Evolução dos Movimentos por Aeródromo

1

Índice

Introdução ..................................................................................................................................... 2

Valores, Missão e Visão ................................................................................................................. 3

Corpos Sociais................................................................................................................................ 4

Mensagem do presidente ............................................................................................................. 5

Desenvolvimento sustentável ....................................................................................................... 6

Relatório de Gestão ....................................................................................................................... 7

Enquadramento Macroeconómico ............................................................................................... 7

Análise do Sector do Transporte Aéreo ...................................................................................... 12

Recursos Humanos ...................................................................................................................... 19

Mercado ...................................................................................................................................... 21

Produção ..................................................................................................................................... 23

Investimento Realizado ............................................................................................................... 29

Análise Financeira ....................................................................................................................... 31

Proveitos e Custos Operacionais ................................................................................................. 31

Evolução de Resultados obtidos 2007-2009 ............................................................................... 32

Cash-Flow gerado pela exploração ............................................................................................. 33

Balanço ........................................................................................................................................ 33

Estrutura Financeira .................................................................................................................... 34

Indicadores de Rendibilidade ...................................................................................................... 34

Aplicação de Resultados .............................................................................................................. 36

Demonstrações Financeiras ........................................................................................................ 37

Anexo às Demonstrações Financeiras ......................................................................................... 44

Certificação Legal de Contas ....................................................................................................... 54

Relatório Anual da Fiscalização Efectuada .................................................................................. 56

Relatório e Parecer do Fiscal único ............................................................................................. 58

Relatório de Auditoria ................................................................................................................. 60

RELATÓRIO&CONTAS 2009///SATA GESTÃO DE AERÓDROMOS

2

INTRODUÇÃO

O Grupo SATA é um grupo de transporte aéreo cujo centro de decisão está localizado no

arquipélago dos Açores, ilha de São Miguel, cidade de Ponta Delgada. Na génese da actual

SATA SGPS encontra-se a Sociedade de Estudos Aéreos Açorianos, empresa fundada em 1941,

constituída com o objectivo de desenvolver uma operação aérea regular entre a ilha de São

Miguel e as restantes ilhas do Arquipélago, e entre estas e o Continente Português.

Aprovada a constituição da SATA SGPS, em finais de 2006, o grupo de empresas SATA alterou a

sua lógica de funcionamento e a sua organização interna de forma a responder a novos

desafios. Organizada numa lógica de Holding, a SATA SGPS, Sociedade Gestora de

Participações Sociais, adoptou a estrutura de sociedade anónima, usufruindo, assim, de uma

maior rentabilização de recursos, flexibilização de gestão, transparência organizacional e

aproveitamento de novas oportunidades de negócio.

A SATA SGPS é uma sociedade de capitais exclusivamente públicos, assim como um grupo

económico detido a 100% pela Região Autónoma dos Açores.

O Grupo SATA é composto pela SGPS e por mais cinco empresas: duas transportadoras, dois

operadores turísticos e uma empresa que gere cinco dos nove aeroportos das ilhas dos Açores.

A estas cinco empresas, com personalidades jurídicas distintas, juntam-se as áreas de

exploração do Handling e de Manutenção e Engenharia. O Grupo SATA conta com mais de

1200 profissionais efectivos, repartidos pelos vários departamentos que ocupam a sede

administrativa e pelas bases operacionais de Lisboa, Ponta Delgada e Funchal.

Constituída em 2005, a SATA Gestão de Aeródromos, enriquecida pela vasta experiência de

mais de meio século de assistência operacional à aviação, explora e mantém quatro dos nove

aeroportos das ilhas dos Açores, nomeadamente Pico, Graciosa, Corvo e São Jorge, bem como

a aerogare das Flores, no Arquipélago dos Açores.

3

VALORES, MISSÃO E VISÃO

À semelhança do passado, o Conselho de Administração continua a trilhar o caminho da

sustentabilidade, articulando os seus objectivos de gestão estratégica com as melhores

práticas ambientais e sociais. A SATA apresenta um compromisso com a excelência do

desempenho e com a busca permanente de novas soluções de organização, de forma a

alcançar uma articulação sistémica das dimensões económica, financeira, social e ambiental.

Trilhar o caminho da sustentabilidade significa, para esta empresa, construir um futuro

equilibrado e duradouro, justo e sustentável, assente nas mais contemporâneas e

responsáveis práticas de gestão, com o foco na excelência de desempenho, em todas as suas

áreas de actuação.

Deste modo, as políticas de responsabilidade social, de segurança, de saúde e de ambiente

constituem pilares fundamentais sobre os quais o Grupo SATA alicerça a sua actuação e dá

corpo à sua ambição.

UM COMPROMISSO COM A EXCELÊNCIA

Visão: mais fortes e mais competitivos num mundo exigente e global; capazes de construir

uma companhia aérea de referência que se afirma no mundo da aviação comercial

internacional e conquista, de forma gradual e consistente, a sua quota de mercado e a

notoriedade da sua marca. Uma companhia aérea do Atlântico, onde se cultiva o rigor e o

profissionalismo; onde se encontra um serviço cuidado, simples, mas atento; onde se acolhe

cada cliente de forma amável e disponível; onde se cultiva o respeito pelo planeta numa

perspectiva de total apreço pelo bem-estar das populações nas gerações vindouras.

Missão: desenvolver de modo sustentado toda a actividade de transporte aéreo relacionado

com os Açores, através de uma operação com vocação atlântica assente num serviço fiável,

hospitaleiro e inovador.

Princípios: Na SATA acreditamos que na unidade reside a nossa força, a nossa vantagem e a

nossa singularidade. Cada pessoa, cada equipa, através do seu empenho e das suas valências,

dá o seu contributo para a construção de um grupo de transporte aéreo coeso e distinto, capaz

de oferecer ao cliente valor acrescido às suas propostas.

Valores: Fiabilidade, Simpatia e Inovação.


4

CORPOS SOCIAIS

Assembleia-Geral

Presidente:

Dra. Ana Maria Soares de Albergaria Pacheco Gouveia

Secretários:

Dra. Maria Alexandra Celorico Pacheco Vieira

Conselho de Administração

Presidente:

Prof. Doutor António José Vasconcelos Franco Gomes de Menezes

Vogais:

Dra. Luísa Maria Estrela Rego Miranda Schanderl

Dra. Isabel Maria dos Santos Barata

Fiscal Único:

Dr. Manuel Herberto de Medeiros Quaresma (ROC Efectivo nº 675)

5

MENSAGEM DO PRESIDENTE

O ano 2009 foi considerado pela IATA (Internacional Air Transport Association) como o pior

ano para a aviação comercial desde a 2ª guerra mundial; foi mesmo chamado de “Annus

Horribilis”. A IATA apontou um prejuízo consolidado de toda a indústria de transporte aéreo de

11 biliões de USD (dólares norte-americanos). O tráfego de passageiros registou uma quebra

de 4,1%, em relação a 2008 (igualmente um ano de má memória para a indústria). O mercado

da carga registou uma quebra de 13%. Em termos de Yields, as quebras foram de 12% para os

passageiros e de 15% para a carga.

Foi neste cenário de crise agravada que o Grupo SATA desenvolveu a sua actividade de

transporte aéreo em 2009. Não obstante as negativas condições económicas, o Grupo SATA

(constituído por seis empresas – SATA SGPS, SATA Air Açores, SATA Internacional, SATA

Express, Azores Express e SATA Gestão de Aeródromos) atingiu um resultado consolidado de

1.024 milhões de euros, que contrasta com o resultado negativo consolidado de 2.977 milhões

de euros (menos dois milhões e novecentos e setenta e sete mil euros), obtido em 2008.

As principais razões para a obtenção de resultados positivos prenderam-se com os impactos

do custo do combustível e da paridade Euro/Dólar que, em 2009, foram bastante menos

violentos do que em 2008. Assim, e por estas duas razões, os custos operacionais de ambas as

transportadoras, em particular na SATA Internacional, foram, consideravelmente, mais baixos.

De todo o modo, é importante salientar que o Grupo SATA está sempre, aliás, como toda a

indústria, bastante sujeito a estes factores, que não são controlados internamente.

Em 2010, o Grupo SATA prosseguirá a sua estratégia conducente a melhores níveis de

competitividade, através do enriquecimento de todos os seus recursos, nomeadamente com

uma forte aposta na qualidade do trabalho das pessoas que fazem parte da equipa SATA, com

a contínua introdução de inovações que aportarão maior modernidade na sua actuação

comercial e operacional e com novos aviões, mais modernos, mais orientados para o cliente e

mais amigos do Ambiente, no âmbito da estratégia de longo prazo da Companhia: crescimento

por via de crescente internacionalização, assente numa operação de vocação Atlântica.

António José Vasconcelos Franco Gomes de Menezes

Presidente do Conselho de Administração


6

DESENVOLVIMENTO SUSTENTÁVEL

Nos dias de hoje, conceitos como “pegada ambiental” e “desenvolvimento sustentável”

assumem papéis de relevo para a gestão dos grupos económicos.

