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II PND e dívida externaII PND e dívida externa

O investimento é fundamental para O investimento é fundamental para sustentar o crescimento em qualquer sustentar o crescimento em qualquer economia do mundo. economia do mundo. Como o Brasil Como o Brasil financiou os investimentos para financiou os investimentos para implantação do II PND?implantação do II PND?

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II PND e dívida externaII PND e dívida externaO financiamento externo foi decisivo O financiamento externo foi decisivo para implantação do II PND. para implantação do II PND.

O crescimento acelerado da economia O crescimento acelerado da economia brasileira nos anos 1970 brasileira nos anos 1970 (principalmente, após o primeiro (principalmente, após o primeiro choque do petróleo) dependia do choque do petróleo) dependia do financiamento externo. financiamento externo.

A crise dos anos 80 resultou, em larga A crise dos anos 80 resultou, em larga medida, da ruptura desse padrão de medida, da ruptura desse padrão de financiamento. financiamento.

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Por que o Brasil recorreu ao Por que o Brasil recorreu ao financiamento externo para financiamento externo para sustentar os investimentos sustentar os investimentos do II PND?do II PND?

De um lado, houve nesse período De um lado, houve nesse período grande grande expansão de liquidez expansão de liquidez internacional internacional e, de outro, o e, de outro, o sistema sistema financeiro doméstico se mostrou financeiro doméstico se mostrou incapazincapaz de atender à demanda de atender à demanda crescente de crédito de longo prazo.crescente de crédito de longo prazo.

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Por que financiamento Por que financiamento externo?externo?

A utilização excessiva de A utilização excessiva de financiamentos externos só pode ser financiamentos externos só pode ser entendida pela conjunção de entendida pela conjunção de interesses entre o capital bancário interesses entre o capital bancário internacional e o doméstico. internacional e o doméstico. Quais Quais interesses?interesses?

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Por que financiamento Por que financiamento externo?externo?

As operações de endividamento As operações de endividamento proporcionavam lucros elevados, ao proporcionavam lucros elevados, ao mesmo tempo em que dispensavam mesmo tempo em que dispensavam o setor doméstico de constituir uma o setor doméstico de constituir uma base de captação de recursos de base de captação de recursos de longo prazo. longo prazo.

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Como evoluiu a dívida externa Como evoluiu a dívida externa nos anos 1970?nos anos 1970?

Na década de 1970 houve significativa Na década de 1970 houve significativa deterioração das condições de deterioração das condições de contratação da dívida externa. A dívida contratação da dívida externa. A dívida passou a ser contratada a taxas de passou a ser contratada a taxas de juros flutuantes, bem como, ganhou juros flutuantes, bem como, ganhou importância o caráter de curto prazo importância o caráter de curto prazo dos financiamentos. dos financiamentos.

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Ano Dívida bruta (US$

bi)

Dívida Líquida(US$ bi)

Reservas(US$ bi)

1973 12,6 6,2 6,4

1974 17,2 11,9 5,3

1975 21,2 17,1 4,0

1976 26,0 19,3 6,7

1977 32,0 24,8 7,3

1978 43,5 31,6 11,9

1979 49,9 40,2 9,7

1980 53,8 46,9 6,9

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Dívida externaDívida externa

A dívida externa brasileira cresceu A dívida externa brasileira cresceu de forma acelerada nos anos 1970. de forma acelerada nos anos 1970. Com o choque dos juros, em 1979, a Com o choque dos juros, em 1979, a vulnerabilidade externa se vulnerabilidade externa se estabelece de maneira definitiva. estabelece de maneira definitiva.

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Dívida externa e o II PNDDívida externa e o II PND

O II PND contribuiu para mudanças O II PND contribuiu para mudanças estruturais na economia brasileira. estruturais na economia brasileira. Todavia, os custos econômicos desse Todavia, os custos econômicos desse êxito não são desprezíveis. As êxito não são desprezíveis. As dificuldades que marcaram a economia dificuldades que marcaram a economia brasileira nos anos 80 podem ser brasileira nos anos 80 podem ser atribuídas, em parte, à estratégia de atribuídas, em parte, à estratégia de endividamento externo para financiar o endividamento externo para financiar o II PND.II PND.