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Café ABERJE Estratégias de Relacionamento com Investidores
Gustavo EstrellaCase CPFL Energia
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IPO e Programa de RI
Agenda
Formação do Grupo
Resultados Alcançados
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A CPFL Energia é o maior grupo privado nacional no Setor de Energia Elétrica
CPFL 2,0%*
Outros 98,0%
Presença no Mercado
Outros 78,7%
CPFL 21,3%**
Outros 87,0%
CPFL 13,0%*
Participação
Base: 31 de dezembro de 2008(*) Fonte: Aneel – 1T08 (**) Fonte: CCEE Acumulado até Abril/2009
Áreas de Atuação
DistribuiçãoMercado Cativo
• 6,4 milhões de clientes• 568 municípios• Vendas de 37.323 GWh
Geração100% hidráulica e biomassa
• 40 hidrelétricas em operação• 1.704 MW potência instalada• 2 usinas em construção
ComercializaçãoMercado livre de energia e Serviços de Valor Agregado• 76 clientes livres• Vendas de 8.904 GWh• 359 contratos de SVA
Líder de mercado
4º gerador privado do País
Líder de mercado
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Desde 1997, a CPFL Energia tem desenvolvido uma estratégia agressiva de crescimento em distribuição, geração e comercialização de energia
Aquisições Recentes
• CPFL Jaguariúna1 em abr/07
• CPFL Santa Cruz2 em out/06
• 11% de participação da CEEE na UHE Foz do Chapecó em ago/06
• 32.69% de participação da PSEG na RGE em mai/06
• 51,54% da UHE Semesa, 6,93% da UHE Lajeado e 13 PCH’s
• Privatização de CPFL Paulista
• Construção de 6 UHEs
• Constituição de 4 empresas
• Cisões e Reestruturações: 5 empresas
• Aquisição de 12 empresas
1) Refere-se à CMS Energy Brasil2) Refere-se à Cia. Luz e Força Santa Cruz
1998 2002 2004 200620001997 2001 20052003 2007
IPO
2008
5
Estrutura Societária Atual
1) Inclui participação da Camargo Correa S.A.
DIS
TRIB
UIÇ
ÃO
CO
MER
CIA
LIZA
ÇÃ
O e
SV
A
GER
AÇ
ÃO100%
31,1% 12,7% 30,5%
100%
100%
99,99%
96,56%
90,15%
87,80%
89,75%
100%
100%
89,81%
100%
100%
99,95%
100%
100%
90,15%
100%
65%
25,01%
48,72%
51%
100%
59,93%
5,91%
25,7%1
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IPO e Programa de RI
Agenda
Formação do Grupo
Resultados Alcançados
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IPO da CPFL em 29/set/04Oferta primária e secundária e acesso aos 2 mercados (NYSE / Bovespa)
Resumo da Oferta
Semana de 27 de setembroData de Precificação Antecipada:
Projetos de Geração, Potenciais Aquisições e Finalidades DiversasUtilização dos Recursos:
15%Opção de Lote Suplementar :
180 diasPeríodo de “Lock-up” :
Ações ordinárias listadas no Novo MercadoADR nível III listadas na NYSEClasse das Ações:
US$250 milhões primário e US$50 milhões secundárioVolume:
US$ 18,00 / ADR - R$ 17,22 / ON Preço de lançamento:
CPL/CPFE3Símbolo NYSE/BOVESPA:
CPFL EnergiaEmissor:
Coordenador Global: Joint Bookrunners:
1ª empresaprivada a listar ações simultaneamenteno Novo Mercado
da Bovespa e ADR Nível III na NYSE
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Comunicação estruturada de acordo com os pilares estratégicos da empresa e coerente com os compromissos do IPO
Crescimento Sinérgico
Eficiência Operacional
Sustentabilidade e Responsabilidade
Corporativa
Disciplina Financeira
Governança Corporativa Diferenciada
Sólida estratégia de negócios, focada em valorização, liquidez e segurança
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Governança Corporativa Diferenciada - Evolução
“The Best Governed Major Latin Corporations 2008”
Política de Negociaçãode ValoresMobiliários
Política de Dividendos: 50% do lucro líquido
em bases semestrais
Criação do Plano de Sucessão
Free-float superaos 25% exigidos
pelo Novo Mercado
Certificaçãoda Seção
404 da SOX
Manual de Participação em
AssembléiasGerais de Acionistas
Minoritários
Remodelação do Conselho de
Administação e dos Comitês de Assessoramento
Revisão do Código de Ética à luz da SOX
Revisão das Políticas de
Divulgação e de Negociação
Rating AA+ deGovernança Corporativa
IPO: Set/04 Ago/06 Dez/06 Abr/07 Abr/08
Dez/04 Set/06 Dez/06 Ago/07 Abr/08
Única empresa brasileira
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Contratação de um Formador de Mercado - Market Maker, com o objetivo de aumentar a liquidez do papel
• Manter ofertas permanentes de compra e venda de
ações:
• Maior liquidez e melhora do Índice de Negociabilidade
• Suporte no monitoramento de mercado
• A CPFL ingressou:
• IEE - set/05
• IBX-100 - set/05
• IBX-50 - jan/07
• Ibovespa - mai/07
Porque contratar
Formador de Mercado?