Dadas as características da sua actividade, a SATA tem plena consciência da sua elevada

responsabilidade ambiental. Por esse motivo, foi definida, em Dezembro de 2009, a seguinte

Política Integrada de Ambiente e Segurança e Saúde no Trabalho:

O Grupo SATA, posicionado no mercado de transporte aéreo de passageiros, cargas e correio,

e de gestão de aeroportos, entende que a preservação do meio ambiente e a segurança e

saúde dos seus colaboradores são princípios base para cimentar os valores SATA: Fiabilidade,

Simpatia e Inovação.

Deste modo, o Grupo SATA compromete-se a:

• Melhorar continuamente o desempenho ambiental e a gestão da segurança e

saúde no trabalho;

• Minimizar os efeitos negativos decorrentes da actividade global da empresa;

• Investir em meios técnicos e desenvolver processos para atingir uma maior

compatibilidade ambiental, minimizar os acidentes de trabalho e prevenir as

doenças relacionadas com o trabalho;

• Envolver e formar os colaboradores e seus representantes com o objectivo de

os sensibilizar para a importância da adopção de boas práticas ambientais e de

trabalho;

• Assegurar o cumprimento da conformidade legal, quer a nível ambiental, quer

a nível da segurança e saúde no trabalho.

7

RELATÓRIO DE GESTÃO

Enquadramento Macroeconómico

Desenvolvimento da Economia Global

A acentuada queda na actividade económica global tem vindo a dar lugar a um gradual

regresso ao crescimento económico nos maiores mercados emergentes e no considerável

grupo de economias ditas “desenvolvidas”.

A contracção no crescimento global, verificada no último trimestre de 2008 e no primeiro de

2009, foi seguida tanto por um crescimento económico e dos mercados internacionais, no

segundo e terceiro trimestres de 2009, estimulado por políticas monetárias e fiscais adoptadas

para combate à recessão, como por melhorias consideráveis nos índices de confiança dos

investidores e consumidores.

Zona Euro

Num contexto dominado pelo progressivo desanuviamento da crise financeira internacional,

as projecções do Eurosistema de Dezembro de 2009, divulgadas no Boletim Mensal do Banco

Central Europeu, baseadas na informação disponível até ao dia 20 de Novembro de 2009,

apontam para que o crescimento da actividade económica na área do euro tenha voltado a

apresentar um valor positivo, no terceiro trimestre de 2009, o que ocorre, pela primeira vez,

desde o início de 2008. Em termos médios anuais, depois de ter crescido 0,5 por cento, em

2008, o PIB na área do euro ter-se-á contraído entre 3,9 e 4,1 por cento, em 2009, devendo

registar um crescimento no intervalo de 0,1 a 1,5 por cento, em 2010, e entre 0,2 e 2,2, em

2011. Esta evolução progressivamente mais favorável da actividade reflectiu, numa primeira

fase, o papel desempenhado por um conjunto de factores interligados, de entre os quais se

destacam a implementação de pacotes de estímulo orçamental, a reposição dos níveis médios

de existências, após a desacumulação registada no passado recente e o crescimento do

comércio internacional. Ao longo do horizonte de projecção, contribuem, ainda, para a gradual

recuperação da actividade económica os efeitos desfasados das medidas de política monetária

e os esforços significativos, no sentido de regularizar o funcionamento do sistema financeiro.

Refira-se, no entanto, que se perspectivam ritmos de crescimento económico bastante

inferiores aos registados antes da recessão, decorrentes da necessidade de reestruturação dos

balanços em diversos sectores, traduzidos designadamente no fraco crescimento do consumo

privado, numa conjuntura em que também se perspectiva uma fraca criação de emprego.


8

A projecção para a evolução dos preços no consumidor, elaborada no contexto do mesmo

exercício de projecção, aponta para uma redução significativa da inflação na área do euro, em

2009, medida pela taxa de variação homóloga do IHPC, a qual registou um valor de -0,4 por

cento, no terceiro trimestre, devendo, no entanto, ter regressado a valores positivos no quarto

trimestre. Esta evolução terá estado fortemente associada a efeitos de base relacionados com

quedas passadas dos preços das matérias-primas. Desta forma, a taxa de inflação média anual

deverá ter registado um valor de 0,3 por cento, em 2009, projectando-se um aumento para

valores no intervalo de 0,9 a 1,7 por cento, em 2010, e entre 0,8 e 2,0 por cento, em 2011. A

evolução projectada para 2010 e 2011 reflecte, por um lado, o aumento dos preços das

matérias-primas e dos bens manufacturados ao longo do horizonte de projecção e, por outro,

uma recuperação moderada das margens de lucro, num contexto de moderação salarial e de

aumento da produtividade associado à progressiva recuperação da actividade económica.

O enquadramento externo da actual projecção contempla uma queda do indicador de procura

externa dirigida à economia portuguesa de cerca de 13 por cento, em 2009, depois de um

crescimento de 0,4 por cento, em 2008, o que representa uma situação totalmente atípica. A

actual projecção para o enquadramento internacional aponta para uma recuperação gradual

do comércio internacional e da procura externa dirigida às empresas a operar em Portugal, a

partir do terceiro trimestre de 2009, num contexto de desanuviamento das tensões nos

mercados financeiros internacionais, recuperação dos níveis de confiança dos agentes

económicos e progressivo aumento da procura e da actividade económica mundial. Esta

evolução implica um crescimento do indicador de procura externa relevante para Portugal de

1,9 por cento, em 2010, e de 3,2 por cento, em 2011.

Região Autónoma dos Açores

No último trimestre de 2009, tal como no trimestre anterior, verificou-se uma diminuição

homóloga do emprego, embora a um ritmo mais atenuado do que o verificado no conjunto do

País. Os diferentes sectores da actividade económica regional registaram comportamentos

diferenciados. Assim, de acordo com os indicadores disponíveis e à semelhança do 3º

trimestre, a indústria e a agricultura devem ter mantido uma evolução positiva, enquanto a

construção e o turismo devem ter tido variações negativas.

A avaliar pela evolução da quantidade de leite entregue nas fábricas, há a registar o bom

desempenho do sector agrícola e, tendo presente as variações positivas da produção dos

principais produtos lácteos, também o sector transformador deve ter evoluído

9

favoravelmente. De mencionar ainda, no sector dos serviços, o aumento homólogo do

emprego verificado neste sector (3,1%).

Em sentido oposto, manteve-se a evolução negativa nos sectores da pesca e da construção, a

avaliar pelo comportamento das vendas de cimento e da variação homóloga do emprego (-

5,6%), bem como no turismo e comércio automóvel, a avaliar pela redução, quer das dormidas

em estabelecimentos hoteleiros, quer da venda de automóveis.

Em termos anuais, de acordo com a evolução de dois indicadores indirectos de actividade

económica, taxa de desemprego e consumo de energia, o desempenho da economia regional,

no ano de 2009, continuou a ser globalmente mais favorável do que o verificado a nível

nacional, na sequência do que vem sucedendo desde 2001.Com efeito, segundo as contas

trimestrais do INE, a economia nacional deve ter registado uma diminuição homóloga de 0,8%,

no 4º trimestre de 2009, e uma contracção homóloga de 2,7% em volume, para o conjunto do

ano de 2009.

A taxa de desemprego regional, 7,1%, no 4º trimestre, e 6,8%, no total de 2009, corresponde,

em ambos os casos, a um aumento face ao trimestre homólogo e ao ano anterior,

continuando, mesmo assim, as mais baixas taxas de desemprego de todas as regiões do país,

logo, da taxa de desemprego nacional, 10,1%, no 4º trimestre, e 9,5% anual.

A taxa média anual de inflação foi de 0,8%, em 2009 (1,6 p.p. mais elevada do que a média

nacional), registando uma acentuada tendência descendente, confirmada pela taxa de 0,6%.

Em Janeiro, a taxa homóloga apresentou uma variação de 0,4%, superior em 0,5 p.p. à taxa

correspondente a nível nacional.

Economia Portuguesa

As perspectivas para a economia portuguesa, ao longo do horizonte de projecção, são

marcadas por uma recuperação gradual e moderada da actividade à escala global, após o

quadro recessivo sem precedentes históricos recentes, que se acentuou no final de 2008.

Neste contexto, a adopção atempada de medidas de estímulo monetário, orçamental e de

apoio ao sistema financeiro – em alguns casos de forma coordenada – terá sido decisiva para a

redução da volatilidade e dos níveis de aversão ao risco dos agentes económicos, contribuindo

para limitar a contracção da actividade económica, evitar uma espiral de efeitos sistémicos

potencialmente nefastos para a economia mundial e criar as condições para que uma

recuperação gradual se iniciasse no segundo semestre de 2009. Para 2010 e 2011 persiste uma

elevada incerteza e riscos globalmente descendentes para a actividade económica mundial.


10

Estes riscos decorrem tanto do possível impacto sobre a procura da inevitável reversão das

medidas de estímulo implementadas pelas autoridades, como dos possíveis efeitos da crise

financeira sobre o nível de equilíbrio da actividade económica e sobre a própria dinâmica de

crescimento do produto potencial das economias.

