Cap. 2-0 Gestão Financeira – Prof.Mônica Capítulo 2 Demonstrações financeiras e sua análise

Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-1

Capítulo 2Capítulo 2

Demonstrações Demonstrações financeirasfinanceiras

e sua análisee sua análise


• A demonstração do resultado do exercício oferece uma síntese

dos resultados operacionais de uma empresa em certo período.

• Embora sejam elaboradas anualmente para fins de divulgação,

em geral são feitas mensalmente pela administração e

trimestralmente para fins fiscais.

Demonstrações financeirasDemonstração do resultado do exercício


Demonstrações Demonstrações financeirasfinanceiras


• O balanço patrimonial apresenta um resumo da posição financeira

de uma empresa em dado instante.

• Os ativos indicam o que a empresa possui, o patrimônio líquido

representa o investimento dos proprietários e os passivos indicam

o que a empresa tomou emprestado.

Demonstrações financeirasBalanço patrimonial




• A demonstração de lucros retidos concilia o lucro líquido obtido e

os dividendos pagos durante o ano, com a variação da conta de

lucros retidos.

Demonstrações financeirasDemonstrações financeirasDemonstração de lucros retidos


Demonstrações financeirasDemonstrações financeiras


• A demonstração de fluxos de caixa resume os movimentos de entrada e

saída de caixa durante o período considerado.

• Essa demonstração oferece uma visão dos fluxos de caixa operacionais, de

investimento e financiamento da empresa e concilia esses fluxos com as

variações dos saldos de caixa e aplicações em títulos negociáveis nesse

período.

Demonstrações financeirasDemonstrações financeirasDemonstração de fluxos de caixa



Utilização de índices financeiros

• A análise de índices envolve métodos de cálculo e interpretação de índices

financeiros, visando analisar e acompanhar o desempenho de uma empresa.

• É importante para acionistas, credores e os próprios administradores da

empresa.

• Os elementos básicos dessa análise são as demonstrações de resultados e o

balanço patrimonial da empresa.

Grupos interessados


• A análise de índices não incluí somente o cálculo. Mais

importante do que isso é a interpretação do valor desse índice.

Utilização de índices financeirosTipos de comparações de índices

• “Esse número é bom ou ruim?”

• “É muito alto ou muito baixo?”


Análise de tendências ou séries temporais:

- Avalia o desempenho com o passar do tempo.

- Compara-se o desempenho corrente e o

desempenho passado, utilizando índices financeiros.

- Permite aos analistas avaliar o progresso da

empresa.



• Análise em corte transversal

– Comparação de índices financeiros de

diferentes empresas na mesma data

Tipo específico de análise em corte transversal. Usada para comparar o desempenho financeiro de uma empresa ao desempenho médio do setor ou de um grupo de concorrentes que deseja imitar. (benchmarking).



Análise Combinada – Corte transversal e série temporal

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58


• Os índices devem ser considerados em conjunto; um índice isolado significa

muito pouco.

• As demonstrações financeiras comparadas devem se referir à mesma data ou ao

mesmo período. “Efeitos da sazonalidade”

• Devem ser utilizadas demonstrações financeiras auditadas sempre que possível.

• Os dados financeiros comparados devem ter sido produzidos do mesmo modo.

• Deve-se ter cuidado com distorções causadas pela inflação. Comparar empresas

mais antigas com empresas jovens requer cuidados.

Utilização de índices financeirosPrecauções no uso da análise de índices


Categoria dos índicesLiquidezAtividade

Endividamento

Rentabilidade

Valor de Mercado Risco

Retorno

Retorno

Risco


Exemplo de análise de índices

Utilização das demonstrações financeiras da Bartlett Company

anteriormente apresentadas (ano 2003)

Ramo de atividade = Fabricante de fechos metálicos


Análise de índices• Índices de liquidez

– Liquidez corrente

Índice de liquidez corrente = Ativo circulante total

Passivo circulante total

Índice de liquidez corrente = $ 1.233.000 = 1,97

$ 620.000


• Índices de liquidez– Liquidez seca

Liquidez seca = Total de ativos circulantes – Estoques

Total de passivos circulantes

Análise de índices

Liquidez seca = $ 1.233.000 – $ 289.000 = 1,51

$ 620.000


• Índices de atividade– Giro de estoques

Giro de estoques = Custo dos produtos vendidos

Estoque


Giro de estoques = $ 2.088.000 = 7,2

$ 289.000

O giro só tem algum significado quando comparado ao de outras empresas pertencentes ao mesmo setor ou então o valor passado do giro de estoques da própria empresa.

Índices de idade média dos estoques

360 ÷ 7,2 = 50 dias

Este valor pode ser considerado ao número médio de dias durante os quais um item permanece no estoque.


• Índices de atividade– Prazo médio de recebimento ou

número de dias de vendas a receber

PMRV = Contas a receber

Vendas líquidas/360


PMRV = $ 503.000 = 58,9 dias

$ 3.074.000/360

Este prazo deve ser comparado com os prazos de concessão de crédito.

Se a empresa trabalha com prazo de 30 dias e está com a média de 58,9 dias, pode indicar problemas no departamento de crédito ou de cobrança ou em ambos.


PMPC = Contas a pagar

Compras a pagar/360

• Índices de atividade– Prazo médio de pagamento ou idade

média das contas a pagar


Também deve ser comparado aos prazos médios oferecidos à empresa. Se os fornecedores desta empresa oferecem, em média, prazos de 30 dias, teríamos uma classificação baixa em termos de risco de crédito.

PMPC = $ 382.000 = 94,1 dias

(2.088.000 x 0,70)/360

Compras = cpv + EF - ei


• Índices de atividade– Giro do ativo total

Giro do ativo total = Vendas líquidas

Ativo total


Giro do ativo total = $ 3.074.000 = 0,85

$ 3.579.000

Neste índice, em geral, quanto mais alto o giro do ativo total de uma empresa, mais eficientemente seus ativos estão sendo usados.


Exercícios

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