Capitulo II URBE

8/17/2019 Capitulo II URBE

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FASE I

DEFINICIÓN

El marco teórico representa el soporte o base principal de la investigación.

En éste se abordan las características del fenómeno o problema en estudio.

Es razonable que el investigador se provea de información y de las diferentes

teorías existentes con el fin de poder guiar paso a paso cada una de las

etapas de la investigación para su exitosa culminación.

1. OPERACIONALIZACIÓN DE LAS VARIABLES

OBJETIVOGENERAL

Evaluar la factiili!a! t"c#ica $ %c'(ica )ara lacr%aci'# !% u#a %()r%*a !% *u(i#i*tr& )r&vi*ial !%trail%r%* %# %l %*ta!& Zulia.

OBJE!"O#

E#$E%&'!%O#(

")*!)B+E#( ,!-E#!/( !,!%),O*E#(

,eterminar elmercado

'actibilidad

técnica y

económica

-ercado

• ,emanda• Oferta• $recio

*ealizar el estudiotécnico

Estudiotécnico

• +ay Out.• +ocalización.• !ngeniería de

proyecto.• )n0lisis

administrativo.

*ealizar el estudioeconómico

Estudioeconómico

• ,eterminacióndel tama1o.

• -aquinarianecesaria

• Estructuraorganizativa.


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• %apital detraba2o.

Evaluar

económicamenteel proyecto

Evaluacióneconómica

• -étodo del valorpresente neto.

• %0lculo de la tasainterna deretorno.

• Estadosfinancieros pro3forma.

*ealizar el an0lisisde sensibilidad delproyecto

)n0lisis desensibilidad

• Estructura decostos.

• -étodo del valorpresente neto.

%0lculo de la tasainterna de retorno.

#eg4n Bavaresco 567789 p. 8:; en su obra $roceso -etodológico en la

!nvestigación9 define las bases teóricas como aquellas que brindan al

investigador el apoyo inicial dentro del conocimiento del ob2eto de estudio. )

continuación se exponen las bases teóricas del presente estudio.

1.1. EST+DIO DE FACTIBILIDAD.


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677>9 p. 6>;

#eg4n Erossa 5677>9 p. 6?;9 @la estructura metodológica del proyecto seintegra fundamentalmente del an0lisis de tres grandes 0reas(

• Estudio de mercado.

• Estudio técnico.

• Estudio financiero o económicoA.

Fi,ura N- 1. E*tructura (%t&!&l',ica !%l )r&%ct&.

Fu%#t%/ Er&**a0 2230 ). 14.

Estudio

financieroEstudiotécnico

Estudio del

mercado

ecnología

b0sica

)

#$

E%

O # + EB

)+

E#

O*

B )

.!

C ) % ! O .

Estudio

financieroEstudiotécnico

Estudio del

mercado

ecnología

b0sica

)

#$

E%

O # + EB

)+

E#

O*

B )

.!

C ) % ! O .


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1.. EST+DIO DE 5ERCADO.

8;.

#eg4n Baca 567789 p. 87; por otro lado9 el estudio de mercado también es

4til para prever una política adecuada de precios9 estudiar la me2or forma de

comercializar el producto y contestar la primera pregunta importante del

estudio( existe un mercado viable para el producto que se pretende

elaborarF9 si la respuesta es positiva el estudio contin4a. #i la respuesta es

negativa9 se plantea la posibilidad de un nuevo estudio m0s preciso y

confiable= si el estudio DecDo ya tiene esas características9 lo recomendable

es detener la investigación. El an0lisis del mercado presenta cuatro variables

que se muestran en la siguiente figura(


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Fi,ura N- . E*tructura !% a#6li*i* !%l (%rca!&.

Fu%#t%/ Baca0 221.

1..1. AN7LISIS DE LA DE5ANDA.

$ara Baca 567789 p. ?8;9 el principal propósito que se persigue con

el an0lisis de la demanda es determinar y medir cu0les son las fuerzas

que afectan los requerimientos del mercado con respecto a un bien o

servicio9 así como a determinar la posibilidad de participación del

producto del proyecto en la satisfacción de dicDa demanda. +a

demanda es función de una serie de factores9 como son( la necesidad que

se tiene del bien o servicio9 su precio9 el nivel de ingreso de la población9

y otros9 por lo que en el estudio Dabr0 que tomar en cuenta información

proveniente de fuentes primarias y secundarias9 indicadores

econométricos9 etcétera.

@#e entiende por demanda al llamado consumo nacional aparente 5%);9

que es la cantidad de determinado bien o servicio que el mercado requiere9 y

BacaA 567789 p.6G; lo expresa como(

)n0lisis del -ercado

)n0lisis de la

,emanda

)n0lisis de los

$recios

)n0lisis de la

Oferta

)n0lisis de la

%omercializacion

%onclusiones del

)n0lisis


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DE5ANDA H %)H $*O,


7/63

b.3 ,emanda satisfecDa9 en la que lo ofrecido al mercado es exactamente lo

que éste quiere. #e pueden reconocer dos tipos de demanda satisfecDa(

• ,emanda saturada9 la que ya no puede soportar una mayor cantidad del

bien o servicio en el mercado9 pues est0 usado plenamente. Es muy difícil

encontrar esta situación en el mercado real.

• ,emanda no saturada9 que es la que se encuentra aparentemente

satisfecDa9 pero que se puede Dacer crecer mediante el uso adecuado de

Derramientas de mercadotecnia y la publicidad.

• EN RELACIÓN CON S+ NECESIDAD(

a. ,emanda de bienes social y nacionalmente necesarios9 son los que la

sociedad requiere para su desarrollo y crecimiento9 y est0n relacionados con

la alimentación9 el vestido9 la vivienda y otros rubros.

b. ,emanda de bienes no necesarios o de gustos9 es pr0cticamente el

llamado consumo suntuario9 como la adquisición de perfumes9 ropa fina y

otros bienes de este tipo. En este caso la compra se realiza con la intención

de satisfacer un gusto y no una necesidad.


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• EN RELACIÓN CON S+ TE5PORALIDAD/

a. ,emanda continua9 es la que permanece durante largos periodos9

normalmente en crecimiento9 como ocurre con los alimentos9 cuyo consumo

ir0 en aumento mientras crezca la población.

b. ,emanda cíclica o estacional9 son una serie de requerimientos que en

alguna forma se relaciona con los periodos del a1o determinados por

circunstancias climatológicas o comerciales9 como regalos en la época

navide1a9 paraguas en la época de lluvia9 enfriadores de aire en épocas de

calor9 tra2es de ba1o en vacaciones de verano9 etcétera.

• DE AC+ERDO CON S+ DESTINO(

a. ,emanda de bienes finales9 que son los adquiridos directamente por el

consumidor para su uso o aprovecDamiento.

b. ,emanda de bienes intermedios o industriales9 que son los que requieren

alg4n procesamiento para ser bienes de consumo final.

1.1... AN7LISIS DE LA OFERTA.

El propósito que se persigue mediante el an0lisis de la oferta es


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determinar o medir las cantidades y las condiciones en que una economía

puede y quiere poner a disposición del mercado un bien o servicio. +a oferta

al igual que la demanda9 es función de una serie de factores9 como lo son losprecios en el mercado del producto9 los apoyos gubernamentales a la

producción9 etcétera. +a investigación de campo que se Daga deber0 tomar

en cuenta todos estos factores 2unto con el entorno económico en el que se

desarrollar0 el proyecto. 5Baca9 67789 p.867;

A. TIPOS DE OFERTA.

) continuación9 de acuerdo a Baca 567789 p. 867; se presenta la

clasificación de la oferta en relación con el n4mero de oferentes(

•

OFERTA CO5PETITIVA O DE 5ERCADO LIBRE9 es en la que losproductores se encuentran en circunstancias de libre competencia9 sobre

todo debido a que existe cierto n4mero de productores del mismo artículo9

que la participación en el mercado est0 determinada por la calidad9 el precio

y el servicio que se ofrece al consumidor. ambién se caracteriza porque

generalmente ning4n productor domina el mercado.