Uma pequena economia aberta, plenamente integrada em termos económicos e financeiros,

como é o caso de Portugal, não poderia deixar de ser fortemente afectada por estes

desenvolvimentos, pelo que as perspectivas para o crescimento económico, no período 2009-

2011, devem ser interpretadas à luz deste enquadramento internacional. Adicionalmente, a

economia portuguesa tem evidenciado um conjunto de fragilidades de natureza estrutural, as

quais têm limitado o seu crescimento potencial ao longo da última década, num contexto de

aumento da concorrência nos mercados internacionais e integração crescente das economias

de mercado emergentes com um padrão de exportações semelhante ao da economia

portuguesa. Isto reflecte-se, por um lado, num crescimento limitado da produtividade total

dos factores, a que não será alheio o baixo nível de qualificação da população activa, e, por

outro, num baixo contributo do factor trabalho para o crescimento decorrente do aumento do

desemprego estrutural, o qual tenderá a persistir num contexto de fraco dinamismo da

procura e de baixa mobilidade no mercado de trabalho, também condicionado pelo nível de

capital humano. Estas fragilidades, em conjunto com os desafios colocados pelo novo

enquadramento financeiro internacional decorrente da crise financeira, tenderão a limitar o

crescimento da actividade económica no médio prazo. Neste contexto, perspectiva-se um

crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 0.7 por cento, em 2010, e de 1.4 por cento, em

2011, depois de uma contracção de 2.7 por cento, em 2009.

Estados Unidos da América

De acordo com as últimas análises, o crescimento do PIB americano atingiu os 2,8 por cento,

no terceiro trimestre de 2009, mais 2,1 por cento do que o verificado no segundo trimestre do

mesmo ano, que se manteve inferior a 1 por cento.

A recuperação da actividade económica assentou em três factores de destaque: o incremento

do consumo interno, do investimento do sector imobiliário e do volume de exportações.

No próximo ano, conjecturam-se melhorias no panorama económico-financeiro norte-

americano, pois o efeito combinado da estabilização dos mercados financeiros, dos estímulos

financeiros/fiscais concedidos e da recuperação da produção de bens e serviços deverá

afiançar um crescimento positivo.

11

No entanto, é importante realçar a sensibilidade da recuperação económica a factores

diversos como a instabilidade e precariedade do mercado de trabalho, o endividamento

excessivo e o definhamento das poupanças das famílias, a maior exigência e rigor por parte

dos bancos na concessão de financiamento, cujos efeitos entravam o crescimento económico

por via da deterioração do consumo interno.

Ásia – Japão e novas economias emergentes

A retoma económica surge no Japão no terceiro trimestre de 2009 com um crescimento do PIB

na ordem dos 1,2 por cento, valor trimestral mais alto dos últimos dois anos, consequência do

incremento no volume de exportações e de consumo interno e, sobretudo, da implementação

de medidas governamentais de estímulo fiscal.

No curto prazo, espera-se uma moderação na evolução dos índices de crescimento económico,

suportado, essencialmente, por um crescimento no volume das exportações.

No que respeita às novas potências asiáticas, a retoma da crise vivida durante o final de 2008 e

2009 continuou durante o último trimestre de 2009.

Enquanto o volume das exportações, principal motor do crescimento económico desta zona,

continua abaixo do nível registado durante o Verão de 2008, vários factores têm contribuído

para um crescimento da procura interna, e, consequentemente, da actividade económica

desta zona do globo, tais como os estímulos fiscais e politicas monetárias expansionistas,

desenvolvimento dos mercados de activos e imobiliário, bem como um crescimento nos níveis

de criação de emprego.

Na grande parte das economias emergentes asiáticas, a recuperação económica assentou

essencialmente em estímulos macroeconómicos sobre os quais prevalece ainda alguma

incerteza sobre as perspectivas de recuperação da envolvente económica externa.

Outro factor gerador de incerteza é a aceleração gradual das taxas de inflação em vários países

asiáticos, influenciando a procura interna, nomeadamente nos mercados financeiros e

imobiliários.

A economia chinesa registou um crescimento do PIB de 8,9 por cento, no final de 2009, mais

1,8 por cento do que o registado na primeira metade do ano.

O PIB coreano voltou a terrenos positivos, durante o segundo semestre de 2009, com um

crescimento de 0,6 por cento, em relação ao ano anterior, recuperando, assim, de uma queda


12

de 2,2 por cento verificada nos primeiros meses de 2009, fruto dos incrementos no consumo e

investimento interno.

A actividade económica indiana revelou robustez com um crescimento de PIB na ordem dos

2%, face ao primeiro semestre de 2009.

América Latina

Na América do Sul começam a vislumbrar-se alguns sinais de uma recuperação económica

gradual, apesar de ainda se fazerem sentir os efeitos da crise global. O crescimento económico

advém de medidas nacionais de estímulo ao consumo interno e criação de valor acrescentado,

associado a uma boa performance dos mercados financeiros.

Com as exportações ainda abaixo dos níveis anteriores, a sustentabilidade económica desta

zona do globo depende, em grande parte, da evolução e desenvolvimento da envolvente

externa.

Outras economias Europeias

Na maioria das economias europeias fora da zona EURO a situação económica tende para a

estabilização.

A economia Sueca apresentou, no final do 3º trimestre de 2009, uma taxa de crescimento do

PIB de 0,2 por cento, recuando 0,1 por cento, face ao crescimento verificado no 2º trimestre.

Na Dinamarca verificou-se, no mesmo período, um acréscimo de 0,6 por cento, face ao recuo

de 2,3 por cento, no segundo trimestre.

Na Europa Central e Leste, as economias de maior relevo apresentam indicadores de melhoria.

Em comparação com o 2º trimestre, a contracção do PIB real foi menor na Hungria e na

Roménia, com -1,8 e -0,6 por centro, enquanto na Polónia e na República Checa se registaram

crescimentos de 0,5 e 0,8 por cento, respectivamente.

Análise do Sector do Transporte Aéreo

O ano de 2009 ficará na História como um dos anos mais difíceis de sempre para a indústria do

transporte aéreo. A recessão económica à escala global teve um impacto significativo no

sector, motivando, segundo as estimativas da IATA, perdas totais que ascenderam a 9,4 mil

milhões de USD.

13

As duas metades de 2009 corresponderam, grosso modo, a duas fases distintas para o sector.

No primeiro semestre, deu-se a inversão da tendência de queda na procura dos mercados de

passageiros, com o ponto mínimo a ter lugar no final do primeiro trimestre e a corresponder a

uma diminuição de 10 por cento no tráfego de passageiros, face ao ano anterior. O segundo

semestre foi pautado por uma recuperação significativa e, no último mês do ano, os RPKs

evoluíram para valores 4,5 por cento, superiores aos de Dezembro de 2008. No entanto,

apesar da forte recuperação registada no segundo semestre, o tráfego de passageiros

acumulado de 2009 foi 2,5 por cento inferior ao registado em 2008.

Numa análise por região, constata-se que a Europa e a América do Norte tiveram quebras na

procura superiores à média global, com o tráfego de passageiros a diminuir 3,3 por cento e 5,2

por cento, respectivamente. Segundo dados da IATA, todas as regiões registaram quedas no

tráfego de passageiros, com a excepção da América Latina, que teve uma variação de 0 por

cento, e o Médio Oriente, onde o sector esteve em notório contraciclo, com um crescimento

de 11,2 por cento no tráfego de passageiros.

Do lado da oferta verificaram-se ajustamentos agressivos da capacidade, especialmente por

parte das transportadoras dos EUA, mas a maioria não foi capaz de acompanhar a quebra da

procura. O gráfico que se segue ilustra a quebra na procura e a diminuição da oferta em 2009,

face a 2008.

Gráfico 1 – Variação da oferta e procura de 2009 vs. 2008

Fonte: IATA

Na tentativa de atenuar a quebra da procura, as transportadoras optaram por reduzir as

tarifas, em especial nos segmentos premium, o que se traduziu numa substancial diminuição

das yields.

Ao nível dos custos, há a referir a diminuição do preço do jet fuel, em especial no final de 2008

e início de 2009. No entanto, essa queda repentina não beneficiou algumas das

transportadoras que, em virtude das estratégias de hedging adoptadas, compraram


14

combustível a preços superiores aos do mercado spot. Apesar de ter sido um ano em que os

preços de combustível se encontraram em valores consideravelmente inferiores aos de 2008,

estes permaneceram, no entanto, acima dos preços de 2004/2005. Na segunda metade do

ano, assistiu-se a uma ligeira, mas consistente, subida do preço do jet fuel e o ano terminou

com o barril a custar 88USD, o que representa um aumento de 44 por cento, face aos preços

do início de 2009, sendo, no entanto, um valor ainda inferior à média de 2008.

No que respeita às frotas das transportadoras, apesar da crise, assistiu-se um número recorde

de entrega de novas aeronaves, com as empresas a adquirirem mais 1000 aparelhos novos.

Em suma, 2009 foi um ano de avultados prejuízos para o agregado da indústria e de

delapidação de valor para os accionistas que, apesar dos desafios e baixa rendibilidade

histórica deste negócio, continuam a investir no sector.

O ano de 2009 ficará na História como um dos anos mais difíceis de sempre para a indústria do

transporte aéreo. A recessão económica à escala global teve um impacto significativo no

sector, motivando, segundo as estimativas da IATA, perdas totais que ascenderam a 9,4 mil

milhões de USD.

As duas metades de 2009 corresponderam, grosso modo, a duas fases distintas para o sector.

