Upload
hakhuong
View
215
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
CYRELAREUNIÃO PÚBLICA DE ACIONISTAS
DEZEMBRO, 2017
O material a seguir apresenta uma série de informações gerais sobre a Cyrela Brasil Realty, na forma que se encontravam na data da
apresentação. Essas informações estão apresentadas de forma resumida, sem intenção de serem completas. Não se destinam a ser
interpretadas como recomendação a potenciais investidores. Nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, está aqui contida,
assim como nenhuma confiabilidade, precisão, imparcialidade ou integralidade das informações deve ser depositada.
Esta apresentação contém declarações relativas às perspectivas dos negócios da Companhia, em concordância com as disposições da
Seção 27A da “Legislação dos Valores Mobiliários” (Securities Act) de 1933 e Seção 21E da “Legislação de Títulos Negociados em Bolsa de
Valores” (Securities Exchange Act) de 1934. Essas expectativas são apenas previsões e não são garantias de desempenho futuro.
Alertamos os investidores que essas expectativas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos
às operações e ao ambiente de negócios da Cyrela Brasil Realty e suas subsidiárias, que podem afetar significativamente os resultados
realizados, de forma a alterar expressivamente as estimativas ou expectativas aqui apresentadas.
Embora a Cyrela Brasil Realty acredite que as perspectivas e premissas adotadas e, consequentemente, refletidas nas expectativas aqui
apresentadas, sejam razoáveis e fundamentadas em informações atualmente disponíveis para a Administração da Cyrela Realty Brasil, a
Companhia não pode garantir resultados ou eventos futuros. Cyrela Brasil Realty renuncia expressamente a obrigação de manter
atualizadas as estimativas aqui apresentadas.
Os valores mobiliários não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos, a menos que sejam registrados ou isentos de registro
sob o Securities Act de 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos poderá ser realizada apenas por meio
de uma publicação de oferta que pode ser obtida junto aos coordenadores da operação.
Esta apresentação não se constitui em oferta, convite ou solicitação de oferta, para subscrever ou comprar quaisquer títulos. Nem esta
apresentação ou quaisquer informações aqui contidas devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso de qualquer
natureza.
AVISO
Resultados Operacionais e Financeiros;
2018;
Fundamentos do Setor;
Cyrela - Longo Prazo.
AGENDA
3
LANÇAMENTOS CYRELA
R$ 532 milhões no 3T17 vs. R$ 452 milhões no 3T16.
No 3T17, o percentual CBR atingiu 71% vs. 57% no 3T16.
259 380
1.163
193152
500
419
1.365
7,3%
17,7%
9M17
1.784
9M16
1.663
3T17
532
3T16
452
Lçtos %CBRParceiros
Lançamentos
(R$ milhões)
% CBR
Ex-Permuta e %CBR
Lançamentos por Região e Segmento 2017
Centro Oeste
Sul
Rio de Janeiro
11%
5%
6%
São Paulo
79%
9M16
21,3%
9M17
1.326
1.094
57% 71% 70% 76%
MCMV 2 e 3
Médio
22%
37%
Alto Padrão41%
HERITAGE
Endereço: Rua Leopoldo Couto de Magalhães, 1.200 - Itaim Bibi.
Vídeo
VENDAS CONTRATADAS CYRELA
Percentual CBR de 76% no trimestre.
As vendas de estoque no trimestre representaram 63% do volume vendido.
Vendas de outubro e novembro atingiram R$ 845 milhões vs R$ 730 milhões do 3T17.
Vendas
(R$ milhões)
% CBR
Ex-Permuta e %CBR Vendas por Região – 2017
(R$ milhões )
417 554
1.2741.489
156176
401
517
3T16 3T17 9M16 9M17
573730
1.675
2.006
27,3%
19,7%
Parceiros Vendas %CBR
56%
9%
20%
6%
7%2%
São Paulo - Interior
São Paulo
Rio de Janeiro
Sul
Norte e OutrosNordeste
1.227
1.459
9M16 9M17
+19%
73% 76% 76% 74%
VELOCIDADE DE VENDAS
O VSO12M do 3T17 foi de 32,7% .