• OFERTA OLIGOPÓLICA 8DEL GRIEGO OLIGOS0 POCOS9. #e

caracteriza porque el mercado se encuentra dominado por sólo unos cuantos


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productores. El e2emplo cl0sico es el mercado de automóviles nuevos. Ellos

determinan la oferta9 los precios y normalmente tienen acaparada una

gran cantidad de materia prima para su industria. ratar de penetrar en esetipo de mercados no sólo es riesgoso sino en ocasiones imposible.

• OFERTA 5ONOPÓLICA. Es en la que existe un solo productor del

bien o servicio y por tal motivo9 domina totalmente el mercado

imponiendo calidad9 precio y cantidad.


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a1o con a1o del balance oferta demanda y con los datos proyectados se

puede calcular la probable demanda insatisfecDa en el futuro. 5Baca9 67789 p.

8?7;1.1..;. AN7LISIS DE PRECIOS.

+a determinación de los precios comerciales del producto es un factor

muy importante9 pues servir0 de base para el c0lculo de los ingresos

probables del proyecto en un futuro. ambién servir0 como base para la

comparación entre el precio comercial y el precio probable al que se pudiera

vender en el mercado el producto. 5Baca9 67789 p.8?G;

A. TIPOS DE PRECIOS.

Baca 567789 p.8?:;9 tipifica los precios como sigue a continuación(

• INTERNACIONAL. Es aquel que se usa para artículos de importación3

exportación. ormalmente est0 cotizado en dólares estadounidenses y 'OB

5libre a bordo; en el país de origen.

• REGIONAL$E


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en esos países9 y el precio cambia si se sale de esa región.

•

REGIONAL INTERNO. Es el precio vigente en sólo una parte del país.

$or e2emplo9 en el sureste o en la zona norte. *igen normalmente para

artículos que se producen y se consumen en esa región= si se desea

consumir en otra9 el precio cambia.

• LOCAL. $recio vigente en una población o en poblaciones peque1as

y cercanas. 'uera de esa localidad9 el precio cambia.

• NACIONAL. Es el precio vigente en todo el país9 y normalmente lo

tienen productos con control oficial de precios o artículos industriales muy

especializados.

%onocer el precio es importante porque es la base para calcular los ingresos

en el futuro9 y Day que distinguir de que tipo de precio se trata y cómo se ve

afectado al querer cambiar las condiciones en el que el se encuentra

principalmente el sitio de venta.

1.1..=. CO5ERCIALIZACIÓN DEL PROD+CTO.

+a comercialización del producto es la parte vital en el funcionamiento de una


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empresa. #e puede producir el me2or artículo en su género al me2or precio

pero si no se tienen los medios para Dacerlo llegar al consumidor en forma

eficiente9 esa empresa ir0 a la quiebra.+a comercialización no es la simple transferencia de productos Dasta las

manos del consumidor= esta actividad debe conferirle al producto los

beneficios de tiempo y lugar= es decir9 una buena comercialización es la que

coloca al producto en un sitio y momento adecuado9 para darle al consumidor

la satisfacción que él espera con la compra. 5Baca9 67789 p. 8?M;

El fondo de crédito industrial 5'O%*E!9 6777;9 en su manual para la

formulación y evaluación de proyectos define la comercialización de

productos como el con2unto de actividades relacionadas con la transferencia

de bienes y servicios desde los productores Dasta el consumidor final.

A. CANALES DE DISTRIB+CIÓN.

+os canales de distribución representan el medio por el cual se iniciar0 el

proceso de comercialización de los productos o servicios9 su elección es

clave para el desarrollo de la empresa y éste influye en la determinación de

los precios de ventas. #eg4n #tanton y col. 58MM9 p. 8G;9 un canal de

distribución est0 formado por personas y compa1ías que intervienen en la

transferencia de la propiedad de un producto9 a medida que éste pasa del

fabricante al consumidor o usuario final. En cada intermediario oculto en el


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que se detenga existe un pago a transacción9 adem0s de un intercambio de

información9 pero el productor siempre tratar0 de elegir el canal m0s

venta2oso desde todos los puntos de vista. 5Baca9 67789 p. L7;Existen dos tipos de productores claramente diferenciados seg4n Baca

567789 p. GM;( los de consumo en masa y los de consumo industrial.

• CANALES PARA PROD+CTOS DE CONS+5O POP+LAR/

a. $roductores3consumidores. Este canal es la vía m0s corta9

simple y r0pida. #e utiliza cuando el consumidor acude directamente a la

f0brica a comprar los productos= también incluye la venta por correo. )unque

por esta vía el producto le cuesta menos al consumidor9 no todos los

fabricantes practican ésta modalidad y todos los consumidores est0n

dispuestos a ir directamente a Dacer la compra.

b. $roductores3minoristas3consumidores. Es un canal muy com4n9

y la fuerza se adquiere al entrar en contacto con m0s minoristas que exDiban

y vendan los productos.

c. $roductores3mayoristas3minoristas3consumidores. El mayorista

entra como auxiliar al comercializar productos m0s especializados= este tipo

de canal ser0n las ventas de medicina9 madera9 etcétera.


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d. $roductores3agentes3mayoristas3minoristas3consumidores.

)unque es el canal m0s indirecto9 es el m0s utilizado por las empresas quevenden su producto a cientos de Pilómetros de su sitio de origen. ,e DecDo9

el agente en sitios tan le2anos lo entrega en forma similar al canal y en

realidad queda reservado para casi los mismos productores9 pero entregado

en zonas muy le2anas.

• CANALES PARA PROD+CTOS IND+STRIALES/

a. $roductor3usuarios industriales. Es usado cuando el fabricante

considera que la venta requiere atención personal al consumidor.

b. $roductor3distribuidor industrial3usuarios industriales. El distribuidor es

equivalente al mayorista. +a fuerza de ventas de ese canal reside en que el

productor tenga contacto con mucDos distribuidores. El canal se usa para

vender productos no muy especializados9 pero sólo de uso industrial.

c. $roductor3 agente3distribuidor industrial3usuarios industriales. Es la

misma situación del canal productores3agentes3mayoristas3minoristas3

consumidores9 es decir9 se usa para realizar ventas en canales muy le2anos.

1.1.3. EST+DIO T>CNICO.


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Es la segunda fase del estudio de factibilidad9 en ésta se verifica la existencia

de alguna dificultad técnica que imposibilite el desarrollo del proyecto9 seefect4an estudios preliminares para la ubicación estratégica de la planta9 así

como adem0s la determinación de la capacidad física y técnica de la planta9

basados en los resultados del estudio de la demanda anteriormente

desarrollado.

+a importancia del estudio técnico seg4n Erossa 5677>9 p. 6L; radica en que9

éste constituye el n4cleo ya que todos los estudios derivados depende él9 y

en cualquier fase del proyecto es importante saber si es técnicamente

factible y en qué forma se pondr0 en funcionamiento. En la siguiente figura

se ilustran las partes que conforman el estudio técnico.