No primeiro semestre, deu-se a inversão da tendência de queda na procura dos mercados de

passageiros, com o ponto mínimo a ter lugar no final do primeiro trimestre e a corresponder a

uma diminuição de 10 por cento no tráfego de passageiros, face ao ano anterior. O segundo

semestre foi pautado por uma recuperação significativa e, no último mês do ano, os RPKs

evoluíram para valores 4,5 por cento, superiores aos de Dezembro de 2008. No entanto,

apesar da forte recuperação registada no segundo semestre, o tráfego de passageiros

acumulado de 2009 foi 2,5 por cento inferior ao registado em 2008.

Numa análise por região, constata-se que a Europa e a América do Norte tiveram quebras na

procura superiores à média global, com o tráfego de passageiros a diminuir 3,3 por cento e 5,2

por cento, respectivamente. Segundo dados da IATA, todas as regiões registaram quedas no

tráfego de passageiros, com a excepção da América Latina, que teve uma variação de 0 por

cento, e o Médio Oriente, onde o sector esteve em notório contraciclo, com um crescimento

de 11,2 por cento no tráfego de passageiros.

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Do lado da oferta verificaram-se ajustamentos agressivos da capacidade, especialmente por

parte das transportadoras dos EUA, mas a maioria não foi capaz de acompanhar a quebra da

procura. O gráfico que se segue ilustra a quebra na procura e a diminuição da oferta em 2009,

face a 2008.

Gráfico 2 – Variação da oferta e procura de 2009 vs. 2008

Fonte: IATA

Na tentativa de atenuar a quebra da procura, as transportadoras optaram por reduzir as

tarifas, em especial nos segmentos premium, o que se traduziu numa substancial diminuição

das yields.

Ao nível dos custos, há a referir a diminuição do preço do jet fuel, em especial no final de 2008

e início de 2009. No entanto, essa queda repentina não beneficiou algumas das

transportadoras que, em virtude das estratégias de hedging adoptadas, compraram

combustível a preços superiores aos do mercado spot. Apesar de ter sido um ano em que os

preços de combustível se encontraram em valores consideravelmente inferiores aos de 2008,

estes permaneceram, no entanto, acima dos preços de 2004/2005. Na segunda metade do

ano, assistiu-se a uma ligeira, mas consistente, subida do preço do jet fuel e o ano terminou

com o barril a custar 88USD, o que representa um aumento de 44 por cento, face aos preços

do início de 2009, sendo, no entanto, um valor ainda inferior à média de 2008.

No que respeita às frotas das transportadoras, apesar da crise, assistiu-se um número recorde

de entrega de novas aeronaves, com as empresas a adquirirem mais 1000 aparelhos novos.

Em suma, 2009 foi um ano de avultados prejuízos para o agregado da indústria e de

delapidação de valor para os accionistas que, apesar dos desafios e baixa rendibilidade

histórica deste negócio, continuam a investir no sector.


16

Previsões para 2010

A recuperação económica não tem sido uniforme nos diferentes países e mercados. Nas

economias emergentes, a produção industrial e o consumo têm apresentado fortes taxas de

crescimento mas, nas grandes economias desenvolvidas, a recuperação tem sido mais

modesta. Nestas últimas, os elevados índices de endividamento das famílias têm obrigado a

um grande esforço no reembolso dos empréstimos, o que tem provocado uma diminuição do

rendimento disponível para consumo e viagens. A contribuir para o agravamento desta

situação estão, também, os bancos que apresentam fracos rácios de liquidez e, por isso, estão

mais cautelosos na concessão de empréstimos. De facto, as economias desenvolvidas poderão

enfrentar um longo período de recuperação económica, dado que os planos de estímulo fiscal

e monetário irão ser revertidos ao longo dos próximos dois anos.

Apesar do contexto económico pouco favorável, a performance financeira das transportadoras

aéreas mostrou sinais de melhoria, a partir do terceiro trimestre de 2009, depois de um

período de deterioração durante a primeira parte do ano. A saída da recessão e o forte

crescimento económico dos mercados emergentes, impulsionou, primeiro, o transporte de

carga e, em seguida, o transporte de passageiros. No entanto, as yields estão a demorar a

recuperar das descidas verificadas no início de 2009 e o preço do jet fuel tem vindo a subir de

forma gradual. Os load factors estão em níveis pré-recessão mas, devido à expansão das

frotas, a utilização das aeronaves apresenta níveis muito baixos.

Em termos de resultados, inicialmente, as previsões da IATA apontavam para perdas globais,

em 2010, de 3,8 mil milhões de USD, mas esse número foi revisto para 2,8 mil milhões de USD,

devido à revisão em alta do crescimento económico e do volume de tráfego. Apesar da

melhoria dos indicadores, em especial ao nível da procura, os benefícios do aumento de

tráfego são esbatidos pelo aumento da capacidade disponível, aumento do preço do jet fuel e

pelas pressões negativas que continuam a afectar as yields.

O quadro abaixo apresenta, por região, o resumo dos resultados operacionais e resultados

líquidos esperados para 2010.

17

Tabela 1 – Resultados Operacionais e Resultados Líquidos da Indústria do transporta Aéreo

Transportadoras Aéreas 2007 2008 2009E 2010F 2007 2008 2009E 2010F

EBIT margem, % dos proveitos Resultados Líquidos (milhares de milhões)

Global 3,9% -1,6% -0,1% 1,6% 12,9 -15,9 -9,4 -2,8

Regiões

América do Norte 5,5% -1,8% 1,3% 1,9% 3,7 -9,5 -3,1 -1,8

Europa 4,0% 0,1% -1,9% -0,6% 6,4 0,1 -3,8 -2,2

Ásia - Pacífico 2,9% -4,7% 0,0% 3,7% 3,0 -5,0 -2,7 0,9

Médio Oriente 0,0% 1,0% -0,9% 0,2% -0,1 -0,3 -0,5 -0,4

América Latina 2,0% 2,3% 3,9% 4,1% 0,1 -1,2 0,8 0,8

África 1,0% -0,9% -1,7% -0,6% -0,2 -0,1 -0,2 -0,1

Fonte: IATA

De acordo com os valores do quadro, a indústria irá gerar, em 2010, um retorno do capital

investido (ROIC) pouco superior a 2 por cento, ficando abaixo da média dos períodos

intercalares dos ciclos económicos e daquilo que a maioria dos investidores considera a

performance mínima requerida, ou seja, pelo menos o equivalente ao custo de capital da

indústria, que rondará os 8% em 2010.

Com um ROIC muito inferior ao custo de capital, irão existir dificuldades para as

transportadoras que necessitem de aumentar os seus capitais próprios, para reparar os danos

causados nos seus balanços pela recessão, e de implementar reestruturações de grande

escala.

No que concerne aos custos com combustível, a previsão é um preço médio por barril de jet

fuel de 75USD, o que irá colocar alguma pressão nos cash-flows, fruto dos constrangimentos

ainda existentes ao nível das yields.

Ao nível dos cash-flows operacionais, constata-se que têm estado em níveis equivalentes a

apenas um terço da geração normal de liquidez. No entanto, com a melhoria da situação dos

mercados financeiros, no final de 2009, as transportadoras aproveitaram para angariar capital,

através do aumento da dívida e da realização de aumentos de capital próprio. Até Outubro de

2009, as empresas angariaram 25 mil milhões de USD nos mercados de capitais, aos quais se

juntaram mais 13 mil milhões de USD provenientes da venda de aeronaves e de leasebacks. As

transportadoras estão a optar, também, por adiar o recebimento de novos aviões, o que

denota uma estratégia de manutenção de níveis de liquidez confortáveis.


18

Em suma, o ano de 2010 será um ano de recuperação, face ao exercício de 2009, mas será,

ainda, um ano de resultados negativos para muitas das transportadoras. Aparentemente, a

estratégia da maioria das transportadoras passará por acautelar uma baixa exposição ao risco.

19

RECURSOS HUMANOS

Constituída em 2005, a mais jovem empresa do Grupo SATA – a SATA Aeródromos – a 31 de

Dezembro de 2009, integrava nos seus quadros 12 pessoas, com uma idade média de 38 anos,

sendo 17% dos mesmos licenciados.

13

12

13

12

11

12

13

13

2006 2007 2008 2009

Total- Quadro 31 Dez Total- Quadro Médio

12

32

12

10 10 10

2006 2007 2008 2009

Habilitações do Quadro de Pessoal

Ensino Superior Ensino Secundário .


20

Formação e Desenvolvimento

A SATA Aeródromos teve, em 2009, um volume de formação que perfez um total de 15

formandos (30 em 2008), realizando, para o efeito, 10 acções de formação (17 em 2008), com

um total de 157 horas (493 em 2008).

Em 2009, os custos formativos foram de, apenas, 1.891,5€, o que significa um decréscimo de

90%, face a 2008.

68

121

20

2

2006 2007 2008 2009

milh

are

s d

e E

uro

s

Não foram utilizados cerca de 36m€ previstos em orçamento, referentes ao refrescamento de

Bombeiros e A.I.T.A.’s), o que originou uma execução muito baixa do Plano de Formação.

21

MERCADO

Os aeródromos SATA mantêm um perfil sazonal, revelando a sua análise uma distribuição

mensal e horária bastante irregular, enquanto a distribuição semanal tende a ser mais

equilibrada. Contudo, o ano de 2009 foi bastante atípico, visto que apresentou variações

positivas no primeiro semestre, ao contrário do que é habitual; no entanto, foi no segundo

semestre, devido ao peso do Verão, que se verificou a maior percentagem de movimentos de

aeronaves (54%) e passageiros (56%).

