12

Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

������������ ���� ������������������������������� ���������������������������������������� ��

Page 2: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

����������� ����� � �� ������������� �������������������������� � ����� ����� ������ ����� ������ ��������������������������� ������������������!��������� ����������!��" ����� ���#���� ����������� $� ����! �%���� ������"��"���������������&������'�( � ���� ���� ���������!�����"����������!�����! ����� "��! � �������"��"�����������!������������������������� ������(��� ��)������!���� ��� �����*+,������!������������-��������.� ��/$���������!����� �� � �� ��-���� �!������� ���� �������� ������� �$��-�������� ���� �� �� ����!���!������ ���� ���� ��!������������!�����������'!� �����$� �!���� ����������������������.� ��������������0�� $����� ��������1+,�� ���� �� ���� � ��2�����( ��������3����! � �������"��"���������������������������� ������� ��(�� ��������������������(�� ����������� ������� �������%������������� �� �45657859:;<57=>��������� �� $������������$� ������ ����� ������ ����� �?@ABCDE�F�GH� �.� �������� ������������! I������� ����������(��� �$� ��������JK$+,����L������M������.����)LM./�����!��3"���!���� ��� ��� ���� �L��!�� ������������ �����'�" �)L�'/�)N'OP�Q$�R++S/�P��.� ����-����� ���� �� �� �����!�����������!�����"���T��U%�����!���������!�����������������������������"��"��� �"�� ���!�����" �!�� �( � ���� ���� ��������$�!�����! �������!����!�� ����� ���(��� ��� ���������!��I���� �� � �� ��-���� �!������� �(�� �������� ������ ��� �����"��"����������!�����������V��������� �������!���������� ���� ���������!�����"�$��W �! � ���"�������� ������ ���$��W �! � � ����U��� �������V������! � � �(��� �������� !� ����������X�������� ���� ���������������� ���!�����������!�����"�����3"��$�!��������������������� �W���3�� �! � �������"��"������!������ ��������!�����������)T P�Y PM$�R++S/�N� � �U ��!������(�� ������� ����� �"�������W �� !��� ���#��� ��� �����������V������( 0��������������U �� ���� ���������!�����"�����( ��������3����! � � ��"�������������� ���(�� ���������! � �������"��"���������������&��������.� ��� �!�����! ��!�����������! ������!��" � �����!���"�����������-������T�����������L�����"�� ����� ���)TL /��

