios Pagos (42,3) (38,8)

Custeio Administrativo (2,9) (2,7)

49,3 73,2

- Provisões Matemáticas

- Benefícios Concedidos (42,5) (39,4)

- Benefícios a Conceder 2,8 (21,4)

(39,7) (60,7)

- Fundo Previdencial (8,5) (11,5)

- Superávit Técnico- Res.Conting (1,0) (0,8)

- Fundo Administrativo (0,1) (0,2)

(49,3) (73,2)

Resultado - -

Acumulado até

Total

S\T

Total

Análise Comparativa Orçamentária Outubro 2016

Variação

2016 2015

Despesas Administrativas

-Salários e Encargos 1.617,1 1.481,7

-Infraestrutura 258,7 246,4

-Serviço de Terceiros 739,2 667,6

-Despesas Gerais 331,4 328,5

S/T 2.946,4 2.724,2 8%

% Desp s/ Patrimônio Médio 0,35% 0,35%

Despesas c/ Investimentos

-Fundos Exclusivos 1.423,8 1.226,8

-Fundos Abertos * 1.870,8 2.588,5

S/T 3.294,6 3.815,3 -14%

% Desp Invest s/ Patrim. Médio 0,40% 0,49%

Total das Despesas 6.241,1 6.539,5 -5%

% Patrim - Taxa Média (a.a.) 0,75% 0,84%

(*) Valores Estimados

Custeio Administrativo (R$ Milhares)

Acumulado até Outubro

Investimentos

Investimentos

Renda Fixa;

Manutenção da estratégia de Fundos Exclusivos com mandato CDI

(60%) e mandato de credito ( 40%) ;Mandatos de credito com seu nível de

exposição mais baixo devido cenário econômico;

Recursos provenientes das estratégias de risco foram aplicados em RF ;

Renda Variável;

Resgates parciais de fundos rentabilidade insatisfatória ;

Redução da exposição a Bolsa Americana da estratégia de Investimento no

Exterior devido Cenário Internacional ;

Multimercado;

Resgate total do Fundo Plural devido resultados Insatisfatórios ;

Aplicação de parte dos recursos em novo fundo GARDE;

28

Sumário da Carteira Patrimônio (R$ M) – Outubro / 2015

RF Crédito

Privado

SANTANDER 315,3 - - - - 315,3 30,8%

ITAÚ UNIBANCO 283,1 - - - - 283,1 27,6%

BNP PARIBAS - 199,6 - - - 199,6 19,5%

WESTERN ASSET - 140,4 17,8 - - 158,1 15,4%

GARDE - - 21,7 - 21,7 2,1%

M SQUARE - - - - 15,7 15,7 1,5%

BLACKROCK - - 14,5 - - 14,5 1,4%

JGP - - - 12,1 - 12,1 1,2%

NORDEA - - 4,5 - - 4,5 0,4%

TOTAL 598,5 340,0 36,7 33,8 15,7 1024,7 100%

% 58% 33% 4% 3% 2% 100%

%Gestores RF Passivo

RV - Invest.

Exterior

Multim.

RV -

Valor

TOTAL

Investimentos – Out/2016

Investimentos – Out/2016

Investimentos – Out/2016

Investimentos – Set/2016

Estudo Comparativo de Rentabilidade 12 meses – setembro/2016

Obs.: Base da dados de Análise: 52 planos CDs e Patrimônio superior a R$ 20 M. Metodologia Riskoffice.

34

Rentabilidade x Meta Atuarial Retorno Real Anualizado 02, 05 e 10 anos

Perfil 2 Anos 5 Anos 10 Anos

Renda Mista 3,81% 2,96% 4,21%

Renda Fixa 3,88% 3,16% 4,28%

Rentabilidade das Cotas acima do IPCA (% a.a.)