Evolução mensal dos movimentos

Ao longo do ano, foram registadas diferentes variações, sendo que, até Agosto de 2009, foi

observada uma evolução positiva dos movimentos de aeronaves, contrariando o

comportamento verificado no resto do ano, que traduz o comportamento global verificado no

Transporte Aéreo na Região.

Nos meses de Fevereiro e Agosto foram registados 248 e 528 movimentos, respectivamente.


22

Evolução mensal dos passageiros

No movimento de passageiros também se observou uma evolução positiva apenas até meados

de 2009, tendo os meses de Fevereiro e Agosto registado o menor e o maior número de

passageiros do ano, 7.925 e 21.902, respectivamente

Companhias Aéreas

Movimento por companhia

Os aeródromos SATA são, maioritariamente, frequentados por aeronaves SATA Air Açores.

Apenas no aeródromo do Pico opera outra companhia para além SATA.

No ano de 2009, a SATA Açores foi responsável por 97% do total dos movimentos, o que

corresponde a 4.154 movimentos, ficando os restantes 3% (122) para a TAP Portugal, que

opera entre Lisboa e o Pico.

Movimento de passageiros por companhia

23

No mercado de passageiros é, também, a SATA Açores quem representa a maior percentagem

de passageiros transportados, 93% do total dos 148.880, sendo que os remanescentes 7% são

transportados pela TAP Portugal.

O peso da TAP ao nível dos passageiros é superior ao verificado nos movimentos, pelo facto

desta operar com aeronaves de dimensão superior, nomeadamente A319 com 124 lugares e

A320 com 165 lugares.

PRODUÇÃO

Apesar do contexto pouco favorável vivido em 2009, foi registada uma evolução positiva de

2,2% do volume de passageiros que utilizaram os aeródromos sob gestão SATA, embora nas

restantes variáveis operacionais se tenham verificado decréscimos, face ao ano de 2008.

2009 2008 Var %

Aterragens/Descolagens 4.226 4.300 -1,7% Passageiros 148.880 145.729 2,2% Carga (kg) 577.903 585.345 -1,3% Correio (kg) 319.265 331.228 -3,6%

Evolução anual dos movimentos (Aterragens/Descolagens)

Movimentos 2009 2008 Var % Var Abs

Corvo 470 586 -19,8% -116

Graciosa 992 942 5,3% 50

São Jorge 1.306 1.330 -1.8% -24

Pico 1.458 1.442 1,1% 16 Total 4.226 4.300 -1.7% -74


24

Os aeródromos SATA movimentaram um total de 4.226 voos (aterragens e descolagens),

durante o ano de 2009, verificando-se uma diminuição de 1.7%, comparativamente ao período

homólogo do ano anterior, uma diminuição que se deve sobretudo ao aeródromo do Corvo.

Evolução dos Movimentos por Aeródromo

À semelhança de 2008, o Aeródromo do Pico continuou a

liderar o número de movimentos nos aeródromos geridos

pela SATA, absorvendo cerca de 35% do total realizado em

2009.

Evolução anual de movimentos

+ 124 + 12

+ 132

- 74

25

Evolução Anual dos Passageiros (embarcados/desembarcados)

Passageiros 2009 2008 Var % Var Abs

Corvo 3.839 3.789 1,3% 50

Graciosa 37.706 37.127 1,6% 579

São Jorge 50.291 49.578 1,4% 713

Pico 57.044 55.235 3,3% 1.809

Total 148.880 145.729 2,2% 3.151

Em 2009, assistiu-se a um crescimento positivo no número de passageiros embarcados e

desembarcados em todos os aeródromos SATA.

O crescimento verificado no Corvo é explicado pelo aumento da capacidade das novas

aeronaves que servem esta ilha, ou seja, a substituição do DORNIER com 18 lugares pelo DASH

Q200 com 37 lugares.

À semelhança do verificado nos movimentos, também no número de

passageiros o aeródromo do Pico detém a maior percentagem,

cerca de 38% do total, seguido de São Jorge com 34%, Graciosa

com 25% e, por último, o Corvo que movimentou apenas 3% do

total de passageiros.


26

Evolução Anual Carga e Correio (embarcado/desembarcado)

Carga 2009 2008 Var % Var Abs

Corvo 23.725 16.373 44,9% 7.352

Graciosa 174.533 176.071 -0,9% -1.538

São Jorge 137.714 135.035 2,0% 2.679

Pico 241.931 257.866 -6,2% -15.935

Total 577.903 585.345 -1,3% -7.442

O transporte de carga por via aérea continua a sofrer uma forte concorrência do meio de

transporte marítimo. Nesta conjuntura desfavorável manteve-se a tendência decrescente no

volume transportado, à excepção do aeródromo do Corvo, onde se verificou um crescimento

de 45%, justificado com o aumento do transporte de pescado.

+ 11.471 + 2.448

+ 2.228 + 3.151

27

Evolução anual da Carga

Correio

Correio 2009 2008 Var % Var Abs Corvo 15.745 15.922 -1,1% -177

Graciosa 49.367 49.544 -0,4% -177

São Jorge 106.294 113.505 -6,4% -7.211

Pico 147.859 152.257 -2,9% -4.398

Total 319.265 331.228 -3,6% -11.963

À semelhança do transporte de carga, também o transporte de correio apresentou uma

evolução negativa em 2009, situação que se verificou em todos os aeródromos SATA, com uma

maior acentuação em São Jorge, que apresentou uma variação de -6.4%, correspondente a

uma diminuição de 7 toneladas no correio movimentado.

- 117.792 -18.179 - 3.242 - 7.442


28

Distribuição por Aeródromo

O transporte de carga e correio apresentou um decréscimo em relação a 2008, uma situação

que se mantém desde 2005 e que se justifica, essencialmente, pela redução do transporte

aéreo de pescado.

Os gráficos abaixo reproduzem a distribuição do correio e da carga (embarcado e

desembarcado) por aeródromo.

Distribuição de Correio por Aeródromo

Distribuição de Carga por Aeródromo

- 22.573

- 11.834

+ 22.468

- 11.963

29

INVESTIMENTO REALIZADO

Os investimentos realizados nos aeródromos regionais,

durante 2009, ultrapassaram os 6,5 milhões de euros.

O Aeródromo de São Jorge foi a infra-estrutura mais

beneficiada no processo, totalizando cerca de 50% do

dispêndio total, destacando-se a empreitada de ampliação

e alargamento da pista como responsável pela absorção

de mais de 90% do capital investido.

AERÓDROMO DA ILHA DE S.JORGE Total % Exec. Projecto % Cst09Ampliação e alargamento da pista 3.110 m€ 93%Impermeabilização do lado ar da aerogare 88 m€ 3%Aquartelamento de bombeiros e tanque de água 56 m€ 2%Fornecimento e assentamento de sinalização e lettering 35 m€ 1%Trabalhos de Conservação 25 m€ 1%Balcões Check -In 16 m€ 0%Total 3.329 m€ 100%

13%

47%

6%

100%

100%

100%

39%99%

92%

100%9%

100%81%10%

9%100%100%

3%

46%

100%

3%

100%87%14%

1%

No Aeródromo do Pico o destaque vai para a empreitada de ampliação e alargamento da pista,

responsável por cerca de 93% do dispêndio realizado, ao longo de 2009, nesta infra-estrutura.

AERÓDROMO DA ILHA DO PICO Total % Exec. Projecto % Cst09Instalação do ILS 1.032 m€ 43%Construção de armazém para material de placa 641 m€ 27%Reforço do abastecimento de água 288 m€ 12%Trabalhos de Conservação 262 m€ 11%Construção de armazém de carga 77 m€ 3%Balcões Check-In 48 m€ 2%Monitorização anual para controlo de qualidade 19 m€ 1%Outros 10 m€ 0%Total 2.377 m€ 100%

39%99%

92%

100%9%

100%81%10%

9%100%100%

3%

46%

100%

3%

100%87%14%

1%

No Aeródromo do Pico, a rubrica “Outros” contempla aquisições/empreitadas que, em 2009,

não tiveram custos representativos ou custos superiores a 10 mil euros, por se encontrarem

em fase inicial, embora, na totalidade, tenham custos relevantes, como sejam a construção do

sistema terminal da aerogare e o fornecimento e montagem do equipamento de sinalização

luminosa da pista.


30

AERÓDROMO DA ILHA DO CORVO Total % Exec. Projecto % Cst09Reforço do pavimento da pista e torre de controlo 640 m€ 96%Trabalhos de Conservação 18 m€ 3%Outros 6 m€ 1%Total 664 m€ 100%

46%

100%

3%

100%87%14%

1%

No Aeródromo do Corvo, a rubrica “Outros” contempla custos com o início das obras de

beneficiação da Aerogare, que, em 2009, não atingiu um valor relevante, mas alcança os 190

mil euros, no total da empreitada

No Aeródromo da Graciosa, na rubrica “Outros” o maior destaque vai para o início da

empreitada de construção do Aquartelamento de Bombeiros e do tanque de água para

abastecimento das viaturas.

Nas Flores, a rubrica “Outros” contempla o início da empreitada de remodelação e ampliação

da aerogare, bem como diversos trabalhos de conservação e aquisição de alguns pequenos

equipamentos de valor pouco significativo.