Vendas por safra de lançamentos
(R$ milhões)
Velocidade de Vendas
321
703
1.156
142
695
583
277
267
277
191
267
19,7%
27,3%
9M17
2.006
9M16
1.675
3T17
730
3T16
573
105
84%61% 12% 4%5%
2%
3T17 50%50%
2T17 47%31% 16%
1T17 47%18% 22% 7%
4T16 78%50% 12% 10% 6%
3T16
Em 15 meses
Em 12 meses
Em 9 meses
Em 6 meses
Em 3 meses
Lçtos Anos Anteriores
Lçtos Tri Anteriores do Ano
Lçtos do Tri
43%38%EP/ET*
ESTOQUE
R$ 6,2 bilhões de estoque (R$ 5,2 bilhões %CBR);
43% de estoque concluído.
Estoque de unidades
(R$ milhões)
Movimentação do estoque
(R$ milhões)
-3,6%
3T17
6.212
3.556
2.656
2T17
6.441
3.975
2.466
Em andamentoConcluído
*: EP = Estoque Pronto / ET = Estoque Total
Estoque em construção Estoque pronto
-3,6%
Estoque Total 3T17
6.212
Var. Preço
-31
Vendas Lançamentos
3T17
-267
Lançamentos 3T17
532
Vendas Estoque
-463-222
-241
Estoque Total 2T17
6.441
R$ 2.656 milhões de estoque pronto (vs. R$ 2.466 milhões no 2T17).
Estoque pronto
(R$ milhões)
Breakdown do Estoque pronto
ESTOQUE PRONTO
Nordeste 8%
Sul
15%
Minas Gerais
1%
Espírito Santo
2%
Centro Oeste
3%
Norte2%
Rio de Janeiro
27%
São Paulo - Interior
25%
São Paulo
15%
VGV Entregue
7,7%
Estoque Pronto 3T17
Var. Preço
2.656-85
497
Vendas Estoque Pronto
-222
Estoque Pronto 2T17
2.466
FORTE IMPACTO DOS DISTRATOS
Consequências do distrato:
Menor receita líquida
Impacto negativo na margem bruta
Redução na geração de caixa
Esforço dobrado com despesas comerciais
]
3.390
5.444
DistratosVendas
Brutas
-2.054
Vendas
Líquidas
2.736
5.095
Distratos Vendas
Líquidas
Vendas
Brutas
-2.359
2.005
3.523
-1.518
Vendas
Líquidas
Vendas
Brutas
Distratos
2015 2016 2017
38% 46% 43%Distrato / Venda Bruta
Distrato / Venda Bruta
Distrato / Venda Bruta
Distratos out/nov: R$ 218 MM
SUBTÍTULO
Lucro Líquido
RESULTADOS FINANCEIROS - YTD
(R$ milhões)
571
-144
151
448
661
498
600
9M172016201520142013
660
20122011* Dados antes de “CPC” (IFRS 10 e 11) “Ex-RET”
Ex RET
Margem Bruta Margem Líquida
31,4% 32,3% 32,7%32,1%
34,6%33,3%
27,5%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 9M17
12,3%
8,8%
13,4%11,4%
10,3%
4,7%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 9M17
GERAÇÃO DE CAIXA*
Geração de caixa de R$ 285 milhões no 3T17 (R$ 182 milhões ex-venda de participação Tecnisa e
venda de SPE com a CCP), contra uma geração de caixa de R$ 64 milhões no 2T17.
No ano, geração de caixa de R$ 467 milhões, versus consumo de R$ 237 milhões nos 9M16.
