Congresso Internacional de Direito Empresarial

Os cinco anos da lei de recuperação e falências

O Mercado de Capitais no Brasil

Edemir PintoDiretor Presidente

10 de junho de 2010

Onde já chegamos ...

O Mercado de Capitais no Brasil

Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil

Estabilidade Macroeconômica

Estrutura do Mercado Financeiro

Iniciativas BVMF

Regulação

Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil

Estabilidade Macroeconômica

Estrutura do Mercado Financeiro

Iniciativas BVMF

Regulação

Estabilidade Macroeconômica

Controle da Inflação(metas)

Condições Favoráveis ao

Desenvolvimento do Mercado de

Capitais

Solidez das Contas

Externas(câmbio

flutuante)

Gestão Fiscal

Responsável

Estabilidade Macroeconômica

Fonte: Banco Central

Taxa de Juros – SELIC (% a.m.)

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil

Estabilidade Macroeconômica

Estrutura do Mercado Financeiro

Iniciativas BVMF

Regulação

Regulação

Regulação do Mercado de Capitais

• Desde a criação da CVM e, principalmente, ao longo dos últimos 10

anos, o Brasil vem desenvolvendo uma regulação muito favorável ao

desenvolvimento equilibrado do mercado de capitais

• Elevado nível de disclosure e transparência

• Proteção do investidor

• Obrigatoriedade de registro de transações

• Identificação do beneficiário final

• Sistema de Pagamentos Brasileiro: liquidação em moeda reserva e

obrigatoriedade de contraparte central para as câmaras

sistemicamente importantes

Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil

Estabilidade Macroeconômica

Estrutura do Mercado Financeiro

Iniciativas BVMF

Regulação

Estrutura do Mercado Financeiro

Ranking Global de Fundos de Investimento Em Bilhões de USD – 4Q2009

Fonte: Investment Company Institute

• Mercado desenvolvido

de investidores

institucionais

• Indústria de

intermediação do

mercado de capitais

ampla e madura

Estrutura do Mercado Financeiro

• Sistema financeiro

sólido

• Estrutura sofisticada de

produtos de mercado de

capitais

Montante da carteira das entidades fechadas de previdência complementar

em renda variável (e % da carteira)

27,7%

33,3%412%

US$ 16bilhões

US$ 82bilhões

Pilares do Desenvolvimento do Mercado de Capitais no Brasil

Estabilidade Macroeconômica

Estrutura do Mercado Financeiro

Iniciativas BVMF

Regulação

Acionistas

50% 50%

Desmutualização

3T07

IPO

4T07

Aprovaçãoda Fusão

2T08 3T08 1T09

Acionistas

IntegraçãoOperacional

Finalizaçãoda Integração

Criação da BM&FBOVESPA

Governança Corporativa

Investimentos em TI

4 modelos de acesso direto

Co-location

Campanhas de Popularização e Educação Financeira

Meta de 5 milhões de investidores pessoa física em 5 anos

Alianças internacionais estratégicas

Melhores práticas internacionais

Iniciativas BM&FBOVESPA

Iniciativas e Acordos Operacionais

AméricaLatina

161

• 34% do total de emissores listados

• 68% da capitalização bursátil total

• 75% do volume total negociado

Governança Corporativa

Regulação

Círculo Virtuoso

Estabilidade Macroeconômica

Ampliação do investimentos

Redução do Custo de Capital

Valorização das Ações e

instrumentos de Hedge

Estrutura do

Mercado Financeiro

Criação da Microsiga

Sistema de Franquias

Entrada AdventFundo de PrivateEquity

AquisiçãoLOGOCENTER

IPO

Aquisição RM

Aquisição DATASUL

Saída Advent

Rece

ita B

ruta

(R

$ m

ilhões)

Principais eventos e evolução do faturamento da TOTVS

• Abertura de capital amplia as possibilidades de financiamento de ações

estratégicas das empresas

Círculo Virtuoso

CAPITALIZAÇÃO BURSÁTILem bilhões de USD (% do PIB)