Rentabilidade dos Investimentos Segmentos e Perfis (Jan 2016 – Out 2016)

36

Rentabilidade dos Investimentos Renda Fixa(Jan 2016 – Out 2016)

37

Rentabilidade dos Investimentos Renda Variável (Jan 2016 – Out 2016)

38

Rentabilidade dos Investimentos Multimercado(Jan 2016 – Out 2016)

Western S&P 500 – Resgate 05/04/2016

Plural E. Hedge – Resgate 24/05/2016

Plural E. Hedge 30 – Resgate 02/06/2016

Garde D´artag. – aplicação 20/05/2016

Comparativo de Rentabilidades / 2016

Outubro 2016

Comparativo de Rentabilidades / 1 Ano Outubro 2016

Comparativo de Rentabilidades / 2 Anos Outubro 2016

Comparativo de Rentabilidades / 5 Anos Outubro 2016

Comparativo de Rentabilidades / 10 Anos Outubro 2016

44

Alocação dos recursos entre

os Perfis de Investimento

Cota Renda Fixa 2010 2011 2012 2013 2014 2015 out/16

RF - Passiva 10% 11% 61% 64% 64%

RF - Crédito 39% 36% 36%

RF - Baixo VaR 65% 62% 44% 47%

RF - Medio VaR 25% 27% 56% 53%

Cota Renda Fixa 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

45

Renda Variavel 2010 2011 2012 2013 2014 2015 out/16

IBX Passivo 36% 6%

IBX Ativo 90% 84%

Dividendos 10% 16% 24% 0%

Valor 31% 74% 50% 22% 28%

ETF - Small Caps 9% 0%

Exterior 20% 50% 78% 72%

Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Cota Renda Mista 2010 2011 2012 2013 2014 2015 out/16

- RF 72% 73% 69% 74% 77% 80% 88%

- RV - Local 22% 21% 21% 11% 7% 3% 2%

- RV - Invest. Exterior 3% 7% 11% 5%

- Multimercado 5% 6% 10% 12% 9% 6% 5%

Cota Renda Mista 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Alocação dos recursos entre

os Perfis de Investimento

Seguridade

Maria Lucia Camello

Tópicos Regulamentares

Contribuição Voluntária:

• Valor mínimo da Contribuição Voluntária uma Unidade de Referência (R$364,08).

• A contribuição para previdência complementar poderá ser deduzida na declaração de

ajuste anual até 12% dos rendimentos tributáveis para aqueles que fazem a Declaração

de Rendimentos Completa. Avaliar se o Rendimento já foi tributado.

Benefício - Dezembro e o Adicional: Data do pagamento: 19 de dezembro 2016.

Atualização de dados Cadastrais: Atualize via site as informações cadastrais.

Mantenha seus beneficiários atualizados: Envie o original do formulário

“Atualização de Beneficiários” para São Rafael com o reconhecimento de firma por

autenticidade.

Alteração do perfil de investimento: As Contas Primária Total e Suplementar Total

poderão ter perfis diferentes. A mudança pode ser realizada a cada 12 meses.

Seguridade - Regulamento

- Realizações 2016

- Prioridades 2017

Marco Aurélio Azevedo

Educação Financeira e Previdenciária:

• Encontros com os assistidos e vinculados no Rio de Janeiro.

• Efetuamos encontros com 51 assistidos e vinculados.

• Programa Educa São Rafael.

• Divulgamos em janeiro de 2016 o novo layout do site da São Rafael;

• Implementamos na divulgação dos dados do 1º Trimestre de 2016 um novo layout no

Relatório Trimestral com o objetivo de facilitar a compreensão dos dados;

• Concluímos em agosto/2016 a divulgação da Cartilha sobre Educação Financeira e

Previdenciária composta de 20 fascículos;

• Realizamos Conferências Eletrônicas Mensais com os participantes para

apresentação da Rentabilidade dos Investimentos. Nas Conferências Trimestrais

inserimos a participação de um economista dos nossos gestores. Participaram de

nossas conferências durante o ano cerca de 70 participantes.

Monitoramento dos Fundos de Investimentos;

• Efetuamos retirada de recursos de 2 gestores do segmento de Renda Variável e de 2

gestores de Multimercado por rentabilidade insatisfatórias.