)n0lisis y determinación de la localización

óptima del $royecto.

)n0lisis y determinación del tama1o óptimo

del $royecto.

)n0lisis de la disponibilidad y el costo de lossuministros e insumos.

!dentificación y descripción del proceso.

,eterminación de la organización Dumana y

2urídica que se quiere para la correctaoperación del proyecto.


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Fi,ura N- 3. Part%* ?u% cf&r(a# u# %*tu!i& t"c#ic&.'uente( Baca9 6778.

1.1.3.1. LOCALIZACIÓN DEL PRO@ECTO.

9 p. 68;

El proceso productivo en general se orienta en base a factores primarios y

específicos. #e debe lograr un equilibrio de tal forma que pueda satisfacer

las necesidades de las empresas en forma particular9 lo que ser0 logrado con

una buena ubicación y debe estar cercana a los clientes de estas empresas y

a sus fuentes de abastecimiento9 también es preciso que ofrezca facilidades

de transporte como una fuente de mano de obra que se requiera y que


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ofrezcan los me2ores servicios para la empresa. 5*ivas9 677?9 p. ?;

*ivas 5677?9 p. L;9 clasifica a los factores que influyen en el proceso delocalización como(

A. FACTORES PRI5ARIOS 8E


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3 errenos.

3 %omunidad.

3 !ncendios e inundaciones.3 ,esperdicios.

3 )suntos legales e impuestos.

3 "ulnerabilidad.

%abe destacar que es de gran importancia tomar en cuenta las

fuentes de abastecimiento para la consideración de la localización9

analizando(

3 El ale2amiento de la materia prima9 insumos y otros.

3 ipo de transportación.

3 ,iversidad y multiplicidad de los abastecedores en el 0rea.

En la tabla Q 8 se presenta un resumen de los distintos factores a

considerar en la localización.

1.1.3.. SELECCIÓN DEL L+GAR.


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+a localización de la planta es importante para la supervivencia de la

misma9 en esta intervienen una serie de factores9 ya mencionados9 debido

a esto resulta difícil seleccionar el sitio sin antes efectuar unaevaluación que permita calificar las posibles opciones. *ivas 5677?9 p.

6?;9 presenta la selección como( preliminar y la definitiva 5 dentro

de ésta describe una serie de métodos de evaluación;.

Factores Primarios

-ercado lobal • lobalización 5 mercado

concentrado o disperso;

• ,emanda

• %ompetenciaEstabilidad

socioeconómica*ecursos • Energía

• %ombustible

• )gua

• ransporte%lima y relieve

$olíticas impositivas • *egulaciones

gubernamentales

• asa impositiva


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'actores específicos

-ateria $rima • ,isponibilidad

• #ustitutos

• ,emanda-ano de obra • %alificado R no calificado

• ,isponibilidad 5)ctual y

futura ;

• #indicatos%omunidades • .

A. SELECCIÓN PRELI5INAR.

Est0 basada en métodos de asociación completamente sub2etivos9 donde se

mane2an términos como por e2emplo9 dónde deseamos que esté la planta. +a

localización9 operación y organización constituyen un sistema integrado9


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cada uno de los componentes afecta a todos los dem0s9 en consecuencia9 es

importante coordinar las reglas9 las técnicas de an0lisis y el dise1o de los

sistemas con el fin de llegar al grado óptimo de la eficiencia del sistema ensu totalidad y no de los componentes aislados.

B. SELECCIÓN DEFINITIVA.

#e debe primero identificar los factores relevantes en la planificación9

aquéllos que son de gran relevancia para el funcionamiento de la

empresa.

B.1. 5>TODOS DE EVAL+ACIÓN.

•

T>CNICAS C+ALITATIVAS.

− )ntecedentes previos( referentes a la ubicación de la planta en

0reas donde existen o existieron industrias.

− 'actores preferenciales( es decir9 preferencia del due1o acerca del

lugar donde desee instalar la planta.

− 'actores dominantes( como por e2emplo9 la ubicación de la materia

prima.

• T>CNICAS SE5I$C+ANTITATIVAS.


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$esos iguales. $ara el empleo de este método se asume una

escala de evaluación com4n9 es decir9 se asigna a cada factor unmismo peso sin tomar en cuenta su relevancia.

) pesar de ser un método de f0cil aplicación9 su mayor desventa2a es la

sub2etividad al que est0 expuesto la evaluación de los factores. $or lo que

cabe destacar que9 para el establecimiento de esta escala o puntuación se

debe contar con un criterio adecuado y de experiencia suficiente para su

correcto establecimiento.

1.1.3.3. DETER5INACIÓN DEL TA5AO.

+uego de calculada y proyectada la demanda potencial se establecer0 qué

porcenta2e de la demanda que se cubrir0. En base a ésto se determinar0 la

cantidad de unidades de producto a ordenar.

1.3.3.;. DIAGRA5AS DE FL+JOS.

+os diagramas son la representación gr0fica de un traba2o que se Da dividido

en componentes o unidades b0sicos. #on uno de los instrumentos m0s

importantes de la ingeniería de métodos. 5#alvendy9 8MM89 p. 8>L;.


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#eg4n #alvendy 58MM89 p. 8?L;9 un diagrama de flu2o de proceso es una

representación gr0fica9 simbólica9 del traba2o realizado o que se va a realizar

en un producto o a medida que pasa por algunas o por todas las etapas deun proceso.

En la tabla Q 6 se presentan los símbolos y significados utilizados en la

realización del diagrama.

Actividad Definición Símbolo

Operación

Ocurre cuando se cambia alguna de las características físicas o

químicas de un ob2eto9 cuando se ensambla o se desmonta de

otro ob2eto9 o cuando se arregla o prepara para otra operación9

transportación9 inspección o almacena2e. +a operación tambiénse da cuando se entrega o se recibe información o bien cuando

se lleva a cabo un c0lculo o se planea algo.ransporte

El transporte se presenta cuando se mueve un ob2eto de un

lugar a otro9 excepto cuando tal movimiento es parte de la

operación o es provocado por el operador de la estación de

traba2o durante la operación o la inspección.!nspección

+a inspección sucede cuando se examina un ob2eto para


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identificarlo o para verificar la calidad o cantidad de cualquiera

de sus características.,emora


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operaciones en la empresa. *ivas 5677?9 p. ?:; se1ala9 que el procedimiento

para la estimación de la superficie necesaria es para cada centro de

actividad y su importancia radica en el costo de la superficie en la actualidad.

*ivas 5677?9 p. L>;9 explica que no se puede ser excesivamente preciso9 es

decir9 se deben realizar las estimaciones con toda la precisión de que se sea

capaz pero introduciendo siempre un cierto margen de error. +os

procedimientos a utilizar son muy diversos y la elección entre ellos depende

de(

3 El nivel de detalle a que se esté realizando el estudio.

3 +a información disponible.

3 +a experiencia de que dispongan los responsables del estudio sobre el

sector o tipo de actividad a que se corresponda la distribución en

planta.

$or supuesto que9 normalmente9 cuanto m0s sencillo sea y cuantos menos

c0lculos exi2a un método9 menos preciso ser0.

Existen varios métodos seg4n *ivas 5677?;9 cada unos de ellos puede ser

utilizado en la generalidad de los casos9 seg4n las exigencias y el nivel de

comple2idad que encierre la determinación del espacio requerido9 el n4mero

de normas pueden variar. ) continuación se mencionan algunos de los


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métodos propuestos(

3 %0lculo de espacios.3 %onversión.

3 ormas.

3 $lanteamiento aproximado.