Page 3: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

���������������� �������� ���� �� ��� ��� �� ����� ������������������������������������������������������ ���������������������������������������� ���������������� �������������������������������� ����������� ���� �������� ������ �������������� ��� �� ��� �� � ������ ��� ����!��������������"�������!������������ ���� �������������������#����� � ���� ��� �� ���� ��� � ��� ����������!$ �� �� � ������ �����������"�� ����� ����� ������� ������ ���� ���!�������# ���� ��� �� �������� ������#���� �������������������#���� ��� �%���� �� ��������#����� ������ ���������� ��!��������� ������������������&����������� ���������� � ������ �������� ����� �����������!�������������� ��� ������� ���������� �� ����� ������� � ���!���� ��!$ �� � �� ���� �������������� ���������� ������� ����� ��������������!$ ��' �� ����� �������� ������� � � �� �������(���� � �� �� ����� ��������� �������������!$ ����� ��� �����(��� ����� ������ �� ��������� ������������������ ����������� �)����� ��������������� ������� ���� ����������� ����� ��������������"����� ���������� ������� ������� �����������*��(����+,--.�����/0123"� ���� ���������� � )����� ������� �� ���������� ��������4 ����'������� �������5�*������!�������� ���������� ��� ������������ � ������)���� � ���� � ������� �������������)��� �� ����������������� �� ������ �������������������������������� ��������� ����������� �� �� ������������������������ �������������� ����������� �)����� ���� ������)���� � ���5�*�������� ������������ �� ������ ������������������������#�� ����������������������������� ���������������� �����4����� � ������6 "� ������������������� ���������������������������!$ ������ �� ���������� ������������� ����������� � � ���������� ����� ����� �� �� ��������������� �� �� �������������������� � ����� �����������������%����������4 ��� �������#�!���� ������ �����7�� ����������� � ������ ������� ���������������#�!������8��� ��� �9����� �5�� � �� ��:������+�����1�9����������������8���������;�8���������9����������������!���� ���������������������� ����� ��<��(��� �,--0�������������������� � ����������������� �8��������� �� � ������ ��������� ��� ��������������������� ������������+=�����8������ �1�"�8���������9�������� � � ������������ ��� ���� ����> ��� �� ��� ��� �� ����� ������������������� ��� �������������4����� �8��������������� ������� ����������� �����?����+,--@�����-,1�� �������� ����������� ���� ������������!����� ���������������A��������� �������������������#���������� ���� ��������������������� ���������� 23B���C�������� � �������D�����E� ���� ������ ������������������ ����� ����� ������ ������������������������� �� ���9������#������ �������������� ���� ��������# ������ � ������ ��������� ��� ��� �D������ ���� �� E������ <����������#���������������������������!����"������������� ������������������������� ���� �� ������!�������������� ���������� �67�� � ������ �������%������������ �������#���������������������� � ���� �������� ������ ��������!���� ������������ �����������!������� ����� �� �� ��������������FGHIJHK��������������!$ ������ ���������(����!$ ��� �� �������������� �������� � ���� ���� �����

Page 4: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

������������������������������ ������������������������������������ ���������������������������������� ���������������� �������������������� ������������������������������������������������ !����������������������"��#$%&'()*+),-./0-12'%3*45/6-#$7$%8/65'659:/)'%;5':,)/<'%=5/*()-:'#$7$7$%&'(6*/)'%*%>/?)45/6'@������������������������������������A����������B������C���������"�������� ��D����!�������E�FG�DH���I������� ���J��������"������� ������!�������������K��������������� �����������������"������������������� ������������L��� �����������!������� �����������������������M��"�����������������������������"���������������H���IE@�������F����F��!������������������"�������F��������A��L������������K��������������������������������������������������������������� ����!�����������������������������������������"�������������������������������� �����N�����F������������J������"����� ������������������������������F����������������������������������� !�����OP Q@RS���������������@�T������F����F����������������������������������������!�L�U�������������������A���������V����L��������� �������������W�������������������������������������������������������� !�����A������������������������������������������F������������������ ������������������������������"���L���� ����������������������V������A�������������������������������X������Y�ZX������Y[������������������������������F������T�@ �X����G������������A����������B

