Fluxo de caixa e dre

• 1. Captulo 3 Fluxos de caixa e planejamento financeiro

2. Elaborao da demonstrao de fluxos de caixa

• Ademonstrao de fluxos de caixaresume o fluxo de caixa da empresa em certo perodo.

• Essa demonstrao dividida em trs partes:

• • fluxos operacionais;

• • fluxos de investimento;

• • fluxos de financiamento.

• A natureza desses fluxos apresentada na Figura 3.1, no prximo slide.

3. Elaborao da demonstrao de fluxos de caixa 4. Processo de planejamento financeiro

• Oplanejamento financeiroenvolve a orientao, a coordenao e o controle das atividades da empresa, de modo a lev-la a atingir seus objetivos.

• Dois produtos bsicos do planejamento financeiro so oplanejamento de caixae oplanejamento de resultados .

• O planejamento de caixa envolve a elaborao do oramento de caixa da empresa.

• O planejamento de resultados consiste na elaborao tanto de oramentos de caixa quanto de demonstraes financeiras projetadas.

5. Processo de planejamento financeiro

• Osplanos financeiros de longo prazo (estratgicos)estipulam as medidas financeiras planejadas da empresa e o impacto esperado dessas medidas para perodos de dois a dez anos.

• As empresas sujeitas a incerteza operacional elevada tendem a usar planos com prazos mais curtos.

• Esses planos representam um dos componentes de um plano estratgico integrado de uma empresa (juntamente com planos de produo e marketing) e ajudam a orient-la na direo de seus objetivos.

Planos financeiros de longo prazo (estratgicos) 6.

• Os planos financeiros de longo prazo consideram uma variedade de atividades financeiras, incluindo:

• • gastos propostos em ativos permanentes;

• • atividades de pesquisa e desenvolvimento;

• • desenvolvimento de produtos e marketing;

• • estrutura de capital;

• • fontes bsicas de financiamento.

• Esses planos geralmente apiam-se em uma srie de oramentos e planos de resultados anuais.

Planos financeiros de longo prazo (estratgicos) Processo de planejamento financeiro 7.

• Osplanos financeirosde curto prazo (operacionais)determinam as providncias financeiras de curto prazo e o impacto previsto dessas providncias, abrangendo um perodo operacional de um a dois anos.

• Os dados bsicos incluem a previso de vendas e outros dados operacionais e financeiros.

• Os produtos bsicos so oramentos de operaes, o oramento de caixa e as demonstraes financeiras projetadas.

• Esse processo descrito graficamente no prximo slide.

Planos financeiros de curto prazo (operacionais) Processo de planejamento financeiro 8. Planos financeiros de curto prazo (operacionais) Processo de planejamento financeiro 9.

• Como foi indicado na ilustrao anterior, o planejamento financeiro de curto prazo comea com umapreviso de vendas .

• Com base nessa previso, so elaboradosplanos de produoque levam em conta os prazos necessrios de preparao de equipamentos e as necessidades de matrias-primas.

• A partir dos planos de produo, so feitas estimativas de mo-de-obra direta, gastos gerais de produo e despesas operacionais.

• Com toda essa informao, pode ser preparada a demonstraoprojetadade resultado e o oramento de caixa levando, em ltima instncia, preparao do balano projetado.

Planos financeiros de curto prazo (operacionais) Processo de planejamento financeiro 10.

• Ooramento de caixaoupreviso de caixa uma demonstrao das entradas e sadas previstas de caixa da empresa.

• utilizado para estimar necessidades de caixa no curto prazo, com ateno especial a supervits e dficits previstos.

• Ossupervitsdevem ser aplicados, e osdficits,cobertos.

• O oramento de caixa uma ferramenta til para a determinao da distribuio de entradas e sadas em certo perodo.

• comum serem preparados oramentos mensais para um perodo de um ano.

Planejamento de caixa: oramentos de caixa 11.

• O oramento de caixa comea com umapreviso de vendas , a qual simplesmente uma predio das receitas de venda para um perodo.

• Um pr-requisito da previso de vendas uma previso daeconomia , dosetor , daempresae de outros fatores externos e internos que possam influenciar as vendas da empresa.

• A previso de vendas usada a seguir como base da estimativa das entradas mensais de caixa resultantes das vendas projetadas, bem como das sadas decorrentes de gastos de produo, gerais e outras despesas.