31

ANÁLISE FINANCEIRA

Proveitos e Custos Operacionais

F.S.E65%

Cst. com Pessoal

16%

Outros cst. op.

19%

Tx. Tráfego16%

Outras Tx. Serviço

37%

Compl. Comp. Fin.

47%

Tx. Tráfego18%

Outras Tx. Serviço

37%

Compl. Comp. Fin.

45%

F.S.E69%

Cst. com Pessoal

13%

Outros cst. op.

18%

2008 2009

20092008

A estrutura de custos e proveitos operacionais manteve-se bastante semelhante ao registado

no exercício anterior.

Proveitos e Custos Operacionais Unidade: mEuros (mil Euros) 2007 2008 2009

Taxas de Tráfego 461 477 483

Outras Taxas de Serviço 374 1014 1.130

Complemento de Compensação Fin. 1.414 1.224 1.427

Proveitos operacionais 2.249 2.715 3.040

Fornecimentos e serviços externos 1.302 1.595 1.871

Custos com pessoal 411 399 357

Outros custos operacionais 285 459 484

Custos operacionais 1.998 2.453 2.712

Resultados operacionais 251 262 328


32

O incremento verificado na rubrica Proveitos Operacionais ficou a dever-se, sobretudo, ao

aumento do número de passageiros, à actualização das taxas existentes e à entrada em vigor

de novas taxas de assistência, nomeadamente assistência a P.M.R.

Evolução de Resultados obtidos 2007-2009

251m€ 262m€

328m€

531m€

288m€

266m€

2007 2008 2009

Resultado Operacional

Face a 2008, a SATA Aeródromos apresentou uma melhoria nos Resultados Operacionais,

explicada pelo crescimento da rubrica Proveitos Operacionais, fruto, sobretudo, do

crescimento da receita via actualização da legislação regulamentar das taxas cobradas nos

Aeródromos, do número de passageiros embarcados e desembarcados e da substituição do

Dornier CS-TGO pelos Bombardier Q-200 com maior tonelagem, o que influenciou os valores

de receita associada à tonelagem da aeronave.

A deterioração dos Resultados Líquidos está associada à diminuição dos Resultados

Financeiros devido ao decréscimo verificado nos juros provenientes de Depósitos Bancários.

Resultados obtidos no triénio 2007 - 2009

Unidade: mEuros (mil Euros) 2007 2008 2009

Proveitos operacionais 2.249 2.715 3.039

Custos operacionais 1.998 2.453 2.711

Resultados operacionais 251 262 328

Resultados financeiros 104 78 -28

Resultados correntes 355 341 300

Resultados extraordinários 299 12 22

Imposto sobre o resultado do exercício -123 64 56

Resultado líquido do exercício 531 288 266

33

Cash-Flow gerado pela exploração

Unidade: mEuros (mil Euros) 2007 2008 2009

EBITDA 534 720 818

A melhoria dos Resultados Operacionais da SATA Aeródromos, em 2009, impulsionou o

EBITDA para os 818 mil euros, mais 14% do que o verificado em 2008.

Balanço

9.408

6.991

11.043

2007 2008 2009

ACTIVO LÍQUIDO

O incremento verificado no Activo do Balanço justifica-se, maioritariamente, pelo aumento de

4,4 milhões de euros, face a 2008, no valor da rubrica Outros Devedores, referente a valores a

receber de serviços de construção e melhoramento dos aeródromos regionais.

1.453

1.7412.007

2007 2008 2009

CAPITAL PRÓPRIO

Valores em Milhares de Euros



34

As variações no Capital Próprio surgem da aplicação dos Resultados Líquidos do exercício

anterior nos Resultados Transitados e Reservas Legais.

7.956

5.249

9.036

2007 2008 2009

PASSIVO

O incremento no valor do Passivo registado em 2009 justifica-se pela variação na rubrica

Dívidas a Terceiros de Curto Prazo, nomeadamente em Fornecedores, Estado e Outros

Credores.

Estrutura Financeira

Estrutura Financeira 2007 2008 2009

Solvabilidade 18,26% 33,17% 22,21%

Endividamento 84,56% 75,09% 81,83%

Autonomia Financeira 15,44% 24,91% 18,17%

A variação nos indicadores de Endividamento e Autonomia Financeira reflecte um aumento no

recurso a Capitais Alheios para realização de investimento, nomeadamente apoios financeiros

comunitários e financiamento concedido pelo Governo Regional, no âmbito do protocolo

celebrado entre a Secretaria Regional da Economia e a Empresa.

Indicadores de Rendibilidade

Rendibilidade 2007 2008 2009

Rendibilidade Operacional 11,16% 9,65% 10,79%

Rendibilidade dos Capitais Próprios 36,56% 16,56% 13,25%

Rendibilidade do Activo 5,64% 4,12% 2,41%


35

O indicador de Rentabilidade Operacional aumentou 1,14 p.p, face ao verificado em 2008, por

força da melhoria na ordem dos 25% nos Resultados Operacionais.

A deterioração do Resultado Líquido, fruto dos Resultados Financeiros negativos em 2009,

associada ao aumento dos Capitais Próprios, por força da incorporação dos Resultados obtidos

no exercício anterior em Reservas Legais e Resultados Transitados, levou a uma diminuição, na

ordem dos 3,31p.p, do indicador da Rendibilidade dos Capitais Próprios, face ao obtido em

2008.

O aumento do valor do Activo, em 2009, face ao registado em 2008, associado à diminuição do

valor dos Resultados Líquidos produziu um efeito redutor no indicador de Rendibilidade do

Activo, à semelhança do verificado na Rendibilidade dos Capitais Próprios.

Contribuição para as Receitas do Estado e da Região

Valores em €uros Empresa Colaboradores Total

Taxa Social Única 52.156 24.200 76.357 IRS 34.049 34.049 IRC 29.145 29.145 Outros 6.444 3.222 9.666

87.745 61.472 149.217

Em 2009, a empresa e os seus colaboradores contribuíram com 150m€ de euros de receitas

para o Estado, das quais 51% se destinaram a financiar a Segurança Social.


36

APLICAÇÃO DE RESULTADOS

Nos termos das disposições legais e estatuárias, o Conselho de Administração da SATA Gestão

de Aeródromos declara que, tanto quanto é do seu conhecimento, a informação constante na

documentação de prestação de contas foi elaborada em conformidade com as normas

contabilísticas aplicáveis, dando uma imagem verdadeira do activo e do passivo, da situação

financeira e dos resultados da SATA Gestão de Aeródromos, e que o Relatório de Gestão expõe

fielmente a evolução dos negócios, do desempenho e da posição da Empresa.

Nos termos das disposições em vigor, propõe-se que o Resultado Liquido dos Exercício -

positivo de 265.615,41 euros – seja aplicado do seguinte modo:

Resultados Transitados 252 334,64 €

Reserva Legal 13 280,77 €

265.615,41 €

Ponta Delgada, 12 de Março 2010

O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO


(Presidente)

Luísa Maria Estrela Rego Miranda Schanderl

(Administradora)

Isabel Maria dos Santos Barata

(Administradora)

37

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS


38

39


(Administradora)




(Presidente)

(Administradora)

O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS

António Jorge Ferreira da Silva


40

CUSTOS E PERDAS Notas 2009 2008

Custo das matérias consumidas 4.647 169

Fornecimentos e serviços externos 52 1.870.987 1.594.719

Custos com o pessoal 356.793 398.778

Amortizações do imobilizado corpóreo 10 478.035 458.449

Impostos 970 616

(A) 2.711.431 2.452.731

Juros e custos similares 45 27.851 20.718

(C) 2.739.282 2.473.449

Custos e perdas extraordinários 46 252 4.009

(E) 2.739.534 2.477.458

Imposto sobre o rendimento do exercício 48 56.429 64.366

(G) 2.795.963 2.541.824

Resultado líquido do exercício 40 265.615 288.692 3.061.578 2.830.516

SATA - GESTÃO DE AERÓDROMOS, S.A.

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS POR NATUREZAS

PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E 2008

(Montantes expressos em Euros)

O anexo faz parte integrante da demonstração dos resultados por naturezas para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2009.

41

PROVEITOS E GANHOS Notas 2009 2008

Prestações de serviços 16 e 44 2.591.699 2.253.711

Proveitos suplementares - 52.276

Outros proveitos operacionais 50 447.712 409.224

(B) 3.039.411 2.715.211

Juros e proveitos similares 45 8 98.841

(D) 3.039.419 2.814.052

Proveitos e ganhos extraordinários 46 22.159 16.464

(F) 3.061.578 2.830.516

Resultados operacionais: (B) - (A) 327.980 262.480

Resultados financeiros: (D-B) - (C-A) (27.843) 78.123

Resultados correntes: (D) - (C) 300.137 340.603

Resultados antes de impostos: (F) - (E) 322.044 353.058

Resultado líquido do exercício: (F) - (G) 265.615 288.692


DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS POR NATUREZAS

PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E 2008


O anexo faz parte integrante da demonstração dos resultados por naturezas para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2009.


