80ª edição

Cenário do GrafistaMercado de alta entrou em cena

Ibovespa encontra próxima importante parada em 104.800 pontos

09-09-2019

Fábio Perina, CNPI

Time de Análise Técnica

Larissa Nappo, CNPI

1 2 3

4 5 6

Tendências pelo mundo Índices Mundiais ETF’s Emergentes

Dólar x MoedasCDS 5 anos – Países Emergentes

Outros Indicadores

Mercado de alta entrou em cena Uma virada nos mercados Superaram resistências importantes e abriram espaço para mais altas

Cenário dividido Cenário de baixa consolidado Vix entrou em tendência de baixa no curto prazo

2

Source: Itau BBA

* As análises contidas nesse relatório estão baseadas em Análise Gráfica com foco no curto prazo e são independentes das projeções de qualquer outra área de pesquisa do Grupo Itaú Unibanco, incluindo área de

pesquisa macro e/ou fundamentalista

Tendências pelo mundo: Mercado de alta entrou em cena

Os mercados avançam, conseguem superar resistências importantes e abrem espaço para um cenário de alta nos mercados. Mercados desenvolvidos e emergentes caminham na mesma direção.Indicadores como o VIX e osCDS’s recuam e sinalizam um ambiente mais calmo. Com a alta na última semana, os mercados abriram caminho para buscar suas máximas do ano.

3

Source: Itau BBA

Dow Jones Alta

SP500 Alta

Nasdaq Alta

Russel 2000 Alta

FTSE Alta

Libra Baixa

DAX Alta

Euro Alta

CAC Alta

Euro Alta

Nikkei Alta

Iene Alta

Hang Seng Alta

Shangai Alta

Renminbi Alta

M CHI Alta

CDS Baixa

Won Baixa

EWY Alta

CDS Baixa

Rúpia Alta

INDA Indefinido

Rublo Indefinido

ERUS Alta

CDS Baixa

Lira Alta

TUR Alta

CDS Baixa

Rand Baixa

EZA Alta

CDS Baixa

Peso M exicanoIndefinido

EWW Alta

CDS Baixa

Peso ChilenoIndefinido

ECH Indefinido

CDS Baixa

IBOV Alta

IBOV USD Indefinido

Real Indef inido

EWZ Indefinido

CDS Baixa

EUA

MÉXICO

CHILE

BRASIL

FRANÇA

ALEMANHA

REINO UNIDO

TURQUIA

RÚSSIA

CORÉIA DO SUL

JAPÃO

CHINA

ÍNDIA

ÁFRICA DO SUL

Outro s

EEM Alta

VIX Baixa

Gold Indef inido

CRB Baixa

Brent Alta

Iron 62%Alta

Página Inicial

10.000

10.500

11.000

11.500

12.000

12.500

13.000

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

FTSE

Índices Mundiais (Bolsa): Uma virada nos mercados

Mais uma semana de alta e a superação de importantesresistências nos mercados, contribuiu para iniciar umcenário de alta no curto prazo nos mercados globais.

