4
RENTABILIDADES INÍCIO Informe Mensal - Setembro Este informativo é uma publicação preparada pela Votorantim Asset Management DTVM Ltda. As informações aqui apresentadas têm como única intenção fornecer um panorama da situação atual do mercado, estando baseadas em dados de conhecimento público, não significando, portanto, quaisquer compromissos e/ou recomendações de negócios por parte da Votorantim Asset. A Votorantim Asset não se responsabiliza pelo uso dessas informações. Este material NÃO deve ser considerado como recomendação de investimento nem deve servir como única base para tomada de decisões de investimento. Em caso de dúvida, fale com o seu Gerente de Relacionamento. Em caso de dúvidas, sugestões e reclamações, entre em contato com o Serviço de Atendimento ao Cliente: 0800 728 0083, Deficientes Auditivos e de Fala 0800 701 8661 - 24 horas por dia, 7 dias por semana, ou e-mail [email protected]. Caso suas dúvidas, sugestões ou reclamações não tenham sido satisfatoriamente solucionadas pelo Serviço de Atendimento ao Cliente, entre em contato com a Ouvidoria: 0800 707 0083, Deficientes Auditivos e de Fala 0800 701 8661 de 2ª a 6ª feira - 9h00 às 18h00, exceto em feriados nacionais; ou Caixa Postal 21074, Rua Barão do Triunfo, 242, São Paulo - SP, CEP: 04602-970; ou pelo formulário disponível no site do Banco Votorantim S.A. - www.bancovotorantim.com.br. Votorantim Asset Management | Av. das Nações Unidas, 14.171 | 7º andar - Torre A | 04794-000 São Paulo SP | Private Bank (11) 5171 5063 | Rio de Janeiro (21) 3548 3350 | Curitiba (41) 2103 6933 | Empresas (11) 5171 5101 | Porto Alegre (51) 3327 5900 | Campinas (19) 3027 7282 | Investidores Institucionais (11) 5171 5008 | Belo Horizonte (31) 2111 0922 | Recife (81) 3201 4400 | Parcerias (11) 5171 5019 | Salvador (71) 3503 3200 | Caxias do Sul (54) 2108 2859 A presente instituição aderiu ao Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para os Fundos de Investimento. 1/4 Parcerias

Informe Mensal - Setembro - Banco Votorantim · Informe Mensal 3/4 SETEMBRO PALAVRA DO GESTOR PRODUTOS CAPA ANÁLISE ECONÔMICA COMENTÁRIO DE MERCADO Informações importantes ao

  • Upload
    others

  • View
    3

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Informe Mensal - Setembro - Banco Votorantim · Informe Mensal 3/4 SETEMBRO PALAVRA DO GESTOR PRODUTOS CAPA ANÁLISE ECONÔMICA COMENTÁRIO DE MERCADO Informações importantes ao

RENTABILIDADES INÍCIO

Informe Mensal - Setembro

Este informativo é uma publicação preparada pela Votorantim Asset Management DTVM Ltda. As informações aqui apresentadas têm como única intenção fornecer um panorama da situação atual do mercado, estando baseadas em dados de conhecimento público, não significando, portanto, quaisquer compromissos e/ou recomendações de negócios por parte da Votorantim Asset. A Votorantim Asset não se responsabiliza pelo uso dessas informações. Este material NÃO deve ser considerado como recomendação de investimento nem deve servir como única base para tomada de decisões de investimento. Em caso de dúvida, fale com o seu Gerente de Relacionamento. Em caso de dúvidas, sugestões e reclamações, entre em contato com o Serviço de Atendimento ao Cliente: 0800 728 0083, Deficientes Auditivos e de Fala 0800 701 8661 - 24 horas por dia, 7 dias por semana, ou e-mail [email protected]. Caso suas dúvidas, sugestões ou reclamações não tenham sido satisfatoriamente solucionadas pelo Serviço de Atendimento ao Cliente, entre em contato com a Ouvidoria: 0800 707 0083, Deficientes Auditivos e de Fala 0800 701 8661 de 2ª a 6ª feira - 9h00 às 18h00, exceto em feriados nacionais; ou Caixa Postal 21074, Rua Barão do Triunfo, 242, São Paulo - SP, CEP: 04602-970; ou pelo formulário disponível no site do Banco Votorantim S.A. - www.bancovotorantim.com.br. Votorantim Asset Management | Av. das Nações Unidas, 14.171 | 7º andar - Torre A | 04794-000 São Paulo SP | Private Bank (11) 5171 5063 | Rio de Janeiro (21) 3548 3350 | Curitiba (41) 2103 6933 | Empresas (11) 5171 5101 | Porto Alegre (51) 3327 5900 | Campinas (19) 3027 7282 | Investidores Institucionais (11) 5171 5008 | Belo Horizonte (31) 2111 0922 | Recife (81) 3201 4400 | Parcerias (11) 5171 5019 | Salvador (71) 3503 3200 | Caxias do Sul (54) 2108 2859

A presente instituição aderiu ao Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para os Fundos de Investimento.