Page 5: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

��������������� �������������������������������������������� !"#���$��������� �%��&%����'����()*��+�������������� ��,������ -���������� ����������.��������� ������/������� -��������� �.����'���0��������������������1��--��� ������� ���%���%��� ���������� -��������� -����'������������-�,�����.����������%����.����.�����������0������ �������%���������� �� ���2��� �3 ���������������������������4& �����.���5.�6����,����� ���������� -�������� ����������������������/������������%��.���������73 �����%� �� ��%'����%��������5����%����(8(���9����������������%��%��.�����%������������ � ������������ ����/��������: �&������9����� �������� ���� ����� ����������'� �2�������������/�����3�(8;������-� ��������������+����� �������<'����������'�����=��� ����%��������� 0�� ������,>������������������� :��� �%��?� ������� �%�����������������,%������� /����������@������A��B�����%������2�������%��.����������/������� ��-������������� CDECDF�������&���������/������8�� ��������G��� CD@ �C ��� ������� ������� .����������/������A�� �%�������� 0��� ��� ����������<3&53 (8);���A�������%'�� (8)8���5���� �% (88����H���<��� (88����<����&���� (88)I���������������A�� �%���&�/����J������I���.�5��%�<���� ���(���1��%������/���� ��������������� � ����� CDECDF�������KLMLKLNOPQRSRTRUVWNSRNOVXYRXYZSVQRN[YRS\QV]RNYVP_QWSRC������/����5��������C��������� 5C�/������������������������� ��/�����0����������-���%������������� � �������� .�� �����������������������J3H&D&3D C�C<FC3<CDaF<C J�3��� ��0���� ������������� � �� ���2��� ��%�������-�����?� �������������.�0�����b�� �.�����/�����C���������%������2���0�����b���%������.�������������/������������������������������������������������������������ ����%������������������2������� � ��-�����?� ��J�3%��������� ��%�����������/���� .����%� ��� ����"�����c����/����7�0������-���.������%� ����� ���� ������?� � �������������� ����%��������� �������������������� ��������� ������?� ��������� ������c����b����������.���5����������������/�����C�������'��������� ���%������� ������ ����/��������-����d������� ��������%������������������� �������������� �0���������������������� �.��� �� ��0���� ���2��� ��-������� ������������� � ����G��%�� ������������������ ��/���� ��������� �����%c���������� ����%������� ��������e�����C5C/������������������,���f��� �������� ��.��������b���f��������������������/�������� ��0���� ������������� ���%�����������c������,������������%����%���������� �����/�����C,��f��� �������� ��.�-���������������������0������� ���� ���0�����������������.��������f���%���%�����,�%'������ �������� ��.����� ����� ��%������0����� ������������ ���-�������� ��3<FDd�);g�� ��0���� �������������� ��5�: .���� ����:�� �����,�%'����� ����������2������5�������%����������� ��� ����������������������/�������������������%������� ������������%�

Page 6: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

���������������� ������������������������������� ����������������������������������������������������������������� ���������������� ����������������!�"����������������� �������������������� �������������������������#�������������������������������$������������ ���������������%����������������������������������%������������������ �!�"�������������������������������������������������� ����������� ����������&��� ������� ��!�'������������ ��� ������������%�� ������� ��&�������������������������������������������� ������������������������$��� ���������!�'���(���������� ����������)�� ���������#����������� ��������%����� ��� ��������� �������������� ���������������$�����������!�"������������������������������*+"������ ������������ ��������� � ���������, ���������� ��������������������- ./01234567185/9:/2:;<:=8/>?@83/A?B��������%�����������, ������� �� ������������%�����������������������!./C3?D85/E<3685/9:/2?F?1:=68/G5:B������ �������H!./I?A7@76?JK8/9:/<1?/@7=L?/9:/E34B�������� ���������������������������������������������������������%��������������!./M?@83/98/:123456718/E3:5E:=6:/��������������%��%�������������, ��!���� ������������ ��������� �����%�������������������������������������������������� ���������������������� ������ ���%������������ �����������������%�� �������������%�������� ���%������������ ������������!�N��������������������%�%�� ������������������������ �����������������������������%���� ������������� ����������������������������#� ��&����������%������������O��������������PQ�����R'� ������������������������ ������ Q����-�������RSTS

