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26/5/2009
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Fluxo de caixa: Fluxo de caixa: Instrumento paraInstrumento paratomada de decisõestomada de decisõesProf. André de Almeida Jaques (ADM)
ApresentaçãoApresentação
• Prof. André de Almeida Jaques– Formação Acadêmica
• Administração – UCG;
• MBA em Gestão Financeira e Controladoria ALFA.
– Carreira Profissional• Ger. Financeiro da Rede de Sup. Marcos;
• Consultor Empresarial;
• Docente na UCG em Graduação e Pós-Graduação.
– E-mail: [email protected]
CContextualização ontextualização
• Por que as empresas e pessoas quebram?– Concorrência, Fornecedores, Tributos, Juros,Preços, Mercado, Cartão de Crédito, Consumismo,Oniomania (Instituto de Psiquiatria do Hospital dasClínicas de São Paulo), entre outros.
• Por falta de conhecer o negócio?– Informações gerais (Mercado, Ramo, Concorrentes),Conhecer os processos, Controle, Orçamento,Projeções e cenários, Saber gastar, Conhecer seucaixa
• Planejamento?
EnfoquesEnfoques
"Seu fluxo de caixa é resultante das demais ações"
"O Fluxo de caixa é meu instrumento de trabalho"
"Pouco influi nos resultados da empresa..."
"O que der, deu..."
"Eu cuido da minha parte..."
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FFluxo de Caixaluxo de Caixa• “A Demonstração dos Fluxos de Caixa reporta as
entradas de caixa, os pagamentos e o resultado líquido
de caixa das atividades de investimento e de
financiamento da empresa durante um período, num
formato que reconcilia o saldo de caixa inicial e final
registrado no balanço patrimonial” Kieso (1998:1274)
• “A intitulação DFC não é a mais correta, uma vez que
englobamos as contas de caixa e banco. Desta forma,
seria mais adequado denominá-lo Demonstração do
Fluxo de Disponível.” Marion (1998:381)
Fluxo de CaixaFluxo de Caixa• “O fluxo de caixa é o instrumento que permite aoadministrador financeiro planejar, organizar, coordenar,dirigir e controlar os recursos financeiros de suaentidade para um determinado período”. Neves(1998:19)
• "É um instrumento de controle que tem por objetivoauxiliar o empresário a tomar decisões sobre asituação financeira da empresa. Consiste em umrelatório gerencial que informa toda a movimentação dedinheiro (entradas e saídas), sempre considerando umperíodo determinado, que pode ser uma semana, ummês, etc." Fábio Frezatti (2006)
Fluxo de CaixaFluxo de Caixa
• Instrumento básico nas tomadas de decisões no dia-a-
dia do empresário; eficiente ferramenta de gestão
financeira.
• Representação dinâmica da situação financeira de uma
empresa, considerando todas as FONTES e
APLICAÇÕES de recursos.
• É o instrumento de programação financeira, que
corresponde às estimativas de entradas e saídas de
caixa em certo período de tempo projetado
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ObjetivosObjetivos• Dar uma visão das atividades desenvolvidas, bem
como as operações financeiras que são realizadas,
dentro das disponibilidades, e que representam o grau
de liquidez da empresa.
• Facilitar a análise e o cálculo seletivo de linhas de
crédito a serem obtidas junto às instituições
financeiras;
• Programar os ingressos e os desembolsos de caixa, de
forma criteriosa, permitindo determinar o período em
que deverá ocorrer carência de recursos, havendo
tempo suficiente para as medidas necessárias;
ObjetivosObjetivos• Desenvolver o uso eficiente e racional do disponível;
• Financiar as necessidades sazonais ou cíclicas daempresa;
• Fixar o nível de caixa, em capital de giro;
• Projetar um plano efetivo de resgate de débitos;
• Verificar a possibilidade de aplicar possíveisexcedentes de caixa;
• Estudar um programa saudável de empréstimos oufinanciamentos;
• Analisar a conveniência de serem comprometidos osrecursos pela empresa;
ObjetivosObjetivos• Apoiar tomadas de decisões;
• Otimizar a aplicação de recursos próprios e deterceiros nas atividades mais rentáveis pela empresa;
• Fornecer uma visão geral do negócio.
Fatores Impactantes no Fatores Impactantes no Fluxo de CaixaFluxo de Caixa
• Financiamento do capital de giro
• Realização de investimentos na empresa
• Amortização de dívidas
• Pagamentos de dividendos
• Alienação de ativos
• Subscrição de ações
• Gastos não previstos
• Cenário de crise econômica
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VVisão do caixaisão do caixa
CAIXA
Salários a pagar
Mão-de-obra
Duplicatas a pagar
Matéria- prima
Despesas indiretasProdutos em
processo
Produtos acabados
Despesas operacionais e juros
Imposto de renda
Vendas
Duplicatas a receber
Pagamento
Restituição
Venda à vista
Recebimento de venda a prazo
Pagamento de contas a pagar
Pagamento de contas a crédito
Depreciação
Ativos imobilizados
Participações societárias
Compra
Venda
Compra
Venda
Dívida (curto e longo prazo)
Patrimônio líquido
Empréstimos
Quitação
Vendas de ações
Recompra de ações
Pagamento de dividendos em dinheiro
1
3
2
Fonte: Gitman (1997, p. 82)
Fluxo de caixa operacional (1)Fluxo de caixa operacional (1)
• Está diretamente relacionado à produção evenda dos produtos e serviços da empresa.