1/4

Parcerias

Page 2: Informe Mensal - Setembro - Banco Votorantim · Informe Mensal 3/4 SETEMBRO PALAVRA DO GESTOR PRODUTOS CAPA ANÁLISE ECONÔMICA COMENTÁRIO DE MERCADO Informações importantes ao

Informe Mensal

2/4

SETEMBRO

ANÁLISE ECONÔMICA

PALAVRA DO GESTOR PRODUTOS

CAPA

Uma coisa liga à outra. Por isso, é preciso interromper o ciclo negativo. Como líder no processo, a ação deveria vir do governo. No entanto, suas últimas ações ainda não sinalizam uma direção salutar. A deterioração da confiança dos agentes econômicos neste ano é das mais profundas da história recente. A observação, pelos empresários, do cenário macroeconômico prospectivo e da dinâmica dos demais agentes não poderia levar a outra reação deles.O necessário ajuste fiscal encaminhado pela nova equipe econômica apontava inicialmente uma tendência mais positiva para o horizonte de médio prazo, com a recomposição de alíquotas de alguns tributos e a racionalização de determinados benefícios. Mas sua trajetória irregular, observada nos últimos meses, juntamente às idas e vindas dentro do Congresso, logo acendeu sinais de alerta no setor privado e dúvidas sobre as reais intenções, ou meramente a capacidade, do governo no processo.O impacto sobre a atividade econômica foi muito intensificado neste ano. O tombo dos investimentos no 2º trimestre, como indicado pelo IBGE, passou dos 30% em termos anualizados (uma grande sensação de paralisia) e teve grande contribuição para a retração do PIB total no período. Os consumidores estão apenas entrando nesse turbilhão. A descompressão do mercado de trabalho, a partir do começo deste ano, tem sido rápida, e a taxa de desemprego ruma para dois dígitos, provavelmente, em meados do próximo ano. A renda real sofre com esses efeitos e com a inflação alta.Foi ficando cada vez mais claro que a trajetória fiscal projetada pela nova equipe econômica não se cumpriria. A receita pública, seja na esfera federal ou nas regionais, tem sofrido forte revés. A receita líquida do governo central, por exemplo, caiu em torno de 3% nos primeiros sete meses do ano, em termos reais. Já as despesas têm se mostrado ainda mais rígidas que o normal, pois, apesar do grande esforço de corte de gastos atuais, a despesa total do governo central tem se mantido estável, na mesma comparação, porque compromissos de exercícios passados tiveram que ser saldados agora, dado o julgamento das contas públicas de anos passados, pelos órgãos de controle, com ameaça de questionamentos legais.Sem crescimento econômico e sem esforço fiscal efetivo, a trajetória esperada da dívida pública deteriorou-se significativamente. Três anos de déficit primário em sequência (de 2014 a 2016), com juros em alta (por tempo suficientemente prolongado), em um ambiente de recessão desde o segundo trimestre de 2014 (segundo o Codace) que deve adentrar 2016, levaram nossas estimativas para a dívida total do setor público a superar o patamar de 70% já em meados do ano que vem, com tendência de ir mais além.O problema mais grave, contudo, não é o que foi feito até aqui, mas a sinalização do que será feito no futuro. Não parece ainda haver uma compreensão no meio político de que o setor público não cabe mais no PIB brasileiro. A insistência em elevar a carga tributária para resolver a questão fiscal é contraproducente. Minará a produtividade do país e retardará o crescimento da economia, pela falta de competitividade ou pela falta de investimentos, no caso de forte desvalorização da moeda, dada sua historicamente elevada correlação com as importações. A via correta é a redução dos gastos públicos, para tirar a sobrecarga do setor privado, caso contrário não haverá recuperação da atividade doméstica.Para que haja convergência da dívida pública para patamares mais baixos (que os do gráfico ao lado), no longo prazo, é necessário que um de dois itens, ou o crescimento da economia ou o esforço fiscal primário em relação ao PIB, retorne para o nível de 2,5% ao ano. Um cenário que está, pelo menos, uns dois anos distante e para o qual é imperativo que se comece a vislumbrar imediatamente que essa trajetória poderia estar retornando.O risco aqui envolve o custo do dinheiro, de alguma maneira influenciado pela classificação soberana de rating pelas agências internacionais, que, caso se deteriore, impactará a atividade dos mais diversos setores. Nesse caso, os empresários seguiriam esmagados pela taxa de juros elevada e pelo intenso processo de transferência de renda capitaneado pelo poder público. E a economia não sairia da letargia. E o ciclo adverso não seria interrompido.

