ENTENDENDO O MERCADO DO MILHO

01/07/2015

Índice

O panorama do milho

O mercado mundial do milho

O mercado do milho em Mato Grosso

Principais rotas de escoamento do milho no Estado

Como se formam os preços no mercado interno

Paridade de exportação

Gastos produtivos com a cultura do milho

Preço de base

Preço mínimo

Leilões da agropecuários da Conab

Relação frete/milho

O ponto de equilíbrio

O panorama do milho

O panorama do milho

Fonte: Imea

Defensivos

Fertilizantes

Sementes

Outras Indústrias

Máquinas

Indústrias de Insumos

Antes das fazendas

Cooperativas

Revendas

Nas fazendas

Produção Agrícola

Armazenadoras

Tradings

Cooperativas

Mercado Externo

Mercado Interno

Consumo Externo

Após as fazendas

Indústria de etanol

Indústria de rações

Indústria Alimentícia

Consumo Interno

Distribuição

Consumo Interestadual

O mercado mundial do milho

Produção do milho no mundo – 2015/16

Fonte: USDA, JUN/15

0,0

346,2

Prod Mundial: 989,3 milhões t

75,0

25,0

68,1

346,2

26,0

228,0

Representam 58,04% da produção mundial

7,58% da produção mundial

Principais exportadores mundiais– 2015/16

Fonte: USDA JUN/15.

0,0

48,3

Exp Mundial: 121,8 milhões t

22,0

15,5

2,5

3,5

48,3

16,0

3,0

Representam 57,50% das exportações mundiais

60% da produção destinada a exportação - Dependente do mercado externo

Principais importadores mundiais – 2015/16

Fonte: USDA JUN/15.

0,0

15,0

Imp Mundial: 118,7 milhões t

12,015,0

4,5

10,0

8,0 4,5

10,3

22,74% das importações mundiais

Participação nas exportações mundiais – últimas dez safras

Fonte: USDA JUN/15.

67%57%

63%56% 52% 51%

33%

19%

37% 38% 39%

6%

12% 8%8% 12%

9%

21%

26%

16%19% 18%

7% 5%5% 13%

13%

15%15% 13%

12%16% 15%

12% 17%18% 15%

20%

13%13% 13%

5% 6%

8% 8% 12%17% 14% 16% 18% 21% 19% 15% 17%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%2

00

5/2

006

20

06

/20

07

20

07

/20

08

20

08

/20

09

20

09

/20

10

20

10

/20

11

20

11

/20

12

20

12

/20

13

20

13

/20

14

20

14

/20

15

20

15

/20

16

EUA Brasil Ucrânia Argentina China Outros

Única safra que o Brasil exportou mais que os EUA

Ascensão –Brasil e Ucrânia

Queda -EUA

Oferta e demanda mundial – 2015/16

*Resto do mundoFonte: USDA JUN/15.

35,3 36,6 38,451,2 51,3 49,4 59,3 67,6 77,3 80,0

90,9

88,372,8

91,5

94,2 92,878,3

73,169,4

97,2117,1 104,3

0

50

100

150

200

250

250

350

450

550

650

750

850

950

1050

11502

00

5/2

006

20

06

/20

07

20

07

/20

08

20

08

/20

09

20

09

/20

10

20

10

/20

11

20

11

/20

12

20

12

/20

13

20

13

/20

14

20

14

/20

15

20

15

/20

16

Est. Finais (China) Est. Finais (R.D.M.*) Produção Consumo

Maiores estoques chineses da história

Maiores estoques

mundiais da história – 197,01

milhões de toneladas

Calendário agrícola: Hemisfério Norte e Sul

Característico do centro-oeste

brasileiro

Fonte: USDA E ODS.

Semeadura milho segunda safra em Mato Grosso

Início da semeadura

15/01

“Janela ideal” para o fim da semeadura

28/02

Abril Maio

Riscos se semeado após essa data

Alta necessidade hídrica

Fatores de risco

• Risco de clima

• Incidência de pragas, doenças e plantas daninhas

• Setor depende do câmbio – Venda (exportação)– Custo de produção

• Alta volatilidade dos preços

O mercado do milho em MT

Época de escoamento do milho em MT

Fev Mar Abr Mai Jun Jul

Fonte: Secex/ Imea

Ago Set Out Nov Dez Jan

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

1º Semestre/2012 2º Semestre/2012 1º Semestre/2013 2º Semestre/2013 1º Semestre/2014 2º Semestre/2014

Volume escoado por semestre (milhões de t)

Milho Complexo Soja

Oferta e demanda em MT

2014/15

Oferta 18,58

Estoque Inicial 0,79

Importação 0,00

Produção 17,80

Demanda 17,96

Consumo MT 3,74

Consumo Interestadual 2,00

Exportação 12,21

Aquisições públicas 0,00

Estoque Final 0,63

*Estimativa

Unidade: M ilhões de Toneladas

Fonte: Imea/Secex.