3 endencia de los *atios.

1.1.3.. DISTRIB+CIÓN DE PLANTA.

$ara determinar la distribución del interior de una f0brica9 existente o en

proyecto9 es necesario dise1ar un plano para colocar las m0quinas y dem0s

equipos de manera que permita a los materiales avanzar con mayor facilidad9

al costo m0s ba2o y con el mínimo de manipulación9 desde que se reciben las

materias primas9 Dasta que se despacDan los productos terminados. 5Erossa9

677>9 p. >6?;

+os ob2etivos de un estudio de distribución son seg4n Erossa9 5677>9 p. 86L;(

3 'acilitar flexibilidad y expansiones futuras.

3 +ograr eficacia en el recorrido de materia prima9 mano de obra9 etc.

3


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3 'acilitar supervisión y mantenimiento.

3 )provecDar las condiciones naturales de los edificios.

3 +ograr armonía con la organización general de la empresa.

*ivas 5677?9 p. 86L;9 establece algunos métodos de enfoque de los

proyectos de distribución en planta(

• !nstintoRintuición. +as distribuciones en planta pueden ser planificadas

por instinto e intuición. Ssto es9 a menudo9 r0pido9 directo y aDorra tiempo9

pero est0 limitado a situaciones sencillas o de emergencia y cuando se tiene

una experiencia profunda y el antecedente de buenas decisiones en el

pasado.

•

%opiar otra distribución. )rtículos en las revistas9 visitas a otras

f0bricas9 discusiones con planificadores de otras empresas9 reuniones

sociales9 ferias comerciales o reuniones profesionales pueden conducir a

Dallar una distribución9 de la que se Dabla con entusiasmo y que podría ser

@2ustamente la que buscamosA. uevas ideas y métodos son esenciales en

estos días de r0pidos cambios y ciertamente se bucar0n= pero recordar que

lo que es bueno para alguien no es necesariamente conveniente para una

situación distinta y9 por lo menos sin algunas modificaciones9 es verosímil

que no lo sea.


29/63

• $articipación total o enfoque de @contentar a todosA.Este enfoque

implica el proceso democr0tico( conseguir todas las ideas de cada uno9

discutirlas y convertirlas en una presentación visual= luego llamar a todo el

grupo para comentar= Dacer cambios= y otra vez solicitar el acuerdo del

grupo. Esto da a cada uno de los implicados la posibilidad de participar y9 por

tanto9 de apoyar el plan definitivo. dem0s9 tiende a poner énfasis en la

discusión y visualización m0s que en el an0lisis del problema.

• 'lu2o de materiales. Tace siglos los ingenieros descubrieron que

moviendo el material directamente de una operación a la siguiente9 se

producía una secuencia lógica para el control y reducía el costo de

manipulación de los materiales. )nalizando la secuencia de los movimientos

necesarios y ordenando la distribución conforme a ella9 se obtenían venta2as.

Este es el método en el que se piensa con m0s frecuencia. Es ideal para

industrias de proceso9 tales como refinerías de petróleo o f0bricas de

Darinas. $ero este método es limitado a aquellas situaciones en las que es

dominante el flu2o de material9 y para las que no se aceptar0n totalmente

otras relaciones9 aparte de las del flu2o de materiales9 que pueden ser tantos

o m0s importantes.

• -etodología organizada sistem0ticamente. +a planificación


30/63

sistem0tica de la distribución en planta es un método universalmente

aplicable. *e4ne las venta2as de los dem0s métodos y organiza el proceso

de planificación total de manera racional. Est0 generalmente aceptado comoel m0s realista de los métodos analíticos desarrollados. %omo resultado9 se

consiguen planes m0s cuidadosos y se obtiene la aprobación r0pidamente.

)prender el método requiere un tiempo y entrenamiento9 pero una vez

aprendido uno se interesa por la metodología y se sustituye la mec0nica de

la resolución del problema por el an0lisis inteligente y la síntesis creativa que

Dan de acompa1ar al procedimiento.

1.1.;. EST+DIO ECONÓ5ICO.

+a antepen4ltima etapa del estudio de factibilidad del proyecto es el an0lisis

económico. #u ob2etivo es ordenar y sistematizar la información de car0cter

monetario que proporciona las etapas anteriores y elaborar los cuadros

analíticos que sirven de base para la evaluación económica. 5Baca9 67789 p.

6L?;

1.1.;.1. COSTOS DE OPERACIÓN.

+a recopilación y clasificación de los costos e ingresos no presenta gran

problema al analizar la rentabilidad de una empresa en operación9 ya que

estos componentes pueden recopilarse normalmente de los libros contables


31/63

de la compa1ía. 5Erossa9 677>9 p. 867;. $or el contrario para elaboración del

estudio de factibilidad del proyecto9 la determinación de estos resulta un poco

m0s engorrosa9 siendo necesaria la compresión de la estructura de loscostos de operación. Erossa 5677>9 p. 867;9 realiza una clasificación de

estos9 los cuales se presentan en la figura Q L.

Fi,ura N- =. Cla*ificaci'# !% l&* c&*t&* !% &)%raci'#.

'uente( Erossa9 677>9 p. 8L.


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'O%*E!9 67779 en su manual para la formulación y evaluación de

proyectos9 divide los costos en(

a. %osto primo.

b. astos de fabricación.

c. astos de administración y ventas.

d. astos financieros.

A. COSTO PRI5O

!ncluye9 materias primas9 otros materiales directos y mano de obra

directa. Es decir9 que el costo primo es el costo de aquellos insumos que se

incorporan al producto terminado en forma directa.

•

-aterias primas( se calcula a partir de los requerimientos de materiasprimas9 cuyas proyecciones se estiman de acuerdo al coeficiente técnico de

requerimientos de materia prima por unidad de producto terminado.

)l igual que en el caso anterior9 pueden elaborarse cuadros por separado o

presentarse en un solo cuadro de requerimientos y costos.

• Otros materiales directos( también se proyectan de acuerdo con el

requerimiento por unidad de producto terminado y se pueden elaborar los


33/63

cuadros en igual que en el caso de materia prima.

•

-ano de obra directa( este rubro se calcula con base a los requerimientos

de mano de obra originados por los distintos procesos productivos y en

proporción a la producción de los diferentes a1os.

• +os sueldos yRo salarios se establecen de acuerdo con los sueldos yRo

salarios actuales para cada tipo de labor9 adicion0ndole las cargas sociales

reglamentarias.

• $ara su estimación se elaboran dos cuadros por separado9 uno sobre los

requerimientos de mano de obra a través del tiempo y otro con el costo

que representan.

B. GASTOS DE FABRICACIÓN O PROD+CCIÓN

!ncluyen la mano de obra indirecta9 electricidad9 combustible9

repuestos para mantenimiento9 depreciación de maquinaria y equipos9

amortización de activos diferidos9 royalties9 impuestos indirectos y otros

gastos de fabricación.

• -ano de obra indirecta. Este gasto incluye la mano de obra


34/63

auxiliar de la producción9 clasificada seg4n su n4mero9 sueldos y salarios9

prestaciones sociales y otras remuneraciones.

• Electricidad. %omprende el gasto de energía eléctrica de los

equipos y el alumbrado de la planta9 de las oficinas y 0reas de servicio= se

calcula de acuerdo con los consumos estimados por los proveedores y con

las tarifas del servicio.

• %ombustible. +os requerimientos de combustible se estiman de

acuerdo al consumo requerido por unidad de materia prima procesada y

aplicando la tarifa existente.