Ação e reação

Fonte: Tesouro Nacional; IBGEValores corrigidos pela in�ação

Receitas e despesas do governo centralevolução em 12 meses, em termos reais

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Jan-

07

Jul-0

7

Jan-

08

Jul-0

8

Jan-

09

Jul-0

9

Jan-

10

Jul-1

0

Jan-

11

Jul-1

1

Jan-

12

Jul-1

2

Jan-

13

Jul-1

3

Jan-

14

Jul-1

4

Jan-

15

Jul-1

5

Cres

cimen

to e

m 1

2 m

eses

(%)

Receita líquida total Despesa total

Fonte: Banco Central; Banco Votorantim

50%

55%

60%

65%

70%

75%

80%

Dez-

06

Set-0

7

Jun-

08

Mar

-09

Dez-

09

Set-1

0

Jun-

11

Mar

-12

Dez-

12

Set-1

3

Jun-

14

Mar

-15

Dez-

15

Set-1

6

Jun-

17

Mar

-18

Dez-

18

Set-1

9

Jun-

20

Mar

-21

Dez-

21

Set-2

2

Jun-

23

Mar

-24

Dez-

24

Set-2

5

Jun-

26

Dívida bruta

Projeções

(% P

IB)

Dívida pública totalevolução e projeções (% PIB)

Page 3: Informe Mensal - Setembro - Banco Votorantim · Informe Mensal 3/4 SETEMBRO PALAVRA DO GESTOR PRODUTOS CAPA ANÁLISE ECONÔMICA COMENTÁRIO DE MERCADO Informações importantes ao

Informe Mensal

3/4

SETEMBROPALAVRA DO GESTOR PRODUTOS

CAPA ANÁLISE ECONÔMICA

COMENTÁRIO DE MERCADO

Informações importantes ao investidorEste material, meramente informativo, foi preparado pela área de Estratégia do Votorantim Private Bank e não se caracteriza como relatório de análise, para fins da Instrução CVM nº 483/2010, e não foi produzido por analista de valores mobiliários. As informações contidas neste material foram obtidas por meio de comunicação de acesso público, tais como jornais, revistas, internet, entre outros, de forma aleatória. Tais informações estão sujeitas a alterações, a qualquer momento, sem que haja necessidade de comunicação nesse sentido. Apesar das informações aqui contidas terem sido obtidas de fontes consideradas confiáveis, a área de Estratégia não pode garantir a precisão e veracidade das mesmas. As recomendações de alocação deste documento refletem única e exclusivamente a opinião pessoal dos profissionais da área de Estratégia do Votorantim Private Bank, de modo que as recomendações foram elaboradas de forma independente e autônoma em relação às demais áreas da Votorantim Asset Management DTVM Ltda., ao Banco Votorantim S.A. e demais empresas do consolidado econômico financeiro Votorantim. As recomendações de alocação contidas neste documento apresentam riscos de investimento e não são asseguradas pelos fatos nem contam com qualquer tipo de garantia ou segurança da área de Estratégia. O Votorantim Private Bank e suas áreas de negócio não serão responsáveis por perdas diretas, indiretas ou lucros cessantes decorrentes da utilização deste material para quaisquer finalidades, incluindo, mas não se limitando, a realização de negócios, investimentos ou transações baseadas nas informações aqui contidas.

A volatilidade prosseguiu nos mercados ao longo do mês de agosto. No mercado de moedas, o movimento estrutural de apreciação do Dólar não foi observado nesse mês. Com essa trajetória, a moeda norte-americana, que caminhava para o

seu patamar máximo dos últimos meses, mostrou uma depreciação em relação às principais moedas, atingindo o menor nível desde meados de maio. No tocante à economia norte-americana, o cenário de recuperação manteve-se, com os principais indicadores de atividade econômica voltando a apresentar uma trajetória de crescimento consistente. Vale ressaltar que os indicadores de inflação seguiram controlados, e os preços das commodities internacionais registraram novas quedas, atingindo os patamares mínimos desde o final de 2009. Durante o mês de agosto, mesmo com a volatilidade nos mercados internacionais, alguns dirigentes do Federal Reserve (FED) mantiveram seu discurso de normalização das taxas de juros, o que resultou em volatilidade no mercado de juros norte-americano. Os títulos norte-americanos fecharam o mês de agosto praticamente no nível do final de julho (patamar de 2,20%), no entanto as taxas de juros norte-americanas com vencimento de dez anos variaram de níveis próximos de 2,30% no início do mês para patamares inferiores a 2% nas últimas semanas de agosto. No mercado acionário norte-americano, o SP500 apresentou uma queda de 6,26% no mês. Já no mercado acionário europeu, houve uma queda ainda mais acentuada de, 9,28% no índice DAX da Bolsa de Valores da Alemanha em Euro. Temores em relação à desaceleração da economia chinesa, resultando em uma atenuação do ritmo de crescimento global, foram preponderantes para o desempenho das Bolsas internacionais em agosto.