1. O fluxo operacional é encontrado antes dejuros; depreciação e impostos.
• Mede o montante de dinheiro gerado pelasoperações
Fluxo de caixa de investimentos (2)Fluxo de caixa de investimentos (2)
• Fluxo de caixa associado com a compra e
venda de ativos imobilizados e participações
societárias.
Fluxo de caixa de financiamentos Fluxo de caixa de financiamentos (3)(3)
• Resultantes de operações de empréstimos e
capital próprio;
• Inclui a obtenção e a quitação de empréstimos,
entradas de caixa por venda de ações e saídas
de caixa por recompra de ações ou pagamento
de dividendos em dinheiro.
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Fluxo de caixa incrementaisFluxo de caixa incrementais
• Obtido com o resultado de novos projetos, que
compreendem as saídas líquidas de caixa ou
investimento líquido e entradas líquidas de
caixa ou benefícios monetários líquidos.
CComposição do fluxo de caixaomposição do fluxo de caixa• Saldo Inicial: é o valor constante no caixa no início do
período considerado para a elaboração do Fluxo. É
composto pelo dinheiro na gaveta mais os saldos
bancários disponíveis para saque.
• Entradas de Caixa: correspondem às vendas
realizadas à vista, bem como a outros recebimentos,
tais como duplicatas, cheques pré-datados, faturas de
cartão de crédito etc., disponíveis como “dinheiro” na
respectiva data.
Composição do fluxo de caixaComposição do fluxo de caixa
• Saídas de Caixa: correspondem a pagamentos de
fornecedores, pró-labore (retiradas dos sócios),
aluguéis, impostos, folha de pagamento, água, luz,
telefone e outros, entre eles alguns descritos em nosso
modelo.
Composição do fluxo de caixaComposição do fluxo de caixa
• Saldo Operacional: representa o valor obtido de
entradas menos as saídas de caixa na respectiva data.
Possibilita avaliar como se comportam seus
recebimentos e gastos periodicamente, sem a
influência dos saldos de caixa anteriores.
• Saldo Final de Caixa: representa o valor obtido da
soma do Saldo Inicial com o Saldo Operacional.
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NNa práticaa prática"Muita prosa é bom compadre, mas... o pulo do gato
vosmecê ainda não contou...”
(conversa entre matutos)
• Tenha Visão Sistêmica!
• Passe a registrar todo e qualquer movimento financeiroocorrido e a ocorrer em sua empresa em determinadadata.
• O uso da informática auxilia muito, porém a falta, nãoimpedi que tais registro sejam feitos manualmente.
Na práticaNa prática
• Comprometimento de todos os envolvidos;
• Periodicidade (definir período de elaboração);
• Continuidade (uso dia a dia);
• Transformar a prática dos lançamentos como rotina;
• Avaliação geral (fazer gestão das informações);
• Transparência nos lançamentos (comprovação).
MModelo odelo GGestão estão
• Análise Vertical: Tem por objetivo determinara relevância de cada conta em relação a umvalor total.
• É a técnica mais simples e também a maiscompleta para análise. Ela medePROPORÇÕES entre valores, ajudando-nos adeterminar quais as contas de maiorimportância e relevância para a análise.
100Total
ContaAV% ×=
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Gestão Gestão • Analise Horizontal: Tem por objeto demonstrar ocrescimento ou queda ocorrida em itens queconstituem as demonstrações em períodosconsecutivos. A análise horizontal compara percentuaisao longo de períodos, ao passo que a análise verticalcompara-os dentro de um período. Esta comparação éfeita olhando-se horizontalmente através dos períodos.É importante salientar, neste caso, a necessidade deque os valores comparados estejam expressos emmoeda de poder aquisitivo constante.
10011 Ano Conta
2 Ano ContaAH% ×
−=
PPonto de Equilíbrioonto de Equilíbrio
• Ponto de Equilíbrio: Break-even point
permite compreender como o lucro podeser afetado pelas variações noselementos que integram as receitas devendas, os custos e a despesas totais.Corresponde a certo nível de atividadesonde o lucro será nulo.
Ponto de EquilíbrioPonto de Equilíbrio• Importante:
– Separar os custos e despesas
– Análise periodicas deste índice
– PEO – Ponto de Equilibrio Operacional
– PEG – Ponto de Equilibrio Global
– CFo – Custo Fixo Operacional (custos operacionais)
– CFt – Custo Fixo Total (todos os custo + juros)
– RV – Receita de Venda (Quantidade X Preço)
– CV – Custo Variável (custo da mercadoria)
RV
CVRV )(
CFtPEG (RV) −
=
RV
CVRV )(
CFoPEO(RV) −
=