Page 7: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

������������������� ����������������������������������������������������� ��������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������!������"#$$#%������������������������������������� ���������������������&!'(�%�!��������� ������������������������������������������������������������������������%�)������������������������*��������������������� �����������������������������%�)�����������������������+��������������� ��������������������������������%�&���������������������������������������,������+�����%�-��.�����������������������������+����"������������������������%��%�/������������ ����"���������� ���%�01213145678947:;<=6>?7@94A94B76C@=D����������� ����������������������������������.��������������������������������������E������"&'FG'FH��#$$I%(JKLMKNMOPQMRKSTUVWXYXMKQTWXKZTPK[\K]�]$_]]�����#_$_a]]]�����������������������������b�����������������������������������c�������������'���������������������������������������d�����������������������������������JKLMKefOPTYXYTMKYTKgShYPifKXfKjPk��������������"-l&�%�����������������ifSPmXYXKQTWXKZTPK[\KnopnqrsonRKYTKnrsotstoonRK���� �����������l����u��&��� ����F��������"l&F%������������������������v�����������������������������������������.���c���������"��*������,�� ��������E����l���������E�����%������������������������������ +��������������'��������������������������������� ��������������������������������������&�������!����������#�a#�#����������������'�������������������,�w������x������������������������������y������*�����������������������������.���������������������������������������������������������������"&'FG'FH��#$$I%�gfzKXKTYP{|fKYXKZTPK[\KnopnnoRKYTK#}_$~_#$$}���� ����������������������!��� ����F����������&������������!���������'��������"!F&!'%��������������������������*������������������ �����������������u����������������������������������������������������������������������������&!'�������������������������,�����������.������&!'��������������������������������������������������������������������������������������������������������"!F&!'��#$$]%�0121�14��76A;�A8@64�649�:7>64:�47:=6��94�4�:�6A�6����y��������������������������������������d���������������������������������������������������������������������������������d���������������������������d���������������������������������������������������������������������"&'FG'FH��#$$I%�l������v������a��&�����"#$$I%�����������������u��������� ������������������������������#~����������������������]���u.��������������������������������������������������������"����(�!DH_EFDb-%������y����������������������c��������E����������������I���!������������������� �������aa�����������������������������������������������aa�����u.����������������������"����(�EHD%���������y��������������#�}��

Page 8: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

����� ������� �� ������������ ��� ������� ������� ���� ������ ��������� �� ���� ����� ������� ���� ��� ��������� �� ���� ���� !""# $%!&'"$ '""("" $"!&%)"&"""("" '""("" )$$&"*!&#$#(""!""$ +!+&+)* '%'('! +%'&+'#&$""(+" '%+('" $*'&#)#&%$*(,!!""* ,$%&)#, '#!()! '&'""&%*#&+!,(,) '+!($+ ,#!&*"$&%'"(,%!""+ '&!*)&!,$ !"'($" '&+"*&"*'&*'*(,' %""("' '&$+,&%!"&#+,(*"!"", '&$"#&#'# !#%(,, !&!+%&,##&!))(!! %*,('+ !&!%'&!#)&*))(,)!"'" !&"'#&%%# %'+(+% !&+*+&%,)&$!"($% )**(+* !&+")&%+)&%,!()!-��� ./��0/112 0/13�/01�/3��413 2/2�1/�2�/0.340356789:7;!<=9>?@A9BCD;E7>;DF9=7GH9>;E9;IJK;BD;L=7>@:;MNOPQRSTQUVPWXYNSZ[\Z]S_a SbcSPXYdQePXQf>C@A7C@g7>;E9;E9A7BE7;FDC9B?@7:;E9;A@?=Dh;B7BG7>;i9A;BjA9=D;E9;A@?=D9AF=99BE@A9BCD>;k;'&"""lmKn6f f>C@A7C@g7>;E9;Do9=C7;E9;A@?=Dh;B7BG7>;i9A;BjA9=D;E9;?:@9BC9>;7C@gD>;k;'&"""l JpqrLnpfs;i?9Bt=@D;?DB>9=g7ED=l qLuf JpqrLnpfs;i?9Bt=@D;DC@A@>C7l Lqp,&""" ,&'#" ''&#"" ''&+""L<L(;!""# %''()'$ %()$v %()"v !(*'v !($)vIKnwKnq(;!""$ %!)()') %($"v %(##v !(+!v !(*#v56789:7;'67k7;E9;F9B9C=7GxD;BD;A9=?7ED;E9;A@?=Do@B7BG7>;BD;L=7>@:; mDBC9y;IDBzDB@(;!""$';{BE@?9;E7;|}7BC@E7E9;E9;DF9=7GH9>;E9;I@?=D?=~E@CD;J=DE}C@gD;K=@9BC7ED&!;�7:D=9>;BDA@B7@>%;{BE@?9;ED;gD:}A9;E9;?=~E@CD;?DB?9E@ED;F7=7;I@?=D?=~E@CD;J=DE}C@gD;K=@9BC7ED&;�BD;87>9;!""#;�;'""(""&)S�VUNXQeSXQVYe�S�VeQRSbcSPXYdQePXQ�S_aS�Sa �S�Q�SVPNXSYd�U��YPNS�[Z�������

