A economia no segundo trimestre de 2011 e

perspectivas para o ano

Brasília - 25 de julho de 2011

Deterioração do saldo comercial explica baixo crescimento da indústria

Indústria de transformação deverá crescer bem menos que o estimado para o crescimento do PIB;

Demanda doméstica, de consumo e investimento, segue em expansão, mas contribuição líquida do setor externo será negativa;

Inflexão no comércio externo do setor industrial é chave para entender esse quadro;

Mudança na economia mundial explica apenas parte do cenário - valorização do real é maior parcela do problema;

Valorização não foi acompanhada por avanços na competitividade para mitigar o problema.

Déficit comercial da indústria de transformação cresce rapidamente

Saldo comercial da indústria de transformação

Em US$ bilhões

Perspectivas para o ano

Economia em desaceleração a partir do segundo trimestre

Vários fatores contribuem para a perda de ritmo da atividade econômica a partir do segundo trimestre:

• Restrição ao crédito•Taxa de juros elevada•Inadimplência maior•Contenção do gasto público

Atividade econômica

Produção industrial não acompanha crescimento das vendas do setor

Evolução da produção industrial, vendas da indústria, vendas do comércio e índice de atividade econômica (IBC-BR)

Base jan/10 = 100

Atividade econômica

Medidas econômicas implicam em menor crescimento da demanda

Aumento das importações leva a menor expansão da indústria

Taxa de desemprego média continuará em queda em 2011

Atividade econômica, emprego e renda

Produtos industriais são os únicos que se mantém abaixo do centro da meta

IPCA por grupos

Percentual (%) acumulado em 12 meses

Inflação, juros e crédito

Melhora nas perspectivas inflacionárias indicam fim do ciclo de alta de juros

• Desaquecimento da concessão de crédito contribui para controle inflacionário

Inflação, juros e crédito

Crescimento dos gastos públicos é menor no trimestre

Expressivo crescimento do superávit primário

Política fiscal deve se manter contracionista até o fim do ano

Orçamento de 2012 retoma política fiscal expansionista

Política fiscal

Cenário de valorização do real persiste

Fatores que pressionam pela valorização se manterão até o fim do ano

Exportações de básicos sustentam saldo comercial

Investimento direto financia déficit em transações correntes em elevação

Setor externo e câmbio

A economia no segundo trimestre de 2011 e

perspectivas para o ano

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