Tendências Índices

01

3

1112

11

4

0

0 0

5

1

16-ago 23-ago 30-ago 6-set

Alta Baixa Indefinida

Painel dos Índices

Índices FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

Dow Jones 26.797 1,49% Alta

SP500 2.979 1,79% Alta

Nasdaq 8.103 1,76% Alta

Russel 2000 1.505 0,69% Alta

FTSE 7.282 1,04% Alta

DAX 12.192 2,11% Alta

CAC 5.604 2,25% Alta

Nikkei 21.200 2,39% Alta

Hang seng 26.691 3,76% Alta

Shangai 3.949 3,92% Alta

IBOV 102.935 1,78% Alta

IBOV USD 25.318 3,78% Indefinido

2.500

2.600

2.700

2.800

2.900

3.000

3.100

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

SP500

6.100

6.400

6.700

7.000

7.300

7.600

7.900

8.200

8.500

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Nasdaq

1.350

1.400

1.450

1.500

1.550

1.600

1.650

mar-

19

mai-19

jul-1

9

set-

19

Russel 2000

23.000

24.000

25.000

26.000

27.000

28.000

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Dow Jones

4.900

5.100

5.300

5.500

5.700

ma

r-1

9

ma

i-1

9

jul-1

9

se

t-1

9 19.000

20.000

21.000

22.000

23.000

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

DAX CAC Nikkei

24.000

25.500

27.000

28.500

30.000

31.500m

ar-1

9

mai

-19

jul-1

9

set-

193.100

3.350

3.600

3.850

4.100

4.350

mar-

19

mai-19

jul-

19

set-

19

85.000

90.000

95.000

100.000

105.000

ma

r-1

9

ma

i-1

9

jul-1

9

se

t-1

9

20.000

21.500

23.000

24.500

26.000

27.500

29.000

mar-

19

mai-19

jul-1

9

set-

19

Hang Seng Shangai Ibovespa Ibov (USD)

4

Source: Itau BBA

Página Inicial

6.500

6.700

6.900

7.100

7.300

7.500

7.700

7.900

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

01

2

7

109

3

0

0 0

53

16-ago 23-ago 30-ago 6-set

Alta Baixa Indefinida

ETF’s Emergentes (MSCI): Superaram resistências importantes e abriram espaço para mais altas

Mais uma semana positiva foi suficiente para iniciar umcenário de alta para os emergentes. Na semana, algunsETF’s Emergentes (EEM, EZA, ERUS e EWW) superaramresistências importantes e abriram espaço para mais altas.

Tendências MSCI

Painel dos ETF’s

MSCI FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

EEM 41,25 2,64% Alta

MCHI 58,28 3,30% Alta

EWY 55,41 4,04% Alta

INDA 32,00 -0,56% Indefinido

EZA 49,74 3,88% Alta

TUR 24,97 3,48% Alta

ERUS 39,08 3,55% Alta

EWW 42,70 2,87% Alta

ECH 36,50 2,27% Indefinido

EWZ 42,13 2,78% Indefinido

36

38

40

42

44

46

48

mar

-19

ma

i-19

jul-1

9

se

t-1

9

EEM – Emergent Markets

50

53

56

59

62

65

68

ma

r-1

9

ma

i-1

9

jul-1

9

se

t-1

9

MCHI

50

54

58

62

66

ma

r-1

9

ma

i-1

9

jul-1

9

se

t-1

9

EWY

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

INDA

45

49

53

57

61

65

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

EZA

18

23

28

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

TUR

32

34

36

38

40

42

mar

-19

mai-1

9

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9

set-

19

ERUS

36

39

42

45

48

51

54

mar-

19

mai-1

9

jul-1

9

set-

19

EWW

34

37

40

43

46

49

ma

r-1

9

ma

i-1

9

jul-

19

set-

19

ECH

33

36

39

42

45

48

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

EWZ

5

Source: Itau BBA

Página Inicial

USD vs Moedas: Cenário dividido

O cenário de valorização do dólar perdeu a força e agora ocenário está dividido. Destaque na semana para o PesoMexicano, Peso Chileno, Real, Won, Rublo e Rand queperderam a tendência de alta no curto prazo.