No mercado de câmbio, o Real depreciou 5,82% frente ao Dólar em agosto, apresentando um dos piores desempenhos dentre as principais moedas globais nomês.A deterioração do cenário doméstico foi primordial para a depreciação da moeda brasileira. A questão fiscal segue trazendo grande preocupação para os agentes. No final do mês, o governo enviou para o Congresso uma Proposta de Lei Orçamentária Anual (PLOA) para o ano de 2016 com déficit do Governo Federal de R$ 30,5 bilhões, aproximadamente 0,5% do PIB. Tal proposta juntamente com o complicado cenário fiscal para este ano e o déficit já observado em 2014, o país poderia registrar três anos com seu resultado fiscal negativo, o que dificultaria um cenário de estabilização da dívida bruta. Os dados do setor externo sinalizam para uma nova melhora da balança comercial para este ano. Esta encerrou o mês com superávit de US$ 2,689 bilhões, acumulando no ano US$ 7,297 bilhões. O fluxo cambial no mês até 28/08 estava positivo em US$ 2,641 bilhões, com fluxo financeiro positivo de US$ 1,157 e fluxo comercial positivo de US$ 1,484, evidenciando que o investidor estrangeiro não retirou volume financeiro relevante mesmo com todo cenário desafiador que o país enfrenta.

Em agosto, o mercado de juros oscilou fortemente, influenciado pela deterioração do cenário doméstico, bem como pelo aumento da aversão aos ativos de risco derivados dos temores vindos da economia chinesa e expectativa de alta de juros pelo Federal Reserve (FED). O contrato com vencimento em janeiro de 2018 subiu de 12,90% para 14,12%. O IPCA de agosto de 2015 de 0,43% em linha com o esperado, a taxa de desemprego mais alta de 7,50% e indicadores de confiança apontando para um PIB de 2015 próximo a -3% poderiam dar um

alívio aos mercados, mas a piora do quadro fiscal trouxe pessimismo ao mercado, sensibilizando a taxa de câmbio, as expectativas em relação à queda na nota de rating do Brasil e o prêmio de risco país. Destaque para o CDS de cinco anos do Brasil, que subiu do nível de 300 para 370 aproximadamente. O Banco Central manteve a taxa Selic em 14,25%, e acreditamos que deverá ficar estável até o final do ano.

ESTRATÉGIA DE INVESTIMENTOS

Após a nova desvalorização ocorrida no mês de agosto, o Real não deveria registrar uma tendência de depreciação tão brusca, dado os fundamentos da economia brasileira. É fato que, se não observarmos uma evolução positiva no cenário político brasileiro, podemos observar uma nova elevação da volatilidade nesse mercado. Olhando o ambiente internacional, novos dados de atividade econômica devem trazer dúvidas em relação ao processo de normalização das taxas de juros, promovido pelo Banco Central Norte-Americano (Federal Reserve), o que poderá resultar em oportunidades no mercado offshore. A curva de juros no mercado futuro no Brasil está com sua estrutura ainda mais elevada. Considerando o final do ciclo de alta da taxa Selic mais a inflação esperada, faremos alocações táticas na parte curta da curva de juros, bem como operações de arbitragem da curva de juros. Além disso, a deterioração do cenário econômico brasileiro fez com que algumas empresas do índice Bovespa se mostrassem descontadas de seu fundamento, o que pode significar oportunidades de compra.

Page 4: Informe Mensal - Setembro - Banco Votorantim · Informe Mensal 3/4 SETEMBRO PALAVRA DO GESTOR PRODUTOS CAPA ANÁLISE ECONÔMICA COMENTÁRIO DE MERCADO Informações importantes ao

Informe Mensal

4/4

SETEMBRO

ANÁLISE ECONÔMICA

PALAVRA DO GESTOR PRODUTOS

CAPA

Os índices de inflação se mantêm há algum tempo elevados, bastante próximos dos dois dígitos no acumulado de 12 meses. Essa conjuntura torna os instrumentos que alocam em índices de preços opções atrativas de investimento. Com o objetivo de superar o IMAB - 5, o Votorantim Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento Inflation Renda Fixa reflete os movimentos de preços das NTN-B’s com prazo inferior a cinco anos.

Composição da carteira

Fonte: Área de Risco VWM e Produtos VAMData base: Fechamento Agosto 2015

Outrasaplicações

11%

Títulos públicosfederais

89%

Fonte: Área de Risco VWM e Produtos VAMData base: Fechamento Agosto 2015

Rentabilidade acumulada (Últimos 12 meses)

IMAB-5FIC Votorantim In�ation

0,0%

5,0%

10,0%

Ago/15Set/14 Out/14 Nov/14 Dez/14 Jan/15 Fev/15 Mar/15 Abr/15 Mai/15 Jun/15 Jul/15