Principal destino

Indústria de rações –Alimentação de animais

Indústria de combustíveis – Etanol e aditivos

Oferta e demanda em MT

68%

18%

3%21%

Consumo ração Consumo Etanol

ExportaçãoConsumo MT

Participação por segmento na demanda mato-grossense safra 14/15 (%)

Destino do milho mato-grossense em 2014

Fonte: Secex, Imea

0,0

2,9

Exp Mato-grossense 11 milhões t

0,6

1,6

2,9

0,5

0,7

0,8

1º Irã

2º Vietnã

3ºCoréia do Sul

Fonte: Secex Elaboração: Imea

Principais rotas de escoamento de MT

Fluxo de Exportações de Grãos

Escoamento de grãos por porto (participação %) em 2014

PortoExport.

Soja

Export.

Milho

Santos 51% 55%

Paranaguá 11% 7%

Vitória 10% 14%

Manaus 6% 7%

São Francisco do Sul 5% 5%

Santarém 4% 8%

São Luís 4% 3%

Demais Portos 9% 1%

Fonte: Secex Elaboração: Imea

Fluxo de exportações de milho – por região

7,4%11,3%

81,2%

2010

Norte Sul Sudeste

15,1%

12,4%

3,4%

69,1%

2014

Norte Sul Nordeste Sudeste

Principais rotas de escoamento de MT

Impacto do frete sobre o milho

Fonte : Imea

*2015 – média até junho.

8,8

17

,7

17

,7

12

,4 14

,3

14

,6

11

,6

11

,2 12

,8 15

,9

14

,9

15

,7

131,9%

63,6% 72,0%

128,2%

104,6% 107,5%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

R$-

R$2

R$4

R$6

R$8

R$10

R$12

R$14

R$16

R$18

R$20

2010 2011 2012 2013 2014 2015*

Imp

acto

Média Sorriso(R$/sc) Frete Sorriso-Santos (R$/sc) Impacto

Três safras com o frete mais caro que o preço pago pela saca de milho em MT

Importância do milho para Mato Grosso

Fonte: ImeaVBP: Valor Bruto da Produção

26%

50%

11%

8%4%

74%

Soja Milho Algodão Outros

AGRICULTURAPECUÁRIA

PARTICIPAÇÃO POR SEGMENTO E CULTURA NO VBP DA AGROPECUÁRIA SAFRA 2014/15 (%)

9,32 12,34

15,16 19,20

21,66 22,83

2,19 4,54

4,413,43 4,27 3,83

2,032,25

6,075,03

4,184,90

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

2010 2011 2012 2013 2014 2015

VBP POR CULTURA (Bilhões de R$)

Soja Algodão Milho

Resumindo....

Físico, Spot, Cash ou à vista

Mesmo momento o produto e o $

Boa “liquidez” Risco de mercado

Termo

Contrato com definição de valor, tipo do produto e local de

entrega. Tem baixa liquidez

Não tenho custo, porém, não posso sair

do contrato.

Posso garantir preço ou produto para minha

indústria.

Futuro Igual ao “a termo”, porém realizado na

bolsa

Tenho custo, porém, posso sair do contrato a qualquer momento.

Maior liquidez, na garantia do preço, podendo entrar no mercado quando

achar melhor e não quando tiver “comprador”

opções Seguro de preço e é

geralmente realizado em bolsa

Tenho um custo menor que o futuro, e a

mesma garantia deste mercado

Consigo assegurar um preço, com um investimento

relativamente baixo, sem falar no baixo

risco.