(R$ milhões)
** Ex pagamento de dividendos, programa de recompra de ações e aquisição de participação societária
182
384103
83
-73
84
-164
64
285
2T17
-20
3T17 9M16 9M17
-237
467
Aquisição/Venda de participação
Geração (Consumo) de Caixa Operacional
SUBTÍTULO
LIQUIDEZ E ENDIVIDAMENTO
(R$ bilhões)
* Dados anteriores ao “CPC” (IFRS 10 e 11)
9M17
22,8%
2016
25,1%
2015
22,2%
2014
32,8%
2013
39,6%
2012
41,5%
3,1
1,3
1,7
1,4
Caixa e Disponibilidades
Prazo
1,6
Caixa e Disponib.
1,2
3,4
2,1
Dívida Bruta 2T17
1,9
1,2
3,1
Dívida Bruta 3T17
Dívida Bruta
Dívida Líquida / PL
IndicadoresDívidaTotal
Dívida sem SFH
Dívida Líquida/ Patrimônio Líq.
22,8 %
Custo MédioSem SFH: 102,6% CDISFH: TR + 9,3% a.a.
Duration 1,5 ano 1,5 ano
Curto Prazo 43% 29%
Longo Prazo 57% 71%
Resultados Operacionais e Financeiros;
2018;
Fundamentos do Setor;
Cyrela - Longo Prazo.
AGENDA
15
16
ENTREGAS¹
Outras Regionais
4%NE
9%Norte
7%
Sul 7%
RJ
21%
SP Int
19%
SP
32%
Outras Regionais
4%
NE
0%
Norte
2%Sul
12%
RJ 21%
SP Int
33%
SP
28%
6.2564.8035.412
1.638
SP + RJ + Sul
Norte + NE + CO
2018
4.85956
2017
5.773360
2016
7.894
-15,8%
-26,9%
2016 2017E
¹ Esses números refletem as estimativa de acordo com o cronograma das obras. Portanto pode haver alterações de acordo com a evolução das obras.
Norte
1%
Sul
6%
RJ 42%
SP Int
29%
SP
22%
2018E
Highlights Entregas 2018E
Riserva Golf fases I e II (RJ) – VGV 900mi
Like Residencial Club (RJ) – VGV 208mi
Vidamérica Clube Resid. (RJ) – VGV 204mi
Way Orquidário Antúrio (SP) – VGV 192mi
Living Magic Osasco (SP) – VGV 175mi
Medplex Sul (Sul) – VGV 144mi
Cyrela by Pininfarina (SP) – VGV 113mi
17
LANÇAMENTOS 2018
Rio de Janeiro
10%
São Paulo
83%
Sul
7%MCMV
35%
Médio
31%
Alto34%
Regional Segmento
Forte concentração em São Paulo
Segmentação parecida com 2016 e 2017
18
FOCO CYRELA 2018
Geração deCaixa
- Forte redução no volume de custo a incorrer com obra e nos distratos serão fatores positivos na geração de caixa;
- Estrutura dimensionada para uma “nova Cyrela”;
- Continua o movimento de saída de regionais não estratégicas;
- Redução no volume de contingências trabalhistas e cíveis;
G&A
Engenharia- Apenas 1 obra a ser entregue no Norte em 2018;
- Economias de obra devem continuar mas em volume menor;
- Volume forte de lançamentos em SP;
- MCMV deve representar 35% dos lançamentos;Lançamentos
- Venda de estoque é prioridade número 1;
- Volume de distratos deve cair;Estoque
- Empresa pré-pagando dívidas mais caras e trocando por dívidas mais baratas;
- Nível de Dívida Líquida / Patrimônio Líquido em patamares saudáveis.Funding
Resultados Operacionais e Financeiros;
2018;
Fundamentos do Setor;
Cyrela - Longo Prazo.
AGENDA
19
FUNDAMENTOS DO SETOR
CRÉDITO DEMOGRAFIA CONFIANÇA
1.5%
3.3%
5.9%
9.7%
13.0%
15.5%
18.0%
17.9%
15.1%
80 +
70 - 79
60 - 69
50 - 59
40 - 49
30 - 39
20 - 29
10 - 19
0 - 9
A confiança do consumidor está se recuperando;
81%
69%61%
45% 43%
19%15%
9%
1 2 3 4 5 6 7 8
Residential Credit / GDP
47% da população pertence à faixa dos 20-49 anos de idade.