(Administradora)




(Presidente)

(Administradora)




42

Notas 2009 2008

Vendas e prestações de serviços 44 2.591.699 2.253.711

Custo das vendas e das prestações de serviços 53 (2.102.648) (1.909.981)

Resultados brutos 489.051 343.730

Outros proveitos e ganhos operacionais 53 21.915 68.740

Custos de distribuição 53 (6.182) -

Custos administrativos 53 (124.566) (84.301)

Outros custos e perdas operacionais 53 (30.323) (53.263)

Resultados operacionais 349.895 274.906

Custo líquido do financiamento 45 (27.851) 78.152

Resultados correntes 322.044 353.058

Imposto sobre os resultados correntes 48 56.429 64.366

Resultado líquido do período 40 265.615 288.692

Resultado por acção 5,312 5,774




Luísa Maria Estrela Rego Miranda Schanderl(Administradora)

Isabel Maria dos Santos Barata(Administradora)

Luís Filipe Soares Borges da Silveira(Administrador)


DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS POR FUNÇÕES PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM

31 DE DEZEMBRO DE 2009 E 2008

O anexo faz parte integrante da demonstração de resultados por funções para o exercício findo em

31 de Dezembro de 2009.

António José Vasconcelos Franco Gomes de Menezes(Presidente)



(Administradora)




(Presidente)

(Administradora)



43


Notas 2009 2008

ACTIVIDADES OPERACIONAIS

Resultado l íquido do exercício 40 265.615 288.692

Amortizações 10 478.036 458.449

Resultados financeiros 45 27.843 (78.123)

Abates de imobi l i zado - 263

Aumento das dívidas de terceiros (4.198.991) (1.381.542)

Aumento/Diminuição das exis tências 168 206

Aumento/(Diminuição) das dívidas a terceiros 4.186.727 (2.561.170)

(Aumento)/Diminuição dos acréscimos de proveitos - 58.562

Aumento /Diminuição dos custos di feridos 24.869 (7.093)

Aumento dos acréscimos de custos (27.819) 38.037

Aumentos dos proveitos di feridos (372.149) (183.350)

Fluxos das actividades operacionais (1) 384.299 (3.367.069)

ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO

Recebimentos provenientes de:

Juros e proveitos s imi lares - 98.838

Pagamentos respeitantes a :

Imobi l i zações corpóreas 10 (117.806) (289.654)

Fluxos das actividades de investimento (2) (117.806) (190.816)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Pagamentos respeitantes a :

Juros e custos s imi lares 45 (27.851) (20.686)

Fluxos das actividades de financiamento (3) (27.851) (20.686)

Variação de ca ixa e seus equiva lentes (4)=(1)+(2)+(3) 238.642 (3.578.571)

Efei to das di ferenças de câmbio 45 (8) 29

Caixa e seus equiva lentes no início do período 54 41.293 3.619.893

Caixa e seus equiva lentes no fim do período 54 279.943 41.293

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM SATA - GESTÃO DE AERÓDROMOS, S.A.

31 DE DEZEMBRO DE 2009 E 2008

O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de ca ixa para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2009.


(Administradora)




(Presidente)

(Administradora)




44

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS


EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009

NOTA INTRODUTÓRIA

A SATA - Gestão de Aeródromos, S.A. (“Empresa”) é uma sociedade anónima, com sede na

Avenida Infante D. Henrique, em Ponta Delgada, constituída em 12 de Janeiro de 2005, tem

por objecto social a exploração, em regime de concessão, do direito de promover e executar o

planeamento e a exploração do serviço público de apoio à aviação civil nos Aeródromos do

Corvo, Graciosa, Pico e S. Jorge e na Aerogare das Flores.

O Governo Regional dos Açores, em resultado de concurso público, atribuiu à Empresa a

concessão de serviços públicos aeroportuários de apoio à aviação civil, por um período de 10

anos, através de contrato assinado em 1 de Julho de 2005.

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano Oficial de

Contabilidade. As notas cuja numeração foi omitida neste anexo não são aplicáveis à Empresa

ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.

3. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS

As demonstrações financeiras anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das

operações, a partir dos livros e registos contabilísticos da Empresa, mantidos de acordo com

princípios de contabilidade geralmente aceites em Portugal.

Os principais critérios valorimétricos utilizados na preparação das demonstrações financeiras

foram os seguintes:

a) Imobilizações corpóreas

As imobilizações corpóreas encontram-se registadas ao custo de aquisição.

As amortizações são calculadas pelo método das quotas constantes, a partir do mês de aquisição ou de entrada em funcionamento, sendo determinadas em função da vida útil estimada dos activos, conforme segue:

45

Anos de vida útil

Equipamento básico 7-10

Equipamento de transporte 4

Ferramentas e utensílios 4 Equipamento administrativo 8 Outras imobilizações corpóreas 3-8 As despesas de reparação e gastos de manutenção de natureza corrente são registadas como

custo do exercício a que respeitam.

b) Especialização de exercícios

A Empresa regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da

especialização de exercícios pelo qual as receitas e despesas são reconhecidas à

medida que são geradas, independentemente do momento em que são recebidas ou

pagas. As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e as correspondentes

receitas e despesas geradas são registadas nas rubricas de “Acréscimos e

diferimentos” (Nota 50).

c) Impostos diferidos

Os impostos diferidos referem-se às diferenças temporárias entre os montantes dos

activos e passivos para efeitos de reporte contabilístico e os respectivos montantes

para efeitos de tributação.

Os activos e passivos por impostos diferidos são calculados e anualmente avaliados

utilizando as taxas de tributação que se esperam estarem em vigor à data da

reversão das diferenças temporárias.

Os activos por impostos diferidos são registados unicamente quando existem expectativas razoáveis de lucros fiscais futuros suficientes para os utilizar. Na data de cada balanço, é efectuada uma reapreciação das diferenças temporárias subjacentes aos activos por impostos diferidos, no sentido de reconhecer activos por impostos diferidos não registados anteriormente por não terem preenchido as condições para o seu registo e/ou para reduzir o montante dos activos por impostos diferidos registados em função da expectativa actual da sua recuperação futura. Em 31 de Dezembro de 2009, não existiam situações geradoras de impostos diferidos.

d) Subsídios atribuídos para financiamento de imobilizações corpóreas

Os subsídios atribuídos à Empresa, a fundo perdido, para financiamento de imobilizações corpóreas, são registados como proveitos diferidos, na rubrica de acréscimos e diferimentos, e reconhecidos na demonstração de resultados, na


46

rubrica de “Proveitos suplementares”, proporcionalmente às amortizações das imobilizações corpóreas subsidiadas.

e) Rédito

O rédito da Empresa consiste nos serviços que presta a terceiros nos aeródromos que explora. No entanto, caso o valor de tais serviços anualmente não ascenda ao valor contratado com o Governo Regional dos Açores, o diferencial é compensado por esta entidade até ao limite do contrato de concessão, no qual está definido o valor anual a ser atribuído à Empresa.

6. IMPOSTOS

De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção

por parte das autoridades fiscais, durante um período de quatro anos (cinco anos para a

Segurança Social), excepto quando tenha havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos

benefícios fiscais, ou estejam em curso inspecções, reclamações ou impugnações, casos estes

em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos. Deste modo,

as declarações fiscais da Empresa dos anos de 2006 a 2009 poderão ainda vir a ser sujeitas a

revisão.

A Empresa entende que eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções, por parte das autoridades fiscais, àquelas declarações de impostos não poderão ter um efeito significativo nas demonstrações financeiras em 31 de Dezembro de 2009.

Nos termos do artigo 81º do Código do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas a Empresa encontra-se sujeita, adicionalmente, a tributação autónoma sobre um conjunto de encargos às taxas previstas no artigo mencionado.

7. NÚMERO MÉDIO DE PESSOAL

O número médio de empregados ao serviço da Empresa foi de 13 pessoas em 2009, tal como

sucedeu no ano anterior.

10. MOVIMENTO DO ACTIVO IMOBILIZADO

Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2009, o movimento ocorrido no valor das imobilizações corpóreas, bem como nas respectivas amortizações acumuladas, foi o seguinte:

47

Activo bruto

Rubricas Saldo inicial Aumentos Saldo final

Imobilizações corpóreas:

Equipamento básico 1.584.947 29.095 1.614.042

Equipamento de transporte 206.610 - 206.610

Ferramentas e utensílios 449 - 449

Equipamento administrativo 967.377 77.018 1.044.395

Outras imobilizações corpóreas 52.669 11.693 64.362

2.812.052 117.806 2.929.858

Rubricas Saldo inicial Aumentos Saldo final

Imobilizações corpóreas:

Equipamento básico 630.682 317.301 947.983

Equipamento de transporte 17.115 29.516 46.631

Ferramentas e utensílios 112 113 225

Equipamento administrativo 268.102 124.064 392.166

Outras imobilizações corpóreas 8.861 7.042 15.903

924.872 478.036 1.402.908

Amortizações acumuladas

O aumento das rubricas Equipamento Básico e Equipamento Administrativo, nos montantes de

29.095 Euros e 77.018 Euros, respectivamente, compreende, essencialmente, a aquisição de

equipamentos e outros meios necessários ao normal funcionamento e desenvolvimento das

infra-estruturas concessionadas dos aeródromos das ilhas do Pico, S. Jorge, Flores, Corvo e

Graciosa, conforme previsto no contrato de concessão de serviço público aeroportuário de

apoio à aviação civil (Nota 50).