Tipos de mercado

Mercado futuro

Códigos dos ativos

Mercado Futuro

Bolsa de Chicago - CBOT

Fonte : CME Group

ZC N 6

Código na CBOT

Mês de vencimento

Ano

Unidade: Cents de US$ por BushelMês Código

Março H

Maio K

Julho N

Setembro U

Dezembro Z

Contrato com maior liquidez; + de 20 milhões de papéis negociados

Fonte : CME Group

Mercado futuro

Tamanho do contrato 5.000 bushels (cerca de 127 toneladas métricas)

Tipo de entregaN.2 Amarelo no preço de contrato, N.1 Amarelo ao prêmio de 1,5 centavos/bushel, N.3 Amarelo com desconto de 1,5

centavos/bushel

Cotação Centavos por bushel

Oscilação mínima(minimum fluctuation)

1/4 de centavo por bushel (US$12,50 por contrato)

Símbolos dos meses de vencimento

Março (H), Maio (K), Julho (N), Setembro (U) e Dezembro (Z)

Horário de negociaçãoCME Globex (Plataforma eletrônica de negócios)

Das 19:00 às 7:45 de domingo a sexta-feira edas 8:30 às 13:15 (CT),de segunda a sexta-feira.

Pregão viva-voz Chão de negócios Das 8:30 às 13:15 (CT), de segunda a sexta-feira (CT).

Limite de preço diárioConfira Limites diários de preços sobre os limites de preços iniciais e ampliados. Não haverá limites de preço no contrato do mês

vigente ou após o segundo dia útil anterior ao primeiro dia do mês de vencimento (entrega).

Liquidação Entrega física

Último dia de negociação Dia útil antes do décimo quinto dia do mês de vencimento.

Último dia de negóciação Segundo dia útil após o último dia de negócios do mês de vencimento.

Símbolos dos contratosCME Globex (Plataforma eletrônica de negócios)

ZCC= Compensação

Pregão viva-voz (Chão de negócios) C

Regra Estes contratos são listados com, e sujeitos às, regras e regulação da CBOT.

Futuros de milho (C)

Fonte : BM&FBovespa

CCM K 15

Código na BM&F

Mês de vencimento

Ano

Unidade: R$ por saca

Mercado futuro

Mês Código

Janeiro F

Março H

Maio K

Julho N

Agosto Q

Setembro U

Novembro X

Contrato com maior liquidez; no entanto, apenas 300 mil papéis negociados.

Fonte : BM&FBovespa

Mercado futuro

Início das negociações 19 de setembro de 2008

Objeto de negociação Milho em grão a granel, com odor e aspectos normais, duro ou semiduro, amarelo, da última safra, com máximo de 14%

Código CCM

Tamanho do contrato450 (quatrocentas e cinquenta) sacas de 60kg (sessenta kilos) líquidos cada, correspondentes a 27t (vinte e sete toneladas métricas) de milho em grão a granel

Variação mínima de apregoação

R$0,01 (um centavo de real) por 60 quilos líquidos.

Cotação Reais por saca de 60 quilos líquidos, com duas casas decimais, livres de ICMS.

Oscilação máxima diária

5% sobre o preço de ajuste do dia anterior do vencimento negociado. Para o 1º vencimento em aberto, o limite de oscilação será suspenso nos três últimos dias de negociação.

Lote padrão 1

Último dia de negociação

Dia 15 do mês de vencimento. Se nesse dia for feriado ou não for dia de pregão na BM&FBOVESPA, a data de vencimento será o dia útil subseqüente.

Meses de vencimento Janeiro, março, maio, julho, agosto, setembro e novembro.

Limites de posição 1.400 contratos ou 25% das posições em aberto por vencimento, dos dois o maior.

Margem de garantiaSerá exigida margem de garantia de todos os comitentes com posição em aberto, cujo valor será atualizado diariamente pela Bolsa, de acordo com critérios de apuração de margem para contratos futuros

Horário de negociaçãoNegociação Normal: 09:001 - 15:30Call Eletrônico: 15:40Negociação After-hours (D+1): - 16:201 - 18:00

Contrato Futuro de Milho com Liquidação Financeira

Formação de preços – mercado interno

Como se formam os preços no mercado interno?

Cotação internacional

Cotação interna

Prêmio de exportação

Custo portuário

Frete ao porto

Cotação internacional = CBOT

Prêmio de exportação• É definido pelo comprador, baseado em custos de frete, facilidade de embarque,

qualidade do produto, oferta/demanda e dentre outros fatores.• Ou seja: Prêmio é um ágio ou deságio sobre o preço na bolsa .

Custo portuário• Os custos portuários são aqueles incorridos, direta ou indiretamente, no âmbito

dos portos, com a finalidade de iniciar as exportações ou concluir as operações de importação de produtos e mercadorias.