• *epuestos para mantenimiento. +os gastos por éste

concepto se estiman estableciendo un porcenta2e sobre el valor de la

maquinaria y equipos.

• ,epreciación de maquinaria y equipos. $ara el desarrollo de

este particular existen varios métodos de depreciación9 pero el m0s utilizado

es el de depreciación lineal sin valor residual9 ya que facilita los c0lculos en

los proyectos. +a depreciación anual es un gasto fi2o durante la vida 4til del

proyecto.


35/63

• )mortización de activos diferidos. +os gastos por este concepto

se distribuyen durante los a1os de la vida 4til del activo. $ermaneciendo

constante el costo calculado por este concepto. ) este tipo de costos se les

incluye como( amortización de gastos diferidos.

• *oyalties. %omprende el pago de las patentes y otros costos

similares= de cancelarse= seg4n el n4mero de unidades de producción.

• !mpuestos indirectos. +os impuestos a que se refiere el rubro

comprender0n la tributación por los bienes raíces que requiera la empresa y

que sean de su propiedad9 así como aquellos impuestos indirectos

relacionados con la producción. $or e2emplo9 el impuesto a las ventas se

carga a algunas materias primas o materiales. En los costos de producción

no se incluye el impuesto sobre la renta.

• Otros gastos de fabricación. Ba2o este concepto se incluyen

gastos tales como( servicios de producción9 arrendamiento producción9

primas de seguro 5producción;9 uniformes9 botas y equipos de seguridad9

5casco9 guantes para el personal de las instalaciones9 etc.;.

C. GASTOS DE AD5INISTRACIÓN @ VENTAS

!ncluyen las remuneraciones del personal de administración y ventas9


36/63

la depreciación9 la amortización de activos diferidos y otros gastos de

administración y ventas.

• *emuneraciones. !ncluye sueldos y salarios del personal

administrativo y de venta9 prestaciones sociales y otras remuneraciones.

• %omunicaciones. #e incluyen teléfonos9 telex9 fax9 correo9 etc.=

para conocerlos se realiza una estimación mensual 5existen varios métodos

de c0lculo; y se lleva posteriormente a costo anual.

• ,epreciación. #e incluyen sólo las depreciaciones de las

edificaciones y equipos utilizados en administración y venta.

• )mortización de activos diferidos. #e distribuyen durante la vida

4til del activo9 por ser gastos diferidos.

• Otros gastos de administración y ventas. Ba2o este

concepto se incluyen gastos tales como( seguros9 gastos de oficina9

gastos generales9 gastos de vi0ticos9 comisiones sobre venta9

publicidad9 etc.


37/63

D. GASTOS FINANCIEROS

%orresponde a los intereses a ser pagados por los préstamos

previstos9 calculados seg4n las condiciones del 5o los; préstamo 5s; a

solicitar.

• !ntereses. #e calculan tomando en cuenta el monto de los

préstamos previstos9 los plazos concedidos y las tasas de interés vigentes

para el momento de la formulación del proyecto.

$ara los efectos del c0lculos se debe tener cuidado en cargar o diferir el

pago de los intereses causados durante los a1os de gracia9 lo cual depende

de las características del financiamiento.

1.1.;.. INVERSIÓN TOTAL INICIAL/ FIJA @ DIFERIDA.

#eg4n Baca 56778;9 la inversión inicial comprende la adquisición de todos

los activos fi2os o tangibles o diferidos o intangibles necesarios para iniciar

las operaciones de la empresa9 con excepción del capital de traba2o. El

fondo de crédito industrial 5'O%*E!9 6777;9 en su manual para la

formulación y evaluación de proyectos la define como los recursos


38/63

financieros necesarios para la instalación y puesta en marcDa de la

planta industrial y las divide en( activos fi2os tangibles y fi2os

intangibles9 mientras Baca 56778; llama a los activos intangiblesdiferidos.

!nversiones en activos fi2os tangibles. #eg4n #apag 58MM; son todas

aquellas que se realizan en los bienes tangibles que se utilizar0n en el

proceso de transformación de los insumos o que sirvan de apoyo a la

operación normal del proyecto. $ara Baca 56778;9 se llama fi2o porque la

empresa no puede desprenderse f0cilmente de él sin que ello ocasione

problemas a sus actividades productivas 5a diferencia del activo circulante;.

'O%*E!9 67779 en su -anual para la formulación y evaluación de

proyectos se1ala que las inversiones fi2as tangibles se adquieren de una vez

durante la etapa de instalación del proyecto y se utilizan a lo largo de su vida

4til9 se menciona algunas de éstas a continuación(

• erreno( se especifican las dimensiones9 límites y valor del

terreno. )4n cuando forma parte de la inversión9 se debe excluir del

financiamiento9 recibido o por recibir de 'O%*E!.

• %onstrucción( se debe especificar el valor de cada una de las


39/63

0reas de construcción= también la referida a gastos de inversión a e2ecutar

por la empresa fuera del 0rea física de la planta que incluye( instalaciones o

acometidas de electricidad9 agua9 instalaciones sanitarias y otros servicios.

• -aquinaria y equipos( tomando los requerimientos estimados

en el capítulo de ingeniería y aspectos técnicos9 se procede a elaborar el

cuadro correspondiente en donde se incluyen( toda la maquinaria y equipos

que forman parte del proceso de producción. #e recomienda estimar esta

inversión a precios %!'.

• -uebles y equipos de oficina( para estimar las necesidades puede

valerse de los proveedores especializados y estimaciones propias9 de

acuerdo a los planos y a los requerimientos de personal9 determinados

en el capítulo de ingeniería y sobre la empresa9 es conveniente

elaborar un cuadro de requerimientos.

• !nstalación y monta2e( comprende los gastos de materiales y mano de

obra de técnicos y operarios9 requeridos para efectuar la instalación

de la maquinaria y equipos.

• -aterial de transporte( #on aquellos veDículos utilizados por la

empresa para transportar los productos finales para su

comercialización 5no financiable por 'oncrei;.


40/63

#eg4n #apag 58MM; para los efectos contables9 los activos fi2os est0n

su2etos a depreciación9 la cual afectar0 el resultado de la evaluación por suefecto sobre el c0lculo de impuestos.

+as inversiones en activos intangibles( #apag 58MM;9 define éstos como

todas aquellas que se realizan sobre activos constituidos por los servicios o

derecDos adquiridos necesarios para la puesta en marcDa de un proyecto. )

continuación se menciona algunos de estos por el 'ondo de %rédito

!ndustrial 5'O%*E!9 6777;9 en su -anual para la formulación y evaluación

de proyectos(

• %ostos de organización9 del proyecto9 patentes y similares. +as

patentes y costos similares9 se pueden considerar como activosintangibles amortizables en un plazo relativamente breve= las patentes

y costos similares9 si se pagan seg4n el n4mero de unidades de

producción 5por e2emplo( las regalías; ser0n parte directa de los

costos de funcionamiento= pero son parte de la inversión si se pagan

de una vez9 al comienzo.

• %ostos de ingeniería y administración de la instalación. Estos costos

comprenden el pago de los servicios técnicos de asesoría y


41/63

administrativos que se causan durante el proceso de instalación.

•

%osto de puesta en marcDa( #e refiere a los desembolsos o pérdidas

por operación que se originan al probar la instalación y ponerla en

marcDa Dasta alcanzar un funcionamiento satisfactorio. #e deben

incluir en la inversión fi2a y contar con los recursos financieros

necesarios para afrontar esta primera etapa.