Planejamento de caixa: oramentos de caixa 12. Formato geral de um oramento de caixa Planejamento de caixa: oramentos de caixa 13. Exemplo: Coulson Industries A Coulson Industries, empresa do setor de material blico, est elaborando um oramento de caixa para o perodo de outubro, novembro e dezembro. As vendas da empresa, em agosto, foram de $ 100.000 e, em setembro, de $ 200.000.Vendas de $ 400.000, $ 300.000 e $ 200.000 foram previstas, respectivamente, para outubro, novembro e dezembro. Historicamente, 20% das vendas tm sido vista, 50% tm gerado contas a receber cobradas um ms mais tarde e os 30% restantes tm gerado contas a receber cobradas dois meses mais tarde. Em dezembro, a empresa receber um dividendo de $ 30.000 de aes de uma subsidiria. Planejamento de caixa: oramentos de caixa 14. Exemplo: Coulson Industries Com essas informaes, possvel elaborar o seguinte quadro de recebimentos projetados da Coulson Industries. Planejamento de caixa: oramentos de caixa 15. Exemplo: Coulson Industries A Coulson tambm coletou as seguintes informaes relevantes para a elaborao de um quadro de pagamentos projetados: as compras representaro 70% das vendas 10% sero pagos vista, 70% sero pagos no ms seguinte ao da compra e os 20% restantes sero pagos dois meses aps a compra. A empresa tambm gastar dinheiro pagando aluguel, salrios, impostos, comprando ativos fixos, pagando juros, dividendos, bem como uma parte de suas dvidas. Segue-se o quadro resultante de pagamentos projetados. Planejamento de caixa: oramentos de caixa 16. An Example: Coulson Industries Planejamento de caixa: oramentos de caixa 17. Exemplo: Coulson Industries O oramento de caixa da Coulson Industries pode ser obtido combinando-se o quadro de recebimentos com o quadro de pagamentos. No final de setembro, o saldo de caixa da Coulson era de $ 50.000, o saldo de instituies financeiras a pagar era igual a $ 0 e o saldo de aplicaes financeiras de curto prazo tambm era igual a $ 0.A Coulson tambm deseja manter um saldo mnimo de caixa de $ 25.000. Em conseqncia, ter um saldo superior ao mnimo em outubro, e um saldo insuficiente em novembro e dezembro. Disso tudo resulta o oramento de caixa a seguir. Planejamento de caixa: oramentos de caixa 18. Exemplo: Coulson Industries Planejamento de caixa: oramentos de caixa 19.

• Os oramentos de caixa indicam se est prevista uma insuficincia ou um excesso de caixa nos meses cobertos pela previso.

Avaliao do oramento de caixa

• O saldo excedente de $ 22.000 em outubro deve ser aplicado em ttulos de curto prazo. Os dficits em novembro e dezembro precisam ser financiados.

20.

• Uma das maneiras de lidar coma incerteza na elaborao de oramentos de caixa preparar vrios deles com base em diferentes cenrios (exemplos: pessimista, mais provvel, otimista).

• Com base nessa faixa de fluxos de caixa, o administrador financeiro pode determinar o volume de financiamento necessrio para cobrir a situao mais desfavorvel.

• Esse mtodo tambm d uma idia do risco associado s alternativas.

• Um exemplo desse tipo de anlise de sensibilidade para a Coulson Industries apresentado no slide seguinte.

Lidando com a incerteza no oramento de caixa 21. Lidando com a incerteza no oramento de caixa 22.

• Asdemonstraes financeiras projetadasso demonstraes previstas demonstraes de resultado e balanos.

• Os dados necessrios para preparar as demonstraes financeiras projetadas com as abordagens mais comuns incluem:

• • demonstraes financeiras do ano anterior;

• • previso de vendas para o ano seguinte;

• • premissas bsicas a respeito de alguns fatores.

• A elaborao de demonstraes financeiras projetadas ser demonstrada com base nas demonstraes da Vectra Manufacturing.

Planejamento de resultados: demonstraes financeiras projetadas 23. Planejamento de resultados: demonstraes financeiras projetadas 24. Planejamento de resultados: demonstraes financeiras projetadas 25.

• O primeiro ingrediente bsico da elaborao de demonstraes financeiras projetadas a previso de vendas da Vectra Manufacturing.

Planejamento de resultados: demonstraes financeiras projetadas Etapa 1: Comear com uma previso de vendas 26.

• Essa previso baseia-se em um aumento de $ 20 para $ 25 por unidade para o Modelo X e de $ 40 para $ 50 por unidade para o Modelo Y.

• Esses reajustes so necessrios para cobrir aumentos esperados de diversos custos, incluindo mo-de-obra, matria-prima e gastos gerais de produo.

Planejamento de resultados: demonstraes financeiras projetadas Etapa 1: Co