Page 9: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

������������������ ���������������������������������������������������� ���������� ����� ����� ����� ������� �������� ������! "�� ��������� �� ����������� ����������"����� ������#��� � �������� �$%����������� �&������'�(')�*���+�����,�������������������� ���������-�.�.������ ���/0-$/0�$�1������ ���2������,��������������������2����� � �� ��������������������������� �����$���$����� �������� ���������������������� � ��������34���� ������ ���4$�5��� � ����2������ ������ ��� ���������� �� �������������,���������������������������������� ���������� ��$�5��� � ����2������ ���������� ����� � �������� �������������������� �� �����' ��� ��� � ���� ���� �6���������-$-������� ����1���� ��*����" ���� ���������$7-�.�-�����$���.��+��2������8��� ���� � ��� ��9 ���������� ��8���������������������� ��#������ ��������������� ��� ������������������$�:�������������� "������2������" ������,������������� ����� �������� ���" ������������ ����� �1 �; �<���=��� �>��� ���� ��� ��������������� ������������������ ������������������ �������������4����� ���������&������#������ �� �� ��������� ����1���� ��*2�������8������� ����4�����������&������������&���+$�<��� ����������?��� �� � ���� �����;����������� ��������@����������A��� ��� ����1���� ��*6<%)BCDE)�-$-��.���+$FGHIJKLMJHKLHNLOPQJHRSTMUOTKJV� ��� �������� ���������� �)��������A ������������� ��� ���������� ������ �����,�����������8�����������������%���' ����������� �� ������ � ��������������������@��� $�1��� ������� ���������������� �� �� ��� ���� � ����������������� ���� ������������������������� �� ��������� ���"�������@������ �������������������$�:��������� ������ ��� ��� �����A �������������� � ����;�� �� ������ ���������,"������ ����� ��� ��������������� ������$����� ����� ��;���� ��� �� ��� ����������������������W������� ��������������������������@����$5������ ���X�� �)���������� ����2��� ������������� ����������������� � �� ��� ���� ������� ���� �������������������2��� ����A��� ��� ��� ���������� �������,"������� ���������� ������������������������������������@���������9������������ ������ �8���*�������� ����?��� +$�1������"Y��������������9 �������������� ����?��� ������������2������� � ������� ��� ���� ������� ��������� � ������2����9�� ����� ��� �2� ��� ��������������������������������������� �� ��2����� �9���� �����������"���� ��2���������������� � �2��� ���� �� ���� ���Y ������� ���� � ������ ���� �� �$�! �"��� ��� �� � ������"���� ���� ����������������������� ���������������2� ��� ������ ��������� �����������������@���������A���&������� ����?��� $Z[\]_\ a_abc[deafg[_hic_ajhik_������������������������� ����� �������� ���� ���� �� � �� ����� ��� �������� ��������� �������������� $�<�� � ����� ���������� �� ������������ �"���������"����� � � ����������������������� ���� ��������������$5��� � ��� ��A�������������������������������������� ���������� �����������������������"��� ����� ���A ������#��� �� ����������������������������� $�)��� �������� ���� ��� ������������� �! ; ���:"����� ���1������*!:1+���������"�Y��������" � ��� ���������������� ���� ���� ��� ������������������������������� ����������� ���(')$:�� ������������ �)��������������� ���� ��� � ����������������������������������������������� �������������2������������� ����2���� � � ����������� "��� ����� ����� �*���� ���� �+�� ����� ������������ ������������2� ������������������������ ���������$