• !ntereses durante la construcción( %omprende los intereses que

devengaría la inversión si estuviese colocada 5Dasta la puesta en

marcDa de la empresa;9 es decir9 Dasta que la planta empieza a

producir. ) tal efecto9 debe diferenciarse entre los intereses cargados

a la inversión originados durante la construcción9 los cuales forman

parte de ésta y aquellos que inciden en el funcionamiento después de

la puesta en marcDa9 que a su vez forman parte del costo directo de

producción y se pagan anualmente.

• !mprevistos( Es recomendable incluir un rubro de imprevistos9 tanto

para partidas no consideradas9 como para la escalación de precios.

#apag 58MM;9 explica que la mayor parte de los proyectos tienen en

cuenta un ítem especial de imprevistos para afrontar aquellas

inversiones no consideradas en los estudios y para contrarrestar


42/63

posibles contingencias.

)l igual que los activos fi2os9 los activos intangibles pierden valor con eltiempo. -ientras la pérdida de valor contable de los activos fi2os se

denomina depreciación9 la pérdida de valor contable de los activos

intangibles se denomina amortización. 5#apag 98MM;.

8.?.>. %ronograma de inversiones.

%onsiste en la realización de un diagrama de antt9 el cual se construye

estableciendo una planificación de la secuencia para e2ecutar los

desembolsos de dinero estipulados para cada renglón9 tomando en cuenta

los lapsos establecidos por los proveedores9 adicionalmente se

considerar0n el tiempo invertido en la instalación9 puesta en marcDa de

los equipos y Daber llevado a cabo el registro contable de estos.

8.?.?. ,epreciación y amortización.

,epreciación y amortización son dos conceptos que se mane2an 2untos.

5Baca9 677>;.

#eg4n Baca 5677>;9 depreciación significa ba2ar de precio9 y se refiere a la

utilización de un activo fi2o o tangible9 el cual debido a su uso9 disminuye de


43/63

precio. El término depreciación tiene la misma connotación que amortización9

pero el primero solo se aplica al activo fi2o9 ya que con el uso estos bienes

valen menos= es decir9 se deprecian. 5Baca9 6778;.

#eg4n Baca 5677>;9 amortización es un término al cual usualmente se le

asocia con aspectos financieros9 pero cuando se Dabla de amortización

fiscal9 su significado es exactamente el mismo que el de depreciación. +a

amortización solo se aplica a activos diferidos o intangibles9 ya que9 por

e2emplo si se Da comprado una marca comercial9 ésta9 con el uso del tiempo9

no ba2a de precio o se deprecia9 por lo que el término de amortización

significa el cargo anual que se Dace para recuperar la inversión. 5Baca9

6778;.

8.?.L. asa mínima aceptable de rendimiento o costo de capital.

+a -)* 5tasa mínima aceptable de rendimiento; sin inflación 5i;9 es la

tasa de ganancia anual que solicita ganar el inversionista para llevar a

cabo la instalación y operación de la empresa9 5Baca9 6778;. Es la tasa de

interés a la que el inversionista desea o calcula que debe crecer su inversión9

m0s all0 de compensar los efectos inflacionarios= por eso se le llama tasa

de crecimiento real del dinero. 5Baca9 6778;.

#eg4n Baca 56778;9 como no se considerara la inflación9 la -)* es la tasa


44/63

de crecimiento real de la empresa por arriba de la inflación. Esta tasa

también es conocida como premio al riesgo9 de forma que en su valor debe

refle2arse el riesgo que corre el inversionista de no obtener las gananciaspronosticadas y que eventualmente vaya a la bancarrota.

Baca 5677>;9 define la tasa de inflación 5f; como el porcenta2e anual promedio

del incremento en los precios de los bienes y servicios de la canasta b0sica

de una economía. #eg4n Baca 56778; cuando un inversionista arriesga su

dinero9 para él no es atractivo mantener el poder adquisitivo de su inversión9

sino que éste tenga un crecimiento real= es decir9 le interesa un rendimiento

que Daga crecer su dinero m0s all0 de Daber compensado los efectos de la

inflación. ,e esta forma se define a la -)* como(

-)*f H i I f I i f 5Ecuación Q 6;

,onde(

iH premio al riesgo

fH inflación

8.?.. %apital de traba2o.

#eg4n Baca 56778; el capital de traba2o se define como la diferencia

aritmética entre al activo circulante y el pasivo circulante. ,esde del punto de

vista pr0ctico9 est0 representado por el capital adicional 5distinto de la


45/63

inversión en activo fi2o en activo fi2o y diferido; con lo que Day que contar para

que empiece a funcionar una empresa. El capital de traba2o es también una

inversión inicial.

+a inversión en el capital de traba2o constituye el con2unto de recursos

necesarios9 en forma de activos corrientes9 para la operación normal del

proyecto durante un ciclo productivo9 para una capacidad y tama1os

determinados. 5#apag9 8MM;

'O%*E!9 67779 en su manual para la formulación y evaluación de

proyectos precisa el capital de traba2o como las inversiones en activos

circulantes( inversiones en activos circulantes o capital de traba2o( materias

primas9 productos en proceso9 terminados y en tr0nsito9 cuentas por cobrar e

inventario de repuestos y Derramientas. +os rubros comprendidos en el

capital de traba2o seg4n 'O%*E!9 son los siguientes(

a. Efectivo realizable(

3 !nventario de materias primas.

3 !nventario de productos en proceso.

3 !nventario de productos terminados y en tr0nsito.

3 %réditos o cuentas por cobrar a clientes.

3 !nventario de repuestos y Derramientas.


46/63

#e determina el valor de cada ítem de acuerdo con el costo y el tiempo de

inamovilidad del dinero.

b. ,eudas a proveedores. #e determina lo que se consume por día y se

multiplica por el crédito que recibir0 la empresa 5por concepto de

proveedores;.

c. ,isponible. #e determina la cantidad mínima de dinero disponible que

debe tener la empresa para cubrir( pago de salarios9 sueldos9

servicios9 gastos de administración y de mantenimiento9 durante un

período determinado. Esta cantidad se conoce como( capital de

traba2o.

El capital de traba2o 5%; sería igual a(

% H ) 3 B I %UUUU 5Ecuación Q >;

8.?.G. $unto de equilibro.

Baca 56778;9 define el an0lisis del punto de equilibrio como una técnica 4til

para estudiar las relaciones entre costos fi2os9 costos variables y los

beneficios. #i los costos de una empresa sólo fueran variables9 no existiría

problema para calcular el punto de equilibrio.


47/63

Erossa 5677>;9 considera que para efectuar este an0lisis conviene separar

los costos en dos grandes grupos(

3 +os costos fi2os. )quellos que tienen que erogarse en cantidad

constante para una misma planta9 independientemente del nivel de

actividades.

3 +os costos variables. #e relacionan con la producción y aumentan o

disminuyen en proporción directa al volumen de la producción.

)l expresarlos en una gr0fica9 los costos fi2o quedaran representados por una

línea paralela al e2e de las absisas9 ya que ser0n iguales cualquiera que sea

la capacidad de producción. %omo los costos variables son directamente

proporcionales a la producción9 los representa una línea recta que parte de la

línea del costo fi2o y cuya inclinación depende del costo unitario. "er figura Q

.

+a función de los costos totales anuales esta dada por la siguiente ecuación.

%H %'I %"x UUUUUUUUUUU5 Ecuación Q ?;

,onde(

%H %osto total anual 5costo fi2o I costo variable;.


48/63

x H unidades producidas.

+a formula para calcular matem0ticamente el punto de equilibrio es(

UUUUUU. 5Ecuación Q L;

,onde(

%'H %ostos fi2os.