Não há garantias de que este FUNDO terá o tratamento tributário para fundos de Longo Prazo. -Este fundo de cotas aplica em fundos de investimento que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para os cotistas. -A taxa de administração máxima, já inclui a taxa de administração dos fundos em que o FUNDO invista. -Este FUNDO possui data de pagamento de resgate diversa da data de pedido de resgate.LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO é LÍQUIDA DE IMPOSTOS. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO FGC. O INVESTIMENTO EM FUNDOS DE INVESTIMENTO PODE APRESENTAR RISCOS PARA O INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR DA CARTEIRA MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS, NÃO HÁ GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAÇÃO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO DE INVESTIMENTO E PARA O INVESTIDOR. Este material NÃO deve ser considerado como recomendação DE INVESTIMENTO nem deve servir como única base para tomada de decisões de investimento. é vedada a divulgação de rentabilidade em termos percentuais do parâmetro ou meta quando uma das duas variáveis, ou ambas, forem negativas. Em caso de dúvida, fale com o seu Gerente de Relacionamento. PARA AVALIAÇÃO DE PERFORMANCE DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO, É RECOMENDÁVEL A ANÁLISE DE, NO MINIMO, 12 (DOZE) MESES.Em caso de dúvidas, sugestões e reclamações, entre em contato com o Serviço de Atendimento ao Cliente: 0800 728 0083, Deficientes Auditivos e de Fala 0800 701 8661 - 24 horas por dia, 7 dias por semana, ou e-mail [email protected]. Caso suas dúvidas, sugestões ou reclamações não tenham sido satisfatoriamente solucionadas pelo Serviço de Atendimento ao Cliente, entre em contato com a Ouvidoria: 0800 707 0083, Deficientes Auditivos e de Fala 0800 701 8661 de 2ª a 6ª feira - 9:00 às 18:00 hs, exceto em feriados nacionais; ou Caixa Postal 21074 CEP: 04602-970 São Paulo - SP; ou pelo formulário disponível nosite do Banco Votorantim S.A. - www.bancovotorantim.com.br.

DADOS DO FUNDO

Razão SocialVotorantim Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento Inflation Renda Fixa

CNPJ 09.344.799/0001-08Início do Fundo 17/07/2008Código ANBIMA 213403Classificação ANBIMA Renda Fixa ÍndicesClassificação CVM Renda FixaCustódia e Controladoria Citibank DTVM S/AAuditoria KPMG AUDITORESGestão e Administração Votorantim Asset Management DTVM LtdaMédia do Patr. Líq. (últimos 12 meses) 177,62 MMPatrimônio atual 100,74 MM

ESTRATÉGIA DE GESTÃO

A carteira do FUNDO é preponderantemente composta por cotas de fundos de investimento que busquem superar o IMA-B 5, refletindo os movimentos de preços das NTN-Bs com prazo inferior a 5 anos.

OBJETIVO

O ADMINISTRADOR buscará proporcionar aos condôminos do FUNDO a valorização de suas cotas através da aplicação de seus recursos em cotas de fundos de investimento de renda fixa, regulamentados pela Comissão de Valores Mobiliários, visando superar no médio/longo prazo a evolução do IMA-B 5.

RENTABILIDADE (%)

Nominal dif.IMAB-5DESDE 01/10/2007 127,88% -8.43Mês Atual (Ago) -0,70% -0.23Mês Anterior (Jul) 1,68% -0.1No Ano (2015) 8,31% -0.55Ano Anterior 11,02% -0.6212 Meses 10,27% -0.824 Meses 23,50% -1.54

36 Meses 29,89% -2.49

INFLAÇÃO SEGUE EM ALTA

ALAVANCAGEM

Não é permitida alavancagem.

PÚBLICO-ALVO

O Fundo é destinado a investidores que pretendam: investir em fundos de investimento que procurem rendimentos que superem no médio/longo prazo a evolução do IMA-B 5.

COTIZAÇÃO

Aplicação D0 FechamentoResgate D0 FechamentoPagamento do Resgate D1Carência Não há

TRIBUTAÇÃO

IR: Os rendimentos das aplicações efetuadas no FUNDO são tributados semestralmente, nos meses de maio e novembro, à alíquota de 15%. Na ocasião do resgate, será aplicada alíquota complementar de acordo com o prazo de permanência da aplicação no FUNDO. IOF: Aplicações que permanecerem menos de 30 dias no FUNDO terão seu rendimento tributado de acordo com uma tabela regressiva.

TAXAS

Taxa de Administração Min 0,35% a.a Max 0,50% a.aTaxa de Performance Não há

REGRAS DE MOVIMENTAÇÃO

Aplicação Mínima Inicial R$ 10.000,00

Movimentação Mínima R$ 10.000,00

Valor Mínimo de Permanência R$ 10.000,00Horário de Movimentação 17 h

Page 5: Informe Mensal - Setembro - Banco Votorantim · Informe Mensal 3/4 SETEMBRO PALAVRA DO GESTOR PRODUTOS CAPA ANÁLISE ECONÔMICA COMENTÁRIO DE MERCADO Informações importantes ao

Rentabilidades - (Especial Parcerias) 2015 Acum.Ano

Últimos Aplicação Mínima Inicial (R$)

Patrimônio Líq. R$MM (Médio)

Data Início

Taxa Admin./PerformanceFundos (Taxas efetivas mensais %) Mar Abr Mai Jun Jul Ago 12 meses 24 meses 36 meses

Referenciado

FIC Votorantim Federal DI (2) (5.d) (8) (11) (I) (C) (P) (D) 1,01% 0,93% 0,96% 1,04% 1,15% 1,09% 8,18% 12,09% 23,14% 31,82% 25.000,00 144,97 06/11/07 mín. 0,05% a.a. máx. 0,20% a.a.FIC Votorantim Plus DI (2) (5.d) (8) (11) (I) (C) (P) (D) 1,00% 0,92% 0,95% 1,03% 1,14% 1,08% 8,07% 11,92% 22,78% 31,27% 1.000,00 125,16 29/05/95 mín. 0,20% a.a. máx. 0,35% a.a.