Page 10: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

�������������� �������������������������������������������������������������������������������� !"#$"$%&'($!)*!+,-,#$!*!./&01.2*0-$!��� ����3 !*%-#,-,#.!$#4.0&5.6&$0./7! !4*%-($!8!0.06*&#.7! !4*%-($!)*!"*%%$.%!*!.9./&.'($!)*!)*:�������3 !4*%-($!)*!#&%6$%!$"*#.6&$0.&%7 !4$9*#0.0'.!6$#"$#.-&9.7!;�������������������<��������������������������=����������������>��?��� ���������=���@���������?�����������������A�����BCDEFDG������������������� ����������������������������������������������������������� �������H����?����������������������������������������������������3������������������������������������������������I?�������������������>����������?�����<������������������<�����������<����>�?��������������������������������3JKLMNOPQRSTUO;�V������W���������������������������������������������@����������X�����������Y�������������������������I3�Z�����������������������������������I������������������������������������[����?��������������������������<��������@����������X�����������Y�������\������������>���� ����I3]V������W �������������������������������������������I��������������������<�������������������V�����_��������Z�����?����Ia�ab�X���IY?�����������c�����Z���������c����?��������?������������������?����� ���������������>��� �����d��������������������<������������������������� ���?���e��[d��� �������������������

Page 11: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

������������ ���������� ������������������������� � �������� ��� ����������������������� � ���������������� �� ��� ��������������������� ������������� ������������������������ !"�!��#!$%�&� �!�'��(� �)! *�+��� ������� �� � �������� �,�� ���� ���� �- ������������� ��.,� �����,�� �������/������������������������������,/� ������0112���� ������� ������� �������,���� ������ ������� �� 3 ����� ����.�� � � 3�����45�����/������������ � �6 ��� �4789:;<=:9>?<>@=A:BA:C?=;B DEED DEEF DEEG DEEH DEEI DEEJ DEEKL ������� �������� ���MNO�P�Q 470RR S71RT UU7V4S U47S01 UW7W02 UT7W0V 0T71TR, XUUV5Y� ��� ��������+������������ 47TT1 U170RU UV7W1U U47W1S UU7RTR U47TW4 0U7V0U, XWT5Y� ��� �������������������� ������ 074VT 074VV 47TV0 47VW2 47200 S7VSV U170S1, XUTR5L ����� �� ���� � �� �MNO�P�Q U7V42 U7TWR 0714T 07S4V 47TW0 W70S0 R7RRTZ��������� ����.�� �� �� ���� �M5Q S�R4 0�2W 4�WS 0�WV 1�RT U�U0 0�VUN���� ������� ��� ��MNO�P�Q ,�07TT0 ,�07RR1 ,07U1W ,17T0T ,1710V X171W2 X17U0R[���������/�������� UUW T1 RV 4T 4W 4V RW[������������ ������ ��������� UU UU U1 S S R U0\6 ��� �4]���������������� ����������������0110� �0112 _�����a���b ����c��/ ��0112defghijklmnom]������������� �� ������ �������� ���������������� �+���������,����������� ��������������������� ���� ���M���011W� �0112Q������������ �p���a���b ����c��/ ������/�������Pbp�� � ���������������������������� �� ���,���� ������/+�� ��������������a���b �����q������� �� � �������� ,��� ���/� ���� �M���� ��� �Q7 *�+����������� �� � ����,���� ��� ���� ���� �- ���� � � � ���������� ��.,� ������� �������/�����������������������������,� � ����������������/� ������0112���� ������� ��������� ��������,���r���7p�������������� ���������,�����������/� �� ���������� ���,���������/� ���� ������� �� ����

Page 12: Gestão para Autossustentabilidade Financeira das Instituições de Microfinanças