Tendências Moedas

Painel: USD / Moedas

10 10 10

5

21

0

3

01

2

4

16-ago 23-ago 30-ago 6-set

Alta Baixa Indefinida

USD/Moedas FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

Euro 0,91 -0,42% Alta

Libra 0,81 -1,11% Baixa

Iene 106,93 0,61% Alta

Renminbi 7,12 -0,56% Alta

Won 1.196,95 -1,19% Baixa

Rúpia 71,73 0,45% Alta

Rublo 65,74 -1,46% Indefinido

Lira 5,71 -2,01% Alta

Rand 14,79 -2,66% Baixa

Peso Mexicano 19,54 -2,62% Indefinido

Peso Chileno 712,27 -1,30% Indefinido

Real 4,07 -1,92% Indefinido

0,85

0,87

0,89

0,91

0,93

mar-

19

mai-19

jul-

19

set-

19

Euro

0,74

0,76

0,78

0,80

0,82

0,84

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Libra

105

107

109

111

113

115

117

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Iene

6,60

6,70

6,80

6,90

7,00

7,10

7,20

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Renminbi

1.100

1.120

1.140

1.160

1.180

1.200

1.220

1.240

1.260

ma

r-1

9

mai-19

jul-1

9

set-

19

Won

68

69

70

71

72

73

74

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Rúpia

60

63

66

69

72

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Rublo

4,80

5,20

5,60

6,00

6,40

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Lira

13,00

13,70

14,40

15,10

15,80

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Rand

18

19

20

21

22

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Peso Mexicano

640

660

680

700

720

740

mar

-19

mai

-19

jul-

19

set-

19

Peso Chileno

3,50

3,70

3,90

4,10

4,30

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Real

6

Source: Itau BBA

Página Inicial

CDS-5 anos: Cenário de baixa consolidado

Os CDS’s intensificaram a queda na semana e a tendênciade baixa se consolidou. Destaque na semana para os CDS’sda Coréia do Sul, África do Sul, Turquia e Brasil queentraram em tendência de baixa no curto prazo.

Tendências CDS-5 anos

Painel CDS

6

32

0

0

34 8

2 2 2

0

16-ago 23-ago 30-ago 6-set

Alta Baixa Indefinida

CDS FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

China 40,12 -13,13% Baixa

Coréia do Sul 29,35 -10,75% Baixa

África do Sul 163,54 -8,99% Baixa

Turquia 384,67 -10,51% Baixa

Rússia 84,81 -13,64% Baixa

México 100,72 -11,18% Baixa

Chile 32,41 -9,97% Baixa

Brasil 123,82 -8,65% Baixa

30

40

50

60

70

mar

-19

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-19

jul-1

9

set-

19

China

25

30

35

40

mar

-19

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-19

jul-1

9

set-

19

Coréia do Sul

140

180

220

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

África do Sul

220

300

380

460

540

620

mar

-19

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-19

jul-1

9

set-

19

Turquia

80

90

100

110

120

130

140

150

mar

-19

mai

-19

jul-1

9

set-

19

Rússia

90

100

110

120

130

140

150

mar

-19

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-19

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9

set-

19

México

30

35

40

45

50

55

mar-

19

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9

set-

19

Chile

110

140

170

200

mar-

19

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19

Brasil

7

Source: Itau BBA

Página Inicial

Outros Indicadores: Vix entrou em tendência de baixa no curto prazo

Vix – Volatilidade SP500: mostrou forte queda na semanae entrou em tendência de baixa no curto prazo. O ativotem próximo suporte em 12,05;

GOLD: Segue em tendência de alta no curto prazonegociando próximo da máxima dos últimos meses;

CRB – Commodities: Está em tendência de baixa no curtoprazo. O ativo negocia na mínima dos últimos meses semsinais de reversão no curto prazo;

Petróleo Brent: Está em tendência de alta no curto prazo etem próxima resistência em 61,90;

Minério de Ferro: O Minério de ferro ultrapassou aresistência em 92,65 e abriu espaço para mais altas nocurto prazo.