Frete• Custo de transporte da região produtora até o porto de escoamento.• Pode ser frete rodoviário, ferroviário ou hidroviário. No caso de MT a maioria é

pelo transporte rodoferroviário (com destino ao porto de Santos).

Formação de preços – mercado interno

Cotação interna = BM&F

Preço de base

Preço de Base – BM&F-Sorriso

Preço Sorriso-MT

R$ 12,90/scBase

R$ 12,80/sc

Preço em Campinas

R$ 25,70

Fonte: CME Group, CBOT, Imea.

Preço de Base

Diferença de base (Preço MT - Preço BM&F) para o preço do milho (R$/saca)

-14,0

-13,0

-12,0

-11,0

-10,0

-9,0

-8,0

1-j

ul-

14

15

-ju

l-1

4

29

-ju

l-1

4

12

-ago

-14

26

-ago

-14

9-s

et-

14

23

-set

-14

7-o

ut-

14

21

-ou

t-1

4

4-n

ov-

14

18

-no

v-1

4

2-d

ez-1

4

16

-dez

-14

30

-dez

-14

13

-jan

-15

27

-jan

-15

10

-fev

-15

24

-fev

-15

10

-mar

-15

24

-mar

-15

7-a

br-

15

21

-ab

r-1

5

5-m

ai-1

5

19

-mai

-15

2-j

un

-15

16

-ju

n-1

5

Fonte : Imea

Formação de preços – cotação internacional

(1) Cotação do milho na CBOT: ¢ US$ 367,5/bushel

(2) Prêmio do porto: + ¢ US$ 25,00/bushel

(3) Custo portuário em Santos: US$ 15,00/tonelada

(4) Dólar comercial: R$ 3,15/US$

(5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos: R$ 265,00/tonelada

Exemplificando...

Fonte : Imea

Formação de preços – cotação internacional

(1) Cotação do milho na CBOT(÷ 100 para tirar de cents de dólar/bushel e passar para dólar/bushel, e, × 2,3621 para converter de bushel para saca)

Resposta: US$ 8,68/sc

(2) Prêmio do porto (÷ 100 para tirar de cents de dólar e passar para dólar/bushel, e, × 2,3621 para converter de bushel para saca)Resposta: + US$ 0,59/sc

(3) Custo portuário em Santos(÷ 16,666 para transformar de toneladas para saca)Resposta: U$ 0,90/sc

(4) Dólar comercialResposta: R$ 3,15/US$

(5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos(÷ 16,666 para transformar de toneladas para saca)Resposta: R$ 15,90/sc

CONVERSÕES

Lembrando que: 1 bushel = 25,40 kg

1 saca (sc) = 60 kg

1 Saca (sc de 60 kg) = 2,3621 Bushel

1 Tonelada = 16,666 sacas (60 kg)

Exemplificando...

Fonte : Imea

Formação de preços – cotação internacional

1 + 2 − 3 ∗ 4 − 5

𝐶𝑂𝑇𝐴ÇÃ𝑂 𝐷𝐸 𝑅$ 10,46/𝑠𝑐

8,68 + 0,59 − 0,90 ∗ 3,15 − 15,90

(1) Cotação do milho na CBOT: ¢ US$ 405,25/bushel

(2) Prêmio do porto: + ¢ US$ 27,00/bushel

(3) Custo portuário em Santos: US$ 15,00/tonelada

(4) Dólar comercial: R$ 3,15/US$

(5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos: R$ 276,00/tonelada

Fonte : Imea

Exemplificando...

Paridade de exportação

(1) Cotação do milho na CBOT(÷ 100 para tirar de cents de dólar/bushel e passar para dólar/bushel, e, × 2,3621 para converter de bushel para saca)

Resposta: US$ 9,57/sc

(2) Prêmio do porto (÷ 100 para tirar de cents de dólar e passar para dólar/bushel, e, × 2,3621 para converter de bushel para saca)Resposta: + US$ 0,64/sc

(3) Custo portuário em Santos(÷ 16,666 para transformar de toneladas para saca)Resposta: U$ 0,90/sc

(4) Dólar comercial(Aplica-se juros de 6,5% sobre o valor do dólar na data calculada até 1º de julho/16)* de 23 de junho de 2015 até 1 de julho de 2016Resposta: R$ 3,4032*/US$

(5) Frete rodoviário de Sorriso a Santos(÷ 16,666 para transformar de toneladas para saca)Resposta: R$ 16,56/sc

Fonte : Imea

Exemplificando...