Renda Fixa

FI Votorantim Institucional Renda Fixa Créd. Priv. (1) (2) (3) (5.d) (11) (I) (S) (D) 1,06% 0,96% 1,01% 1,09% 1,19% 1,14% 8,56% 12,72% 24,48% 34,12% 50.000,00 1645,66 13/05/05 0,20% a.a. FIC Votorantim Absolute Corporate Bonds Créd. Priv. (2) (3) (5.d) (8) (11) (C) (P) (D) 1,06% 0,87% 1,00% 0,27% 0,97% 1,13% 5,27% 9,27% 20,77% 29,95% 10.000,00 116,20 30/04/09 mín. 0,45% a.a. máx. 0,60% a.a.FIC Votorantim Absolute Corporate Bonds II Créd. Priv. (2) (3) (5.d) (8) (11) (C) (P) (D) 1,07% 0,91% 0,99% 0,73% 1,14% 1,13% 6,80% 11,02% 22,81% 32,15% 1.000.000,00 158,08 21/11/11 0,45% a.a.

FIC Votorantim Banks FGC Créd. Priv. (1) (2) (3) (5.c) (8) (11) (I) (C) (P) (D) (*) 1,06% 0,96% 1,01% 1,09% 1,18% 1,11% 8,50% 12,66% 24,37% 33,61% 10.000,00 78,59 24/04/09 mín. 0,35% a.a. máx. 0,85% a.a.+ 20% sobre o que exceder 110% da Taxa DI

FIC Votorantim Inflation (2) (5.d) (8) (10) (I) (S) (C) (P) (D) 0,95% 0,48% 1,69% 0,80% 1,68% -0,70% 8,31% 10,27% 23,50% 29,89% 10.000,00 177,61 17/07/08 mín. 0,35% a.a. máx. 0,50% a.a.FIC Votorantim IRF-M 1+ Longo Prazo (2.a) (5.d) (8) (10) (I) (S) (C) (P) (D) -0,56% 1,09% 1,97% -0,10% 1,31% -2,22% 3,76% 4,04% 18,47% 20,08% 10.000,00 46,67 21/03/11 mín. 0,35% a.a. máx. 0,50% a.a.FIC Votorantim Vintage Créd. Priv. (2) (3) (5.d) (8) (11) (C) (P) (D) 1,05% 0,97% 1,00% 0,98% 1,15% 1,10% 8,00% 12,06% 23,63% 32,77% 3.000,00 995,96 02/04/01 mín. 0,35% a.a. máx. 0,85% a.a.FIC Votorantim Year Longo Prazo (2.a) (5.c) (8) (10) (I) (S) (C) (P) (D) 0,57% 0,50% 0,61% 0,59% 0,97% 0,63% 5,25% 7,68% 17,49% 24,56% 10.000,00 0,73 07/10/04 mín. 0,35% a.a. máx. 0,50% a.a.

Multimercados

FI Votorantim Equity Hedge (2) (4) (5.a) (10) (C) (P) (D) 1,16% 0,70% 1,65% 1,43% 0,85% 0,74% 8,79% 13,60% 20,18% 29,60% 5.000,00 23,55 29/11/07 2,00% a.a. + 20% sobre o que exceder o rend. da taxa DI

FI Votorantim Multistrategy (2) (4) (5.a) (6) (8) (10) (C) (P) (D) 1,39% -0,02% 2,34% -0,89% 1,58% -1,98% 5,63% 9,97% 19,16% 30,19% 10.000,00 113,65 01/10/07 mín. 2,00%a.a. máx. 2,15% a.a.+ 20% sobre o que exceder o rend. da Taxa DI