Painel dos Indicadores

6

12

18

24

30

36

mar-

19

mai-19

jul-

19

set-

19

Vix-Volatilidade

1.150

1.250

1.350

1.450

1.550

1.650

ma

r-1

9

ma

i-1

9

jul-

19

se

t-1

9

Gold

380

390

400

410

420

430

mar

-19

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set-

19

CRB-Commodities

45

50

55

60

65

70

75

80

85

mar-

19

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jul-

19

set-

19

Petróleo Brent

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

mar-

19

mai-19

jul-1

9

set-

19

Minério de Ferro

Outros FechamentoVariação

Semanal

Tendência de

Curto Prazo

VIX 15,00 -20,97% Baixa

Gold 1.506,68 -0,90% Indefinido

CRB 387,95 0,21% Baixa

Brent 61,55 1,85% Alta

Iron 62% 93,61 6,65% Alta

8

Source: Itau BBA

Página Inicial

Exoneração de Responsabilidade

Informações Relevantes

1. Este documento destina-se a investidores institucionais e não está sujeito a todos os padrões de independência e de divulgação aplicáveis aos relatóriosde pesquisa da dívida preparadas para os investidores de varejo.

2. Este relatório pode não ser independente da Itaú Corretora de Valores S.A. e/ou suas empresas afiliadas interesses proprietários. Itaú Corretora de ValoresS.A. e/ou suas empresas afiliadas comercializa os valores mobiliários abrangidos por este relatório por sua própria conta e de forma discricionária, emnome de determinados clientes. Tais interesses comerciais podem ser contrários a recomendação (s) oferecido neste relatório.

3. Este relatório foi elaborado pela Itaú Corretora de Valores S.A. ("Itaú BBA"), uma subsidiária do Itaú Unibanco S.A., regulada pela Comissão de ValoresMobiliários (CVM), e distribuído pelo Itaú BBA ou por uma de suas afiliadas (denominada conjuntamente "Grupo Itaú Unibanco". Itaú BBA é uma marcausada pela Itaú Corretora de Valores S.A., por suas afiliadas e por outras empresas do Grupo Itaú Unibanco.

4. An analyst’s compensation is determined based upon the total revenues of Itaú BBA, a portion of which is generated through investment bankingactivities. Like all employees of Itaú BBA, its subsidiaries and affiliates, analysts receive compensation that is linked to global earnings. Therefore, analyst’scompensation can be considered to be indirectly related to this report. However, the analyst responsible for the content of this report hereby certifies thatno part of his or her compensation was, is, or will be directly or indirectly related to any specific recommendation or opinion herein or linked to the pricingof any of the securities discussed herein. Itaú Unibanco Group and the funds, portfolios and securities investment clubs managed by Itaú Unibanco Groupmay have a direct or indirect stake equal to no more than 1% (one percent) of the capital stock of the companies, and may have been involved in theacquisition, sale or trading of such shares in the market.

5. O analista responsável pela elaboração deste relatório, destacado em negrito, certifica, por meio desta que as opiniões expressas neste relatório refletem,de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais a respeito de todos os emitentes ou valores mobiliários analisados, e foram produzidasde forma independente e autônoma, inclusive em relação ao Itaú BBA, ao Banco Itaú BBA S.A. e demais empresas do Grupo. Uma vez que as opiniõespessoais dos analistas de investimento podem ser divergentes entre si, o Itaú BBA e suas subsidiárias e afiliadas podem ter publicado ou vir a publicaroutros relatórios que não apresentem uniformidade e/ou cheguem a conclusões diferentes das informações fornecidas neste relatório. O analistaresponsável pela elaboração deste relatório não está registrado e/ou não é qualificado como analista de pesquisas junto à NYSE ou à FINRA, tampoucosendo associado à Itaú USA Securities, Inc., portanto, ele pode não estar sujeito às restrições da Norma 2711 sobre comunicações com uma empresa objetode análise, aparições públicas e transações com valores mobiliários mantidos em uma conta de analista de pesquisas.