%"H %ostos variables.

"H "entas.

Erossa 5677>;9 considera que a través de la representación grafica del punto

de equilibrio se busca conocer(

3 El punto donde las ventas absorben el monto del costo total.

3 +a intersección de la venta y el costo donde se equilibran los ingresos

con los egresos9 no teniendo ni pérdidas ni utilidades9 al calcularse este

punto se determinan las 0reas de pérdidas y utilidades.

El punto de equilibrio es el nivel de producción en el que los beneficios por

ventas son exactamente iguales a la suma de los costos fi2os y los variables.

5Baca9 6778;

V

CV

CF PE

−

=

1


49/63

'igura Q . $unto de equilibrio.

'uente( Erossa9 677>.

8.?.:. Estados de resultados pro3forma.

.


50/63

En términos generales9 un estado de resultados es la diferencia que Day

entre los ingresos que tiene la empresa9 menos todos los costos en queincurre9 incluyendo el pago de impuestos y el reparto de utilidades a los

traba2adores a los traba2adores. anto los ingresos como los costos que se

registren deben tener como base la ley de impuestos sobre la renta vigente.

5Baca9 6778;

abla Q >. 'orma de un estado de resultados.

Estado de *esultadosI !ngresos otales

3 %ostos otales

H


51/63

pueden suceder tomando como base una serie de pronósticos sobre la

actividad de la empresa. Este estado de resultados pro forma servir0 para

evaluar diferentes alternativas de acción9 ya sea seleccionar la me2or inversión9 el me2or plan de financiamientos9 etc. Es 2ustamente para evaluar

determinados DecDos futuros9 desde el punto de vista económico9 que se

determinar0 y utilizar0 un estado de resultados proyectado. 5Baca9 6778;

+a finalidad del an0lisis del estado de resultados o de pérdidas y ganancia es

calcular la utilidad neta y los flu2os netos e efectivo del proyecto9 que son9 en

forma general9 el beneficio real de la operación de la planta9 y que se

obtienen restando los ingresos todos los costos en que incurra la planta y los

impuestos que deba pagar. Esta definición no es muy completa9 pues Dabr0

que aclarar que los ingresos pueden prevenir de fuentes externas e internas

y no sólo de la venta de los productos.

abla Q ?. Estado de resultado pro forma.

Estado de resultados pro formaI !ngresos

3 %ostos3 ,epreciación 5y amortización;

3 %ostos financieros

H


52/63

3 !mpuesto sobre la renta

3 *eparto de ;. El

financiamiento se1ala las fuentes de recursos financieros para su e2ecución y

funcionamiento9 describiendo los mecanismos a través de los cuales se

canalizar0n a los usos específicos del proyecto. 5Erossa9 677>;

+as posibles fuentes de financiamiento se definen de acuerdo al punto de

vista de la organización. Erossa 5677>;9 precisa dos tipos de fuentes las

externas y las internas(

• 'uentes externas. #on todos los fondos originados en el exterior de la

empresa. +as fuentes externas se representan de diferentes maneras9


53/63

en inversiones en proyectos industriales mayores con capital de riesgo9

intervienen instituciones financieras estatales con las que cuentan

algunos países9 tales como agencias de fomento9 bancos de inversión9etc. En el caso de los comercios mayoristas y detallistas9 los créditos

otorgados por los proveedores de materia prima y maquinaria

constituyen un financiamiento. Este a su vez puede provenir también de

capitales extran2eros y privado de la banca.

• 'uentes internas. Estas por su definición se generan en el interior de la

compa1ía. #e originan en forma de utilidades y en forma de

depreciaciones ganadas y constituyen el flu2o de efectivo neto durante

un periodo. Estos pueden invertirse dentro o fuera de la empresa.

8.?.87. Balance general.

El balance general conforma con2untamente con el estado de ganancias y

perdidas9 los estados financieros.

El balance general esta integrado por cuentas reales( activo9 pasivo y capital

y valoración de activo y su información muestra la situación económico3

contable de la empresa o negocio a una fecDa determinada9 sin tomar en

cuenta el factor tiempo9 por lo cual se dice que es un estado est0tico. Sste es


54/63

como tomar una foto de la situación económica de la compa1ía al momento.

5-ina9 8MM>;.

El balance general es la representación detallada de los activos9confrontados con los pasivos y capital(

CapitalPasivosActivos += UUU. 5Ecuación Q ;

)l analizar económicamente un proyecto es necesario presentar el balance

general9 resultaría favorable realizar el balance para cada uno de los a1os

del estudio9 pero debido a que cuando la compa1ía comienza a obtener

ganancias9 no se sabe con certeza el destino de estas. $or consiguiente es

recomendable efectuar sólo el balance general inicial. En la figura Q Gse

presenta la esquematización del balance general.

'igura Q G. Balance general inicial.

odos los valores

de la empresa.

)ctivo fi2o

)ctivo diferido

%apital de traba2o

Otros activos.

H

erceras personas o entidades condeudas a corto9 mediano y largo plazo.

I

)ccionistas o propietarios directos de la

empresa.

+e pertenecen a (odos los valores

de la empresa.

)ctivo fi2o

)ctivo diferido

%apital de traba2o

Otros activos.

H

erceras personas o entidades condeudas a corto9 mediano y largo plazo.

I

)ccionistas o propietarios directos de la

empresa.

+e pertenecen a (


55/63

'uente( -ina9 8MM>.

8.L. Evaluación económica.

El estudio de la evaluación económica es la parte final de todas las

secuencias de an0lisis de la factibilidad de un proyecto. En ella se propone

describir los métodos actuales de evaluación que toman en cuenta el valor

del dinero a través del tiempo. Esta sección es muy importante9 pues es la

que al final permite decidir la implantación del proyecto. 5Baca9 6778;

+a evaluación económica compara los beneficios proyectados asociados a

una decisión de inversión con su correspondiente flu2o de desembolso

proyectado. +as matem0ticas financieras consideran a la inversión como el

menor consumo presente y a la cuantía de los flu2os de ca2a en el tiempo

como la recuperación que debe incluir esa recompensa. 5#apag9 8MM;

+os principales métodos que se utilizan o que toman en cuenta el valor del

dinero en el tiempo son( la tasa interna de rendimiento y el valor presente

neto. 5Baca9 6778;.

8.L.8. "alor actual neto.


56/63

Baca 56778;9 define el valor presente como el valor monetario que resulta de

la suma de los flu2os descontados a la inversión inicial. #eg4n #apag 58MM;9este criterio plantea que el proyecto debe aceptarse si su valor actual neto

5");9 es igual o superior a cero9 donde el ") es la diferencia entre todos

sus ingresos y egresos expresados en moneda actual.

) continuación se presenta la formula general para calcular el "$(

( ) ( ) ( ) nn

i

FNE

i

FNE

i

FNE P VPN

+

+

+

+

+

+−=

1

.....

11 2

2

1

1

UUU. 5Ecuación Q G;

,onde(

'EnH flu2o neto de efectivo del a1o n9 que corresponde a la ganancia neta

después de impuestos en el a1o n.

$H inversión inicial en el a1o cero.

iH tasa de referencia que corresponde a la -)*.

%omo conclusiones generales acerca del uso de ") como método de

an0lisis9 Baca 56778; enuncia lo siguiente.

• #e interpreta f0cilmente su resultado en términos monetarios.

• #upone una reinversión total de todas las ganancias anuales9 lo cual no


57/63

sucede en la mayoría de las empresas.