Liquidez ON
A demanda é maior por ações que integram os principais índices
CPFL Energia foi a 5a empresa a contratar os serviços de Formador de Mercado.Em set/09 esse número totalizava 61 empresas.
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Monitoramento constante do mercado e base acionária
57%62% 61% 57% 60% 64%
13%15% 15% 14% 13% 14%
23%26%27% 23% 25%30%
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Evolução do Estoque CPFL2
Investidor institucional local Investidor pessoa físicaInvestidor estrangeiro
68%63% 63% 67% 68%
74%
26%32%32%
37% 37% 33%
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Evolução do Estoque CPFL - ADR x ON
ON
ADR
No 1S09, o fluxo de investimento estrangeiro na Bovespa foi positivo em R$ 10 bilhões
1) Considera (compra+venda) no mercado à vista, termo, opções, exerc. de opções e outros Nota: Investidores institucionais locais: companhias seguradoras, fundos de pensão e de seguridade,fundos mútuos, empresas, públ. e priv. e inst. financeiras; Investidores pessoas físicas: investidores individuais e clubes de investimento.
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Elaboração de Targeting Study: pré-requisito importante para definição de estratégias de RI
• Metodologia:
Investir em peers em Latame não compor base acionária atual CPFL
Localizado nos EUA (preferencialmente
NY e Boston) e Europa
Fundos ativos com PL acima de R$ 1 bilhão~ 60 fundos de
investimento
• Critérios de priorização:
Investidores que já foram acionistas da CPFL e não são mais
Grandes investidores com quem já tivemos contato, investem em peers e nunca investiram em CPFL
1º
2º
Targeting Study 2006: 11 investidores: 50% visitados
Targeting Study 2007: 15 investidores: 50% visitados
50% 50%
Visitados Não visitados
40% 60%
Visitados Não visitados
Targeting Study 2008: 13 investidores: 60% visitados
40% 60%
Visitados Não visitados
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Programa de RI abrangente e diversificado
5 anos de IPO
Transparência e proximidade ao mercado
• 54 reuniões APIMEC’s – 11 por ano
• Presença em 52 conferências (26 nacionais e 26 internacionais)
• Realização de 31 non-deal roadshows e 111 group meetings
• 27 Teleconferências e Webcast de Resultados
• 03 Encontros Anuais “Investor Day”
• Participação em 11 Expo Money
• 20 Chats com investidores
• 2 Encontros com INI
• Gravação de TV para site de corretoras
Reunião APIMEC1062 reuniões one-on-one ... quase 1
reunião por dia útil
Eventos desde o IPO
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Comunicação interna de RI: trazendo as percepções e necessidades do mercado para o público interno
Produto Setorial: análise dos resultados
reportados pelas empresas do Setor Elétrico vs
expectativa do mercado
Balanço Semestral: conjunto de análises sobremercado de ações, SetorElétrico e ações CPFL no
semestre
Produto CPFL: reportetrimestral dos resultadosda empresa, aderência e
percepção dos analistas de mercado
Síntese Mensal: informativo mensal com
principais informações sobre performance ação CPFL
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Comunicação com o mercado: benchmark e evolução constante
Press Releases
Fatos Relevantes e Comunicados ao Mercado
Apresentações
Teleconferências de Resultados
Português e Inglês, com tradução simultânea
E-mail alerta: [email protected]
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NEWSLETTER Investidor CPFLBimestral
FACT SHEET Trimestral
Comunicação com o mercado: Newsletter Investidor e Fact Sheet
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Comunicação com o mercado: Perfil Corporativo
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Comunicação com o mercado: benchmark e evolução constante
Website segmentado por perfil de investidor
Número de acessos/mês:
2007 – 22 mi2008 – 27 mil2009 – 48 mil
Brinde SocialVale Boa Ação (hotsite)
Primeira empresa do setor elétrico a apoiar a BVS&A
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Comunicação com o mercado: Encontro com Investidores
1º Encontro com Investidores – Dez/2006Visita Técnica na Sede CO e Call Center
2º Encontro com investidores – Nov/2007Visita Técnica PCH Salto Grande