Captação da poupança temapresentado resultados melhoresem 2017.
As taxas de juros estão caindo.
Crédito Residencial/PIB
70
80
90
100
110
120
130
jan/0
7
jun/0
7
nov/0
7
abr/
08
set/
08
fev/0
9
jul/09
dez/
09
mai/10
out/
10
mar/
11
ago/1
1
jan/1
2
jun/1
2
nov/1
2
abr/
13
set/
13
fev/1
4
jul/14
dez/
14
mai/15
out/
15
mar/
16
ago/1
6
jan/1
7
-15
-10
-5
0
5
10
440
460
480
500
520
540
mar
/14
jun
/14
set/
14
de
z/1
4
mar
/15
jun
/15
set/
15
de
z/1
5
mar
/16
jun
/16
set/
16
de
z/1
6
mar
/17
jun
/17
set/
17
Captação Líquida (R$ bi) Estoque (R$ bi)
Comprometimento da renda
2014
QUEDA NAS TAXAS DE JUROS TENDE A MELHORAR APROVAÇÃO DE CRÉDITO
2016
Custo por unidade
Taxa real de juros
Longo prazo
Parcela Mensal
Renda Mensal
9% a.a
35 anos
R$ 3.068
R$ 12.273
25,0%
R$400.000
11,5% a.a
35 anos
R$ 3.678
R$ 14.712
25,0%
+ 2.5 p.p.
Exemplo(premissa: 80% de LTV)
+ 20%
R$400.000
Para cada 1% de aumento (redução) na taxa de juros, a renda mensal deve subir (cair)
aproximadamente 8%.
2017
R$400.000
9,5% a.a
35 anos
R$ 3.126
R$ 12.505
25,0%
- 2.0 p.p.
- 15%
Resultados Operacionais e Financeiros;
2018;
Fundamentos do Setor;
Cyrela - Longo Prazo.
AGENDA
22
MARCAS RECONHECIDAS E NOSSA
PLATAFORMA DE NEGÓCIOS
SPRJSUL
JV’s
Solidez financeira, credibilidade e visão empreendedora
CENÁRIO DE FUNDING
24
Corporativa
SFH
2018
1.283
465
818
Amortizações 2018
Possível readequação da estrutura de fundingcom a queda da Selic
Novas contratações a taxas mais baixas
SFH represado de R$ 258 milhões
Mercado de capitais ainda acessível para aCyrela
Últimas captações:
Asset Privado – 98% do CDI
CRI CVM 400– 98% do CDI
Highlights
25
R$ Milhões – Set/2017
Terrenos
Outros
Estoques
Investimentos
Contas a Receber
Caixa
10.931
731
814
2.023
3.050
2.699
1.614
Ativo
Minoritários
Dívida
Outros
10.931
1.039
3.083
Provisão/Fornec.
5.874
490
445
PL
Passivo
CYRELA LONGO PRAZO
(R$ 4.239 milhões
incluindo off balance)
(R$ 6.212 milhões a valor
de mercado)
Geração de caixa
• Entregas
• Menos Custos a Incorrer
Queda das Contingências
• Não existem mais obras em atraso.
Margem Bruta
Queda dos Distratos:
• Menor volume de entregas;
• Queda da taxa de juros;
• Estabilização dos preços.
Despesa Comercial
• Menos gasto com manutenção de estoque pronto.
• Redução da Despesa Comercial / Receita.
Lançamentos
CONTATE RI
Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3.600
São Paulo - SP – Brasil
CEP 04538-132
Relações com Investidores
Fone: (55 11) 4502-3153
www.cyrela.com.br/ri
Este comunicado contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultadosoperacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Cyrela Brazil Realty. Estas são apenas projeções e, comotal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Cyrela Brazil Realty em relação ao futuro donegócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futurasdependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões daconcorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nosdocumentos de divulgação arquivados pela Cyrela Brazil Realty e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso prévio.