����������� ������������������������� � ��������������������������� ���!� "����#$���������� ��"�%&� ���'���&�(� ����������)���!����*����+,,+����������� ����� ����-�.�!��/�0���������� ��12����3��"$����4���� ���&� '���(� "�����������"�5�6������6������"�����"� "�0������� �� �7�"���(����4 � �����%������$������&� 4�%��"�2�!&� "������"���������8�������"��%&�����3�8�����!����9+,,:!;<=>?@?AB=CDEFDGHIBJKEFLGFHMDNDOHOLBPBGHGQLDCHBLBQKEFREBOLBFCHGEHSTRBLUBKUHBRCVHGDWHSTRBOLBUDQCRQCXODFRBGRBYCHEDNIBZDE[���"�#$�!��������6��������2�����"������\��]�����\! �_�����������$��������������0��+,,a!�����������������&�������������&��&�b�����(�� _��"�2�#$��(6*������0��2���#$����� ����&� ��"���6���������)���c�$������&� 4�d� ��� ��*6�����$������!efg6!���������"�����%� ��#$�3�"7������2����$�������+,,h�����������_� �!�����4 � #�����0��i�� �(0� ����6�_�!����*����25 ����������#$�6�������� _��_�8(� "��+,,+!ef+6!j@kjlBmBjCRVCHUHB@HQDRGHNBOLBkDQCRQCXODFRBjCROKFDnRBlCDLGFHORIBZDEoRGpnLNBLUqB>rrjqsstttIUFLIVRnIMCsoGUoRsoGU[6�u�� '���!��6!�������(ea9e+9+,,f!jv<><w<ZAB=IBxIB<BCDyKLWHBGHBMHELBOHBoDCzUDOLqB=RURBLCCHODQHCBHBoRMCLWHBQRUBRBNKQCRIBYRR{UHGAB|}}~Iv�w<r�v?lBj@kjlBmB��BrCDULEFCLB|}�}IBkr�IBYCHEpNDHAB|}�}IBZDEoRGpnLNBLUqB�FFoqsstttIUFLIVRnIMCsoGUoRs����"����ug"��(+,e,!6��!�������(+,9,+9+,ee!���������!�e,��&� ���'��� �")�������� ��%&��!���6� *_�� �-�0��"�---!0��� !��2!0�J�lBj<�wlB=l@;?<BmB=CXODFRBjRoKNHCBJRNDO�CDRIB>RULBjHVLBDGEFDFKQDRGHN���6� *_���('""699---!���6������ 4�!��2!0�9!������ �6��*�����e,9,a9+,,:�++9,�9+,e,!Jl<v�JABkHCOLGBkHCyKLE�BJlYv?@>lAB<MLNHCORBZKHCFLBOLBkLNRBmBkDQCRPBGHGSHEqBlBoHoLNBORBYHGQRB=LGFCHNBORBYCHEDNB���(6��"� ��������6���"�_��(����� ��"�!��&��!����*����+,,:���������������"��!���������"������(���#$�%(��������"��0��'���(6��2��� ���(��������+,,h!�������8 ����!�����+,,h������������ �������� ¡� ¢ ££�¡¡¡¡� 2� '������_��6�������������" � ����� �_�����������$������!!�1�82��������(2��"$��(6��������6�����!�1���8����"����� �_���������4 � #��%---!� �_����!��(!0�!�8(�������\\�¤� �_����!��(!0�¥¦§�������������(� "� �������"���(�8����� ��"�c���������6���#��d!�� (���(6��"��������� ©(�8��ª)��(6��_�����(������ ��"�6�������6�������(2���#$���������6�8����� ��! &� �"�"�8�����6� �5 �������8"��2��"$���������� #���2� �\���� �� ��� i���"�����"�����"� "�0����������"�6���i����������"�����6���� "������8_�(���� "� �������(���6��*4������"�����6���6��*���� �������!