Desempenho Recente do Mercado de Capitais

46%

297%

480%

* Até Abril de 2010

74%

47%37%

Desempenho Recente do Mercado de Capitais

3,045,86

14,07

37,12

21,1724,99

28,88

Montante Total do Capital Financiado via Emissão de Ações

Em bilhões de USD

Aumento da Liquidez

AÇÕES – Volume Médio DiárioEm milhares de USD

DERIVATIVOS - Volume Médio DiárioEm milhares de contratos

* Até Abril de 2010

PARTICIPAÇÃO DE INVESTIDORES NO SEGMENTO DE AÇÕES

Volume financeiro

(Abr/10

Expansão do mercado de renda

variável tem sido acompanhado

por um importante aumento da

liquidez

Incremento de capital através de IPOs em 2009Em bilhões de USD

Posição no Mundo

• O mercado de capitais brasileiro tem hoje papel de destaque no mundo

• 4º mercado de IPOs do mundo

Posição no Mundo

• O mercado de capitais brasileiro tem hoje papel de destaque no mundo

• 3º maior bolsa em valor de mercado

• 2º mercado de opções sobre ações do mundo (em número de contratos

negociados - mar/2010)

20,3

16,0

13,512,5

8,47,2

5,64,5 3,8

2,4 1,8 1,9

Diversificada e integrada Derivativos Diversificada e não-integrada

CAPITALIZAÇÃO DE MERCADOEm bilhões de USD

26/05/2010

Aonde podemos ir ...

O Mercado de Capitais no Brasil

Brasil representa oportunidade única

O Brasil será a 6ª potência mundial em paridade poder de compra até 2013 (Pricewaterhouse Coopers)

A renda per capita brasileira saltará de US$7,9 mil para US$10,9 mil em 2011 (BofA Merrill Lynch)

Exposição em ações das carteiras dosfundos de investimentos

Participação do crédito imobiliário no PIB

• Consolidação da estabilidade e

queda dos juros induzem os

investidores institucionais a

diversificar o portfólio

• Expansão do crédito imobiliário

exigirá maior uso da securitização

Potencial de Expansão

• Possibilidade de ampliação do

número de empresas listadas

• Ticket médio nos IPOs tende a se

reduzir com o desenvolvimento do

mercado

Potencial de Expansão

IPOs: Tickets médios

Em milhões de USD

870 8301319

386

4955

1453

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

Shangai Shenzhen Hong Kong BVMF Bombay Bolsa Nacional da

India

Número de Empresas Listadas

2.179,54 2.035,76

485,21

102,16

511,74

232,72

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

2005 2006 2007 2008 2009

BVMF Shanghai Hong Kong NYSE NASDAQ

US$ Milhões

Ativos das entidades fechadas de previdência complementar (% do PIB)

27,7%

33,3%

• Crescimento e amadurecimento

da economia tendem a se refletir

no aumento da carteira dos

investidores institucionais

• Potencial de ampliação do crédito

dos bancos públicos tem limites

Captações primárias com ações vs.

Financiamentos BNDES

Potencial de Expansão

** Projeções próprias

Oportunidades de negócios na Bolsa refletem o potencial do mercado

Listagem de empresas brasileiras e de outros países Aplicação da poupança doméstica em produtos financeiros mais

sofisticados de renda variável e securitização Expansão da alocação dos fundos em ativos de renda variável Desenvolvimento de novos produtos para atender demanda por

alternativas de investimentos Fundos de Índice (ETFs) Futuro e termo de moedas Contrato de etanol com liquidação financeira Renda fixa: agronegócio e imobiliário

Intensificação dos programas de popularização Disseminação de ações para educação financeira

• O reforço da poupança doméstica ampliaria o financiamento de longo prazo,

permitindo acelerar o ritmo de crescimento do País

• Embora o foco central da agenda de elevação da poupança doméstica seja a

política fiscal, há espaço para reforçar a poupança das famílias

O Desafio da Poupança Doméstica

02468

101214161820

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Taxa de Poupança (% do PIB)

Estamos Preparados

Regulação do Mercado de Capitais

• O mercado de capitais tem – e terá cada vez mais – um papel central

no financiamento do desenvolvimento do Brasil

• A infra-estrutura do mercado de capitais brasileiro está pronta para

sustentar um longo ciclo de crescimento

• O papel do mercado de capitais para o financiamento do

desenvolvimento será tão mais relevante quanto maior for a

capacidade do País de ampliar seu nível de poupança doméstica

Obrigado