Paridade de exportação

Fonte : Imea

1 + 2 − 3 ∗ 4 − 5

𝐶𝑂𝑇𝐴ÇÃ𝑂 𝐷𝐸 𝑅$ 15,12/𝑠𝑐

Paridade de exportação

9,57 + 0,64 − 0,90 ∗ 3,4032 − 16,56

Fonte: BM&F, CBOT, Imea.

Apesar da elevação do dólar neste ano, a queda vertiginosa no preço do contrato na CBOT, conjuntamente com a queda no preço do prêmio contribuiu para uma redução no preço paridade.

Paridade de exportação

R$ 10,00

R$ 11,00

R$ 12,00

R$ 13,00

R$ 14,00

R$ 15,00

R$ 16,00

R$ 17,00

R$ 18,00

3-m

ar

10

-mar

17

-mar

24

-mar

31

-mar

7-a

br

14

-ab

r

21

-ab

r

28

-ab

r

5-m

ai

12

-mai

19

-mai

26

-mai

2-j

un

9-j

un

16

-ju

n

23

-ju

n

30

-ju

n

R$

/sac

a

2013/14 2014/15

Custo de produção

Fonte: imea.

Custo de produção

*Custo de Produção Ponderado de abril de 2015.

Maiores gastos da história na produção do milho em MT

Impacto sobre a Rentabilidade da safra

R$

94

2

R$

1.6

27

R$

1.7

46

R$

1.8

80

R$

1.0

81

R$

1.8

56

R$

1.9

71

R$

2.1

26

R$-

R$500

R$1.000

R$1.500

R$2.000

R$2.500

2012/13 2013/14 2014/15 2015/16*

R$

po

r h

ecta

re

DESPESAS COM INSUMOS CUSTO VARIÁVEL CUSTO OPERACIONAL CUSTO TOTAL

Fonte: Imea.

Gastos produtivos com a cultura do milho

*Custo de Produção Ponderado de abril de 2015.

30%

23%

19%

15%

4%4% 3%

2%

Fertilizantes Outras despesas Sementes

Defensivos Despesas financeiras Mão de Obra

Operação com Máquinas Impostos

Composição do custo variável da safra 15/16

Beneficiamento;Armazenagem;Despesas Administrativas;

Fonte: ImeaVBP: Valor Bruto da Produção

Preço mínimo

Fonte: Imea

Preço mínimo

Instituído em 1966;

Garantia de preços mínimos de comercialização, exclusivamente para produtores e cooperativas;

Governo utiliza os preços mínimos de duas formas:a) para comprar produtos dos produtores;b) concessão de empréstimos para os produtores ou cooperativas

para estocagem;

Na primeira opção o governo adquire o produto, este passa a integrar os estoques públicos.

No segundo caso, por meio de crédito rural, o produtor é financiado para estocar seu produto e vender em uma conjuntura mais favorável.

Fonte: Conab

Preço mínimo

PREÇOS MÍNIMOS – Como são calculados

PARÂMETROS UTILIZADOS:

Análises do mercado mundial e nacional;

Cotações internacional e do mercado de futuro;

Preços ao produtor e atacado nacional;

Preços de paridade: importação e exportação;

Custo de produção;

Fonte: Conab

Preço mínimo

PREÇOS MÍNIMOS DO MILHO NOS ÚLTIMOS CINCO ANOS

2014 – R$ 13,56/sc

2013 – R$ 13,02/sc

2012 – R$ 12,60/sc

2011 – R$ 13,98/sc

2010 – R$ 13,98/sc

2009 – R$ 13,20/sc

2008 – R$ 11,00/sc

2007 – R$ 11,00/sc

Fonte: Conab

Leilões agropecuários da Conab

Fonte: MAPA

Leilões agropecuários da Conab

Garantia e sustentação de preço

Aquisição do Governo Federal (AGF); Empréstimo do Governo Federal (EGF); Prêmio equalizador pago ao produtor(PEPRO); Prêmio de escoamento da produção (PEP); Contrato de opção de venda pública de produtos

agrícolas;

Abastecimento

Valor de escoamento de produto (VEP);

Fonte: Conab

Leilões agropecuários da Conab

• Aquisição do Governo Federal (AGF)

Pode ser resumida como sendo a venda da produção ao governo.