FIC Votorantim Absolute Credit (1) (2) (5.d) (10) (C) (P) (D) 1,10% 1,19% 1,07% 1,07% 1,21% 0,74% 8,61% 12,77% 24,41% 33,76% 10.000,00 48,76 29/05/09 0,45% a.a.FIC Votorantim Multimanager Créd. Priv. (1) (2) (3) (5.c) (10) (P) (D) 1,84% 0,24% 1,55% 0,22% 1,95% 0,01% 8,31% 13,01% 23,49% 30,99% 10.000,00 17,04 29/03/05 0,40% a.a.FIC Votorantim Top Gestor Arbitragem (1) (2) (5.c) (10) (P) 1,09% 0,33% 0,82% 1,15% 1,47% 1,11% 6,96% 11,33% 21,75% 30,52% 5.000,00 177,11 25/03/11 0,30% a.a. sobre PL, 0% sobre fundos administrados pela VAMFIC Votorantim Top Gestor Equity Hedge (1) (2) (5.c) (10) (P) 1,98% 0,29% 1,46% 1,50% 2,67% 0,36% 9,44% 13,65% 21,95% 29,80% 5.000,00 125,15 25/03/11 0,30% a.a. sobre PL, 0% sobre fundos administrados pela VAMFIC Votorantim Top Gestor Macro (1) (2) (5.c) (10) (P) 2,42% -0,17% 1,77% 0,41% 2,56% 0,27% 10,31% 13,01% 22,86% 31,75% 5.000,00 201,02 02/03/11 0,30% a.a. sobre PL, 0% sobre fundos administrados pela VAM

Cambial

FIC Votorantim Cambial Dólar (2) (5.d) (8) (9) (10) (C) (P) (D) 12,26% -6,00% 5,86% -2,67% 10,24% 6,04% 37,13% 61,62% 51,08% 76,36% 1.000,00 72,67 06/09/99 mín. 0,85% a.a. máx. 1,00% a.a.

Renda Variável (Ações)

FIA Votorantim Ações (4) (5.b) (10) (I) (S) (C) (P) (D) -0,64% 9,94% -6,22% 0,91% -3,51% -9,10% -6,73% -24,21% -15,53% -20,38% 1.000,00 25,86 09/10/92 1,80% a.a.+ 20% sobre o que exceder o IBOVESPA FECHAMENTOFIA Votorantim Dividendos (1) (4) (5.b) (10) (I) (C) (P) (D) -4,08% 9,44% -7,31% -1,36% -3,28% -9,75% -18,29% -40,29% -29,78% -36,04% 1.000,00 6,93 31/08/12 1,80% a.a. + 20% sobre o que exceder o IDIVFIA Votorantim Multimanager (1) (4) (5.a) (6) (9) (10) (C) (P) (D) 2,55% 4,17% -5,05% 1,08% -2,87% -7,89% -6,79% -23,39% -12,56% -10,63% 5.000,00 47,39 27/12/06 1,00% a.a.

FIA Votorantim Performance (4) (5.a) (6) (8) (10) (C) (P) (D) -0,82% 9,47% -6,32% 0,82% -4,30% -9,91% -9,07% -26,08% -26,66% -33,55% 5.000,00 9,60 30/12/04 mín. 2,50% a.a. máx. 3,5% a.a. + 20% sobre o que exceder o IBOVESPA FECH.

FIA Votorantim Sustentabilidade (1) (4) (5.b) (8) (10) (I) (S) (C) (P) (D) -2,14% 5,26% -4,40% 0,53% 0,16% -6,84% -5,10% -14,23% -4,67% -0,56% 50.000,00 11,94 01/09/08 0,60% a.a. + 20% sobre o que exceder o ISEFIA Votorantim Vision Small Cap (1) (4) (5.b) (6) (10) (C) (P) (D) 1,00% 2,64% -2,83% -1,23% -3,37% -7,76% -17,79% -30,53% -36,79% -46,54% 25.000,00 15,42 10/07/07 2,00% a.a. + 20% sobre o que exceder o Índice SMLL

Indicadores Financeiros

CDI 1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11% 8,35% 12,34% 23,69% 32,63%

IGP-M 0,98% 1,18% 0,41% 0,67% 0,69% 0,28% 5,36% 7,57% 12,83% 16,87%IMA-B 5 1,03% 0,46% 1,63% 0,85% 1,78% -0,47% 8,86% 11,08% 25,04% 32,39%Ibovespa -0,84% 9,93% -6,17% 0,61% -4,17% -8,33% -6,76% -23,92% -6,77% -18,29%IBr-X 50 -0,88% 9,66% -6,05% 0,64% -3,75% -7,98% -5,49% -22,65% -3,30% -4,80%ISE -2,13% 6,91% -4,38% -0,36% -0,52% -7,14% -5,84% -15,19% -2,93% 2,01%Dólar Comercial (Ptax) 11,46% -6,68% 6,19% -2,40% 9,39% 7,45% 37,29% 62,83% 53,71% 79,01%

Fonte: BACEN / CETIP / BOVESPAPrecificados a Mercado - Conforme Legislação Vigente

Serviço de Atendimento ao Cliente: 0800 728 0083, Deficientes Auditivos e de Fala 0800 701 8661 ou e-mail [email protected]. Ouvidoria: 0800 707 0083, Deficientes Auditivos e de Fala 0800 701 8661 de 2ª a 6ª feira - 9:00 às 18:00 hs exceto feriados nacionais.

Informações Importantes ao Investidor: no verso desta

página encontram-se as informações descritivas das

legendas utilizadas na tabela de rentabilidade.