Em 31 de Dezembro de 2009, o valor líquido contabilístico dos bens afectos à concessão

ascendia a 1.435.560 Euros.

16. EMPRESAS DO GRUPO

Os saldos e transacções com empresas do grupo, no exercício findo em 31 de Dezembro de

2009, foram os seguintes:

Empresas do

grupo

(saldos

devedores)

Empresas do

grupo

(saldos

credores)

Sata Air Açores - Sociedade Açoriana de Transportes Aéreos, S.A.("Sata Air Açores") 2.558.969 -

Sata Internacional – Serviços e Transportes Aéreos, S.A. ("Sata Internacional") - 212.229

2.558.969 212.229


48

Prestação

Serviços

Fornecimentos

e serviços

externos

(Nota 52)

Sata Air Açores 673.996 167.592

Sata Internacional - 86.784

673.996 254.376

32. GARANTIAS PRESTADAS

Em 31 de Dezembro de 2009, a Empresa tinha assumido responsabilidades por garantias

prestadas à Secretaria Regional da Economia no montante de 5.394.161 Euros, no âmbito do

protocolo celebrado entre esta entidade e a Empresa (Nota 51).

36. COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL

Em 31 de Dezembro de 2009, o capital da Empresa, totalmente subscrito e realizado, era

composto por 50.000 acções com o valor nominal de cinco Euros cada.

37. DETENTOR DO CAPITAL

Em 31 de Dezembro de 2009, a totalidade do capital subscrito era detido pela SATA Air Açores

– Sociedade Açoriana de Transportes Aéreos, S.A. (“SATA Air Açores”).

40. VARIAÇÃO NAS RUBRICAS DE CAPITAL PRÓPRIO

O movimento ocorrido nas rubricas de capital próprio, no exercício findo em 31 de Dezembro

de 2009, foi conforme segue:

Resultado Aplicação do

Saldo líquido resultado Saldo

Rubrica inicial de 2009 de 2008 final

Capital 250.000 - - 250.000

Reserva legal 60.126 - 14.435 74.561

Resultados transitados 1.142.400 - 274.257 1.416.657

Resultado líquido do período 288.692 265.615 (288.692) 265.615

1.741.218 265.615 - 2.006.833

Reserva legal: A legislação comercial estabelece que, pelo menos, 5% do resultado líquido

anual tem de ser destinado ao reforço da reserva legal até que esta represente pelo menos

20% do capital. Esta reserva não é distribuível, a não ser em caso de liquidação da empresa,

49

mas pode ser utilizada para absorver prejuízos, depois de esgotadas as outras reservas, ou

incorporada no capital.

Conforme deliberado em Assembleia Geral, realizada em 31 de Março de 2009, o resultado

líquido do exercício de 2008, no montante de 288.692 Euros, foi aplicado da seguinte forma:

Reserva legal 14.435

Resultados transitados 274.257

288.692

44. PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS POR ACTIVIDADES E MERCADOS GEOGRÁFICOS

Nos exercícios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2008, as prestações de serviços foram as

seguintes:

2009 2008

Taxas aeroportuárias 1.164.942 1.029.861

Serviços de gestão 1.426.757 1.223.850

2.591.699 2.253.711

45. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS FINANCEIROS

Os resultados financeiros, nos exercícios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2008, têm a

seguinte composição:

2009 2008

Custos e perdas:

Juros suportados - 9

Diferenças de câmbio desfavoráveis - 32

Outros custos e perdas financeiros 27.851 20.677

27.851 20.718

Resultados financeiros (27.843) 78.123

8 98.841

Proveitos e ganhos:

Juros obtidos - 98.838

Diferenças de câmbio favoráveis 8 3

8 98.841

46. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS EXTRAORDINÁRIOS

Os resultados extraordinários, nos exercícios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2008, têm a

seguinte composição:


50

2009 2008

Custos e perdas:

Perdas em imobilizações - 263

Multas e penalidades - 350

Correcções relativas a exercícios anteriores 252 234

Outros custos extraordinários - 3.162

252 4.009

Resultados extraordinários 21.907 12.455

22.159 16.464

Proveitos e ganhos:

Correcções relativas a exercícios anteriores 20.797 16.464

Concessão aeródromos 1.362 -

22.159 16.464

48. ESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICOS

Em 31 de Dezembro de 2009 e 2008, os saldos com estas entidades tinham a seguinte

composição:

2009 2008

Saldos devedores:

Imposto sobre o Valor Acrescentado 149.379 41.000

Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas:

Pagamentos por conta - 83.128

Estimativa de imposto - (64.366)

Retenções na fonte - 17.919

149.379 77.681

Saldos credores:

Imposto sobre o Valor Acrescentado - 4.393

Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Singulares 4.924 3.765

Contribuições para a Segurança Social 5.251 5.876

Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas:

Estimativa de imposto 56.429 -

Pagamentos por conta (29.144) -

Outros 16.867 755

54.327 14.789

49. OUTROS DEVEDORES

Em 31 de Dezembro de 2009, os saldos desta rubrica tinham a seguinte composição:

Secretaria Regional da Economia 3.669.368

DRPFE 2.445.476

Outros 11.223

6.126.067

51

As rubricas Secretaria Regional da Economia e DRPFE correspondem a valores a receber,

relativos aos serviços de construção e melhoramento dos aeródromos regionais.

50. ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS

Em 31 de Dezembro de 2009 e 2008, os saldos destas rubricas tinham a seguinte composição:

2009 2008

Custos diferidos:

Seguros 495 25.364

Acréscimos de custos:

Férias e subsídio de férias 41.664 49.385

Outros 9.579 29.677

51.243 79.062

Proveitos diferidos:

Concessão de aeródromos 1.435.560 1.807.709

A rubrica Concessão Aeródromos, no montante de 1.435.560 Euros, refere-se ao diferimento

da comparticipação no total dos valores adquiridos de equipamentos e outros meios

necessários ao normal funcionamento e desenvolvimento das infra-estruturas concessionadas,

conforme previsto no contrato de concessão de serviço público aeroportuário de apoio à

aviação civil, estando a Empresa a reconhecer o proveito pelo mesmo período de vida útil dos

bens afectos (Nota 10). No decurso do exercício findo em 31 de Dezembro de 2009, a Empresa

reconheceu na rubrica Outros proveitos operacionais o montante de 447.712 Euros.

51. OUTROS CREDORES

Em 31 de Dezembro de 2009, os saldos desta rubrica tinham a seguinte composição:

O montante de 3.788.746 Euros, referente à Secretaria Regional de Economia, reflecte o apoio

financeiro concedido por esta entidade, para a construção, melhoramentos e modernização de

aeródromos e aerogares, definidos no protocolo celebrado entre a Empresa e esta entidade

(Nota 32).

FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS

Os fornecimentos e serviços externos, nos exercícios findos em 31 de Dezembro de 2009 e

2008, têm a seguinte composição:


52

2009 2008

Vigilância e segurança 631.448 590.926

Conservação e reparação 422.943 318.553

Cedência de pessoal (Nota 16) 254.376 255.185

Honorários 117.092 91.257

Limpeza higiene e conforto 156.611 84.037

Electricidade 72.380 73.845

Rendas e alugueres 11.940 32.392

Fee de gestão 61.000 27.112

Seguros 27.670 24.653

Trabalhos especializados 20.570 23.014

Deslocações e estadas 13.296 9.079

Outros 81.661 64.666

1.870.987 1.594.719

53. DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS POR FUNÇÕES

A demonstração dos resultados por funções (DRF) foi elaborada tendo em consideração o

disposto na Directriz Contabilística nº 20, havendo os seguintes aspectos a salientar:

(a) A rubrica Custo das Vendas e das Prestações de Serviços inclui, essencialmente, parte dos valores da demonstração dos resultados por naturezas (DRN) registados nas rubricas de Fornecimentos e Serviços Externos e Custos com Pessoal, relacionados com a actividade de exploração da Empresa.

(b) A rubrica Outros Proveitos e Ganhos Operacionais inclui, essencialmente, os valores da DRN registados na rubrica Proveitos Suplementares – Outros e Proveitos Extraordinários, excepto os valores relativos à concessão de aeródromos.

(c) A rubrica Custos Administrativos inclui, essencialmente, os valores da DRN registados nas rubricas Fornecimentos e Serviços Externos e Custos com Pessoal, relacionados com a actividade administrativa da Empresa.

(d) A rubrica Outros Custos e Perdas Operacionais inclui, essencialmente, os valores da DRN registados nas rubricas Amortizações do Imobilizado Corpóreo, Proveitos Suplementares – Subsídios ao Investimento e Custos e Perdas Extraordinários.

54. DISCRIMINAÇÃO DOS COMPONENTES DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTES

A discriminação de caixa e seus equivalentes, em 31 de Dezembro de 2009 e 2008, e a reconciliação entre o seu valor e o montante de disponibilidades constantes do balanço naquelas datas, apresenta-se da seguinte forma:

2009 2008

Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis 279.943 41.293

53


(Administradora)




(Presidente)

(Administradora)




54

CERTIFICAÇÃO LEGAL DE CONTAS

55


56

RELATÓRIO ANUAL DA FISCALIZAÇÃO EFECTUADA

57


58

RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNICO

59


60

RELATÓRIO DE AUDITORIA

Documents

Evolução dos Movimentos por Aeródromo