Será realizado quando o preço de mercado estiver abaixo do preço mínimo fixado na PGPM.

O governo adquire excedentes em anos de grandes safras, para depois revender em anos de escassez.

• Empréstimo do Governo Federal (EGF)

Mecanismo de financiamento à estocagem concedido a produtores, cooperativas e agroindústrias.

Permite ao produtor aguardar condições melhores para vender sua produção, ao invés de vender tudo durante a colheita.

Fonte: Conab/MAPA

Leilões agropecuários da Conab

• Prêmio equalizador pago ao produtor (Pepro)

• Prêmio de escoamento da produção (PEP)

Visa garantir o preço mínimo.

O governo paga ao produtor a diferença entre o preço de sua venda ao mercado e o preço mínimo, caso o preço do mercado estiver abaixo do mínimo.

Como o produtor recebe a subvenção, ele também é responsável por toda documentação.

Visa também a garantia do preço mínimo.

No entanto, o governo paga o prêmio ao COMPRADOR que garanta ao PRODUTOR pelo menos o preço mínimo, e que encaminhe o produto a região já pré-determinada.

Fonte: Conab/MAPA

Leilões agropecuários da Conab

• Contrato de opção de venda

• Valor para escoamento de produto (VEP)

Seguro de preço para data futura, dá o direito mas não a obrigação de vender ao governo.

Se torna interessante caso a expectativa de preços futuros for menor que o preço de exercício.

É realizado quando o governo tem interesse de sinalizar preços melhores para o futuro.

Concedido à aqueles que desejam adquirir produto do governo federal.

Promovendo o escoamento desse produto para uma região de consumo previamente estabelecida, mediante o recebimento da subvenção econômica.

Ponto de Equilíbrio

Fonte: Imea.

Fórmula

𝑃𝐸 = 𝐶𝑉/𝑝

PE = Ponto de Equilíbrio;CV= Custo Variável;p = Produtividade da lavoura de soja.

Exemplificando...

Ponto de equilíbrio

(-) Custo Variável da safra 2014/15 R$ 1.746,15/ha

Produtividade da safra 2014/15 103,36 sc/ha

Ponto de Equilíbrio R$ 16,90/sc

- 1450 1550 1650 1750 1850 1950 2050

85 17,06R$ 18,24R$ 19,41R$ 20,59R$ 21,76R$ 22,94R$ 24,12R$

90 16,11R$ 17,22R$ 18,33R$ 19,44R$ 20,56R$ 21,67R$ 22,78R$

95 15,26R$ 16,32R$ 17,37R$ 18,42R$ 19,47R$ 20,53R$ 21,58R$

105 13,81R$ 14,76R$ 15,71R$ 16,67R$ 17,62R$ 18,57R$ 19,52R$

110 13,18R$ 14,09R$ 15,00R$ 15,91R$ 16,82R$ 17,73R$ 18,64R$

115 12,61R$ 13,48R$ 14,35R$ 15,22R$ 16,09R$ 16,96R$ 17,83R$

120 12,08R$ 12,92R$ 13,75R$ 14,58R$ 15,42R$ 16,25R$ 17,08R$

Custo Váriavel em R$/há

Pro

du

tiv

ida

de

em

sc/h

á

O preço atual da saca de milho está

R$ 13,98.

Relação frete/milho

Fonte: Imea.

Relação frete/milho

Relação frete (Sorriso a Santos) e Preço do milho em Sorriso (%)

146%

88%

122%

70%

80%

90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

2-j

un

-14

16

-ju

n-1

4

30

-ju

n-1

4

14

-ju

l-1

4

28

-ju

l-1

4

11

-ago

-14

25

-ago

-14

8-s

et-1

4

22

-set

-14

6-o

ut-

14

20

-ou

t-1

4

3-n

ov-

14

17

-no

v-1

4

1-d

ez-1

4

15

-dez

-14

29

-dez

-14

12

-jan

-15

26

-jan

-15

9-f

ev-1

5

23

-fev

-15

9-m

ar-1

5

23

-mar

-15

6-a

br-

15

20

-ab

r-1

5

4-m

ai-1

5

18

-mai

-15

1-j

un

-15

15

-ju

n-1

5

Frete/milho (%) Média

Obrigado!Yago Travagini

yago@imea.com.br(65) 2123-2660/9651-2987

Ângelo Ozelame

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