• #u valor depende exclusivamente de la i aplicada. %omo esta i es la

-)* su valor lo determina el evaluador.

• +os criterios de evaluación son(

- #i el ") es V o H a cero9 aceptar la inversión= si el ") es W a cero

recDazarla.

8.L.6. asa interna de rendimiento 5!*;.

#eg4n Baca 56778; la define como la tasa de descuento por la cual el ") es

igual a cero y la tasa que iguala la suma de los flu2os descontados a la

inversión inicial.

)simismo9 es definida como la tasa que Dace que el valor futuro de la

inversión sea igual a la suma de los valores futuros de los flu2os de efectivo

en el a1o n.

Ssta es expresada de la siguiente manera(

( ) ( ) ( ) nn

i

FNE

i

FNE

i

FNE P VPN

+

+

+

+

+

+−==

1

.....

11

02

2

1

1


58/63

( ) ( ) ( ) nn

i

FNE

i

FNE

i

FNE P

+

+

+

+

+

=⇒

1

.....

11 2

2

1

1

UUUU 5Ecuación Q G.;

El criterio de evaluación es el siguiente(

#i !* X -)* acepte la inversión9 si la !* W -)* recDace la inversión.

+a tasa interna de rendimiento 5!*;9 mide la factibilidad financiera de un

proyecto determinado al considerar la inversión y los beneficios o utilidades

que obtienen quienes aportan el capital. 5Erossa9 677>;.

8.. )n0lisis de sensibilidad.

El an0lisis de sensibilidad permite medir cu0n sensible es la evaluación

realizada a variaciones en uno o m0s par0metros decisorios. +a importancia

del an0lisis de sensibilidad se manifiesta en el DecDo de que los valores de

las variables que se Dan de utilizar para llevar a cabo la evaluación del

proyecto9 pueden tener desviaciones con efectos de consideración en la

medición de sus resultados. 5#apag9 8MM;

+a evaluación del proyecto ser0 sensible a las variaciones de uno o m0s

par0metros si9 al incluir estas variaciones en el criterio de evaluación

empleado9 la decisión final cambia. 5#apag9 8MM;

6. ,efiniciones b0sicas.


59/63

#eg4n Bavaresco 58MM?; en esta parte llamada también marco conceptual9

se definen los términos simples o compuestos9 en su lengua2e m0s técnico3científico que permita entender cabalmente la investigación.

)ctivos( son los bienes y derecDos que pertenecen a la empresa y que

tienen un valor. 5-ina9 8MM>;

)mortización( todas aquellas fuertes salidas de efectivo que se generaron

para la formación de la empresa 5registro9 Donorarios profesionales9

otros;9 investigación de mercado9 estudio técnico9 y estudio económico

financiero9 pueden ser descontadas en la contabilidad de la empresa de

manera progresiva a través de la amortización. 5YocD9 677;

)n0lisis de sensibilidad( examina el grado de sensibilidad que el ") y la

!* tienen ante cambios en los supuestos implícitos o ante cambios en

los que la empresa considera mas susceptibles de ser afectados por

causas atípicas.

%apital( es la diferencia del activo menos el pasivo9 son los compromisos

que la empresa tienen con su due1os o due1os. 5-ina9 8MM>;

,emanda( es la cuantificación de la necesidad real o psicológica de


60/63

una población de compradores9 con poder adquisitivo suficiente para

obtener un determinado producto que satisfaga dicDa necesidad.

5YocD9 677;

,epreciación( debido a la pérdida de valor de los activos por el uso9

desgaste u obsolescencia9 tanto el estado 5impuestos; y la contabilidad

permiten que las empresas carguen a sus gastos montos sucesivos por

depreciación. 5YocD9 677;

Estado de flu2o de efectivo( el estado de flu2os de efectivo es el estado

financiero b0sico que muestra el efectivo generado y utilizado en las

actividades de operación9 inversión y financiación. ,ebe determinarse

para su implementación el cambio de las diferentes partidas del Balance

eneral que inciden el efectivo.

Estado de resultado( calcula la utilidad del proyecto en un período

determinado. #e rige por el método de causación y se tienen en cuenta

los ingresos y gastos contables 5que no ocasionan movimiento real de

fondos. 5#armiento9 6776;

Estudio de mercado( debe medir y la cantidad de la demanda del bien o

del servicio cuya producción es el ob2eto del proyecto9 así como los

precios y formas de comercialización. Este estudio debe 2ustificar que


61/63

existe una población suficiente dispuesta a adquirir bienes yRo servicios a

determinados precios.

Evaluación( el ob2etivo b0sico de todo estudio económico de un proyecto

es evaluarlo y compararlo con otros proyectos de acuerdo con una

determinada escala de valores a fin de establecer un orden de prioridades

para el inicio. 5Erossa9 677>;

!nflación( es el incremento generalizado y sostenido de los precios de los

bienes y servicios9 producidos y vendidos por la economía de un país.

!ngresos( la empresa en el e2ercicio de su actividad presta servicios y

bienes al exterior. ) cambio de ellos9 percibe dinero o nacen derecDos de

cobro a su favor9 que Dar0 efectivos en las fecDas estipuladas. #e

produce un ingreso cuando aumenta el patrimonio empresarial y este

incremento no se debe a nuevas aportaciones de los socios. 5%entro de

Estudios 'inancieros9 677L;

!nversión( las inversiones bien sea a corto ó a mediano ó largo plazo9

representan colocaciones que cualquier empresa puede realizar para

obtener un rendimiento de ellos ó bien recibir dividendos que ayuden a

aumentar el capital de la empresa. 5%asta1eda9 677;

Oferta( es la cantidad de un producto que por fabricación nacional


62/63

e importaciones llega al mercado9 de acuerdo con los precios

vigentes. El estudio de la oferta indica con quién va a competir9 cu0l

es la capacidad de producción9 a qué precio venden9 en base aqué compiten 5condiciones de pago9 calidad9 precios9 otros;. 5YocD9

677;

$asivo( son los compromisos u obligaciones que tiene la empresa con

terceras persona9 los cuales pueden ser con sus empleados9 el gobierno9

sus proveedores9 bancos9 u otras personas naturales o 2urídicas. 5-ina9

8MM>;

$unto de equilibrio( punto en el que los ingresos son iguales a los costos=

no Day utilidad ni pérdida. 5ómez9 677L;

$roducto interno bruto( es uno de los principales agregados económicos

contenidos en la contabilidad nacional9 ya que representa9 de forma

global9 el resultado final de la actividad productiva en una economía9 es el

valor de los bienes y servicios finales generados por una economía en su

territorio. 5-artínez9 6778;

$royecto de inversión( es un documento en el que se recogen los

ob2etivos y las estrategias que se piensa desarrollar9 se trata de un

documento escrito.


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capaz de materializar alg4n aspecto de desarrollo económico o

social. 5YocD9 677;

asa interna de retorno( la !* mide la rentabilidad como un porcenta2e9

calculado sobre los saldos no recuperados en cada período. -uestra el

porcenta2e de rentabilidad promedio por período9 definida como aquella

tasa que Dace el ") igual a cero. +a tasa interna de retorno !*9

complementa casi siempre la información proporcionada por el ").

5)cDing9 677;

"alor presente neto( el "$ mide la rentabilidad del proyecto en valores

monetarios deducida la inversión. )ctualiza a una determinada tasa de

descuento y los flu2os futuros. Este indicador permite seleccionar la me2or

alternativa de inversión entre grupos de alternativas mutuamente

excluyentes. 5)cDing9 677;

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Capitulo II URBE