3º Encontro com Investidores – Nov/2008Visita Técnica na Usina Hidrelétrica Campos Novos/SC
Visita à PCH Salto Grande
Público: Acionistas, Analistas e InvestidoresPresença de mais de 100 pessoas por encontro
Visita à UHE Campos Novos
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Comunicação com o mercado: Relatório Anual On-line
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IPO e Programa de RI
Agenda
Formação do Grupo
Resultados Alcançados
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A CPFL Energia hoje: cumprimento da estratégia de crescimento e eficiência operacional
Base: 31 de dezembro de 2008 | Exclui CCE, transações entre empresas do grupo e vendas da geração (exceto mercado livre)
Vendas Totais de Energia (GWh) EBITDA (R$ Milhões)
Lucro Líquido (R$ Milhões)
36.64746.227
2004 2008
26,1%
279
1.276
2004 2008
357,3%
1.681
2.808
2004 2008
67,0%
Crescimento consistente dos resultados econômico-financeiros
Composição EBITDA 1S09²
Comercialização e Serviços
10%
Distribuição63%
Geração27%
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Ampla cobertura da empresa
Cobertura dos analistas - 25 instituições
Cobertura de analistasNº de Instituições
2004 2005 2006/20077 14 23
2008/200925
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CPFL - Volume médio diário negociado (R$ milhões)
1923
1715
1917 17
11
20
15
12
19
22
1916
12
10
10
6 5 79
12
18 17
20
3031
37
30
34
41
3633
23
30
107 8
5 4 3 3 4
12
19
65
13
11
6
3 2 4
11
7
9
IPO¹ 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09
Média 2005 = 6,8
Média 2007 = 31,4
Média 2008 = 36,0
Média 2006 = 16,6
Nº médio diário de negócios CPFE3
NYSEBovespa
1.258%
Crescimento expressivo em volume médio negociado e nº de negócios
112 78 72 79 170 208 280 377520
679 679842 752 706 793
9741.189
1.044
1.521
1) Até 21/set/09
25
Presença nos principais índices das Bolsas
IPO 2005/2006 2007/2008/2009
+ +
Presença nos principais índices
26 Nota: Cotações de fechamento em 07/ago/09Fonte: JP Morgan
Projeções – EV/EBITDA: CPFL Energia continua como empresa premium no Setor
10,2
8,0
6,86,4
5,44,5
6,96,2
5,65,2 5,2
7,1
Múltiplo EV/EBITDA 2009
Média Ásia
Média América do Norte
Média Europa
MédiaAmérica Latina
MédiaBrasil
(Integra-das)
MédiaBrasil
(Discos)
Genco Integrada Genco Disco Disco
Empresas internacionais Empresas nacionais do setor
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Reconhecimento da Governança Corporativa Diferenciada
Única companhia brasileira
Rating AA+
Membro da Companies Circle -
OCDE/IFC
Ranking das 50 maiores empresas da América Latina Mais Sustentáveis (2008/2009)
Ranking de Transparência em Sustentabilidade das empresas do Ibovespa (2ª colocada – 2009)
Annual Client LeadershipAward IFC 2008
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Boa performance das ações e consolidação da presença no mercado de capitais
1) Cotação de fechamento com ajuste por proventos: 31/08/2009 – R$ 33,25 2) Cotação de fechamento sem ajuste por proventos: 31/09/2009 - US$ 52,34
Valorização das ações¹ – Bovespa – IPO até 31/ago/09
184,2%223,2%
143,2%
CPFE3 IEE IBOVESPA
Evolução free float (%)
13,6
30,5
IPO 2004 2005 2006 2007 2008 set/09
Market Cap – R$ bilhões¹ (até 31/ago/09)
7,8
16,0
IPO 2006 2006 2007 2008 ago/09
105%
Valorização das ações² – NYSE – IPO até 31/ago/09
328,0%
174,9%
CPL DJ Br20 DJ
-6,3%
CPFL Energia é o maior grupo privado de energia do país em market cap
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Reconhecimento do mercado
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Melhor companhiaaberta
Relacionamento com Investidores 2004
Menção honrosaMelhor Ri em um IPO
Melhor Reunião na APIMEC SP
Melhor desempenhoem RI por um CEO ou CFO
Relacionamento com Investidores 2006
8a melhor empresa para investimento
Melhor apresentaçãodo ano na APMIEC/SP
Menção especialCircuito Expomomey
Respeito ao Investidor Individuall
Menção honrosaMelhor Conference Call
Melhor programa RI (empresa de large-cap)
Menção especialCircuito Expomomey
Respeito ao Investidor Individuall
Melhor desempenhoem RI por um CEO ou CFO
Café ABERJE Estratégias de Relacionamento com Investidores
Gustavo EstrellaCase CPFL Energia