6. A remuneração de um analista é determinada com base no total das receitas do Itaú BBA, uma parcela das quais é oriunda da prestação de serviços debanco de investimento. Como todos os funcionários do Itaú BBA e de suas subsidiária e afiliadas, os analistas recebem uma remuneração que está atreladaao resultado global. Sendo assim, a remuneração de um analista pode ser considerada indiretamente relacionada a este relatório. Entretanto, o analistaresponsável pelo conteúdo deste relatório certifica, por meio deste, que nenhuma parcela de sua remuneração esteve, está ou estará, direta ouindiretamente, relacionada a quaisquer recomendações ou opiniões específicas contidas neste relatório, ou vinculada à precificação de qualquer um dosvalores mobiliários discutidos neste relatório. O Grupo Itaú Unibanco e os fundos, carteiras e clubes de investimentos administrados pelo Grupo ItaúUnibanco podem ter uma participação direta ou indireta equivalente a não mais que 1% (um por cento) do capital social das empresas, e podem ter estadoenvolvidos na aquisição, venda ou negociação dessas ações no mercado.

7. Os instrumentos financeiros discutidos neste relatório podem não ser adequados para todos os investidores. Este relatório não leva em consideração osobjetivos de investimento, a situação financeira ou as necessidades específicas de um determinado investidor. Os investidores que desejem adquirir ounegociar os títulos mobiliários cobertos neste relatório devem obter documentos pertinentes relativos aos instrumentos financeiros e às bolsas econfirmar o seu conteúdo. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomaruma decisão de investimento baseada nas informações contidas neste relatório. A decisão final em relação aos investimentos deve ser tomada por cadainvestidor, levando em consideração os vários riscos, tarifas e comissões. Caso um instrumento financeiro seja expresso em uma moeda que não a doinvestidor, uma alteração nas taxas de câmbio pode impactar adversamente seu preço, valor ou rentabilidade, e o leitor deste relatório assume quaisquerriscos de câmbio. Os rendimentos dos instrumentos financeiros podem apresentar variações e, consequentemente, o preço ou valor dos instrumentosfinanceiros pode aumentar ou diminuir, direta ou indiretamente. Rentabilidade passada não é necessariamente indicativa de resultados futuros, enenhuma segurança ou garantia, de forma expressa ou implícita, é dada neste relatório em relação a desempenhos futuros. O Grupo Itaú Unibanco seexime de toda e qualquer responsabilidade por eventuais prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou de seuconteúdo e ao utilizar tal relatório o investidor obriga-se, de forma irrevogável e irretratável, a manter o Grupo Itaú indene em relação a quaisquer pleitos,reclamações e/ou pedidos. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja opropósito, sem o prévio consentimento por escrito do Itaú BBA. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório seencontram disponíveis mediante solicitação.

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Observação Adicional nos relatórios distribuídos no (i) Reino Unido e Europa: O único propósito deste material é fornecer informação apenas, e não constituiou deve ser interpretado como proposta ou solicitação para aderir a qualquer instrumento financeiro ou participar de qualquer estratégia de negóciosespecífica. Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados a todos os investidores e são voltados somente a ContrapartesElegíveis e Profissionais, conforme definição da Autoridade de Conduta Financeira. Este material não leva em consideração os objetivos, situação financeiraou necessidades específicas de qualquer cliente em particular. Os clientes precisam obter aconselhamento financeiro, legal, contábil, econômico, de créditoe de mercado individualmente, com base em seus objetivos e características pessoais antes de tomar qualquer decisão fundamentada na informação aquicontida. 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O Itau BBA International plc tem escritóriosde representação na França, Alemanha e Espanha autorizados a conduzir atividades limitadas e as atividades de negócios conduzidas são regulamentadaspor Banque de France, Bundesanstalt fur Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) e Banco de España, respectivamente. Contate seu gerente derelacionamento se tiver perguntas; (ii) U.S.A: O Itaú BBA USA Securities, Inc., uma empresa membra da FINRA/SIPC, está distribuindo este relatório e aceita aresponsabilidade pelo conteúdo deste relatório. 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Fabio Perina

Larissa Nappo

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