Page 6: Informe Mensal - Setembro - Banco Votorantim · Informe Mensal 3/4 SETEMBRO PALAVRA DO GESTOR PRODUTOS CAPA ANÁLISE ECONÔMICA COMENTÁRIO DE MERCADO Informações importantes ao

Público-alvo(C) Corporate (I) Investidores institucionais (Enquad. Res.3.792) (P) Private (S) Seguradoras (Enquad. Res.3. 922) (D) Distribuição.Adicionalmente, os fundos de investimentos que tenham estes públicos como alvo.(*) Fundo fechado para captação.

(1) FUNDO destinado à investidores qualificados.(2) Não há garantias de que este FUNDO terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo(2.a) ESTE FUNDO MANTÉM UMA CARTEIRA DE ATIVOS COM PRAZO MÉDIO SUPERIOR A 365 DIAS, O QUE PODE LEVAR A UMA MAIOR OSCILAÇÃO NO VALOR DA COTA SE COMPARADA À DE FUNDOS SIMILARES COM PRAZO INFERIOR.(3) Este Fundo está sujeito a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira e/ou dos ativos que compõem a carteira dos fundos de investimento nos quais o fundo aplica, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos que compõem a carteira do fundo e/ou dos ativos que compõem a carteira dos fundos de investimento nos quais o fundo aplica.(4) O fundo poderá estar exposto à significativa concentração em ativos de poucos emissores em operações de renda variável, com os riscos daí decorrentes.(5.a) Este fundo de investimento utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para os cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais.(5.b) Este fundo de investimento utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para os cotistas.(5.c) Este fundo de cotas aplica em fundos de investimento que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para os cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais.(5.d) Este fundo de cotas aplica em fundos de investimento que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para os cotistas.(6) Este fundo está autorizado a realizar aplicações em ativos financeiros no exterior.(7) Este(s) Fundo(s) tem menos de 12 (doze) meses, e, para avaliação da performance de Fundo(s) de investimento(s), é recomendável uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses.(8) A taxa de administração máxima do FUNDO já inclui a taxa de administração dos fundos em que o FUNDO invista.(9) A rentabilidade é de D-2 para este FUNDO.(10) Este FUNDO possui data de pagamento de resgate diversa da data de pedido de resgate.(11) O VALOR DA COTA DESTE FUNDO SERÁ CALCULADO A PARTIR DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO DIA ANTERIOR, DEVIDAMENTE ATUALIZADO POR 1 (UM) DIA (COTA DE ABERTURA). EVENTUAIS AJUSTES DECORRENTES DAS APLICAÇÕES E RESGATES OCORRIDOS DURANTE O DIA SERÃO LANÇADOS CONTRA O PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO FUNDO, PODENDO ACARRETAR IMPACTOS EM VIRTUDE DA POSSIBILIDADE DE PERDAS DECORRENTES DA VOLATILIDADE DOS PREÇOS DOS ATIVOS QUE INTEGRAM A SUA CARTEIRA.

• Este informativo não constitui extrato, podendo haver pequenas diferenças oriundas de arredondamento.• Este material não deve ser considerado como recomendação de investimento nem deve servir como única base para tomada de decisões de investimento.• LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR, com especial atenção para as cláusulas relativas ao objetivo e à política de investimento do fundo de investimento, bem como às disposições do prospecto

que tratam dos fatores de risco a que este está exposto.• RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA• PARA AVALIAÇÃO DA PERFORMANCE DE FUNDO(S) DE INVESTIMENTO(S), É RECOMENDÁVEL UMA ANÁLISE DE, NO MÍNIMO, 12 (DOZE) MESES.• A base de cálculo dos fundos é o último dia útil do mês. As rentabilidades são calculadas entre o 30º dia do mês anterior e o 30º dia do mês de referência.• A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS.• FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC.• Em caso de dúvida, fale com o seu Gerente de Relacionamento.• Em caso de dúvidas, sugestões e reclamações, entre em contato com o Serviço de Atendimento ao Cliente: 0800 728 0083, Deficientes Auditivos e de Fala 0800 701 8661, ou e-mail

[email protected]. Caso suas dúvidas, sugestões ou reclamações não tenham sido satisfatoriamente solucionadas pelo Serviço de Atendimento ao Cliente, entre em contato com a Ouvidoria: 0800 707 0083, Deficientes Auditivos e de Fala 0800 701 8661 de 2ª a 6ª feira - 9:00 às 18:00 hs, exceto em feriados nacionais; ou Caixa Postal 21212, Rua Barão do Triunfo, 242, São Paulo – SP, CEP: 04602-970; ou pelo formulário disponível no site do Banco Votorantim S.A. – www.bancovotorantim.com.br

Informações importantes ao investidor

Informações aos Investidores VAM

Private Banking (11) 5171 5063

Empresas (11) 5171 5101

Investidores Institucionais (11) 5171 5008

Parcerias (11) 5171 5019

Voltar parao Informe