Realizações 2016

Auditoria de Processos ;

• Concluímos revisão de todos os processos da SR com a JCMB Advogados e

Consultores ;

Pesquisa Satisfação dos Participantes;

• Resultados da pesquisa foram muito satisfatórios e serão divulgados no site da São

Rafael;

Certificação Conselheiros;

• O Conselheiro Leandro Silva foi certificado.

Outras Realizações 2016

Observação:

• Próxima Conferência Via WEBEX:

• Resultados Novembro – 12 de Dezembro 2016

Programa Educa São Rafael:

• Elaborar as Cartilhas sobre os seguintes assuntos:

• Regras do Regulamento do Plano;

• Cartilha sobre Investimentos;

• Realizar Encontros Trimestrais com assistidos e vinculados na São Rafael;

• Realizar palestras para os empregados ativos esclarecendo dúvidas e divulgando o

Plano.

• Conferências via Internet mensais sobre Rentabilidade das cotas e dos Fundos de

Investimentos;

Implementação de mudanças no Regulamento do Plano;

Monitoramento dos Fundos de Investimentos.

Prioridades 2017

Perguntas & Respostas

Sugestões

Análises de Suporte

Estrutura dos Fundos

Fundo Exclusivo (Pessoa Jurídica)

Custodiante

Bradesco

Gestores

4 RF

Administrador

Fiduciário Bradesco

SELIC Titulos Públicos

CETIP Títulos Privados

CBLC Ações

-Compra

- Vende

-Liquidação Financeira

- Controla limites

Monitoração dos Processos

Auditorias

São Rafael

Fundos

Exclusivos

- Auditoria Independente – BKR Lopes Machado

- Demonstrações Financeiras

- Calculo de Cotas

- Superintendencia Nacional de Previdencia Complementar ( Previc)

Gestores

Custodiante

- Auditoria Independente

- PWC

- Auditoria Independente

- Auditoria Interna do grupo

- CVM

-ANBIMA

- Auditoria Independente

- Auditoria Interna do grupo

- CVM

-ANBIMA

56

CDI

Os Participantes aposentaram-se em períodos com rentabilidades acima 1,5% mensal;

Rentabilidade vs Benefício Mensal 1/2

Taxa Juros Nominal

%Benefício Médio X Taxa Média Selic (5 anos)

15%

56%

27%

2%

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%

3,50%

4,00%

4,50%

1990 a 1994 1995 a 1999 2000 a 2004 2005 a 2009

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Início de Benefício - %

%Benefício Médio

Taxa Média Selic a.m.

Rent. Média RM

Rent. Média RF

58

Sumário da Carteira Evolução do Patrimônio (R$ M) – Outubro / 2016

59

Reversão das Expectativas Jornal Valor 19/10/16

Data Observações

21/01/2016 4º Trimestre 2015

01/03/2016 Extraordinária

22/03/2016 Extraordinária

20/04/2016 1º Trimestre 2016

12/05/2016 Extraordinária

24/05/2016 Extraordinária

21/07/2016 2º Trimestre 2016

06/09/2016 Extraordinária

20/10/2016 3º Trimestre 2016

Reuniões do Comitê de Investimentos 2016

60

Reversão das Expectativas

dez/15 fev/16 abr/16 jul/16 out/16

Renda Fixa 80% 81% 84% 86% 88%

Renda Variável

- Bolsa Local 3% 3% 3% 2% 2%

- Bolsa Americana 3% 3% 3% 3% 2%

- Bolsas Globais 8% 7% 6% 4% 3%

RV - total 14% 13% 12% 9% 7%

Multimercado 6% 6% 3% 5% 5%

Total 100% 100% 100% 100% 100%

Cenario 2016

Tx Dolar - fech. 4,5 - 5,0 4,0 3,4 - 3,5 3,1

Inflação 7% 7% 7,5% 7%

Juros Selic 14,25% 12,50% 13,5% - 14% 13,75%

PIB (3,5)% - (4,0)% (4.0)% (3,5)% - (4,0)% (3.0)%

Bolsa 43k a 45k 50k 50k 65k

61

Estratégia Renda Mista

62

Estratégia Renda Variável

63

Títulos Públicos

Gráfico com a curva dos juros - Ano